黄金市场行情 - 7月4日现货黄金报价3327.74美元/盎司 涨幅0.05% 最高触及3334.44美元/盎司 [1] - 受美国强劲就业数据影响 黄金昨日收跌0.92%至3326.09美元/盎司 [1] - 黄金ETF基金(159937)当日下跌0.8% 成交金额2.39亿元 近一个月涨幅4.08% [5] 美国经济数据与货币政策 - 美国6月非农就业人口增加14.7万人 远超预期的11万人 失业率降至4.1%为2月以来最低 [1] - 利率期货市场显示7月美联储降息概率接近零 9月降息概率约75% [2] - 分析机构认为就业数据强劲使美联储获得政策观望空间 7月降息可能性极低 [2] 黄金市场驱动因素 - 当前金价受避险情绪与实际利率双重影响 呈现震荡走势 [2] - 地缘政治冲突与去美元化趋势推动央行增持黄金 黄金ETF持续购金 [3] - 长期来看 黄金对冲尾部风险的作用及信用货币规模扩张支撑其配置价值 [3] 黄金投资工具 - 黄金ETF基金(159937)及联接基金通过投资AU9999合约实现与国内金价高度拟合 [3] - 该产品具有T+0交易 低门槛低成本特点 近5日资金净流入4.47亿元 [3][5] 政策与法案影响 - 美国"大而美"法案通过 预计十年内增加财政赤字3.3万亿美元 [2] - 特朗普政府拟对约100个国家实施至少10%的对等关税 [2]

金价走势分析 - 本周金价回升，伦敦金现货价格收复3300美元/盎司，国内AU9999上涨0.52%至774元/克，整体呈震荡向上趋势 [2] - AU9999盘中最高775.90元/克，最低772.80元/克，成交额达17.2亿元 [3] - 上半年因地缘局势和关税问题推动避险需求，AU9999最大涨幅超30%，近期因局势缓和出现调整 [5] 影响金价的关键因素 - 美国"大而美"法案通过参议院表决，若立法可能制造2.8万亿美元财政赤字，对金价形成长期支撑 [6] - 美国6月非农数据公布在即，ADP就业不及预期已推升降息预期，利好金价 [6] - 90天关税暂停期即将结束，美国与多国谈判进展不一，长期不确定性或持续推高黄金需求 [7] 关税谈判进展 - 欧盟：分歧集中在汽车(25%)和钢铝(50%)关税，谈判进入文本阶段，可能达成不对等协议或引发加税反制 [8] - 日本：僵持于汽车关税，七轮谈判未突破，需产业界让步 [8] - 韩国：将汽车关税与驻军费用捆绑谈判，策略性观望他国进展 [8] - 东盟：聚焦供应链安全，倾向灵活双边协议但整体协调难度大 [8] - 印度：农业保护政策制约谈判，初步协议或推迟至秋季 [8] - 中国：已达成有限协议，成为首个突破案例 [8] 黄金市场展望 - 美联储降息预期升温叠加"大而美"法案潜在影响，金价调整后可能再度走强 [8] - 地缘局势和关税政策变数仍存，中长期经济与政策不确定性支撑黄金上涨行情 [8] 机构产品动态 - 天弘基金旗下上海金ETF发起联接(A:014661 C:014662)提供黄金资产配置工具 [9] - 截至2024年底，天弘权益类指数基金规模达1104亿元，覆盖宽基、行业主题、商品等多方向 [9]

黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金（159937）7月3日上涨0.52%，成交金额2.84亿元，换手率1% [1] - 近3月累计上涨4.98% [1] - 盘中最高价7.416，最低价7.387，振幅0.39% [2] - 国际现货黄金最新报价3347美元/盎司，跌幅0.29%，COMEX黄金报价3360美元/盎司，涨幅0.02% [2] 黄金市场近期走势 - 近2周黄金市场呈现调整态势，但中期买点特征明显 [3] - 伦敦金报3328.45美元/盎司，现货黄金探底回升，交投区间3250-3350美元/盎司 [3] - 周线呈现震荡上涨态势 [3] 政策与监管动态 - 中国人民银行发布《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》，要求10万元以上现金交易需上报 [3] - 新规自2025年8月1日起施行，旨在防范洗钱及恐怖融资风险 [3] 市场影响因素 - 全球政府正竞相与美国谈判贸易协议，以阻止7月9日可能生效的"惩罚性"关税 [4] - 美国参议院通过"大而美"法案，市场预期财政赤字增加，美元指数和美债收益率下降 [4] - 避险情绪升温支撑金价，但缺乏具体消息刺激下预计震荡运行 [4] 短期配置观察点 - 金价在3200美元/盎司附近可能获得MA60支撑，RSI超卖区域或有反弹需求 [5] - 美联储鹰派表态可能压制短期金价，COMEX期货净多头持仓未达峰值 [5] - 中东局势缓和压制避险需求，但全球地缘政治仍复杂 [5] 长期配置逻辑 - 美联储处于降息周期，实际利率下行趋势未改 [6] - 全球央行购金需求维持高位，中国央行5月增持黄金 [6] - 黄金在资产组合中对冲尾部风险的作用显著，长期配置价值强 [6] 黄金ETF产品特点 - 黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [7] - 具有低门槛、低成本、T+0交易等特点 [7] - 适合采用定投方式参与投资 [7] 黄金板块相关个股 - 潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福 [8]

黄金市场行情 - 现货黄金开盘3370 21美元/盎司 当前3376 26美元/盎司 涨幅0 2% [1] - COMEX黄金期货开盘3387 1美元/盎司 当前3393 5美元/盎司 跌幅0 43% [1] - 黄金ETF基金(159937)跌幅0 14% 换手率0 4% 成交金额1 12亿元 [1] 美联储政策动向 - 美联储维持基准利率4 25%-4 50%不变 连续第四次按兵不动 [3] - 点阵图预计下次会议利率不变 年内降息2次 年底利率3 75%-4 00% [3] - 美联储下调增长预期并上调通胀预期 滞胀风险持续验证 [3] - 美联储重申寻求实现最大就业和2%通胀目标 经济前景不确定性仍高 [4] 黄金价格驱动因素 - 全球央行持续增持黄金 过去三年每年超1000吨 为前十年的两倍 [5] - 95%受访者预计未来12个月央行黄金储备将继续增加 [5] - 政治风险 实际利率下行和美元疲软趋势支撑金价 [5] - 伊以冲突持续但烈度未升级 避险情绪驱动减弱 [4] - 6月以来黄金调整幅度收窄 价格重心稳步向上 中长期多头趋势维持 [4] 机构观点与预测 - 瑞银预计年底金价约3500美元/盎司 高于当前3375美元/盎司 [5] - 美元作为避风港的传统角色可能面临挑战 [5] - 黄金ETF基金(159937)通过投资AU9999合约实现与国内金价高度拟合 [5] - 黄金在资产组合中对冲尾部风险的作用凸显其长期配置价值 [5]

黄金价格走势 - 国际现货黄金早盘突破3400美元/盎司，涨幅1.24% [1] - 黄金ETF基金（159937）上涨1.6%，成交金额3905万元 [1] - 金价受地缘政治局势、美联储降息预期及中美经贸谈判进展影响，呈现高位偏强震荡 [2] 美国经济数据 - 5月PPI环比上涨0.1%，低于市场预期的0.2% [2] - 核心PPI环比上涨0.1%，低于市场预期的0.3% [2] - 截至6月7日当周初请失业金人数为24.8万人，高于预期的24万人 [2] 美联储政策预期 - 市场预计美联储9月降息概率为61%，12月降息两次或更多次的概率为78% [3] - 物价和就业数据是美联储制定货币政策的关键参考指标 [3] 黄金ETF投资价值 - 黄金ETF基金（159937）通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [3] - 黄金资产在过热与衰退经济周期中表现较好，适合定投 [3] - 黄金长期配置价值在于对冲尾部风险及信用货币规模抬升 [3] 黄金板块相关个股 - 潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福 [4]

