今天大家都在谈MS的这篇DeepSeek R2分析的报告，提前曝光了R2的性能和参数，我们简单总结一 下这个报告的核心内容： DeepSeek R2 使用了多达 1.2 万亿个参数，采用了新颖的架构，实现了运行成本的显著降低。其采用 混合专家混合（MoE）架构，有 780 亿个活跃参数。 并且R2 使用华为的 Ascend 910B 芯片进行训练，而非 NVIDIA 的芯片。 R2 增强了多语言覆盖能 力，能流畅处理非英语语言；扩展了强化学习，利用更大的数据集，使模型能够进行更具逻辑性和 更像人类的推理；增加了多模态功能，能够处理文本、图像、语音和视频数据；实现了推理时的缩 放，通过采用通用奖励模型（GRM），在推理过程中增加计算资源，从而提高了输出质量。 R2 具有高成本效益，输入成本为每百万代币 0.07 美元，输出成本为每百万代币 0.27 美元，而 R1 的 输入成本为 0.15-0.16 美元，输出成本为 2.19 美元。 由于这篇报告讲的人已经很多了，我们就不赘述了，而且报告也放到了星球中，有兴趣的朋友可以 到星球中看原文。 今天这篇文章来看另一篇AI的分析，Artificial Analysis ...

DeepSeek R2分析 - 采用1.2万亿参数混合专家架构（MoE），活跃参数达780亿，显著降低运行成本[1] - 使用华为Ascend 910B芯片训练，非NVIDIA方案[1] - 多语言处理能力增强，支持文本、图像、语音和视频多模态功能[1] - 推理成本优化：输入成本降至每百万代币0.07美元（R1为0.15-0.16美元），输出成本0.27美元（R1为2.19美元）[1] 2025年AI六大趋势 1 AI持续进步 - OpenAI的o4-mini和o3、Google Gemini 2.5 Pro、xAI Grok 3领跑智能水平，开源模型如DeepSeek R1接近专有模型性能[3] - Google通过TPU加速器至Gemini模型的垂直整合形成优势[3] 2 中国AI崛起 - DeepSeek、阿里巴巴等中国实验室开源模型智能水平媲美美国，缩小全球竞争差距[4] 3 推理模型 - 通过生成中间token提升逻辑性，Gemini 2.5 Pro可解决复杂问题如蒙提霍尔问题，非推理模型GPT-40因简化处理而错误[5] 4 AI代理 - 多LLM串联实现端到端任务自主处理，减少人工干预[6] 5 效率与MoE架构 - 小模型智能提升+硬件迭代推动推理成本下降，MoE架构通过部分参数激活提高效率[7] 6 多模态AI - **图像生成**：GPT-40设视觉质量标杆，Google Veo 2超越OpenAI Sora[8] - **语音处理**：OpenAI和ElevenLabs领跑语音转文本，MiniMax Speech-02-HD接近人类对话水平[9] 竞争格局与基准 - 开源模型（DeepSeek R1、Meta Llama 3.1）与专有模型（o4-mini、Gemini 2.5 Pro）智能差距缩小[14] - 美国与中国实验室竞争加剧，模型发布周期缩短至3个月[14] - 推理模型在Artificial Analysis智能指数（MMLU-Pro等7项评估）中表现更优，但消耗更多token[21][31] 成本与架构 - 高性能模型推理价格持续下降，DeepSeek R1成本显著低于前代[34] - MoE架构模型（如DeepSeek R1）在效率与性能平衡上优于密集架构[36] 产业链关键玩家 - **基础模型**：OpenAI、Google、DeepSeek、阿里巴巴[16] - **多模态领域**：OpenAI（语言/图像）、ElevenLabs（语音）、Midjourney（图像）[18] - **硬件**：NVIDIA主导，华为Ascend 910B等挑战者涌现[37]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [5] 报告的核心观点 - AI推动云厂商业绩亮眼，大厂AI云业务盈利能力强且Capex持续高增，行业需求增长可期 [1][2] - 微软AI云营收贡献度加速提升，智能体生态有望引领生产力革命 [3] - 谷歌Gemini大模型升级，Agent生态加速构建，云业务成长迅速 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 1 AI推动云厂商业绩亮眼，Capex投入及行业需求值得期待 1.1 海外大厂云业务规模保持快速增长，盈利能力及客户规模持续提升 - 2025Q1亚马逊AWS、谷歌GCP、微软智能云业务合计营收682.78亿美元，同比增20.4%，AI赋能下云业务增长良好 [1][14] - 2025Q1三家厂商经营性利润率分别为39.45%/17.76%/41.48%，同比分别提升1.83pct、提升8.33pct、下降1.50pct [1] - 2024Q4全球云基础设施服务支出同比增22%达910亿美元，亚马逊AWS、微软Azure和谷歌GCP市场份额领先 [19][21] - 2024年亚马逊AWS、谷歌GCP、微软Azure客户数分别达260万、96万和34.5万家，同比分别增长25%、23%和14% [22] 1.2 海外大厂资本开支投入力度不减，全年维持高投入指引 - 2025Q1微软、谷歌等五家大厂合计资本开支770.00亿美元，同比增长67.53%，自2024年Q2以来持续高增 [26] - 2013 - 2024年微软等四家厂商Capex投入持续提升，2024年Capex/OCF比值同比提升，投入力度加大 [30] - 谷歌和Meta预计2025年Capex分别达750亿美元和640 - 720亿美元，微软至2026财年Capex支出将继续增加 [33] 1.3 企业客户积极拥抱AI浪潮，拉动云计算行业规模持续成长 - 2023 - 2029年公有云市场预计保持19.13%复合增速，2029年市场规模有望达1.8万亿美元 [2][35] - 2023年全球公有云SaaS层微软、Salesforce、Google占市场份额前三，IaaS市场亚马逊AWS居龙头 [40][42] - 2023年全球企业IT支出约34%聚焦云服务领域，企业关注云业务效益优化和上云 [44] - 至2029年全球雇员人均SaaS软件年支出有望达220.3美元，AI融合或推动软件付费提升 [46] 2 微软：AI云业务加速成长，Agent引领生产力革命 2.1 云业务营收超预期，AI相关产品增速表现良好 - FY25Q3微软单季度营收700.66亿美元，同比增长13.3%，净利润258.24亿美元，同比增长17.7% [49] - FY25Q3毛利率、净利率分别为68.72%、36.86%，费用率下降，经营效率提升 [52] - FY25Q3经营性现金流净额370.44亿美元，同比增长16.1%，OCF Margin同比提升 [54] - FY25Q3资本开支167.45亿美元，同比增长52.9%，Capex/OCF达45.20%，投入力度加大 [55][57] - FY25Q3智能云、生产力及业务流程、更多个人计算业务营收分别为267.51/299.44/133.71亿美元，智能云贡献主要增量 [60] - FY25Q3核心产品条线营收在AI赋能下保持良好增长，云端大模型吞吐量和Copilot Studio用户数增长 [64][67] - 根据业绩会指引，FY25Q4各业务板块营收有望增长，Azure预计营收增长34% - 35% [72][73] 2.2 微软云业务保持良好增长，AI贡献度实现加速提升 - FY2025Q3智能云业务营收267.51亿美元，同比增长20.8%，商业云cRPO达3150亿美元，同比增长34.04% [74] - FY2025Q3云业务营收424亿美元，同比增长20.5%，Azure & Other Cloud营收增速33%，AI贡献占比提升至16% [77] - Azure AI Foundry可支持企业级AI应用和Agent，包含多项产品服务 [80][83] - 微软宣布智能体平台支持MCP协议，Azure AI Foundry和Copilot Studio支持A2A协议 [90] 2.3 办公应用业务表现亮眼，Copilot产品矩阵加速迭代 - FY2025Q3商业版M365产品及云服务营收218.83亿美元，同比增长11.0%，企业版订阅席位数增长 [92][98] - FY2025Q3消费版M365产品及云服务营收18.21亿美元，同比增长10.5%，订阅用户数增长 [99] - 1%的Office Copilot渗透率可对企业和个人用户业务分别创造15.48亿和2.10亿美元年收入增量 [102] - 微软推动Copilot与软硬件融合，发布“一键执行”功能，Copilot应用功能更新升级 [105][109] - 3月推出Researcher和Analyst两款AI Agent，可提供专业知识和数据分析洞察 [116][117] - Build 2025大会推出Microsoft 365 Copilot Tuning，企业可调整AI模型 [121] 2.4 搜索引擎：Copilot Search有望推动微软市占率提升 - FY25Q3搜索及新闻广告业务营收35.04亿美元，同比增长14.70%，New Bing市占率逐步提升 [124] - 微软发布Copilot Search功能，结合传统与生成式搜索，提升信息获取效率 [127] 3 谷歌：打造Gemini大模型+A2A协议+Agentspace生态 3.1 整体经营质量持续提升，AI加速融合各业务场景 - 2025年Q1谷歌营收902.34亿美元，同比增长12.0%，净利润345.40亿美元，同比增长46.0% [130] - 2025Q1毛利率及经营性利润率分别为59.70%和33.92%，销售费用率优化 [134] - 2025Q1经营性现金流净额361.50亿美元，同比增长25.3%，OCF Margin提升 [137] - 