三是春节临近，居民集中提现规模会有季节性显著增加，而在人民银行刚刚推出一系列结构性支持政策 之后，短期内通过降准应对节前资金面波动的可能性不大。 新华财经北京1月22日电（记者翟卓）为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行22日公告，将于1月23 日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年 期。 鉴于本月将有2000亿元MLF到期，1月加量续作规模为7000亿元，也是连续第11个月保持加量续作。再 综合考虑此前人民银行已通过买断式逆回购净投放3000亿元，本月中期流动性净投放总量为10000亿 元，较上月增加7000亿元。 在东方金诚首席宏观分析师王青看来，本月中期流动性净投放规模较此前明显加大，背后或主要有以下 原因：一是为保障重点领域重大项目资金需求，今年新增地方政府债务限额已提前下达，这意味着1月 或有一定规模的政府债券开闸发行。 二是去年10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，还会继续带动今年1月配套贷款较大规模投 放，放大信贷"开门红"效应。 "由此，人民银行在1月显著加大中期流动性投放，能够有效应对潜在的流动性收紧态势，引导资金面处 于较为 ...

欧元区三季度GDP环比增长0.3%，消费和投资成为主要拉动力，劳动力市场稳健（失业率6.4%接近历 史低位）。通胀方面，2025年HICP平均2.1%，预计2026-2027年降至2%以下，2028年将因欧盟碳排放 交易体系二期（ETS2）启动回升至目标水平；核心通胀逐步下行，但服务业通胀粘性较强，三季度雇 员薪酬增速超预期（4%）是主要驱动因素。 风险提示：外部挑战犹存金融稳定需警惕 利率决议显示，欧元区经济面临地缘政治冲突、全球贸易碎片化等外部风险；金融稳定方面，需关注美 国科技股估值过高、非银金融机构对美资产敞口过高、私人信贷领域杠杆累积等问题，谨防全球市场波 动的溢出效应。 政策决策：利率长期维稳无预设路径 利率决议决定维持关键利率不变，这一决策基于对通胀中期回归2%目标的信心。利率委员会强调，货 币政策将继续遵循数据依赖、逐次评估原则，不预设未来利率路径，需密切监测服务业通胀、薪资增长 及政策传导效果。 市场预期：降息预期归零加息时点存分歧 受经济韧性较强、服务业通胀粘性超预期影响，市场已完全排除2026年降息可能。关于首次加息时点， 利率市场预期为2027年，而调查数据则推迟至2028年；同时，政 ...

日本国债市场动态与收益率变化 - 1月22日，10年期日本国债收益率下跌4个基点至2.24%，较周二创出的27年高点回落14个基点[1] - 30年期日本国债收益率日内下跌10个基点，从纪录高位下滑超过20个基点至3.67%[1] - 30年期日本国债收益率自年初以来已上升超过40个基点[2] 市场关注焦点与央行政策预期 - 投资者密切关注周五日本央行利率决议及行长植田和男表态[1] - 市场普遍预测日本央行将维持政策利率在0.75%不变，但可能在政策声明中采取鹰派立场[1] - 瑞银经济学家预计，日本的终端利率将在预测范围内达到1.5%[2] 市场参与者的行为与观点 - 三菱日联摩根士丹利证券固定收益策略师Kazuya Fujiwara表示，超长期收益率大幅下降反映了本周早些时候债券被过度抛售后的反弹[1] - 冈三证券首席债券策略师Naoya Hasegawa表示，消费税减税的讨论已被消化，但鉴于选举活动和议会审议的不确定性，持续的买盘需求仍难以出现[1] - 日本第二大银行三井住友金融集团计划在市场收益率企稳后，大举重建其国内主权债务持有量，准备将目前的日本国债投资组合规模从10.6万亿日元（约670亿美元）增加一倍[3] - 三井住友金融集团全球市场主管Arihiro Nagata透露，该行已开始买入部分30年期债券，认为其价格已接近公允价值[3] 日本国债市场的结构性变化 - 外国投资者在日本国债市场的持仓已大幅减少，随着全球收益率上升，外国投资者几乎减半了其在日本债券市场的投资[2] - 日本央行持有的日债规模占未偿还总额的比例8年来首次跌破50%，为2018年以来最低水平[2] - 目前日本央行每月购买日债约2.9万亿日元，较2024年年中时削减一半，预计还将进一步降至2.1万亿日元[2] - 随着央行继续削减购债规模，日债市场正失去最重要的支撑力量，结构性抛售压力远未消退[3] 宏观经济背景与市场前景 - 日本经济增长预期几乎翻倍于潜在增长率，财政风险也倾向于进一步扩张[2] - 瑞银报告认为，日本国债收益率的上升空间在选举前仍将存在[2] - 分析人士警告，日债抛售前景恐尚未改变[1] - 瑞银报告认为，如果日本央行对财政扩张采取鹰派回应，日本国债收益率曲线的10年期至30年期部分可能会趋平，从而消除近期市场定价中的一些货币政策不确定性[3] - 投资者可能在选举和货币政策不确定性消除后，找到日本国债的较好入场点[3]

