税收政策核心内容 - 财政部和税务总局发布黄金税收政策公告，明确上海黄金交易所场内交易免征增值税，并对珠宝、工业等实体用金场景给予6%进项税抵扣 [1] - 政策实施时间为2025年11月1日至2027年底，以实物交割出库时间为准 [1] 政策对黄金ETF的影响 - 黄金ETF运作不涉及实物出库，契合场内交易免税规定，成本优势稳定 [1] - 投资性金条二次销售无法提供增值税专用发票用于进项抵扣，可能导致实物投资隐性成本增加，促使资金向低成本渠道流动，提升黄金ETF投资吸引力 [1] - 黄金ETF（159934）近一个月净流入超40亿元，最新规模达316亿元，流动性好，该产品投资于上海黄金交易所Au99.99现货合约，跟踪国内黄金价格表现 [1] 黄金市场长期观点 - 黄金并非短期追涨获利品种，受政策变动、地缘局势等因素影响，短期价格波动属于正常市场现象，回调反而为中长期布局提供合理入场窗口 [1] - 从长期看，黄金作为对冲信用货币风险的工具，叠加全球央行持续增持，其在多元资产组合中的风险缓冲垫功能未变 [1]

近日黄金市场迎来重要政策变革，2025年11月1日，财政部、税务总局发布《关于黄金有关税收政策的 公告》，明确上海黄金交易所场内交易免征增值税，同时对珠宝、工业等实体用金场景给予6%进项税 抵扣。这一政策自当日起实施至2027年底，以实物交割出库时间为准。 有分析称，此次税收新政对黄金ETF有望构成利好，一方面，黄金ETF运作不涉及实物出库，契合场内 交易免税规定，成本优势稳定；另一方面，政策明确投资性金条二次销售无法提供增值税专用发票用于 进项抵扣，或导致其实物投资的隐性成本增加，或促使部分资金向低成本渠道流动，进一步提升黄金 ETF的投资吸引力。 还有分析指出，黄金并非短期追涨获利品种，受政策变动、地缘局势等因素影响，短期价格波动属于正 常市场现象，回调反而为中长期布局提供合理入场窗口。从长期看，黄金作为对冲信用货币风险的工 具，叠加全球央行持续增持，其在多元资产组合中的"风险缓冲垫"功能未变。 黄金ETF（159934）近一个月净流入超40亿元，最新规模达316亿元，流动性好。该产品投资于上海黄 金交易所Au99.99现货合约，跟踪国内黄金价格表现，为投资者提供了便捷、低成本的黄金资产配置工 具。 每日 ...