AI在平面设计领域的应用与挑战 - AI在电商平台如淘宝、拼多多的平面设计中有广泛应用，例如阿里巴巴的鲁班平台在双11期间产出数亿张海报，远超人力极限 [1] - AI生成的设计图在普通商家可用，消费者对部分细节错误容忍度较高，但对专业设计师而言，AI生成内容往往达不到专业水准 [2] - 阿里巴巴的鹿班平台从2017年推出到2025年停止服务，显示AI设计的商业化存在挑战，最终缩编为"淘宝鹿班" [4] - 阿里巴巴与美图合作，签署2.5亿美元可转债协议，在电商平台推广美图AI电商工具，替代鹿班部分功能 [5] AI在建筑设计领域的局限与潜力 - AI生成的建筑设计图常出现逻辑错乱，如柱子、窗户等结构性问题，难以满足专业建筑设计的技术要求 [1][8] - 在建筑设计的局部应用如疏散楼梯间设计中，AI可将人工8小时的工作缩短至30秒，节省95%时间 [9] - 专业建筑设计公司使用垂类专业小模型而非大模型，针对物理规律和历史经验进行学习，生成细节比人工更细致 [9] - AI目前无法完成整体创意建筑设计如鸟巢方案，艺术性和审美性强的设计仍需设计师主导 [9] AI设计的核心局限性 - AI缺乏想象力和创造力，这是设计师最核心的价值所在 [6] - AI生成内容基于已有数据训练，通常只能达到行业平均水平，专业设计师能轻易识别AI制图中的熟悉元素 [5] - 在3D设计领域，AI能力仍处于初级水平，专业设计院认为其输出需要人机交互控制质量 [9] - 建筑是技术与艺术的结合体，AI生成的纯图像缺乏结构材料支撑，难以直接应用于实际工程 [8] 设计工具的技术演进 - 建筑设计工具从50年前的手绘，到30年前的计算机辅助设计，再到3D Max等软件，现在进入AI工具阶段 [10] - 当前AI工具虽已应用但尚未成熟，技术诀窍不仅在于代码本身，而在于系统化建设AI CAD的能力 [11] - 行业专家认为需要与AI共同学习成长，不能盲目相信其输出，需人工控制质量避免错误 [9]

事件概述 - 公司与阿里巴巴签署2.5亿美元可转债协议，年利率1%，期限3年，可转换为每股6.00港元的股票 [1] - 双方将在电商平台、AI技术、云计算等领域展开战略合作 [1] - 公司2024年总收入33.4亿元人民币，同比增长23.9%，经调整后归母净利润5.86亿元，同比增长59.2% [1] 战略合作细节 - 阿里巴巴将在其电商平台优先推广美图AI电商工具，并协助开发数据驱动的电商生图及生视频新功能 [2] - 公司承诺未来三年向阿里巴巴采购不低于5.6亿元的云服务 [2] - 合作将为公司提供资金支持、云服务资源和渠道优势，助力AI应用落地和长期增长 [2] 财务与业务表现 - 2024年影像与设计产品业务收入20.9亿元，同比增长57.1%，占总收入的62.4% [3] - 付费订阅用户数达1261万，同比增长38.4%，订阅渗透率4.7%，同比提升1.0个百分点 [3] - 生产力场景月活跃用户数2219万，同比增长25.6%，美图设计室订阅用户113万，单产品收入约2亿元，同比翻倍 [4] 产品与增长曲线 - 美图设计室针对垂直领域优化AI商拍效果，推出AI服装换色、去皱等创新功能 [4] - 开拍月活跃用户突破100万，成为中国口播视频制作赛道用户规模第一，并推动AI助农和大学生创业计划 [4] - 生产力工具被视为继广告、生活场景后的第三增长曲线 [4] 未来展望 - 预计2025/26/27年营业收入分别为41.27/50.83/62.26亿元，归母净利润8.21/10.74/14.02亿元 [4] - 基于2025年45倍动态市盈率，给予6个月目标价8.82港元 [4]

