股价表现 - 优必选股价上涨4.19%至139.3港元 成交额达6.38亿港元 [1] 订单与合同 - 天奇股份采购3000万元Walker S系列工业人形机器人 预计2025年底前完成交付 [1] - 累计获得Walker系列人形机器人合同近4.3亿元 含上半年已交付近5000万元订单 [1] - 9月获国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人采购合同 为全球人形机器人最大合同 [1] 业务合作 - 合作企业包括比亚迪 东风柳汽 吉利汽车 一汽-大众青岛分公司 奥迪一汽 北汽新能源 富士康 顺丰等 [1] - 覆盖新能源汽车制造 3C制造 智慧物流等领域 [1] - Walker S系列进入全球最多工厂实训 [1] 战略规划 - 公司将持续提升Walker系列人形机器人量产能力以满足订单需求 [1] - 加速人形机器人在真实场景的应用落地 [1]

港股市场短期展望 - 恒生指数短线阻力参考27,000点，预计区间上落，上行空间受美汇及债息反弹牵制 [2] - 恒指周五收报26,128点，跌356点，试穿20天线(26,084点)，大市成交3,237亿元 [7] - 需关注10月四中全会有关"十五五"规划以及"十一"黄金周消费出行数据 [2] 宏观政策与数据 - 中国央行要求落实落细适度宽松的货币政策，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 [4][9] - 中国8月规模以上工业企业利润同比大增20.4%，扭转了7月份下降1.5%的态势 [5][9] - 美国8月PCE通胀年率2.7%符合预期，市场预期美联储下月降息25个基点的机率超过八成 [5][10] - 国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会，要求带头坚决抵制"内卷式"竞争 [5][9] - 国家市监总局将督促网络餐饮外卖行业主体理性参与竞争，构建行业良好生态 [5][9] 行业动态与政策支持 - 内地开展"智能驾驶大模型提升行动"，目标到2030年AI深度融入交通运输业 [10] - 工信部等8部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》，目标2025-2026年行业增加值年均增长5%左右，10种有色金属产量年均增约1.5% [9] - 国际机器人联合会报告显示，全球在役工业机器人存量达466.4万个，按年增9%，预期2025年新安装量增长逾6%至57.5万个 [11] - 中国监管机构要求国内领先的芯片制造商在境内上市，以加强管控投资者类型 [10] 重点公司消息 - 优必选再获3,000万元人形机器人大单，总订单金额已逼近4.3亿元 [5][12] - 比亚迪将今年销量目标下调至460万辆，公司预告未来数月产销将现新一轮增长 [5][12] - 新世界发展去年度净亏损163亿元不派息，总债务约1,461亿元 [5][13] - 理想汽车发布纯电i6，售价24.98万元人民币，CLTC续航720公里 [12] - 小鹏汽车正式登陆瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚及克罗地亚5个欧洲国家 [12] - 百度旗下萝卜快跑计划进军澳洲及东南亚等新市场，部分运营城市已实现按单车口径的收支平衡 [12] 短期看好板块 - AI概念股：内地加快推动"人工智能+"应用，芯片研发出现突破 [8] - 人型机械人：龙头再获大额订单，商业化加快 [8] - 旅游股：即将踏入"十一"黄金周，出游需求料旺盛 [8]

财务表现 - 2025上半年公司实现营收6.21亿元 同比增长27.5% 毛利润2.17亿元 同比增长17.3% [1] - 净利润亏损4.14亿元 但亏损幅度同比收窄 [1] - 整体毛利率35.0% 同比下降3.0个百分点 主要因教育智能机器人业务毛利率下降 [1] - 销售费用率36.0% 同比下降11.9个百分点 管理费用率29.8% 同比下降14.3个百分点 研发费用率35.1% 同比下降11.6个百分点 [2] 业务分部 - 教育智能机器人及解决方案营收2.40亿元 同比增长48.8% 主要因已签约项目交付 [1] - 物流智能机器人及解决方案营收0.56亿元 同比下降5.7% [1] - 其他行业定制机器人及解决方案营收0.64亿元 同比下降29.8% 因聚焦新场景开发 收入将在下半年确认 [1] - 消费级机器人及其他硬件设备营收2.60亿元 同比增长48.9% 主要因持续推出新产品 [1] 技术进展与商业化 - 公司开发仿人大脑、仿人小脑、高性能肢体等关键技术集群 涵盖伺服驱动器、大模型、语义VSLAM等人工智能核心技术 [3] - 通过群脑网络2.0与Co-Agent技术结合 构建工业级具身智能人形机器人AI双循环系统 [3] - 2025上半年开展全球首例多台、多场景、多任务群体智能协同实训 [3] - Walker S系列实训进入2.0阶段 实现多机协同执行产线级任务 [3] - 与客户签订全球首份工业具身智能人形机器人小批量采购合同 正式迈向商业化应用 [3] 业绩展望 - 机构预测2025-2027年营业收入分别为20.16亿元、28.23亿元、37.05亿元 [4] - 当前市值对应PS倍数分别为23倍、16倍、12倍 [4]

