财务业绩 - 2025年上半年营业收入10.10亿元 同比增长25.09% 归母净利润1.62亿元 同比增长69.22% [1] - 扣非净利润1.40亿元 同比增长54.21% 第二季度归母净利润8804.79万元 同比大幅增长109.61% [1] - 第二季度毛利率46.16% 同比提升6.47个百分点 环比提升12.85个百分点 净利率20.37% 同比提升9.75个百分点 [1] 业务板块表现 - 网络广告及增值业务收入8亿元 同比增长30.99% 主要受益于游戏行业复苏和端游市场向好 [2] - 游戏业务收入2.08亿元 同比增长7.37% 毛利率高达87.88% 手游单款最高收入达6209万元 [2] - 游戏用户数稳定超3400万 付费用户数约41万 ARPU值略有提升 [2] 行业发展 - 国内游戏市场销售收入1680亿元 同比增长14.08% 客户端游戏市场收入354.03亿元 同比增长4.86% [2] - 上网服务场所及电竞酒店总量达10.73万家 上半年行业营收规模489.5亿元 [2] - 游戏版号发放常态化 全年812款 为广告投放提供内容基础 [2] 产品与技术 - 网维大师9300版本集成AI技术 实现秒进游戏 更安全 更AI三大特性 [3] - 基于边缘算力网络构建多层次算力服务体系 支持云电竞和AI训练推理需求 [3] - 推出AI云电脑产品 算力云支撑业务生态良好运转 [3] 子公司与展会 - 子公司浮云科技获得《指尖战歌》《浮岛时代》版号 正积极推进上线 [2] - 上海汉威2024年收入1.167亿元 净利润4839.06万元 经营稳健 [3] - 2025年ChinaJoy展出面积13.5万平方米 参展企业799家 参观人次41.03万 [3] 未来展望 - 受益端游产品周期向上带来的广告投放预算增加 [4] - 网吧和电竞酒店场景拓展深化 算力云调度支撑增强 规模效应带来费用率下降 [4] - 2025-2027年归母净利润预期3.25/4.05/6.27亿元 同比增长28.8%/24.7%/55% [4]

投资评级 - 顺网科技（300113 SZ）未在报告中明确给出投资评级 [1] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩表现亮眼 营业收入10 10亿元 同比增长25 09% 归母净利润1 62亿元 同比增长69 22% [1] - 游戏行业复苏驱动网络广告与增值业务高增长 25H1该业务收入8亿元 同比增长30 99% [3] - 公司盈利能力显著增强 25Q2毛利率46 16% 同比提升6 47个百分点 归母净利率20 37% 同比提升9 75个百分点 [1] - 算力云与ChinaJoy业务稳步推进 支撑公司多元化成长 [3][4] 财务表现 - 25H1扣非净利润1 40亿元 同比增长54 21% [1] - 25Q2单季度营业收入4 32亿元 同比增长9 3% 归母净利润8804 79万元 同比增长109 61% [1] - 游戏业务收入2 08亿元 同比增长7 37% 毛利率87 88% [3] - 手游单款产品最高收入达6209万元 [3] 业务板块分析 - 网络广告与增值业务受益于端游市场复苏 国内游戏市场销售收入1680亿元 同比增长14 08% 客户端游戏市场销售收入354 03亿元 同比增长4 86% [3] - 上网服务场所及电竞酒店达10 73万家 上半年行业营收489 5亿元 [3] - 游戏用户数超3400万 付费用户数约41万 ARPU值提升 [3] - 子公司浮云科技新游《指尖战歌》《浮岛时代》已获版号 [3] 技术与会展业务 - 网维大师9300版本集成AI技术 提升游戏加载速度与安全性 [3] - 边缘算力网络支持云电竞与AI训练需求 [3] - 2024年ChinaJoy主办方上海汉威收入1 167亿元 净利润4839 06万元 [3][4] - 2025年ChinaJoy展出面积13 5万平方米 参展企业799家 参观人次41 03万 [4] 盈利预测 - 2025-2027年归母净利润预期3 25亿元 4 05亿元 6 27亿元 同比增长28 8% 24 7% 55% [4] - 截至2025年8月28日 