公司资本运作 - 中微公司正在筹划通过发行股份的方式购买杭州众硅电子科技有限公司的控股权并募集配套资金 [1] - 标的资产杭州众硅的估值及定价尚未确定 [1] - 经初步测算，本次交易不构成重大资产重组 [1] - 公司股票自12月19日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [1] 标的公司业务 - 杭州众硅主营业务为高端化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售 [1] - 杭州众硅为客户提供CMP设备的整体解决方案 [1] - 杭州众硅主要产品为12英寸的CMP设备 [1]

公司核心事件与整改措施 - 公司旗下“谷掌柜骆驼奶片”产品因命名和成分问题引发消费者维权，产品名称标示为“骆驼奶片”，但配料表首位是全脂乳粉（牛乳粉），驼乳粉实际添加量仅在2%-10%区间，每罐（100克）产品中驼乳粉含量最低仅有2克 [1][2][5] - 公司部分产品宣传涉嫌误导和虚假宣传，包括针对儿童产品的“补脑”、“助力高个子”等功能概念，以及针对中老年群体，通过公众号和销售人员宣传驼奶粉具有辅助降血糖、降“三高”、辅助疾病治疗等功效，并承诺“保证三个月内一定让您见到效果” [1][3][6] - 公司已对涉事产品进行全渠道紧急下架并停止生产，同时为所有购买过“谷掌柜骆驼奶片”的消费者提供无条件退货退款服务，截至报告发布日已完成85%以上用户的退款申请，预计未来7个工作日内完成全部赔付工作 [1][6] - 公司已对全渠道宣传物料进行排查，下架、删除含有不实、夸大或功效暗示的图文、视频内容共计78处，并施行“业务部门初审-市场合规部复审-法务部终审”的三级审核流程，自10月22日运行以来已审核修正物料58份，驳回不合规内容13份 [1][7] - 公司对涉事3位营养顾问作出调离服务岗位、降级处理并启动内部追责，同时对全体客服及营养顾问团队进行培训，要求考核通过率达98%方可重新上岗，并引入AI智能质检系统对所有线上服务会话进行100%实时监控 [7] 产品与商业模式分析 - 公司产品以驼乳制品为主，涉及驼奶粉、奶片、奶酪、钙片等多个品类，主要采取代工模式，其“谷掌柜骆驼奶片”的出厂价据估算不超过8元/罐，而零售价约为89元，售价约是代工成本的11倍-13倍 [2][3] - 公司在电商旗舰店自称“中国综合驼奶制品开创者，全国驼奶制品连续三年全网销量第一”，但公司实体“新疆谷掌柜生物科技有限公司”成立于2024年 [3] 行业监管与专家观点 - 法律专家指出，普通食品不可以进行功能宣称，《食品安全法实施条例》和《广告法》明确规定，对保健食品之外的其他食品，不得声称具有保健功能，商家以文章或销售人员推介形式进行功能宣称或暗示，涉嫌虚假宣传和误导消费者 [4] - 食品专家分析指出，驼奶的蛋白质、钙、乳糖含量低于牛奶，其与牛奶的营养差异尚不足以构成显著优势，关于驼奶能降低血压、血糖等说法没有根据，骆驼奶只是普通食物，不具备疾病治疗及预防功效 [8] - 专家进一步澄清，“餐前饮用无糖驼奶平稳血糖”的效果主要源于饮食顺序和营养结构改善，而非驼奶特有功效，将驼奶替换为无糖牛奶、无糖羊奶或无糖酸奶同样可达到类似效果 [8]

新京报贝壳财经讯（记者胡萌）12月18 日，德勤中国资本市场服务部发布《中国内地及香港IPO市场 2025年回顾与2026年前景展望》。 报告预计，2025年全球十大新股融资总额将较2024年略有改善。其中，受惠于8只超大型新股上市，当 中4只位列全球十大新股之列，香港交易所新股融资总额将位居榜首。与此同时，2025年A股市场将有 114家公司上市，融资1296亿元，新股数量和融资总额分别上升14%、94%。 展望2026年，资本市场服务部预计，随着"十五五"规划的实施，预计A股新股发行或在提升市场流动性 的推动下持续稳定增长。 "持续推进的改革为A股新股发行在2026年继续升温，奠定了稳健的基础，预计其表现将比2025年更加 出色。"德勤中国资本市场服务部华北区上市业务合伙人陈文龙认为，随着多项措施如有助于提升市场 流动性的措施、与国家战略相契合的上市审核重点，以及创业板和上海科创板或将进行的改革落实，来 自AI、新能源、高端制造、商业航天、量子技术和生物制造等领域的企业，在A股市场上市和融资时将 获得更大的优势。 德勤中国资本市场服务部上市业务华北及华西区主管合伙人任绍文则指出，香港在2025年取得辉煌的 ...

