公司融资与资金用途 - 灵心巧手完成超10亿元人民币级别的B轮融资 [1] - 本轮融资由道得投资和盛世投资领投，盈渊朴远基金、诺瓦星云、新鼎资本、中和资本、智路资本、诚筑投资、临云资本、嘉铭浩春、财鑫资本、Singapore Eastern Epic Capitals等多家投资机构和产业方跟投 [1] - 融资资金将用于核心产品技术研发、产能提升和全栈基座能力打造 [2] 公司战略与市场地位 - 公司旨在强化其作为灵巧手领域独角兽的引领力，加速灵巧操作革新，推动具身智能发展 [2] - 旗下Linker Hand系列灵巧手已覆盖腱绳、直驱、连杆等多种技术路线 [2] - 公司是目前全球唯一实现月产千台高自由度灵巧手的公司 [2] - 其产品在全球高自由度灵巧手市场中占据超过80%的份额 [2] - 公司目标在2026年实现5万至10万台的交付规模 [2]

公司产品发布 - 字节跳动于2月12日正式发布最新视频生成模型Seedance2.0 [1] - 公司旗下AI产品豆包和即梦宣布接入Seedance2.0模型 [1] - 用户可在豆包APP、电脑端、网页版以及即梦APP、网页版等产品中体验该模型 [1] 产品功能与限制 - 此前Seedance2.0爆火后，即梦平台运营人员曾表示暂不支持输入真人图片或视频作为主体参考 [2] - 有用户反馈无法上传人脸生成视频 [2] - 豆包APP和即梦APP支持真人出镜，但用户需先通过录音录像完成真人校验，以生成本人形象的数字人分身，再使用该分身生成AI视频 [2] - 在豆包电脑端、网页版及即梦网页版等场景中，平台明确提示暂不支持上传真人人脸素材 [2]

核心观点 - 劲嘉股份正面临上市以来最严峻的控制权变更风险，主要源于控股股东及实控人涉及大量诉讼与执行案件，导致其持股被大比例冻结 [1][2] - 公司业绩自2022年起持续下滑，2025年预计出现大额亏损，并面临贸易业务应收账款逾期问题 [9][10] 控股股东及实控人风险 - 公司控股股东劲嘉创投及实际控制人乔鲁予被列为被执行人，两起执行案件涉案金额分别约为12.45亿元和5.46亿元及相关费用、资产 [2] - 最近12个月内，控股股东及其一致行动人、实际控制人涉及的重大诉讼、仲裁及司法执行事项共17起，涉案金额合计约58.02亿元 [1][3] - 截至2026年2月11日，劲嘉创投及其一致行动人合计持有的公司股票约4.49亿股被司法冻结，占其所持公司股票的99.69%，占公司总股本的30.92% [1][4] - 公司表示，若司法处置涉及的股票数量达到一定比例，可能会导致公司控制权发生变更 [1][5] 实际控制人情况 - 实际控制人、董事长乔鲁予（1956年出生）自2003年至今任公司董事长，在烟草及烟标印刷行业有逾20年从业经历 [6][7] - 2022年至2024年间，乔鲁予曾三次被监察机关立案调查并留置 [8] - 2022年4月，公司因延迟披露乔鲁予被立案调查并留置的事项，导致部分投资者提起证券虚假陈述诉讼，截至2025年8月，公司已收到195名投资者的起诉材料 [8] 公司经营与财务状况 - 公司业绩自2022年起呈现下滑趋势：2022年增收不增利，2023年和2024年营收净利双双下滑，2025年业绩预亏 [9] - 2025年，公司预计归属于上市公司股东的净利润为亏损5.04亿元至2.52亿元，同比下降450%至800% [10] - 业绩预亏主要原因为：部分子公司业务量不及预期导致收入利润大幅下滑；部分联营企业经营业绩下滑；贸易业务部分应收账款逾期 [10] - 公司预计将计提商誉及长期股权投资减值准备，以及应收账款坏账准备，合计金额约为4.88亿元至7.91亿元 [10] 贸易业务与应收账款风险 - 公司在开展贸易业务中，与广州华竑投资有限公司及广东华嵘文化交流有限公司形成应收账款，两者分别未能履行付款义务0.9亿元和3亿元，导致合计3.9亿元应收款项逾期 [10] - 担保方侨鑫集团有限公司亦未承担连带清偿责任，截至2026年1月29日，各方尚未就还款方案达成一致 [10] - 针对上述未清偿债权，公司已向深圳国际仲裁院提起仲裁申请，案件尚未开庭审理 [11]

