华为新春促销活动详情 - 公司于1月29日至2月28日启动新春限时优惠活动，多款旗舰产品参与促销 [1] - 手机产品方面，Pura 80系列指定机型最高优惠1500元，Mate 70系列指定机型最高优惠1800元，折叠屏旗舰Mate X6系列最高优惠2000元 [2] - 除直接降价外，消费者参与以旧换新可享受最高1000元额外补贴，并可享最高12期分期免息 [2] - 智慧屏S6 Pro产品给出高达4000元的直降优惠 [1][5] - 促销覆盖全场景生态产品，包括Mate XTs、nova 15系列、Pura X系列以及手表、耳机、平板、PC、智能路由器等 [5] - 为保障春节服务，2026年2月15日至2月23日期间，全国超过25000家华为零售店及1300家华为服务店将照常营业 [5] 中国智能手机行业市场状况 - 2025年全年中国智能手机市场出货量约为2.84亿台，同比微降0.6%，市场呈现疲软态势 [7] - 2025年上半年市场表现积极，但下半年因需求提前释放、成本持续上行等因素，市场再度进入同比下滑通道 [7] - IDC预测，由于关键零部件尤其是存储芯片价格预计将持续上涨，手机厂商成本压力加剧，2026年中国智能手机市场出货量可能出现较为明显的回落 [7] - IDC全球客户设备研究集团副总裁指出，行业正面临“前所未有”的存储芯片供应挑战，这很可能成为导致2026年市场下滑的关键因素 [7] 华为市场表现与竞争优势 - 在整体收缩的市场格局中，华为实现强势逆转，2025年其手机中国市场出货量达4670万台，以16.4%的市场份额，时隔四年重回中国智能手机市场年度榜首 [7] - 苹果与vivo以微弱差距并列第二，市场份额均为16.2%，前五大厂商竞争激烈，市场份额高度集中 [7] - 公司在去年9月发布三折叠屏手机Mate XTs非凡大师时，首次公开展示了麒麟9020芯片，这是麒麟芯片时隔4年后首次在发布会公开亮相 [8] - 麒麟芯片的展示显示公司在核心部件供应链上自主可控能力增强，为其在行业波动期采取灵活市场策略提供了重要支撑 [8]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对通信行业的整体投资评级 [1][5][9][37] 报告核心观点 * 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局，但经过近期市场大涨后估值有所回升，未来市场走势可能分化，建议保持谨慎乐观 [5][37] * 工业互联网平台是本周核心关注点，工信部新发布的《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》标志着政策重心从“建平台”转向“用平台、强平台”，未来三年工业互联网将从“概念验证”进入“价值兑现”阶段，成为数字经济与实体经济深度融合的主战场 [3][4][32][34][36] 通信行业市场回顾 * **市场表现**：2026年1月12日至1月16日，通信（中信）板块上涨0.77%，同期沪深300指数下跌0.57%，板块跑赢大盘1.34个百分点，期间涨幅在30个中信一级行业中排名第7位，表现中上 [2][12] * **全年表现**：2026年全年，通信行业累计上涨2.39%，在中信一级行业中排名第16位，表现居中 [2][12] * **估值水平**：截至1月16日，中信通信行业PE TTM为26.95倍，处于历史37.25%的分位数，估值水平略有下降 [2][14][19] * **个股涨跌**：期间板块内119家公司中，54家上涨，64家下跌，涨跌相近；涨幅前三名分别为世嘉科技（32.39%）、信科移动-U（25.06%）、大唐电信（14.11%）；跌幅前三名分别为奥维通信（-22.31%）、南京熊猫（-17.73%）、合众思壮（-16.69%） [2][13][16] 行业要闻总结 * **行业动态**： * 中国相关机构向国际电信联盟（ITU）新申报了名为CTC-1及CTC-2的超大规模卫星星座计划，申报卫星总数接近20万颗，创下国内新纪录，规模约为SpaceX星链（约42000颗）的5倍，也远超中国星网GW星座（约13000颗）与上海垣信千帆星座（约1.5万颗）之和 [17] * 