1月26日，现货黄金价格突破每盎司5000美元，再度刷新历史新高。去年，国际金价全年涨幅70%左右，创下自1979年石油危机以来 年度最大涨幅。今年以来，国际金价继续强势上涨。 与此同时，有色金属延续了去年的强势，开年以来各子板块全面开花，贵金属、小金属、工业金属等板块纷纷大涨。 那么黄金、黄金股、有色金属ETF这些相关的投资标的到底有什么区别？怎么选？ 01 数据来源：ifind ,截至2026.1.23，同花顺三级行业分类 黄金股素有"金价放大器"之称，可能会伴随金价的上涨跑出超额收益，但股价的分析框架更为复杂，还需要结合企业经营情况、盈 利预期、个股估值、市场环境等共同判断，适合具备一定股票分析经验、熟悉行业逻辑的投资者。 底层资产与投资逻辑差异 黄金ETF华夏(518850）：锚定实物黄金的"纯净工具" 底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约（如Au99.99），直接反映黄金价格波动。以华夏黄金ETF为例，不低于95%的资产配置 于实物黄金合约，净值与金价高度同步。 与股市关联性较低，适合作为通胀对冲工具。 黄金股ETF（159562）：黄金产业链的"杠杆放大器" 基金主要跟踪中证沪深港黄金产业股票指 ...

证券之星消息，1月27日贵金属板块较上一交易日上涨0.8%，晓程科技领涨。当日上证指数报收于4139.9，上涨0.18%。深证成指报收于 14329.91，上涨0.09%。贵金属板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300139 | 晓程科技 | 58.83 | 11.21% | 79.00万 | | 44.63 Z | | 002155 | 湖南黄金 | 27.80 | 10.01% | 3.04万 | | 8455.66万 | | 001337 | 四川黄金 | 60.78 | 10.01% | 59.27万 | | 34.50亿 | | 000506 | 招金黄金 | 23.57 | 9.99% | 132.45万 | | 30.25亿 | | 601069 | 西部賃金 | 40.24 | 6.60% | 67.14万 | | 26.03亿 | | 600489 | 中全黄金 | 34.28 | 3.88% | 181.63万 | | 61 ...

预测平台Polymarket最新数据显示，押注美国政府在1月底前发生新一轮停摆的概率已飙升至近80%，而 上周五这一概率还不到10%。若参议院未能在周五午夜前通过拨款立法，多个联邦部门将面临部分停 摆。同时，上期所通过下调贵金属交易额度，涨跌停板幅度、调整保证金比例等为市场降温措施。 徽商期货分析指出，由于特朗普总统任期内的政策不确定性、美联储鲍威尔面临刑事调查，引发的对央 行独立性的担忧，以及委内瑞拉、伊朗和格陵兰岛等地的地缘政治风险，共同构成了此轮金价暴涨的核 心驱动力。至此，本月金价涨幅已累计达到约18%，有望创下40多年来的最大单月涨幅。机构对黄金的 走势仍旧看好，高盛将黄金今年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元。 1月26日，地缘局势升级叠加美政府关门概率提高，避险情绪推升金价走高，COMEX黄金期货价格盘 中一度突破5107美元，盘中受交易所出手为降温措施影响，金价高位回落，截至收盘，COMEX黄金期 货涨0.5%报5004.8美元/盎司，黄金ETF华夏(518850)涨2.76%，黄金股ETF(159562)涨7.58%，有色金属 ETF基金(516650)涨5.52%。 ...

1月26日，地缘局势升级叠加美政府关门概率提高，避险情绪推升金价走高，COMEX黄金期货价格盘 中一度突破5107美元，盘中受交易所出手为降温措施影响，金价高位回落，截至收盘，COMEX黄金期 货涨0.5%报5004.8美元/盎司，黄金ETF华夏（518850）涨2.76%，黄金股ETF（159562）涨7.58%，有色 金属ETF基金（516650）涨5.52%。 预测平台Polymarket最新数据显示，押注美国政府在1月底前发生新一轮停摆的概率已飙升至近80%，而 上周五这一概率还不到10%。若参议院未能在周五午夜前通过拨款立法，多个联邦部门将面临部分停 摆。同时，上期所通过下调贵金属交易额度，涨跌停板幅度、调整保证金比例等为市场降温措施。 徽商期货分析指出，由于特朗普总统任期内的政策不确定性、美联储鲍威尔面临刑事调查，引发的对央 行独立性的担忧，以及委内瑞拉、伊朗和格陵兰岛等地的地缘政治风险，共同构成了此轮金价暴涨的核 心驱动力。至此，本月金价涨幅已累计达到约18%，有望创下40多年来的最大单月涨幅。机构对黄金的 走势仍旧看好，高盛将黄金今年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元。 （文章来源 ...

