报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告针对美伊冲突对期货市场的影响进行分析，认为冲突升级将使不同板块面临不同的行情走势，后续发展存在三种情景假设，各板块表现受冲突强度、持续时间、供应扰动等因素影响 [8][27]。 根据相关目录分别进行总结 事件发展进展 - 当地时间 2 月 28 日，美以对伊朗发动空袭，伊朗反击并宣布封锁霍尔木兹海峡，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，伊朗自 3 月 1 日起进入 40 天国家哀悼期 [21][23][59] - 后续事件发展有三种情景：伊朗象征性反击，政权快速迭代，相关板块阶段性见顶；伊朗政权稳固，反击力度加大，油气等板块领涨；伊朗政权稳固，军事冲突持续但未扩大，市场短期波动加大，长期震荡偏承压 [27][62] 原油 - 1 月以来美伊关系紧张支撑油价，2 月 28 日后进入供应扰动验证阶段，若冲突仅集中军事目标且短期结束，布伦特油价预计在 70 - 78 美元/桶区间震荡后回落，若涉及原油产运，油价短期弹性放大 [9][31][63] - 2025 年伊朗原油产量 326.3 万桶/日，占全球 3.1%，出口 169.1 万桶/日，占 1.6%，若供应下降，全球油市供应边际收紧，关注 3 月 1 日 OPEC+会议 [31][63] - 2025 年通过霍尔木兹海峡出口原油 1361.8 万桶/日，占全球海运原油出口量 31.3%，占全球石油供应总量 13%，供应短缺风险源于伊朗对海峡船只干预 [31][63] - 2025 年中国原油进口中伊朗来源占比 8.1%，内盘原油在伊朗担忧升级阶段或受油运费用和替代油种需求提振，内外盘价差扩大 [31][63] 化工 - **LPG**：2025 年伊朗 LPG 海运出口量约占全球 5%，中国进口中伊朗占比 25.4%，美伊局势提供地缘溢价，但现货平淡，后续关注进口成本预期兑现，若冲突影响产运，内盘或上探 [32][64] - **沥青 - 燃料油**：2025 年中国燃料油进口 2564 万吨，伊朗高硫燃油出口 1480 万吨，美伊冲突影响出口和供应，高硫燃油对地缘溢价反应强于沥青，关注远月价差 400 元/吨以下多沥青空燃油机会 [33][65] - **聚烯烃**：2025 年中国自伊朗进口 PE112.5 万吨，占总进口 8.4%，进口 PP22.7 吨，占比极小，战事对 PE 扰动大，油价上行提供成本支撑，短期聚烯烃或随油价上行，PE 略强 [34][66] - **MEG**：2025 年伊朗乙二醇到港量 105 万吨，占中国全年到港量 13.5%，若战事升级，二季度进口或缩量，市场投机情绪推动价格波动，长期或增加北美进口 [35][67][68] - **甲醇**：伊朗是全球第二大甲醇生产国，2025 年中国自伊朗进口超 792 万吨，占总进口超 55%，海峡封锁使海运受阻，期价或上行，中期关注装置重启情况 [37][68] 天然气 - 伊朗天然气市场封闭，其局势升级对全球市场影响取决于霍尔木兹海峡通行情况，卡塔尔和阿联酋 LNG 出口依赖海峡，冲突升级使贸易流放缓，刺激欧亚气价上涨 [11][38][69] - 美以打击伊朗气田或致其国内供应紧张，影响化工品生产，冲突升级使以色列近海气田停运，埃及等国增加进口，收紧全球 LNG 市场 [38][69] 贵金属 - 短期避险需求支撑贵金属价格，周五夜间已小幅上涨，下周预计延续强势，但行情持续性取决于冲突烈度和持久性 [12][13][70] - 若冲突升级，需关注对能源价格、美国通胀和降息预期的传导，近期贵金属预计震荡走强，3 月金银价格或冲击前高 [13][40][70] 集装箱航运 - 中东集运航线运价已上涨，需关注战争附加费，其他航线或跟随上行，中东集装箱运量占全球 5%，海峡内吞吐量占 3% [14][41][71] - 本周 SCFI 中东线运价涨 35.4%，胡塞武装袭击或使中东航线受影响最大，地缘溢价推动各航线短期止跌上行，油轮运价有上行空间，4 月合约上限 1450 - 1500 点 [14][41][72] 有色金属 - 美伊冲突增添供应扰动担忧，短期基本金属价格或震荡偏强，关注铜铝锡镍短多机会 [15][42][73] - 