优山基金设立与规模 - 湖北优山长江投资合伙企业（优山基金）在江夏区落地 [2] - 基金目标规模为20亿元人民币，首期认缴规模为10亿元人民币 [2] 基金发起方与运作模式 - 基金由江夏科投集团联合湖北省投资引导基金、武汉基金、长江产业投资基金、都市圈基金、集芯时代等多方共同发起设立 [2] - 运作模式为依托省、市、区三级国资的资源优势，结合专业市场化运作 [2] 基金投资策略与目标 - 投资策略为精准布局核心产业领域 [2] - 核心目标是助力江夏区产业链进行补链、强链、延链，加速培育新质生产力，为区域产业升级注入资本动能 [2] 江夏区产业发展战略与基金生态 - 江夏区坚持“以投促引、以基金聚产业”的发展战略 [2] - 主动对接省市资源，持续完善政府投资基金体系，构建多层次、全方位的资本赋能生态 [2] - 截至目前，已有9支省市联动重点基金落地江夏，覆盖不同产业领域和企业发展阶段 [2] - 形成了“国资引导、市场运作、多方参与、协同赋能”的发展格局 [2] 未来发展规划 - 江夏科投集团将依托现有基金集群优势，拓宽资本赋能路径 [2] - 推动资本链与产业链、创新链、人才链深度融合 [2] - 目标是吸引更多优质产业资源和创新要素向江夏集聚 [2]

基金设立背景与架构 - 盐城市战略性新兴产业母基金计划下设盐城市场景创新应用产业投资基金 子基金由母基金管理人江苏黄海汇创私募基金管理有限公司通过公开遴选方式确定管理机构 [2] - 市战新母基金总规模30亿元 按照“国企引导、杠杆撬动、市县联动、专业管理”要求运作 旨在引导撬动社会资本支持产业转型升级 [2] - 子基金盐城市场景创新应用产业投资基金规模3亿元 存续期10年 其中投资期5年 退出期5年 [2] - 子基金采用双GP模式 通过市场化遴选确定基金管理人 黄海汇创作为普通合伙人参与管理 [2] 基金投资策略与方向 - 投资方向围绕绿色低碳、蓝色海洋、工业制造、现代农业、特色文旅、民生消费、社会治理七个重点领域 [3] - 投资聚焦于综合性超级场景、城市特色地标场景、行业领域集成场景、高价值小切口场景四个类别 寻找具有核心技术和高成长性的场景创新型企业 [3] - 基金对单一项目的投资原则上不超过基金认缴规模的20% [3] - 投资于盐城地区的资金应不低于盐城方出资人实缴出资总额的1倍 [3]

文章核心观点 - 福建省海洋经济产业投资有限公司通过其管理机构公开遴选子基金“古田新材料一号基金”的基金管理机构 旨在服务新材料产业项目落地并吸引优秀机构参与 以推动宁德市新能源或新材料产业建设 [1] 基金设立背景与目的 - 基金设立是依据宁德市委、市政府的产业发展战略部署 旨在发挥基金对产业高质量发展的推动作用 [1] - 基金服务于新材料产业项目落地 并致力于吸引优秀机构参与新材料基金组建 [1] 基金基本架构 - 基金名称为“古田新材料一号基金” 采用合伙制 注册地为古田县 [1] - 基金存续期为7年 其中投资期5年 退出期2年 经合伙人会议同意后可延长1次 延长期限不超过2年 [1] - 基金设立总规模为4亿元人民币 [1] 出资结构与募集要求 - 福建省海洋经济产业投资有限公司代表宁德市本级出资比例不超过20% [1] - 古田县政府指定主体出资比例不超过20% [1] - 基金管理公司宁德市汇聚私募基金管理有限公司认缴出资1% [1] - 剩余不低于59%的出资额需由本次公开遴选的基金管理机构负责募集 [1] 投资方向 - 基金资金主要用于古田县的新能源或新材料产业建设 [1]