美国政府已批准英伟达向中国“获批准的客户”出口H200人工智能芯片，但需对每颗芯片收取25%的费用 [20] * 工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出到2028年形成超过450家高质量平台、连接工业设备数突破1.2亿台、平台普及率超过55%的目标 [3][20][21] * **企业龙头**： * 中国移动链长基金独家投资量子计算公司中科酷原近亿元战略融资，该公司核心团队源自中国科学院，曾于2024年10月向中国移动交付原子量子计算机 [21][22][23] * 台积电2025年第四季度净利润达5057亿新台币（约160亿美元），同比增长35%，主要受AI高性能芯片需求拉动；公司预计2026年资本开支上调至520亿至560亿美元，高于2025年的409亿美元；其AI加速器相关收入在2025年占总营收比重已达约17%至19% [24] * 蓝箭航天与中国星网签订正式发射服务合同，其“朱雀三号”可重复使用运载火箭入选核心供应商名单，将支撑中国星网“GW星座”建设，该星座需在2029年底前完成约1300颗卫星的在轨部署 [25] * **技术前沿**： * 中国首个金融气象AI模型“熵机”发布，由复旦大学与中国国家气象信息中心共同研发，旨在探索气象因子在金融资产定价中的作用 [26] * 中国电信持续加码量子城域网建设，目前已覆盖25个城市，量子密话密信用户超过600万 [26][27] * “天启星座”4颗增强星成功发射，该星座是我国首个低轨物联网通信星座，已完成一期全球组网，为全球用户提供卫星物联网数据服务 [27][29] * **终端**： * 2025年华为以4670万台的出货量和16.4%的市场份额重返中国智能手机市场第一，全年中国市场智能手机总出货量约2.85亿台，同比微降0.6% [29][30] * SK海力士为应对AI驱动的内存需求，计划将韩国龙仁新园区一家工厂的投产时间提前3个月，并计划于2月启用另一座新建的M15X工厂生产高带宽存储器（HBM）芯片 [30][31] * 2025年全球人形机器人出货量约1.3万台，绝大多数来自中国制造商，其中智元机器人出货量预计为5168台，位居全球首位 [32] 本周关注：工业互联网平台 * **战略意义**：工业互联网平台是工业互联网的核心，是海量数据汇聚、模型沉淀和应用开发的关键载体，对于重塑制造业体系、提升产业链韧性与安全水平具有战略意义 [3][32] * **发展现状与目标**：当前我国具有一定影响力的平台超过340家，重点平台连接设备数超过1亿台（套）；《行动方案》目标到2028年，高质量平台超过450家，工业设备连接数突破1.2亿台（套），平台普及率达到55%以上 [33][34] * **政策导向**：政策重心从“建平台”转向“强平台、用平台”，强调质量提升与生态协同 [3][34] * **核心举措**：通过“培育培优、聚数提智、规模应用、生态支撑”四大行动推动发展，具体包括引导平台差异化发展、释放工业数据价值、探索“平台+场景智能体”融合、推广“先用后付”订阅模式、建设开源社区与完善安全生态等 [3][34][35] * **与人工智能融合**：方案提出实施工业互联网与人工智能融合赋能行动，推动人工智能技术在工业全链条渗透，为“人工智能+”行动提供规模落地支点 [21][36] * **市场前景**：未来三年，工业互联网将从“概念验证”全面进入“价值兑现”阶段，成为数字经济与实体经济深度融合的主战场，为科技企业打开千亿级市场空间 [4][36] 投资建议 * 建议保持谨慎乐观，关注以下三类企业： * 盈利增长持续、网络价值提升的运营商 [5][37] * 受益于流量增长和算力网络的光通信公司 [5][37] * 技术创新持续投入、核心竞争力突出的优质企业 [5][37]

