BlackRock TCP Capital (TCPC) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 12:00 PM ET Company Participants Michaela Murray - Investor RelationsPhil Tseng - Chairman, CEO & Co-CIOJason Mehring - MD & PresidentErik Cuellar - CFO & ControllerChristopher Nolan - Senior VP - Equity ResearchPaul Johnson - Vice President Conference Call Participants Robert Dodd - Analyst Operator Ladies and gentlemen, good afternoon. Welcome everyone to BlackRock TCP Capital Corp. Q1 twenty twenty five Earnings Call. Today's conference call ...

Twin Vee PowerCats (VEEE) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 12:00 PM ET Company Participants Joseph Visconti - President, CEO & Chairman of the BoardMichael Dickerson - Chief Financial & Administrative Officer Operator Welcome to the Twin V Power Cats Co. First Quarter twenty twenty five Investor Call. As a reminder, this call is being recorded, and all participants are in listen only mode. Your speakers for today's program are President and CEO, Joseph Fiscounti and Chief Financial Administrative Officer, ...

ConocoPhillips (COP) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 12:00 PM ET Company Participants Phil Gresh - VP - IR & TreasurerRyan Lance - Chairman & CEOW. L. Bullock - EVP & CFODevin Mcdermott - Managing DirectorAndy O’Brien - SVP - Strategy, Commercial, Sustainability & TechnologyKirk Johnson - Senior Vice President of Global OperationsLloyd Byrne - Managing Director - Equity ResearchScott Hanold - Managing Director - Energy ResearchJosh Silverstein - Managing DirectorKevin MacCurdy - Managing DirectorDavid De ...

Ring Energy (REI) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 12:00 PM ET Company Participants Al Petrie - IRPaul McKinney - Chairman & CEOTravis Thomas - EVP & CFOJeffrey Robertson - Managing DirectorShawn Young - SVP - OperationsNoel Parks - Managing Director - Energy ResearchJames Parr - EVP & Chief Exploration Officer Operator Good day, and welcome to the Ring Energy's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All participants will be in a listen only mode. After today's presentation, there will ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收同比下降约6%，主要因验证和认证服务业务收入减少 [4] - 验证和认证服务业务收入比去年第一季度减少25.2万美元，原因是牛群数量周期性减少和部分地区干旱影响 [4] - 尽管有诸多不利因素，营收降幅小于6%，毛利率稳定在41.6%，SG&A费用同比持平为210万美元 [6] - 本季度净收入为3.1万美元，摊薄后每股0.01美元，去年同期为17.8万美元，摊薄后每股0.03美元，超半数降幅源于数字资产非现金费用7.6万美元 [6] - 第一季度回购37.6万股，花费38.3万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 牛肉验证业务约占公司营收的50%，该业务受牛群数量减少和干旱影响，收入下降 [4] - 家禽和奶牛验证业务受禽流感爆发影响，部分影响被生物安全服务需求增加抵消 [5][6] - 升级认证项目是公司增长最快的服务，2024年认证总数同比增长70%，今年第一季度加速增长10%，目前为111家公司和628种产品提供认证 [8][9] - 新增两家零售商加入基于费用的蛋白质产品零售标签计划，初始将在约20家门店推出，预计今年再增加111家门店 