市场非理性繁荣指数 - 巴克莱银行独家编制的"非理性繁荣指数"单月均值突破10.7%的警戒水位，为二月以来首次达到两位数临界值 [1] - 该指标综合衍生品市场数据、波动性技术指标及期权情绪信号，历史均值约7%，极端亢奋时期会突破10% [1] - 类似高位仅在1990年代末互联网泡沫和2021年散户抱团股狂潮期间出现过 [1] 美股市场表现 - 三大指数持续在历史高位附近盘整，标普500指数创下二月以来首个收盘历史新高 [1][2] - SPAC发行量显著回暖，2025年新上市SPAC数量已超前两年总和 [1][2] - ARK创新ETF(ARKK)年内涨幅跻身历史第三，仅次于疫情后反弹 [1][2] 板块投机特征 - 比特币概念股第二季度暴涨78%，量子计算板块飙升69%，模因股平均涨幅达44% [2] - 做空比例最高的股票组合逆势上涨29%，显示市场情绪极端分化 [2] - 传统基本面分析失效，热门概念股走势呈现彩票式炒作特征 [2] 市场驱动因素 - 对美贸易协议达成的预期升温，叠加特朗普政府可能推迟关税生效日期的猜测 [2] - 美联储降息预期持续发酵，推动风险资产价格上行 [2] - 保证金账户净借方头寸等散户参与度指标与非理性繁荣指数高度正相关 [2] 机构观点 - Roundhill Investments CEO指出当前市场呈现典型题材炒作特征，为未来波动埋下隐患 [2] - 巴克莱衍生品策略主管警告投资者情绪过于亢奋，波动性放大风险上升 [2] - 历史经验显示泡沫持续时间常超预期，建议通过期权工具构建对冲组合 [2]

在稳定币概念股Circle上获得丰厚收益后，知名投资人凯瑟琳·伍德近期对该股进行了大规模套现操作。Circle作为第二大稳定币USDC的发行商，自6月5日登 陆资本市场以来表现异常强劲。股价从31美元的发行价位一路攀升至263.45美元的高点，累计涨幅接近750%。这一惊人的涨势使得Circle迅速跻身加密货币 领域的重要参与者行列。 凯瑟琳·伍德在投资领域以其独特的投资理念和对科技创新的敏锐嗅觉而闻名。她特别专注于那些具有颠覆性潜力的技术公司，包括新能源汽车、区块链技 术以及人工智能等前沿领域。2014年，方舟投资以每股约4美元的价格建仓英伟达股票，并持有相当长的时间。 然而，基于对半导体行业估值泡沫的担忧，伍德在2023年初选择清仓英伟达全部持股。这一决策在当时引发了市场的广泛讨论。英伟达在随后的两年中展现 出强劲的增长动力，2023年和2024年的涨幅分别达到239%和171.25%。 方舟投资大规模减持操作 面对英伟达的出色表现，伍德在社交平台上坦承了自己的判断失误。她表示，如果早知道市场会如此奖励英伟达等科技巨头，方舟投资就会在基金中继续持 有这些股票。今年年初，当英伟达等科技股出现调整时，伍德选择 ...

ARK Invest增持英伟达 - ARK Invest掌门人Cathie Wood在英伟达财报公布前夕增持34,543股，其中旗舰产品ARKK增持21,504股，ARKW买入13,039股 [1] - 此次操作使英伟达在ARKK的持仓排名升至第29位，在ARKW的持仓位次提升至第24位 [1] - 本次加仓与2022年11月以来的操作趋势相反，过去十次交易中八次为卖出，仅两次买入（包括本次及5月7日的64,838股） [1] 英伟达市场表现与ARK策略调整 - 英伟达作为2024年AI行情核心标的，财报公布前夕的增持动作显示ARK可能调整对AI龙头股的持仓策略 [2] - 尽管英伟达未进入ARKK前十大重仓股，但加仓后权重排名较一季度末显著提升 [2] - ARK Invest通过两只主动管理型ETF同步增持，延续了5月以来对英伟达的谨慎看多态度 [2] 行业背景与市场关注点 - 英伟达财报业绩指引成为市场焦点，其作为全球市值第三的芯片巨头，AI算力需求持续爆发 [2] - ARK Invest的调仓节奏可能受英伟达财报结果直接影响 [2]

截至3月7日的ETF资金流情况 第一任期表现最好的ETF目前表现不佳 本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN ST32DDDWLU69 阅读原文。非终端用户可点击文末 "阅读原文" 预约演示。 彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）就各公司、行业和市场提供全球投研分析以及交互 式数据。BI对ETF的研究覆盖全球市场，以深度、前沿、独特的视角为您展现ETF市场趋势， 分析热门课题，分享专业洞见。 本期主题： 特朗普第二个任期内的ETF资金流情况可能与第一任期类似 （彭博行业研究）——截至3月7日，2 0 2 5年初ETF市场的资金流入情况与特朗普总统第一任 期开始时一样火爆，但目前只有一半在上一任期表现亮眼的ETF延续了过往的辉煌。进入 2 0 2 5年，ETF投资者表现出比前几年更大的风险偏好，这可能解释了我们所看到的一些大规 模平仓行为。 资金在任期初出现大幅流入 与上一任期类似 2 0 2 5年，ETF资金流入速度创下新高，今年以来已达2 , 0 0 0亿美元。2 0 1 7年初，资金流入量 出现显著增长，达到1 , 0 1 0亿美元。即使考虑整体市场资产的增长，2 0 1 7年仍然 ...