行业整体表现 - 2025年第三季度A股上市游戏公司在外部经济环境压力减缓及暑期档带动下实现稳健增长[1] - A股上市游戏公司前6位第三季度净利润均实现增长，其中游族网络净利润同比增长幅度最大，达到4466%[2] - 部分公司如汤姆猫业绩持续下滑，盛天网络净利润同比降低1232%，呈现冰火两重天态势[3][24] 世纪华通 - 公司第三季度营业收入达100.16亿元，同比增长60.19%，净利润为17.01亿元，同比增长163.78%，单季度营收首次突破百亿[4] - 公司年内股价飙涨超300%，市值最高峰突破1500亿元，截至2025年10月30日收盘总市值为1287亿元，Q3股价增幅达85%[2][3] - 旗下点点互动产品《无尽冬日》居于中国手游出海收入榜前列，新游《Kingshot》跻身全球多地区畅销榜前列，并被外媒评为2025全球顶尖手游开发商Top50中的第一名[4][5][6] 巨人网络 - 第三季度实现营业收入17.06亿元，同比增长115.63%，净利润为6.4亿元，同比增长81.19%[6][7] - 公司市值达687亿元，Q3股价增幅为97%，新游《超自然行动组》表现优异，同时在线人数突破100万，畅销榜排名稳定在前三十[3][6][7] 恺英网络 - 第三季度利润为6.33亿元，同比增长34.51%，营业收入14.97亿元，同比增长9.08%[8] - 与盛趣游戏联合发行的《龙之谷世界》上线5天收入超2000万元，8月上线的《热血江湖：归来》进入畅销榜前百名[10] 三七互娱 - 第三季度净利润达9.44亿元，同比大幅增长49.24%，尽管营业收入同比下降3.23%至39.75亿元[10][11] - 业绩增长得益于对现有产品长线运营的精细化深耕及《时光大爆炸》《英雄没有闪》等新游的优异表现[11] 吉比特 - 第三季度实现营业收入19.68亿元，同比增长129.19%，净利润为5.69亿元，同比增长高达307.70%[12][13] - 期内公司海外游戏业务营业收入合计5.88亿元，同比增加59.46%，主要受益于《杖剑传说（海外版）》等游戏[13] 完美世界 - 前三季度实现营收54.17亿元，同比增长33%，净利润6.66亿元，同比增长271.17%，第三季度营收17.26亿元，同比增长31.45%[14][15] - 业绩表现主要系端游《诛仙世界》《诛仙 2》及电竞业务增长驱动，游戏业务净利润达7.17亿元[15] 其他重点公司业绩亮点 - 游族网络第三季度净利润0.26亿元，同比增长4466.74%，主要得益于《少年三国志2》等产品的长线表现[19][20] - 星辉娱乐第三季度净利润1.13亿元，同比增长317.56%，带动游戏业务前三季度扭亏为盈[21] - 神州泰岳Q3营收13.8亿元，同比降低5.29%，扣非净利润同比降低3.02%至2.1亿元，但有两款SLG新游进入付费测试阶段[17] 公司产品储备与未来规划 - 世纪华通旗下盛趣游戏代理《大航海时代：起源》国服手游预计2025年Q4推出，点点互动有多款代号产品在研[28][30] - 巨人网络正在研发《名将杀》《五千年》《口袋斗蛐蛐》等多款游戏，探索多赛道[30] - 三七互娱储备有《赘婿》《代号 MLK》等多元化题材产品，吉比特计划推进《杖剑传说》《问剑长生》的全球化发行[32] - 恺英网络新品多为授权IP改编，包含《仙境传说》《三国：天下归心》等多款游戏[34] - 完美世界二次元开放世界游戏《异环》已获得版号，并推测有《众神遗产》（可能为《代号Z》）在研[37]