出海四小龙动态 - 蔡崇信建议亚洲企业关注亚洲区域和欧洲市场增长机会，指出欧洲市场对亚洲公司更具文化包容性[5] - 阿里巴巴未来将聚焦三大核心业务：电子商务、云计算及AI业务渗透，目前80%收入仍来自中国市场[5][6] - TikTok美国电商部门启动裁员，受美国关税政策影响（800美元以下包裹征税），原定200%增长目标承压，已拓展意德法巴新市场[8] - Temu进入巴西市场不足一年即成为第二大电商平台，4月访问量2.76亿（市占率9%），5月访问量增长25.8%[10] - 速卖通启动2025海外618招商，聚焦优质商家清退劣质供给，推出品质商品扶持计划及百亿补贴品牌出海[12] 上市公司与新兴企业 - 太力科技深交所上市（市值45亿），2024年营收10.2亿元（三年CAGR 26.3%），海外年销售超4亿元，客户中商超占比46%[15][16][17] - 森合创新割草机器人公司倒闭，曾众筹230万美元，因制造难题和资金链断裂终止运营[21] - 美团小象超市海外版Keemart进驻沙特，同步推进巴西外卖业务Keeta（计划5年投资10亿美元）[22][23] - 霸王茶姬2025年海外扩张目标：东南亚100+店、美国10店，2024年底海外门店156家（马来西亚占148家）[25][26] 海外市场政策与竞争 - 特朗普威胁对欧盟进口产品加征50%关税，并拟对苹果海外生产iPhone征收25%关税[29][30] - 欧盟拟对价值150欧元以下中国电商包裹征收2欧元/件费用，2023年46亿件包裹中90%来自中国[33] - 日本考虑取消小额进口包裹免税政策，关注非法商品流入风险[33] 跨国企业战略调整 - 亚马逊中国裁员涉及ESM团队（或缩减50%），AWS此前已优化团队[36] - 沃尔玛计划全球裁员1500人以应对经济波动，美国员工数达160万[43] - 印度Myntra进军新加坡，首推6000款SKU聚焦自营品牌，日活用户超5000万[38] - 7-11母公司拟出售Seven Bank部分股权给伊藤忠，聚焦便利店核心业务[41] 投融资与商业合作 - 新加坡AI公司Whale完成C轮融资6000万美元，拓展交通与通信领域应用[46] - 美图获阿里2.5亿美元可转债投资，合作开发AI电商工具并采购5.6亿元云服务[48] - 凯德投资在华设立50亿元母基金，目标带动200亿元资管规模[52] - 美国物流初创企业Stord收购UPS子公司Ware2Go，强化电商履约能力[50] - 员工奖励平台Awardco融资1.65亿美元估值达10亿美元，服务141国客户[53]

战略合作与融资 - 美图公司与阿里巴巴签署2.5亿美元可转债协议，为期三年，年利率1%，阿里巴巴可按每股6.00港元的价格转换为美图股票，最多可获得3.36亿股，占转换后总股本的6.85% [1] - 合作涵盖电商平台、AI技术、云计算领域，核心在于重构电商内容生产链，阿里巴巴将在其电商平台优先推广美图AI电商工具并协助开发数据驱动的生图及生视频工具 [1] - 美图承诺36个月内向阿里采购云服务累计达5.6亿元人民币 [2] 业务协同与增长前景 - 摩根士丹利认为合作有助于美图开发和推广生产力工具如美图设计室，长期增长前景更乐观，双方在AI图像、视频、设计领域为合作关系 [2] - 美图2023年营收33.4亿元同比增长23.9%，调整后净利润5.86亿元同比增长59.2%，连续六年正增长，主要因AI技术融入影像与设计产品带动付费订阅收入提升 [2] - 截至2024年底美图付费订阅用户1261万同比增长38.4%，全球月活用户2.66亿同比增长6.7%，其中"美图设计室"订阅用户113万，2024年单产品收入约2亿元同比翻倍 [2] 资本与战略布局 - 发行可转债将优化美图资本架构，增加营运资金储备，并提升收购AI驱动影像与设计产品相关业务的灵活性 [1] - 阿里巴巴与美图将共同开发基础模型及垂直领域大语言模型，强化AI技术合作 [1]

