史上最大的云计算交易"星际之门"起源于一条不起眼的领英私信，这背后是甲骨文联合创始人Larry Ellison的豪赌，但如今华尔街的热情正在冷却。 2024年春季，OpenAI的一位高管在领英上发私信给甲骨文公司销售主管。彼时OpenAI正疯狂寻找算 力，而甲骨文恰好因马斯克xAI项目搁浅而空出了德克萨斯州大型数据中心计划。 （甲骨文股价从高点大幅下跌） 史上最大云计算合同的诞生 这笔史无前例的交易源于一条LinkedIn私信，由OpenAI基础设施主管Peter Hoeschele发送给甲骨文销售 团队。据Hoeschele 10月的公开表态，这条消息促成了双方对话。 12月12日，彭博社商业周刊报道，甲骨文当时正在为德克萨斯西部的大型数据中心绘制蓝图，原计划与 马斯克的xAI合作，建筑甚至要设计成X形以匹配公司名称。 马斯克与Ellison关系密切，后者曾在特斯拉董事会任职多年。但反复无常的Musk认为自己能更快建 成，放弃了该项目。 就在此时，OpenAI的求助信息恰好到来。 今年1月，双方与软银在白宫与美国总统特朗普共同宣布了名为"星际之门"的AI数据中心建设项目。这 笔交易让甲骨文市值一度飙升250 ...

微软AI数据中心投资 - 公司宣布在葡萄牙锡尼什海岸投资高达100亿美元建设大型人工智能数据中心园区，为今年在欧洲最大规模的投资项目之一 [1] - 数据中心园区建设与葡萄牙当地开发商Start Campus及英国初创企业Nscale合作，计划建设六栋建筑，首栋已于3月开放 [1] - 公司已于10月在该园区签署了多年期AI算力基础设施容量租赁协议 [2] AI算力需求与行业扩张 - 公司正大举扩展AI算力基础设施，以满足其Azure云计算平台及更广泛Microsoft生态系统客户持续激增的AI算力需求 [2] - 面对AI算力持续紧缺，公司近期与CoreWeave Inc、Nebius Group NV等“新云”服务提供商签署了一系列基于AI算力资源供给的长期合作协议 [2] - 公司还计划在挪威和英国向Nscale租赁更大规模的AI算力基础设施容量 [2] 投资选址的战略意义 - 葡萄牙锡尼什镇凭借其地理位置优势，部署有连接欧洲与巴西和非洲的超大规模海底光缆，正成为重要投资枢纽和欧盟支持的AI“超级工厂”核心选址 [2] - 该地区谷歌也即将新增一条通往南卡罗来纳州的光缆线路 [2] 对“AI泡沫论”的市场回应 - 此次百亿美元投资被视为对近期“AI泡沫论调”的直接驳斥，用实际行动续写“AI超级投资周期叙事” [1][3] - 华尔街机构如花旗、高盛、瑞银发布研报驳斥“AI泡沫”，带动爱德万测试、东京电子、软银集团、SK海力士等亚洲AI相关科技公司股价大涨 [3] - 花旗强调当前AI芯片市场的主要矛盾是供不应求，而非需求不足，台积电CoWoS先进封装产能供不应求将持续到2026年 [5] AI投资周期的前景与规模 - 公司的大规模投资行为传递出管理层认为AI算力需求具有长期可持续性、天量级别及强劲可变现能力的积极信号 [4] - 华尔街分析师预计，大型科技公司的整体资本开支可能从今年约3800亿美元大幅升至2026年的接近5500亿甚至6000亿美元 [4] - 以AI算力硬件为核心的人工智能基础设施投资浪潮现在仅处于开端，在“AI推理端算力需求风暴”推动下，至2030年的投资规模有望高达3万亿至4万亿美元 [5]

微软AI生态独立化战略 - 公司正加速推进人工智能生态独立化战略，减少对OpenAI的依赖，构建自有AI体系[2] - 公司已成立专门的“消费者人工智能与研究部门”，目标是在未来数年内实现自有模型对OpenAI模型的部分替代[6] 与哈佛医学院的医疗领域合作 - 公司与哈佛医学院达成合作协议，利用哈佛健康出版公司的专业健康内容强化Copilot的医疗问答能力[2] - 更新后的Copilot将能利用权威信息回答健康与医疗问题，公司为此将支付内容许可费用，旨在让回答更接近专业医疗从业者水平[4] - 公司希望帮助用户在糖尿病等慢性疾病管理方面作出更明智的决策[4] AI在医疗保健领域的商业化布局 - 公司将医疗保健视为AI商业化的重要突破口，正在开发配套功能使Copilot能根据用户健康需求与保险范围帮助寻找附近医疗服务提供者[6] - 公司AI部门CEO已将医疗保健确立为战略重点之一，并扩大内部AI实验室团队，吸纳了多名来自谷歌DeepMind的研究人员[6] - 公司表示其自主研发的一款AI工具在疾病诊断上的准确率是医生团队的四倍，同时成本仅为后者的一小部分[6] 技术独立与多源模型策略 - 目前Copilot仍主要依赖OpenAI模型运行，但自今年起公司已开始引入其他模型如Anthropic的Claude模型，并测试自研模型[7] - 公司于8月宣布开始公开测试一款可应用于Copilot的自研AI模型，这是其摆脱单一技术依赖的关键一步[7] - 公司CEO将集中精力推进AI领域，显示公司在战略层面对AI自主能力的重视[7] 市场竞争与多线发展策略 - 在面向消费者的AI领域，公司仍落后于OpenAI，Copilot应用下载量约为9500万次，而ChatGPT下载量已突破10亿次[9] - 公司正通过多线并进策略缩小差距：技术层面扩大自研和多源模型使用范围；应用层面将Copilot从企业办公延伸至医疗、教育等垂直领域；商业层面依托Azure云平台强化AI算力供给[9] - AI已成为公司最重要增长引擎之一，收入相当部分来自Azure云计算服务，该平台为OpenAI等多家AI公司提供计算支持[9] - 根据9月初步协议，公司可能获得OpenAI拟设立的新营利实体30%的股份，但协议尚未最终敲定[9]

