来源|每日经济新闻 11月28日晚间，现货黄金（伦敦金现）直线拉升，盘中一度突破4200美元/盎司，刷新近两周盘中新高。截至发稿，现货黄金报4198.020美元/盎 司，涨近1%，COMEX黄金期货同步上涨，报4222.8美元/盎司。 截至A股收盘，黄金ETF华夏（518850）涨0.65%，黄金股ETF（159562）涨1.06%，有色金属ETF基金（516650）涨1.39%。 消息面上，本周多位美联储官员释放鸽派言论，12月再次降息的可能性依然存在。根据预测平台数据，鸽派候选人凯文·哈塞特已成为下一任美联储 主席的热门人选，外界普遍预期他将落实特朗普大幅降息的呼吁。 有市场分析指出，周五美国没有重要的经济数据公布，因此黄金将主要受美联储降息预期和整体风险情绪的影响。而12月降息已成为市场主流预 期，大幅削弱了美元的中期强势基础。与此同时，未来的政策制定层面大概率继续支持低利率环境，这进一步强化了黄金的中期吸引力。 据中国黄金网，展望2026年一季度，市场普遍认为未来国际金价存在偏向温和上涨机会，预计国际金价区间在4200~4500美元/盎司，平均涨幅 8%~12%。尤其是央行购金及机构增持黄金ETF或将 ...

11月28日晚间，现货黄金（伦敦金现）直线拉升，盘中一度突破4200美元/盎司，刷新近两周盘中新高。截至29日0时，现货黄金报 4198.020 美元/盎司，涨近1%，COMEX黄金期货同步上涨，报4222.8美元/盎司。 11月28日，国内首饰金克价涨幅明显。 来源：每日经济新闻微信 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 往期推荐 华为上新！带来四大首发黑科技 | 黄金专 | | | | --- | --- | --- | | 避险抗通胀,长期配黄金 | | | | 金价到达提醒价位通知你 | | 订阅提醒 | | 国内现货 国际现货 | 黄金实物 | | | 品牌 银行 回收 | | | | 品牌 | 价格(元/克) | 日涨跌幅 | | 周大福 | 1321 | +0.69% | | 老凤祥 | 1321 | +0.38% | | 周六福 | 1283 | +0.39% | | 周生生 | 1328 | +0.76% | | 六福珠宝 | 1319 | +0.69% | | 美至尊 | 1319 | +0.69% | | 老庙 | 1321 | +0.38% | 截至A股收盘，黄金ETF华 ...

整体看金价未来仍有上涨动力，黄金企业业绩有望受益于金价上涨。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 11月27日 ，金价及A股三大指数盘中回落，有色黄金相关ETF产品盘中走弱，截至13:52，有色金属ETF 基金(516650)涨幅收窄至0.73%，黄金股ETF(159562)涨0.53%，黄金ETF华夏(518850)盘中转跌0.19%。 统计显示，有色金属ETF基金近9个交易日有8个交易日获资金布局，合计"吸金"3.57亿元。 渤海证券分析指出，短期看美国经济数据表现不会给美联储后续降息带来太大阻力，26 年美联储新主 席或受政治因素影响而超预期降息，或进一步利好金价。全球ETF 需求快速增长并且仍有增长潜力， 饰品需求受抑制但影响不大，工业需求保持平稳，央行长期购金空间仍足，黄金需求仍有支撑。从避险 和抗通胀方面看，短期看全球区域冲突事件频发激发避险需求，长期看美国债务风险居高不下将削弱美 元和美债吸引力，从而助推黄金作为避险和抗通胀资产的吸引力。 ...

11月25日 受美联储持续释放鸽派言论，降息预期持续升温，细分有色概念止跌反弹，截至13:30，有色金属ETF基金（516650）上涨1.60%，其持仓股华锡有 色上涨8.49%，西部黄金涨4.60%，中金黄金、创新新材、兴业银锡、等个股跟涨。 统计显示，有色金属ETF基金（516650）近7个交易日内有6日资金净流入，合计"吸金"3.43亿元，截至11月24日，有色金属ETF基金最新份额12.41亿份，创 成立以来新高。 有色金属ETF基金紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数，截至2025年10月31日，指数前十大权重股分别为紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、 中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赤峰黄金，前十大权重股合计占比53.58%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 201899 | 紫美矿业 | 1.79% | 16.32% | | 600111 | 北方稀土 | 0.47% | 6.60% | | 603993 | 洛阳辑业 | 3.45% | 5.96% ...

