行情速递 ① 主 板 领 涨 ， 神 州 信 息 (+10.03%)/ 三 七 互 娱 (+10.01%)/ 协 和 电 子 (+10.01%)/ 利 通 电 子 (+10.01%)/中新赛克(+10.01%)/ ②创业板领涨，航天智装(+19.98%)/万隆光电(+16.15%)/福石控股(+13.39%)/ ③科创板领涨，英方软件(+20.00%)/普冉股份(+14.10%)/星环科技-U (+11.87%)/ ④活跃子行业，SW游戏Ⅲ (+3.64%)/ SW大众出版 (+3.34%)/ 国内新闻 ① 半导体材料与工艺设备，芯德半导体冲刺港交所/人工智能先进封测基地 项目在南京正式破土动工/一期项目完全达产后/将形成年产1.8万片2.5D封 装产品及3亿颗晶圆级高密度芯片封装产品的规模化产能/ ②半导体投资联盟，利亚德披露最新调研纪要称/目前/公司自有MicroLED总 产能已达到每月2800KK/第二期规划产能（每月1200KK）也在扩产中/为 未来市场需求的放量做好了充分准备/ ①佰维存储，发布关于以集中竞价交易方式回购股份进展的公告/截至2025 年10月底/公司已累计回购股份411,239股/占 ...

一款8年前生产的DIY拼装玩具，现在的月销量还有多少？在东莞一家企业，工作人员给出的答案，是 3000多件。以前，这样的情况很难实现。如今，这已是常态。 这是一家靠代工起家的潮玩企业，最初经营金属加工，如今主要经营自主潮玩品牌。而这家企业的发展 历程，也是当地企业转型升级的写照。根据东莞市统计局最新数据，今年前三季度，东莞生产总值 9318.93亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%。 作为制造业重镇，有"世界工厂"之称的东莞，正走在从"制造"向"智造"跃迁的路上。第一财经近期在东 莞调研发现，当地制造业企业正逐步摆脱传统代工模式，向高新技术领域与自主品牌转型，产业资本化 进程也在加速。截至2025年6月，东莞A股上市公司总数已达63家，较四年前增加近20家。 据第一财经梳理，2025年上半年，东莞共有27家上市公司研发投入超5000万元，在全部本土上市公司中 占比近半。同时，一批具备IP运营能力的潮玩自主品牌正在崛起，"制造美学"成为东莞的新关键词。 产业升级关键时刻 公开数据显示，前三季度，全市规模以上工业增加值同比增长4.4%。主导产业增速较快，电子信息制 造业增加值同比增长8.4%，电气机械及设备制造 ...

行业整体表现 - 前三季度电子信息制造业生产快速增长，出口保持平稳，效益平稳增长 [1] - 规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%，增速比同期工业和高技术制造业分别高4.7和1.3个百分点 [1] - 规模以上电子信息制造业实现营业收入12.5万亿元，同比增长8.8% [1] 行业效益与出口 - 行业利润同比增长12% [1] - 前三季度规模以上电子信息制造业累计实现出口交货值同比增长2.1% [1] 产业布局与竞争力 - 以电子信息制造业为核心的信息产业加速布局，从智能终端到核心元器件持续发力 [1] - 产业根基不断夯实，核心竞争力持续加强 [1]

宏观经济政策 - “十五五”规划建议前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点 [1][1] - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，因债市整体运行良好 [4] - 证监会将启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业的上市标准，并推出《合格境外投资者制度优化工作方案》以提供更透明便利的制度环境 [4] - 国家发改委安排5000亿元地方政府债务结存限额，其中2000亿元为新增专项债券额度，用于补充地方财力和扩大有效投资 [3] - 国家外汇管理局发布3方面9条政策举措，推动贸易便利化政策“双扩围”、支持贸易新业态结算便利“再升级”、助力服务贸易资金使用“提质效” [3] 工业与贸易数据 - 10月份中国制造业PMI为49.0%，比上月下降0.8个百分点 [1][6] - 1—9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%，其中国有控股企业利润下降0.3%，私营企业利润增长5.1% [5] - 9月份我国国际收支货物和服务贸易进出口规模47362亿元，同比增长6%，货物贸易顺差6682亿元，服务贸易逆差1196亿元 [7] - 美方将取消针对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年 [1][2] - 2025年前三季度我国完成营业性货运量432.5亿吨，同比增长3.89%，完成交通固定资产投资2.6万亿元 [5] 能源与电力市场 - 1-9月全国累计完成电力市场交易电量49239亿千瓦时，同比增长7.2%，占全社会用电量比重63.4%，其中绿电交易电量2348亿千瓦时，同比增长40.6% [6] - 财政部、国家税务总局明确黄金有关税收政策，在2027年底前对通过指定交易所交易标准黄金免征增值税等 [2] 文化与电子信息产业 - 2025年前三季度文化企业实现营业收入109589亿元，同比增长7.9%，其中文化新业态特征明显的16个行业小类实现营业收入48860亿元，增长14.1% [7] - 前三季度我国电子信息制造业生产快速增长，智能手机产量8.81亿台，同比增长1% [6] 国际宏观经济与政策 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%，并宣布将于12月1日结束资产负债表缩减 [8] - 欧洲央行维持三大关键利率不变，存款机制利率锚定在2.00% [9] - 日本央行维持基准利率在0.5%不变，为连续第六次会议按兵不动 [9] - 英国政府将投入550亿英镑用于科技研发，以推动医疗健康、清洁能源、人工智能等领域突破 [10] - 三季度全球黄金需求总量达1313吨，需求总金额达1460亿美元创纪录，全球央行净购金量220吨，较二季度增长28% [10]

