核心观点 - 联合包裹服务公司宣布一项大规模成本削减计划，包括今年裁员约30,000人，并减少对亚马逊的依赖，作为其多年转型战略的一部分 [1][5][6] - 公司预计从结束与亚马逊的业务合作中获得30亿美元的总节约，并计划通过自然减员和自愿离职计划实现人员削减，同时关闭设施并推进自动化 [2][4][9] - 此次裁员规模超出公司最初对2025年的预期，是继去年大幅裁员48,000人后的又一举措，旨在提升收入质量和网络敏捷性，管理层预计2026年将是战略执行的转折点 [4][5][8] 成本削减与裁员计划 - 公司计划今年削减多达30,000个运营岗位 [2] - 总运营时长预计将减少约2,500万小时，主要通过降低对亚马逊的依赖来实现 [1] - 人员削减将通过自然减员和实施针对全职司机的第二轮自愿离职计划来完成 [4] - 去年公司已大幅裁员48,000人，其中包括34,000个运营岗位和14,000个管理岗位 [4] 设施与网络优化 - 公司已确定在2026年上半年关闭24个设施，并暗示今年晚些时候可能会有更多关闭 [4] - 去年公司关闭了93个设施 [4] - 公司计划在整个网络中进一步部署自动化 [4] 财务表现与市场反应 - 公司第四季度调整后利润为26亿美元，综合收入为245亿美元，超出华尔街预期 [9] - 宣布裁员和财报后，公司股价在周二上涨了3% [9] - 公司预计从结束与亚马逊的业务中获得30亿美元的总节约 [9] 战略背景与领导层 - 此次裁员是CEO Carol Tomé自2020年上任后推行的多年转型计划的一部分 [5] - 管理层面临来自投资者和员工的压力，因公司表现逊于联邦快递和亚马逊物流等竞争对手 [5] - 结束与亚马逊的合作后，管理层预计2026年将成为实现增长和持续利润率扩张的战略执行转折点 [8] - 亚马逊此前是该公司最大的客户，但双方正在努力结束联合运营 [8]

公司战略与组织调整 - Pinterest计划裁员比例低于15%，以将资源重新分配到专注于人工智能的岗位和战略上[1] - 根据去年9月的数据，公司拥有5,205名全职员工，此次裁员将影响少于780个职位[3] - 公司预计将产生3,500万至4,500万美元的税前重组费用，并计划在第三季度末前完成重组计划[7] - 公司还计划关闭与收购相关的小型办公空间[3] 市场反应与竞争环境 - 尽管提出AI战略，但公司股价在消息公布后大跌近10%，未能激发投资者热情[1] - 市场反应凸显了来自TikTok以及Meta旗下的Facebook和Instagram在广告市场份额方面日益激烈的竞争[1][5] - 有分析师指出，若无明确的成本节约或AI驱动收入增长的具体路径，此次裁员看起来更像是防御性而非战略性举措[2][7] 行业趋势与背景 - 设计软件制造商Autodesk上周也宣布裁员7%，以将投资转向其AI业务[4] - 行业观点认为，许多公司不得不向投资者证明其在AI上的巨额投入是值得的，并且正在通过削减其他方面的支出来为此提供资金[4] - 追踪科技行业裁员的网站Layoffs.fyi估计，2025年已有269家公司裁减了超过123,000名员工[8] - 本月早些时候，世界经济论坛年会上的高管们表示，虽然一些工作岗位会消失，但新的岗位会出现，并有两位高管向路透社表示，AI将被一些本就计划裁员的公司用作借口[3] 公司AI产品举措 - Pinterest已推出Pinterest Assistant购物工具，用于提供个性化产品推荐，并推出了用于自动化广告活动的Performance+广告套件[7]

