春节假期健康风险与疾病预防 - 春节假期生活规律易被打破，导致免疫力下降，节后带状疱疹患者数量显著增加[1] - 春节期间人员流动与聚集、境内游、出境游明显增多，需关注多种传染病与食源性疾病[1] 带状疱疹疾病概况与风险人群 - 带状疱疹由水痘-带状疱疹病毒引起，超过90%的成人体内潜伏该病毒，大约1/3的人一生中会患病[2] - 年龄是带状疱疹最重要的危险因素，50岁以上为易发人群，年龄越大越易患病且病情更严重[2] - 带状疱疹是老年人中最常见的感染性皮肤病，发病率呈显著上升趋势[2] - 中老年人群面临“三高一疹”（高血压、糖尿病、高血脂及带状疱疹）叠加的健康管理问题[2] - 慢性病患者患带状疱疹风险更高，糖尿病患者、慢性肾病患者、心血管疾病患者、慢阻肺患者、类风湿关节炎患者风险增加[2] 带状疱疹的预防与治疗 - 带状疱疹治疗方法有限，以抗病毒药物和对症止痛为主，最佳治疗窗口期短，主动预防远比发病后治疗重要[3] - 接种疫苗是预防带状疱疹的有效方式，尤其对于50岁及以上人群，不论是否曾患病，都应及时接种[3] 急性呼吸道传染病预防 - 冬春季节是我国急性呼吸道传染病高发季节，春节期间人群聚集增多，增加了传播风险[4] - 近期监测显示，引起急性呼吸道感染的病原主要有流感病毒、呼吸道合胞病毒等，当前我国呼吸道传染病总体呈下降趋势，但仍处于流行季节[4] - 建议保持良好的卫生习惯，勤洗手，均衡饮食，适量运动，充足休息，尽量避免接触流感样症状患者[4] - 疫苗接种是预防流感最有效的手段，建议无禁忌症适龄人群完成接种，尤其是孕妇、低年龄儿童、老人、慢性基础性疾病患者等重点人群[5] 诺如病毒胃肠炎预防 - 诺如病毒胃肠炎主要通过被病毒污染的食物、水、物品或气溶胶感染，人群普遍易感，且可能多次感染[6] - 每年10月到次年3月是诺如病毒感染高发季节，春节期间家庭聚餐频繁、亲友往来密切，可能引发传播[6] - 常见症状主要为恶心、呕吐、腹痛、腹泻，成人症状多为腹泻，儿童症状多为呕吐[6] - 建议注意手部卫生、饮食及饮用水卫生，食物需彻底洗净煮熟，对被污染物品和环境进行有效消毒[6] 食源性疾病预防 - 春节期间食品采购、聚餐、在外就餐机会增加，食源性疾病风险相应增加，微生物所致最为多见[7] - 建议勤洗手，加工食物注意生熟分开，选择规范、卫生条件好的餐饮单位就餐[7] - 不吃未烧熟煮透的食物、不干净的水果蔬菜、来历不明的食物，不随意食用自制或来源不明的药膳药酒[7] - 熟食在常温下存放不宜超过2小时，剩余食物应及时放入冰箱，食用前应充分加热[7]

行业与产品动态 - 全球首款固定剂量皮下注射血友病非因子创新疗法友瑞宁（马塔西单抗）在中国开出全国首批处方 [1] - 该疗法有望帮助更多血友病患者实现“功能性治愈”并迈向生活“正常化” [1] - 该药为每周一次皮下给药，能显著提升患者依从性并提供持续稳定的预防出血保护 [1] 疾病背景与市场 - 血友病是由凝血因子缺乏引起的罕见遗传性血液疾病，通常在儿童早期被诊断 [1] - 截至2025年2月，中国登记在册的血友病患者数超过5万例 [1] - 患者临床表现为自发性或外伤后出血，主要出血部位为关节和肌肉，颅内出血死亡率高 [1] 临床需求与治疗优势 - 传统治疗存在频繁静脉穿刺痛苦以及剂量调整难题，阻碍患者回归正常生活 [1] - 马塔西单抗的创新机制不受限于凝血因子半衰期及其峰谷波动 [1] - 该疗法能帮助患者消除疾病自我感知，实现身心机能的全面复原，对回归“正常化”生活至关重要 [1]