6G技术发展时间与阶段 - 6G技术预计在2030年左右启动商业化，目前还处于标准化阶段 [1] AI与6G的融合趋势 - AI已成为6G迈入下一技术阶段、寻找应用场景的切入点 [1] - 随着6G与AI深度融合技术发展，AI能力将无处不在，未来终端都将具备一定的AI能力 [1] - 端侧算力受体积功耗限制，需要通过网络访问实现边缘侧和云端的AI算力协同，进一步实现多智能体协作 [1] - 6G网络的连接数量、时延、带宽等能力将随时满足各类型终端的AI算力与服务需求，推动进入智能体互联网时代 [1] 具身智能与算力需求 - 从具身智能行业切入是解决6G下一步应用技术问题的可行路径 [1] - 机器人的大脑以及多智能体协作对算力要求高，尽管未来芯片算力将增强，但仍需云边端协同支持AI应用需求 [1] AI终端发展与网络需求 - 今年以来，AI眼镜、智能体手机等各类AI终端涌现 [1] - AI终端形态爆发恰好说明了网络相关业务也在爆发，不同终端形态对网络的需求不同 [1] 运营商在AI时代的角色与机遇 - 在AI带来流量指数级增长的情况下，如果运营商只作为传输管道，可能不会吃到太多技术红利 [1] - 运营商若能构建边侧智能基础设施+云网边端一体化服务，将网络能力与算力、数据服务深度绑定，既能契合AI业务低时延、高可靠的需求，又能打造差异化竞争优势，真正切入AI生态的核心价值环节 [1] - 运营商通过模型推理、算力服务让终端更轻量化、续航能力更好，最终可使终端厂商和运营商双方都获利 [1] - 当现有网络满足不了新场景需求时，终端企业往往会自己找替代方案，运营商需主动和生态伙伴沟通协作以抓住新机会 [1] 6G时代的技术展望 - B端和C端诉求规模不同，但系统内部运算的技术路径核心接近，相信6G时代到来后，在智能体框架下能够同步解决这些需求 [1]

中国证监会召开资本市场“十五五”规划专家座谈会 - 中国证监会主席吴清出席中国资本市场学会学术委员会成立会议并主持召开资本市场“十五五”规划专家座谈会 [1] - 会议旨在提升理论研究水平、发挥智库平台作用，为加快建设强大的资本市场提供坚实理论支撑 [1] 会议核心指导方向 - 把握正确的政治方向和学术导向，坚持市场化、法治化、国际化 [1] - 扎根中国资本市场实践，聚焦资本市场包容性吸引力、定价效率、金融科技、法治建设等重点问题 [1] 对“十五五”时期资本市场的总体判断 - “十四五”时期资本市场健康稳定发展的态势持续形成并不断巩固 [2] - “十五五”时期是资本市场提质增效、健全功能的关键阶段 [2] 关于“十五五”规划及未来工作的具体建议 - 进一步提高发行上市交易制度的包容性、适应性，吸引更多新质生产力领域优质企业上市 [2] - 扩大耐心资本、长期资本和战略资本供给 [2] - 持续活跃并购重组市场，严格常态化退市 [2] - 推动完善人工智能在资本市场应用的治理和监管 [2] - 从严打击财务造假，加强投资者保护和教育 [2] 证监会后续工作重点 - 扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施 [2] - 紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线 [2] - 持续深化资本市场投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放 [2] - 持续提高资本市场制度包容性吸引力，更好地服务经济高质量发展和中国式现代化大局 [2]