基金设立与架构 - 南京研创投资发展有限公司发起设立江北研创光子芯片产业基金 并公开遴选基金管理人 [1] - 基金注册于南京江北新区科学城 采用有限合伙制 认缴总规模为2亿元人民币 [1] - 基金存续期为7年 包含3年投资期和4年退出期 另有2年延长期需全体合伙人同意 [1] 投资策略与要求 - 基金投资方向100%聚焦于光子芯片产业链上下游及相关优质项目 [1] - 基金投资地域要求100%集中于江北新区科学城范围内 [1] - 基金管理机构需募集不少于基金总规模30%的资金 且管理机构自身出资比例不低于基金认缴规模的1% [1] 运营与监管 - 基金必须在中国境内设立的商业银行进行托管 [1] - 托管银行需通过公开遴选的方式产生 [1]

文章核心观点 - 上海漾泉私募基金管理有限公司公开遴选子基金管理机构，旨在为阳泉高新技术产业开发区战新产业发展引导创业投资基金合伙企业（有限合伙）这一母基金寻找合作方，共同投资于新能源、新材料及战略新兴产业等领域，以推动产业集群和当地产业发展 [1][2][3] 母基金基本情况 - 母基金全称为阳泉高新技术产业开发区战新产业发展引导创业投资基金合伙企业（有限合伙），基金规模为 30.01 亿元 [3] - 母基金设立于2024年7月，存续期为10年 [3] - 母基金重点投资符合阳泉高新区发展需要的重点产业领域，并支持山西省“十四五”14个战略性新兴产业 [3] 子基金投资范围与类型 - **新能源新材料产业基金**：主要投向锂电、钠电及储能应用领域的骨干企业，旨在打造新能源电池产业基地 [1] - **战略新兴产业基金**：投向广泛的战略新兴产业优质企业，具体包括信息技术应用创新、半导体、大数据、光电、光伏、碳基新材料、特种金属材料、生物基新材料、先进轨道交通装备、煤机智能制造装备、智能网联新能源汽车、通用航空、现代生物医药和大健康、节能环保等十四个产业，目标是形成产业集群并带动当地产业发展 [2][3] 子基金管理要求 - 子基金组织形式需采用有限合伙制或公司制 [2] - 子基金存续期限不得超过母基金的剩余存续期限 [2] - 母基金对单个企业或专项子基金的投资额，不得超过届时战新母基金认缴规模的20%，且全周期不得超过战新母基金基金资产总值的20% [2] - 母基金对其他子基金的投资额，不得超过该子基金认缴规模的50% [2]