公司产品发布 - 智元机器人于2月13日正式发布全新一代全尺寸人形机器人“远征A3” [1] - 宣传视频显示“远征A3”能够完成凌空飞踹、连续飞踢、空中漫步、摸地旋风等高难度动作 [1] - 该系列产品定位于导览导购、文娱商演等高频人机互动场景 [1] 技术突破 - “远征A3”的演示动作展现了公司在机器人本体和运动控制算法方面取得突破 [1]

公司上市里程碑与概况 - 牧原股份于2026年2月6日在港交所上市，成为国内生猪养殖行业首家实现“A+H”双上市的企业 [1][3] - H股发行价为每股39港元，上市首日收盘价40.52港元/股，涨幅3.90%，截至2月13日收盘价为39.20港元/股，较发行价微增0.51% [4] - 公司自2021年起连续4年稳居全球第一大生猪养殖企业，2024年市场份额已超过第二至第四大市场参与者的合计份额，2025年实现生猪出栏7798万头、屠宰2866万头 [9] 港股上市进程与动因 - 公司港股上市进程紧凑：2025年5月27日首次递交申请，12月4日获港交所上市委员会审议通过，2026年1月29日启动全球招股 [3] - 赴港上市的重要目的是开启国际化进程，提升公司在国际资本市场的信誉与认知度，为跨国合作与海外并购铺平道路 [13] - 公司生猪养殖成本控制能力处于业内顶尖水平，是其能快速完成港股上市流程并获得资本市场认可的核心竞争力之一 [4] 融资与投资者结构 - 本次H股全球发售引入了多元化的基石投资者，包括正大集团、丰益、中化香港、富达基金、高毅、平安人寿保险、UBS AM等 [6] - 基石投资者合计认购金额约53.42亿港元，占全球发售股份的50% [6] - 若不考虑超额配股权行使，本次募集资金净额约104.60亿港元 [13] 募集资金用途 - 募集资金约60%将用于海外业务拓展，重点布局越南等东南亚市场 [13] - 资金具体分配为：30%用于强化全球供应链建设，20%用于越南、泰国等东南亚市场布局，10%用于海外并购及战略联盟 [13] - 约30%资金用于全产业链技术研发创新，聚焦育种、智能养殖等领域，其余约10%用于营运资金及一般企业用途 [13] 双平台上市带来的机遇与挑战 - “A+H”布局有助于公司拓宽国际融资渠道，缓解财务压力，港股市场拥有更多国际机构投资者和多元融资工具 [12] - 需适配两地资本市场在监管规则、会计准则、信息披露、估值逻辑及投资理念上的差异 [2][5] - 港股机构投资者占比高，对强周期、重资产的生猪养殖行业估值通常显著低于A股，可能影响H股股价表现与融资效率 [5] 公司经营与财务状况 - 2025年，公司商品猪销售均价约13.5元/公斤，同比下降约17.3%，预计实现净利润151亿元-161亿元，同比下降14.93%-20.21% [10] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率为55.50%，负债合计1003.16亿元，其中流动负债767.99亿元，短期借款397.60亿元，货币资金190.35亿元 [10] - 公司将生猪养殖完全成本从2025年年初的13.1元/公斤优化至12月的11.6元/公斤，年出栏量同比增加637.9万头 [10] 行业周期与市场环境 - 生猪行业具有强周期性，2025年国内猪价呈现“前高后低、震荡下跌、年末翘尾”走势，全年均价较2024年明显下降 [9] - 2025年10月猪价跌破11元/公斤关口，成为年内最低点，12月因消费端超预期增量，供应对猪价的利空效果被缓冲 [9] - 多数头部企业生猪养殖完全成本还停留在12元/公斤以上 [10] 国际化与东南亚战略 - 公司海外布局锚定东南亚，已在越南胡志明市设立全资子公司，并与BAF越南农业股份公司签约在越南西宁省投资32亿元建设高科技楼房养殖项目，计划2026年投产 [13] - 东南亚市场尤其是越南，对中国养猪企业的技术、经验需求非常渴求，当地受非洲猪瘟侵扰，急需引入中国企业的成功经验以提升产能 [14] - 目前各大企业在东南亚的布局竞争尚不特别激烈，但预计再过两三年，市场竞争将全面升级，进入白热化阶段 [14] 战略合作与协同效应 - 部分基石投资者及关联公司此前已与公司展开合作，例如2025年8月正大集团与牧原集团在泰国签订战略合作协议 [7] - 2025年9月，中国中化旗下的安迪苏与公司签署深度合作框架协议，计划在动物营养、健康养殖等领域合作 [8] - 正大、丰益等产业资本能为公司的海外布局提供饲料原料供应、渠道拓展等资源支持，富达国际、瑞银资管等机构能推动公司优化治理与投资决策流程 [8]