这是一家靠代工起家的潮玩企业，最初经营金属加工，如今主要经营自主潮玩品牌。而这家企业的发 展历程，也是当地企业转型升级的写照。根据东莞市统计局最新数据，今年前三季度，东莞生产总值 9318.93亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%。 2025.11. 02 本文字数：3380，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 王方然 一款8年前生产的DIY拼装玩具，现在的月销量还有多少？在东莞一家企业，工作人员给出的答案， 是3000多件。以前，这样的情况很难实现。如今，这已是常态。 作为制造业重镇，有"世界工厂"之称的东莞，正走在从"制造"向"智造"跃迁的路上。第一财经近期 在东莞调研发现，当地制造业企业正逐步摆脱传统代工模式，向高新技术领域与自主品牌转型，产业 资本化进程也在加速。截至2025年6月，东莞A股上市公司总数已达63家，较四年前增加近20家。 据第一财经梳理，2025年上半年，东莞共有27家上市公司研发投入超5000万元，在全部本土上市 公司中占比近半。同时，一批具备IP运营能力的潮玩自主品牌正在崛起，"制造美学"成为东莞的新 关键词。 产业升级关键时刻 公开数据显示，前三季度，全市规模以上工业增加值 ...

此外，前三季度，规模以上电子信息制造业累计实现出口交货值同比增长2.1%。规模以上电子信息制 造业实现营业收入12.5万亿元，同比增长8.8%；营业成本10.9万亿元，同比增长8.8%；实现利润总额 4938亿元，同比增长12%。 （文章来源：新华网） 记者10月31日从工业和信息化部获悉，今年前三季度，我国电子信息制造业生产快速增长。其中，智能 手机产量8.81亿台，同比增长1%。 数据显示，前三季度，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%，增速分别比同期工业、高技术 制造业高4.7个和1.3个百分点。主要产品中，手机产量11.1亿台；微型计算机设备产量2.51亿台，同比持 平；集成电路产量3819亿块，同比增长8.6%。 ...

10月29日，深圳市企业联合会、深圳市企业家协会在河套科创中心发布"2025深圳企业500强榜单"及《2025深圳500强企业发展报告》。平安、华为和比亚 迪位列榜单前三。2025深圳企业500强榜单上榜企业呈现以下特点：经营业绩温和回升，盈利水平小幅承压；榜单腰部力量持续壮大；头部企业竞争态势 激烈；民营企业活力凸显；制造业根基稳固，竞争分化。 深圳第五家山姆来了 【深圳经济新闻联播】 2025深圳企业500强榜单发布 平安华为比亚迪位列前三 据深圳商报，深圳将于10月31日迎来第五家山姆会员店——宝安店。山姆中国首店于1996年落地深圳，宝安店是山姆在深圳开出的第5家门店，也是全国 第59家门店。 【国内财经新闻】 海南：住房公积金月还款额与家庭月收入比上限由55%提高至60% 10月29日，海南省住房公积金管理局发布关于优化调整住房公积金个人住房贷款还款能力认定标准的通知。调整借款人月还款能力核定标准，在保证借款 人基本生活费用的前提下，月还款额与家庭月收入比上限由55%提高至60%。还款能力计算公式：还款能力=家庭月收入×60%-家庭月负债额-家庭月担保 额。 10月29日，中基协最新发布的公募基金市 ...