"A股游戏王"业绩再创历史新高。 10月30日，世纪华通（SZ.002602，股价17.32元，市值1287亿元）披露了2025年第三季度报告：单季营收首次突破百亿元关口，达100.16亿元，同比增长 60.19%；净利润17.01亿元，同比增幅达163.78%；扣非后净利润17.07亿元，同比攀升171.27%。至此，这家游戏巨头实现季度营收"十连升"。 作为公司出海旗舰产品，《Whiteout Survival》全球下载量已突破2亿次，不仅连续15个月占据中国手游出海收入榜榜首，在今年3月还一度登顶全球手游收 入榜。而今年新上线的4X（探索eXplore、扩张eXpand、开发eXploit、征服eXterminate玩法的总称）策略手游《Kingshot》则快速复刻爆款路径：上线后稳 居全球多地区iOS（苹果开发的移动操作系统）游戏免费榜前列，同时跻身数十个地区畅销榜TOP10。 这两款产品已连续第三个月包揽中国手游出海收入榜冠亚军，直接奠定了世纪华通在SLG（策略类）游戏领域的全球领先地位。其旗下发行品牌Century Games也凭借这一成绩，被英国游戏媒体Pocket Gamer评选为全球TOP5 ...

世纪华通（002602.sz）实现营收100.16亿元，同比增长60.19%；净利润17.01亿元，同比增长163.78%； 扣非后净利润17.07亿元，同比增长171.27%——上述成绩单来自10月30日公司披露的2025第三季度报 告。至此，世纪华通不仅达成了季度营收"十连升"，单季度营收更是第一次突破百亿规模，展示出可持 续的强劲增长态势。 另一款今年全新上线的4X策略手游《Kingshot》成功复刻爆款路径，稳居全球多个地区iOS游戏免费榜 前列，并跻身数十个地区iOS游戏畅销榜前10，与《Whiteout Survival》连续第三个月包揽中国手游出海 收入榜冠亚军，"双爆款"印证了公司在SLG游戏领域的全球领先地位。 与此同时，公司持续探索多元赛道，打磨《Tasty Travels: Merge Game》《Truck Star》《High Seas Hero》《Family Farm Adventure》等优势产品，以期形成未来新的增长点。目前，根据英国知名游戏媒 体Pocket Gamer评比，公司旗下Century Games已成功跃升全球TOP50手游发行商第一位。 国内游戏方面，公司手游 ...

世纪华通今年新上线的另一款策略手游《Kingshot》（中文名为《国王战争》）成功复刻爆款路径，也 已位居全球多个地区ios游戏免费榜前列，并跻身数十个地区ios游戏畅销榜前10名，与《无尽冬日》连 续第三个月包揽中国手游出海收入榜冠亚军。 国内游戏方面，世纪华通手游产品增长动能强劲，《无尽冬日》长期稳居微信小游戏畅销榜和ios畅销 榜前五名；《龙之谷世界》上线首日登顶免费榜，目前仍然保持良好的月度营收；8月底上线的《奔奔 王国》，成功跻身微信小游戏畅销榜前20名、ios游戏畅销榜前列。 新华财经上海10月30日电（记者高少华）世纪华通（ST华通，002602）30日发布2025年三季度财报显 示，公司第三季度实现营收100.16亿元，同比增长60.19%，首次突破百亿元规模；净利润17.01亿元， 同比增长163.78%；扣非后净利润17.07亿元，同比增长171.27%。 世纪华通今年前三季度营收达272.23亿元，已超去年全年水平；净利润43.57亿元，同比增长141.65%； 扣非后净利润42.94亿元，同比增长140.98%；经营性现金流62.78亿元，同比增长81.33%，核心财务数 据均刷新历史 ...

值得注意的是，今年前三季度公司营收达272.23亿元，已超去年全年水平；净利润43.57亿元，同比增长 141.65%；扣非后净利润42.94亿元，同比增长140.98%；经营性现金流62.78亿元，同比增长81.33%，核 心财务数据均刷新历史纪录。 世纪华通（002602.sz）实现营收100.16亿元，同比增长60.19%；净利润17.01亿元，同比增长163.78%； 扣非后净利润17.07亿元，同比增长171.27%——上述成绩单来自10月30日公司披露的2025第三季度报 告。至此，世纪华通不仅达成了季度营收"十连升"，单季度营收更是第一次突破百亿规模，展示出可持 续的强劲增长态势。 报告期间内，公司出海爆款产品《Whiteout Survival》全球下载量突破2亿，不仅创下连续15个月"霸 榜"中国手游出海收入榜榜首的纪录，更在今年3月登顶全球手游收入榜，实现业绩新高。 另一款今年全新上线的4X策略手游《Kingshot》成功复刻爆款路径，稳居全球多个地区iOS游戏免费榜 前列，并跻身数十个地区iOS游戏畅销榜前10，与《Whiteout Survival》连续第三个月包揽中国手游出海 收入榜 ...

