财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为55亿元人民币，同比增长10.4% [18] - 调整后净利润为10.6亿元人民币，同比增长16.5%，调整后净利润率提升至19.2% [18][22] - 核心OTA业务收入达46亿元人民币，同比增长14.9% [18] - 毛利润同比增长14.4%至36亿元人民币，毛利率提升至65.7% [22] - 核心OTA业务经营利润达14亿元人民币，利润率提升至31.2% [22] - 调整后EBITDA为14.5亿元人民币，同比增长14.5%，利润率27.4% [22] - 服务开发及行政费用占总收入比例降至13.8% [23] - 销售及营销费用占总收入比例升至31.0% [23] - 截至2025年9月30日，现金及等价物、受限现金和短期投资余额为136亿元人民币 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宿预订业务收入达16亿元人民币，同比增长14.7% [19] - 交通票务业务收入达22亿元人民币，同比增长9.0% [20] - 其他业务收入达8.21亿元人民币，同比增长34.9% [21] - 旅游业务收入为9亿元人民币，同比下降8% [21] - 国内住宿业务中高质量住宿间夜量增长超过20% [7][38] - 国际机票业务占交通票务总收入约6%，同比提升约2个百分点 [20][28] - 酒店管理业务在营酒店数量增至近3000家，另有1500家筹备中 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 年付费用户达2.53亿，创历史新高，同比增长8.8% [3][11] - 月付费用户达4770万，创历史新高，同比增长2.8% [11] - 过去12个月平台累计服务旅客超20亿人次，年均购买频率为8次/用户 [11] - 独立App日活跃用户在国庆节前创下近500万历史新高 [12] - 截至9月底年产值超过174亿元人民币，同比增长6% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 横向扩展业务，丰富产品服务组合以满足多元化用户需求 [4] - 纵向深化价值链整合，探索潜在增长机会 [4] - 专注于大众市场巩固国内领导地位，同时拓展出境业务 [6] - 2025年10月16日成功收购万达酒店管理公司，加速酒店管理业务增长 [6][10] - 持续推进AI技术与供应链资源整合，提升运营效率和用户体验 [6][14] - 通过会员计划升级、AI互动游戏等提升用户参与度和品牌吸引力 [8][9][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国旅游市场持续释放增长潜力，消费模式向多元化、个性化发展 [3] - 国庆假期旅游业展现健康增长势头，验证行业韧性和增长潜力 [4][24] - 体验式消费包括活动经济和演唱会经济等新兴领域获得显著关注 [3] - 夏季和国庆假期国内游客数量实现稳健同比增长 [24] - 对长期可持续增长和为所有利益相关者创造价值充满信心 [6][24] 其他重要信息 - AI旅行规划助手DeepTrip自3月推出以来已服务超500万用户 [14] - 生成式AI将编码工作量减少20%，处理超60%住宿相关在线咨询和70%网络电话咨询 [59] - MSCI ESG评级达到最高AAA级别，位列行业全球前5% [15] - 与腾讯音乐合作独家赞助澳门三日音乐节，提升年轻用户品牌曝光 [13] - 微信生态系统仍是重要流量渠道，独立App成为获取新用户关键驱动力 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 国际业务未来增长预期和酒店管理业务发展计划 [27] - 出境业务已成为核心OTA业务增长驱动力，第三季度实现盈利 [28][30] - 目标未来2-3年出境业务收入贡献达10%-15%，成为主要增长动力且利润率高于国内业务 [30] - 酒店管理业务目标成为中国酒店业关键参与者，收购万达后运营酒店超3000家 [31][32] - 万达品牌将保留，核心管理团队基本留任，预计对今年营收和利润产生积极贡献 [33] 问题: 酒店ADR趋势和国内市场竞争格局 [37] - 国内ADR自第二季度转正，第三季度持续改善，主要受益于行业复苏和用户偏好高质量产品 [38] - 预计ADR改善趋势将持续，因高质量酒店预订仍有释放空间 [41] - 竞争方面，拥有深厚供应链、用户理解和服务能力的OTA具备强大护城河 [42] - 新进入者面临供应链挑战，用户转化难度大，公司通过升级会员计划等增强用户忠诚度 [43] 问题: 第四季度业绩展望和交通票务业务前景 [46] - 第四季度住宿业务增长将受益于量价齐升，交通业务平均票价值已转正 [47][48] - 未听闻航空公司下调佣金压力，交通业务变现率仍有提升空间 [48] - 长期将通过产品创新和交叉销售提升交通业务变现能力 [49] 问题: 明年利润率扩张空间和AI技术影响 [54] - 2025年下半年及2026年净利润率将同比改善，主要驱动因素是毛利率扩张和运营杠杆 [55] - AI技术广泛应用显著提升客户服务和技术开发效率，支持利润率表现 [55] - AI技术发展将利好OTA，DeepTrip克服传统旅行推荐限制，提供可靠可操作方案 [58] - AI技术帮助提升运营效率，客户服务处理时间减少10% [59][60] 问题: 日本事件对业务的影响 [63] - 预计对业务影响不大，用户探索其他目的地的意愿强烈 [64] - 对旅游业务跟团游影响可能更明显，将调整产品组合和营销策略以减轻影响 [64] - 现阶段预计对全年业绩无重大影响 [64]