案件核心信息 - 全球三家最大的科技公司Meta旗下Instagram、ByteDance旗下TikTok和Google旗下YouTube本周在洛杉矶面临一项具有里程碑意义的审判 指控其平台故意使儿童上瘾并造成伤害[1][4] - 这是相关公司首次在陪审团面前为自己的案件辩护 审判结果可能对其业务以及处理儿童使用平台的方式产生深远影响[1][9] - 陪审团遴选预计至少需要几天时间 每天将询问75名潜在陪审员 至少持续到周四[2] 案件性质与原告 - 案件核心是一位仅以姓名首字母“KGM”标识的19岁青年 其案件可能决定数千起针对社交媒体公司的类似诉讼的走向[4] - KGM与另外两名原告被选为“风向标”审判的原告 这类审判本质上是测试案例 旨在观察双方论点在陪审团面前的效果以及可能判定的损害赔偿[5] - KGM声称 她从小使用社交媒体导致她对技术上瘾 并加剧了抑郁和自杀念头[6] 原告核心指控 - 诉讼指控 公司通过蓄意的产品设计选择 使其平台对儿童更具成瘾性 以提升利润 从而造成了伤害[6][9] - 诉讼文件称 被告大量借鉴老虎机所使用的行为与神经生物学技术以及烟草业所利用的手段 故意在产品中嵌入一系列旨在最大化青少年参与度以驱动广告收入的设计功能[7] - 原告方主张 他们并非被告产品的附带损害 而是每个被告蓄意产品设计选择的直接受害者 是那些将其推入自我毁灭反馈循环的有害功能的既定目标[11] 被告方回应与辩护 - 科技公司反驳了其产品故意伤害儿童的说法 列举了多年来添加的大量安全措施 并辩称其对第三方在其网站上发布的内容不承担责任[11] - Meta在一篇博客文章中表示 许多诉讼试图将青少年心理健康问题完全归咎于社交媒体公司 但这过度简化了一个严重问题 心理健康是复杂且多方面的 将青少年面临的挑战归因于单一因素忽视了科学研究以及当今影响年轻人的许多压力源[15] 审判相关细节 - 包括Meta首席执行官马克·扎克伯格在内的高管预计将出庭作证 审判将持续六到八周[7][16] - 本案是今年开始的一系列旨在追究社交媒体公司损害儿童心理健康责任案件中的第一起[18] - 另一起联邦风向标审判将于6月在加利福尼亚州奥克兰开始 将是首批代表因儿童受伤害而起诉社交媒体平台的学区的案件[19] 更广泛的诉讼背景 - 诉讼中提及的第四家公司Snapchat母公司Snap Inc 已于上周以未披露的金额达成和解[2][18] - 此外 超过40个州的总检察长已对Meta提起诉讼 指控其通过故意设计使儿童对其平台上瘾的Instagram和Facebook功能 伤害年轻人并加剧青少年心理健康危机[21] - TikTok也在十多个州面临类似诉讼[22] - 专家将此案与导致1998年和解的“大烟草”诉讼相提并论 该和解要求烟草公司支付数十亿美元的医疗费用并限制针对未成年人的营销[8]

事件概述 - 美国财政部因前员工泄露纳税人信息事件 终止了与咨询巨头博思艾伦汉密尔顿公司的31份合同 这些合同年价值480万美元 总义务金额达2100万美元 [1][3] - 财政部长斯科特·贝森特批评该公司未能实施足够的保障措施来保护敏感数据 包括其通过与美国国税局合同获取的机密纳税人信息 [2][6] 公司影响与回应 - 公告发布后 博思艾伦股价下跌超过10% 收盘下跌8.11% 报108.29美元 [4] - 公司声明强烈谴责前员工查尔斯·爱德华·利特尔约翰的行为 并强调违规发生在政府系统而非公司自身系统 公司系统不存储任何纳税人数据 也无法监控政府网络 [5][8] - 公司表示对法律违规行为零容忍 并完全配合了调查以促成对利特尔约翰的起诉 同时对财政部的决定感到惊讶 期待就此进行讨论 [8][9] 涉事员工与历史事件 - 前合同工查尔斯·爱德华·利特尔约翰承认在2018年至2020年间未经授权披露纳税申报信息 并于2023年10月认罪 2024年1月被判处五年联邦监禁 [3][4] - 美国国税局称此次泄露事件在2018年至2020年间影响了约406,000名纳税人 [4] - 博思艾伦过去曾面临安全事件批评 最著名的泄露事件是2013年 当时前雇员爱德华·斯诺登将机密政府文件交给了维基解密 [10] 公司业务现状 - 尽管受到此次合同取消的影响 博思艾伦仍然是美国主要的政府承包商 与美国国防部拥有价值数十亿美元的合同 [9][12] - 例如 公司在2023年8月签署了一份为期五年 价值15.8亿美元的协议 以提供与应对大规模杀伤性武器相关的情报分析 [9]