中期在美联储独立性风险、弱美元预期和供需趋紧背景下，基本金属维持震荡偏强走势，铂钯受益于避险属性，中短期震荡上行 [15][42][73] 黑色金属 - 美伊冲突对黑色金属影响以短期情绪驱动为主，直接供应冲击和成本传导效应弱，伊朗铁矿出口和钢铁产出占全球比例小，供需扰动有限 [16][44][74] - 原油价格上涨增加黑色品种运输成本，但有传导时滞，短期关注大宗商品波动下的情绪驱动，中期关注成本传导 [16][44][74] 农业 - 美伊冲突通过原油价格波动影响农业板块，合成橡胶受影响最大，原油大幅上涨将带动其显著上行 [17][45][75] - 其他品种如天然橡胶、油脂油料、白糖等也受影响，但程度小于化工品，传统农产品受化肥价格上涨预期偏多影响，农产品市场对冲突敏感度一般较小 [17][18][75] 美国国债 - 短期关注美伊局势升级对美元与美债的冲击，若冲突持续，美债、美元避险属性或削弱 [19][46][76] - 美债走势更多锚定本国基本面，近期走强反映对 AI 投资回报和经济增长预期的质疑，原油价格上涨或增加通胀压力，制约短端利率下行，加剧财政赤字，重定价中期通胀风险 [19][47][76] 中国国债 - 短期避险情绪升温带动债市，美伊冲突降低风险偏好，但需关注事件进展和政策博弈 [20][48][78] - 节后资金面边际转松支撑短端，上海地产新政和股市情绪影响长端，周末冲突升级支撑债市，短期债市或震荡，中期央行降准降息或使债市震荡偏强 [20][48][78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期无明显趋势性行情，盘面围绕MSK开舱消息宽幅波动 [3][13] - 02往后主要看现货走势，矛盾在于1月运价见顶高度与时间，当前估值做空与做多的盈亏比都不高，建议以观望为主 [3][13] - 04短期下方空间小，关注近期04可能会跟随现货/收复基差等带来的连高空机会 [3][13] - 远月以正套思路，关注10逢高空机会 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - EC2512昨日收盘价1632.0，涨0.03%，成交量390，持仓量2218，持仓变动-348 [2][12] - EC2602昨日收盘价1699.8，涨0.77%，成交量24199，持仓量31971，持仓变动-512 [2][12] - EC2604昨日收盘价1124.1，涨1.02%，成交量4585，持仓量19059，持仓变动-869 [2][12] - EC2606昨日收盘价1283.7，跌0.49%，成交量223，持仓量2306，持仓变动1 [2][12] - EC2608昨日收盘价1448.1，跌0.98%，成交量数据缺失，持仓量1325，持仓变动-26 [2][12] - EC2610昨日收盘价1045.2，涨0.38%，成交量417，持仓量4795，持仓变动84 [2][12] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日为507.9，较前两日-10.9，周环比-83.2；EC2512 - 2602前一日为 - 67.8，较前两日-12.5，周环比-112.7；EC2502 - 2604前一日为5/5.7，较前两日1.6，周环比29.5 [2][12] 现货指标 - SCFI（欧线）更新频率为每周一、周五，2025/12/15公布数据为1510.56点、1538美元/TEU，较前一期涨0.10%、9.86%，上期涨跌为1.72%、 - 0.28% [2][12] - CCFI于2025/12/12公布数据为1470.55点，较前一期涨1.59%，上期涨跌为 - 0.12% [2][12] - NCFI于2025/12/12公布数据为1064.13点，较前一期涨9.98%，上期涨跌为 - 5.57% [2][12] 欧线现货情况 - Week51：MSK开舱2400（环比 + 200），MSC和OA报价2600 - 2700，PA报价2400美金，目前中枢在1760美金，折盘面约1760点 [4][14] - Week52：MSK开舱2300（环比 - 100），其余公司目前沿用week51为主；MSC开舱2864美金（环比 + 