春节档影片与资方格局 - 今年春节档（2月15日至2月23日）共有6部影片于大年初一集中上映，包括《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》《星河入梦》《熊猫计划之部落奇遇记》和《熊出没·年年有熊》，另有3部影片在大年初三及初四上映 [1] - 截至2月12日下午4点，春节档预售票房已破亿元，其中《飞驰人生3》预售票房最高，超过5900万元，《惊蛰无声》和《镖人：风起大漠》预售票房分别在3900万元和2600万元左右 [2] - 资方格局呈现新变化，没有一部影片的第一出品方为A股上市影视公司或其控股/全资子公司，头部影企多以联合出品方身份参与 [1][2] - 《镖人：风起大漠》拥有8家出品方和30家联合出品方，是“朋友圈”最广的影片，《惊蛰无声》有4家出品方和31家联合出品方，《星河入梦》出品方最多，达到10家 [2] 上市公司参与情况 - 万达电影参与4部影片，主控出品《飞驰人生3》和《熊出没·年年有熊》，联合出品《惊蛰无声》和《镖人：风起大漠》 [2] - 光线传媒布局3部影片，主控出品《熊猫计划之部落奇遇记》，联合出品《飞驰人生3》和《惊蛰无声》 [2] - 上海电影通过子公司联和院线联合出品《飞驰人生3》和《熊出没·年年有熊》，其控股股东上影集团参投《惊蛰无声》和《星河入梦》 [3] - 横店影视主控出品《熊出没·年年有熊》《飞驰人生3》和《星河入梦》 [3] - 幸福蓝海联合出品《飞驰人生3》和《熊出没·年年有熊》 [3] - 博纳影业和金逸影视分别为《飞驰人生3》的出品方和联合出品方 [3] - 浙文影业联合出品《镖人：风起大漠》 [3] - 华智数媒联合出品《惊蛰无声》 [3] - 港股中国儒意通过旗下儒意影视主控出品《飞驰人生3》和《熊出没·年年有熊》，并联合出品《惊蛰无声》 [3] 传媒板块市场表现 - 媒体娱乐行业指数年内涨幅已超20%，在35个二级行业指数中位列第二，文化传媒指数涨幅超过24%，在100个热门指数中位居前列 [5] - 个股表现波动剧烈，例如横店影视股价从1月初的16元一度涨至2月10日的最高价40.45元，随后连续两日跌停，目前涨幅为97%，股价在32元左右 [5] - 天龙集团、引力传媒、蓝色光标、浙文互联、博纳影业、掌阅科技、利欧股份等公司年内涨幅均超过50% [5] - 2月12日，光线传媒股价跌超12%，博纳影业、横店影视、金逸影视跌停，浙文影业、欢瑞世纪跌超9%，中国电影、华谊兄弟等跌超5%，而就在两天前这些个股刚经历一轮涨停潮 [4] AI技术对行业的影响 - 传媒板块的暴涨与AI叙事延伸相关，市场曾热炒“AI应用=传媒”概念 [5] - 2月10日影视传媒板块的涨停潮，驱动因素包括春节档预售票房推动以及新一代AI视频生成模型Seedance 2.0的发布，该模型让市场看到了AI技术对影视内容制作降本增效及行业变革的潜力 [5] - 分析指出，Seedance 2.0的发布有望加快AI在行业的渗透和放量节奏，随着模型在叙事完整度和画面质量上提升，AI视频应用场景有望向电影、电视剧进一步扩展 [6] - 看好三大类公司：拥有海量优质IP储备的公司、能够高效结合AI工具赋能内容创作的公司以及领先的视频大模型厂商 [6]

