炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：新知财商早观 2025年的携程，就像一艘在风浪中调整航向的巨轮，既没有偏离航线，也尚未找到平稳前行的节奏。 文丨新知君 编辑丨新知君 2025年的时间轴行至终点时，携程集团站在了一个充满矛盾的十字路口。 资本市场的聚光灯下，它交出了一份堪称亮眼的年度成绩单：全年营收628.5亿元，同比增长15.8%；归 母净利润386.7亿元，同比激增189.3%，其中三季度经调整净利润同比暴涨221.2%的表现，直接拉动全 年盈利水平大幅提升。中信建投、中金等机构纷纷给出"买入"评级，中信建投更是将目标价上调至 715.52港币，理由是"国际业务突破、AI战略落地见效，核心竞争力持续巩固"。 但与财务数据的红火形成鲜明对比的，是贯穿全年的负面舆情风暴。 从上半年的"大数据杀熟"投诉量同比增长40%，到下半年云南民宿协会联合200余家商家公开指控其"垄 断定价、强制二选一"，再到四季度因柬埔寨旅游合作项目未充分提示安全风险引发用户集体维权，"卸 载携程"的话题多次冲上微博热搜，相关话题阅读量累计超50亿次。 更严峻的是监管层面的压力，2025年下 ...

文化遗址保护与考古发现 - 良渚古城反山遗址考古有重要发现 包括反山与水利系统的关系及其自身空间结构[1] - 良渚遗址是中华五千年文明史的实证[1] 文化发展战略与政策导向 - 高层强调需担负新时代文化使命 加强文化遗产保护 推动传统文化创造性转化与创新性发展[1] - 当地政府统筹推进“文化+科技”、“文化+旅游”、“文化+民生” 以赓续城市文脉[4] 文化地标与基础设施建设 - 持续打造高能级文化地标集群 良渚文化大走廊上遗址公园、典藏馆、美术馆等串珠成链[2] - 推进杭州城市新中心中轴线建设 浙江音乐厅、余杭大剧院、国际体育中心等重大公共文化设施加紧施工[2] 文化遗产的活化利用与惠民工程 - 将古代防洪屏障西险大塘堤顶改造为集水利、生态、文化于一体的“苕溪文化风情带”[3] - 大运河（余杭段）沿线综保工程完工 实现运河文化与良渚文化交融 保留历史遗迹并植入景观[3] - 传统村落通过文化创新焕发活力 例如径山村深耕“径山茶宴”促进村民增收 溪口村打造博物馆群落[3] 文化科技融合与产业发展 - 建设高能级文化产业平台 包括国家对外文化贸易基地、国家短视频基地创作运营中心 并谋划文化出海平台及文化科技融合重点实验室[4] - 创新企业探索科技应用 如索以文化公司将自主研发的AIGC智能生产软件用于动画制作以缩减周期 飞猪旅行推出AI产品“问一问”提升文旅需求处理效率[4] - 借助人工智能技术 数字文化企业加速出海 今年前三季度余杭规上文化企业营收达5198.54亿元 增幅14.4%[4] 文化体验与创新展示 - 中国历代绘画大系典藏馆通过原创音乐、复原编创曲目等形式为古画“配音” 举办“大音希声——宋代绘画中的音乐”主题展览 增强游客体验感[1]

假期旅游市场总体表现 - 假期出行客单价同比提升14.6% [1] - 游客足迹覆盖超180个国家和地区 较去年大幅增长 [1] - 多目的地"串游"趋势明显 交通工具类商品人均预订量同比提升5% 酒店、线路游、门票等商品人均预订量同比提升4.6% [1] 热门及新兴旅游目的地 - 国内游热门城市包括上海、北京、杭州、广州、成都、深圳、重庆、南京、武汉、西安 [1] - 出境游热门目的地包括日本、中国香港、泰国、韩国、马来西亚、越南、法国、澳大利亚、美国、印度尼西亚 [1] - 国内三线及以下城市增长强劲 东亚、东南亚、澳新、欧洲的中小城市游客量翻倍增长 [1] - 景德镇订单量同比增长60% 泸州因音乐节订单量同比大增45% 新疆昭苏、海南屯昌、黑龙江伊春、新疆博尔塔拉、辽宁抚顺等长线游目的地订单量同比均录得2倍以上增速 [2] - 山东省旅游预订量同比增长22% 其中日照、烟台、东营增速最快 [6] 游客结构特征 - "95后"游客预订人次占比最高 达到近四分之一 [2] - "05后"游客预订人次同比大增61% 占比提升最快 [2] - 大学生机票预订量同比增长63% 其中国际机票预订量同比增长110% 人均预订金额较去年提升31% [2] 旅游消费行为变化 - 租车订单量同比增长约60% 机场、火车站附近的场站租车门店成为最热门的取还车区域 [5] - 国内目的地玩乐商品订单量同比增长78% 出境游目的地玩乐商品订单量同比增长近30% [5] - 旅行AI产品"问一问"日均使用用户数环比暑期劲增超5倍 [5] - 节后错峰游性价比高 多地机票价格降至200-400元区间 部分城市高星级酒店价格在400元以内 [6] - 山东省包车游、当地玩乐、定制游预订量同比分别增长118%、170%、73% 出境游预订量同比增长49% [6]