200），折盘面2000点；MSK对目的港为LONDON的中欧线开舱报价2700美金/FEU（40英尺高箱2800），对目的港为ROTTERDAM等欧基港开舱报价2500美金/FEU（40英尺高箱为2600） [4][14] 相关新闻 - 12/17摩萨德局长声称伊朗仍渴望制造核武器，增加了两国之间爆发进一步冲突的可能性 [5][15]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 12合约走交割逻辑，偏离不大持仓低，MSK对最后一周运价下调至2300美元，较先前看平预期更弱，但PA下半月相对坚挺在2400美元 [3] - 02合约估值中性偏高，短期偏震荡运行，后续驱动向上，因货量坚挺且回暖，但2026年1月运力多或压制高点，当前估值建议观望 [3] - 04合约短期下方空间小，关注其可能跟随近月上涨带来的逢高空机会 [3] 各部分总结 期货行情 - EC2512昨日收盘价1653.1，涨跌 -0.12%，基差 -144.0，成交量241，持仓量3031，持仓变动 -138；EC2602收盘价1689.0，涨跌1.43%，基差 -179.9，成交量18659，持仓量31623，持仓变动241等多个合约数据 [2] - 月差方面，如EC2512 - 2504前一日为560.4，较前一日变化 -14.0，周环比 -10.0等 [2] 指标数据 - SCEIS SCFI每周更新，2025/12/8公布数据为1483.65点，较上期涨跌1.72%；SCFI（欧线）每周更新，2025/12/8公布为1404美元/TEU，较上期涨跌 -0.28% [2] - CCFI每周更新，2025/12/5公布为1447.56点，较上期涨跌 -0.12%；NCFI更新后2025/12/5公布为967.55点，较上期涨跌 -5.57% [2] 欧线现货情况 - Week50：MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司陆续跟跌，OA2300 - 2400，PA1900 - 2100，目前中枢2200美金，折盘1550点 [3] - Week51：MSK开舱2400，OA在2500 - 2600，PA在2400 [3] - Week52：MSK开舱报价2300美金（环比 - 100），OA在2500 - 2600，PA在2400，中枢2500美金（折盘1700点） [3] 其他消息 - 周四，ONE、HMM、YML均下调至2400美金 [4] - 1月MSK发布涨价函，欧线20/40英尺集装箱运费分别提涨至2275/3500美金 [4] - 12/12以色列总理与安全内阁举行会议，外界担忧重启对黎巴嫩军事行动 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - IF期现价差为15.97，较前一日变化 -3.12，历史1年分位数52.40%，全历史分位数28.60% [1] - IH期现价差为 -6.14，较前一日变化 -1.46，历史1年分位数31.10%，全历史分位数未提及 [1] - IC期现价差为 -29.61，较前一日变化16.35，历史1年分位数68.80%，全历史分位数41.60% [1] - IM期现价差为 -35.26，较前一日变化20.70，历史1年分位数95.00%，全历史分位数50.80% [1] - 各品种跨期价差有不同程度变化及分位数情况 [1] - 跨品种比值如中证200/沪深300等有相应数值及变化 [1] 期货价差 - 15年美债IRR为0.0663，较前一交易日变化0.0054，上市以来百分位数17.00% [2] - TF基差为0.4706，较前一交易日变化 -0.4305，上市以来百分位数21.00% [2] - T基差为1.2604，较前一交易日变化 -0.1261，上市以来百分位数42.60% [2] - TL基差为1.1353，较前一交易日变化 -0.4199，上市以来百分位数35.60% [2] - 各品种跨期价差有不同程度变化及百分位数情况 [2] - 跨品种价差如TS - TF等有相应数值及变化 [2] 贵金属期现 - 国内期货AU2602合约收盘价953.42元/克，较前一日跌0.34%；AG2602合约收盘价13424元/千克，较前一日跌1.16%等 [3] - 外盘期货COMEX黄金主力合约收盘价4237.90美元/盎司，较前一日涨0.07%；COMEX白银主力合约收盘价57.53美元/盎司，较前一日跌2.38%等 [3] - 现货伦敦金价格4207.86美元/盎司，较前一日涨0.12%；伦敦银价格57.09美元/盎司，较前一日跌2.35%等 [3] - 基差如黄金TD - 沪金主力为 -4.98，较前值涨2.18，历史1年分位数7.20% [3] - 比价如COMEX金/银为73.66，较前值涨2.51% [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率为4.11%，较前值涨1.2%；美元指数为99.06，较前值涨0.20%等 [3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存90870，较前值跌0.00%；SPRD黄金ETF持仓1051，较前值涨0.38%等 [3] 集运产业期现 - 集运指数SCFIS（欧洲航线）结算价指数1483.65点，较11月24日跌9.50%；SCFIS（美西航线）结算价指数1948.77点，较11月24日涨75.91% [5] - 上海出口集装箱运价SCFI综合指数1393.56点，较11月21日跌3.98%；SCFI（欧洲）为1404美元/TEU，较11月21日涨2.71%等 [5] - 期货价格EC2602（主力）收盘价1585.0点，较前一日涨2.92%；基差（主力）为 -101.4，较前一日跌79.54% [5] - 基本面数据全球集装箱运力供给3349.44万TEU，与前一日持平；港口准班率（上海）11月为49.08%，较10月涨14.75%等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 因week49降价以及马士基对week50低开预期，近月合约盘面大幅走低 [2][13] - 12合约逐步走向交割逻辑，跟随现货，P1大约在1600点左右，P2和P3对标12月下半月，需观察船司宣涨与落地情况 [2][13] - 02合约估值中性偏低，短期难以证明/证伪旺季不旺，12月上挺价程度不理想；今年过年晚，春节前发货未完全启动，运价未明显回暖正常；今年欧线货量整体较好，若后续旺季兑现，02或有更高想象空间，虽12 - 1月运力高企可能压制高度，但不过分悲观，后续观察揽货情况 [2][13] - 04合约仍建议逢高空思路对待 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - FC2512昨日收价1650.0，跌幅7.29%，成交量6884，持仓量6454，持仓变动 - 403；EC2602昨日收价1453.5，跌幅7.34%，成交量51412，持仓量48279，持仓变动4946等多个合约数据 [2][13] - 月差方面，如EC2512 - 2504前一日为523.6，较前两日减少114.0等 [2][13] 现货指标情况 - 现货SCHI（欧线）2025/11/24为1639.37美元/TEU，较前一期涨幅20.75%；CCFI 2025/11/21为1432.96，涨幅2.09%；NCFI 2025/11/21为951.65，跌幅2.83% [2][13] 近期欧线现货情况 - Week48整体均值2200美金（折盘1540点左右）；Week49线下GEMINI和PA联盟报价在2300 - 2500之间，OA在2300 - 2600，均值约2400美金（折盘1650点左右）；部分船司降价，马士基对week50开舱2200美金 [3][14] 相关新闻 - 11/26埃及和卡塔尔就加沙停火相关问题会谈，将继续与美国合作协调维持停火并落实第二阶段协议 [4][15] - 11/25马士基首席执行官称鉴于加沙和曼德海峡进展，将恢复通过苏伊士运河的航运；发言人表示苏伊士运河管理局12月恢复通航声明不实 [4][15]