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度上市公司比特币购买量激增16%，79家上市公司持有约68.8万枚比特币，价值570亿美元 [8] - 全球升级食品市场目前规模为460亿美元，预计到2029年将增长至近750亿美元 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取成本管理策略，以应对不利经营环境 [6] - 公司继续推进股票回购计划 [7] - 公司通过升级认证项目和零售标签计划等业务，满足市场对可持续和负责任产品的需求，增强品牌影响力 [8][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为牛群数量减少是周期性和暂时的情况，未来有望改善 [5] - 尽管面临诸多不利因素，公司对调整后的底线表现感到满意 [6] 其他重要信息 - 公司几年前对比特币进行了少量投资，因雅虎财经政策，相关信息未在新闻稿中提及 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容。

Royal Gold (RGLD) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 12:00 PM ET Company Participants Alistair Baker - Senior Vice President of Investor Relations and Business DevelopmentWilliam Heissenbuttel - President, CEO & DirectorMartin Raffield - Senior Vice President of OperationsPaul Libner - Senior VP & CFOCosmos Chiu - Executive Director & Institutional Equity Research - Precious MetalsDan Breeze - SVP - Corporate Development, RGLD Gold AG Conference Call Participants Tanya Jakusconek - AnalystDerick Ma - Equity ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为2.28亿美元，包含2000万美元净业绩费收入，同比下降12%，主要因业绩费EBITDA降低以及与上一年度季度一次性私募市场追补费对比所致 [20][21] - 剔除上述项目，费用相关收益同比增长4%，主要因另类策略有机增长和市场贝塔带来的平均AUM增加，部分被基本面股票策略资金流出抵消 [21] - 经济每股收益为5.2美元，得益于过去四个季度7.2亿美元的股票回购，同比下降3% [21] - 第二季度调整后EBITDA预计在2.1 - 2.25亿美元之间，基于当前AUM水平，包含最高1000万美元的季节性较低净业绩费 [22] - 预计Northbridge Partners、Verition和Qualitas Energy三项新投资，扣除出售Peppertree股份后，对经济每股收益的运行率累计增值约8%，未来盈利和有机增长有强劲上行潜力 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 另类策略 - 本季度另类策略实现创纪录的140亿美元净客户现金流入，主要由两大附属公司AQR和Pantheon推动，基本抵消了长期投资业务的资金流出 [5] - 私募市场附属公司本季度筹集30亿美元，主要集中在信贷、基础设施和私募市场解决方案领域，得益于公司在美国财富渠道的努力 [13] - 液体另类策略实现10亿美元净流入，为公司历史上该领域最强季度资金流入，主要由税务优化解决方案推动 [14] 股票业务 - 本季度股票业务出现约140亿美元净流出，反映了行业和近期业绩逆风 [15] 多资产和固定收益业务 - 本季度多资产和固定收益业务资金净流量持平 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至5月7日，市场组合季度至今上涨1% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将资本分配到长期增长领域，通过对新老附属公司的增长投资，特别是私募市场和液体另类策略领域，推动业务向更高费用和更长期限客户资产贡献更大的方向发展 [5] - 2025年已宣布与Northbridge、Verition和Qualitas Energy建立三项新合作关系，年初至今已承诺约7亿美元用于这些新合作，新投资活动速度处于近十年最快水平之一 [6] - 公司专注于投资高质量独立公司，这些公司处于长期增长领域，新投资将为液体另类和私募市场带来约180亿美元的资产管理规模 [9] - 公司通过与附属公司合作，提供广泛战略能力，增强其长期成功，同时保持附属公司独立性，这种差异化合作方式受到市场需求 [9][10] - 公司继续执行资本配置战略，包括股票回购，第一季度回购1.73亿美元股票，2025年全年预计回购约4亿美元，具体取决于市场条件和新投资活动 [11][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期市场波动，但公司凭借业务多样性和资产负债表灵活性，继续执行战略，投资于具有持久客户需求领域的成长型企业 [6] - 随着业务组合向另类策略加速转变，预计资金流入情况将继续改善，另类策略对收益的贡献将进一步增加 [5][6][18] - 公司新投资管道强劲，凭借独特竞争优势和专有关系，与多家公司进行积极讨论，有能力把握机会并为股东创造价值 [10][11] 其他重要信息 - 本周Peppertree同意被多元化私募市场管理公司收购，公司少数股权实现显著收益，初始投资翻倍 [10] - 过去五年，公司美国财富平台上的另类资产管理规模增长超十倍，去年底超过60亿美元，今年开局良好 [63] - 过去一年，公司与附属公司合作推出三款常青产品，并提交两款新策略申请，预计今年晚些时候上线，涵盖信贷二级、基础设施、非上市BDC和液体另类基金等领域 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 