银发族旅行消费力与偏好 - 2025年前三季度，60岁以上老年用户人均住宿花费比青年群体高30%以上，入住中高端酒店比例更高 [1] - 银发族是高端游绝对主力，出境豪华邮轮用户中50至70岁人群占比超70%，客单价10万元以上极地邮轮客群中占比超90% [1] - 银发族在定制游等高端玩法上单次平均花费在1.2万元以上，较其他年龄组平均高25% [1] 新生代银发族消费行为 - 互联网普及率较高的新生代银发族参与“网红打卡”和“奔县游”热情较高 [1] - 银发族旅行消费快速AI化，旅游智能体DeepTrip的老年用户规模仅用六个月就突破20万 [1] - 55至70周岁“新银发一族”女性乘客购买的机票数量比男性高近一成 [2] 银发族出行目的地与季节规律 - 银发族出游主题具有明显季节规律：春季赏花踏青、夏季避暑康养、冬季避寒旅居 [1] - 2025年前三季度国内热门银发游目的地包括北京、云南、四川、湖南、广西、贵州、重庆、陕西、宁夏、海南 [1] - 银发族总体上更偏好短途出境游，热门目的地有中国香港、中国澳门、大阪、东京、曼谷等 [2] 新银发一族出行数据 - 55至70周岁“新银发一族”今年乘坐飞机打卡了全国255个城市，最喜欢去成都、北京、上海、广州、深圳 [2] - 该群体出行最高峰出现在寒暑假和开学季 [2] - 今年以来，“新银发一族”国际机票订单量同比增长19%，飞往境外1452个城市，比去年增加110个目的地 [2] 长线出境游与新兴趋势 - 新生代银发族壮大推动长线出境游需求快速增长，热门长线目的地包括莫斯科、布达佩斯、马德里、罗马、柏林等 [2] - 在去哪儿平台购买出境游“人生第一张机票”的55至70岁人群同比增幅达到21%，超过平均值 [2] - 该群体今年前往的境外Top10热门目的地包括日本、泰国、马来西亚、中国香港、韩国、美国、新加坡、越南、澳大利亚、中国澳门 [2]

旅游市场趋势 - 国庆中秋8天长假期间，多目的地“串游”趋势明显，飞猪平台交通工具类商品人均预订量同比提升5%，酒店、线路游、门票等商品人均预订量同比提升4.6% [1] - 小城等黑马目的地订单量显著增长，例如景德镇订单量同比增长60%，泸州订单量同比大增45%，新疆昭苏、海南屯昌等地订单量同比去年均录得2倍以上增长 [1] - 国内许多高速、高桥、高铁密集开通，使得出游半径在300公里左右的旅行频次更高、体验更丰富 [2] AI助手应用 - 各类AI助手成为大众旅游规划的新工具，飞猪旅行AI产品“问一问”在国庆中秋假期日均使用用户数环比暑期劲增超5倍 [2] - AI拍照讲解功能在10月3日当天迎来使用峰值，用户对着展品、景点、建筑等拍照即可享受专业级语音讲解服务 [2][3] - 同程旅行数据显示，通过DeepTrip规划国内游行程后实现闭环预订的用户数量相比五一假期显著增长，使用高频用户主要来自上海、广州、北京、深圳、成都 [3] - 使用DeepTrip做国内游行程规划最高频的五个目的地省份为山东、江苏、新疆、云南和黑龙江 [3]