黄金市场表现 - 11月14日纽约市场尾盘现货黄金价格下跌2.20%至4080.04美元/盎司，但本周累计上涨1.98% [1] - 黄金价格在11月10日至13日期间从3998.67美元/盎司持续上涨至4245.23美元/盎司，随后回吐部分涨幅 [1] - COMEX黄金期货价格下跌2.70%至4081.00美元/盎司，本周累计上涨1.75%，11月13日曾达到4250美元/盎司 [1] 美股市场表现 - 美股三大股指收盘涨跌不一，道指下跌0.65%，纳指上涨0.13%，标普500指数下跌0.05% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌超1.6%，阿里巴巴下跌近4%，京东和小鹏汽车下跌超4% [1] 地缘政治局势 - 俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示俄罗斯没有攻击北约国家的计划，但警告将对任何攻击动用一切力量予以回应 [4][5] - 以军对加沙地带发动空袭，包括加沙南部拉法两次空袭和加沙城宰通地区的空袭 [6][7] - 叙利亚大马士革马泽赫86区遭炮弹袭击，造成一人死亡多人受伤，该地区进入高度戒备状态 [8] 集运期货市场 - 集运期货盘面回落，近端现货运价挺价乏力，11月下旬提涨基本落空，实际运价中枢持平于11月上旬 [10] - 远月合约表现偏弱因红海复航预期加深，达飞尝试复航苏伊士运河，但大部分航运公司仍持观望态度 [10] - 多家班轮公司下调11月下半月报价，马士基将Week48开舱价下调至2000-2100美元/FEU [11] 航运公司运价策略 - MSC和马士基宣布12月运价上涨至3100-3200美元/FEU，但市场对涨价前景存疑 [11] - 11月下半月线下报价中枢在1600-2000美元/FEU，部分特价舱降至1450-1550美元/FEU [11] - 达飞和赫伯罗特将12月线上报价分别提升至3445-4045美元/FEU和3235-4035美元/FEU，海洋网联12月上半月线上报价为2435美元/FEU [11] 红海复航影响 - 红海复航可能性增加压制远月合约反弹高度，但达飞复航属于个例，大部分航运公司表态谨慎 [10][13] - 班轮公司担忧胡塞武装立场变化，可能采取小规模试探性逐步复航而非立即完全复航 [13] - 重返红海航线将新增高昂船舶保险费和苏伊士运河通航费，航次成本无明显优势 [13] 航运市场供需 - 12月周度已确定舱位均值为27.3万TEU，待定舱位规模均值2.6万TEU，舱位配置不稀缺 [13] - 2026年春节时点较晚，航运公司将依据12月初涨价兑现情况对12月后半月及2026年1月运价进行宣涨 [12] - 需求端明年春节在2月下半月，春节前发运潮后置将分化12月货量 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 周二盘中因02计价指数提前传闻，02盘面拉高，其他合约被带动走高；下午因MSK开舱降价，12大幅下跌 [2] - 12估值中性，将逐步走向交割逻辑，11月下旬运价决定12月挺价落地程度，预计短期跟随现货变动与船司宣涨的节奏 [2] - 02估值更难锚定，预计短期仍然主要跟随12走势，后续观察旺季揽货情况，若赶货率逐步兑现，02或有更高的想象空间 [2] - 04为淡季合约，短期在旺季逻辑中维持窄幅震荡运行，但在明年供应更大压力、四月淡季的预期下，建议逢高空思路对待 [2] 各部分内容总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1746.1，跌1.81%，基差 -241.3，成交量32249，持仓量25205，持仓变动 -1475 [2] - EC2602昨日收盘价1690.5，涨5.33%，基差 -185.7，成交量30129，持仓量29350，持仓变动4654 [2] - EC2604昨日收盘价1187.8，涨1.86%，基差317.0，成交量6987，持仓量14730，持仓变动279 [2] - EC2606昨日收盘价1423.9，涨2.06%，基差80.9，成交量396，持仓量1423，持仓变动 -23 [2] - EC2608昨日收盘价1545.0，涨3.33%，基差 -40.2，成交量338，持仓量1213，持仓变动 -73 [2] - EC2610昨日收盘价1137.5，涨0.30%，基差367.3，成交量348，持仓量1607，持仓变动122 [2] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日558.3，前两日612.1，前三日647.4，日环比 -56.8，周环比 -109.0 [2] - EC2512 - 2602前一日55.6，前两日173.3，前三日220.0，日环比 -117.7，周环比 -203.9 [2] - EC2502 - 2604前一日502.7，前两日438.8，前三日427.4，日环比63.9，周环比94.9 [2] 现货指标情况 - SCEIS更新频率为每周一，2025/11/10公布，本期1504.80点，前一期1208.71点，前两期1312.71点，本期涨24.50%，上期跌7.92% [2] - SCFI更新频率为每周，2025/11/7公布，本期1323美元/TEU，前一期1344美元/TEU，前两期1246美元/TEU，本期跌1.56%，上期涨7.87% [2] - CCFI更新频率为每周，2025/11/7公布，本期1366.85点，前一期1323.81点，前两期1293.12点，本期涨3.25%，上期涨2.37% [2] - NCFI更新频率为每周，2025/11/7公布，本期911.73点，前一期965.62点，前两期822.3点，本期跌5.58%，上期涨17.43% [2] 近期欧线报价情况 - 45周揽货结束，各船司可以收满，潜地均值约2050美金（折盘1450点） [2] - 46周落地均值2000美金（折盘1400点） [2] - 船司对11月下宣涨2365 - 2950美金，但MSK开舱2250（环比 +50美金），预计本周其他船司报价陆续下调，同时可能会对12月进行宣涨 [2] - OOCL线上对11月下调降300至2600美金 [2] - 周一、周二，MSK对48周开舱报价1900 - 2000美金，折盘1340 - 1400美金 [2] 相关新闻 - 11月10日加沙停火第一阶段协议正式生效满月，双方指责对方违反协议，第二阶段停火协议遥遥无期，若不能顺利推进，后续停火可能终止 [3] - 自2025年11月10日13时01分起，与美方暂停实施对华海事、物流和造船业301调查最终措施同步，暂停实施对美船舶收取船舶特别港务费等相关政策1年 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12合约后续有多个宣涨，受11 - 12月长协签约等利好驱动，但估值不低，后续跟随现货行情，建议逢低多 [3][16] - 02合约估值难确定，不确定性高，近一个月主要跟随2走势，也建议逢低多 [3][16] - 04合约为淡季合约，在当前旺季逻辑中维持宽幅震荡，明年供应压力大、四月为淡季且有潜在复航预期，建议高空 [3][16] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2604昨日收盘价1178.0，基差30.7，成交量2051，持仓量14208 [2][15] - EC2512昨日收盘价1848.2，跌5.03%，基差 - 639.5，成交量35518，持仓量28412，持仓变动 - 5560 [2][15] - EC2602昨日收盘价1601.0，跌3.09%、1.80%，基差 - 392.3，成交量9591，持仓量22625，持仓变动273 - 3749 [2][15] - EC2606昨日收盘价1414.2，跌0.83%，基差 - 205.5，成交量132，持仓量1455，持仓变动 - 9 [2][15] - EC2608昨日收盘价1484.0，跌0.88%，基差 - 275.3，成交量120，持仓量1306，持仓变动 - 31 [2][15] - EC2610昨日收盘价1140.0，跌0.25%，基差68.7，成交量269，持仓量1432，持仓变动156 [2][15] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日月差670.2，日环比 - 76.2，周环比 - 6.4 [2][15] - EC2512 - 2602前一日月差247.2，日环比 - 46.8，周环比 - 17.8 [2][15] - EC2502 - 2604前一日月差423.0，日环比 - 29.4，周环比11.4 [2][15] 指标情况 - SCFI（欧线）2025/11/3更新为1208.71点，较前一期跌7.92%；2025/10/31为1344美元/TEU，较前一期涨7.87% [2][15] - CCFI 2025/10/31更新为1323.81点，较前一期涨2.37% [2][15] - NCFI 