公司动态 - 周大福将于12月19日对多款金饰进行提价，公司天猫官方旗舰店已发布相关提示 [1] - 公司曾在今年3月完成一轮10%-20%的调价，例如一款1.09克故宫系列吊坠售价从2月的2380元上调至3月的2580元 [1] - 公司于10月底再度上调定价黄金产品零售价格，大多数产品涨幅在12%-18% [1] 定价策略 - 公司表示，定价黄金产品的价格主要根据原料成本、生产成本及损耗、经营成本等因素综合确定 [1] - 公司设有监测机制，能够随金价变化及时调整产品售价 [1]

公司重整进展 - 合众新能源汽车股份有限公司（哪吒汽车母公司）的重整工作取得新进展，一家意向机构被遴选为经营管理受托方 [1] - 嘉兴市中级人民法院于2025年6月12日裁定受理公司重整，并于2025年6月18日将案件移交桐乡市人民法院审理 [1] - 管理人于2025年12月2日发布公开招募公告，截至2025年12月12日，共有两家意向机构提交报名材料 [1] 遴选过程与结果 - 管理人组建评审委员会，于2025年12月15日召开现场评审会议，对两家报名机构进行评审 [1] - 评审委员会从专业资质与相关经验、经营管理方案可行性、资金安排合理性三个方面进行当场评分 [1] - 根据评审结果，遴选出一家意向机构作为经营管理受托方，后续将依法签订《经营管理委托协议》 [1] 重整工作目标 - 重整旨在维护债务人资产价值及“造车双资质”，保障全体债权人利益 [1] - 推动公司新能源汽车业务可持续健康发展 [1] - 管理人将与受托方共同推进委托经营管理工作，确保破产重整程序顺利实施 [1]

监管行动与App下架事件 - 上海市通信管理局于12月18日通报，对在规定整改期限内未按要求落实整改的38款App（SDK）采取下架处理，其中涉及中银证券App [1] - 此前监管通报指出，中银证券App存在未明示个人信息处理规则、账号注销难、违规收集个人信息等问题 [2] 公司回应与整改情况 - 中银证券回应称，公司始终高度重视用户信息保护工作，致力于提供安全可靠的互联网应用体验 [2] - 公司在接到上海市通信管理局11月的通报后，迅速开展整改并按要求提交了整改及自评估报告 [2] - 针对App在部分应用商城被下架的问题，公司正积极与相关方沟通了解情况，力争尽快解决 [2] - 公司表示充分尊重并虚心接受监管意见，将切实采取有效措施保障整改到位 [2]

行业趋势：元旦假期出行需求强劲复苏 - 2026年元旦期间出行预约单量同比增长近5倍 [1] - 95后成为元旦火车出游绝对主力，占比超过六成 [2] - 四星级及以上高档酒店预订量同比增长357% [4] 交通出行：高铁短途游与航空热门目的地 - 元旦火车出行热度最高的城市为北京、上海、广州、哈尔滨和南京 [1] - 最热门的火车线路多集中于“4小时高铁圈”内，行程最短不足40分钟，最长约4小时 [1] - 广州跃居全国元旦跨年机票预订最热门目的地 [3] - 来自深圳、北京、东莞、佛山、上海等地游客选择飞往广州 [3] 消费行为：目的地偏好与错峰出行策略 - “广州塔附近的酒店”搜索量同比增长56%，“广州增城广场附近的酒店”搜索量猛增113% [4] - 2026年1月1日下午至1月2日出发的航班价格最为优惠 [4] - 1月5日的返程机票预计最便宜，相比1月3日、4日价格更友好 [4] 区域经济：主要城市群内部高频流动 - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区和川渝等主要城市群内，“4小时高铁圈”短途出游趋势明显 [1] - 北京、广州、上海、深圳、郑州等地居民出行意愿强烈，推动铁路热度攀升 [2]

公司动态 - 阿里巴巴旗下千问App于12月18日开始接入高德，这是其接入的第一个阿里巴巴生态场景 [1] - 接入高德后，千问AI助手开始具备对物理世界的理解和行动能力 [1] - 千问的功能不再局限于回答问题，而是能根据精准、动态的现实世界信息，实现从“意图理解”到“服务执行”的跨越 [1] 产品与技术发展 - 此次接入标志着千问AI助手能力的重大升级，从纯文本交互扩展至结合现实世界信息的服务执行 [1] - 公司表示，该整合使AI能够利用动态的现实世界信息来执行服务 [1]