假期旅行需求特征 - 长线跨省及跨境旅行趋势明显，整体呈现走得更远、玩法更多、品质更高的特征 [1] - 在返乡探亲和外出旅行两大客流叠加下，3200公里以上国内航段量同比增长14%，增速位居第一 [2] - 超过30%的用户同时选择“飞机+火车”的混合方式出行 [3] 用户结构与消费行为 - 学生群体以近四成的比例稳居国内机票第一大客群，亲子客群以近三成的占比紧随其后 [3] - 国内首乘用户中，预订头等舱和商务舱的用户同比增长超过10%，其中女性用户占比超50% [3] - 一线城市用户热衷定制游以提升体验，例如有深圳用户预订的人均消费超过4万元的家族定制游产品 [9] 交通出行与创新方案 - 部分航线的“空空中转”机票相比直飞机票价格降低30%以上 [2] - 高速、高架、高铁新线路的开通提升了跨省旅行效率，并串联形成区域黄金旅游带 [1][7] - 全国已有超过26个机场加入了针对首乘旅客的“首乘无忧”计划，提供“四专”服务 [3] 住宿市场表现 - 国内酒店整体预订热度同比增长超过65%，连住2天及以上的订单热度同比增长超过52% [4] - 非一线城市的高品质酒店预订热度同比增长超过90% [5] - 2居室以上的民宿预订热度同比增长140% [5] 目的地与景区热度 - 超过30个区县目的地酒店预订热度同比增长超过100% [5] - 在花江峡谷大桥通车带动下，花江大峡谷景区搜索热度同比增长178%，黄果树景区门票搜索热度同比增长227% [7] - 常州中华恐龙园因常泰长江大桥通车，假期搜索热度同比增长超2倍 [8] 旅游产品与科技应用 - 非一线城市国内跟团游预订热度同比增长超过70%，多以长线产品为主 [9] - 出境长线跟团游同比增长近1倍，非一线城市用户预订的欧洲跟团游产品同比增长超过140% [10] - 通过AI工具DeepTrip规划行程后实现闭环预订的用户数量相比五一假期显著增长 [9] 国际旅游市场 - 国际酒店预订热度增速最快的海外目的地国家为沙特阿拉伯、埃及、新西兰、哈萨克斯坦、阿联酋 [10] - 出境跟团“安心选”产品数量相比五一假期增长超85%，预订热度最高的目的地国家包括突尼斯、日本等 [10]

国庆假期首日旅游出行总体情况 - 国庆假期首日全国各地自驾出行迎来客流高峰 江苏 广东 辽宁 河北等区域主要高速公路拥堵指数大幅攀升 全国重点景区客流指数大幅飙升 [1] - 假期首日全国高速平均拥堵里程达2193.62公里 较去年同期上升30.11% 9月30日晚23点30分出现峰值拥堵里程高达6566.82公里 [2] 高速公路拥堵情况 - 截至10月1日上午十点 全国高速拥堵里程较多路段包括沿江高速江苏常州段（31.60公里） 广连高速广东清远段（31.60公里） 沈海高速辽宁大连段（30.62公里） 沪昆高速浙江金华段（29.34公里）等 [2][3] - 为避开拥堵部分消费者选择"拼假"提前出发 全国热门旅游城市9月27日至30日酒店入住客流量同比增长超30% 成都 上海 北京 深圳 广州等城市入住客流量较大 [3] AI旅行规划需求激增 - 同程旅行平台旅行智能体DeepTrip小时访问量峰值较平时增长近3倍 提问量较平时激增6.5倍 均创历史新高 [1][4] - 高峰访问量中超30%为关于"避堵路线"和"冷门目的地"提问 访问量主要集中在8时至9时之间 显示游客普遍选择"出发之前先问AI" [4] 景区及周边交通状况 - 假期首日全国重点景区周边用车需求较平时增长超3倍 热门景区包括峨眉山景区 泰山风景名胜区 成都大熊猫繁育研究基地等 [1][5] - 热门景区周边道路拥堵指数大幅上升 较平时增幅最高可达10倍以上 部分景区出现"打车难"情况 [7] 博物馆文旅消费热度 - 假期首日全国各地博物馆热度居高不下 故宫博物院 中国国家博物馆 秦始皇兵马俑博物馆等客流量居前 [1][8] - 故宫博物院客流指数达27.16 较平日增幅高达146.28% 苏州博物馆 南京博物院等热门博物馆参观名额直至中秋前后处于约满状态 [8][9] 本地及周边游市场表现 - 假期首日全国主要城市本地休闲和周边度假消费迎来"开门红" 核心商圈客流指数较平时增幅超90% [1][11] - 北京 上海 广州 深圳 杭州等中心城市假期首日本地及周边游热度较平时增长超100% 长春万达广场客流指数较平时增幅高达94% [11]