2025Q1资本开支171.97亿美元，同比增长43.2%，保持AI基础设施投入 [139] - 2025Q1谷歌云等业务营收有不同程度增长，旗下多款产品使用Gemini模型 [143][146] 3.2 谷歌云业务快速成长，Agentspace及A2A协议打造智能体生态 - 2025Q1谷歌云业务营收122.6亿美元，同比增长28.1%，经营性利润和利润率提升 [148] - 谷歌云营收规模从2019年到2024年CAGR达37.1%，市占率从2020Q1的6%增长至2024Q1的11% [150] - 初创及小微企业贡献谷歌云绝大部分营收，客户结构和投入有特点 [154] - 谷歌布局AgentSpace，有多种核心功能，定价分三档 [158][160] - 谷歌开源A2A协议，I/O大会发布v0.2版本，更新后协议优势明显 [161][165] 3.3 Google Gemini大模型综合能力大幅升级，关注视频性能突破 - 2025年3月底上线Gemini 2.5 Pro模型，推理和代码能力领先，准确率达业界领先 [167] - 5月7日发布Gemini 2.5 Pro（I/O edition），编程能力大幅提升，可构建多种应用 [170] 4 建议关注标的 - Agent应用：科大讯飞、焦点科技等 [7] - AI垂类应用：金山办公、福昕软件等 [7]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 谷歌开发者大会发布多款AI新品，用户量持续攀升，大厂陆续宣布支持MCP，助力AI Agent加速发展，持续看好国产AI算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 周投资观点 谷歌开发者大会发布多款AI新品，用户量持续攀升 - 2025年5月21日，谷歌I/O开发者大会发布多款AI模型、AI应用、AI Agent等产品，Gemini系列模型全面升级，Imagen 4和Veo 3等多模态模型功能增强，Gemini模型将登陆多平台赋能终端产品，AI Agent产品功能丰富且计划扩展平台 [11][13][15] - 截至5月21日，谷歌每月token处理数量达480万亿，同比提升超50倍，超700万名开发者用Gemini搭建AI应用，是去年的5倍，Gemini应用有4亿月活用户，使用2.5 Pro模型的用户活跃度上涨45% [13] - 谷歌搜索方面，截至5月21日，AI Overviews月活用户达15亿，新上线“AI Mode”功能强大，可用于多方面 [14] 大厂陆续宣布支持MCP，助力AI Agent加速发展 - 5月19 - 22日，字节、微软、谷歌、OpenAI等大厂陆续宣布支持MCP协议，随着A2A协议和MCP生态完善，AI Agent开发效率和交互能力有望提升，加速AI应用落地 [16] 投资建议 - 展望2025年，看好国产AIDC算力产业链、海外AIDC产业链以及AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块投资价值，建议重视七大产业方向，包括AIDC机房建设、IT设备、网络设备、算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G，并给出各方向推荐标的和受益标的 [17][18][19] 市场回顾 - 本周（2025.05.19 - 2025.05.23），通信指数下跌2.3%，在TMT板块中排名第三 [24] 通信数据追踪 5G - 2025年3月底，我国5G基站总数达439.5万站，比2024年末净增14.5万站；3月，三大运营商及广电5G移动电话用户数达10.68亿户，同比增长22.20%；3月，5G手机出货1942.4万部，占比85.3%，出货量同比增长9.52% [25] 运营商 - 云计算方面，2024年中国移动、中国电信、中国联通云营收分别达1004亿元、1139亿元、686亿元，同比分别增长20.4%、17.1%、17.1% [41] - 三大运营商ARPU值方面，2024年中国移动、中国电信移动业务ARPU值分别为48.5元、45.6元，同比分别略减1.6%、略增0.4%；2023年中国联通移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7% [41]