消息面上，据央视新闻，当地时间11月23日，美国白宫发布联合声明称，美国与乌克兰代表团就结束俄 乌冲突"28点"新计划举行会谈。声明称，此轮会谈"成效显著"。美联储政策方面，纽约联储主席约翰· 威廉姆斯将当前政策描述为"适度限制性"，并于上周五表示美联储在近期存在降息空间。然而其他联储 官员仍持鹰派立场，达拉斯联储主席洛莉·洛根主张暂时维持政策利率不变。 银河期货分析指出，美联储内部对降息的分歧加剧，美元指数在高位对贵金属形成压力，但降息预期仍 存，贵金属下行空间有限，市场等待美国11月PMI等重要经济数据指引方向。 11月24日，受地缘冲突缓和，美联储鸽派言论双重因素交织，金价延续震荡，盘中跌破4040美元后小幅 回升。截至A股收盘，COMEX黄金期货跌0.67%报4052.3美元/盎司。黄金相关ETF产品涨跌分化，黄金 ETF华夏（518850）涨0.25%，黄金股ETF（159562）涨跌持平，有色金属ETF基金（516650）跌 0.67%。 每日经济新闻 ...

11月24日，受地缘冲突缓和，美联储鸽派言论双重因素交织，金价延续震荡，盘中跌破4040美元后小幅 回升。截至A股收盘，COMEX黄金期货跌0.67%报4052.3美元/盎司。黄金相关ETF产品涨跌分化，黄金 ETF华夏(518850)涨0.25%，黄金股ETF(159562)涨跌持平，有色金属ETF基金(516650)跌0.67%。 银河期货分析指出，美联储内部对降息的分歧加剧，美元指数在高位对贵金属形成压力，但降息预期仍 存，贵金属下行空间有限，市场等待美国11月PMI等重要经济数据指引方向。 消息面上，据央视新闻，当地时间11月23日，美国白宫发布联合声明称，美国与乌克兰代表团就结束俄 乌冲突"28点"新计划举行会谈。声明称，此轮会谈"成效显著"。美联储政策方面，纽约联储主席约翰. 威廉姆斯将当前政策描述为"适度限制性"，并于上周五表示美联储在近期存在降息空间。然而其他联储 官员仍持鹰派立场，达拉斯联储主席洛莉.洛根主张暂时维持政策利率不变。 ...

黄金市场当日表现 - 11月21日COMEX黄金期货价格交投于4032美元/盎司附近，盘中震荡下行 [1] - 黄金相关产品跌幅加大，截至15时12分，黄金ETF华夏跌0.75%，黄金股ETF跌2.9%，有色金属ETF基金跌5.23% [1] - 部分黄金相关ETF盘中持续溢价，或为资金抢筹 [1] - 纽约商品交易所2025年12月黄金期价20日下跌6.1美元，收于每盎司4076.7美元，跌幅为0.15% [7] 具体ETF产品交易数据 - 华夏黄金ETF(518850.OF)成交量为76.87万，成交额为6.86亿，IOPV为8.8770，净值8.9515，当日下跌0.57% [3] - 黄金股ETF(159562.SZ)流通盘12.4亿，流通值25.3亿，成交额6296.47万，成交量30.65万，换手率2.47%，净值2.0988，当日下跌1.08% [4] - 有色金属ETF基金(516650.SH)流通盘11.7亿，流通值19.1亿，成交额1.37亿，成交量83.00万，换手率7.08%，净值1.7182，当日下跌0.45% [5] 影响黄金价格的核心因素 - 美国9月非农就业人数增加11.9万人，远高于预期的5万人，整体失业率从4.3%小幅上升至4.4% [8] - 强劲就业报告引发市场对美联储货币政策鹰派预期，交易员下调对12月降息25个基点的预期 [8] - 10月FOMC会议纪要显示许多美联储官员认为2025年剩余时间维持利率不变可能是合适的，但内部对降息存在分歧 [8] - 受英伟达强劲营收预期提振，全球股市和美国股指大幅上涨，股市上涨打压避险金属需求 [9] - 瑞银将2026年中期黄金目标价从每盎司4200美元上调至4500美元，理由包括美联储降息预期、地缘政治风险、央行和ETF投资者对黄金的强劲需求 [9] 机构对黄金后市观点 - 光大期货表示市场缺乏可持续性利多因素催化，金价短期难摆脱高位震荡甚至再度偏弱的行情，建议观望或从资产配置角度逢低买入持有 [11] - 瑞达期货认为中长期美国债务压力加剧，投资者对美元信心转弱，黄金作为美元信用对冲资产仍具吸引力，叠加央行购金介入，金价中枢或进一步抬高 [11] - 上海黄金交易所发布通知，提示近期影响市场不稳定因素较多，要求会员单位做好风险应急预案，维护市场平稳运行 [10][11]

