2025年第四季度业绩表现 - 公司2025年第四季度调整后收益和收入均超过Zacks普遍预期 业绩表现稳健 主要得益于健康的移动和宽带需求趋势 [2] - 公司无线业务势头强劲 用户净增表现良好 但部分被传统语音和数据服务的需求下降所抵消 [2] - 公司过去一年股价上涨8.4% 表现优于行业整体4.4%的跌幅 也优于T-Mobile US Inc 但落后于Verizon Communications Inc [10] 光纤与5G融合战略进展 - 公司正受益于光纤融合率的提升 第四季度光纤融合率同比上升200个基点至42% [3] - 第四季度净增光纤用户28.3万 Internet Air服务新增用户22.1万 [3] - 公司计划到2030年底 使其区域内光纤网络覆盖约5000万客户地点 若计入Lumen Mass Markets光纤资产 覆盖将超过6000万光纤地点 [3] - 公司持续增加中频频谱部署和光纤网络密度 致力于弥合数字鸿沟 提升覆盖、速度和设备体验 [4] 业务重组与未来运营规划 - 公司计划从2026年第一季度起重组运营部门 以更好地反映其向融合高级连接服务模式的演变 [5] - 新运营部门将包括：代表国内5G和光纤无线、互联网等服务的“高级连接”部门 基于铜缆网络提供传统服务的“传统”部门 以及代表墨西哥无线业务的“拉丁美洲”部门 [5] - 公司计划在2029年前退出其大部分固网覆盖区的传统铜缆网络运营 并已在85%的线路中心停止销售所有基于铜缆的传统服务 [6] 财务目标与股东回报 - 公司在2025年实现了超过10亿美元的成本节约 并预计到2028年底通过提高运营效率及削减传统业务和支持成本 实现额外的40亿美元年度成本节约 [6] - 2026年至2028年间 公司预计调整后EBITDA将加速增长 调整后每股收益实现两位数增长 并产生强劲的自由现金流 [6] - 公司计划在2026-2028年间通过有吸引力的股息和持续的股票回购计划 向股东返还超过450亿美元 [6] - 公司预计到2030年底完成主要资本项目 从而释放资本 实现持久、长期的现金流 [7] 面临的挑战与市场状况 - 尽管无线业务表现强劲 但公司传统服务业务持续下滑 主要面临来自互联网协议语音服务商的竞争压力以及有线电视公司激进的“三重播放”捆绑服务 [12] - 由于传统数字用户线路业务下滑、定价简化及捆绑折扣 高速互联网收入正在收缩 [12] - 为吸引客户而提供的折扣、赠品和现金抵扣加剧了利润率压力 在一定程度上影响了增长潜力 [12] - 无线市场趋于饱和 竞争压力导致的价格战侵蚀了公司的盈利能力 [16] 盈利预测与市场情绪 - 过去一年 对公司2026年的盈利预测上调了0.9%至2.28美元 对2027年的盈利预测上调了0.8%至2.54美元 积极的预测修正反映了市场对该股票的乐观情绪 [13] - 通过持续投资基础设施和开拓新技术 公司有望实现稳健的后付费用户增长 并提升移动服务业务的每用户平均收入 [15]

公司与OpenAI的战略合作 - 科蒂公司与OpenAI合作，探索并在其全球运营的特定领域实施负责任的人工智能解决方案[1] - 通过引入ChatGPT Enterprise，员工将获得安全、企业级的人工智能能力，旨在支持生产力、创造力和协作，同时满足严格的隐私和数据保护标准[1] - 合作旨在确保人工智能的部署具有强有力的治理和明确的护栏，技术将用于增强决策、提高效率，并强化公司对质量和绩效的承诺[2] - 初步推广将聚焦于特定团队，并可根据业务需求灵活扩展[2] 人工智能与员工赋能路线图 - 该举措与公司更广泛的人工智能路线图相辅相成，强调在采用技术的同时赋能员工[3] - 公司正在通过结构化培训、实践学习和领导层参与，实施全球技能提升计划，使员工掌握实用的人工智能技能，以便在日常工作流程中负责任且有效地使用人工智能[3] 技术驱动的增长与电商表现 - 公司持续加强其数据驱动的基础，以支持下一阶段的增长[4] - 公司的电子商务业务净收入已超过10亿美元，突显了其数字化运营的规模[4] - 在2026财年第一季度，电子商务销售额（sell-out）增长了5-6%，这得益于跨区域和渠道的高级分析、严格的定价以及改进的库存管理[4] - 数字智能正在塑造公司在亚马逊、TikTok Shop和直接面向消费者等平台的市场进入策略[5] - 