贵金属市场动态 - 黄金价格首次突破每盎司5000美元 周一早盘现货黄金交易价格约为每盎司5110美元 [1][2][3] - 白银价格飙升8% 突破每盎司100美元大关 [1][9] - 贵金属成为更具吸引力的资产类别 主要驱动因素包括美元走弱 美联储政策不确定性以及地缘政治动荡 [1] 美元与宏观背景 - 美元指数进一步走弱 跌至四个月低点 因投资者消化了不断上升的政治和宏观经济风险 [4] - 美元下跌反映多重担忧 包括美国政府可能再次关门 特朗普总统威胁对加拿大征收高额关税引发的贸易紧张局势升级 以及推动投资者转向硬资产的地缘政治不确定性 [5] - 外汇市场波动加剧了美元压力 特别是华盛顿和东京表示愿意干预以支持日元后 日元大幅走强 [5] 美联储政策预期 - 市场为周三的美联储利率决议和主席鲍威尔的新闻发布会做准备 交易员密切关注任何政策前景信号 [6] - 市场观点认为 驱动贵金属上涨的深层原因不仅是美元走弱 更是市场对利率和美联储政策前景的转变 投资者越来越多地预期在鲍威尔离任后美联储将转向更鸽派的立场 [6][12] - 金属交易员已预期未来一年将有更大幅度的降息 分析指出 当通胀保持粘性而美联储仍选择宽松时 实际收益率会快速压缩 这历史上是黄金表现最佳的时期 [12][14] 贵金属的保险属性 - 分析强调 投资者常常低估贵金属作为投资组合保险在全球不稳定性上升中的作用 黄金和白银不仅是对宏观经济的交易 更是对一个日益不稳定世界的投资组合对冲 [14][15] 股市开盘情况 - 在连续两周下跌后 股市周一开盘小幅走高 道琼斯工业平均指数上涨超过150点（涨幅0.32%） 标普500指数开盘上涨21点（涨幅0.3%） 以科技股为主的纳斯达克指数开盘上涨近32点（涨幅0.14%） [1][4]

市场表现与指数数据 - 特朗普总统第二任期第一年（去年1月20日至今年1月20日）标普500指数上涨13.3% 这是20年来总统任期开局最疲软的一次 上一次是乔治·W·布什开启第二任期时 [1][4] - 相比之下 特朗普第一任期第一年 标普500指数飙升了24.1% [2] - 去年 标普500指数创下了39次历史新高 而在2017年特朗普首次上任时 该指数创下了62次历史新高 [4] - 特朗普第二任期第一年之前 标普500指数经历了自1990年代以来首次连续两年涨幅超过20% 这为2025年的进一步市场上涨设定了高门槛 [6][10] 市场驱动因素与积极面 - 当前股市上涨被视为特朗普经济中的亮点 主要由人工智能乐观情绪、利率下调、强劲的企业盈利和相当有韧性的经济所驱动 [6] - 白宫发言人指出 标普500指数及其他市场指数多次创下历史新高 抵押贷款利率降至多年低点 这都体现了总统特朗普为美国人民带来的巨大转变 [8] - 2025年标志着股市连续第三年强劲上涨 华尔街预计标普500指数将在整个2026年继续上涨 [12] 市场波动与风险因素 - 国际股票表现多年来首次超过美国市场 总统突然的关税公告加剧了市场波动 [4][13] - 分析师将市场波动主要归咎于特朗普政府在对外贸易政策上的反复无常 [8] - 4月份 在公布了一大批“解放日”关税后 股市暴跌接近熊市水平 [9] - 当总统暂停了许多关税威胁后 股市大幅反弹 这一模式在年内反复出现 [10] - 格陵兰岛对峙导致VIX指数（华尔街30天波动率预测“恐惧指标”）升至新高 自疫情以来首次飙升至50以上 [11] 资产价格与资金流向 - 随着美元走弱 投资者涌向黄金和白银等避险资产 推动黄金价格首次突破5000美元 [11]