（原标题：尾盘巨额压单！市场震荡下跌 贵金属板块逆市大涨） 【导读】压单又来了！ 今天在一系列"降温"措施之下，市场震荡下跌，一起看看发生了什么事情。 1月26日，沪指全天横盘震荡，深成指、创业板指跌近1%。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%。 招商证券研报称，政策对市场降温的力度正在不断加大，以防市场大起大落。未来A股走势有望更加稳健。 中信证券称，从当前配置型资金减持宽基ETF的速度和坚决程度来看，可能主要还是出于在市场承接力足够强、做多情绪和活跃度足够高的阶段 兑现收益的考虑，因为减持宽基ETF对于抑制当前小票和题材的过热交易并没有直接的作用。如果把当下的宽基ETF赎回理解成一些配置型资 金"兑现收益"而不是抑制题材炒作，也是完全合理的。如果真的要压降市场热度，提高融资保证金比例或交易费用可能是更直接的方式。 相关ETF 黄金ETF华夏 个股跌多涨少，1604只个股上涨，77只个股涨停，3771只个股下跌。 贵金属板块逆市大涨，中金黄金、西部黄金等多股涨停。消息面上，现货黄金价格首次突破每盎司5000美元大关，白银价格也在暴涨。 医药股集体走强，凯普生物、迈克生物等涨停 ...

中证网讯 1月26日，金价持续走强，现货期货价格盘中双双突破5090美元/盎司，黄金相关产品异动走 强，截至11:15，黄金ETF华夏(518850)涨2.5%，有色金属ETF基金（516650）涨4.67%，黄金股ETF （159562）涨6.01%，其共同持仓股湖南黄金涨停，中金黄金、白银有色均涨超9%，西部黄金、铜铝有 色等股纷纷异动走强。 美银分析师在近日的研报中指出，回顾历史四次黄金牛市，价格平均在43个月内上涨约300%。按此推 算，黄金有望在2026年春季达到6000美元/盎司。（张凌之） MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

市场表现 - 有色金属概念股普遍大幅上涨，其中中金黄金涨幅超过9%，洛阳钼业和山东黄金涨幅超过7%，紫金矿业涨幅超过6% [1] - 受股票盘面影响，有色金属及矿业相关的交易型开放式指数基金（ETF）普遍上涨约5% [1] - 具体ETF表现方面，有色矿业ETF招商上涨5.80%至2.500元，矿业ETF上涨5.29%至2.449元，工业有色ETF万家上涨5.11%至1.995元，有色ETF鹏华上涨5.05%至2.433元，其他多只有色金属ETF涨幅在4.27%至4.84%之间 [2] 行业观点 - 有券商观点认为，有色金属行业正迎来“超级周期”，近期黄金、白银等贵金属以及铜、铝等工业金属和钴、锂等能源金属价格均显著上涨，多个金属品种价格创下历史新高或阶段性新高 [2] - 驱动此轮超级周期的核心原因有三点：一是美联储进入降息周期导致美元走弱，从而推高了以美元计价的有色金属价格 [2] - 二是供需关系存在缺口支撑，供给端面临主要矿山品位下降、边际成本上升以及前期矿业资本开支不足带来的压力，而需求端则受到人工智能、新能源、数据中心等基础设施建设的拉动 [2] - 三是国内“反内卷”政策开始发力，旨在优化过剩产能，这有助于促进有色金属行业的供需平衡 [2]

金价表现与市场动态 - 1月19日至1月23日当周，COMEX黄金期货价格强势上涨，周度涨幅达8.44%，收盘报4983.1美元/盎司，期间连续突破4700、4800、4900美元三个整数关口 [1] - 同期，黄金ETF华夏(518850)周度上涨7.88%，黄金股ETF(159562)周度大幅上涨12.9%，有色金属ETF基金(516650)周度上涨5.59% [1] - 1月26日早盘，现货与期货金价双双突破5000美元整数关口 [1] 地缘政治驱动因素 - 美国向欧盟施压以图夺取格陵兰岛的野心，以及美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群抵达中东地区行动，推升了市场避险情绪，进而推高金价 [1] - 历史数据显示地缘紧张与黄金价格存在明确正相关性，例如2025年6月中东冲突期间金价接近3500美元 [1] 金价上涨的深层逻辑 - 当前金价突破5000美元已远超以往峰值，表明市场定价的已非单一事件风险，而是全球体系性的不确定性 [1] - 这种系统性不确定性包括美国贸易政策、全球央行资产配置转向黄金、以及法定货币信用损耗的长期担忧 [1]