旅游市场趋势 - 国庆中秋8天长假期间，多目的地“串游”趋势明显，飞猪平台交通工具类商品人均预订量同比提升5%，酒店、线路游、门票等商品人均预订量同比提升4.6% [1] - 小城等黑马目的地订单量显著增长，例如景德镇订单量同比增长60%，泸州订单量同比大增45%，新疆昭苏、海南屯昌等地订单量同比去年均录得2倍以上增长 [1] - 国内许多高速、高桥、高铁密集开通，使得出游半径在300公里左右的旅行频次更高、体验更丰富 [2] AI助手应用 - 各类AI助手成为大众旅游规划的新工具，飞猪旅行AI产品“问一问”在国庆中秋假期日均使用用户数环比暑期劲增超5倍 [2] - AI拍照讲解功能在10月3日当天迎来使用峰值，用户对着展品、景点、建筑等拍照即可享受专业级语音讲解服务 [2][3] - 同程旅行数据显示，通过DeepTrip规划国内游行程后实现闭环预订的用户数量相比五一假期显著增长，使用高频用户主要来自上海、广州、北京、深圳、成都 [3] - 使用DeepTrip做国内游行程规划最高频的五个目的地省份为山东、江苏、新疆、云南和黑龙江 [3]

假期旅游市场核心趋势 - 国庆中秋假期出行客单价同比提升14.6% [1] - 95后游客预订人次占比最高，达到近四分之一 [1] - 05后游客预订人次同比增长61% [1] 旅游消费行为变化 - 多目的地“串游”趋势明显，交通工具类商品人均预订量同比提升5% [1] - 酒店、线路游、门票等商品人均预订量同比提升4.6% [1] - 大学生机票预订量同比增长63%，其中国际机票预订量同比增长110% [2] - 大学生人均预订金额较去年提升31% [2] 旅游目的地偏好 - 游客足迹覆盖超180个国家和地区，较去年大幅增长 [1] - 国内三线及以下城市增长强劲，东亚、东南亚、澳新、欧洲的中小城市目的地翻倍增长 [1] - 旅行兴趣呈现从经典目的地向小众目的地加速分散的趋势 [1] - 国内游热门城市包括上海、北京、杭州、广州、成都等 [1] - 出境游热门目的地包括日本、泰国、韩国、马来西亚、法国等 [1] 旅游科技应用 - 公司旅行AI产品“问一问”日均使用用户数环比暑期增长超5倍 [2] - AI拍照讲解功能在10月3日当天迎来使用峰值 [2]

假期旅游市场总体表现 - 假期出行客单价同比提升14.6% [1] - 游客足迹覆盖超180个国家和地区，较去年大幅增长 [1] - 多目的地"串游"趋势明显，交通工具类商品人均预订量同比提升5%，酒店、线路游、门票等商品人均预订量同比提升4.6% [1] 热门及新兴目的地 - 上海、北京、杭州、广州、成都等为国内游热门城市，日本、中国香港、泰国、韩国等为出境游热门选项 [1] - 国内三线及以下城市增长强劲，东亚、东南亚、澳新、欧洲的中小城市订单翻倍增长 [1] - 景德镇订单量同比增长60%，泸州订单量同比增长45%，新疆昭苏、海南屯昌等长线游目的地订单量同比录得2倍以上增速 [2] 游客结构特征 - 95后游客预订人次占比最高，达到近四分之一 [2] - 05后游客预订人次同比大增61%，占比提升最快 [2] - 大学生机票预订量同比增长63%，其中国际机票预订量同比增长110%，人均预订金额较去年提升31% [2] 旅游消费行为变化 - 租车订单量同比增长约60%，机场、火车站附近的租车门店成为热门取还车区域 [3] - 国内目的地玩乐商品订单量同比增长78%，出境游目的地玩乐商品订单量同比增长近30% [3] - 旅行AI产品"问一问"日均使用用户数环比暑期劲增超5倍，AI拍照讲解功能在10月3日迎来使用峰值 [3] 节后错峰游市场 - 节后机票价格大幅下降，例如10月11日广州飞曼谷、上海飞香港机票价格均不足400元 [4] - 10月9日上海飞大连、北京飞银川等航线最便宜机票价格在200元左右 [4] - 长沙、昆明、青岛等城市10月10日、11日入住的高星级酒店价格有不少在400元以内，部分低至300元左右 [4]