全球股市2026年展望 - 预计2026年牛市将继续，但涨幅将放缓，不会出现繁荣或萧条，而是呈现波动走势，早期政治逆风将在后期转为顺风，并奖励耐心 [1] - 全球股市在经历2025年强劲上涨后，牛市步伐正在放缓，但关于牛市终结的说法被严重夸大 [2][5] 2025年市场回顾与当前市场状况 - 2025年全球股市涨幅超过21%，其中欧洲股市飙升35%，几乎达到美国股市18%涨幅的两倍 [2] - 自2022年底以来，标普500指数已上涨86%，但此轮牛市远不止科技股，全球市场表现广泛，摩根士丹利资本国际所有国家世界指数中，47个国家有35个在2025年以本币计创下历史新高，其中30个发生在第四季度 [3][6] - 许多创历史新高的国家并无科技行业，且所谓的美国“七巨头”科技股中有五只实际上跑输了标普500指数，而标普500指数又跑输了全球股市 [4] 对市场“涨势过猛过快”担忧的驳斥 - 尽管过去一个世纪美国股市年化回报率为10%，但这包含了牛市和熊市，在牛市期间，年化回报率达到23%，而过去三年的年化回报率恰好为23.0%，属于牛市期间的平均水平 [6] - 2026年的回报率应介于长期整体平均水平和牛市年份平均水平之间，即高于长期整体平均，但低于牛市年份平均 [6] 市场情绪与专业预测 - 在72项可追踪的专业预测中，只有四项认为2026年美国股市跌幅将超过1%，真正的悲观者很少，预测中位数集中在9.6%，真正的乐观者也很少 [7][10] - 对欧洲的预测更为悲观，在17位对欧洲斯托克50指数进行预测的策略师中，预测中位数为5.3%，最高预测为10.5%，普遍的悲观情绪再次有利于欧洲市场 [7] - 专业预测者的共识通常不会实现，因为相似的训练导致相似的结论，职业风险激励了从众行为，市场会预先反映这种趋同的共识，然后走向不同的方向 [10] 2026年市场前景与驱动因素 - 市场回报率不太可能落在0%至10%的区间，因此有两种可能结果：股市下跌，或股市涨幅超过10%，基本面支持后者 [11] - 全球收益率曲线（贷款增长的关键动力）呈现良好的陡峭化，美国贷款增长速度是去年同期的一倍，欧元区的贷款增长是2023年初以来的最高水平，英国贷款增长正在加速 [11] - 更多的贷款将推动经济增长，尽管经济学家担忧关税和通胀等问题，并预测美国增长平平，海外增长更差，欧洲的预期仍然低迷，这意味着实际数据容易超出预期，对市场有利 [12] 政治周期（中期选举）对市场的影响模式 - 中期选举年的早期，极端主义的竞选言论会引发恐惧，股市表现挣扎，随后中期选举到来，总统所在政党通常会失去席位，导致政治僵局加剧，而股市喜欢这种僵局，因为重大立法会引发不确定性并扰乱市场，中期选举消除了这种风险 [13][15] - 历史数据显示，标普500指数在中期选举年的前三个季度通常波动并录得温和回报，上涨的季度占比分别为48%、56%和60%，然后在第四季度，股市会庆祝政治僵局的到来，上涨的季度占比达84%，平均涨幅为6.4%，并且在随后一年的第一季度和第二季度，股市上涨的季度占比也达到88% [14][16] - 共和党目前在国会的微弱优势意味着民主党可能翻转一个或两个议院，无论个人好恶，股市偏爱政治僵局这一点是明确的 [16]

事件概述 - 谷歌和苹果因被指控在用户不知情的情况下监听和录音 将支付总计1.63亿美元的和解金以解决相关诉讼[1] - 苹果的和解金额为9500万美元 谷歌的和解金额为6800万美元[1][4] 苹果公司相关情况 - 苹果已开始支付9500万美元集体诉讼和解款 该诉讼指控其在用户未说“Hey Siri”唤醒词的情况下进行监听[1] - 和解覆盖在2014年9月17日至2024年12月31日期间购买iPhone等苹果设备并遭遇Siri意外激活的用户[7] - 个人赔付金额上限为每台支持Siri的设备20美元 每人最多5台受影响设备[8] - 9500万美元和解金约相当于苹果上财年937.4亿美元净利润的9小时利润[8] - 苹果否认所有指控 并表示其行为无不妥或违法[8] - 诉讼由Fumiko Lopez等人于2019年提起 指控录音被分享给第三方企业用于在苹果搜索和Safari浏览器中投放定向广告[9] - 有用户报告称 私下讨论过Olive Garden和Air Jordan后 设备上出现了相关广告[3][10] - 另有用戶称在与医生讨论某品牌手术治疗后收到了该品牌的广告[11] - 苹果现已要求用户选择加入 才可将录音用于改进Siri功能[5] - 2020年 苹果曾支付1.13亿美元和解另一起集体诉讼 该诉讼指控其故意降低旧款iPhone速度以掩盖电池问题并促使用户换新机[14] 谷歌公司相关情况 - 谷歌已就一项2019年的诉讼达成初步6800万美元和解 该诉讼指控其Google Assistant在未说“OK Google”热词的情况下秘密激活并录音[4] - 该和解协议仍需法官批准[4] - 针对谷歌的集体诉讼成员包括2016年5月18日至2022年12月16日期间在美国购买谷歌设备 且Gmail账户关联至少一台支持Google Assistant设备的用户[15] - 谷歌被指控利用秘密录音改进其产品 但公司否认有任何不当行为[5]