欧洲央行货币政策立场与内部共识 - 因欧元区经济活动展现更强韧性且通胀前景良好，欧洲央行官员认为在基准展望下维持当前利率水平是一条相当稳健的路径[1] - 所有委员一致认为，在未来的会议上保持完全的自主选择权至关重要，监测服务业通胀和工资增长是否如预期般放缓被视作关键[1] - 欧洲央行在去年12月的会议上维持利率在2%不变，市场将最新预测解读为任何进一步宽松政策的门槛都极为高企[2] 通胀现状、前景与内部风险分歧 - 欧元区去年12月核心通胀年率仍保持在2%的目标之上，其中食品价格上涨幅度约为2.5%，服务价格上涨幅度则达到3.4%[1] - 欧洲央行最新预测显示，总体通胀预计将在2026年达到平均1.9%的水平，2027年为1.8%，2028年为2.0%[2] - 委员们对通胀前景的风险判断存在分歧，大多数认为风险是双向的，部分认为风险分布已向上转移，另有部分则认为风险偏向下行，内部尚未就风险天平倾斜方向达成共识[1] 经济增长预期与政策转向 - 欧洲央行在去年12月会议上上调经济增长预期，最新预测显示2026年经济增速上调至最高1.2%，2027年为1.4%，2028年预计仍维持在1.4%[2] - 欧洲央行明确指出，出口导向型扩张已不可行，强劲的国内需求对于欧元区应对外部挑战至关重要，这一表态明确了其将增长动力转向内需的政策倾向[2] 金融稳定与外部风险担忧 - 随着地缘政治不确定性发酵，欧洲央行官员对金融稳定风险提高警惕，副行长金多斯表示金融稳定风险依然高企[1][2] - 官员们担忧经济复苏依然脆弱，并担心通胀持续低于预期可能导致通胀预期下行脱锚[2] - 外部风险包括美国货币政策可能比预期更宽松带来的美元贬值风险，以及欧元区整体财政政策可能比预期更为宽松[2]

美国劳动力市场数据 - 截至1月10日当周，美国续请失业金人数为184.9万人，低于市场预期的190万人 [1] - 前值数据由最初公布的188.4万人下修至187.5万人 [1] - 实际续请失业金人数较修正后的前值减少了2.6万人，表明劳动力市场可能比预期更具韧性 [1]