文章核心观点 - 广东、浙江、吉林三地税务部门于2月12日发布企业税务合规典型案例 旨在引导企业主体合规经营 营造法治公平的税收营商环境 案例涉及电子信息、先进制造业及冰雪行业[1] - 企业税务合规是企业行稳致远、持续发展的核心要素 也是企业高质量发展的内在需求[1] 广东电子信息行业案例 - 广东电子信息产业规模已连续多年居全国首位 强化税务合规管理是支撑行业行稳致远的重要一环[2] - 广东税务部门发布了五个典型案例 涉及方邦电子、德赛西威、奥海科技、松田科技及三环集团[2] - 方邦电子制定了《合同管理制度》 梳理出10项合同涉税审核要点 并设立信息化功能模块确保每份合同均经财务人员审核涉税条款[2] - 方邦电子在2025年11月拟签境外技术服务咨询合同时 通过财务审核发现合同中未明确双方纳税缴费义务 经沟通后对合同进行了规范修改[3] - 专家指出 电子信息行业具有研发投入高、技术迭代快、业务模式新等特点 企业应树立“合规力即竞争力”理念 将合规要求嵌入研发、生产、贸易全流程[3] 浙江先进制造业案例 - 浙江税务部门发布了五家先进制造业企业税务合规典型案例 涉及桐昆集团、三花智控、王力安防、华峰化学及水晶光电等公司[4] - 水晶光电连续9年被评为纳税信用A级 为应对多项目并行带来的研发费用归集难题 公司搭建了研发费用数字化管控平台 实现费用全流程自动化归集与可追溯管理[4] - 水晶光电建立了“双重校验+动态监管+全员协同”风控机制 设有问题快速响应通道 2025年企业申报缴纳税费约3.56亿元[4] - 专家表示 中国制造业正从“量的积累”迈向“质的跃迁” 越来越多企业将创新与合规意识融入产业基因[5] 吉林冰雪行业案例 - 冰雪运动与旅游是拉动吉林省冬季消费与产业升级的重要力量[6] - 吉林税务部门发布了五家冰雪行业企业税务合规典型案例 涉及长白山旅游股份有限公司、吉林市北大湖滑雪度假区管理有限公司、长春圣威雅特服装集团有限公司等[7] - 长春圣威雅特服装集团有限公司是专精特新冰雪制造业企业 设立了税务合规管理岗并制定了《研发费用归集管理办法》 确定了六大类费用归集依据 以破解行业痛点[7] - 2025年 该企业累计申报缴纳税费656万元 享受研发费用加计扣除383万元[7] - 专家指出 通过诚信纳税典型引领 能擦亮冰雪产业诚信名片 激活冰雪经济上下游企业高质量发展内生动能 为产业深度融合注入持续动力[8]

核心观点 - 公司拟折价转让近5亿元应收账款以优化资产结构，此举被视为在持续亏损、核心产品失势、转型受阻及内控承压等多重困境下的“断臂求生”之举 [1][2][3] 财务与经营状况 - 公司自2020年上市以来，除首年外持续亏损，2020年至2024年归母净利润分别为1.28亿元、-1.62亿元、-7883万元、-1087万元、-3.57亿元 [3] - 2025年前三季度经营状况恶化，营业总收入8315.44万元，同比下降66.89%，归母净利润亏损6863.38万元，亏损额同比增加 [3] - 2025年前三季度期间费用（销售、管理、财务费用）合计占营业收入比例达65.51%，较上年同期激增78.61% [8] - 截至2025年9月30日，公司拟转让的应收账款账面余额合计4.90亿元，已计提坏账准备4.60亿元，账面价值仅2998.95万元 [2] - 截至2025年6月30日，公司货币资金余额为4.39亿元 [7] - 2025年三季报显示，公司资产合计10.34亿元，负债合计2.33亿元，资产负债率为22.57% [8] 核心产品困境 - 公司核心产品帕拉米韦氯化钠注射液曾是其收入支柱，2020年收入占公司营收比例高达73.5% [3] - 该药品未取得化合物专利，仅依靠新药监测期保护，该监测期已于2018年届满 [3] - 监测期届满后市场竞争加剧，目前帕拉米韦注射液批文已达42条 [4] - 为维持市场份额，公司采取“以价换量”策略，2023年该产品降价43.51%，2024年对部分核心产品进一步降价，导致毛利率大幅下滑 [4] - 自2020年后，公司未在年报中单独披露帕拉米韦的销售收入 [4] 转型尝试与失败 - 公司于2025年8月公告，拟以现金不超过4.8亿元收购未来医药持有的多种微量元素注射液（Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ）等相关资产组，以丰富产品管线 [6][7] - 该收购被视为“掏空家底”，因截至2025年6月30日公司货币资金为4.39亿元 [7] - 2025年9月30日，因交易双方无法就核心条款达成一致，该项收购宣告终止 [7] 内控与监管问题 - 2025年4月，公司对前期会计差错进行更正，调减2023年收入2453.97万元，因部分销售收入确认条件不充分 [8] - 2025年9月30日，公司因涉嫌年报信息披露违法违规，收到中国证监会的《立案告知书》 [8] 管理层变动与未来挑战 - 公司已聘任具备丰富医药行业经验的陈健旭加入管理团队，试图优化管理扭转颓势 [8] - 公司面临核心产品竞争力丧失、产品管线单一、内控薄弱等系统性挑战，转让应收账款仅能缓解短期资金压力 [1][8]