文章核心观点 - 国资基金容错政策的演进体现了国有资产管理理念从“严防流失”到“鼓励创新”、从“一刀切”到“差异化”、从“事后追责”到“过程管理”的重大转变 [4] - 当前行业的核心痛点在于容错机制遭遇了“最后一公里”难题，审计、纪检监察等部门与国资监管机构在制度协同上存在脱节，导致“纸面容错”和“秋后算账”现象普遍，管理人仍面临“宁可错过、不愿投错”的困境 [7][8] - 解决之道在于进行底层逻辑重构，厘清政策与法律的关系，穿透制度表象，建立从“纸面”走向“地面”的可行路径，核心是构建清晰的认定标准、程序和实操闭环 [8] 容错政策/制度的沿革 - **首次出现**：2006年，深圳市通过《深圳经济特区改革创新促进条例》首次以地方性法规形式提出容错机制，为后续探索奠定实践基础 [12] - **地方探索期**：2007年至2015年，重庆、浙江温州、四川等多地跟进，出台地方性容错条例或办法，为中央顶层设计积累经验 [13][14] - **顶层设计期**：2016年，习近平总书记首次提出“三个区分开来”原则，为免责追责机制奠定顶层逻辑；同年“容错机制”写入国务院政府工作报告，开始走向制度化 [15][16] - **制度规范化**：2016年至2018年，中央党内法规如《关于新形势下党内政治生活的若干准则》和《关于进一步激励广大干部新时代新担当新作为的意见》系统规定了容错纠错机制 [17][18] - **领域专门化**：2023年至2026年，针对国资基金特点，中央层面密集出台专属政策，包括国资委46号令、政府投资基金指导意见等，建立差异化考核与容错机制 [17][18] - **演进脉络总结**：政策演进经历了从地方探索到国家战略，从原则性规定到领域专门化、制度规范化的过程，当前进入深化完善期 [17][19] 国资基金容错政策梳理—中央层面 - **《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》（国资委46号令）**：2026年1月施行，明确容错机制及七种从轻减轻处理情形，追责情形从旧版的72种扩展至98种，新增金融业务和科技创新独立追责板块，并建立容错与追责同步启动机制 [18][22][26] - **《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发〔2025〕1号）**：提出建立健全容错机制，容忍正常投资风险，不简单以单个项目或单一年度盈亏考核，并设置分层容亏率（如种子/天使基金最高可达80%） [18][26] - **《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（国办发〔2024〕31号）**：首次在国家层面明确将国资基金业绩考核与国资业务考核区分，承认基金特殊治理要求，并提出解决政府基金集中到期退出问题的系统方案 [18][26] - **《中央企业基金业务管理暂行办法》**：2023年2月施行，明确对创业投资和中早期企业投资项目按照“三个区分开来”原则合理界定容错条件和尽职免责情形 [18][26] - **《国有企业管理人员处分条例》（国务院令第781号）**：2024年9月施行，首次在行政法规层面明确对改革探索失误的容错条款 [18][26] 地方国资基金容错政策创新实践 - **上海市**：2024年12月出台全国首个省级层面专门针对国资基金考核评价与尽职免责的制度文件，首创“整体评价原则”和“五情形四条件”尽职免责体系 [30][37] - **广东省**：通过《广东省科技创新条例》颠覆传统考核导向，明确国有创投机构“不以国有资本保值增值作为主要考核指标”，并建立投资期-退出期分段考核机制 [31][37] - **浙江省**：推行“尽职合规即免责”法定化清单，将正常投资损失排除在追责外，并强制推行按基金整个存续期（7-10年）进行整体绩效评价的“全生命周期整体算账”机制 [32][33][37] - **安徽省**：为省级天使母基金设定最高80%的投资损失容忍率，并严禁以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据 [34][35][38] - **四川省**：构建“分级容忍+单体全免”双维容错机制，一般基金容忍率上限60%，投向种子期或未来产业的基金放宽至80%，并允许单个项目100%的投资损失 [36][38] - **北京市**：建立与未来产业研发周期相匹配的长周期考核机制，允许资金在“沉默期”和“培育期”内承受账面浮亏 [39][44] 国资基金容错政策的追责体系 - **民事责任**：责任主体为基金管理人及高管，依据基金合同及信义义务，可能导致赔偿责任、除名或声誉受损 [41][45] - **行政责任**：核心依据为《国资委46号令》和《国企管理人员处分条例》，对国企管理人员可采取扣减薪酬、组织处理、禁入限制（5年至终身）等处分，资产损失按金额分级处理（一般：500万以下；较大：500万-5000万；重大：5000万以上） [42][45] - **纪委监察委责任**：依据党纪处分条例和监察法，对党员及公职人员可给予纪律处分、政务处分或移送司法 [43][45] - **刑事责任**：国企董监高可能涉及国有公司人员失职罪、滥用职权罪、为亲友非法牟利罪等，责任结果包括有期徒刑、罚金、职业禁止等 [43][45][49] 容错与追责的平衡：政策启示与实务建议 - **核心原则**：包括“三个区分开来”基本遵循、“尽职免责”过程导向机制、“容亏免责”结果导向机制以及“整体评价”打破单一项目考核 [48][50] - **构建全流程尽职免责体系**：从事前清单化管理和风险报备，到事中决策、尽调、投后全程留痕，再到事后建立复盘评估、风险处置及清晰的容错申请机制 [53] - **建立分层分类的容错标准**：按基金类型（如种子/天使基金容错率40%-80%）、项目阶段（种子期容错率高）和投资领域（硬科技领域容错率高）设置差异化标准 [51][52] - **强化合规管理体系建设**：需建立完整的制度、组织和流程体系，并通过定期培训、自查和第三方体检来加强合规能力建设，培育合规文化 [54] - **优化考核激励机制**：推行全生命周期和差异化考核，对符合容错情形的亏损不予追责；激励机制包括将国有出资超额收益的50%-100%让利给管理团队、鼓励团队跟投（1%-10%）以及建立绩效与荣誉激励 [55][57]

