市场表现 - 8月12日午后A股主要指数持续上涨，MSCI中国A50互联互通指数盘中涨幅超1 3% [1] - 成分股中寒武纪涨停，工业富联、海光信息、万华化学、中国石油等跟涨 [1] - A50ETF（159601）跟随指数上行且交投活跃 [1] 流动性驱动因素 - 当前市场由流动性驱动，国内无风险利率系统性下行，海外美元流动性外溢 [1] - 增量流动性预计持续入市 [1] - 政策组合拳发力推动供需格局优化，全A盈利与ROE有望企稳改善 [1] 指数特征与成分股属性 - MSCI中国A50互联互通指数覆盖50只龙头个股，均衡代表A股核心龙头资产 [1] - 指数成分股中央国企合计权重占比超50% [1] - 2024年成分股现金分红总额超9900亿元，股息支付率达40 28%，近12个月股息率为3 48% [1] - 指数兼具成长与红利属性 [1]

市场表现 - 7月15日三大指数集体高开后涨跌分化 MSCI中国A50互联互通指数盘中飘红 成分股比亚迪、工业富联、立讯精密等领涨 [1] - A50ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数 一键打包50只龙头互联互通标的 均衡覆盖A股市场核心龙头资产表现 [1] - MSCI中国A50互联互通指数编制更侧重流动性与行业均衡 大市值特征显著 相较市场其余"漂亮50"指数更具优势 [1] 宏观经济数据 - 2025年上半年社会融资规模增量为22.83万亿元 比上年同期多4.74万亿元 [1] - 6月末M2余额同比增长8.3% 央行表示将继续实施适度宽松货币政策 [1] - 货币政策将突出支持科技创新、提振消费等主线 人民币汇率在双向波动中保持基本稳定具有坚实基础 [1] 机构观点 - 中信建投证券认为"上台阶"行情有望延续 流动性充裕叠加市场情绪升温推动A股上行 [1] - 外部环境有利 积极情绪或蔓延至A股 海内外宏观环境、市场风险偏好和新赛道结构性景气均出现积极信号 [1] - 预计市场有望进一步"上台阶" 建议维持战略乐观判断 [1]