一汽南京解散事件 - 一汽南京科技开发有限公司近日宣布全员解散，赔偿方案为N+4，受影响员工约100多名，原员工200多人从去年开始陆续裁员[3] - 该公司成立于2020年4月，主营业务包括开发红旗第三代L4级Robotaxi，已完成10万公里以上自动驾驶公开道路测试[3] 天猫养车高管内斗 - 江苏康众汽配发布声明解除罗方晔等三人劳动关系，称其擅自以天猫养车总裁等职务自居[3] - 天猫养车次日发内部信称该声明无效，系法定代表人蔡永志擅自发布，显示内部管理矛盾激化[4] 阿里大文娱更名 - 阿里大文娱集团更名为虎鲸文娱集团，旗下阿里影业拟更名为大麦娱乐[4] - 更名与阿里巴巴"回归初心，重新创业"战略一脉相承，以优酷和大麦娱乐为核心引擎[4] 蜜雪集团市值表现 - 蜜雪集团市值突破2042亿港元，股价达538港元/股，超过腾讯控股，居河南上市公司第二[6] - 当日成交量为21.62万股，成交额1.16亿港元，市盈率(TTM)42.63[7] 小米YU7预售情况 - 小米YU7未发布即出现黄牛代抢，加价1000-5000元不等，最高达1.2万元，号称成功率99%[10] 特斯拉相关动态 - 马斯克回应收购Uber建议称"没必要"，计划建立自动驾驶车队实现共享出行[12] - "擎天柱"机器人展示家政技能，能自主倒垃圾、炒菜、清扫等，通过人类语言学习新任务[16] 百度一季度财报 - 百度Q1营收324.52亿元同比增3%，调整后营业利润53.3亿元超预期[15] - 研发费用45亿元同比下降15%，主要因人员相关费用减少[15] 小鹏汽车业绩 - Q1营收158.1亿元同比增141.5%，净亏损6.60亿元，预计Q2营收175-187亿元[16] - 预计Q2交付量10.2-10.8万辆，同比增237.7-257.5%[16] 沃尔玛裁员计划 - 沃尔玛计划裁员约1500人以精简开支，主要影响全球技术团队部分职位[16] 软银AI投资布局 - 软银获21家银行150亿美元贷款支持AI投资，计划以65亿美元收购Ampere Computing[19] 谷歌AI进展 - Gemini AI应用月活超4亿，AI概览覆盖200多个国家和地区超15亿用户[19] OpenAI动态 - 最大数据中心获116亿美元投资，将扩建至8栋楼[20] - 拟以65亿美元收购前苹果设计师Jony Ive创办的AI设备公司io[22] 英伟达市场预测 - 黄仁勋预计2026年中国AI市场规模将达500亿美元[20] 融资并购事件 - 美图获阿里2.5亿美元战略投资，将在电商领域合作[22] - 面壁智能完成数亿元融资，由洪泰基金等联合投资[22] - 空中云汇完成3亿美元F轮融资，估值达62亿美元[22] - 光帆科技三个月内完成两轮累计1.3亿元融资[22] - 玟昕科技完成近亿元B+轮融资，由方广资本领投[22] 新产品发布 - 智元发布灵犀X2全智能机器人，定价10-40万元，预计今年出货数千台[25] - 2025款东风奕派eπ007上市，售价11.59-14.99万元，最大续航1230km[27] - 丰田新款RAV4首配自研车载系统Arene，取消燃油版本[29] - Google联合XREAL推出全球首款基于Android XR的AR眼镜Project Aura[23] 行业数据 - 2025Q1智能手表销量251.6万台同比增45.9%，华为居首[31] - Q1全球新能源车销量402万辆同比增39%，占汽车销售18.4%[31] - 1-4月前十SUV企业共销售311万辆，占SUV总量69%[31]

每经记者｜可杨 每经编辑｜杨夏 5月20日晚间，美图公司（1357.HK，股价7.02港元，市值321亿港元）发布公告，与阿里巴巴网络中国有限公司（认购人，以下简称阿里）或其指定关联方 在电商平台、AI技术、云计算等领域拟展开战略合作。同时，阿里还计划认购美图发行的2.5亿美元可转换债券，为期三年。 从合作内容来看，阿里将优先推广美图AI（人工智能）电商工具，共同开发数据驱动的生图/视频工具，而美图则承诺三年内向阿里采购5.6亿元云服务。双 方"有来有往"的条件，让这笔交易看起来更像是"资源置换"。 不过，5月21日，美图方面在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，本次交易并非"资源置换"，而是业务协同下的长期战略合作。阿里不仅将为美图提供 算力支持，还将在旗下电商平台优先推广"美图设计室"等AI工具，共同开发AI电商生图、生视频产品，提升商家营销效率。 知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林分析称，阿里看重的是美图在图像数据与生成式AI的产品潜力，而美图则借力阿里在算力、电 商和流量上的优势，为其第三增长曲线"AI生产力工具"注入加速引擎。 或受上述消息影响，美图股价盘中大涨近19%，创下近六年 ...