报告核心观点 - 看好通信行业，谷歌发布多款AI新品且大厂支持MCP，持续看好国产AI算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向 [1][3][5] 周投资观点 谷歌开发者大会发布多款AI新品，用户量持续攀升 - 2025年5月21日谷歌I/O开发者大会发布多款AI产品，Gemini系列语言模型全面升级，如Gemini 2.5 Pro Deep Think强化推理能力、Gemini 2.5 Flash注重效率成本、Gemini Diffusion文本生成速度快，还引入新功能 [11][12] - 多模态模型方面，Imagen 4支持高分辨率和定制，Veo 2和Veo 3新增功能且Veo 3可直接生成有声视频，截至5月21日谷歌月处理token量同比提升超50倍，超700万开发者用Gemini搭建应用，Gemini应用月活4亿，2.5 Pro模型用户活跃度涨45% [13] - AI应用上，Gemini将登陆多平台，谷歌搜索AI Overviews月活15亿，新上线“AI Mode”功能强大，可用于多方面 [14] - AI Agent方面，Google Beam可将2D转3D，Project Astra功能丰富，Project Mariner能协作完成多任务，未来将扩展平台 [15] 大厂陆续宣布支持MCP，助力AI Agent加速发展 - 5月19 - 22日，字节、微软、谷歌、OpenAI等大厂宣布支持MCP协议或完善相关版本，随着A2A和MCP协议完善，AI Agent开发效率和交互能力有望提升，加速应用落地 [16] 投资建议 - 看好国产AIDC算力产业链、海外AIDC产业链及AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块，建议重视七大产业方向，包括AIDC机房建设、IT设备、网络设备、算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G，并给出各方向推荐和受益标的 [17] 市场回顾 - 本周（2025.05.19 - 2025.05.23）通信指数下跌2.3%，在TMT板块中排名第三 [24] 通信数据追踪 5G - 2025年3月底我国5G基站总数达439.5万站，比2024年末净增14.5万站；3月三大运营商及广电5G移动电话用户数达10.68亿户，同比增长22.20%；3月5G手机出货1942.4万部，占比85.3%，出货量同比增长9.52% [25] 运营商 - 云计算方面，2024年中国移动、中国电信、中国联通云营收分别达1004亿、1139亿、686亿元，同比分别增长20.4%、17.1%、17.1% [41] - ARPU值方面，2024年中国移动、中国电信移动业务ARPU值分别为48.5元、45.6元，同比分别略减1.6%、略增0.4%，2023年中国联通移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7% [41]

不仅可以拿捏各种影视风格—— 请看VCR （花式演绎"We can talk！"） 。 一水 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 谷歌最强视频生成模型Veo 3鲨疯了！ 这一次，从画面到对白，全都由AI原生直接生成。 还能搞定大段rap—— 视频中的Flow只需简单一句话就能搞定，比如"让老人谈论宇宙"。 从画面到口型再到音频，完全以假乱真了。 还在发布会现场，谷歌DeepMind CEO哈萨比斯就激动宣布： 我们终于走出了无声视频生成的时代。现在用户能用自然语言直接描述角色、场景，还能指定对白和语气。 而通过官方demo，我们也看到了Veo 3电影级的音视频能力： 目前Veo 3已在Gemini应用程序中面向Google AI Ultra订阅用户开放，企业用户可以在Vertex AI平台调用。 虽然距离发布会结束才几小时，但一大波网友试玩已新鲜出炉—— 说唱、洗脑神曲、烹饪节目花式整活 一上来，脑洞大开的网友们就开始搞起了抽象…… 提示词：a video with dialogue of two muffins while baking in an over, the first muffin ...

谷歌I/O开发者大会核心亮点 - 谷歌CEO桑达尔·皮查伊在主题演讲中高频提及"Gemini"(95次)和"AI"(92次)，凸显战略重心 [1] - 公司推出Gemini订阅计划：AI Pro(19.99美元/月)含基础功能，AI Ultra(249.99美元/月)开放高级权限 [1] - 终极目标是构建通用AI助手，Gemini被定位为"世界模型"，已展示自行车维修等场景的主动服务能力 [3] 模型升级与技术突破 Gemini系列进展 - Gemini 2.5 Pro新增音频输出、深度思考模式，编程能力显著提升(Cursor平台年度增速最快) [9][15] - Gemini 2.5 Flash推理/编程指标优化，生成速度比扩散语言模型慢5倍，6月全面开放 [17][18] - 模型处理能力跃升：月处理token数从9.7万亿增至480万亿(50倍增长)，开发者超700万(5倍增长) [12] 多模态模型创新 - 视频模型Veo 3实现有声视频直接生成，支持物理模拟和口型同步 [25] - 图像模型Imagen 4支持2K分辨率，织物/动物毛发渲染逼真，文字排版能力增强 [21] - 音乐生成平台Lyria Realtime支持交互创作，SynthID水印已标记100亿份AI生成内容 [24] 产品生态整合 