公司战略转型与股东结构演变 - 公司前身为“民营汽车第一股”力帆，经历破产重整后由吉利成为重要股东，目前A股市值近600亿元[4] - 旷视科技创始人印奇通过其控制的江河顺遂公司，以24.3亿元收购江河汇100%股权，间接成为公司第二大股东，并于2024年11月当选董事长，定下“AI+车”战略[5][11][12] - 公司于2025年2月正式更名为千里科技，并挖来原华为车BU总裁王军担任联席总裁，负责科技业务板块[5][30] - 梅赛德斯-奔驰数字技术公司以总价13.38亿元收购公司1.35亿股，成为第五大股东，此次入股被视为对吉利旗下“千里浩瀚”智驾系统的战略押注[5][22][24] - 公司宣布筹划H股在香港联交所主板上市，以获取融资渠道并提升国际化知名度[4][39] “AI+车”战略与业务布局 - 公司明确“AI+车”为核心战略，推行“双轮驱动，双化牵引”路径，双轮指终端业务（摩托车、汽车）与科技业务（智能驾驶、智能座舱），双化指AI化与国际化[28] - 合资公司“千里智驾”由千里科技、吉利控股、迈驰智行（旷视智能驾驶业务分拆）三方各持股30%，路特斯持股5%成立，整合了吉利极氪智驾团队、吉利研究院智驾团队及迈驰智行，形成近3000人的研发团队，被视为“吉利自己的车BU”[5][32] - 公司已推出L2+级别“千里智驾1.0”解决方案，计划在2025年底前发布L3级别“千里智驾2.0”，2026年下半年推出L4级别“千里智驾3.0”[32] - 公司与吉利汽车联合打造“千里浩瀚”智能辅助驾驶系统，已在吉利银河新车型、领克10 EM-P、极氪9X等车型上搭载[33] - 在2025世界人工智能大会上，公司联合阶跃星辰、吉利汽车发布专为AI Agent原生打造的下一代智能座舱Agent OS（预览版）[35] 财务表现与研发投入 - 公司2024年营业收入70.35亿元，同比增长3.94%，归母净利润4001.72万元，同比增长65.28%[25] - 2025年上半年营业收入41.84亿元，同比增长40%，归母净利润0.31亿元，同比增长19%，但扣非归母净利润为-1.34亿元，同比由盈转亏，主要因新增智能汽车座舱系统等研发投入及资产计提减值损失增加[37] - 2025年上半年研发费用同比增长59.67%，达到2.88亿元，主要由于新增智能汽车座舱操作系统研发项目[37] - 2025年前8个月公司汽车整车销量约6万辆，同比增长85.80%，其中新能源汽车销量2.21万辆，同比增长61.27%[25] 行业竞争与国际化布局 - 智能驾驶领域竞争激烈，长安汽车计划未来5年累计投入超2500亿元推进数智化，上汽集团、理想汽车等也大幅增加智能驾驶研发投入[38] - 公司将出海列为重点方向，并得到重庆市政府《重庆市“渝车出海”行动计划》支持，该计划目标到2027年全市整车年出口量占全国比重达10%[39][42] - 赴港上市募集资金计划用于推进AI化战略、提升研发能力、整合产业链资源、完善境内外销售网络及补充营运资金[41]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[8] 核心观点 中国长安汽车集团成立 - 中国长安汽车集团于7月29日在重庆挂牌成立，注册资本200亿元，拥有117家分子公司（含5家上市公司），资产总额3087亿元，年营业收入规模3400亿元[3][14] - 业务涵盖汽车整车及零部件、销售、金融、物流服务及摩托车业务，从业人数11万人[3][14] - 未来将聚焦智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等新质生产力，探索海陆空立体出行生态，并加速开拓东南亚、中东非洲等五大区域市场[3][14] - 此次重组是国家推动央企改革、优化国有资本布局的重要举措，将提升中国汽车产业竞争力[3][14] 新车上市动态 - **理想i8**：7月29日上市，定位中大型纯电SUV，售价32.18-36.98万元，纯电续航720km，5C充电10分钟续航500km，能耗14.8kWh，配备双腔空气悬架及MindVLA自动驾驶架构[4][15][16] - **乐道L90**：7月31日上市，基于蔚来NT3.0平台打造，售价26.58-29.98万元，支持全域900V高压架构，配备8295P座舱芯片，可共享蔚来充换电网络（8131个充换电站）[4][16][17] 市场行情与数据 板块表现 - 