财务业绩 - 2025年第三季度公司实现营业收入100.16亿元，同比增长60.19%，单季度收入首次突破百亿元 [1] - 2025年第三季度归母净利润17.01亿元，同比增长163.78%，扣非净利润17.07亿元，同比增长171.27% [1] - 2025年前三季度累计营业收入272.23亿元，同比增长75.31%，超过2024年全年，归母净利润43.57亿元，同比增长141.65% [1] - 2025年前三季度公司经营性现金流62.78亿元，同比增长81.33%，多项核心财务数据刷新历史纪录 [1] 海外游戏业务 - 公司收入及利润增长主要系海外游戏业务保持快速增长趋势 [1] - 出海爆款产品《Whiteout Survival》全球下载量突破2亿，并创下连续15个月霸榜中国手游出海收入榜榜首的纪录，今年3月登顶全球手游收入榜 [1] - 全新4X策略手游《Kingshot》上线后稳居全球多个地区iOS游戏免费榜前列，跻身数十个地区iOS游戏畅销榜前10，与《Whiteout Survival》连续第三个月包揽中国手游出海收入榜冠亚军 [2] - 根据英国知名游戏媒体Pocket Gamer评比，公司旗下Century Games已成功跃升全球TOP50手游发行商第一位 [2] 国内游戏业务 - 国内游戏业务稳健上升，是公司收入及利润增长的原因之一 [1] - 手游产品《无尽冬日》长期稳居微信小游戏畅销榜和iOS畅销榜TOP5 [2] - 《龙之谷世界》上线首日登顶免费榜，目前仍然保持良好月度营收 [2] - 8月底上线的《奔奔王国》成功跻身微信小游戏畅销榜、iOS游戏畅销榜前列 [2] 产品管线与IP运营 - 公司持续探索多元赛道，打磨《Tasty Travels: Merge Game》《Truck Star》《High Seas Hero》《Family Farm Adventure》等优势产品，以期形成未来新的增长点 [2] - 《冒险岛》《永恒之塔》《传奇世界》《龙之谷》等长青端游借助私域流量挖掘、品效合一的运营思路及持续的内容迭代，实现业绩稳步增长 [3] - 针对经典IP的用户唤醒，《彩虹岛：经典》《大航海时代：起源》《传奇世界》重制版及另一款由经典端游IP孵化的手游产品正抢抓问世进度 [3] - 针对新的细分领域，《海滨美食乐》《饥困荒野》等新品也在积极筹备当中 [3] AI技术布局 - 公司持续加大AI布局，今年7月董事长发出全员AI号召 [3] - AI已在公司内部管理、业务实践等层面深入应用，内部管理层面将AI工具应用成效纳入核心工作KPI考核，专业人才引进重点向AI相关领域倾斜 [3] - 业务实践中，盛趣游戏持续探索AI与游戏玩法的创新融合，强化AI驱动的运营风控能力，点点互动上线AI数字资产管理系统，并持续优化AI生成+人工优化的内容创新模式 [3] - 公司近期已成立AI发展与管理委员会，并加紧制定AI中长期发展规划，为AI技术落地应用与全业务场景赋能筑牢战略根基 [4]