公司产品发布 - 华为于2025年12月24日正式推出nova 15系列智能手机，该系列包含三款机型，起售价为2699元 [1][4] - nova 15系列全系支持红枫影像系统，并分别搭载麒麟8020与麒麟9010S处理器 [1][4] 星闪技术配置差异 - nova 15 Ultra与Pro版本支持星闪E2.0技术，可实现星闪音频功能，能够连接FreeBuds Pro 5耳机及后续支持星闪的FreeClip 2等耳机设备 [1][4] - nova 15标准版支持星闪E1.0技术，主要支持星闪连接功能，适用于鼠标、手写笔、游戏手柄、智能水杯等外设的连接 [1][4] 星闪技术概述 - 星闪技术是由国际星闪无线短距通信联盟制定的新型无线短距离通信标准，具备低功耗、低延迟、高速率和高可靠性的技术优势 [1][5] - 在支持星闪的终端设备上，用户可获得更流畅、更稳定的连接体验 [1][5] 星闪音频技术应用 - 耳机星闪连接核心技术是星闪技术的重要应用之一，专注于提升耳机与主机设备之间的连接性能 [3][5] - 该技术基于Polar码实现，显著增强了抗干扰能力，并优化了音频传输质量，从而带来更出色的音质表现 [3][5] - 星闪音频耳机是指通过国际星闪联盟E2.0认证的耳机产品，集成星闪技术、Polar码及连接核心算法，配合专用音频协议与编解码方案，实现更高效、清晰稳定的无线音频传输 [3][5] 星闪辅助功能 - 华为推出了耳机星闪精确查找功能，当耳机遗失后，用户可使用另一台支持该功能的华为设备，利用星闪独特的测距与指向能力，实现对耳机的精准定位和快速寻回 [3][5] 星闪生态支持 - 目前支持星闪音频功能的设备包括Mate 80系列、Mate X7系列、nova 15 Pro和nova 15 Ultra [4][6] - 未来还将通过OTA升级陆续支持Pura 80系列及Mate XTs机型 [4][6] - 星闪技术的具体功能布局涵盖连接、音频、定位等多个方向，持续拓展智能终端间的协同体验 [4][6]

产品发布与市场定位 - 公司在手机行业存量竞争、中端市场成为必争之地的背景下，推出nova 15系列三款新机，折射出其中高端市场的战略布局 [1] - nova 15系列于2025年12月25日正式开售，起售价分别为：nova 15为2699元，nova 15 Pro为3499元，nova 15 Ultra为4199元 [3] - 业界认为，全新的nova 15系列以突破升级的影像、时尚美学设计及深度融合鸿蒙的AI体验，回应年轻用户对潮流个性与自我突破的追求，有望引领全场景体验再升级 [3] 影像系统升级 - nova 15系列首次将“红枫镜头”引入前置摄像头，实现前后双红枫影像配置，官方数据显示色彩还原准确度提升120% [1] - 结合华为达芬奇人像引擎与像素级光谱感知算法，宣称带来nova历代以来最强自拍体验 [1] - nova 15 Ultra后置搭载全5000万像素全RYYB红枫影像系统，实现主流人像焦段红枫影像加持 [1] 操作系统与AI能力 - nova 15系列搭载HarmonyOS 6，力图将AI能力全面融入日常场景 [1] - 全新“AI沾色”功能能够一键复刻照片风格，有小艺修图等鸿蒙AI能力支持从拍照到修图全链路出片 [1] - 全新“小艺帮帮忙”支持通过视觉学习及任务编排，自动完成日常重复任务，如应用签到、领取优惠等 [1] - 截至目前，搭载HarmonyOS 5及HarmonyOS 6的终端设备数已突破3200万，这意味着nova系列的AI功能能与更大范围的鸿蒙设备产生协同效应 [2] 通信与连接能力 - nova 15 Ultra支持天通卫星通话、北斗卫星图片消息的双卫星通信支持，以及2.4GHz畅连无网通信功能，无网也能支持通话和发送消息 [2] 性能与续航 - nova 15 Ultra和nova 15 Pro搭载麒麟9010S芯片，根据华为实验室测试，整机性能体验相比上一代提升18% [2] - nova 15搭载麒麟8020，根据华为实验室测试，整机性能相比上一代提升62% [2] - nova 15 Ultra和nova 15 Pro搭载6500mAh超大容量电池，支持100W有线华为超级快充 [2] - nova 15 Ultra还首次将50W无线华为超级快充引入nova系列，带来更好快充和续航体验 [2]

新品发布 - 公司于12月22日举行nova 15系列及全场景新品发布会，正式发布多款新品 [1] - 发布的新品包括nova 15系列、华为MatePad 11.5、华为WATCH 十周年款、华为WATCH GT 6、华为鸿蒙智家等 [1] - nova 15系列将于2025年12月25日正式开售，其中nova 15起售价2699元，nova 15 Pro起售价3499元，nova 15 Ultra起售价4199元 [1] - 华为MatePad 11.5售价1799元起，并可享受100元教育优惠 [1] 鸿蒙系统进展 - 截至目前，搭载HarmonyOS 5及HarmonyOS 6的终端设备数量已突破3200万 [1]