核心人事变动 - 北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司总裁兼首席执行官段建军因个人原因辞去现任职务并将离开公司 [1] - 段建军将于2026年3月1日起担任战略顾问，支持团队交接直至2026年4月30日任期届满 [4] - 公司现任销售执行副总裁李德思被任命为总裁兼首席执行官，任命于2026年3月1日生效 [1] 新任首席执行官背景 - 李德思曾在梅赛德斯-奔驰总部及地区市场的不同岗位担任重要职务 [6] - 其过往履历包括：smart在华业务负责人、smart品牌全球公司销售、市场及售后副总裁兼任smart欧洲监事会主席、梅赛德斯-迈巴赫全球业务负责人、梅赛德斯-迈巴赫、AMG及G级越野车全球销售负责人 [6] 其他高管任命 - 自4月1日起，张明霞将结束在smart品牌全球公司担任全球首席营销官的任期，出任奔驰销售公司销售执行副总裁 [8] - 梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司现销售与市场营销负责人康毅将出任smart合资公司全球首席营销官，负责销售、市场及客户运营业务 [8] 公司战略意图 - 公司表示，此次管理团队的任命及调整将进一步夯实深化在华布局的承诺，旨在积极把握中国市场在变革中释放的发展潜力 [9]

公司核心人事变动 - 德邦基金董事长左畅因工作调整离任 离任日期为2025年2月12日 [1] - 武晓春代任董事长正式生效 其现任德邦证券总经理 曾任职于华泰证券并于2011年加入德邦证券 [1] - 公司称此次人事安排系董事会基于治理结构优化需要作出的正常决策 旨在保障公司独立、规范、稳定运作 [1] 公司运营与产品情况 - 德邦基金强调投研、销售、运营等核心团队保持稳定 旗下所有基金产品投资运作正常 客户资金安全及持有人利益不受影响 [1] - 公司后续将严格遵循监管导向与公司治理流程 持续完善治理机制 [1] - 德邦基金在管产品共34只 涵盖主动权益、指数增强、固收及货币基金等类型 [1] - 截至2025年12月31日 公司管理的公募资产规模为697亿元 [1] 行业监管动态与相关传闻 - 1月底 证券基金机构监管司《机构监管情况通报》显示 某基金公司管理的基金产品单日申购量超百亿 涉嫌违规销售 [1] - 经核查 D基金公司与不具备资格的互联网“大V”开展营销合作 诱导风险承受能力不匹配的投资者购买中高风险产品 [2] - 监管对D基金公司采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施 并追究公司总经理、督察长、互联网业务部门负责人等责任 [2] - 1月中旬 市场传闻德邦稳盈增长单日“吸金”120亿元 德邦基金回应称未对外披露盘中规模数据 规模信息需以基金定期报告为准 [2]