核心观点 - 强劲的9月非农就业数据强化了市场对美联储12月暂停降息的预期 导致金价及相关ETF承压下跌 [1][2] 宏观经济数据与市场反应 - 美国9月非农就业人口增加11.9万人 增幅远超市场预期 但失业率意外上升 [1] - 就业数据推动美元和美债收益率上扬 黄金因此承受压力 [1][2] - 截至A股收盘 COMEX黄金期货价格报4036美元/盎司 [1] 黄金及相关ETF市场表现 - 黄金ETF华夏(518850)下跌0.75% [1] - 黄金股ETF(159562)下跌2.9% [1] - 有色金属ETF基金(516650)下跌5.23% [1] 美联储政策预期 - 交易员对美联储降息的押注有所增加 但预计美联储仍将跳过今年12月的降息 [1] - 分析师指出2026年财政刺激可能影响降息前景 美国经济可能在明年走强 支持反对过度降息的论点 [1] - 9月非农就业报告强化了美联储在10月会议上的判断 即劳动力市场放缓但仍具韧性 [2]

黄金价格及ETF表现 - 11月21日COMEX黄金期货价格交投于4032美元/盎司附近，盘中震荡下行 [1] - 黄金相关产品跌幅加大，截至14:45，黄金ETF华夏(518850)下跌0.73%，黄金股ETF(159562)下跌2.86%，有色金属ETF基金(516650)下跌5.23% [1] - 相关ETF盘中持续溢价，或为资金抢筹迹象 [1] 影响黄金市场的关键因素 - 市场关注标普全球将公布的美国11月PMI初步数据，以评估美国经济健康状况 [1] - 美国11月制造业PMI预计从10月的52.5降至52，服务业PMI预计维持在54.8不变 [1] - 当前黄金市场核心变量在于美元走向与美联储政策路径 [1] - 就业数据短期压制金价，但经济前景不确定性可能在未来数据中体现 [1] 黄金市场前景分析 - 若未来PMI或信心指数出现回落，黄金的反弹动力将重新积聚 [1] - 金价短线承压但中长期依然具备韧性 [1] - 全球央行持续增持黄金以及实际利率可能在年末见顶，支撑黄金的配置价值 [1]

市场表现 - 美元指数持续走强突破100整数关口，国际金价承压回落，黄金现货期货价格双双跌至4070美元附近 [1] - 黄金相关ETF产品盘中走弱，黄金ETF华夏(518850)跌0.58%，有色金属ETF基金(516650)跌0.87%，黄金股ETF(159562)跌0.94% [1] - 黄金ETF华夏(518850)近期获资金布局明显，10月30日至11月19日的15个交易日中累计资金净流入超9.83亿元 [1] 价格驱动因素 - 近日金价回调主要是由于美联储多位官员发表鹰派言论，导致市场降息预期下降 [1] - 市场降息预期的向下修正很大程度上源于此前过于乐观的预期，后续持续性不强，将回归数据导向 [1] - 本周四公布的9月美国非农就业数据及后续经济数据将直接影响市场对美联储政策的预期，是决定贵金属短期走势的关键 [1] 行业展望 - 从中长期维度看，央行购金以及投资需求增长仍将助推贵金属价格重心继续上抬 [1] - 短期看宏观上12月降息前景不明，近期震荡调整或将延续，建议关注60日均线回踩情况 [1]