对应PE分别为58倍 47倍 30倍 [4]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入101,025.41万元 同比增长25.09% [1] - 2025年上半年净利润16,151.56万元 同比增长69.22% [1] 行业市场情况 - 2025年上半年国内游戏市场实际销售收入1680亿元 同比增长14.08% [1] - 游戏用户规模约6.79亿人 同比增长0.72% [1] - 全国上网服务行业场所及电竞酒店经营主体总量达10.73万家 [1] - 上网服务行业上半年营收规模489.5亿元 [1] 电竞业务发展 - 核心产品覆盖全国电竞服务行业70%以上市场 [2] - 业务触及96%以上城市 [2] - 与2000余家合作伙伴保持良好关系 [2] - 网络广告及增值业务因游戏发行商加大广告投放实现业绩增长 [2] 技术创新进展 - 网维大师AI版集成AI技术实现"秒进游戏 更安全 更AI" [2] - 构建精准内容推荐体系推动业绩增长 [2] - 截至2024年底已落地300多个算力云边缘机房 [3] - 算力服务平台为超70万终端服务 [3] 展会与行业活动 - 第二十二届ChinaJoy展会整体展出面积13.5万平方米 [3] - BTOC展区参展企业313家 BTOB展区参展企业486家 [3] - 展会参观人次达41.03万 [3] 人工智能布局 - 推出AI云电脑内置多种AI基础模型 [3] - 提供多种AI应用并搭建AI基础设施平台 [3] - 在智能体方向于医疗 智能客服等领域探索 [3]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入101,025.41万元，同比增长25.09% [3] - 归属于上市公司股东的净利润16,151.56万元，同比增长69.22% [3] - 网络广告及增值业务实现营业收入80,038.32万元，同比增长30.99% [5] 行业数据 - 2025年上半年国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08% [4] - 游戏用户规模约6.79亿人，同比增长0.72% [4] - 客户端游戏市场实际销售收入354.03亿元，同比增长4.86% [4] - 全国上网服务行业场所及电竞酒店经营主体总量达10.73万家 [4] - 上网服务行业上半年营收规模489.5亿元 [4] 产品与技术 - 网维大师9300产品集成AI技术实现"秒进游戏、更安全、更AI"三大特性 [6] - 产品覆盖全国电竞服务行业70%以上市场，触及全国96%以上城市 [5] - 与2000余家合作伙伴保持良好合作关系 [5] - 算力业务已落地300多个算力云边缘机房，为超过70万终端提供服务 [9] - 服务的云终端数量同比增长21.1% [9] 业务布局 - 业务范围涵盖营销数智化服务、电竞服务数智化解决方案及电竞娱乐服务 [5] - AI云电脑内置DeepSeek、Qwen等多种AI基础模型，提供图片生成、视频生成等AI应用 [10] - 在医疗领域、智能客服等垂直领域进行智能体探索 [10] - 构建从技术研发到场景落地的完整算力服务体系 [9] 展会活动 - 第二十二届ChinaJoy展出面积13.5万平方米，BTOC展区参展企业313家，BTOB展区486家 [7] - 展会总体参观达41.03万人次 [7] - 新增"智慧娱乐机器人"展区和"创作者专区" [8] - 举办中国国际数字娱乐产业大会（CDEC）和中国游戏开发者大会（CGDC） [7] 发展战略 - 深耕电竞领域，助力文化科技创新融合 [11] - 丰富互动娱乐矩阵，打造泛娱乐全新体验 [12] - 探索算力、人工智能等新兴业务落地突破 [12]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入10.10亿元 同比增长25.09% [1] - 归母净利润1.62亿元 同比增长69.22% [1] - 扣非净利润1.40亿元 同比增长54.21% [1] - 基本每股收益0.24元/股 同比增长71.43% [1] - 网络广告及增值业务营收8.00亿元 