核心观点 - 有色金属行业当前呈现“分裂”现象，一方面有色金属ETF基金（516650）年初以来涨势亮眼，另一方面国际投行对核心品种铜的后市看法出现“多空对决”[1] - 机构间的分歧并非根本性的方向之争，而是视角和时间框架的差异，看多者基于长期“时代剧本”，看空者则聚焦短期价格过热风险[1][5] - 铜价长期向上的核心叙事——“绿色金属”与“AI金属”驱动的需求增长——并未改变，当前争议被视为长期趋势中的短期颠簸[7] 机构观点分歧 - **看多阵营**：摩根大通预测铜价在二季度可达每吨12,500美元；瑞银预测年底可达每吨13,000美元；花旗预测二季度将超过每吨13,000美元[2] - **谨慎/看空阵营**：高盛对短期走势谨慎并看空，认为12月价格可能跌至每吨11,000美元；凯投宏观亦倾向看空，认为价格可能回落[2] - 观点差异部分源于发布时点不同，自12月初以来铜价涨势远超预期，伦敦铜从12月初的11,000美元涨至1月一度超过13,300美元的历史新高，提前实现了部分看多机构的季度目标[3] 铜价短期过热风险来源 - **投机资金涌入**：创纪录的高价吸引了大量投机资金，可能抑制短期实际消费，市场存在因上涨过快而回调的风险[5] - **美国关税政策不确定性**：2025年2月美国启动铜232调查后，市场担忧25%关税落地，导致美国贸易商在3-5月两个月内集中进口了54万吨精炼铜，相当于2024年全年进口量的60%[6] - 尽管2025年8月美国仅对铜管、电缆等半成品征收50%关税并豁免精炼铜，但未来渐进式征税路线图（2027年15%、2028年30%）尚未落地，政策不确定性为投机提供了机会[6] 有色金属的长期投资逻辑 - **核心需求驱动**：铜作为“绿色金属”和“AI金属”，其长期需求受到全球电网改造、电动汽车普及及AI数据中心建设的强劲支撑，这是一个长期且确定性的增长故事[7] - **股市与商品价格的关联**：有色金属ETF基金跟踪A股上市公司，而非期货价格，铜价上涨直接利好铜矿勘探、开采及冶炼企业股价，即使铜价高位企稳，相关企业逻辑通常仍能延续[7] - **行业构成多样性**：有色金属ETF基金跟踪中证细分有色金属产业主题指数，其成分行业中铜占比33%，铝和黄金分别位列其后，黄金占比近12%，铜与黄金合计权重超过45%[8] - **指数权重股示例**：截至2026年1月23日，该指数前十大重仓股包括紫金矿业（权重15.36%）、洛阳钼业（权重7.95%）、北方稀土（权重5.31%）、华友钴业（权重4.71%）、中国铝业（权重4.41%）等，覆盖铜、铝、稀土、钴、锂、黄金等多个细分领域[8]

市场核心观点 - 对A股市场持续看多，关注周期行业的长期机会[2][4] - 宏观择时模型月度评分为0分，历史数据显示万得全A指数后续一个月上涨概率为76.92%，平均涨幅为3.18%[4][24] - 预计后续市场将处于震荡上行的行情，建议进行成长偏积极型的ETF配置[4][67][68] 资金流向分析 - 近5个交易日（2026.1.19-1.23），权益类ETF资金从宽基指数大幅流出，规模指数ETF净流出3348.87亿元[4][9] - 同期，主题指数ETF、行业指数ETF和跨境行业指数ETF获得资金净流入，分别为591.35亿元、79.75亿元和53.46亿元[4][9] - 具体产品中，电网设备ETF、化工ETF和科创芯片ETF资金流入居前，分别为73.26亿元、57.17亿元和39.53亿元[4][10] - 跟踪指数层面，细分化工指数、电网设备主题指数和SSH黄金股票指数资金流入领先，分别为98.29亿元、73.26亿元和52.51亿元[4][18] - 沪深300指数、中证1000指数和上证50指数资金流出最多，分别为-2152.29亿元、-640.92亿元和-334.15亿元[4][20] 行业与风格配置建议 - 长期维度重点推荐关注有色金属和化工等周期行业，短期题材类投资（如商业航天、AI应用）出现反抽但需警惕风险[4][24][27] - 在宽基指数中，鉴于微盘股可能面临财报压力，主要推荐中证500[4] - 风险趋势模型显示，截至1月23日，主要宽基指数中综合评分最高的是中证红利（66.51分），最低的是沪深300（30.74分）[39][43] - 报告推荐了包括化工ETF、电网设备ETF、有色金属ETF在内的10只具体ETF产品作为配置参考[69]