核心观点 - 公司于12月22日举行发布会，推出nova 15系列手机、华为MatePad 11.5、华为WATCH十周年款、华为WATCH GT 6新配色及华为鸿蒙智家等多款全场景新品，展现其在智慧办公、影音娱乐、智能家居等多元场景的前沿创新成果 [2] - 搭载HarmonyOS 5及HarmonyOS 6的终端设备数量已突破3200万台 [2] 产品发布与市场表现 - **nova 15系列手机**：以突破性影像、时尚设计和深度融合鸿蒙的AI体验为卖点，回应年轻用户需求 [5] - **影像**：nova 15 Ultra及Pro首次在前置引入红枫镜头，实现前后双红枫影像，色彩还原准确度提升120%，后置搭载全5000万像素全RYYB红枫影像系统 [7] - **AI与系统**：搭载HarmonyOS 6，新增“AI沾色”一键复刻照片风格、“小艺帮帮忙”自动完成日常重复任务等功能 [7] - **售价与开售**：起售价2699元至4199元，于2025年12月25日正式开售 [4][7] - **华为鸿蒙智家**：产品全面升级，市场份额取得断层式领先 - **产品升级**：全新小艺管家在AI大模型加持下实现深度语义理解，新增3D方位控灯、“场景大师”、“定向降噪”和“悄悄话”等功能，由智能主机 X2 Pro提供强大算力支持 [9] - **市场地位**：2025年1-10月，在国内精装房智能家居市场占有率取得断层式第一，市场份额超越第2至第10名总和 [9] - **其他电子产品**： - **华为MatePad 11.5**：新一代产品售价1799元起，可享教育优惠100元，于12月25日同步上市 [10][11] - **华为WATCH十周年款**：售价2799元起，于12月25日开售 [10][12] - **华为WATCH GT 6**：发布新配色冰雪蓝，售价1488元，将于2026年1月1日开售 [12]

产品发布与市场定位 - 公司于12月22日发布nova 15系列及全场景新品，该系列定位中端手机市场，起售价为2699元 [1] - 该系列被公司称为“史上性能最强nova”和“史上最香nova”，旨在满足年轻用户及注重实用体验的消费群体需求 [16] - 新品计划于12月25日正式开售 [16] 外观设计与工艺 - nova 15 Ultra及Pro采用全新“星耀环”设计，圆形双环横向排布，形成高辨识度的“耀目双星”视觉符号 [3] - 主打色“带感绿”融合自然生命力与未来机能风，系列被称为“史上最好看nova” [3] - 全系采用利落直屏，其中nova 15 Ultra机身薄至6.8mm，较上代减薄达12.6%，成为“史上最薄nova” [4] - nova 15 Ultra及Pro采用2.09长宽比直屏，并配备铝合金金属中框以提升外观档次、结构支撑及抗压能力 [4] 影像系统 - nova 15 Ultra和Pro搭载业界唯一前置红枫影像系统，依托超150个独立光谱通道还原复杂光环境色彩 [6] - 前置配备5000万人像大底主摄，支持0.8X-5X变焦，暗光环境下也能保持画面纯净，被称为“自拍人像王者” [6] - nova 15 Ultra后置配备全5000万像素RYYB红枫影像系统，包含可变光圈防抖镜头、潜望长焦镜头和超广角微距镜头，覆盖13mm到135mm主流人像焦段 [8] 软件与智慧功能 - 影像软件新增舞台模式、AI辅助构图、个性色卡（自然、胶片、电影、动漫四种风格）及AI沾色等功能，提升拍摄与修图体验 [10] - 搭载鸿蒙6系统，首发动态海报名片与心情文字主题，增强社交互动的个性与趣味性 [12] - 系列支持AI魔法移图、AI最佳表情、AI消除、AI人像精修等能力，实现从拍摄到分享的全流程智能化 [10] 通信与续航 - 系列搭载双卫星通信技术，并全系首发支持“无网通信”，可在无信号或弱信号环境下实现文字、表情、位置、通话等多种形式沟通 [12] - 支持抢票引擎，帮助用户在抢购热门演唱会、赛事门票时快人一步 [12] - nova 15 Ultra及Pro内置6500mAh大容量硅负极大电池，官方宣称可实现连续刷短视频23小时、看长视频27小时的超长续航 [14] - 全系支持100W超级快充Turbo，nova 15 Ultra首次搭载50W无线充电 [14]