公司春节销售表现 - 春节期间客流量比平时增加20%-30% [1] - 春节期间销售额增加30%-50% [1] - 春节是公司的销售旺季，公司通过茶礼折扣、会员专享、满赠满减、私域营销、抖音本地生活直播等多维营销活动拉动销量增长 [2] 公司品牌与产品 - 公司是始创于1887年的茶叶老字号品牌，已有139年历史 [1] - 公司是商务部首批认定的“中华老字号”企业 [1] - 公司茉莉花茶制作技艺被列入国家级非物质文化遗产名录，并于2022年11月29日被联合国教科文组织列入人类非物质文化遗产代表作名录 [1] - 公司主营花茶、绿茶、红茶、白茶、乌龙茶、黑茶、花草茶、茶具和茶叶衍生品等 [1] - 自采、自窨、自拼的茉莉花茶是公司的经典产品 [1] 公司发展战略与创新 - 公司大力推进“老字号+文化+体验”的发展模式 [2] - “六统一”经营管理理念全面落地，即统一形象、统一标识、统一商品、统一价格、统一管理、统一服务 [2] - 公司不断创新业态，开办体验店 [2] - 在繁华商业区和旅游区的茶庄现制现售茶味冰激淋、开设“茶水吧”，吸引年轻消费群体 [2] - 茶味冰激淋已成为网红产品和年轻人的最爱 [2] - 王府井店、前门店、雍和宫店、香山店、牛街店等地处商业区和旅游区的门店已成为网红打卡地 [2] - 公司高效周转现有产品库存，同时快速拓展新品的市场认知与消费群体 [2] - 公司在传承百年技艺的同时坚持不断创新，让传统品牌贴近时代、贴近生活 [3] - 公司以品质立身、以创新赋能、以服务暖心，扎根民生 [3]

服务模式与内容 - 上海民政部门在2026年春节期间推出“春节暖心短托”服务项目，组织近400家专业养老机构和社区长者照护之家，为老年人提供从数日至数周不等的短期托养服务，即“喘息式服务” [1] - 参与机构为入住老人提供生活起居照料、科学膳食营养搭配、专业康复护理、日常健康监测管理以及文娱活动等全方位、一站式服务 [1] - 符合条件的**中度以上失能老年人**在享受短托照护的同时，还能按规定享受养老服务消费补贴，以减轻家庭负担 [1] 服务定价与规模 - 以上海市徐汇区第三老年福利院为例，短期“托老”服务的定价为**单人每天仅需199元** [1] - 去年（指2025年）春节期间试点期间，共有**251名老人**通过短托服务入住各机构 [2] - 在去年全年，上海市民政局累计服务老年人**超2400人次**，有效缓解了家庭临时性照护困难 [2] 市场反响与行业影响 - 去年试点期间，在251名体验短托服务的老人中，有**154名老人**在体验后选择了转为长期入住，转化率约为61%，证明了服务的质量和吸引力 [2] - 该服务模式获得了市民的广泛好评，全国不少省市也在学习借鉴上海的做法后，开展了“短托”养老服务 [2]