2025/10/31更新为965.62点，较前一期涨17.43% [2][15] 近期欧线报价情况 - 下游预定11月初舱位，46周PA小幅改善，各船司可收满但运力极低，45周揽货结束，11下半月压力增加 [4][17] - 11下半月PA降至1700 - 1900美金，GEMIN降至2100 - 2200，OA降至2250美金，均值约2050美金（折盘1430点），11月上PA降价最多 [4][17] - 11月下船司多宣涨至2500 - 3100美金，MSK报2250美金 [4][17] 消息面情况 - 周一运价无变动，MSC和HPL发布11月下半月涨价函，分别宣涨至3000、3100美金/FEU [5][18] - MSK对11月下半月开舱报价2250（ + 50）美金/FEU，低于预期；发布12月涨价函，欧线涨至3200美金；MSC降至2365美金 [5][18] - 周四，ONE开舱2600，YML开舱2550美金 [6][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - IF期现价差最新值 -29.70，较前一日变化 -11.10，历史1年分位数 27.80%，全历史分位数 13.60%；IH期现价差最新值 -4.77，较前一日变化 -5.02，历史1年分位数 31.10%，全历史分位数 34.70%；IC期现价差最新值 -116.23，较前一日变化 -22.22，历史1年分位数 13.50%，全历史分位数 2.00%；IM期现价差最新值 -151.33，较前一日变化 -11.21，历史1年分位数 50.00%，全历史分位数 9.80% [1] - IF跨期价差、IH跨期价差、IC跨期价差、IM跨期价差各合约组合有不同的最新值、较前一日变化、历史1年分位数和全历史分位数 [1] - 中证500/沪深300最新值 1.5612，较前一日变化 -0.0147，历史1年分位数 84.00%，全历史分位数 64.90%；中证500/上证50最新值 2.3933，较前一日变化 -0.0380，历史1年分位数 89.30%，全历史分位数 71.80%等多个跨品种比值数据 [1] 利率期货相关报告 - IRR方面，不同品种有不同最新值、较前一交易日变化和上市以来百分位数；基差、跨期价差、跨品种价差也有对应数据，如TS跨期套利中当季 - 下季最新值 0.0400，较前一日变化 0.0020，上市以来百分位数 31.40% [4] 贵金属期现日报 - 国内期货方面，AU2512合约11月4日收盘价 915.58元/克，较11月3日跌 -7.00，跌幅 -0.76%；AG2512合约11月4日收盘价 11238元/千克，较11月3日跌 -217，跌幅 -1.89% [5] - 外盘期货方面，COMEX黄金主力合约11月4日收盘价 3941.30美元/盎司，较11月3日跌 -72.40，跌幅 -1.80%；COMEX白银主力合约11月4日收盘价 46.90，较11月3日跌 -1.01，跌幅 -2.12% [5] - 现货价格方面，伦敦金11月4日价格 3931.95，较11月3日跌 -69.12，跌幅 -1.73%；伦敦银11月4日价格 47.12美元/盎司，较11月3日跌 -0.95，跌幅 -1.97%等 [5] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 0.10，前值 -2.38，涨跌 2.48，历史1年分位数 93.90%；白银TD - 沪银主力现值 4，前值 -13，涨跌 17，历史1年分位数 92.70%等 [5] - FRA方面，COMEX金/银现值 84.05，前值 83.78，涨跌 0.27，涨跌幅 0.32%；上期所金/银现值 81.47，前值 80.54，涨跌 0.93，涨跌幅 1.16% [5] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值 4.10，前值 4.13，涨跌 -0.03，涨跌幅 -0.7%；2年期美债收益率现值 3.58，前值 3.60，涨跌 -0.02，涨跌幅 -0.6%等 [5] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值 87816，前值 87816，涨跌 0，涨跌幅 0.00%；上期所白银库存现值 