公司新品发布 - 华为于12月22日发布了nova 15系列及全场景新品 [1][13] - 该系列定位为“史上最强nova”，旨在通过全方位、无短板的体验升级，打破同档位产品配置不均衡与体验妥协的惯例 [1][13] - 此次发布不仅是产品迭代，更被视为在当前市场竞争背景下的一次有力价值宣言，意图重新定义新机市场标杆并引发行业思考 [1][13] 行业趋势与市场定位 - 当前智能手机市场正经历从单纯参数竞赛向综合体验价值战的关键转变 [3][15] - 消费者，尤其是年轻群体，对产品的设计美学、影像能力、智慧体验和续航表现提出了更高、更个性化的要求，不再满足于“够用就好” [3][15] - 市场上多数产品存在配置不均衡问题，往往在某一两项配置突出，却在其他方面妥协，难以提供无短板的综合体验 [3][15] - nova 15系列旨在直面行业痛点，为同档位市场树立全新的、更高的价值标杆 [3][15] 目标用户与产品设计理念 - 产品深度洞察年轻用户需求，他们渴望通过手机展现个性与审美品味，将科技产品视为表达自我风格的重要载体 [5][17] - 年轻用户对高成功率影像创作、精准色彩表达、便捷后期处理以及续航能力和充电速度有极高要求 [5][17] - 产品美学上采用全新的横向立体双圆设计语言与“带感绿”主打色，塑造极具辨识度的外观 [5][17] - 首次推出动态海报名片等功能，将设计元素转化为可动态分享的社交名片，满足年轻用户的个性表达需求 [5][17] 核心技术创新与功能升级 - 影像系统是核心升级亮点，业界首发前后置双红枫，大幅提升弱光环境下的进光量与画质纯净度，实现全场景、全焦段优质成像 [7][19] - 配合舞台模式、个性色卡等创新功能，降低了高质量影像创作门槛 [7][19] - 搭载基于鸿蒙操作系统6的全新智慧体验，带来华为迄今最强的AI修图能力，其中首发的AI沾色功能革新了色彩调整逻辑 [7][19] - 小艺帮帮忙、心情文字主题等一系列鸿蒙原生应用与服务的加入，使交互更加智能高效 [7][19] 基础性能与续航通信 - nova 15 Pro及nova 15 Ultra搭载6500mAh硅负极电池，为nova史上最大容量电池 [9][21] - 配合100W超级快充技术，以及Ultra版本首次引入的50W无线充电功能，缓解用户续航与充电焦虑 [9][21] - 通信方面，基于领先的短距通信能力实现畅连无网通信功能，拓展了手机在无网络覆盖场景下的连接可能性 [9][21] 行业影响与竞争格局 - nova 15系列的发布通过前后双红枫、鸿蒙AI、超大电池与超级快充组合等技术，实质性地拉高了新机的体验基准，挑战了行业“惯例性妥协”的思维定式 [9][21] - 预示着未来手机市场竞争将转向以用户真实体验为中心的全场景综合体验竞争，而不再局限于个别参数比拼 [9][21] - 该系列有望在手机市场掀起新一轮以“体验均衡性”为核心的技术升级与价值重塑浪潮，迫使同行重新思考产品升级方向 [9][21] - 其发布可能成为中端智能手机市场发展的一个关键节点，推动市场竞争从规格内卷转向体验决胜的新阶段 [12][23]

市场要闻 - 国务院国资委印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》，明确13个方面98种责任追究情形，涉及薪酬管理不规范、虚假贸易等，办法自2026年1月1日起施行 [2] - 12月22日将公布1年期和5年期以上LPR最新值，此前11月20日公布的1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，LPR已连续6个月保持不变 [2] - 中国人民银行将于12月22日在香港发行400亿元中央银行票据，期限6个月（182天） [3] - 广期所发布通知，自12月23日起，铂、钯期货合约单日开仓量分别不得超过500手；自12月22日起，多晶硅期货合约每次最小开仓下单数量由1手调整为5手；自12月23日起，碳酸锂期货部分合约单日开仓量分别不得超过800手或2000手 [3] - 