财务业绩表现 - 第三季度营收达100.16亿元，同比增长60.19%，单季度营收首次突破百亿规模，实现季度营收“十连升” [1] - 第三季度净利润为17.01亿元，同比增长163.78%，扣非后净利润为17.07亿元，同比增长171.27% [1] - 前三季度总营收达272.23亿元，已超去年全年水平，净利润43.57亿元，同比增长141.65%，经营性现金流62.78亿元，同比增长81.33%，核心财务数据均刷新历史纪录 [1] 游戏业务表现 - 出海爆款产品《Whiteout Survival》全球下载量突破2亿，连续15个月位居中国手游出海收入榜榜首，并于今年3月登顶全球手游收入榜 [1] - 新款4X策略手游《Kingshot》稳居全球多地区iOS游戏免费榜前列，并跻身数十个地区iOS游戏畅销榜前10，与《Whiteout Survival》连续第三个月包揽中国手游出海收入榜冠亚军 [2] - 国内手游增长动能强劲，《无尽冬日》长期稳居微信小游戏和iOS畅销榜TOP5，《龙之谷世界》上线首日登顶免费榜，《奔奔王国》跻身微信小游戏畅销榜TOP20 [2] - 包括《冒险岛》《永恒之塔》《传奇世界》在内的长青端游通过私域流量挖掘和持续内容迭代，均实现业绩稳步增长 [3] 产品管线与IP运营 - 公司持续探索多元赛道，打磨《Tasty Travels: Merge Game》《Truck Star》等优势产品，以期形成新增长点 [2] - 公司旗下Century Games根据英国媒体Pocket Gamer评比，已跃升全球TOP50手游发行商第一位 [2] - 针对经典IP用户“唤醒”，《龙之谷世界》《盟重神兵》已验证研发能力，《彩虹岛：经典》《大航海时代：起源》等重制版及IP孵化的手游产品正抢抓问世进度 [3] - 针对新细分领域，《海滨美食乐》《饥困荒野》等新品也在积极筹备中 [3] AI战略布局 - 公司自7月发起“全员AI”号召，近期成立AI发展与管理委员会，加紧制定AI中长期发展规划 [4] - 对外层面，公司举办的“数龙杯”AI大赛已有部分获奖团队获得多方投资，成为核心资源储备 [4] - 内部管理层面，公司将AI工具应用成效纳入核心工作KPI考核，并在人才引进中向AI相关领域倾斜 [4] - 业务实践中，盛趣游戏探索AI与游戏玩法创新融合，点点互动上线AI数字资产管理系统并优化“AI生成+人工优化”的内容创新模式 [4]

网络游戏概念板块股价表现 - 9月3日A股网络游戏概念板块多只个股逆势上涨 其中巨人网络涨超9% 神州泰岳和吉比特涨超4% 迅游科技和ST华通涨超3% 三七互娱和恺英网络跟涨 [1] - 万得网络游戏概念指数年内累计涨幅达37.96% ST华通 巨人网络 吉比特和冰川网络4家公司股价实现翻倍 拓维信息和ST凯文涨幅超80% [3] - 截至9月3日收盘 板块内20家公司股价年内涨幅超20% 其中4家涨幅超100% 世纪华通以222.57%涨幅领跑 巨人网络 吉比特和冰川网络分别上涨186.96% 118.17%和101.27% [10] 2025年上半年业绩表现 - 35家网络游戏概念上市公司中 20家实现归母净利润增长 3家扭亏 4家减亏 拓维信息和盛天网络净利润同比增幅超10倍 [2] - ST华通以172.07亿元营收位居第一 同比增长85.5% 三七互娱以84.86亿元营收位列第二 昆仑万维以37.33亿元营收排名第三 [4] - 归母净利润前三名为ST华通(26.56亿元) 三七互娱(14.00亿元)和恺英网络(9.5亿元) 9家公司净利润同比增长超100% [6] - 拓维信息 盛天网络和游族网络净利润增幅居前三位 分别增长2262.83% 1186.02%和989.31% [7] - 完美世界 冰川网络和星辉娱乐实现大幅扭亏 上半年归母净利润分别为5.03亿元 3.36亿元和1.55亿元 [7] 重点公司业务动态 - ST华通凭借《Whiteout Survival》《Kingshot》《无尽冬日》等产品 在2025年H1中国手游发行商收入TOP80榜单中跃升至第二 仅次于腾讯 [4] - 三七互娱贯彻多元化战略 全球发行移动游戏最高月流水约22亿元 《时光大爆炸》和《英雄没有闪》等新品表现亮眼 [5] - 昆仑万维聚焦AI业务 海外收入34.41亿元同比增长56.02% 占总收入比重达92.17% [6] - 恺英网络推出《龙之谷世界》《数码宝贝：源码》等产品 海外营收同比增长59.57%至2.02亿元 [6] - 完美世界《诛仙世界》端游带来业绩增量 《女神异闻录：夜幕魅影》和《诛仙2》在海外及国内市场表现优异 [8] - 冰川网络销售费用同比下降56.42%至6.1亿元 通过降本增效实现业绩增长 [8] - 星辉娱乐玩具业务稳定增长 游戏业务新产品上线 已剥离足球俱乐部业务聚焦玩具+游戏 [9] - 巨人网络归母净利润同比增长8.27%至7.77亿元 《超自然行动组》表现卓越 [11] - 吉比特归母净利润同比增长24.5%至6.45亿元 《问道》系列产品持续贡献流水 《问剑长生》和《杖剑传说》丰富产品矩阵 [11] 行业趋势与驱动因素 - 游戏板块属于AI+板块 AI在游戏中应用广泛 随AI板块上涨而上涨 [11] - 经济转型背景下 以人形机器人 算力算法 AI应用为代表的科技创新方向表现突出 [12]