优必选家庭桌面AI机器人发布 - 首款家庭桌面AI机器人正式全国首发 填补家庭陪伴人形机器人市场空白 [1][3] - 机器人具备多模态交互能力 包括拟人化陪伴 舞蹈娱乐 问答互动 英语练习 视频通话 绘本伴读 思维引导 家居控制等多元化功能 [3] - 机器人通过AI实现专属智能推荐 多模态情感计算 智能守护 并支持与其他智能家居设备联动 [3] 技术研发与合作 - 2024年7月起 中国电信陕西公司 数字生活公司与优必选组建联合研发团队 聚焦数字生命智能体技术 [3] - 结合优必选人形机器人全栈技术与中国电信云网融合及大模型底座能力 提升机器人智能化水平和场景适配能力 [3] - 依托大模型技术实现情感计算 环境感知 任务规划 视觉语义理解和长短期记忆等能力 [3] 人形机器人应用场景 - 公司聚焦工业制造 商用服务 家庭陪伴三大场景 率先实现人形机器人落地应用 [4] - Walker S系列成为全球进入最多车厂实训的工业人形机器人 [4] - 此次家庭桌面AI机器人发布是人形机器人应用探索的重要成果 [4] 产业生态布局 - 公司将持续深化与生态伙伴战略协同 构建人形机器人产业生态 [4] - 北京经开区通过"五个一"工作机制健全生态体系 加速构建机器人产业高地 [4] - 形成覆盖核心零部件 整机到应用场景的完整产业链 [4]

深圳人形机器人产业发展现状 - 深圳已集聚近4000家产业链供应链企业，形成本地化率超60%的完整产业生态链 [10] - 行业覆盖从核心零部件研发到整机制造，从算法设计到场景应用的全链条 [10] - 技术深耕、场景开放、政策护航推动产业加速发展 [10] 主要企业及产品表现 - 优必选Walker S系列成为"入职"全球最多工厂的人形机器人，已获车企超500台意向订单 [11] - Walker S1在极氪5G智慧工厂、富士康深圳龙华工厂等场景实现智能搬运、质检等功能 [8][11] - 乐聚机器人"夸父"在哈尔滨亚冬会等场景展示能力，工厂效率达人工50%，核心零部件国产化率95% [6][12] - 众擎机器人展示前空翻、热舞等能力，掌握高性能关节技术和端到端神经网络步态算法 [4][13] 核心技术突破 - 伺服系统、减速器、传感器等核心部件由汇川技术、杉川谐波、鑫精诚等企业提供，市场规模国内领先 [13] - 灵巧手技术实现突破，帕西尼"电子皮肤"感知压力摩擦，腾讯开发融合算法整合触觉视觉信息 [14] - 雷赛智能、兆威机电等提供微型空心杯电机、精密传动装置 [14] 产业生态建设 - 深圳拥有34家上市公司、34家"小巨人"企业、13家单项冠军、9家独角兽 [13] - 十大产业园区和多个孵化器为初创企业提供支持 [14] - IDEA研究院与腾讯共建实验室，广东省具身智能创新中心打造公共平台 [16] 政策支持与场景开放 - 深圳出台多项规划文件支持关键技术攻关，采用"揭榜挂帅"机制鼓励创新 [15] - 开放市政环卫等公共领域作为"练兵场"，2025年计划开放不少于50个应用场景 [15] - 实施"训力券"政策降低企业算力使用成本，简化机器人产品出口流程 [16]

无锡人工智能产业发展概况 - 无锡定位为"人工智能+"标杆城市 正在从物联网向具身智能产业升级[1] - 物联网产业已形成覆盖传感器 感知设备 智能硬件等全产业链 建成国家级先进制造业集群[1] - 具身智能发展路径为"整机牵引-模型赋能-部件强基" 重点布局机器人整机 大模型及配套零部件[4] 物联网基础优势转化 - 无锡130余家传感器企业覆盖全产业链 为具身智能提供感知基础[3] - 车联网先导区路侧数据 工业互联网平台工艺参数等场景数据助力模型训练[2] - 美新半导体MEMS加速度传感器 北微传感惯性传感技术等应用于机器人平衡控制[3] 重大项目布局进展 - 引进优必选 软通动力等领军企业 推动天奇自动化等传统工业机器人升级[4] - 与百度合作"文心大模型" 落地文远知行车联网大模型训练基地[4] - 人形机器人核心部件产业联盟集聚威孚高科等企业 实现谐波减速器等本地化配套[4] 技术创新方向 - 太湖之光科技攻关计划聚焦大模型 运动控制 肢体控制等核心技术[5] - 推动仿生机械臂 灵巧手等轻量化与刚柔耦合设计[5] - 兴澄特钢轧制力预测模型缩短新品开发周期40%[4] 应用场景规划 - 重点覆盖集成电路 生物医药 高端装备 纺织服装等工业领域[5] - 探索科研 教育 配送 咨询等个性化服务场景[5] - 吉利极氪5G智慧工厂已应用Walker S系列人形机器人[4]

全球机器人产业竞争格局 - 2025年被视为机器人产业爆发之年 全球企业加速技术突破与产品创新 如众擎机器人实现全球首例平地前空翻 优必选Walker S系列加速推广 越疆科技推出具备精细操作能力的人形机器人[1] - 广东成为全球机器人产业竞争核心区域 涌现出"七剑客"等头部企业 并吸引大量科创独角兽落户投资[2][6] 广东政策支持与产业生态 - 广东省4月1日发布12条专项政策 旨在推动人工智能与机器人产业发展 目标打造全球产业高地[3] - 政策驱动下 岭南地区预计将孵化更多全球领先的机器人企业与创新产品[4] 代表性企业技术突破 - 众擎机器人ENGINEAI SE 01实现全球首例平地起身前空翻 展示运动控制突破[7] - 优必选Walker S系列搭载56-A技术 成为全球首款具身智能大形机器人[9] - 越疆科技DOBOT ATOM实现灵巧操作功能 如倒牛奶、烤面包等精细化任务[7][8] - GOMATE集成纯视觉自动驾驶技术 实现自主导航等先进功能[10] - 库卡工业机器人建立"机器人造机器人"全自动生产线 提升制造效率[11] 产业集聚效应 - 广东已形成头部企业引领、独角兽聚集的生态 包括本土崛起的"七剑客"与外来投资企业[6][16] - 技术迭代速度加快 企业短期内推出多项全球首创功能[7][9][10]