技术驱动的库存控制和数据驱动的测试学习模型正在改善进货（sell-in）与销售（sell-out）的匹配，并指导营销投资和创新产品发布[5] 内部系统与运营效率 - 对现代系统和企业工具的持续投资正在增强跨职能协作和组织敏捷性[6] - 技术驱动的绩效评估和运营审查支持长期可扩展性，强化了公司向更互联、更智能的工作方式转变[6] 股价表现与估值 - 过去三个月，科蒂股价下跌了15.4%，而同期行业增长了12%[7] - 从估值角度看，科蒂的远期市盈率为7.09倍，低于行业平均的29.64倍[9] 盈利预测与共识预期 - Zacks对科蒂2026财年每股收益的共识预期意味着同比增长90.9%，而对2027财年的预期则表明增长16.5%[10] - 过去30天内，2026财年和2027财年的每股收益预期分别被下调了1美分和2美分[10] - 当前季度（2025年12月）每股收益共识预期为0.18美元，下一季度（2026年3月）为0.08美元，当前财年（2026年6月）为0.42美元，下一财年（2027年6月）为0.49美元[11] 同行业其他公司表现 - Ulta Beauty Inc. (ULTA) 目前位列Zacks排名第一（强力买入），其当前财年的盈利和销售共识预期分别较上年实际增长0.9%和9.5%，过去四个季度的平均盈利惊喜为15.7%[12][15] - The Estee Lauder Companies Inc. (EL) 目前Zacks排名为2（买入），其当前财年的盈利和销售共识预期分别较上年实际增长43.7%和4.6%，过去四个季度的平均盈利惊喜为82.6%[12][16] - European Wax Center Inc. (EWCZ) 目前Zacks排名为2，其当前财年的盈利共识预期较上年实际增长46.7%，但销售预期下降4.3%，过去四个季度的平均盈利惊喜为170.2%[12][16][17]

文章核心观点 - 文章重点介绍了股息投资的重要性 并分析了东西银行作为股息投资标的的吸引力 [1][2][5] - 文章核心观点是 东西银行不仅提供具有吸引力的股息收益率和增长记录 同时预期盈利增长稳健 构成了一个引人注目的投资机会 [3][4][6] 公司基本面与股息数据 - 东西银行总部位于帕萨迪纳 属于金融板块 今年以来股价变动为1.99% [3] - 公司当前支付每股0.60美元的季度股息 年化股息为3.20美元 股息收益率为2.79% [3] - 公司当前年化股息较去年增长33.3% 过去5年年均股息增长率为18.17% 期间共进行了5次年度股息上调 [4] - 公司当前派息率为25% 即将其过去12个月每股收益的25%作为股息支付 [4] 同业与市场比较 - 东西银行2.79%的股息收益率 高于其所属的西部银行业2.72%的行业平均收益率 [3] - 东西银行2.79%的股息收益率 显著高于标准普尔500指数1.33%的收益率 [3] 未来增长预期 - 公司预计本财年盈利将实现稳健增长 市场对2026财年的每股收益共识预期为10.28美元 同比增长8.32% [5] - 未来股息增长将取决于公司的盈利增长和派息率 [4] 股息投资背景 - 股息是公司盈利分配给股东的部分 通常以股息收益率来衡量 许多学术研究表明 股息构成了长期回报的很大一部分 在许多情况下贡献超过总回报的三分之一 [2] - 收入投资者的主要关注点是从流动资产中产生持续的现金流 现金流可来自债券利息或其他投资利息以及股息 [1][2] - 大型、成熟的盈利稳定的公司通常被视为最佳的股息选择 而高增长公司或科技初创公司很少提供股息 [6]

文章核心观点 - 文章重点介绍了股息投资的重要性 并分析了Beacon Financial作为一只兼具股息收益和增长潜力的投资标的的吸引力 [1][2][6] Beacon Financial公司概况 - 公司全称为Beacon Financial 股票代码为BBT 总部位于波士顿 属于金融板块 [3] - 公司是一家银行控股公司 [3] 股价与股息表现 - 年初至今 公司股价上涨了9.97% [3] - 公司当前派发的季度股息为每股0.32美元 年度化股息为每股1.29美元 [3][4] - 当前股息收益率为4.45% 显著高于其所在的美国东北部银行业2.41%的行业收益率 