搜索与购物革新 - AI Mode美国上线：动态生成图表/店铺列表，购物场景支持虚拟试穿、代理结账 [5][36] - 视觉搜索年增65%，累计完成1000亿次搜索，AI Overviews月活达15亿 [34][36] - 查询扇出技术可并发数百次搜索，几分钟生成专业报告，金融分析功能今夏推出 [36][38] 硬件与平台合作 - 安卓XR智能眼镜原型亮相：支持翻译/消息回复/图像检索，与三星/高通深度合作 [7][28][30] - Project Aura智能眼镜采用骁龙XR芯片，视野70度，含OST/VST显示技术 [33] - Google Beam将2D视频转为3D体验(60帧/秒)，惠普设备年内推出 [44] 研究项目突破 - Project Astra实现多模态交互：盲人音乐家辅助案例展示实时视觉/语音能力 [48] - Project Marina可监管10项并行任务，计算机使用能力今夏开放 [49][50] - Gemini Live API开放音视频输入控制，支持语调/口音定制 [48] 开发者生态与基础设施 - 第七代TPU Ironwood计算能力达42.5 exaFLOPS，性能提升10倍 [10] - Gemini SDK兼容MCP工具，编程助手Jules处理GitHub任务效率提升至分钟级 [17][50] - Gemini应用月活超4亿，2.5 Pro版本使用量增长45% [8][14]

每经记者｜宋欣悦 每经编辑｜高涵 ｜2025年5月21日星期三｜ NO.1 每月1800元，谷歌发布AI全家桶Google AI Ultra 当地时间5月20日，谷歌在"I/O 2025"全球开发者大会上发布了AI全家桶——Google AI Ultra。Google AI Ultra整合了目前谷歌最好的模型、各种高级功能以及30T的云存储。有如此强的功能，收费方面每月 249.99美元（约合人民币1809元）。通过AI Ultra，用户能体验到最高版本的Gemini应用，该应用在深 度研究领域设置了最高使用权限，支持使用Veo 2进行视频生成，还能让用户提前使用突破性的Veo 3模 型。此外，在未来几周内，AI Ultra订阅用户将能够使用Deep Think 2.5 Pro这一全新增强推理模式。 点评：Google AI Ultra的发布，是谷歌在人工智能领域持续发力的重要体现，有望为不同行业的专业人 士提供更为强大、高效的AI解决方案，在竞争激烈的AI市场中抢占更多份额。 NO.2 马斯克称仍致力于执掌特斯拉 据央视新闻，当地时间5月20日，美国企业家埃隆·马斯克称仍致力于在五年内担任特斯拉首席执行官， ...

每月1800元 谷歌发布AI全家桶—Google AI Ultra 金十数据5月21日讯，今天凌晨，谷歌在"I/O 2025"全球开发者大会上发布了AI全家桶——Google AI Ultra。Google AI Ultra整合了目前谷歌最好的模型、各种高级功能以及30T的云存储，以帮助影视、金 融、医疗等人员通过AI提升工作效率节省时间。有如此强的功能，收费方面每月249.99 美元（大约 1809元），这比ChatGPT Pro还贵50美元。通过AI Ultra，用户能体验到最高版本的Gemini应用，该应用 在深度研究领域设置了最高使用限制，支持借助Veo 2进行视频生成。还能让用户提前使用突破性的Veo 3模型，非常适合编程、学术研究和复杂的创意工作，并且在未来几周Ultra订阅用户能使用Deep Think 2.5 Pro这一全新增强推理模式。 （AIGC开放社区） ...

模型市场份额动态 - DeepSeek R1消息份额从2月中旬7%峰值降至4月底3% [4][7] - GPT-4.1系列和Gemini 2.5 Pro在编程任务中份额分别增长至10%和5% [7] - Claude 3.5 Sonnet仍保持12%总体使用率，但Claude 3.7 Sonnet抢占其份额 [7] 推理模型发展趋势 - 用户发给推理模型的文本消息总份额从2%上升至10% [4][9] - Gemini 2.5 Pro发布后6周内获得30%推理消息份额 [11] - 具备混合推理能力的模型如Gemini 2.5 Flash Preview和Qwen 3占比约1% [14] 图像生成领域竞争 - GPT-Image-1开放API两周内图像生成使用率达17% [4][17] - 谷歌Imagen 3系列使用量从10%增长至30% [17] - FLUX系列图像生成模型市场份额从45%降至35% [18] 视频生成市场格局 - Kling-2.0-Master发布三周内占据21%视频生成请求份额 [4][21] - 谷歌Veo 2模型保持约20%使用份额 [22] - Runway使用份额下降40%至约20% [23] 音频生成领域现状 - ElevenLabs处理约80%订阅用户TTS请求 [4][24] - Cartesia、Unreal Speech等新玩家提供多样化声音选项和价格方案 [24]