文章核心观点 - 人工智能正从“未来技术”快速转化为驱动中国经济增长的核心引擎，其战略定位已提升至国家高度，目标是通过“AI+”行动提升全要素生产率并实现经济结构的深层转型 [4] - AI的经济价值通过“AI新三件”的布局组合拳体现：构建坚实的底层基础设施、催生新兴产业赛道、以及对传统产业进行深度改造 [4][22] - AI不再是锦上添花的工具，而是能够重塑业务核心流程、创造新增长曲线的生产力，正在中国多个万亿级市场中重塑效率与增长 [8][22][23] AI基础设施（“新基建”） - 人工智能的基础设施由云计算、大模型和算力构成，是AI时代的数字“新基建” [9] - 2024年中国人工智能核心产业规模已突破7000亿元人民币，连续多年保持20%以上的高速增长，是整体经济增长速度的四倍以上 [4] - 行业竞争焦点从单纯的计算速度转向效率与成本的精打细算，领先企业需自研通用基座模型并提供可私有化部署的行业模型 [9] - 腾讯云以整体视角建设基础设施，确保软硬件协同以发挥最大算力价值，其“混元+开源模型”多模型解决方案已在30多个行业落地 [9][10] AI催生的新兴产业 - AI的生成能力正在创造高增长性、高附加值和轻资产化的全新商业模式与产业赛道 [14] - 在3D打印行业，AI通过自动化复杂设计极大降低专业门槛，推动技术走向大规模应用临界点 [14][18] - 拓竹科技接入腾讯混元3D生成模型，用户可通过文字或图片输入快速生成高质量3D模型，模型几何分辨率达1024³级，纹理贴图分辨率达4K，预计每月产生超10万次模型调用 [18] - AI助力中国企业开拓全球市场，在文化出海、游戏开发等领域成为孵化新物种、开拓新市场的关键变量 [19] AI对传统产业的深度改造 - 在零售业，绝味食品的AI Agent销售组业绩是人工组的3倍多，使复杂的全国性营销活动无需数周策划即可执行 [1] - 在汽车制造业，广汽集团与腾讯合作将车联网量产部署时间缩短至3个月，并合作开发AI点餐系统整合智能出行与零售场景 [20][21] - 在物流领域，腾讯云为货拉拉构建的“货运无忧大模型”实现整体降本30%，为DHL引入大模型使客服消息匹配率提升至97%，机器人解决率达74% [12][21] - 在金融服务业，华兴银行的AI信贷尽调助手将授信报告撰写周期从7-10天压缩至1天，东吴人寿的智能理赔流程将人工工作量减少80%以上，理赔周期压缩至1-3天 [21] - 在医疗健康领域，北京协和医院利用AI大模型串联患者全周期管理，迈瑞医疗的重症大模型可在5秒内为ICU医生提供决策辅助 [22] 具体应用案例与效能提升 - 同程旅行的AI旅行规划服务DeepTrip，在腾讯云算力支持下将用户决策到预定成本从天级别降低到“1小时内”，用户活跃度提升3倍 [12] - 中国银行基于腾讯云平台构建的“分析师工作台”已服务近4000名分析师，产生3000多个AI模型，直接助力反欺诈等业务智能化 [12]