决定与附属公司分道扬镳的驱动因素是什么，未来是否还有其他潜在出售，出售是否仅限于少数股权 - 公司战略不变，与高质量独立公司合作以放大其成功并支持其独立性，但业务和合作关系会演变，有时情况变化导致独立不再是最佳长期结构，可能会进行双方同意的交易 [31][32] - 这些流动性事件凸显了附属公司的业务价值，公司在Bering、Veritable和Peppertree交易中实现了显著投资回报，可重新配置资本并回报股东 [33][34] - 公司将继续投资于另类策略，业务组合将更倾向于另类策略 [34] 问题: 请谈谈本季度液体另类资金流入的多样性、与客户的对话以及基于机构产品积压对话的展望 - 本季度液体另类资金流入表现突出，达到10亿美元，主要由税务优化解决方案驱动，且在财富领域增长显著 [39] - 随着市场波动性增加，高质量液体另类公司有望为客户提供出色的风险调整后回报并吸引新资金流入，近期对Verition的投资将使公司受益于对冲基金行业增长 [40] - 公司在液体另类领域拥有多元化附属公司，这些公司持续为客户表现良好，有助于吸引资金、为客户带来成果并从业绩费中受益 [41] 问题: 请谈谈投资者在股票方面的配置讨论情况，以及增长与价值、国际与国内吸引力是否有变化 - 股票业务本季度仍面临行业整体逆风，但市场波动为附属公司的高质量投资团队提供了差异化机会 [44] - 许多附属公司采用质量导向或防御性投资组合构建方法，2025年已出现一些表现出色的领域 [45] - 美元走弱使公司全球策略受到市场驱动的积极影响，也改变了投资者的配置思路 [45][46] 问题: 三项投资和出售Peppertree的8%增值是按年化运行率计算还是2025年计算，是对EBITDA还是经济每股收益的增值，本季度有机增长的基本费用情况如何 - 8%的增值是按年化计算，从2026年开始，是对经济每股收益的增值 [50][51] - 另类策略方面，私募市场持续强劲增长，资金期限长、基本费用率高且有长期收益潜力；液体另类策略资金流入主要由税务优化解决方案驱动，资产基础稳定、费用率有吸引力 [52] - 资金流出方面，长期投资业务基本费用率较低，但公司在这些业务中的所有权较高，总体而言，本季度资金流动对公司长期收益有积极影响 [53] 问题: 现有产品的分销扩张情况如何，是否有新提交的产品，今年晚些时候和2026年有多少新产品计划推出 - 公司拥有垂直整合的美国财富平台，帮助附属公司进入复杂的财富市场，过去五年该平台上的另类资产管理规模增长超十倍 [62][63] - 过去一年，公司与附属公司合作推出三款常青产品，并提交两款新策略申请，预计今年晚些时候上线，涵盖多个领域 [64] - 公司与附属公司持续合作，有多个新产品创意，包括另类产品和主动型ETF，公司及其附属公司是全球财富市场另类产品的最大赞助商之一，全球财富领域总资产管理规模超过400亿美元 [65][66]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净开117家新店，使门店总数达2889家；同店销售额增长13.5%；总收入增长35%，达170亿比索；息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长超12%，达7.05亿比索；经营活动产生的现金流达11亿比索，同比增长49%；期末净现金头寸约16亿比索，另有1500万美元现金 [6] - 销售费用占收入的百分比从10.2%略增至10.3%；管理费用占收入的百分比从3.5%增至4.1%，其中包括约8400万墨西哥比索的非现金股份支付，约占50个基点 [10][11] - EBITDA增长12.7%，达7.05亿比索，利润率从4.9%降至4.1%，原因是为支持加速增长而增加投资 [12] - 2024年3月负营运资金为48亿比索，2025年3月为65亿比索，约占总收入的10.5% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续增加投资以实现未来增长，认为这一策略已被证明有效，将带来更高的增长率和股东价值 [14][15] - 公司计划在扩张的同时，增加现有运营区域的门店密度，目前尚未出现市场饱和情况 [23] - 公司可能会以不同于主力门店的速度推广Yema品牌 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度的业绩感到满意，认为在当前市场环境下，持续的执行和有吸引力的价值主张使其能够加速增长并扩大市场份额 [5] - 公司业务模式稳健且具有韧性，价值主张不断提升，竞争优势真实且在增强，预计将继续实现增长并扩大市场份额 [14][106] - 尽管分析师认为墨西哥消费者面临压力并削减了支出，但公司未受到影响，且由于提供高价值产品和基本商品，预计未来也不会受到太大影响 [80] - 公司在各种贸易情景下通常都能受益，如通胀上升或经济衰退时，公司业务模式具有较强的抗风险能力 [81][82] 其他重要信息 - 公司认为增加人才密度是未来的关键竞争优势和增长驱动力之一 [19] - 公司在开设新店和配送中心时，会根据门店位置决定配送中心的布局，以提高物流效率 [20][21] - 公司投资新技术是为了提高效率和获得新工具，如大数据和人工智能应用，尽管过渡期间可能会增加费用，但长期来看收益显著 [28][29] - 公司认为股份支付补偿带来了显著的积极影响，驱动了公司的业绩、创业精神和员工的积极态度，保护了公司的人才资源，是一项高回报的投资 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待公司在人才和新配送中心方面的投资，以及新配送中心在现有贸易区域增加密度与进入新区域市场的分配情况 - 公司投资人才是为了未来增长，增加人才密度是关键竞争优势和增长驱动力之一 [18][19] - 配送中心的布局根据门店位置决定，目的是提高物流效率，在现有区域增加密度和进入新区域都是基于门店需求 [20][21] 问题2: 请评论销售费用中某些增长投资（如配送中心、新店）的时间安排及其对第一季度的影响，以及如何看待销售费用作为未来利润率杠杆的主要驱动因素 - 由于加快了开店速度，目前正在支付新店的初始投资，收入将在后续实现，配送中心也类似，预计未来三到六个月内开业，开业后将主要在物流费用方面体现效益 [34][35] - 