也高于标普500指数1.33%的收益率 [3] - 与去年相比 公司年度化股息增长了49.5% [4] - 过去5年 公司股息实现了一次同比增长 平均年增长率为12.83% [4] 公司财务与盈利前景 - 公司当前的派息率为51% 即将过去12个月每股收益的51%作为股息派发 [4] - 市场对公司2026财年的每股收益一致预期为3.66美元 预计较上年同期增长125.93% [5] - 公司未来股息增长将取决于其盈利增长和派息率 [4] 投资评级与机会 - 该股票在Zacks评级中获得了第二级“买入”评级 [6] - 文章认为 公司不仅提供了有吸引力的股息回报 还具备强劲的盈利增长前景 构成了一个引人注目的投资机会 [6]

2025年第四季度及全年业绩概览 - 第四季度调整后每股收益为2.04美元，超出市场预期的2.03美元，同比增长19% [1] - 第四季度营收为164亿美元，超出市场预期的161.9亿美元，按报告基准同比增长5%，剔除汇率影响后增长4% [1] - 2025年全年销售额为650.1亿美元，超出市场预期的648亿美元，按报告基准增长1%（剔除汇率影响增长2%） [12] - 2025年全年调整后每股收益为8.98美元，超出市场预期的8.95美元，按报告基准同比增长17%（剔除汇率影响增长19%） [12] 各业务板块及关键产品销售表现 - 肿瘤药物Keytruda销售额为83.7亿美元，同比增长5%，超出市场预期的83.1亿美元，增长得益于早期适应症的快速应用和转移性适应症的持续强劲势头 [3] - 与阿斯利康合作的Lynparza联盟收入为3.89亿美元，同比增长4%；与卫材合作的Lenvima联盟收入为2.72亿美元，同比增长6% [4] - 肿瘤药物Welireg销售额为2.2亿美元，同比大幅增长37% [5] - HPV疫苗（Gardasil/Gardasil 9）销售额为10.3亿美元，同比大幅下降35%，略低于市场预期的10.4亿美元，主要受中国需求下降及日本销售减少影响 [6] - 新上市肺炎球菌疫苗Capvaxive销售额为2.79亿美元，较上一季度的2.44亿美元有所增长 [7] - 糖尿病药物Januvia/Janumet系列销售额为5.01亿美元，同比增长3% [8] - 新肺动脉高压药物Winrevair销售额为4.67亿美元，同比增长133%，环比增长29.7% [8] - 动物健康部门营收为15.1亿美元，同比增长8%（剔除汇率影响增长6%），超出市场预期的14.8亿美元 [10][11] 2026年业绩指引 - 公司预计2026年营收在655亿至670亿美元之间，低于市场预期的673.6亿美元 [13] - 公司预计2026年调整后每股收益在5.00至5.15美元之间，远低于市场预期的6.20美元，此指引包含因收购Cidara Therapeutics而产生的90亿美元（或每股3.65美元）一次性费用 [14] - 汇率预计对2026年销售额有约1%的正面影响，对每股收益有约0.10美元的正面影响 [14] - 调整后毛利率预计约为82%，调整后运营费用预计在359亿至369亿美元之间，调整后税率预计约为23.5%至24.5% [14][15] 业绩驱动因素与未来展望 - 第四季度业绩超预期主要由Keytruda等肿瘤药物、动物健康部门的强劲需求以及Winrevair等新上市产品的贡献驱动 [16] - 公司晚期产品管线在过去三年几乎增长了两倍，为未来五年推出多款具有重磅潜力的新疫苗和药物奠定了基础 [19] - 为构建长期产品组合和实现多元化，管理层正通过并购等外部渠道进行布局 [19] - 尽管业绩强劲，但低于预期的2026年指引令投资者失望，导致股价在2月3日盘前交易时段下跌 [17] - Keytruda预计在2028年失去市场独占权，加之Gardasil销售额下滑，是公司面临的主要担忧 [18] - 过去六个月，公司股价上涨42.4%，表现优于行业26.4%的涨幅 [17]

