展会概况 - 2025深圳国际眼镜业博览会以"传统眼镜＋智能穿戴"为核心主题，吸引全球20余个国家超200家展商及超3万名专业观众参与[1] - 展览面积达1.5万平方米，设置九大特色展区覆盖产业全链条，包括品牌展区、眼视光展区、人工智能眼镜展区等[1] - 特别设立"深圳龙岗眼镜45年发展历程展"，通过史料和产品展示龙岗眼镜产业从传统到智能的进化轨迹[1] 技术亮点 - "AI眼镜产业链图谱展区"完整呈现从芯片研发到整机组装的全链条技术生态，AI智能眼镜成为全场焦点[1] - 乐活集团展示全国首款量产AI智能眼镜"拍拍镜A1"，集成拍照、翻译、人机交互等多项功能[2] - 雷鸟创新RayNeo展出多款AR眼镜新品，其产品在"618"期间占据京东+天猫XR行业52%市场份额[2] 产业动态 - 深圳眼镜产业经过40余年发展形成完整产业链，当前正加速智能化转型[3] - 展会同期举办2025深圳国际眼镜设计大赛，设立六大奖项类别推动行业设计创新[2] 市场趋势 - AI技术与眼镜产业深度融合，展示智能交互、多功能与时尚设计结合的行业新方向[2] - 消费级AR产品市场表现强劲，头部品牌已实现平台级渠道主导地位[2]

报告行业投资评级 - 领先大市（维持） [3] 报告的核心观点 - 智能可穿戴设备需求增长和生成式人工智能大模型崛起，推动AI音频眼镜市场扩大 短期内AR眼镜用户画像模糊，智能交互眼镜以替代耳机功能为切入点，有望开辟音频新赛道 建议关注进入各产品供应链或有相关技术储备的厂商 [5] 根据相关目录分别进行总结 如何看待眼镜终端演变过程中的投资机遇 - 眼镜终端分为智能交互眼镜、投屏眼镜和AR眼镜 智能交互眼镜又分为音频眼镜和摄像眼镜 投屏眼镜以智能投屏功能为主，视场角不高但视觉体验大 AR眼镜在音频和摄像头基础上加入AR体验，面临硬件集成度、功耗和散热问题挑战 [10] - 智能交互眼镜卖点及升级点包括模型及生态、社交赋能和穿戴美学 模型及生态方面，硬件配置和供应链趋同，竞争将聚焦于生态系统和AI大模型 国内有豆包、混元、通义千问、文心一言、星火大模型等 社交赋能方面，Ray - Ban Meta Smart Glasses可拍摄照片和影片分享到社交平台，还能直播 穿戴美学方面，镜架购买习惯和用途多元化，Meta与时尚品牌联名验证智能眼镜高端化市场可行性 [13][17][19] - 投屏眼镜主打便携空间屏和影音娱乐，显示升级和综合成本下降是发展路径 采用BirdBath + Micro OLED方案，有优缺点 XREAL产品注重空间显示和空间计算，XREAL One视觉体验升级 雷鸟Air 3S系列重新定义眼镜观影体验，眼镜本体和计算终端都有提升 [32][35][38] - AR眼镜雷鸟X3 Pro发布，实现光学和生态双重突破 显示方面，采用萤火光引擎和二维扩瞳衍射光波导镜片，光效率提升、镜片厚度和重量下降、减少彩虹纹 生态方面，引入应用虚拟机，兼容海量App [3][48] - 碳化硅和刻蚀是光学发展趋势，手机、手表和眼镜未来可能组成消费电子新生态 纳米压印制造波导片有局限性，刻蚀工艺可配合高性能无机材料实现更优光学性能 碳化硅能解决AR眼镜视场角窄、彩虹伪影及散热等难题 [57][59][61] 行情回顾 - 周涨跌幅排名：上周电子行业跌幅为0.59% 5月26 - 30日，申万一级行业涨多跌少，环保板块涨幅最大，汽车板块跌幅最大 申万三级电子行业细分板块跌多涨少，印制电路板板块涨幅最大，光学元件板块跌幅最大 [66][67] - 全球行情一览：5月26 - 30日，费城半导体指数整体下跌，但仍处于反弹通道 全球半导体龙头股涨多跌少，德州仪器涨幅最大，稳懋跌幅最大 [71][75] 行业高频数据跟踪 - 面板价格：TV面板市场短期供需平衡，五月均价平稳 智能手机、Tablet面板价格5月预计稳定 Monitor面板主流规格价格有望继续上涨但涨幅收窄，Notebook面板中高阶价格分化 [77][78][81] - 存储器价格：5月26 - 30日，DDR5 16G (2Gx8)4800/5600、DDR4 16Gb(1Gx16)3200等多种DRAM颗粒价格均呈现上涨趋势 [83]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级同样为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 看好AI眼镜软硬件方案成熟带动渗透率提升，关注海外科技股财报及AI投入，看好面板屏幕环节受益及产品创新机遇 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 周观点 近期多个国产AI眼镜新品发布，AI眼镜成大模型落地新风口 - 雷鸟创新举办新品发布会，发布雷鸟X3 Pro、Air 3s、V3 Slim等产品，X3 Pro技术突破大，续航与体验双提升，还实现与安卓生态深度结合 [4][12][13] - Rokid与高德地图合作发布全场景智能眼镜导航应用，Rokid Glasses功能多、体验好，销量目标30 - 50万部，后续将拓展更多场景服务 [18][19][21] - AR眼镜市场热度回升带动上游近眼显示项目投资热，奕瑞等企业推动Micro OLED项目落地建设，扩充产能 [4][22][23] - 李未可科技推出三款AI眼镜新品，定位不同群体，聚焦商旅赛道，目标年内销量破10万台 [4][26] 近期以微软和Meta为代表的海外科技股财报表现整体较为亮眼，多家科技巨头加码AI - 英伟达2026财年Q1营收440.62亿美元，净利润同比增26%，GB200出货加速，虽H20库存有费用但影响将弱化 [5][34][35] - 微软2025财年第3财季营收701亿美元，同比增13%，智能云端营收强、AI贡献显著，加速建设数据中心 [5][38][41] - Meta 2025财年第1财季营收423.14亿美元，同比增16%，预计2025年加大资本支出用于AI和核心业务 [5][44][46] DeepSeek - R1更新，思考更深，推理更强 - DeepSeek R1模型升级后接近国际顶尖模型，复杂推理任务表现显著提升 [6][47][48] - 更新后在响应质量、速度、对话稳定性和API兼容性等多方面升级进步 [6][51] - DeepSeek - R1 - 0528模型继续开源，展现可落地顶级大模型特性 [6][52] 面板：消费电子新品发布，看好屏幕环节重点受益，关注折叠、HUD、叠层OLED等产品创新机遇 - 电视面板供需博弈，厂商调控产能，价格趋于稳定 [7][55] - 显示器面板维持上涨行情，但受电视面板需求影响涨幅或收窄 [7][57] - 笔记本面板市场平稳，二季度预计价格稳定，面板厂或灵活定价 [7][58] - TCL与阿里云达成全栈AI战略合作，打造垂直领域专业大模型，助力科技制造业转型 [7][60] 本周（5/26~5/30）消费电子行情回顾 - 5月30日申万电子行业指数4234.59，本周跌幅 - 0.59%，沪深300指数3840.23，本周跌幅 - 1.08%，电子行业跑赢大盘 [64] - 本周消费电子行业跑输主要指数，电子板块细分行业部分下跌 [72][77] - 本周消费电子板块涨幅前10个股为波导股份等，跌幅前10个股为光大同创等 [80][81]

产品发布与定价 - 雷鸟正式发布AI眼镜X3 Pro，国补后价格7649元（原价8999元），今日（5月27日）开始预售，6月15日发货 [1][4] - 同时发布两款新品：AR眼镜Air 3s和Air 3s Pro（国补前售价1499元和1599元），以及AI拍摄眼镜V3 Slim（国补前售价1799元） [78][80] - 推出三款名侦探柯南联名定制产品：Air3s Pro毛利小五郎限定版（1699元）、V3怪盗基德限定版（1899元）和X3 Pro柯南限定版（9199元） [82][83] 硬件配置与技术 - 搭载4nm高通骁龙AR1平台，画面输出功耗降低40%，支持WiFi6和蓝牙5.3，配备双核ISP图像处理能力 [2][55][56] - 采用萤火光引擎（体积0.36cc）和RayNeo光波导技术，实现100万尼特亮度输出，厚度减少0.6毫米，重量下降25% [38][40][41][47] - 配备索尼IMX681和定制豪威空间摄像头的双摄组合，空间定位误差小于千分之5 [67][70][72] - 使用铝镁合金和钛金属转轴，11处细节优化后整机重量仅76克 [73][74] AI功能与应用 - 内置定制化多模态大模型（与阿里通义合作开发），支持对眼前场景实时提问 [2][5][7][8] - 支持8种外语实时翻译，具备拍照翻译和"同看传译"功能 [17][19][21] - 将上线AI Agent商店，提供包括饮食顾问、模拟面试、演讲技巧等丰富应用 [3][22][23] - 具备超级录音和实景导航功能，后者与高德地图合作实现豪车HUD级别的地图显示 [26][28] 显示技术突破 - 采用全彩显示技术，实现30度FOV、1600万色彩和60Hz刷新率 [46] - 亮度达3500尼特平均亮度和6000尼特峰值亮度，阳光下清晰可见 [47] - 相比传统波导技术减少95%彩虹纹，视觉效果显著提升 [47] - 开发测试版安卓虚拟机系统，支持双画面渲染输出，可刷抖音、玩王者荣耀等 [30][33] 用户体验优化 - 提供两种近视解决方案：卡扣式镜片和"雷鸟超贴合光学"（后者视野提升10%，厚度下降20%） [50][52] - 支持Apple Watch交互（通过OTA升级）和五维导航触控面板 [58][62] - 采用高弹性转轴、胶囊空气鼻托和超细腻肤感漆提升佩戴舒适度 [76] - 38分钟可充电100%，集成超过200个零部件的一体化设计方案 [53][54]