2025年7月28日-8月1日，汽车板块下跌2.4%，跑输沪深300指数0.6个百分点，申万31个板块中排名第21位[4][20] - 子板块中乘用车跌幅最大（-3.4%），商用载货车跌幅最小（-0.4%）[5][25] 估值水平 - 汽车行业PE-TTM为26.51倍（10年分位64.49%），PB为2.47倍（10年分位74.41%），商用车估值处于高位（PB分位99.88%）[30][33] 销量数据 - **7月1-27日**：乘用车零售144.5万辆（同比+9%），新能源零售78.9万辆（同比+15%）；批发150.5万辆（同比+17%），新能源批发81.6万辆（同比+17%）[6][38][40] - **6月数据**：新能源汽车销量132.9万辆（同比+26.7%），渗透率45.8%；1-6月累计出口308.3万辆（同比+10.4%）[43][44] 行业要闻与技术进展 - 东风宣布固态电池将于2026年上车，能量密度350Wh/kg，续航超1000km[77][80] - 智己发布恒星超级增程技术，首款增程车LS6纯电续航CLTC超450km[76] - 中国一汽提出2030年目标：智能网联新能源汽车销量超300万辆[76]

2025世界人工智能大会亮点 - 大会展示800余家企业3000余项前沿展品 包括40余款大模型、50余款AI终端产品、60余款智能机器人及100余款"全球首发"或"中国首秀"新品 [1] - 智能汽车作为AI技术"具身智能"最佳载体获得广泛关注 吉利"智能蛋舱"获大会最高荣誉"镇馆之宝" [1] 吉利汽车AI战略定位 - 公司定位为AI科技探索企业而非传统车企 智能汽车被视为AI应用场景最丰富、技术要求最苛刻、市场潜力最巨大的落地领域 [3] - 公司将用户安全置于首位 重点关注AI在车辆应用中的安全性问题 以负责任态度推动行业安全健康发展 [3] 全域AI技术体系布局 - 公司2021年发布"智能吉利2025"战略 通过"一网三体系"打造智能科技生态网 构建大算力、大数据、大模型、卫星星链等科技新基建 [5] - 公司成为全球唯一完成全域AI布局的车企 具备布局早、底气足、发展快、普及广、转变大五大优势 [5] - 搭建算力、算法、数据"三驾马车"技术底座：星睿智算中心2.0综合算力达23.5 EFLOPS 自研全球首个汽车行业全场景AI大模型体系 积累10T token数据及40B垂类数据 [7] AI技术应用成果 - 形成"AI+"技术体系 智驾域千里浩瀚智能安全辅助驾驶系统、动力域雷神AI电混2.0、底盘域AI数字底盘、架构域AI智能架构均已量产上车 [8] - "AI+电混"实现电混系统会思考能预判 "AI+架构"打造四大原生AI新能源架构 "AI+底盘"使极氪9X具备百万级SUV全地形通过能力 [8] - 与阶跃星辰、千里科技等生态伙伴合作 在多模态大模型、智驾、座舱领域取得突破性进展 [8] 智能座舱创新突破 - 联合发布下一代智能座舱Agent OS（预览版） 具备多模态融合超自然交互、端云一体融合记忆、全融合地图人机共驾等关键能力 [10] - 吉利银河M9首搭超拟人车载AI智能体 采用阶跃星辰端到端AI语音大模型 实现拟人级情感计算与超自然情感语音交互 [10] - 阶跃星辰发布Step3基础大模型 作为开源最强多模态推理模型 将深化与公司在汽车智能化领域的合作 [11] 产品与技术展示 - 展会亮相极氪9X、领克10EM-P、吉利银河A7和M9等新产品 以及智能辅助驾驶系统、未来出行星座、AI智能可穿戴设备等技术成果 [11] - 公司致力于构建"快交互+深思考"技术架构 使AI从执行工具进化为处理复杂事务的智能管家 目标转型为全球最大机器人公司 [11] 行业发展趋势 - 汽车正从功能机向智能体进化 由交通工具向智慧生命体转变 汽车企业需转型为拥有技术研发和全球资源协同的科技公司 [13] - 中国新能源汽车与AI技术全球领先 深度融合二者成为提升全球品牌影响力关键 需实现技术从功能叠加到认知进化、产业全链智能化重构、行业生态主导的转变 [13]

