| 工业硅&多晶硅日评20250925：高位整理 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/9/25 指标 单位 | | | | | 今值 变动 近期趋势 | | 不通氧553#（华东）平均价格 | | | | | 元/吨 9,200.00 0.00% | | 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 | | | | | 元/吨 9,020.00 1.06% | | 基差（华东553#-期货主力） | | | | | 元/吨 180.00 -95.00 | | N型多晶硅料 | | | | | 元/千克 51.00 -0.29% | | 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 | | | | | 元/吨 51,380.00 2.23% | | 基差 元/吨 | | | | | -380.00 -1,270.00 | | 不通氧553#（华东）平均价格 | | | | | 元/吨 9,200.00 0.00% | | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | | | | | 元/吨 9,250.00 0.00% | | 不通氧553#（天津港）平均价格 ...

光伏产业链价格走势 - 9月以来光伏产业链中上游多个产品价格延续上涨 N型多晶硅料均价达51.55元/千克较9月1日上涨2.55元/千克 N型硅片均价1.31元/片上涨0.07元/片 光伏玻璃均价14.35元/平方米上涨0.1元/平方米 光伏EVA料价格在1.05万至1.08万元/吨较月初上涨近500元/吨 [1] - 近两个月光伏产业链产品价格企稳回升呈现普涨格局 涨势从硅料、硅片扩展至光伏玻璃和组件等各环节 行业良性循环健康发展态势正在形成 硅料和硅片的市场涨势有望进一步向下传导 [1] - N型多晶硅料价格从34.5元/千克上涨至51.55元/千克涨幅达49.4% N型硅片价格从0.87元/片涨至1.31元/片涨幅50.6%领涨整个产业链 光伏EVA料贸易商现货价格在1.1万元/吨左右环比上涨约14% [2] 政策影响与供需变化 - 政策层面持续发力加大光伏行业反内卷力度 工信部等部委召开座谈会明确提出依法依规综合治理光伏行业低价无序竞争 强调加强产业调控遏制低价无序竞争健全价格监测和产品定价机制 中国光伏行业协会发布倡议呼吁行业良性竞争 [2] - 在一系列政策推动下光伏行业反内卷初见成效 国内部分终端电站项目启动部分海外订单跟进终端需求稍有好转 组件企业开工率稳定刚需采购有一定支撑 反内卷推动部分环节产能出清供需关系有所缓和 [2] - 多晶硅企业存继续推涨心理 但鉴于终端成品组件价格传导不畅下游硅片企业按需采购居多多晶硅库存呈增加趋势 预计后期多晶硅市场以小幅波动为主 [3] 不同环节价格传导与展望 - 下游光伏组件价格相对稳定 9月15日N型210毫米组件平均价格在0.682元/瓦与8月1日相比变化不大 在成本持续增加情况下部分成交重心稍有上移但下游电站环节收益偏低对涨价接受程度不高买卖双方略显僵持 [3] - 硅片方面国内外需求均有一定程度前置预计四季度硅片市场上涨支撑不足价格稳定为主 光伏玻璃需求端短期存一定支撑在较低库存下企业存继续推涨心理后期部分价格存上涨预期但落实情况需观察 [3] - 光伏EVA料现货货源供应偏紧库存无忧企业强势挺价预计短期价格或再度上行 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅短期硅价或维持高位整理但警惕冲高回落，多晶硅价格高位整理现货抬涨压力大 [1] 各部分总结 价格变动情况 - 工业硅期货主力合约收盘价较前一天上涨3.03%至8,665元/吨，多晶硅期货主力合约收盘价较前一天下跌3.93%至53,520元/吨 [1] - 工业硅不通氧553不同地区平均价格持平，通氧553、421各地区平均价格持平，多晶硅N型致密料、复投料、混包料价格下跌0.10%，N型颗粒硅价格持平，硅片N型210R价格下跌1.43%，有机硅DMC价格上涨0.47%，硅油价格下跌0.76% [1] 资讯情况 - 2026年1月起上海新能源项目上网电量全部进入电力市场形成上网电价，2025年底前按现行政策执行 [1] - 帝科股份8000万元收购晶科能源子公司晶科新材料80%股权 [1] 基本面情况 - 工业硅供给端稳中有增，需求端多晶硅部分复产有增量，有机硅价格或承压，硅铝合金按需采买 [1] - 多晶硅供给端预计产量小幅提升，需求端交易量增加库存下降但终端需求压力大 [1] 投资策略 - 工业硅区间操作，以回调轻仓试多为主，参与2511、2512反套 [1] - 多晶硅前期多单择时止盈，供给端改革政策落地前逢回调轻仓试多 [1]