665610千克，前值 658821，涨跌 6759，涨跌幅 1.03%等 [5] 集运产业期现日报 - 现货报价方面，MAERSK马士基11月4日上海 - 欧洲未来6周运价参考 2457美元/FEU，较11月3日涨 199，涨幅 8.81%；CMA达飞11月4日价格 3244，较11月3日跌 -19，跌幅 -0.58%等 [7] - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）11月3日结算价指数 1208.71，较10月27日跌 -104.0，跌幅 -7.92%；SCFIS（美西航线）11月3日结算价指数 1267.15，较10月27日涨 159.8，涨幅 14.43%等 [7] - 期货价格及基差方面，EC2602合约11月4日价格 1593.7，较11月3日涨 1.5，涨幅 0.09%；EC2604合约11月4日价格 1190.0，较11月3日涨 5.6，涨幅 0.47%等；主力合约基差11月4日 -276.3，较11月3日跌 -1.5，跌幅 0.55% [7] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给11月4日 3335.89万TEU，较11月3日无变化；上海港口准班率9月 42.77%，较8月涨 24.46%，涨幅 133.59%；上海港口挂靠情况9月 311.00，较8月跌 -33.00，跌幅 -9.59%等 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - IF期现价差为 -18.60，较前一日变化 -9.34，历史1年分位数40.90%，全历史分位数24.70%；IH期现价差为0.25，较前一日变化 -3.40，历史1年分位数57.30%，全历史分位数57.90%；IC期现价差为 -94.00，较前一日变化 -5.40，历史1年分位数22.50%，全历史分位数4.00%；IM期现价差为 -140.12，较前一日变化 -1.64，历史1年分位数65.00%，全历史分位数11.30% [1] - 呈现不同合约跨期价差数据，如IF次月 - 当月为 -11.40，较前一日变化 -1.80等 [1] - 展示跨品种比值，如中证500/沪深300为1.5760，较前一日变化 -0.0038等 [1] 国债期货价差日报 - 2025年11月3日，TS基差1.7072，较前一交易日变化 -0.0397，上市以来百分位数32.40%；TF基差1.8596，较前一交易日变化 -0.0523，上市以来百分位数54.00%；T基差1.7662，较前一交易日变化0.0160，上市以来百分位数61.10%；TL基差1.3845，较前一交易日变化0.2269，上市以来百分位数42.40% [3] - 呈现不同品种跨期价差数据，如TS当季 - 下季为0.0380，较前一交易日变化 -0.0080等 [3] - 展示跨品种价差，如TS - TF为 -3.5340，较前一交易日变化 -0.0130等 [3] 贵金属期现日报 - 国内期货AU2512合约11月3日收盘价922.58元/克，较10月31日涨0.66元，涨跌幅0.07%；AG2512合约11月3日收盘价11455元/千克，较10月31日涨14元，涨跌幅0.12% [4] - 外盘期货COMEX黄金主力合约11月3日收盘价4013.40美元/盎司，较10月31日跌24.90美元，跌跌幅 -0.62%；COMEX白银主力合约11月3日收盘价48.25，较10月31日跌0.48，跌跌幅 -0.99% [4] - 展示现货价格、基差、FRA、利率与汇率、库存与持仓等数据 [4] 集运产业期现日报 - 现货报价方面，11月4日MAERSK马士基上海 - 欧洲未来6周运价2457美元/FEU，较11月3日涨199美元，涨跌幅8.81%；CMA达飞3244美元/FEU，较11月3日跌19美元，跌跌幅 -0.58%等 [6] - 集运指数方面，11月3日SCFIS（欧洲航线）结算价指数1208.71，较10月27日跌104.0，跌跌幅 -7.92%；SCFIS（美西航线）1267.15，较10月27日涨159.8，涨跌幅14.43% [6] - 呈现期货价格及基差、基本面数据，如全球集装箱运力供给11月4日为3335.89万TEU，与11月3日持平 [6]