行业技术发展趋势 - 汽车智能化正从单域垂直纵深发展的1.0阶段快速迈向横向跨域融合的2.0阶段 [4][7] - 智能驾驶技术成为AI根技术 赋能L3级智能辅助驾驶并打通整车其他域实现全域AI协同 [8] - 车企凭借技术底座和智能生态圈加速向具身智能产业发展 应用领域涵盖人形机器人和智能座舱 [9] 特斯拉参展动态 - 特斯拉在WAIC 2025展台中心展示人形机器人Tesla Bot 释放"不止于车"信号 [2] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克表示2025年将在工厂部署数千个人形机器人 [8] 吉利技术成果展示 - 吉利展示极氪9X（具备L3级智能辅助驾驶能力）和千里浩瀚H9方案 [4] - 千里浩瀚系统通过端到端、VLA、世界模型等AI技术形成统一智能安全辅助驾驶系统 [6] - 全域AI技术成果包含智驾域千里浩瀚、动力域雷神AI电混2.0、底盘域AI数字底盘、架构域AI智能架构 [8] - 公司已实现AI智能体上车普及 成为全球唯一完成"全域AI"布局的车企 [16] 智能座舱技术突破 - 阶跃星辰联合千里科技、吉利发布下一代智能座舱Agent OS（预览版） [9] - Agent OS具备多模态融合超自然交互、端云一体融合记忆等能力 可实时捕捉用户状态与意图 [12][15] - 系统能感知孩子入睡自动调低音量 识别用户拿行李主动开启后备厢 [14] 吉利未来AI规划 - 2025年四季度将落地千里浩瀚L3级技术架构、云端WM+基座大模型及车端VLA+端到端对抗安全模型 [15] - 下一步将构建"快交互+深思考"技术架构 使AI从执行工具进化为能处理复杂事务的智能管家 [18] - 每款汽车将成为实体连接点 帮助用户连通AI宇宙 [18]

车企AI布局与智能化发展 - 特斯拉在WAIC 2025展示人形机器人Tesla Bot，释放"不止于车"信号，未参加2025上海车展[2] - 吉利展示极氪9X、银河M9等新车型及"全域AI"技术体系成果，提出汽车智能化将迈入2.0阶段[4][5] - 吉利千里浩瀚系统通过端到端、VLA、世界模型等AI技术形成统一智能安全辅助驾驶系统[6] 汽车智能化发展阶段 - 汽车智能化1.0阶段为单域智能化发展，2.0阶段为跨域融合发展[7][8] - 智能驾驶技术成为AI根技术，赋能L3级智能辅助驾驶及整车其他领域[8] - 吉利已实现AI智能体上车普及，包含智驾域、动力域、底盘域、架构域等技术成果[9] 具身智能与智能座舱 - 特斯拉计划2025年在工厂部署数千个人形机器人[11] - 阶跃星辰联合千里科技、吉利发布下一代智能座舱Agent OS（预览版），具备情感化交互能力[13][15] - Agent OS可感知用户状态与意图，实现多模态超自然交互，具备类似人的理解与记忆能力[18] 吉利AI战略规划 - 2025年四季度将落地L3级技术架构、云端WM+基座大模型等[20] - 2021年发布"智能吉利2025"战略，2025年1月发布行业首个"智能汽车全域AI"技术体系[20] - 下一步将构建"快交互+深思考"技术架构，使AI从执行工具进化为智能管家[22]

汽车企业深度介入AI领域 - 吉利汽车集团在2025世界人工智能大会上展示"全域AI"技术体系成果 包括极氪9X 领克10EM-P 吉利银河A7和M9等新产品 以及千里浩瀚智能辅助驾驶系统 吉利未来出行星座 AI智能可穿戴设备等 [2] - 吉利银河M9首发超拟人车载AI智能体 搭载阶跃星辰的端到端AI语音大模型 实现人机交互全面革新 [2] - 阶跃星辰发布Step 3基础大模型 与吉利共同推出面向AI Agent的智能座舱Agent OS 具备多模态融合交互 端云一体记忆 人机共驾等关键能力 [2] 吉利AI战略布局 - 2021年发布"智能吉利2025"战略 通过大算力 大数据 大模型 卫星星链等科技基建打造"智能科技生态网" [3] - 2025年1月发布"智能汽车全域AI"技术体系 将AI应用于架构 动力 底盘 座舱等全域 并覆盖研发 生产 售后服务全链路 [3] - 与阶跃星辰 千里科技等构建"AI+车"技术合作标杆 在模型优化 产品定义 软硬件研发等领域全面协同 [3] AI技术基础设施 - 成立"智能汽车算力联盟"星睿智算中心2 0 综合算力达23 5 EFLOPS 位居中国车企第一 [4] - 星睿AI大模型体系已与阶跃星辰多模态大模型深度融合 积累10T token数据和40B汽车垂类数据作为训练基础 [4] - 推出千里浩瀚智能安全辅助驾驶系统 计划2023年四季度落地L3级技术架构 WM+基座大模型和VLA+端到端安全模型 [4] 未来技术发展方向 - 构建"快交互+深思考"技术架构 使AI从执行工具进化为处理复杂事务的智能管家 [4] - 目标将每款汽车变为实体连接点 连通AI宇宙 推动公司从车企转型为全球顶级机器人公司 [4]