法拍金条市场现状 - 新疆额敏县法院拍卖的200克金条最终成交价1555632元（77781元/克），起拍价1197232元（5986元/克），低于6月4日AU9999收盘价77946元/克和6月5日收盘价78125元/克 [2] - 竞拍过程激烈，297次出价，延时26次，6月4日单日加价66次至1251532元，6月5日出现单次加价两三千元的情况 [3] - 国际现货黄金价格6月5日突破3390美元/盎司，较年初上涨29% [3] 成交价与市场价对比 - 法拍金条起拍价普遍低于AU9999市场价，但最终成交价接近或高于市场价，例如1000克"招行金"成交价71887元/克（高于当日AU9999收盘价71750元/克） [8] - 安徽投资者李珍2024年7月以56000元（540元/克起拍）竞得100克金条，成交价略高于当日市场价，但持有不到一年后金价涨至760元/克以上，获利2万多元 [5][6] - 20克老凤祥千足金起拍价3881元/克，开拍3分钟价格飙升至15000元（750元/克） [7] 市场参与行为分析 - 竞买人存在非理性出价现象，可能受情绪驱动或长期看好黄金投资价值 [9] - 专业贵金属回收人士因利润空间不足选择退出竞拍，保证金可退回 [8] - 部分标的可能存在品牌溢价或内部竞拍行为 [9] 法拍金条兴起原因 - 黄金投资属性与互联网拍卖模式融合，区块链存证和第三方检测机制提升透明度 [11] - 传统渠道流程繁琐且溢价高，法拍平台降低投资门槛，例如700克金条因企业未履行付款义务被查封拍卖 [12] - 部分标的附带银行原封包装或收藏属性（如熊猫纪念金条），叠加金属价值和收藏溢价 [12] 标的来源与特征 - 标的多为刑事案件或民事执行中被查封财产，例如山东聊城中院拍卖的200克菜百金条涉及受贿案 [11] - 部分标的由银行代销保管但未提货即被查封，如东营银行青岛分行保管的700克金条 [12] - 法院不保证标的真伪，例如200克中国黄金金条明确标注"不保证正品行货" [14]

金价走势 - 现货黄金持续走高突破3280美元/盎司，日内涨超1.6% [1] - 上期所沪金主力合约涨超1.8% [3] - 沪金主力合约现价770.08元/克，较昨结价756.24元上涨13.84元(+1.83%)，持仓量22.34万手，增仓1.21万手 [4] - 国际金价自5月19日以来逆转此前回调趋势，此前5月14日伦敦现货黄金单日暴跌72美元/盎司(-2.23%) [10] 黄金股表现 - 美股黄金股集体拉升，哈莫尼黄金(HMY.N)上涨2.17%至15.07美元，市值95.7亿美元 [5][6] - 科尔黛伦矿业、金罗斯黄金等矿业公司股价同步走强 [5] 白银及消费数据 - COMEX白银日内涨幅扩大至1.4% [7] - 4月中国限额以上金银珠宝零售额同比增长25.3%，环比提升14.7% [9] - 上金所AU9999收盘均价765.77元/克，同比涨幅达38.6% [9] 驱动因素分析 - 穆迪下调美国主权信用评级从AAA至AA1，加剧市场波动并利多黄金 [13] - 美国CPI数据略低于预期，缓和通胀担忧并改善降息前景 [13] - 中美经贸高层会谈后风险偏好回升曾导致黄金承压回落 [13] 机构观点 - 方正证券认为短期可能因贸易战缓和引发获利了结，但中长期受美元信用下降、美联储降息及央行购金支撑将维持上行趋势 [14] - 南华期货指出全球黄金ETF自4月下旬呈现获利回吐流出迹象，受地缘冲突及降息预期降温影响 [13]