小红书2026校招规模与人才战略 - 公司启动有史以来最大规模校招 开放八大职类包括算法、研发、产品、数据、商业、运营、设计、职能 [1] - 技术岗位需求同比暴涨2.5倍 反映公司对技术人才的高度重视 [1] - 校招规模扩大源于两方面：公司处于高速发展期导致新业务和功能对人才需求激增 以及往届校招生快速成长为业务骨干的积极示范效应 [3] - 公司人才战略由社招向校招倾斜 表明其愿意从早期阶段陪伴年轻人才成长 [42][43] AI技术体系架构 - AI技术体系首次公开 分为五大核心板块：AI基础设施、基础模型、内容理解与创作、信息分发、社区守护 [4][7][16] - AI基础设施提供计算平台和数据处理框架支撑AI模型高效运行 [16] - 基础模型包含微调开源模型和自有基座模型 用于内容理解、推荐排序和个性化推送 [16] - 内容理解与创作板块运用AI处理图文生成和多模态内容 提升创作效率 [16] - 信息分发板块通过大模型优化搜索和推荐系统 实现精准内容推送 [16] - 社区守护板块运用AI技术维护社区生态健康与安全 [16] - 整个技术体系支撑着月活超3.5亿的UGC社区运营 [10] 搜索与推荐算法优势 - 搜索系统融合NLP语义理解与多模态技术 能同时处理文本、图片、视频等内容 [23] - 与传统搜索引擎不同 更强调社区互动价值 通过算法挖掘评论区深度互动内容 [15] - 突破关键词输入范式 支持自然语言提问 系统能结合用户历史行为与兴趣偏好提供个性化结果 [15] - 推出"问一问"功能 针对复杂问题通过NLP技术综合多篇笔记生成答案并附引用出处 [15] - 搜索系统不仅是信息检索工具 更是社区互动与知识获取的关键入口 [23] 算法体系多领域协同 - 算法体系涵盖信息处理与数据管理、推荐系统算法、多模态推理等多个关键领域 [24] - 多模态技术应用于翻译场景 使多语言翻译更快更自然且兼顾语境与文化习惯 [26] - 算法协同作用提升内容处理智能化水平 增强用户互动价值与信息获取效率 [25] 企业文化与人才培养 - 公司提供丰富文化活动 包括每季度约700场社团日、周五Pet日、REDacademy大师课等 [29][31] - 实施"薯光计划"为校招生提供两年期培养计划 帮助快速融入公司文化并与同事共同成长 [44][46] - 针对不同序列设立专属培养项目：产品类有RPT和RPG 技术类有RTC Alpha和Beta项目 [47] - 组织架构极度扁平化 专业线不设职级 赋予新人充分自主权以促进实践成长 [49] - 人才培养目标超越职业技能提升 更注重激发创造力与全方位成长 契合公司"Inspire Lives"理念 [50] 行业人才发展观点 - 企业选拔人才时更看重潜力而非经验 项目实践中的学习态度与投入度比学校标签更重要 [34][35] - 大模型领域商业落地空间大于前沿探索 对多数从业者而言抓住商业应用机会更为现实 [38] - 建议求职者结合兴趣方向塑造独特价值 同时关注外部发展实现脚踏实地与创新突破的平衡 [39]

技术升级与行业转型 - 旅游业正从传统单一服务模式向跨产业融合的生态化体系转型，驱动因素包括数字化浪潮和消费产业链重塑[1] - 消费者需求从"功能满足"转向"体验驱动"，人工智能、低空经济、沉浸技术等创新力量重构产业链底层逻辑[1] - 行业聚焦"旅游+"产业链重建，通过技术升级、场景创新、业态重构、服务升级、消费链条重塑五大维度推动变革[1] AI产品加速迭代 - 2025年在线旅游行业掀起AI竞速战，同程旅行、飞猪、马蜂窝等平台密集接入Deep-Seek大模型[2] - 平台平均每1-2个月优化或升级AI产品，马蜂窝上线"AI小蚂"，飞猪推出"问一问"，途牛发布"AI助手小牛"[4] - 飞猪"AI行程助手"为首个融合多个大模型的AI产品，集成Deep-Seek-R1和通义千问能力[5] AI功能与应用场景 - AI产品帮助用户缩短决策时间，马蜂窝用户浏览时长从62.5分钟（新疆）和90.4分钟（澳大利亚）缩短至几分钟[8] - "AI小蚂"支持实时问答、行程规划、在线向导、个性化推荐，"AI路书"通过主动提问完善旅行细节[7] - 飞猪"问一问"整合行程助手、路线定制师、预算管理师等多项功能，生成包含机酒、景点、餐饮的完整方案[8] 技术投入与人才需求 - 算法工程师、AI产品经理等技术岗位需求激增，薪资达2-5万元/月[10][11] - 携程2024年Q4研发费用34亿元（同比+16%），全年131亿元（占营收25%），同程旅行服务开发开支增至20亿元[11] - 企业需平衡技术研发与成本投入，优化算法设计和训练效率[11] AI替代与行业挑战 - AI短期内仅能取代简单工种（如在线客服），复杂决策和定制服务仍需人机协作[13][14] - 途牛研发负责人指出AI在信息处理、个性化推荐和高效预订方面表现突出，但精确性待提升[14] - 行业面临数据实时接入限制，专家建议政府牵头建立共享数据生态以提升AI训练效果[14] 未来竞争趋势 - 行业竞争将转向高频打低频模式，内容平台（小红书、抖音）与供应链平台（携程、同程）各具优势[15] - AI产品通过提高服务频次增强用户粘性，但当前大模型能力尚未形成绝对护城河[15] - 超级应用的出现可能重塑行业格局，资本和政策均看好AI在旅游领域的应用前景[16]