人民币汇率近期走势与市场动态 - 2月13日人民币兑美元中间价报6.9398，上调59个基点，刷新逾33个月新高[1] - 2月12日在岸与离岸人民币兑美元汇率盘中双双升破6.9关口，创阶段性新高[1] - 2月13日人民币兑美元即期汇率结束五连涨，收盘价为6.9114，当日即期市场交易量较上个交易日减少27亿美元至289亿美元[1] 驱动人民币升值的季节性因素 - 市场认为企业结汇需求释放是近期人民币走强的关键因素，年底至年初企业资金需求增加导致结汇有季节性[2] - 历史数据显示2013年至2024年平均12月和1月人民币兑美元中间价分别升值0.5%和0.8%，升值概率分别为75%和67%[2] - 2025年12月人民币兑美元中间价升值0.7%，与历史均值接近[2] 结售汇数据与跨境资金流动 - 国家外汇管理局数据显示1月份银行结汇20048亿元人民币（2863亿美元），售汇14457亿元人民币（2065亿美元）[4] - 1月份银行代客涉外收入54722亿元人民币（7816亿美元），对外付款48974亿元人民币（6995亿美元）[4] - 1月份银行结售汇顺差、非银行部门跨境资金净流入规模较上月分别下降20%和28%[4] - 1月货物贸易项下资金净流入较去年12月下降27%，服务贸易项下资金净流出增长23%，证券投资项下资金净流入保持稳定[4] - 外汇局指出受季节性等因素影响，岁末年初企业收款和结汇增加较快，但近期增长已放缓[4] 政策信号与市场预期引导 - 央行在《2025年第四季度中国货币政策执行报告》中强调坚持有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定[6] - 有分析认为1月份的结售汇数据和春节长假国内外汇市场闭市或为人民币汇率“只升不跌”的单边预期降温[5] - 有机构观点指出2-3月人民币汇率通常会出现季节性走弱，升值速率也会放缓[7] 春节假期市场特点与历史表现 - 今年春节长假长达9天，市场交易量减少可能增加汇率波动不确定性[8] - 历史数据显示2013年至2025年春节期间离岸人民币兑美元汇率波动率整体在1.2%以内，多数年份不足1%，13年平均波动率几乎为零[8] - 春节假期国内银行间外汇市场闭市，部分银行结售汇价格参照国内外汇交易中心最后工作日收盘价，部分大型银行或参照离岸市场价格调整[9] - 市场提醒需关注春节假期后海外市场可能出现的剧烈震荡及节后首个交易日人民币汇率的开盘点位与方向[10]

监管动态 - 时隔近一年，证监会再度密集对券商开出监管罚单 [1] - 2月13日，财通证券、中天国富证券和太平洋证券因债券类业务违规被出具警示函 [2][3] - 同日，天风证券因严重违法违规行为收到罚单，并与其原第一大股东当代集团合计被顶格处以2500万元罚款 [2][4] 处罚详情：债券业务违规 - 财通证券、中天国富证券和太平洋证券均因债券类业务违规被罚，包括债券内控把关不严、承销尽调不规范、受托管理履职尽责不到位等 [4] - 以太平洋证券为例，具体违规行为包括：债券内控把关不严，内核未实行闭环管理；个别债券项目受托管理履职尽责不到位；个别ABS项目基础资产转让核查不充分 [4] - 天风证券在2020年至2022年期间，违法为原第一大股东当代集团提供融资、未按规定披露关联交易 [4] - 针对天风证券的处罚包括：拟对天风证券和当代集团合计处以2500万元顶格罚款；对9名责任人员合计罚款3480万元；对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施 [4] - 湖北证监局拟对天风证券依法采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员、监管谈话等行政监管措施 [5] 处罚概况与趋势 - 截至2月13日，年内已有16家券商及分支机构收到罚单 [2][7] - 上一次证监会集中发布券商罚单是在2025年3月，当时6家券商及多位从业人员被点名 [3] - 从处罚原因看，经纪业务违规是“重灾区” [2][6] 处罚详情：经纪及其他业务违规 - 万和证券因企业微信管理不到位、营销费用管理不到位被罚 [8] - 江海证券涉及第三方介入投资者招揽活动，佣金收取不规范，从业人员管理不到位，未按规定报送备案材料等问题 [8] - 金圆统一证券作为持续督导机构，因未勤勉尽责，未有效持续督导被督导公司履行规范运作、信息披露等义务被罚 [8] - 信达证券温州瓯江路营业部对两融绕标管控措施力度不足，客户存在两融绕标操作 [8] - 华金证券在融资融券业务资金管理中，对业务规则理解不充分，操作失误导致客户信用交易担保资金出现缺口 [8] - 长江证券长沙晚报大道营业部存在经纪人管理不到位，业绩考核激励不规范，产品退订管理不审慎，空白凭证及印章管理欠规范，廉洁从业管理不够全面等问题 [8] - 国新证券存在营业部从业人员未注册登记为证券投资顾问的情况下向客户提供投顾服务以及私下接受客户委托 [8] - 国投证券枣庄青檀中路营业部因在营销活动中向投资者赠送实物礼品被点名 [9] - 浙商证券杭州分公司因投资者交易审核不严、账户实名制管理不到位被监管点名 [9] - 金融街证券上海虹口区飞虹路营业部存在向投资者推介销售非本公司代销的产品，并从中获取不当利益的行为 [9]

