企业人才战略与AI应用的范式转变 - 企业人才战略的核心从过去的“人力成本管控”和与时间赛跑，转变为将真正具备创造力的人才视为定义生产力的核心要素 [1] - 企业变革的核心是“以AI解放人”而非“用AI替代人”，通过AI接管重复劳动，使员工从执行者转为创造者，并将节省的成本投入员工培训以激发新价值 [1] - 为员工使用AI提供实质性支持的企业比例从2024年的23%提升至2025年的36%，增幅达13个百分点，表明企业战略正从“利用AI”转向“通过AI赋能人” [1] - 2025年度最佳雇主获奖企业的员工培训覆盖率高达85%，精准回应了70%职场人对“增加与本职工作结合的AI培训”的核心诉求 [1] AI驱动的组织架构变革 - 未来组织的核心结构将围绕“人机单元”构建，即一位员工搭配专属AI助手成为最基础的工作单元 [2] - 42%的获奖企业已落地“敏捷团队”工作模式，31%采用“人机协作”机制 [2] - 传统以固定岗位和部门壁垒为核心的组织模式正被打破，转向以目标为导向、可灵活组建和动态调整配置的项目集群，实现跨领域高效协作 [2] 人机共生的多维内涵与价值 - 在组织层面，构建敏捷的“人机协作”模式可使组织架构更灵活高效 [2] - 在成长层面，需搭建人类与AI协同进化的双向学习生态，实现能力共生 [2] - 在激励层面，应实行按效能奖励、以结果为导向的机制 [2] - 在文化层面，需树立“碳硅共识”的价值观，建立人机平权理念 [2] - 新质生产力的源头是人的创造力与科技的融合力 [2]

公司财务与运营表现 - 公司2023年、2024年及2025年前9个月总收入分别为346万美元、3052.3万美元、5343.7万美元，营收稳步增长[1] - 公司同期分别亏损2.69亿美元、4.65亿美元、5.12亿美元，亏损随收入增长而增多[1] - 若参考经调整净亏损指标，公司2025年前9个月数据为1.86亿美元，与2024年同期的1.7亿美元近乎持平，显示亏损有收窄趋势[1] - 2025年前九个月，公司收入同比增长超170%，研发开支同比增幅为30%，销售及营销开支同比下降26%[1] - 公司自成立至2025年9月累计花费5亿美元，远低于OpenAI的400亿至550亿美元累计花销[3] - 截至2025年9月30日，公司拥有超11亿美元现金储备，可支持超50个月运营[3] 产品与收入结构 - 公司打造了覆盖C端与B端的AI原生产品矩阵，包括MiniMax、MiniMax语音、海螺AI、Talkie/星野以及开放平台服务[2] - 海螺AI和Talkie/星野是主力营收产品，2025年前9个月收入分别达到1746.4万美元和1875万美元[2] - 同期，开放平台及其他基于AI的企业服务营收达到1541.7万美元[2] - 2025年前九个月，海外市场收入贡献占比超70%[1] 组织架构与行业地位 - 公司成立于2022年初，有望成为从成立到IPO历时最短的AI公司[1] - 截至2025年9月底，公司员工385人，平均年龄29岁，研发人员占比近74%，董事会平均年龄32岁[3] - 公司在不到四年时间里实现了文本、视频、语音全模态模型领先，以及全球化产品的研发与运营[3] - 公司获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家顶尖机构的投资和支持[3] - 公司是目前成长最快、估值最高的AI科技公司之一[3] - 随着全球AGI赛道进入整合期，具备全模态技术能力、已验证全球化商业化路径且组织高效的公司，其上市进程备受市场瞩目[3] - 此次赴港IPO，公司不仅即将成为全球AGI赛道中的稀缺标的，也有望成为具有全球竞争力的AI领军企业[3]