广西科技成果转化母基金第二批子基金预征集公告 - 广西科技成果转化母基金总规模20亿元人民币 不低于80%的资金将用于设立子基金 聚焦前沿科技和未来产业 围绕高端“硬科技”和关键核心“卡脖子”技术 坚定投“早”投“小” 支持具备原始创新要素的科技创新项目 旨在提高广西战略性新兴产业和未来产业的集聚度 [2] 子基金设立的具体要求 - 单支子基金规模不低于1亿元人民币 [3] - 子基金重点投资领域包括人工智能 稀有金属及关键金属 具身智能 生物质利用及生物制造 高端装备制造 先进新材料 新一代信息技术 新能源及储能 海洋经济 绿色低碳技术等战略新兴产业及未来产业 [3] 对注册于广西区内的子基金出资规定 - 广西科技成果转化母基金对单个子基金的出资原则上不超过3亿元人民币 且出资比例不超过50% [3] - 若母基金出资比例大于35% 则该子基金被认定为天使投资基金 风险投资基金 科创投资基金或创业投资基金等类型 其投资于种子期 初创期企业或成长期科技型 创新型企业的额度需占子基金规模的60%（含）以上 [3] - 自治区 地市 县等多级财政性资金共同对子基金的出资比例合计原则上不超过70% [3] - 中央企业 金融机构 民营资本 区外地方国有企业等其他资本对子基金的出资比例原则上不低于20% [3] 对注册于广西区外的子基金出资规定 - 广西科技成果转化母基金对单个子基金的出资原则上不超过1亿元人民币 且出资比例不超过20% [3] - 自治区 地市 县等多级财政性资金共同对子基金的出资比例合计原则上不超过50% [3] - 中央企业 金融机构 民营资本 区外地方国有企业等其他资本对子基金的出资比例原则上不低于20% [3]

文章核心观点 - 在2025年政策引领、市场回暖与科技创新的背景下，中国本土硬科技企业正参与全球技术竞争，创投行业作为催化剂，尤其是占据主导地位的国资，正以前所未有的力度投入一级市场[3] - 真正的原始创新与硬科技突破需要穿越漫长的“死亡谷”，这要求资本具备对技术路径的深刻理解、对产业规律的尊重以及穿越周期的坚定陪伴，国资在担当“耐心资本”使命的同时，面临如何构建可持续体系的拷问[3] - 北京顺义科技创新集团有限公司（顺义科创）作为区属产业平台，其定位是“产业的长期陪跑者与生态构建者”，其投资哲学是坚持做“产业坚定的培育者与陪跑人”，而非在红海中追逐热点，并认为退出应是“水到渠成”的自然结果[3][4][21] 产业大区的资本棋局 - 顺义区是北京高端制造业大区，承载航空、汽车两大千亿级产业集群，形成了三家基金公司并行的独特设计，以满足产业带动和落地的需求[6][7] - 顺义科创自2014年成立起，其使命是成为深耕区域、构建生态的“产业组织者”，其运作逻辑超越简单财务投资，依赖于一套融合资本与服务的完整产业生态闭环[7] - 公司内部运行模式清晰：财务部负责筹资，战略投资部制定规范并实施监督，招商企服部协同落地服务，专业的基金管理公司顺创产投作为市场化实施主体进行项目挖掘与投资[11] - 公司已发展为提供“基金+基地”完整生态的产业生态组织者，截至2025年9月，已出资参与20只基金，总规模超1000亿元，累计出资25亿元，投资项目170余个[11] - 旗下顺创产投自2023年成立以来，已成功交割14个项目，总投资额3.11亿元[11] - 公司采用独特的“区镇联动”模式，已与四个镇合作设立4只镇级招商基金，例如2024年与后沙峪镇合作设立的中和润达基金[12] - 2025年上半年，顺创产投依托100亿元区级引导基金，重点布局新能源智能汽车产业链，并同步推进半导体、航空航天、生物医药等领域的投资，目标是构建“基金+落地+生态”的闭环[12] 走向创新源头，拒绝红海内卷 - 当前中国私募股权市场格局深刻变化，国资在出资规模上占据主导，但导致各地重点产业布局趋同、“内卷”加剧[14] - 顺义科创选择走向创新源头以破局，策略是“广交朋友圈”与“扎根策源地”，包括与中银资产、首钢基金等市场机构合作，以及与清华校友种子基金建立深度绑定[15] - 公司与清华校友种子基金采取合署办公、联合举办项目路演等深度融合模式，旨在更早发现并理解前沿项目，并成为顺义产业干部“开眼看世界”的课堂[15] - 与清华体系的深度链接旨在推动“技术—资本—产业”闭环形成，不仅关注“投得进去”，更关注项目能否“长得起来”，通过专业投后管理提供全方位支持[16] - 长远目标是增强区域在战略性新兴产业中的话语权，将顺义打造成为“高校顶尖科技成果产业化的首选之地”，形成自驱式的良性创新循环[15][16] 能投、能陪、亦能退 - 顺义科创强调“耐心资本”的底气来自国资背景，但“耐心资本”不等于“无偿投入”，必须尊重产业规律[18] - 公司内部一个关键风控原则是不做“孤军深入”的最后一轮投资者，坚持“与市场共证价值”的思路，确保投资面向真正的成长性[18] - 除了资金，公司助力企业的“独家秘诀”是“懂企业”和“快响应”[18] - 公司打造了“线上+线下”融合的赋能体系：线上“i友未来社区”小程序将企业诉求响应时间缩短了67%；线下通过“孵化器-加速器-产业基地”三级培育体系及“泊松芯能空间”等孵化载体，提供全周期支持[18] - 公司秉持“能进能退，循环驱动”的理念，追求与企业成长周期相匹配的多元化退出，认为退出是“与企业共同成长到一定阶段后的自然结果”[19] - 通过建立“投资-培育-退出-再投资”的良性循环，实现国有资本保值增值与服务区域战略的双重目标[19] - 实践成果包括：运营的中关村（顺义）第三代半导体产业园已成为全国影响力的产业地标；基金投资规模与落地项目数量可观；所构建的服务生态获得了企业认可[19]