从单位层面看，老门店仍在持续实现杠杆效应，新门店的单位经济效益也符合预期 [36][37] 问题3: 第一季度股份支付费用显著增加，这是新常态还是特殊情况 - 今年剩余时间该费用约占销售额的1.2%，与去年年底授予的期权和受限股票单位有关，并非第一季度的特殊情况，应视为持续存在的费用 [39] - 股份支付补偿对公司产生了显著的积极影响，是一项高回报的投资，公司将继续实施 [40] 问题4: 如何理解第一季度毛利率的动态变化，以及公司应对客户环境疲软和竞争对手压力的能力，与去年相比，今年抵消费用压力的能力如何 - 毛利率的波动是正常的，由规模扩大和产品定价管理方式决定，公司未看到降价压力，将继续优化产品销售数量、总收入和总美元利润率 [46][47] - 人员费用增加不仅是因为工资上涨，还因为开店速度加快需要提前培训人员，但这些费用会被销售增长稀释 [48] 问题5: 请提供本季度销售额在客流量和客单价方面的细分情况，以及对自由现金流生成趋势的预期 - 客流量和客单价均实现了稳健增长，各占约50% [54] - 自由现金流生成主要受负营运资金和营运资金变化影响，应从长期角度看待，虽然各季度会有波动，但总体趋势将向上，公司会将现金再投资于新店和业务增长 [54][55] 问题6: 如何看待墨西哥逐步减少工作周对运营门店的潜在影响，以及如何应对 - 公司有兼职员工，会进行人员调配以遵守规定，初期劳动力成本可能会有小幅度上升，但随着销售增长，该成本占销售额的比例将最终稳定并下降 [60][61] 问题7: Yema品牌的战略是什么，是否会推出独立门店或作为部分门店的差异化商品组合 - Yema品牌概念成功，很可能会进行推广，但推广速度将与主力门店不同 [63] 问题8: 公司同店销售与Antad的差距在第一季度进一步扩大，原因是什么 - 客户选择公司是因为公司提供了更好的价值主张，公司不断改进产品组合并增加产品供应 [67] - 公司提供基本商品，受消费者预算削减的影响较小，且业务模式具有韧性，产品种类有限（800个SKU），具有可持续的竞争优势 [68][69] 问题9: 回顾2024财年，现金转换周期略有上升，部分原因是付款天数减少，进入2025年几个月后，这种趋势是否会持续，与供应商的关系如何演变 - 应付账款和库存预计在可预见的未来保持稳定，季度间的小波动属正常现象 [73] - 公司与供应商的关系一直非常牢固，且随着规模扩大而增强，不认为会在供应商条款和条件方面有重大变化 [73][74] 问题10: 公司提到在具有挑战性的消费环境中运营，具体指什么，未来趋势如何，若墨西哥近期未与美国达成贸易协议，对墨西哥国内消费有何影响 - 分析师认为墨西哥消费者面临压力并削减了支出，但公司未受到影响，且由于提供高价值产品和基本商品，预计未来也不会受到太大影响 [80] - 公司在各种贸易情景下通常都能受益，如通胀上升或经济衰退时，公司业务模式具有较强的抗风险能力 [81][82] 问题11: 在当前消费者和关税背景下，与供应商的沟通情况如何，是否讨论了效率提升举措和潜在节省的分配，对行业利润率有何看法 - 公司与供应商密切合作，长期规划业务，效率提升和潜在节省的分配早已讨论和规划好，随着规模扩大，双方都能从效率提升中受益 [87] - 对于商业品牌供应商，虽然规划期限不如自有品牌供应商长，但规模效益同样适用 [88] - 若因关税等因素导致原材料价格上涨，价格通常会转嫁到消费者身上，但公司产品的需求弹性相对较低，受影响较小，甚至可能受益 [89] 问题12: 如何看待股票薪酬计划，特别是在低利润率业务中，以及长期影响，如何看待未来稀释和公司CEO在二次发行中出售股份的问题 - 公司坚信股票薪酬是一项高回报的投资，它带来了公司的快速增长和高效运营，应将其视为非现金费用，在建模时避免双重计算 [95][97] - 公司此前发布过关于稀释的示例，约6000万股的稀释已全部计入 [98][100] - CEO出售股份是出于税务考虑，出售的股份占比很小 [102]

Kennedy-Wilson (KW) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 12:00 PM ET Company Participants Daven Bhavsar - Head of Investor RelationsWilliam J. McMorrow - Chairman & CEOJustin Enbody - Senior EVP & CFOMatt Windisch - PresidentAnthony Paolone - Executive DirectorJana Galan - DirectorOmotayo Okusanya - Managing Director Operator Good afternoon, and welcome to the Kennedy Wilson First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All participants will be in listen only mode. Please note this event is being ...

Ring Energy (REI) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 12:00 PM ET Company Participants Al Petrie - IRPaul McKinney - Chairman & CEOTravis Thomas - EVP & CFOJeffrey Robertson - Managing DirectorShawn Young - SVP - OperationsNoel Parks - Managing Director - Energy ResearchJames Parr - EVP & Chief Exploration Officer Operator Good day, and welcome to the Ring Energy's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All participants will be in a listen only mode. After today's presentation, there will ...