公司高管减持计划 - 公司董事长焦承尧、副总经理付奇和张海斌因个人资金需求，计划通过集中竞价交易方式减持公司股份 [1] - 焦承尧拟减持不超过105.67万股，占公司总股本的0.0592% [1] - 付奇拟减持不超过15.89万股，占公司总股本的0.0089% [1] - 张海斌拟减持不超过21.15万股，占公司总股本的0.0118% [1] - 上述三位高管减持的股份数量均不超过其各自上年末持股总数的25% [1] 减持计划时间安排 - 本次减持计划的实施期间为2026年1月14日至2026年4月13日 [1]

公司重大资产重组计划 - 观想科技正在筹划发行股份购买锦州辽晶电子科技有限公司不低于60%的股权并募集配套资金 [1] - 辽晶电子的经营范围包括集成电路、电力、电子元器件的设计、生产、销售等 [1] - 因事项存在不确定性，公司股票自2025年12月22日起开始停牌 [1] 交易进程与时间安排 - 预计在不超过10个交易日内披露本次交易方案 [1] - 若未能在上述期限内披露方案，公司证券最晚将于2026年1月7日开市起复牌并终止筹划相关事项 [1]

新京报贝壳财经讯 12月21日，金达莱公告称，公司拟使用自有资金3000万元向北京中科鸿泰医疗科技 有限公司增资，增资后将持有其10.00%的股权。 编辑 王进雨 ...

行业与政策动态 - 工业和信息化部于12月15日宣布发放中国首批L3级有条件自动驾驶车型产品准入许可 [1] - 获批的两款纯电动轿车将在北京和重庆的指定区域开展上路试点 [1] 公司获准与市场关注 - 长安汽车是首批获得L3级自动驾驶准入许可的两家公司之一 [1] - 公司旗下深蓝SL03车型获得该资质 [1] - 该事件引发市场高度关注，长安汽车本周接受了214家机构的调研 [1] 技术方案与安全性能 - 获批车型配备了行业领先的4D成像毫米波雷达 [1] - 该雷达在ODC（设计运行条件）范围内可替代激光雷达 [1] - 系统在5类17个极限场景（如遮挡行人横穿、前车急刹、恶劣天气）中性能达到行业最优 [1] 商业化落地规划 - 公司预计于2026年第一季度与使用主体长安车联科技进行上路通行试点应用 [1] - 在国家相关法规及政策正式发布实施后，长安汽车将开始面向C端用户进行产品准入和市场投放 [1]