行业整体表现与挑战 - 必需消费品行业在Zacks分类的行业中排名处于后32% [2] - 行业面临多重阻力 包括消费者信心减弱 持续通胀以及可自由支配支出的压力 [3] - 高企的投入和商品成本以及关税正在挤压利润率 同时消费者日益优先考虑必需品而非非必需品购买 [3] - 全球需求不确定性 通胀和成本压力 天气波动 地缘政治担忧以及不断变化的零售动态限制了利润率并抑制了近期的盈利增长 [3] - 在本财报季中 已有26.7%的必需消费品公司公布了业绩 其市值约占行业总市值的25% [5] - 截至目前 行业盈利同比下降3.7% 收入下降1.1% [5] - 在已公布业绩的公司中 有37.5%的公司盈利和收入均超出预期 [5] - 预计行业第四季度盈利将同比下降2.4% 收入预计增长2.4% 利润率可能下降0.6% [6] 公司的应对策略与积极因素 - 专注于创新和产品组合重塑的公司可能表现更好 [4] - 持续的生产力计划通过提高生产力 简化流程和创新来精简运营并增强竞争力 [4] - 关注供应链优化 SKU合理化以及战略性定价正在推动效率提升 [4] - 加强商业能力 简化结构和提高问责制也是积极因素 [4] 重点公司业绩预览：雅诗兰黛 - 预计在2026年2月5日公布2026财年第二季度业绩时 其收入和盈利将实现增长 [8] - 季度收入共识预期为42.2亿美元 表明同比增长5.3% [8] - 每股收益共识预期为0.83美元 在过去30天内上调了3.8% 表明较去年同期增长33.9% [8] - 过去四个季度平均盈利超出预期82.6% [8] - 业绩可能受益于其利润恢复和增长计划带来的运营纪律改善 [9] - 公司在香水领域的实力以及在数字和专业渠道的扩张仍然是业绩稳定的重要驱动力 [9] 重点公司业绩预览：好时 - 预计在2月5日公布2025年第四季度业绩时 其收入将实现增长 [10] - 季度收入共识预期为30亿美元 表明较上年同期增长4% [10] - 每股收益共识预期为1.40美元 在过去30天内保持不变 但表明较去年同期下降近48% [10] - 过去四个季度平均盈利超出预期约15% [10] - 其核心糖果产品组合的需求持续强劲 得到品牌势头 创新驱动的参与度和严格的收入管理的支持 可能有助于季度业绩 [11] - 较高的商品成本继续对利润率构成压力 因为提价行动尚未完全抵消通胀影响 [11] 重点公司业绩预览：Newell Brands - 预计在2026年2月6日公布2025年第四季度业绩时 其收入将同比下降 [11] - 季度收入共识预期为18.9亿美元 表明较上年同期下降3.3% [11] - 每股收益共识预期为0.18美元 在过去30天内保持稳定 表明较去年同期增长12.5% [11] - 过去四个季度平均盈利超出预期23.6% [11] - 第四季度业绩预计将受益于关键业务动态的改善 [12] - 长期疲软的户外与休闲业务显示出初步的稳定迹象 [12] - 持续的通胀压力 地缘政治波动和快速变化的零售动态继续挑战其推动收入增长的能力 [12] 重点公司业绩预览：科蒂 - 预计在2月5日公布2026财年第二季度业绩时 其收入将出现下降 [12] - 季度收入共识预期为16.6亿美元 表明较上年同期下降0.3% [12] - 每股收益共识预期为0.18美元 在过去30天内下调了0.01美元 但表明较去年同期增长63.6% [12] - 过去四个季度平均盈利低于预期187.5% [12] - 预计将报告较上一季度温和改善 这得益于更强劲的Prestige品类销售趋势和库存阻力缓解 [13] - 高度促销的美容市场 零售商谨慎的订货以及关税相关的成本压力一直制约着收入和利润率 [13] 重点公司业绩预览：菲利普莫里斯国际 - 预计在2月6日公布2025年第四季度业绩时 其收入和盈利将实现增长 [13] - 季度收入共识预期为104亿美元 表明较上年同期增长7.3% [13] - 每股收益共识预期为1.67美元 在过去30天内保持稳定 表明较去年同期增长7.7% [13] - 过去四个季度平均盈利超出预期4.4% [13] - 公司正从强大的定价能力和不断增长的无烟产品组合中获益 更高的可燃烟草价格和增加的无烟产品销量支撑了业绩 [14] - 公司在向无烟产品转型方面取得了重大进展 [14]