ESG评级表现 - MSCI ESG评级升至AAA 位列全球前5% [1] - 连续3年入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》 [3] 公司治理与人才发展 - 秉持以人为本理念 打造多元平等包容的职场环境 [2] - 推进员工与公司共生共赢理念 [2] - 整合产业链资源 与优质旅游服务供应商深度合作 [2] AI技术应用与创新 - 旅智云系统接入DeepSeek和阿里通义千问大模型 [2] - 酒店管理系统运营流程综合提效50% [2] - 发布旅游行业专属大模型"程心"并完成算法备案 [3] - "程心AI"与DeepSeek融合升级为DeepTrip [3] - 实现从AI推荐到AI决策执行+预订执行闭环 [3] - DeepTrip二季度活跃度环比大幅提升 实现规模化转化 [3] 可持续发展战略 - 将ESG实践融入业务运营与文化 [2] - 强化供应链赋能和用户体验提升 [2] - 秉持客户第一价值观 提升运营效率 [3] - 与合作伙伴建立更紧密关系 践行可持续发展理念 [3]

ESG评级表现 - MSCI ESG评级升至AAA 位列全球前5% [1] - 连续3年入选标普全球《可持续发展年鉴(中国版)》 为唯一入选中国OTA企业 [3] - 获"行业最佳进步企业"奖项 [3] 公司治理与人才战略 - 秉持"以人为本"经营理念 打造多元平等包容职场环境 [2] - 推进员工与公司共生共赢理念 [2] - 与优质旅游服务供应商建立深度合作关系 [2] AI技术应用与创新 - 旅智云系统全面接入DeepSeek及阿里通义千问大模型 [2] - 成为酒店管理系统领域首个深度整合通用AI技术的标杆案例 [2] - 运营流程综合提效50% 包括订单查询/前台排房/退房等环节 [2] 产品升级与用户体验 - 2024年打造行业首个完成双重备案大模型"程心AI" [3] - 2025年3月将"程心AI"与DeepSeek技术融合发布DeepTrip [3] - 实现从行程规划到预订转化的规模化闭环 [3] - 2025年Q2 DeepTrip活跃度环比大幅提升 [3] 战略发展方向 - 秉持"客户第一"价值观 专注为用户创造价值 [3] - 提升运营效率 强化与合作伙伴关系 [3] - 持续践行可持续发展理念 [3]

ESG评级表现 - MSCI ESG评级升至AAA 位列全球前5% [1] - 连续3年入选标普全球《可持续发展年鉴(中国版)》 为唯一入选中国OTA企业 [3] - 获"行业最佳进步企业"奖项 [3] 公司治理与人才发展 - 秉持"以人为本"经营理念 打造多元平等包容职场环境 [2] - 推进员工与公司共生共赢理念 [2] - 确保员工在公平和谐被尊重氛围中工作 [2] 技术创新与AI应用 - 旅智云系统全面接入DeepSeek及阿里通义千问大模型 [2] - 成为酒店管理系统领域首个深度整合通用AI技术标杆案例 [2] - 运营流程综合提效50% 包括订单查询/前台排房/退房等环节 [2] - 发布升级版DeepTrip AI助手 实现从行程规划到预订转化闭环 [3] - 二季度DeepTrip活跃度环比大幅提升 实现规模化转化 [3] 业务运营与合作伙伴 - 整合产业链资源 与优质旅游服务供应商建立深度合作 [2] - 持续推出创新产品和服务提升用户体验 [2] - 秉持"客户第一"价值观 为用户创造价值 [3] 行业影响 - 生成式AI技术对旅游行业供需两端产生深刻影响 [2] - 公司以AI为抓手强化供应链赋能和用户体验提升 [2]

ESG评级表现 - MSCI ESG评级升至AAA 位列全球前5% [1] 公司治理与人才发展 - 秉持以人为本理念 打造多元平等包容的职场环境 [2] - 推进员工与公司共生共赢的目标 [2] 技术创新与效率提升 - 旅智云系统接入DeepSeek及阿里通义千问大模型 [2] - 酒店管理系统运营流程综合提效50% [2] - 开发行业首个双重备案大模型"程心AI" [3] - 2025年3月推出升级版DeepTrip实现技术融合 [3] - DeepTrip实现从行程规划到预订转化的规模化 [3] 行业合作与用户服务 - 整合产业链资源与优质旅游服务商深度合作 [2] - 通过AI强化供应链赋能和用户体验提升 [2] - 建立"从AI推荐到决策执行+预订执行"闭环 [3] 资本市场认可 - 连续3年入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》 [3] - 唯一入选的中国OTA企业并获得行业最佳进步企业奖项 [3] 未来发展方向 - 秉持客户第一价值观 提升运营效率 [3] - 与合作伙伴建立更紧密关系 持续践行可持续发展理念 [3]