行业趋势：年宵花市场销售旺季与消费趋势 - 临近春节，北京和云南的年宵花市场同步进入销售旺季，蝴蝶兰、杜鹃、发财树、吉祥果等盆花热销，云南鲜切花提前进入销售高峰 [1] - 北京市场蝴蝶兰日销量从平日的100至200棵增至节前半个月的每日500棵左右，预计后续销量会更大，马卡龙色系新品蝴蝶兰每盆售价80元，较普通品种溢价1倍以上 [2] - 节前畅销盆花主要分为两类：颜色鲜艳、花期正旺的花卉（如蝴蝶兰、杜鹃）以及拥有发财、吉祥等美好寓意的盆花（如吉祥果，单盆售价180元到350元） [2][3] - 南方市场已全面热销，昆明国际花卉拍卖交易中心预计鲜切花高峰期单日成交量有望接近700万枝，粉色马蹄莲、火焰鸟、牡丹、蓝星花等新兴小众花材销量明显提升 [4] - 鲜花消费呈现两大趋势：购买群体年轻化（31岁至40岁女性成为线上消费主力），以及消费日常化、礼赠化，年宵花占盒马全年花卉销量的比例已从以往的80%左右降至40%-50% [4] - 年轻消费者偏好炫彩和带有美好寓意的花卉，注重差异化造型和个性化表达，带动紫色系花卉流行以及撒金玫瑰、黑珍珠蝴蝶兰、骏马造型发财树等新品推出 [4][5] 行业规模与结构 - 中国是世界上最大的花卉生产国，拥有近22万家种苗花卉企业，年产值超过5200亿元 [7] - 2024年，中国花卉进出口贸易总额达7.82亿美元，同比增长10%，其中出口额5.16亿美元，同比增长17.78% [7] - 据国家林业和草原局预测，到2025年末，中国花卉产业市场规模将达1000亿元，种植面积稳定在138.99万公顷，直接从业人员将超过534万人 [7] 供应链重塑与新渠道影响 - 传统花卉销售存在供需不平衡、信息不对称导致的价格波动风险，与大型商超、即时零售等新渠道合作有助于价格稳定，但对种植基地的快速履约能力提出高要求 [7] - 为满足商超渠道快速履约（例如3天内交付1000棵符合特定标准的蝴蝶兰），大型种植基地需提前半年至一年与客户沟通并准备，并在多地设立仓储“据点”以保障供应 [8] - 盒马等新零售渠道通过源头直采、建立大型仓储中心、规模化订单式采购来保障流通效率和花卉新鲜度，并能以订单合作模式为基地带来稳定性，引领市场趋势 [8] - 新渠道（如商超、即时零售、线上直播）的出现扩大了北方等地区顾客接触鲜花的渠道，与传统的花卉市场、花店形成互补，共同做大市场 [9]

核心观点 - 春节餐饮消费正从满足饱腹的基础需求，全面升级为追求沉浸感、氛围感、文化味和场景化的高阶体验，消费场景从餐桌延伸至茶几及全场景[1] - 体验优先、文化赋能、场景延伸、年轻主导，以及沉浸式、仪式感、全场景成为春节餐饮消费的新趋势[1] 消费需求与客群变化 - 消费者对年夜饭的考量从“吃什么”转向“怎么吃”，文化沉浸、空间美学、仪式感体验成为首要考量[2] - 客群结构转为以小家庭与年轻群体为主导，传统10人以上大家族聚餐订单占比略有下降，3-4人精致小家庭、情侣、闺蜜、亲友小聚成为主流[15] - 消费者对菜单灵活性、仪式感与省心服务的需求正在提升[7] 业态融合与创新模式 - 餐饮企业通过“餐饮+文化”、“餐饮+食品”、“餐饮+文旅”等业态融合实现创新[15] - **沉浸式文化餐饮**：例如旺顺阁推出《镜花水月红楼梦》沉浸式餐秀，以古典文学IP为叙事脉络，消费者可换装并参与剧情互动，试营业期间每日客流约50人次，已接到约30单春节年夜饭订单，预订者以20-45岁群体为主[2][6] - **高端跨界合作**：例如北京国贸大酒店79层餐厅与老字号东来顺跨界合作，推出融合非遗食材与西式技艺的品鉴菜单，自1月上市以来已售出近百套[7] - **餐饮产品食品化**：老字号加速推进“餐饮+食品”双轮驱动，将经典风味转化为便携化、零食化、场景化的年货产品，覆盖家宴、礼赠、休闲聚会等全场景[8] - **跨界场景延伸**：例如费大厨辣椒炒肉与湖南航空联名推出主题航班，在航线上进行品牌装饰与互动[14] 产品创新与市场表现 - 全聚德在2026年货节推出30余款产品，新品占比高达50%，涵盖家宴礼盒、熟食礼盒、卤味零食等多元品类，针对年轻群体开发的趣味小食成为市场爆款[13] - 方砖厂69号炸酱面打破堂食界限，销售可带回家加工的手擀面、瓶装炸酱等产品，其面条、瓶装炸酱、腊八蒜及礼盒近一周销量提升10%[13] - 方砖厂69号炸酱面品牌今年1月单月店内消耗的腊八蒜超过21吨，临近春节预计该数字将继续增加[13]