母基金概况 - 如皋市雉荟产业母基金于2025年6月23日正式设立，总规模为10亿元人民币 [2] - 母基金由如皋市科创投资集团有限公司与江苏中皋私募基金管理有限公司共同出资设立，并由江苏中皋私募基金管理有限公司担任基金管理人 [2] - 基金存续期限为15年，其中投资期7年，退出期8年 [2] 基金定位与投资方向 - 基金核心定位是引导优质项目落地如皋，支持如皋市重点产业升级，并推动本地战略新兴产业发展 [2] - 母基金投资方向聚焦于精密光学、合成生物、新材料、新能源、高端装备、AI等智能制造产业链 [2] 子基金遴选与管理要求 - 子基金规模需与其管理机构的投资能力相匹配 [2] - 母基金对子基金的出资额原则上不超过子基金认缴出资总金额的30% [2] - 子基金存续期限原则上不超过10年 [2] - 子基金投资方向需聚焦于精密光学、合成生物、新材料、新能源、高端装备、AI等智能制造产业 [2] - 子基金返投如皋的金额要求不低于母基金对其实际出资额的1.5倍 [2]

来源：中科创星 每日｜荐读 峰会： 「2026中国产业资本峰会暨宁波产业生态大会」盛大启幕 荐读： 告别"DPI焦虑"，一家GP的"多赢"解题思路 荐读： 2025年IPO退出盘点：哪些GP赚钱了？ 热文： 投资人"忙疯了" 3月13日，香港大学创业天使论坛在香港会议展览中心举行，会上，中科创星（中科创星科技投资 有限公司）联合香港大学、中银投（中银集团投资有限公司）、长飞光纤（长飞光纤光缆股份有限 公司）等合作伙伴共同启动"未来科技创业生态合作网络"，并正式宣布中科创星-香港大学创投基 金（FutureTech Stars - HKU Venture LPF）完成首轮募集关闭。 据悉，中科创星-香港大学创投基金由中科创星香港公司运营管理。本次首关出资人包括香港大学 创业引擎基金（EEF）、中银投、长飞光纤。旨在瞄准未来产业，聚焦全球颠覆性技术和重大原始 创新成果，专注于科技成果转化，重点投向香港高校及海外研发机构中的世界领先技术团队，以及 AI浪潮下由华人主导的全球硬科技初创企业，帮助其实现产业化。这也标志着中科创星的首支外币 基金正式设立。 ...