微软UCPD.sys组件功能争议 - 系统组件UCPD.sys表面用于防止恶意软件修改默认浏览器或文件打开方式 实际在注册表深层隐藏加密数据并动态释放未知程序[1] - 该组件仅对中国地区用户强制开启数据收集与上报机制 包括中国大陆 中国香港 中国澳门和中国台湾 而欧美地区不会触发这些机制[3] 用户操作体验影响 - 用户切换默认浏览器或文件打开方式时会被UCPD.sys强制阻拦 系统更新或重启后自动恢复至微软自带应用[1] - 浏览器下载链接被强制跳转至Edge导致下载效率降低 甚至因协议不兼容出现下载失败[2] - 图像设计软件的文件关联被打乱 设计师需手动重新配置 影响创作流程连贯性[2] 对中国软件厂商的限制 - UCPD.sys限制名单包含360 腾讯 联想 WPS 搜狗 2345等中国高频使用软件 覆盖日常办公 安全防护和工具应用领域[5] - 通过系统级权限限制第三方软件与微软体系竞争 对非微软浏览器严加管控 但对自家Edge浏览器推广开绿灯[7] - 部分国产安全软件如360本可拦截UCPD.sys修改注册表行为 但在系统层面被限制功能[10] 安全风险与数据泄露案例 - 2022年7月至2023年7月 美国情报机构利用微软Exchange漏洞攻击中国军工企业 航天研究所和生物医药公司 导致敏感数据泄露[8] - 2025年哈尔滨亚冬会赛事信息系统及黑龙江关键信息基础设施遭遇超5000万次境外攻击[8] - 2024年美国针对中国的国家级黑客攻击超过600起 目标为军工 科研和能源等关键领域[10] 全球用户权益问题 - Windows11默认开启Recall功能可能截取密码和银行账户等敏感截图 用户无关闭选项[11] - 微软利用Windows垄断优势强行推广Edge浏览器 修改Chrome下载页面并弹窗干扰 甚至通过系统更新将Edge固定到桌面[12] - 以色列情报部队利用微软Azure云计算平台每天监听数百万巴勒斯坦人电话 云计算工具沦为跨境监听利器[12] 行业竞争与市场影响 - 微软被指通过技术霸权绑架用户选择权 扼杀全球软件市场竞争活力[13] - 2025年7月Opera浏览器向巴西竞争监管机构投诉微软的垄断行为[12] - 全球用户对数字工具的信任因微软行为不断崩塌[12]

合作框架与商业安排 - 微软与OpenAI签署非约束性合作条款协议 允许OpenAI重组为营利性公司 [1] - 新商业安排细节尚未完全披露 双方正积极敲定最终协议条款 [2] - 微软2019年投资10亿美元 2023年初追加100亿美元投资 [2] 技术授权与商业权益 - 微软拥有通过Azure云计算平台销售OpenAI软件工具的独家权利 [2] - 微软优先获得OpenAI技术 但未透露是否保留最新模型独家使用权 [3] - OpenAI收入增长至数十亿美元 寻求更传统公司结构以扩大销售额 [2] 云计算合作扩展 - 微软原为OpenAI唯一计算提供商 今年放松控制允许自建数据中心项目Stargate [2] - OpenAI与甲骨文签署3000亿美元长期合同 与谷歌达成云计算协议 [2] - 公司寻求与其他云提供商合作以确保计算能力满足需求 [2] 公司估值与资金安排 - OpenAI非营利部门将获得超过1000亿美元资金 [2] - 资金占私人市场5000亿美元估值的20% [2] - 架构转换需获加州和特拉华州批准 否则面临损失数十亿美元资金风险 [3]