行业变革 - 人工智能技术正在深刻重塑文旅行业格局，为OTA平台和酒店行业注入新的活力与发展契机 [1] OTA平台AI应用 - OTA平台通过AI技术突破传统盈利模式瓶颈，实现从"广撒网"营销向精准营销转变，提升营销效率与投入产出比 [2] - 飞猪推出的AI产品"问一问"通过多智能体协作，基于专有数据为用户提供真实可用的旅行方案，包含交通、酒店、景点等全方位规划 [3] - 智能客服在OTA平台应用显著，Booking的智能客服采用神经网络机器翻译系统，携程机器人客服处理业务占机票预订客服总量近40% [4] - 同程旅行接入DeepSeek，实现从"AI推荐"到"AI决策执行+预订执行"闭环，用户通过自然对话即可完成行程规划与预订 [5] 酒店行业AI应用 - AI技术深入酒店行业核心场景，包括服务响应、客房管理、收益策略等，提升效率并优化成本 [5] - 希尔顿推出AI客服"小希"，提供7*24小时一站式旅行咨询服务，涵盖酒店信息、行程安排等 [6] - AI与物联网结合实现客房预防性维护，首旅如家通过智能传感器优化能源使用，四季酒店"AI客房管家"降低能源消耗18%，提升续住率12% [7] - AI重新定义酒店收益管理，通过深度学习市场动态实现精准定价与库存优化 [7] 行业专家观点 - AI帮助旅游企业高效分析游客偏好，推送个性化产品，提升营销转化率，并通过生成功能增强宣传视觉冲击效果 [8]

行业AI技术应用趋势 - 在线旅游平台纷纷推出AI助手以提升游客体验和行业创新 解决旅行规划耗时费力问题 例如游客查询新疆旅游平均浏览时长为62.5分钟 查询澳大利亚旅游平均浏览时长为90.4分钟 且游客通常需在多个平台浏览比价 [1] - AI助手通过多智能体驱动提供7×24小时服务 支持多模态输入包括文字 语音甚至方言沟通 基于用户实时位置推荐当地生活服务信息 生成包含图片 商品卡片和景点链接的实用旅行方案 [1] - AI产品具备深度个性化定制能力 通过主动提问深入了解用户需求 覆盖行程 住宿 交通 景点 美食 购物 预算及实用贴士等全环节 提供一站式服务包括智能搜索 自动比价和打包预订 [2] - AI技术能在模糊信息中精准识别用户核心需求 迅速筛选最优选择并提供推荐理由 对已选择产品和行程进行智能评估 实现从推荐到决策执行及预订的闭环 [2] - 平台积极拓展多语种服务以覆盖入境游市场 支持语言包括英语 法语 日语等9种 为海外用户提供更精准实用的旅行信息 目前有AI助手支持12种语言包括英语 日语 韩语 西班牙语 法语和德语 [2][3] 公司具体产品部署 - 飞猪推出AI产品"问一问" 通过对话推荐玩法 挑选高性价比机票酒店 提供可即时交易的行程安排 并将咨询行程生成手绘攻略便于分享 [1] - 马蜂窝推出"AI路书" 通过延展问题完善用户需求细节 量身定制个性化方案 强调智能技术让游客更好享受旅行而非炫技 [2] - 途牛旅游网推出"AI助手小牛" 提供智能搜索 自动比价 个性推荐和打包预订的一站式服务 具备需求识别和智能评估功能 [2] - 同程旅行发布"程心AI"升级版 在分析推理 产品功能和多语种覆盖方面升级 帮助游客实现从AI推荐到预订执行的闭环 重点解决入境游信息获取难痛点 [2] - 携程国际平台Trip.com推出AI助手TripGenie 帮助海外用户解答旅行疑问 节省旅行规划时间和精力 积极运用AI技术提供合适多元的旅行选择 [3]