香港联交所修订《上市规则》公众持股量有关规定，引入替代持续公众持股量门槛，增设“10亿港元市值”门槛，新规定将于2026年1月1日起生效 [3] - 国家发改委、市场监管总局、国家网信办印发《互联网平台价格行为规则》，自2026年4月10日起施行，明确平台不得对平台内经营者的价格行为进行不合理限制或附加不合理条件，不得以低于成本的价格销售商品或服务 [4] - 市场监管总局修订《禁止垄断协议规定》，明确纵向垄断协议豁免标准，2026年2月1日起施行，其中固定转售价格协议需市场份额低于5%且营业额低于1亿元可豁免，其他纵向协议市场份额低于15%即可豁免 [4] - 据“十个工作日”原则，本轮成品油调价窗口为12月22日24时，据金联创测算，截至12月19日第九个工作日，参考原油品种均价为59.05美元/桶，变化率为-3.21%，对应的国内汽柴油零售价应下调165元/吨 [4] 板块事项 - 冰雪旅游：第二十七届哈尔滨冰雪大世界于12月17日开园，园区面积达120万平方米，为历届之最，总用冰用雪量达40万立方米 [6] - 6G：中国信通院研究显示，我国正积极推进6G创新发展，预计于2030年左右启动商业应用，到2035年实现6G规模化商用部署，有望培育形成万亿元级的6G产业及应用市场 [7] 个股大事 - 融创中国公告，预计债务重组生效日期将于12月23日或前后落实，届时公司约96亿美元的现有债务将获全面解除及免除 [8] - 小鹏汽车计划在2026年推出量产的软硬件都达到L4级自动驾驶水平的车型 [9] - 本田汽车宣布，由于半导体短缺，其与广汽集团合资的3家工厂将于12月29日起停产5天；日本铃鹿、埼玉工厂将于明年1月5日、6日停产，7日至9日减产 [9] - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”及两款基于该架构的芯片“华山”“庐山”，该架构算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十万卡以上规模智算集群；同时推出集成“长江”智能SoC芯片的AI算力本MTTAIBOOK笔记本，32GB 1TB版本售价9999元，将于2026年1月10日开售 [9] - 华为将于12月22日下午召开nova 15系列及全场景新品发布会，据悉nova 15系列将推出三款机型，其中nova 15搭载麒麟8系芯片，nova 15 Pro和nova 15 Ultra升级为麒麟9系芯片 [9] - 渤海化学公告终止筹划出售渤海石化100%股权、收购泰达新材控制权的重大资产重组事项，公司股票于12月22日复牌 [10] - 东方智造、中国高科均发布关于筹划控制权变更事项进展暨复牌的公告，两家公司或分别迎来地方国资入局，公司股票均自12月22日上午开市起复牌 [10] 限售股解禁 - 本周（12月22日-12月26日）共有48家公司限售股陆续解禁，合计解禁209.85亿股，按12月19日收盘价计算，解禁总市值为1880.11亿元 [12] - 12月22日是解禁高峰期，21家公司解禁市值合计876.9亿元，占本周解禁规模的46.64% [14] - 按12月19日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：首创证券（423.12亿元）、三一重能（248.75亿元）、微导纳米（225.36亿元） [14] - 从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：海航控股（99.73亿股）、华电能源（47.28亿股）、首创证券（22.52亿股） [14] - 从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有16家，股权激励限售股份有11家，股权激励一般股份有6家，定向增发机构配售股份有6家，其他类型有5家，首发机构配售股份有2家，首发原股东限售股份及首发战略配售股份有1家，首发战略配售股份有1家 [15] 新股日历 - 本周（12月22日-12月26日）将有2只新股发行，其中沪市主板有1只，创业板有1只，合计发行约5604.93万股，预计合计募资22.95亿元 [17] - 具体来看，12月22日发行的是陕西旅游、新广益 [17] 机构看后市 - 