战略合作与市场布局 - 美的集团与长安汽车签署战略合作协议，双方将聚焦“人-车-家”智慧生态，共建智能家居与智能汽车的互联互通，推动从消费端场景到企业端生产的全面协同 [1] - 自去年8月发布“人-车-家”生态战略以来，美的已相继与比亚迪、长安等多家头部车企建立合作，持续落地车家互联成果 [1] - 此次合作，美的有望依托长安汽车全谱系车型矩阵，以及年产销近300万辆的市场体量，进一步完善车家协同场景数据与服务体系，加速推动“人-车-家”智慧生态的规模化落地 [1] 技术实现与产品进展 - 用户可以通过长安车机丝滑控制美的全屋家电家居，今年长安全系车型与美的全系家电将逐步实现双向互联 [1] - 美的通过提供标准化的开放接口与开发工具，让合作伙伴自主、灵活地调用其强大的全屋智能服务能力，降低了加入生态的心理门槛和成本 [2] - 基于“入口融合”与“AI融合”实现服务升级：“入口融合”通过主动智能场景学习让交互从“被动响应”进化为“主动服务”；“AI融合”集成语音交互与大模型能力，实现“自然对话式”的IoT控制 [2] 行业趋势与生态价值 - 车家协同已成为智能产业最具潜力的新赛道，用户的关注点已从单一产品智能跃迁为贯穿生活多场景的无缝智慧体验，其中车家互联成为刚需型场景 [1] - AI、物联网技术的成熟为车家协同提供了感知、决策与执行的底层能力，推动车家协同从概念走向规模化落地 [1] - 行业中对于“人-车-家”的理解多停留在跨设备的远程控制（功能叠加逻辑），而美的试图从连接、场景、服务等多维度入手，激发生态的乘数效应，释放更大的协同效能 [2] - 美的基于对海量用户生活习惯与痛点的深入理解，能够将用户模糊的期待“翻译”成具体的场景需求，为解决方案联合创新提供确定性方向 [2] 应用场景与用户体验 - 以地理围栏功能为例，当车辆驶入家庭1公里范围时，系统会自动进入“回家模式”，让用户一进家门便能感受到惬意的氛围 [2] - 这种“主动式、预见性”的体验是驱动车家协同从功能叠加走向价值倍增的关键所在 [2] - 通过与长安汽车等伙伴开放协作，美的正在构建一种更具包容性和可持续性的智能生态，让智能家居不再局限于房间边界，汽车不再是孤立的移动空间 [3]

文心大模型5.0发布 - 百度正式发布文心大模型5.0版本 模型参数量达到2.4万亿 采用原生全模态统一建模技术 具备全模态理解与生成能力 支持文本、图像、音频、视频等多种信息的输入与输出 [2] - 文心5.0已在文心APP及官网面向C端开放 企业端则通过百度千帆平台提供调用 [2] - 文心5.0的技术路线采用统一的自回归架构进行原生全模态建模 将多源数据在同一模型框架中进行联合训练 实现原生的全模态统一理解与生成 [2] 模型性能与成本优化 - 尽管总参数量高达2.4万亿 但百度采用了稀疏激活策略 激活参数比低于3% 旨在解决超大参数模型带来的推理成本问题 [2] - 官方测试数据显示 文心5.0在40余项基准评测中 语言与多模态理解能力对标Gemini-2.5-Pro及GPT-5-High等国际前沿模型 [2] 应用模型战略与产品矩阵 - 百度应用模型研发部负责人明确提出应用模型的价值在应用里 目标是让模型在真实应用场景里"跑得稳、答得对、用得起" [3] - 基于文心基础大模型 百度已经构建了矩阵模型和专精模型 [3] - 矩阵模型面向产品级应用和通用场景快速落地 包括文心Lite模型、视频大模型和语音大模型 [3] - 专精模型面向行业应用和垂直场景 包括搜索闪电专精模型、电商蒸汽机模型、文心数字人大模型及行业大模型 [3] 产业落地与平台发展 - 百度加速推动大模型落地产业 其千帆平台目前累计开发的Agent数量超过130万个 [4] - 全球AI行业正进入新的快车道 但在AI应用领域 以对话或文字输入为主的Chatbot仍是主流形式 [4] - 百度表示将以模型支撑各类智能体应用 持续探索赋能行业的AI解决方案 [4]

关于物价，报告指出，食品价格上涨（通胀的主要驱动因素）增速放缓，政府将密切关注物价上涨放缓 的迹象是否持续。然而，自去年10月以来日元的大幅贬值，使得人们对于成本推动型物价上涨压力是否 会像央行所预期的那样平稳缓解产生了更多疑虑。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京1月22日电日本政府周四发布的经济报告基本维持了对经济的谨慎乐观态度，同时警告美 国贸易政策带来的下行风险。内阁府在1月的月度经济评估报告中重申，作为世界第四大经济体的日本 经济正在温和复苏，但强调了美国政策可能对日本汽车行业造成的影响。报告还强调需要密切关注市场 动向。 报告维持了对占经济总量一半以上的私人消费的展望，并称其连续第五个月"回升"。经济评估中唯一的 重大变化是贸易和服务收支平衡，从"逆差"修正为"大致平衡"。 ...