货币政策与宏观经济 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间，为自2024年9月以来第五次降息 [2] - 2024年中国创新指数为174.2，比上年增长5.3% [2] - 前三季度全国社会物流总额为263.2万亿元，同比增长5.4%，其中工业品物流总额同比增长5.6%，贡献率达81% [3] 资本市场动态 - 英伟达总市值突破5万亿美元，成为史上首家市值跨越此里程碑的上市公司，股价涨近3%报207.04美元 [2] - 截至9月底，中国公募基金资产净值合计36.74万亿元，环比增长近5000亿元，股票型基金规模增长超4000亿元 [4] - 中央汇金投资等持有的ETF规模单季增长超2000亿元，达到约1.55万亿元，对宽基ETF持仓基本保持不变 [4] 行业与公司表现 - 规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%，增速比同期工业和高技术制造业分别高4.7和1.3个百分点 [3] - 新易盛前三季度营收165.05亿元，同比增长221.70%，净利润63.27亿元，同比增长284.37%，受益于人工智能算力投资发展 [5] - 天齐锂业前三季度净利润1.80亿元，同比扭亏为盈，投资收益同比上升且澳元走强带来汇兑收益增加 [5] - 贵州茅台前三季度营收1284.54亿元，同比增长6.36%，净利润646.27亿元，同比增长6.25% [6] 产业政策与投资 - 央企战略性新兴产业发展专项基金启动，首期规模510亿元，重点支持人工智能、航空航天等战略性新兴产业 [3] - 北京并购重组规则落地，鼓励上市公司围绕战略性新兴产业开展并购重组，支持外国投资者进行战略投资 [5] - 国家能源局数据显示1-9月全国电力市场交易电量49239亿千瓦时，同比增长7.2%，占全社会用电量比重为63.4% [3] 市场结构与趋势 - 电子行业市值占比达到12.7%，超越银行业的9.9%，成为A股市值第一行业 [7] - 以电子、通信等为代表的科技产业上市公司总市值占比从"十三五"末的40.5%提升至49.2% [7] - 上海豪宅市场出现观望情绪，有高净值客户将购房资金投入股市，二手房市场回调对豪宅去化造成压力 [7]

全球货币政策博弈 - 美联储于2025年9月降息25个基点，主要因劳动力市场疲软加剧对美国经济前景的担忧，但内部对后续宽松路径存在明显分歧 [2] - 影响美联储未来降息的主要因素包括供需两端的通胀上行风险、货币政策公信力受损以及美国联邦政府停摆造成的数据盲区 [2] - 欧洲央行和日本央行在9月均维持利率不变，但政策取向不同，欧央行偏向稳健宽松，日本央行倾向于鹰派加息 [2] - 欧元相对美元显著升值可能对出口依赖度高的欧元区经济构成压力，迫使欧央行重新评估政策立场 [2] - 日本央行进一步加息空间将受美国关税政策和国内政治不确定性的制约 [2] 中国货币政策与资本市场 - 中国人民银行坚持以我为主，外部环境改善与内部适度宽松的货币政策协同作用，推动以科技股为引领的结构性牛市 [2] - 通过技术—产业—金融的良性循环，为国家科技创新战略提供支撑 [2] - 需要加快推动资本市场实现融资与投资功能的平衡，构建资本市场与实体经济良性互动的新局面 [2] 中国经济运行与政策成效 - 2025年三季度中国经济运行较为平稳，政策效果显现，经济活跃度有所提高 [3] - 反内卷政策初见成效，光伏、动力电池、电子信息制造等重点行业产能治理取得阶段性进展 [3] - M1和M2剪刀差收窄至2021年2月以来最低水平，显示资金活化程度提高和预期改善 [3] - 资本市场表现活跃，科技板块领涨大盘 [3] 中国宏观政策建议 - 短期内宏观政策应适时加力，包括强化财政发力并将支出进一步向消费倾斜，用好用足降息降准空间，多措并举维持房地产市场稳定 [3] - 中长期需探索实施宏观经济再平衡，充分激活消费潜能，发挥国家信用作用并由中央政府承担更大责任 [3]

行业增长表现 - 今年1月至8月规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.8% [1] - 增加值增速比同期工业和高技术制造业分别高出4.6个和1.3个百分点 [1] - 行业连续12年保持营业收入第一的工业大类地位 [1] 人工智能技术驱动 - AI技术是行业数实融合的核心驱动力 [1] - 机器视觉、深度学习等技术实现生产过程的智能化监控与优化 [1] - 深度学习算法应用于电子元器件组装 精准控制生产节拍并减少物料浪费和停机时间 [1] - AI大模型推动智能手机、可穿戴设备、智能座舱等终端产品向“智能体”演进 [1] 数字技术赋能与产业融合 - 数字技术助力行业精准捕捉市场需求并加速新产品研发迭代 [2] - 推动“硬件+软件+服务”一体化 打破制造与服务边界 [2] - 企业从单纯制造向“制造+服务”模式转变 提供数据服务、远程运维等增值服务 [2] - 工业互联网平台促进制造业与服务业数据共享及供应链上下游企业协同 [2] 创新产品与全球竞争力 - 数字化转型催生创新产品与服务 满足全球市场对高品质、个性化产品需求 [3] - 智能制造解决方案帮助传统制造业实现生产线自动化与智能化 [3] - 数字化平台实现市场信息、技术资源和生产数据的实时共享与优化配置 [3] - 数字技术为新能源汽车电池管理、智能驾驶等核心环节提供关键支撑 [3] 政策支持与发展路径 - 基础能力层面需集中突破工业芯片、智能传感器等关键环节 [4] - 支持龙头企业牵头组建创新联合体并建设行业特色工业互联网平台 [4] - 应用深化层面加快“5G+工业互联网”融合应用 推动数据在全产业链贯通 [4] - 环境营造层面需创新财税金融工具 探索“技改贷”“转型贷”等精准扶持方式 [4]