报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国新发 13 只 ETF 产品，发行较平稳且杠杆反向产品较多；数字货币 ETF 资金流入再次放大；科技行业表现较好，ARKK 涨幅领先；6 月美国非货币公募基金总量上升，7 月 30 日 - 8 月 6 日单周美国国内股票基金流出约 167 亿美元，债券产品流入略有收窄 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 美国 ETF 创新产品：Leverage Shares 发行"加速"产品 - 上周美国共 13 只新发 ETF 产品，路博迈发行新兴市场债券产品，F/m 扩充债券 ETF 产品线，Tradr 发行单股票杠杆 ETF，Leverage Shares 发行"加速"策略产品，ProShares 发行 2 倍杠杆产品，Harbor 和磐安资产合作发行股票增强产品 [9][10] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金：数字货币 ETF 流入较多 - 上周股债 ETF 维持在百亿美元以上，数字货币 ETF 流入再次放大；纳斯达克 100 ETF 流入最多，贝莱德的以太坊、比特币 ETF 进入流入前十，ARKK 流入超 10 亿美元；多只杠杆 ETF 和科技产品流出较多 [4][12] 美国 ETF 表现：ARKK 表现优于其他科技 ETF - 今年科技行业表现较好，整体涨幅超 10%，VanEck 半导体 ETF 涨幅超 20%，但 3 倍半导体杠杆产品受年初波动率损耗影响表现偏弱；ARKK 涨幅超 35%，领先其他科技产品 [4][15] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 6 月美国非货币公募基金总量为 22.69 万亿美元，较 5 月上升 0.78 万亿；6 月标普 500 上涨 6.15%，美国国内股票型产品规模上升 4.26%；7 月 30 日 - 8 月 6 日单周，美国国内股票基金合计流出约 167 亿美元，和前一周基本持平，债券产品流入略有收窄 [4][19]

美股再次出现异常波动。线上房屋买卖公司Opendoor Technologies的股价在过去一个月中飙升了约 377%，尽管美国房地产市场停滞不前。 上周二，涨幅最大的股票之一是科尔士百货（Kohl's），这家百货商店在一段时间内一直被竞争对手超 越，并且近年来多次更换首席执行官。 上周三，备受追捧的股票是一些不寻常的名字，例如GoPro和Krispy Kreme，这两家公司——一家是相 机公司，一家是甜甜圈制造商——都在上周取得了惊人的涨幅。 这到底是怎么回事？ 一些投资者表示，这种现象是市场从去年四月的关税动荡中几乎狂喜式反弹的最新阶段。自从市场暴跌 然后回升以来，大量资金涌入高风险资产，例如迷因股、加密货币和尚未盈利的小公司股票。 对一些人来说，这就像一个泡沫——一个市场活动和投机狂热的时期，人为地抬高资产价值，最终导致 价格崩溃。 Yardeni Research总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示："我们很多人都认为，去年春天的回调与今年一 月和二月估值过高有关，然而我们现在又回到了这个境地。这几乎像是一场慢动作的'融涨'。" 以下是投资者正在追踪的泡沫迹象： 迷因股迎来高光 Ritholt ...