公司IPO进展与市场地位 - 公司于12月19日向港交所提交聆讯后资料集，IPO进程更新[1] - 根据弗若斯特沙利文资料，2024年公司收入在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%[1] - 截至2025年6月30日，公司累计为超过8000家机构客户提供大模型服务[1] - 同为“AI六小龙”的MiniMax也几乎同时传出通过港交所聆讯的消息，两者上市竞争激烈[4] 财务表现与增长 - 公司收入持续高速增长：2022年收入5740万元，2023年1.245亿元，2024年3.124亿元，2022年至2024年复合年增长率达130%[6] - 2025年上半年收入为1.9亿元，较2024年同期增加超过1.4亿元[6] - 公司亏损逐年扩大：2022年亏损1.437亿元，2023年亏损7.88亿元，2024年亏损大幅增至29.58亿元[2][20] - 2025年上半年录得亏损23.579亿元[20] 业务模式与收入构成 - 公司通过一体化MaaS平台提供大模型服务，主要分为本地化部署和云端部署两种方式[7] - 收入结构发生显著变化：2022年本地化部署收入占总收入95.5%，2023年为90.4%[7] - 2024年上半年云端部署收入占比飙升至40.3%，2024年全年云端部署收入占比为15.5%，2025年上半年该比例为15.2%[7] - 公司长期战略仍押注云端部署的API调用模式，希望将API业务收入占比提升至一半[10][12] 业务盈利能力与市场拓展 - 本地化部署业务毛利率较高且稳定：2022年以来保持在50%以上，2025年上半年达59.1%[8] - 云端部署业务毛利率波动较大：2022年为76.1%，2025年上半年为-0.4%，显示公司可能加大了对该业务的研发投入[13] - 本地化部署服务已拓展至海外市场：2025年上半年，来自新加坡、马来西亚等东南亚客户的收入占该业务收入的11.1%[9] - 公司云端MaaS和订阅业务呈现指数级增长，中国前十大互联网公司中有9家使用其GLM大模型，付费流量收入超过所有国产模型之和[11] 研发投入与技术实力 - 公司亏损主要源于对研发的重大投资[20] - 研发开支急剧增长：2022年8440万元，2023年5.289亿元，2024年21.954亿元，2025年上半年达15.947亿元[20] - 截至2025年6月30日，公司研发团队共有657人，研发人员占比高达74%[20] - 公司技术路线基于自回归填空的通用预训练范式GLM，不同于GPT的自回归架构[17] - 2025年7月发布并开源旗舰基座模型GLM-4.5，参数规模达3550亿[18] - 根据弗若斯特沙利文评估，GLM-4.5在2025年7月的12项业界标准基准测试中，全球排名第三，中国排名第一，并位居全球开源模型榜首[19] 公司背景与团队 - 公司成立于2019年6月，核心团队源自清华大学知识工程实验室，核心成员均为清华校友[14][16] - 公司实控人唐杰曾带队研发中国首个超大规模智能模型“悟道1.0”和“悟道2.0”，并最终训练出成为公司AI底座的GLM大模型[16] - 公司高管团队包括CEO张鹏、董事长刘德兵、总裁王绍兰等，均具备深厚的清华背景与AI研究经验[15][16] - 公司自成立初期便以“对标OpenAI”为目标，并确立了实现AGI的长期愿景[17][23] 融资情况与股东背景 - 公司已完成八轮投资，累计募集资金超过83.6亿元[21] - 第八轮融资后，公司估值为243.77亿元[21] - 股东阵容豪华，包括美团、蚂蚁集团、腾讯等互联网巨头，以及君联资本、启明创投等知名投资机构[22] - 股东中还包括社保中关村创新基金、北京市人工智能产业投资基金、杭州城投产业基金等国资背景基金[22] 产品布局与行业影响 - 公司业务布局广泛，覆盖AI编程、多模态、具身智能及智能体等多个前沿产品线[13] - 公司于2024年10月实践了大模型操作手机的“手机助手”概念，并因此在A股引发“智谱概念股”行情[23] - 在豆包手机火爆后，公司迅速将手机助手背后的技术“AutoGLM”开源，引发市场关注[23]

公司战略与定位 - 公司将“优质深度”确立为2025年核心平台内容战略，这不仅是商业选择，也被视为应承担的社会责任，旨在推动理性思考与良性公共对话 [1] - 平台用户内容消费偏好呈现深度化特征，在资讯、公共议题等严肃思辨类内容上的消费占比达44%，显著高于行业平均的14% [1] - 平台用户结构中新一线城市用户占比、高学历用户比例较高，对优质深度内容有较高阅读意愿 [1] 内容生态表现与用户行为 - 平台优质深度图文内容的阅读量同比增长近三倍 [2] - 每日有超过半数的日活跃用户接触到优质深度精选内容 [2] - 平台1%的高黏性用户日均阅读长文超10篇，相当于每日吸收两万字以上的深度信息 [2] 技术与分发策略 - 公司优化算法，打造了一条“由文章寻找读者”的分发链路，新文章发布后，系统会搜索潜在读者并将其纳入“阅读队列” [2] - 为深度文章设置了冷启动流量池，在流量上扶持创作者，系统性提升优质图文内容的曝光和触达效率 [2] 创作者扶持计划 - 公司发布三大扶持计划以破解优质内容生产“投入大、成本高、冷启难”的问题 [2] - “专项创作基金”单项目预算最高可达百万元 [2] - “深一度工作室”旨在通过平台技术能力提升创作者的产能 [2] - “薪火计划”以保底激励等形式，助力新作者度过冷启动阶段 [2] 行业交流与观点 - 行业创作者在大会上围绕优质深度内容展开交流，议题包括“深度内容的回旋镖”及“在快时代做‘慢’内容” [3]