公司融资动态 - 通用具身智能机器人公司无界动力宣布完成超2亿元天使+轮融资 [1] - 公司第三轮融资已接近完成 累计融资额将达8亿元 [3] 投资方构成 - 老股东红杉中国、线性资本、高瓴创投、华业天成、中金资本旗下基金、BV百度风投持续追投 [2] - 新增深创投、创新工场、普华资本、钧山资本、雅瑞资本等加入 [2] 资金用途与公司战略 - 融资所获资金将用于加速机器人通用大脑和硬件本体的研发 [3] - 资金将用于推动产品在海内外客户场景中的规模化部署 [3] - 公司专注于通用具身智能机器人核心技术研发与产业化应用 聚焦构建机器人“通用大脑”与“操作智能” [4] 公司背景 - 无界动力2025年创立于北京 [4]

公司近期监管处罚与调查情况 - 公司在蛇年最后一个交易日密集披露3则涉及违纪违规事项的公告，同时收到湖北证监局下发的《行政处罚事先告知书》并再度被证监会立案调查 [1] - 证监会及其官方公众号同步发声，表示将严肃查处公司违法违规行为 [1] 具体违法违规事实与处罚结果 - 2020年至2022年期间，公司违法为原第一大股东当代集团提供融资，且未按规定披露与当代集团的关联交易 [2] - 公司与当代集团共同实施违法行为，严重违反证券法律法规 [2] - 公司与当代集团被湖北证监局合计处以2500万元的顶格罚款，9名相关责任人员合计被罚款3480万元 [2] - 当代集团实际控制人艾路明、公司时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣均被采取终身证券市场禁入措施 [2] - 湖北证监局拟对公司采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员、监管谈话等行政监管措施，上交所拟对公司及当代集团依规顶格作出纪律处分 [2] 监管机构对事件性质的认定 - 证监会指出，此案例一方面是大股东滥用股东权利、违法利用证券公司融资、侵蚀证券公司利益，另一方面是证券公司突破合规底线、配合股东违法违规，性质恶劣 [3] - 证监会强调将坚持“追首恶”与“打帮凶”并举，严厉打击此类行为，并督促证券行业以案为鉴，全面加强公司治理和合规风控管理 [5][6] 公司对历史问题的处理与未来展望 - 公司相关人员指出，所涉事项主要为原民营股东时期造成的系列历史违规行为，随着查处程序进入收官阶段，这一长期制约公司发展的历史遗留问题将实现彻底终结 [4] - 为维护投资者权益，当代集团所持公司股权已转让给湖北省有关企业，公司经营得以保障 [4] - 2023年湖北宏泰集团入主公司，在其指导下，公司迅速厘清问题边界，制订整改方案，追回违规占用资金，并系统重构公司治理与内控体系 [4] - 伴随着风险出清，公司业绩迎来“拐点”，2025年全年预计归母净利润1.25亿元至1.85亿元，实现扭亏为盈 [4] - 证监会指出，此次处罚落地将有利于公司进一步夯实公司治理、提高合规风控管理水平，促使其稳健经营 [4] 公司股价表现 - 公司股价长期在低位徘徊，2月15日收盘报4.08元，微跌0.97% [6]