财务表现 - 上半年营业收入172.07亿元 同比增长85.50% 蝉联A股游戏营收王 [1][4] - 归属于上市公司股东净利润26.56亿元 同比增长129.33% 扣非后归母净利润25.86亿元 同比增长124.43% [1] - 经营性现金流净额39.18亿元 同比增长107.40% [1][4] - 第二季度营业收入90.62亿元 同比增长80.73% 环比增长11.27% 实现季度营收同比九连升 [2] - 剔除合营企业投资亏损后净利润约28.02亿元 同比增速达130.06% [3] 成本费用 - 销售费用65.64亿元 同比增长121.72% 主要因游戏业务收入大幅上升导致市场推广费增加 [2][4] - 营业成本52.49亿元 同比增长56.50% 主要因游戏业务收入上升导致平台分成费增加 [2][4] - 财务费用1.92亿元 同比增长345.87% 主要因发生较高汇兑损失 [4] 业务构成 - 游戏业务境内营收74.73亿元 同比增长113.67% 境外营收89.57亿元 同比增长78.62% [5] - 《Whiteout Survival》长期占据中国出海手游收入榜榜首 3月登顶全球手游收入榜 [5] - 《Kingshot》稳居多地区iOS游戏免费榜首位 跻身数十个地区畅销榜前10 [5] - 7月两款产品包揽中国手游出海收入榜冠亚军 形成双强驱动格局 [5] 产品运营 - 《无尽冬日》稳居iOS游戏畅销榜TOP10 亮相ChinaJoy强化品牌曝光 [6] - 盛趣游戏聚焦经典IP运营 《冒险岛》等长青游戏稳步增长 [6] - 《盟重神兵》《龙之谷世界》上线即获佳绩 加速推进经典IP多端互通版本研发 [6] - 《街头篮球》迎来20周年 成功举办全国总决赛 [6] - 突破非MMO类新品 《云海之下》上线 《饥困荒野》测试数据超预期 [6] AI布局 - 腾讯长三角人工智能先进计算中心项目累计交付上万个机柜 上半年收入与利润快速增长 [8] - 深圳数据中心项目一期投入运营 二期土建接近完成 [8] - AI工具使美术批量生产效率提升60%-80% 缩短内容产出周期 [8] - 启用"数龙AI"子品牌 举办"数龙杯"全球AI游戏及应用创新大赛 吸引150支团队120款作品报名 [8]

世纪华通市场表现 - ST华通7月7日市值达913亿元，距离千亿市值仅一步之遥，当日股价上涨2.94%至12.25元 [1][2] - 二季度以来股价累计上涨近90%，自2024年"924行情"起涨幅超280% [1][2] - 公司旗下游戏产品"Whiteout Survival"月流水达25-30亿元，贡献总业绩60%以上 [4] - 2025年一季度营收81.45亿元（同比+91.12%），扣非净利润13.46亿元（同比+107.95%） [4] 游戏行业环境 - 5月中国游戏市场规模280.51亿元（同比+9.86%），手游市场211.77亿元（同比+11.96%） [3] - 6月游戏版号发放158个，创2022年以来新高；5月国产游戏海外收入15.77亿美元（同比+6.93%） [3] - 行业兼具AI应用与新消费属性，ST华通主力产品"Kingshot"4月收入环比增长209% [3] 恺英网络投资布局 - 通过子公司持有ST华通1亿股（占总股本1.35%），二季度浮盈约6亿元，持股市值超12亿元 [1][5][6] - 2024年1月宣布与ST华通股权合作（投资额≤5亿元），旨在强化IP、品牌等业务协同 [7] - 双方合作历史可追溯至2018年，涉及IP游戏、影视、动漫等多领域联合开发 [8] 恺英网络经营转型 - 实控人金锋2020年重构业务为"研发+发行+投资+IP"战略，推出"原始传奇"等爆款产品 [10] - 2021-2024年营收从23.75亿元增至51.18亿元，归母净利润从5.77亿元增至16.28亿元 [10] - 2025年一季度营收13.53亿元（同比+3.46%），归母净利润5.181亿元（同比+21.57%） [10]