同比增长30.99% 毛利率26.04% [1] - 游戏业务营收2.08亿元 同比增长7.37% 毛利率87.88% [1] 行业背景 - 2025年上半年国内游戏市场实际销售收入1680亿元 同比增长14.08% [2] - 2025-2030年中国智能算力市场规模年复合增长率预计达35% 2030年市场规模突破万亿美元 [4] - 2024年中国人工智能产业规模突破7000亿元 预计2025年达8662亿元 2026年达10394亿元 [7] 核心业务优势 - 电竞服务覆盖全国70%以上市场 触达96%以上城市 与2000余家合作伙伴合作 [3] - 与全国95%以上游戏厂商建立合作 提供精准用户推送服务 [3] - 子公司上海汉威主办的ChinaJoy展会沉淀近千万Z世代用户 辐射数亿人群 吸引千余家企业参展 [3] 算力业务布局 - 构建以GPU算力为特色的高可用性算力云服务 [4] - 边缘算力业务通过分布式节点减少网络延迟 提升响应速度 [4] - 推出分布式GPU算力管理平台 整合异构算力池 提升闲置算力使用率 [5] - 算力市场实现边缘算力与智算中心算力的全面纳管与调度 [5] - 蝉联"2025中国边缘计算企业20强" [6] 人工智能应用 - 在云电脑产品中内置DeepSeek模型 服务超百万级日活用户 [7] - 推出AI云电脑平台 整合多类AI基础模型与应用 降低使用门槛 [7] - 构建AI算力INFRA平台顺网智算 提供多模态AI模型服务 [8] - 自主研发智能体引擎 支持AI应用与大模型解耦 [8] - 通过增资浙江智慧网络医院公司布局医疗AI应用 [9] - 子公司浮云科技在司法、税务、政务领域落地"大模型+数字人"项目 [9] 战略定位 - 依托电竞、互动娱乐核心业务 积极布局算力与人工智能新兴领域 [1] - 形成算力筑基、AI赋能、场景延伸的生态体系 [9] - 通过技术迭代驱动科技与产业协同共进 [9]

中国移动四川公司AI+智慧化服务应用 - 公司推出"数字赋能新生活，AI+携创新未来"系列活动，发布"AI+视联、AI+算力、AI+安全、AI+低空"四大场景AI+智慧化服务应用 [6] - 四大AI+应用服务旨在助力行业提升场景化价值体验，加速企业数智化转型，推动四川建设全国数字经济创新发展先行省 [7] AI+视联服务 - "明厨亮灶"平台面向政府部门、餐饮企业、社会公众三端提供不同应用服务 [2] - 通过AI+视联实现后厨视频采集、存储和智能识别分析，全链条记录食品处理过程 [4] - 与省级行业监管平台对接，打通"云—端—网"全链条，实现精准预警响应与多场景无缝链接 [7] - 推出"明厨亮灶-外卖无忧"服务，提供"一店一码"直连外卖平台，客户可通过外卖平台查看餐饮店铺透明后厨 [7] - 推出"智慧物业"服务，通过24小时AI+视频值守，秒级拦截电动车进入电梯，智能监测垃圾满溢与消防隐患 [7] AI+算力服务 - 深度融合AI与算力网络，创新构建AI IaaS、AI PaaS、MaaS、AI SaaS四层服务体系 [7] - 推动传统"云计算"向"云智算"跃迁，覆盖全省全行业 [7] - 重点推出中移智问、AI云电脑、信创云三大集成AI能力的智算产品 [7] - 中移智问深度集成DeepSeek等大模型，以15项核心功能构建企业专属智能大脑 [7] AI+安全服务 - 依托"一城一池，一跳入云"的云网底座，整合云网、安全、数据等优势资源和能力 [7] - 推出专线卫士与云安全营销服务包 [7] - 专线卫士提供一站式、免运维、可视化的网络安全防护服务 [7] - 云安全营销服务包提供统一的资产安全状况展示，实时检测安全威胁并快速响应 [7] AI+低空服务 - 依托4.9G黄金频率打造5G-A通感一体网络 [7] - 基于"中移凌云"无人机管理运营服务平台和"哈勃一号"无人机5G通信终端，构建"通导感管"一体化低空能力体系 [7] - 推出低空巡检服务、低空监管服务、低空应急服务三大能力服务 [7] - 低空巡检服务面向街办、交管、公安等单位提供自动化、智能化无人机巡检 [7] - 低空监管服务对"黑飞"无人机进行探测与反制 [7] - 低空应急服务面向应急部门提供自然灾害、重要活动等场景下的应急通信保障 [7]