市场非理性繁荣指数 - 巴克莱银行独家编制的"非理性繁荣指数"单月均值突破10.7%的警戒水位，为二月以来首次达到两位数临界值 [1] - 该指标综合衍生品市场数据、波动性技术指标及期权情绪信号，历史均值约7%，极端亢奋时期会突破10% [1] - 类似高位仅在1990年代末互联网泡沫和2021年散户抱团股狂潮期间出现过 [1] 美股市场表现 - 三大指数持续在历史高位附近盘整，标普500指数创下二月以来首个收盘历史新高 [1][2] - SPAC发行量显著回暖，2025年新上市SPAC数量已超前两年总和 [1][2] - ARK创新ETF(ARKK)年内涨幅跻身历史第三，仅次于疫情后反弹 [1][2] 板块投机特征 - 比特币概念股第二季度暴涨78%，量子计算板块飙升69%，模因股平均涨幅达44% [2] - 做空比例最高的股票组合逆势上涨29%，显示市场情绪极端分化 [2] - 传统基本面分析失效，热门概念股走势呈现彩票式炒作特征 [2] 市场驱动因素 - 对美贸易协议达成的预期升温，叠加特朗普政府可能推迟关税生效日期的猜测 [2] - 美联储降息预期持续发酵，推动风险资产价格上行 [2] - 保证金账户净借方头寸等散户参与度指标与非理性繁荣指数高度正相关 [2] 机构观点 - Roundhill Investments CEO指出当前市场呈现典型题材炒作特征，为未来波动埋下隐患 [2] - 巴克莱衍生品策略主管警告投资者情绪过于亢奋，波动性放大风险上升 [2] - 历史经验显示泡沫持续时间常超预期，建议通过期权工具构建对冲组合 [2]

Circle股价表现及方舟投资操作 - Circle作为第二大稳定币USDC的发行商，自6月5日上市以来股价从31美元攀升至263.45美元高点，累计涨幅接近750% [1] - 方舟投资在Circle上市首日买入450万股股票，按当时价格计算价值约3.73亿美元 [3] - 方舟投资近期通过三只ETF共计出售150万股Circle股票，其中旗舰产品ARK创新ETF减持120万股，此次减持带来约3.33亿美元现金收入 [3] - 受减持消息影响，Circle股价在6月24日和25日两个交易日内累计下跌26.28% [3] 凯瑟琳·伍德的投资策略调整 - 凯瑟琳·伍德专注于具有颠覆性潜力的技术公司，包括新能源汽车、区块链技术和人工智能等领域 [4] - 方舟投资2014年以每股约4美元建仓英伟达，但2023年初因担忧半导体行业估值泡沫而清仓 [4] - 英伟达在2023年和2024年分别上涨239%和171.25%，伍德承认判断失误 [4] - 方舟投资今年重新建仓英伟达，4月8日ARK创新ETF购买188980股价值约1820万美元，5月27日增持34543股 [4] - 截至6月25日，英伟达股价自5月以来上涨近40%，重获全球最高市值个股地位 [4]

ARK Invest增持英伟达 - ARK Invest掌门人Cathie Wood在英伟达财报公布前夕增持34,543股，其中旗舰产品ARKK增持21,504股，ARKW买入13,039股 [1] - 此次操作使英伟达在ARKK的持仓排名升至第29位，在ARKW的持仓位次提升至第24位 [1] - 本次加仓与2022年11月以来的操作趋势相反，过去十次交易中八次为卖出，仅两次买入（包括本次及5月7日的64,838股） [1] 英伟达市场表现与ARK策略调整 - 英伟达作为2024年AI行情核心标的，财报公布前夕的增持动作显示ARK可能调整对AI龙头股的持仓策略 [2] - 尽管英伟达未进入ARKK前十大重仓股，但加仓后权重排名较一季度末显著提升 [2] - ARK Invest通过两只主动管理型ETF同步增持，延续了5月以来对英伟达的谨慎看多态度 [2] 行业背景与市场关注点 - 英伟达财报业绩指引成为市场焦点，其作为全球市值第三的芯片巨头，AI算力需求持续爆发 [2] - ARK Invest的调仓节奏可能受英伟达财报结果直接影响 [2]

凯西.伍德的旗舰ETF——ARK创新ETF在经历了此前抛售英伟达股票后，再次买入该公司的股票。伍德 一直看好人工智能，认为它是历史上最具颠覆性的技术，并且曾在英伟达默默无闻时就投资了该公司。 然而，ARK创新ETF过早地清仓了英伟达的股票，错过了2023年中至2024年由人工智能驱动的股价飙 升。4月8日，ARK创新ETF买入了151,979股英伟达股票，价值约1480万美元，使其成为该ETF的第32大 持仓股，权重为0.33%。相比之下，特斯拉仍然是ARK创新ETF的最大持仓股，权重为11.94%。 ...