公司业绩发布与预期 - 捷迈邦美控股公司计划于2月10日开市前发布2025年第四季度财报 [1] - 上一季度公司每股收益1.90美元 超出Zacks一致预期1.06% 在过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超预期幅度为2.22% [1] - 第四季度营收Zacks一致预期为22.0亿美元 暗示较上年同期增长8.9% 每股收益一致预期为2.38美元 暗示较上年同期增长3% 且过去30天内该每股收益预期保持不变 [2] 各业务板块增长驱动因素与预期 髋关节业务 - 髋关节业务预计实现增长 得益于公司在导航、直接前路股骨柄和手术冲击器方面的综合解决方案 预计新型三重锥度髋关节系统Z1和自动髋关节手术冲击器系统HAMMR将带来强劲销售 [3] - 机器人及导航平台（如OrthoGrid）预计在第四季度获得市场份额 2024年完成对OrthoGrid的收购后 公司已拥有完整的髋关节产品组合 [4] - 上一季度 公司的iTaperloc Complete和iG7髋关节系统在日本获得PMDA批准 这是全球首款获批的采用碘技术抑制植入物表面细菌粘附的骨科植入物 可能对第四季度营收产生积极影响 [5] - 模型预计髋关节业务总销售额将实现10.5%的同比增长 [5] 膝关节业务 - 膝关节业务预计因Persona OsseoTi非骨水泥全膝关节系统的渗透率提高而增长 同时预计Oxford部分非骨水泥膝关节系统在当季将获得强劲的早期采用 在国际市场 该业务可能受益于EMEA地区的新产品和订单时机 [6] - 模型预计膝关节业务总销售额将实现7.5%的同比增长 [6] S.E.T.（运动医学、四肢与创伤）业务 - 第四季度S.E.T.业务预计在CMFT和上肢等关键领域的带动下延续增长势头 上一季度是该业务连续第七个季度实现中个位数增长 预计这一趋势在2025年第四季度得以延续 [7] - 10月 公司与Paragon 28联合推出了Gorilla Pilon融合钢板系统和Phantom TTC创伤髓内钉 进一步扩展了足踝创伤产品组合 可能对第四季度营收产生积极影响 [8] - 上一季度 公司完成了对Paragon 28的收购 同时其RibFix Advantage固定系统获得了CE认证 这些进展可能对第四季度营收产生积极影响 [10] - 模型预计S.E.T.业务总销售额将实现13%的同比增长 [10] 技术与数据、骨水泥及外科业务（原“其他”业务） - 第三季度该业务销售额因ROSA机器人强劲的装机量而增长 预计第四季度这一趋势将持续 [11] - 11月 公司获得了ROSA Knee with OptimiZe的FDA 510(k)许可 这是其ROSA膝关节系统的增强版本 提供个性化手术规划 10月 公司完成了对AI驱动的下一代骨科机器人公司Monogram Technologies的收购 这些进展可能对第四季度营收产生积极影响 [12] - 模型预计技术与数据、骨水泥及外科业务总销售额将实现6.5%的同比增长 [13] 其他医疗公司业绩展望 - Veracyte目前拥有+7.98%的盈利ESP和Zacks排名第1 预计将很快发布2025年第四季度财报 其过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度达45.12% 但一致预期其第四季度每股收益可能同比下降13.9% [16][17] - Cardinal Health目前拥有+2.30%的盈利ESP和Zacks排名第2 计划于2月5日发布2026财年第二季度财报 其过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超预期幅度为9.36% 一致预期其财年第二季度每股收益将同比增长20.7% [17][18] - Merit Medical Systems目前拥有+2.09%的盈利ESP和Zacks排名第2 预计将很快发布2025年第四季度财报 其过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度为14.1% 一致预期其第四季度每股收益将同比增长3.2% [18][19]