德邦证券2026年投资策略展望认为，“9.24”组合拳成为本轮牛市启动的标志性里程碑，市场行情从“叙事牛”逐步转向“产业牛”，科技板块脱颖而出 [20] - 申万宏源认为，春季主线资产向上仍有阻力，春季行情可能先在非主战场上（产业和政策主题、博弈高股息、各种超跌反弹）演绎 [21] - 光大证券认为，政策有望持续发力叠加各类资金有望积极流入，市场有望震荡上行，行业配置方面关注成长及消费板块 [22] 大事前瞻 - 12月22日当周重要财经事件包括：中国12月一年期及五年期贷款市场报价利率（LPR）公布、英国第三季度GDP数据、美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国12月谘商会消费者信心指数、美国截至12月20日当周初请失业金人数等 [24][25][26][27] - 12月24日为平安夜，香港交易所交易半日，芝商所、纽交所、洲际交易所等多家海外交易所交易提前结束或休市 [28] - 12月25日为圣诞节，纽交所、悉尼证交所、法兰克福证交所、伦敦证交所等全球多家交易所休市一日 [29] - 12月27日将公布中国11月规模以上工业企业利润年率等数据 [31]

市场整体表现 - 本周A股市场呈现触底反弹趋势，上证指数涨0.03%，深证成指跌0.89%，创业板指跌2.26% [1] - 全A平均股价本周小幅下跌0.15%，市场从周三开始连续反攻，情绪被点燃，上涨趋势已开启，下周有望迎来“春季躁动” [1][3] - 本周市场触底反弹的主要原因是市场情绪冰点反转、神秘力量出手以及政策利好频发 [3] 行业与板块表现 - 本周涨幅居前的行业板块包括商贸零售（涨幅超过6%）、非银金融、美容护理、社会服务、基础化工 [1][2] - 本周走势较弱的行业板块包括电子、电力设备、机械设备、通信、计算机、公用事业 [1] - 概念股中，一般零售、航天装备、酒店餐饮领涨，而影视院线、消费电子、电机制造走势较弱 [1] - 大消费板块逆市走强，商贸零售板块涨幅位居行业板块之首 [2] 政策与宏观动态 - 中央财办有关负责人表示，扩大内需是明年排在首位的重点任务，前三季度内需对经济增长贡献率达到71%，明年将从供需两侧发力提振消费 [2] - 商务部将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度，并在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点 [2] - 国家发展改革委、中央财办等部门在解读中央经济工作会议时不断释放积极信号 [3] - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确扩大政府部门商业航天服务采购，推动商业运载火箭、卫星等参与国家任务 [4] 机构观点与投资方向 - 兴业证券认为氢能行业处于商业化关键节点，下游消纳场景是关键，绿氢制取完全依赖可再生能源，实现了全生命周期的清洁低碳 [4] - 东莞证券表示白银行业正迎来金融属性与工业需求双轮驱动，价格呈现震荡上行态势，具备中长期上涨动能 [4] - 华鑫证券分析师指出，近来短线资金主要围绕商业航天、商业连锁展开炒作，下周投资者应关注零售、食品加工、金属新材料等板块的动向 [4] - 星图金融研究院认为下周A股可关注商业航天、零售、非银金融三大方向，零售板块受政策提振明显，非银金融板块估值处于历史低位且获避险资金配置 [4] - 机构认为2026年临近，“十五五”开局之年预期政策力度较大，机构极有可能抢先布局 [3] 下周重要事件 - 12月22日将公布1年期和5年期以上LPR，同时国内成品油将开启新一轮调价窗口 [6] - 华为将于12月22日召开nova 15系列及全场景新品发布会 [6] - 下周（12月22日至28日）将有40余股限售股解禁，合计解禁股份超209亿股，总解禁市值近1900亿元 [6] - 下周将有3只新股发行：12月22日发行陕西旅游、新广益，12月23日发行蘅东光 [6] - “粤车南下”措施准备就绪，自12月23日起粤车可入境香港市区 [6] - 国务院新闻办公室将于12月23日举行新闻发布会，介绍新时代交通运输服务高质量发展情况 [6] - 第十六届物联网产业与智慧城市发展年会将于12月25日在北京举办 [6]