微软与OpenAI合作协议重新谈判 - 微软正与OpenAI就重新谈判合作协议进行深入讨论 新协议可能确保微软在OpenAI实现通用人工智能(AGI)目标后仍能继续使用其关键AI技术 [2] - 根据现行协议 一旦OpenAI实现AGI 微软将失去部分技术使用权 新条款旨在消除这一限制 [3] - 谈判最早数周内可能达成 微软CEO与OpenAI CEO已在太阳谷会议上讨论重组事宜 [3] 协议核心条款变更 - 新条款将允许微软在OpenAI宣布实现AGI后继续使用最新AI模型及其他核心AI技术 [2][3] - OpenAI希望在收入分成中获取更大份额并调整微软对其知识产权的访问权限 [4] - 微软希望在2030年合同到期后继续使用OpenAI的核心AI技术 [4] AGI定义与触发机制 - AGI被定义为"在多数经济价值工作中超越人类能力的高度自主系统" [5] - OpenAI董事会拥有技术层面AGI达成的决定权 商业里程碑为创造约1000亿美元总利润时触发 [5] - 微软拥有商业里程碑认定权 若双方存在分歧可能诉诸法律 [5] 股权与架构重组 - 双方正就微软持股比例进行谈判 讨论范围在30%上下 [6] - OpenAI急于改变非营利架构以获得额外资金建设数据中心 软银可能提供数百亿美元支持 [7] - 若重组未能在年底前完成 软银可能减少投资 [7] 历史合作与竞争关系 - 微软为OpenAI打造超级AI服务器集群 获得将其技术融入微软产品的权利 [3] - 微软曾放弃OpenAI收购io公司的部分知识产权权利 但反对其收购竞争性AI编程公司Windsurf [6] - Windsurf最终以24亿美元被谷歌母公司Alphabet收购 [6] 双方核心诉求 - OpenAI希望确保非营利主体获得充足资源并保持显著股权 [4] - OpenAI计划拓展客户至非Azure平台用户 并要求微软遵守严格安全标准 [5] - 微软若认为新条款不满足需求 可能维持现有合同 [6]

合作协议重新谈判 - 微软与OpenAI正就新协议进行深入讨论，旨在确保微软在OpenAI实现通用人工智能目标后仍能继续使用其关键AI技术[1] - 新协议将消除OpenAI转型为营利性企业的主要障碍，即现行合同中关于AGI里程碑触发后微软将失去部分技术使用权的限制[1][2] - 谈判代表定期会面，协议最早可能在数周内达成，微软首席执行官与OpenAI首席执行官已就重组事宜进行讨论[2] 现行协议关键条款 - 现行协议规定，一旦OpenAI实现AGI，微软将失去对OpenAI技术的部分使用权[1][2] - AGI里程碑可由技术成就或商业成就触发：技术成就由OpenAI董事会判定，商业成就是OpenAI为投资者创造约1000亿美元总利润[4] - 若商业里程碑达成，微软将失去对OpenAI所有技术的使用权，包括触发点之前开发的产品[4] - 微软拥有决定商业里程碑是否达成的权利，但双方若存在分歧可能诉诸法律[5] - 现行合同还包含限制微软自身研发AGI技术的条款[5] 双方谈判诉求 - 微软希望避免在现有合同2030年到期前突然失去对OpenAI核心AI技术的使用权[3] - OpenAI希望在当前收入分成中获取更大份额，并寻求调整微软对其知识产权的访问权限[3] - OpenAI希望确保其非营利主体获得充足资源并持有公司显著股权，无论微软获得多少收入和股权[3] - OpenAI希望即使微软拥有AI技术使用权，自身也能向客户提供基于其模型的不同产品，并计划将服务拓展至更多客户[4] - OpenAI希望微软在部署其技术时遵守严格的安全标准，尤其在接近AGI之际[4] 股权结构与潜在影响 - 双方就重组后微软在OpenAI的持股比例进行谈判，讨论范围在30%左右的股权区间[5] - 微软是OpenAI最大的"股权保留者"，出资约137.5亿美元并拥有使用该公司知识产权的权利[3] - 若微软认为持股及其他合同变化不足以满足其需求，公司愿意终止谈判并维持现有合同条款[5] 合作背景与架构转型 - 微软为OpenAI打造了超级AI服务器集群用于开发ChatGPT背后的大语言模型，作为交换获得了将OpenAI技术融入其软件产品的权利[3] - OpenAI急于改变复杂的非营利架构部分原因是为了获得额外资金，以继续建设数据中心为下一代AI大模型提供算力支持[6] - 软银集团曾表示将向OpenAI提供数百亿美元支持，但如果重组未能在年底前完成，可能减少这笔支出[6]

美国关税政策的影响 - 美国现行关税政策被比喻为投入平静湖面的巨石 激起了市场不确定性涟漪 对企业长期发展战略和投资决策造成冲击 [3] - 企业因无法预判市场走向和成本变化而选择观望 导致生产规模扩张和新技术研发计划搁置 拖累经济增长 [3] 对华技术封锁的效应 - 美国对华技术封锁促使中国加速科技自立自强 在芯片制造领域实现全速发展 突破设计及工艺技术瓶颈 [3] - 封锁政策未达预期效果 反而增强中国在全球科技竞争中的实力 [3] 微软的行业地位与挑战 - 微软作为全球科技头部企业 在云计算和人工智能领域持续加大研发投入 推出创新产品如Azure平台 [4] - OpenAI合作项目引发全球关注 但美国贸易政策和技术封锁对其运营及战略布局构成挑战 [4]