黄金市场动态 - 现货黄金短线走低跌破3220美元/盎司关口 黄金ETF基金(159937)成交额超5亿元 近一年累计涨幅超33% [1] - 上周国际黄金市场明显调整 贸易摩擦降温导致避险情绪回落 国内ETF单周流出逾40亿元 [1] - 中美关税冲突缓和推动风险资产走高 资金从避险资产向风险资产切换 海外ETF和COMEX基金净持仓显示资金继续流出 [1] 地缘政治与政策影响 - 中美经贸高层会谈联合声明发布 美国撤销对中国商品加征的91%关税 调整实施34%对等关税 其中24%暂停加征90天 [3] - 美联储考虑调整货币政策框架以应对疫情后通胀和利率变化 鲍威尔指出美国可能进入供应冲击更频繁时期 [3] - 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1 归因于预算赤字不断膨胀且无缓解迹象 [3] 贵金属市场表现 - 黄金短期波动率仍处于较高水平 需等待降波完成 白银未出现恐慌性抛售 金银比维持在100附近高位 [2] - 俄乌谈判未取得实质进展 伊朗寻求美国解除制裁 地缘风险短期下降 [1] 黄金ETF产品特性 - 黄金ETF基金(159937)通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 免去实物储存鉴定成本 支持T+0交易 [4]

黄金市场表现 - 现货黄金周一亚盘上涨突破3240美元/盎司，日内涨幅超1% [1] - 黄金ETF基金(159937)成交额超2亿元，近一年累计涨幅达32% [1] - 国际金价上周五最大跌幅逾2%，因美元走强和贸易摩擦忧虑消退 [1] 影响金价的关键因素 - 穆迪下调美国主权信用评级至Aa1，引发避险买盘推高金价 [1] - 市场对经济"滞胀"担忧减弱，美联储降息预期从120个基点修正至58个基点 [2] - 贸易紧张局势缓和及地缘风险降温压制短期避险需求 [3] - 美元走软和实际利率中枢下移为黄金创造有利环境 [2][3] 机构观点 - 中泰证券认为十年期美债真实收益率处于高位，美国经济走向滞胀将支撑金价 [2] - 瑞达期货指出5月美国通胀数据存在上行风险，2025Q2经济或加速回落 [3] - 央行持续购金和黄金ETF净流入显示中长期买盘需求稳固 [3] 黄金ETF产品特性 - 黄金ETF基金(159937)通过投资AU9999合约实现与国内金价高度拟合 [3] - 相比实物黄金免除储存鉴定成本，支持T+0交易提升资金效率 [3] 相关个股 - 黄金板块涉及潮宏基、湖南黄金、西部黄金等多家公司 [4]

黄金价格走势 - 国际金价在5月15日上演V型反转，现货黄金从3120.64美元/盎司急挫近2%后反弹，最终收报3239.58美元/盎司，实现单日近2%涨幅 [1] - 5月16日亚市早盘现货黄金延续涨势，突破3250美元关键位并触及3252.05美元高位 [1] - 黄金ETF基金(159937)跳空高开近2%，成交额超2亿元，近一年累计涨幅超31% [2] 驱动因素 - 俄乌谈判延期削弱市场对冲突快速和解的预期，刺激避险资金重新涌入黄金市场 [2] - 美国4月CPI同比上涨2.3%，低于市场预期的2.4%，环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，强化美联储降息预期 [2] - 美债收益率显著回落及美元指数走软，多重利好支撑金价上行 [2] - 鲍威尔表示美国可能进入供应冲击更频繁时期，对经济和央行构成挑战 [2] 市场预期与央行动态 - 交易员押注美联储将在2025年底前两次降息，首次降息预计在9月，第二次在10月 [2] - 中国央行继续增持黄金储备，4月增加约7万盎司，过去六个月累计增加接近100万盎司（约30吨） [3] 中长期趋势与投资工具 - 短期风险偏好快速切换放大价格波动，技术指标极端化显示市场情绪分化，波动率显著抬升 [3] - 特朗普行为不可预测性支撑金价韧性，货币属性战略升级推动黄金价格中枢维持高位 [3] - 黄金ETF基金(159937)通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合，年化跟踪误差仅0.3%，T+0机制提升资金使用效率 [3]