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场于1月22日迎来普涨，中证商品期货价格指数收报1694.75点，较上一交易日上涨14.75点，涨幅0.88% [1] - 化工板块涨幅居前，金属板块锋芒略收，贵金属高位调整，走势分化 [1] 化工板块强势领涨 - 化工品几乎全线大涨，丁二烯橡胶、乙二醇、苯乙烯、瓶片等多个品种强势领涨，日涨幅分别在3%乃至4%以上 [1] - 合成橡胶、乙二醇、苯乙烯等品种涨幅超过4% [2] - 上涨原因包括：市场对大宗商品“牛市归来”的共识增强，资金开始寻找新目标并押注化工行业景气度回归 [2] - 成本端支撑显现，委内瑞拉、伊朗等地局势动荡提振油价，欧美严寒天气导致天然气价格大幅上涨 [2] - 部分产业链存在阶段性供需错配，例如丁二烯现货偏紧、港口持续去库，美国地区丁二烯突发检修以及苯乙烯装置意外停车导致供应阶段性偏紧 [2] - 化工品的集体走强，表面原因在于市场情绪和阶段供需错配，深层次原因是资金对化工板块大周期看好的前提下，投机需求（期货+现货）增加 [2] 金属及其他品种表现 - 碳酸锂成为金属板块领涨品种，日内收高2.55%，盘中一度涨近6%，再度刷新阶段新高 [1][3] - 碳酸锂上涨原因：供应端存在不确定性，如枧下窝矿复产滞后，环保措施加严可能约束在产矿山；下游需求较强，电池厂“抢出口”加快生产提振短期需求，春节前存在囤货需求 [3] - 除化工品和碳酸锂外，多晶硅、氧化铝、沪锡、鸡蛋、棕榈油以及原油系等多个品种涨幅也超过1% [3] 贵金属板块走势分化 - 贵金属板块整体高位回调，收盘表现分化，金银守住日内主要涨幅，但钯和铂分别以1.90%和0.92%的跌幅领跌商品市场 [1][4] - 回调原因：美欧因格陵兰岛问题引发的紧张局势降温，打击了避险买盘，导致21日夜盘海外贵金属价格普遍回落，现货金价跌至4800美元/盎司下方 [4] - 铂钯货币属性偏弱，且近期上涨主要跟随金银节奏，在地缘因素主导的背景下反弹动力不足 [4] 白糖市场行情 - 白糖日内低开震荡，尾盘小幅回升，在“五连阴”之后小幅收阳 [5] - 市场背景：全球2025/26榨季食糖普遍增产预期下，市场对新榨季糖价普遍看淡；国内旺季备货接近尾声，新糖上市叠加进口补充，形成供强需弱格局 [5]

国网浙江电力还将加快配电网建设，在各大城市核心区、高新技术园区、新型城镇化区域等重点区域， 打造一批高可靠性、高互动性的智慧配电网示范单元；推广智能台区、分布式智能调控等新技术，提升 配电网对分布式光伏"即插即用"、对电动汽车充电负荷灵活响应、对多元负荷柔性调节的能力。 同时，国网浙江电力将紧密对接浙江省"十五五"规划、重大产业布局与共同富裕实践，确保投资精准投 向支撑现代化产业体系建设、促进区域协调发展的关键电网项目，发挥对地方经济拉动作用。 从国网浙江省电力有限公司（下简称"国网浙江电力"）了解到，2026年，浙江安排电网固定资产投资 512.3亿元，同比增长6.2%。资金将重点用于新型电力系统建设、科技创新等，服务能源转型和经济发 展、共同富裕。 近年来，浙江加快新型电力系统建设，积极构建新型能源体系。数据显示，截至2025年底，浙江省内风 光装机约7100万千瓦。预计到"十五五"末，浙江省内风光装机将超过1亿千瓦，省内新增电源装机75% 以上为非化石电源，全社会终端电气化水平达到40%左右，基本建成全要素综合型新型电力系统省级示 范区。 为支撑这一目标实现，国网浙江电力加大电网投资规模，推进以"三纵两 ...