战略合作 - 公司与阿里达成战略合作 阿里以2.5亿美元可转债形式注资 年利率1% 初步换股价6港元 [3] - 阿里将在全球电商平台优先推广公司AI电商工具 并协助开发数据驱动的电商生图及生视频工具 [4] - 双方将共同开发基础模型及垂直领域大语言模型 包括视频生成模型 图像生成模型 多模态模型及语音模型 [4] - 公司承诺未来三年向阿里采购不低于5.6亿元的云服务 [4] 财务表现 - 公司2024年营收33.4亿元 同比增长23.9% 经调整后净利润5.86亿元 同比增长59.2% [3] - 影像与设计产品业务是公司最大营收来源 2024年营收20.9亿元 占总营收62.6% [4] - 广告业务营收8.5亿元 美业及解决方案业务营收3.8亿元 [4] 业务发展 - 公司旗下工具"美图设计室"主打电商设计 可帮助淘天商家提效 [4] - 公司通过阿里生态用户反馈迭代核心生产力工具 扩大渗透率 [4] - 苹果应用商店免费摄影与录像榜单前五名中 即梦AI 剪映 醒图为抖音旗下应用 美图设计室在图形和设计类排名第三 [5] 市场观点 - 分析师认为2.5亿美元可转债反映阿里对公司态度 是向资本市场传递信号 [3] - 分析师指出阿里投资公司是为应对竞争对手AIGC工具对内容电商的侵蚀 [5]

【导读】美图公司宣布与阿里巴巴签署2.5亿美元可转债协议 5月20日晚间，美图公司宣布与阿里巴巴签署2.5亿美元可转债协议，为期三年，年利率仅为1%；双方还将在电商平台、AI技术、云计算等领域展开战略 合作。 5月21日上午，美图公司港股迎来大涨，股价一度涨近18%。截至午间收盘，该股上涨12.20%，报6.62港元/股，最新总市值为302亿港元。 | | 於本公告日期 | | 於悉數轉換可轉股債券後 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事及主要股東 | 股份數目 | % | 股份數目 | % | | 認購人 | | | 335,513,916 | 6.85 | | 吳澤源 | 8,830,000 | 0.19 | 8,830,000 | 0.18 | | Xinhong Capital Limited (附註) | 566,666,670 | 12.41 | 566,666,670 | 11.56 | | Longlink Capital Ltd(附註2) | 492,000,000 | 10.78 | 492,000,000 | 10.04 | | Baolink ...

股价表现 - 美图公司股价大幅高开近15% 截至发稿仍大涨11 19% 报6 56港元/股 市值299 5亿港元 逼近300亿港元大关 [1] 战略合作 - 阿里巴巴以可转债形式投资美图 本金总额2 5亿美元 [1] - 双方将在电商和模型开发领域深入合作 阿里巴巴电商平台优先推广美图AI电商工具 [1] - 阿里协助美图开发数据驱动的电商生图及生视频新工具及功能 提升商家营销和运营效率 [1] - 阿里为美图核心业务提供技术支持 满足AI产品推理、训练等算力需求 [1] - 美图承诺未来三年向阿里采购不低于5 6亿元人民币云服务 [1] - 双方将探索更多差异化创新项目 为各自平台用户创造独特体验 [1] 财务表现 - 2024年美图公司营收33 41亿元 同比增长23 9% [2] - 经调整后归母净利润5 86亿元 同比增长59 2% [2] 业务转型 - 美图公司及时布局AI赛道 摆脱"投机炒币"公众印象 [2] - AI影像类和电商类产品受海内外用户青睐 成为业绩驱动因素 [2] - 与阿里战略合作有助于建立竞争壁垒 从竞争对手中脱颖而出 [2]

融资与资本架构优化 - 美图公司与阿里巴巴网络中国有限公司订立认购协议，拟发行2.5亿美元可转股债券，年利率1%，初步换股价为每股6.00港元 [1] - 发行可转股债券所得款项净额约为2.496亿美元，净发行价为每股约5.82港元，拟用于一般商业用途 [4] - 发行可转股债券可优化资本架构，增加现金储备，提升收购AI驱动影像与设计产品相关业务的灵活性 [4] 战略合作领域 - 国内外电商合作：阿里巴巴将在其全球电商平台优先推广美图的AI电商工具，协助开发数据驱动的电商生图及生视频工具 [1] - AI模型与技术：双方将合作开发基础模型及垂直领域大语言模型，包括视频生成、图像生成、多模态及语音模型 [2] - 计算与云服务：美图承诺在36个月内向阿里采购云服务总额达5.6亿人民币 [3] - 其他创新项目：双方将共同探索创新举措，为各自平台参与者打造差异化体验 [4] 合作意义与协同效应 - 合作反映阿里对美图业务基本面及增长潜力的信心，双方建立长期战略合作伙伴关系 [4] - 合作将在全球电商、AI模型与技术、算力与云服务等领域创造协同效应，实现优势互补 [4] - 若换股权行使，可转股债券将扩大美图资本基础，引入声誉良好的投资者，拓宽股东基础 [4]