公司核心观点与CEO警告 - 空客CEO警告员工 公司必须准备好适应令人不安的新地缘政治风险 此前已因美国保护主义和中美贸易紧张遭受了重大的物流和财务损失 [1] - 2026年初的特点是前所未有的危机数量以及令人不安的地缘政治发展 公司应以团结和自力更生的精神前行 [1][4] - 公司运营的产业环境充满困难 并因中美对抗而加剧 [2] 地缘政治与贸易压力 - 多重贸易压力已造成重大的附带损害 包括物流和财务方面 [5] - 2025年4月 美国前总统特朗普宣布全面关税 导致中国限制稀土出口 [5] - 华盛顿后来暂时冻结了对中国的发动机和其他关键部件出口 这些部件用于中国C919飞机 在中国组装的空客飞机也需要美国部件 [5][8] - 航空航天业已从美国关税中获得部分豁免 [5] - 地缘政治备忘录发布的背景是 华盛顿与其盟友在格陵兰和北约角色问题上存在分歧 [4] 公司运营与财务表现 - 尽管存在贸易动荡 空客CEO祝贺公司16万名员工在2025年取得了总体上的“良好业绩” [6] - 空客将于2月19日发布业绩报告 [6] - 空客防务与航天公司因更深层次的重组而处于更稳固的地位 [6] - 空客直升机公司的业绩表现非常稳定且强劲 [6] - 公司被迫因有缺陷的机身面板而削减交付目标 但由于商业成本削减计划的进展 维持了财务目标 [8] 供应链与生产挑战 - 后疫情时代的供应链有所改善 但仍然是造成干扰的一个源头 [9][11] - 最严重的困难来自普惠和CFM的发动机问题 [11] - 近期退休的商业飞机部门CEO表示 A320系列飞机的发动机持续延迟交付 并特别提到了普惠公司 [11] - 公司必须从2025年11月涉及软件升级的有史以来最大规模召回事件中吸取教训 [6][8] - 公司必须在管理系统和产品方面更加严谨 [8] 公司未来战略 - 空客发出信号 将在本十年剩余时间聚焦于底线利润 为与波音的下一次飞机研发竞争积累资金储备 [12] - 2030年代将主要研发A320的继任机型 计划在“该十年后期”投入使用 [12] - 波音被广泛预期将采取类似路径 但其近期优先事项是减少债务 [12] - 在2020年代后半段实现盈利增长至关重要 公司需要以真正“奥林匹克”的状态迎接关键的2030年代 空客的未来将取决于执行此战略的能力 [13]

核心事件 - Meta公司宣布将暂时停止青少年用户访问其人工智能角色功能 该措施将于“未来几周内”生效 直至更新后的体验准备就绪 [1] - 该限制适用于所有向Meta提供生日信息显示为未成年人的用户 以及那些自称是成年人但公司基于年龄预测技术怀疑是青少年的用户 [1] - 青少年用户仍可访问Meta的AI助手 但无法使用AI角色功能 [3] 行业背景与监管环境 - Meta此次行动的时间点 恰逢其与TikTok和谷歌旗下YouTube因应用程序对儿童的危害问题 即将在洛杉矶面临审判的前一周 [3] - 其他公司也已因对人工智能对话可能对儿童产生影响的日益担忧 而禁止青少年使用AI聊天机器人 [4] - 例如 CharacterAI公司在去年秋季宣布了类似禁令 该公司正面临多起关于儿童安全的诉讼 其中包括一位母亲指控其聊天机器人促使她的青少年儿子自杀 [6]