文章核心观点 - 2025中国经济媒体融合发展交流大会揭晓了37件融合发展典型案例 新京报及其旗下贝壳财经共有两件作品入选 分别涉及应用创新和融合报道 [1] - 大会主题为“数智赋能 变革提效” 反映了党的二十届三中全会后主流媒体系统性变革的新趋势 新业态、新场景、新模式不断涌现 [1] - 典型案例评选从创新力、传播力、影响力等多维度综合考量 共征集到50余家媒体的122个案例申请 [1] 媒体融合报道典型案例 - 共有22件作品获评“2025中国经济媒体融合报道典型案例” 这些作品综合运用多媒体手段 主题鲜明、形式新颖 为行业在新媒体时代实现价值引领树立了范式 [2] - 贝壳财经的《车企“60天账期”执行现状调查报告》是入选案例之一 该报告针对汽车行业“60天账期”承诺 通过调查研究和专家对话 探讨了政策执行中的现实问题与挑战 [2] - 该报告发挥了媒体监督功能 以数据和案例为基础 既反映了供应商对政策持续性的普遍担忧 也凸显了车企在流程重构中的现实困境 采访样本具有警示性与建设性 [2] - 其他入选的融合报道案例来自多家主流媒体 涵盖产业调查、金融监管、国际对话、区域经济、社会现象等多个领域 [6] 媒体应用创新典型案例 - 共有15件应用产品获选“2025中国经济媒体应用创新典型案例” 这些产品用技术赋能深度融合 创新产品形态 具有实用性、服务性强等特点 [6] - 新京报融媒共享平台是入选的应用创新案例之一 [6] - 该平台主动响应国家媒体融合发展战略 提供新闻采编、新媒体运营、直播、舆情风险应对等主题培训 截至2025年10月已开展38期 培训媒体及政府工作人员近3000人 [9] - 平台打造了“专家智库输出+媒介素养培训+创新实践基地”三大核心产品 采用“走出去调研+迎进来实训”模式 输出经验并反哺自身改革 [9] - 平台致力于破解地方融媒转型痛点 助力基层媒体能力提升 为媒体深度融合提供了实践样本 [9] - 其他入选的应用创新案例包括多家媒体开发的数字人产品、AI资讯工具、智能体、数据系统及“新闻+服务”平台等 [9]

北京市推动应用场景建设以促进科技创新 - 北京市政府将应用场景建设作为推动科技创新和支撑高质量发展的重要抓手 建立了市级统筹联席会并发布指导文件 旨在以场景牵引关键技术攻关 实现重点领域“卡脖子”技术从0到1的突破 [2] - 北京市国资委表示 市国资国企已累计发布高质量应用场景项目500余项 并与百余家行业领军企业、高校院所实现供需精准对接 旨在共育新质生产力 [2] 大会发布成果与活动模式 - 大会现场发布了《2025年国有企业应用场景白皮书》等三个百项成果 集中展示国内领先、国际先进的创新场景、技术产品与重大成果 [3] - 大会采用“1+3+1”模式 包括1场启动仪式、3场供需对接会和1场创新成果展 并启动了“AI+新材料”专项攻关行动 举办了人工智能、机器人、绿色低碳三场供需对接会 [4] 项目签约与未来合作计划 - 会上有10个具有牵引作用和标杆效应的创新项目现场签约 首都国企与高校院所、科技企业等在战略协同、技术攻关、成果转化等方面合作 促进产学研用落地 [5] - 未来中关村发展集团将作为“科创合伙人” 实施“星火计划” 联合市管企业开放人工智能等关键领域的真实场景 打造创新“试验田” 加速成果从实验室走向生产线 [6]