股价表现 - 自公布2025年第四季度业绩以来，Landmark Bancorp股价上涨3.2%，同期标普500指数下跌0.4% [1] - 过去一个月，该股上涨8.5%，而标普500指数回报率为0.8% [1] 财务业绩概要 - 2025年第四季度净利润为470万美元，高于去年同期的330万美元 [2] - 季度摊薄后每股收益为0.77美元，高于去年同期的0.54美元，但略低于前一季度的0.81美元 [2] - 2025年全年净利润为1880万美元，较2024年的1300万美元增长44.4% [3] - 全年摊薄后每股收益为3.07美元，高于2024年的2.15美元 [3] 盈利能力与关键比率 - 季度及全年平均资产回报率均为1.17%，高于2024年同期的0.83% [4] - 季度平均股本回报率升至11.88%，全年为12.68%，分别高于去年同期的9.54%和10.01% [4] - 第四季度净息差扩大至4.03%，去年同期为3.51% [4] - 效率比率改善至62.8%，去年同期为70% [4] 收入与利润驱动因素 - 季度总利息收入增至2080万美元，去年同期为1900万美元，主要受贷款收益率上升推动 [3] - 季度净利息收入同比增长19.3%至1480万美元，得益于资产重新定价和融资成本下降 [3] - 非利息收入环比下降，原因是出售低收益投资证券产生亏损，管理层称此为优化证券组合策略的一部分 [7] - 信贷损失拨备为50万美元，低于去年同期的150万美元 [8] - 净核销额显著低于2025年早些时候因解决一笔商业信贷而记录的高位水平 [8] 资产负债表与业务指标 - 截至2025年12月31日，期末贷款总额为11亿美元，略低于上季度，但高于2024年底的10.5亿美元 [5] - 2025年平均贷款同比增长11.5%，主要由商业房地产和住宅抵押贷款活动推动 [5] - 总存款同比增长4.5%至14亿美元，增长集中在货币市场和支票账户 [5] - 不良贷款下降至1000万美元，占贷款总额的0.90%，2024年底为1310万美元，占比1.25% [5] - 有形普通股权益与资产比率超过8%，资本水平远高于监管“资本充足”门槛 [6] 费用与支出 - 非利息支出同比增加，原因是薪酬、专业费用以及收回资产估值备抵增加，部分抵消了运营杠杆收益 [8] 管理层评论与战略 - 管理层将本季度视为持续收入增长和盈利能力提升一年的强劲收官 [6] - 公司强调净利息收入连续四个季度扩张，并将存款定价纪律视为息差改善的关键因素 [6] - 2025年公司在人员和运营能力方面进行了投资，同时保持了费用控制 [6] - 管理层表示有意继续投资人才和面向客户的能力，同时追求有纪律的贷款增长并保持严格的信贷监督 [11] - 公司重点是在2025年建立的运营和财务基础上继续发展，而非战略上的重大转变 [11] 其他公司行动 - 董事会宣布季度现金股息为每股0.21美元，将于2026年2月支付，延续了公司长期定期派息记录 [10] - 在此期间，除常规资产负债表管理和持续的证券组合重新定位外，未披露其他公司行动 [10]

公司核心增长动力 - 百时美施贵宝的增长产品组合是公司未来季度收入增长的关键驱动力 该组合包括Opdivo、Orencia、Yervoy、Reblozyl、Opdualag、Abecma、Zeposia、Breyanzi、Camzyos、Sotyku、Krazati等 [1] - 其中 与默克共同开发的贫血药物Reblozyl是主要增长动力 其年化销售额已超过20亿美元 [1] Reblozyl产品详情与市场表现 - Reblozyl用于治疗需要定期输注红细胞的成人输血依赖型和非输血依赖型β地中海贫血患者的贫血 也用于治疗伴有环形铁粒幼细胞且需要输血的极低危至中危骨髓增生异常综合征成人患者 以及无论环形铁粒幼细胞状态如何、未接受过促红细胞生成素治疗且可能需要定期输血的极低危至中危骨髓增生异常综合征成人患者 [2] - 在美国市场 Reblozyl销售受到一线环形铁粒幼细胞阳性和阴性骨髓增生异常综合征相关贫血强劲需求的推动 国际市场增长则得益于在新市场的强劲上市表现 [3] - 2025年前九个月 该药物销售额达16.6亿美元 同比增长35% [3] - 市场对Reblozyl在2025年第四季度的销售额预期 Zacks共识估计为6.36亿美元 模型估计为6.41亿美元 [3] 公司面临的挑战 - 尽管公司的免疫肿瘤产品组合及其他药物如Reblozyl、Camzyos和Breyanzi有助于稳定收入基础 但其传统产品组合持续面临仿制药竞争的压力 特别是Revlimid、Pomalyst、Sprycel和Abraxane 这些成熟品牌销售额的侵蚀拖累了整体收入表现 [4] - 公司定于2026年2月5日市场开盘前公布2025年第四季度及全年业绩 [4] 市场竞争格局 - Reblozyl面临潜在竞争 Keros Therapeutics与武田合作 正在评估elritercept用于治疗伴有极低危、低危或中危骨髓增生异常综合征的成人输血依赖性贫血 其III期RENEW研究已于2025年7月完成首例患者给药 并触发了武田向Keros支付1000万美元的里程碑付款 [5][6] - Reblozyl也与已上市的促红细胞生成素如强生的Procrit存在竞争 尽管作用机制不同 [6] 公司股价表现与估值 - 过去六个月 百时美施贵宝股价上涨23.1% 表现优于行业18.8%的涨幅 [9] - 从估值角度看 公司股票交易价格相对于大型制药行业存在折价 根据市盈率 公司股票目前远期市盈率为9.23倍 高于其历史均值8.41倍 但低于大型制药行业的18.42倍 [10] 盈利预期变动 - 在过去60天内 Zacks对百时美施贵宝2025年每股收益的共识估计已从6.53美元下调至6.09美元 而2026年的共识估计则有所上调 [11] - 具体季度及年度每股收益预期修正趋势如下：第一季度预期从60天前的1.67美元下调至当前的1.15美元 修正幅度为-31.14%；第二季度预期从1.58美元下调至1.51美元 修正幅度为-4.43%；2025财年预期从6.53美元下调至6.09美元 修正幅度为-6.74%；2026财年预期从5.98美元上调至6.08美元 修正幅度为+1.67% [14]

核心业绩概览 - 2026财年第一季度调整后每股收益为8.23美元，超出市场预期2.6%，较上年同期的7.83美元增长5% [1] - 第一季度公认会计准则每股收益为6.62美元，低于上年同期的7.62美元 [1] - 第一季度销售额为22.9亿美元，超出市场预期1.4%，较上年同期的20.1亿美元增长14% [2] - 第一季度有机销售额增长率为7.4% [2] 运营与财务表现 - 第一季度毛利润为13.5亿美元，较上年同期的12.4亿美元增长9.3% [3] - 第一季度利息支出为4.75亿美元，同比增长25.7% [3] - 第一季度净利润为4.45亿美元，同比下降9.7% [3] - 截至2025年12月27日的13周内，公司以每股平均1250美元的价格回购了近8.5万股普通股，总金额近1亿美元 [3] - 截至2025年12月27日，现金及现金等价物为25.3亿美元，较2025年9月30日的28.1亿美元有所下降 [4] - 截至2025年12月27日，长期债务为292亿美元，较2025年9月30日的291.7亿美元略有上升 [4] - 经营活动产生的现金流为8320亿美元，高于上年同期的7520亿美元 [4] 2026财年业绩指引 - 将2026财年净销售额指引上调至98.45-100.35亿美元，此前指引为97.5-99.5亿美元 [5] - 市场对2026财年销售额的一致预期为99.6亿美元，高于公司新指引区间的中点 [5] - 将2026财年调整后每股收益指引上调至37.42-39.34美元，此前指引为36.49-38.53美元 [6] - 市场对2026财年每股收益的一致预期为38.67美元，高于公司修订后指引区间的中点 [6] 行业动态（其他国防公司业绩） - Teledyne Technologies 2025年第四季度调整后每股收益为6.30美元，超出市场预期8.1%，较上年同期的5.52美元增长14.1% [10] - Teledyne Technologies 2025年第四季度总销售额为16.1亿美元，超出市场预期2.7%，较上年同期的15.0亿美元增长7.3% [10] - Lockheed Martin 2025年第四季度调整后每股收益为5.80美元，低于市场预期7.1%，但较上年同期的2.22美元大幅增长161.3% [11] - Lockheed Martin 2025年第四季度净销售额为203.2亿美元，超出市场预期2.5%，较上年同期的186.2亿美元增长9.1% [11] - Textron 2025年第四季度调整后每股收益为1.73美元，略低于市场预期0.8%，但较上年同期的1.34美元增长29.1% [12] - Textron 2025年第四季度总收入为41.8亿美元，超出市场预期0.8%，较上年同期的36.1亿美元增长15.7% [12]