文章核心观点 - 2025年2月，一级市场私募股权与创投基金出资活动整体延续稳健态势，市场在调整中积蓄向上动能，长期布局信心坚定 [6][30] - 政策型LP重回市场主导地位，通过设立或增资百亿级、千亿级引导基金，深化央地协同与跨区域合作，成为资本配置的关键驱动器 [8][11][14] - 产业型LP主动调整节奏，聚焦硬科技与产学研成果转化，通过多元协同构建产业创新发展生态 [9][17][19] - 金融机构LP中，AIC（金融资产投资公司）持续提供规模性资金，险资出资活跃度显著提升，其长期资金属性与耐心资本相匹配 [8][20] - 财务型LP活跃度与规模双增，境外资金（QFLP）加速入场，成为重要增量，反映出国际资本对中国科技创新与产业升级的持续关注 [21][22] - 区域布局呈现头部省份集中发力特征，广东、江苏、湖北凭借百亿级基金密集落地领跑，跨区域协同水平持续提升，推动资本高效配置与产业多元发展 [24][26] LP出资整体态势 - 2月机构LP出资活跃度环比下降6.3%，但同比大幅增长67%，显示市场长期信心不减，正处于稳步回升的上行通道 [6] - 2月新备案私募股权、创投基金共计528只，环比下降3.65%，但同比增长81.44%，其中创业投资基金422只，私募股权投资基金106只 [6] - 出资规模同比大幅增长，市场整体延续稳健态势 [30] LP类型结构分析 政策型LP - 2月出资活跃度占比35.75%，重回市场主导地位 [10] - 出资活跃度环比下降6%，但出资规模环比大幅增长42%，体现大额基金密集设立趋势 [11] - 主导地位体现在两方面：一是多地设立或增资百亿级引导基金，如广东省战新引导基金总规模达千亿级（首期500亿元）；二是央地及区域间协同明显增强，通过联合出资提升效率 [13][14][26] - 典型案例包括：长三角创业投资引导基金再增资、湖北社保科创基金、诚通科创（江苏）投资基金、湘琼共创基金等 [13][14] 产业型LP - 2月出资活跃度占比32.77% [10] - 出资活跃度环比下降20%，出资规模环比下降51%，总量明显收缩，但这是产业资本主动调整节奏、聚焦核心赛道的表现 [17] - 发展主线是协同发展，聚焦产学研融合与科技成果转化，成为地方产业升级的重要支撑 [17][19] - 具体模式包括：链主企业发起产业基金（如长江专汽产业投资基金、沈阳汽车产业投资基金）；联动高校科研与地方国资（如上海联想未来创业投资基金、丽水市启真富处创业投资基金）；通过专业化投资平台推动内部成果市场化（如国家电网设立上海国网投资基金） [17][18] 金融机构LP - 2月出资活跃度占比3.39% [10] - 出资活跃度环比下降9%，出资规模环比下降34% [20] - AIC（金融资产投资公司）继续担当主力，持续大额出资国家级及省级基金 [8][20] - 险资出资活跃度显著提升，表现亮眼，其资金期限长、规模大，与耐心资本的长期属性较为匹配 [8][20] - 典型案例：建信投资出资湖北社保科创基金并合作设立地方基金；工银投资出资长三角创投引导基金并联合发起低空经济产业投资基金；友邦保险等险资参与基金增资 [20] 财务型LP - 2月出资活跃度占比27.52% [10] - 出资活跃度环比增长17%，出资规模环比增长14%，频次与规模同步上升 [21] - 境外QFLP资金成为重要增量，反映出外资机构对中国资本市场改革、科技创新及数字化转型的持续关注 [22] - 典型案例：新加坡丰隆集团与上海科创基金合作设立基金；泰国开泰银行旗下机构发起私募基金；King Tower Global在海南设立基金 [22] - 随着各地QFLP政策持续优化，境外资金参与国内股权投资的便利性不断提升 [22] 区域布局特征 - 从出资活跃度看，浙江位居榜首，江苏、广东紧随其后，上海、北京位列第二梯队 [26] - 从出资规模看，广东、北京、江苏以超四百亿元出资规模位列前三，贡献超六成出资规模 [26] - 江苏、广东、湖北成为本月区域资本布局的核心增长极，凭借百亿级基金密集落地领跑 [24][26] - 具体大额基金包括：江苏省第四批战新产业专项基金（规模671亿元）、广东省战略性新兴产业引导基金（总规模千亿级，首期500亿元）、湖北社保科创基金 [26] - 跨区域协同水平持续提升，各地区实施差异化产业布局，实现资本高效配置与产业多元发展 [26] 市场展望 - 随着政策端持续发力与市场机制日益成熟，LP出资将更加聚焦国家战略与产业前沿，推动股权投资市场向更高能级跃升 [31]

基金设立与备案 - 2026年3月2日，金华国坤拓新基金成功完成私募投资基金备案 [1] - 该基金由金华市国有资本运营有限公司与浙江股权服务集团合作设立 [1] - 浙江坤鑫投资管理有限公司担任基金管理人 [1] 基金规模与性质 - 基金认缴规模为10亿元人民币 [1] - 该基金是浙江省首支具备S基金（Secondary Fund）功能的母基金 [1] 战略定位与功能 - 基金的设立与运作将深度对接浙江战兴接力基金（全省首支政府主导S基金）的发展布局 [1] - 旨在推动浙江省级平台资源与金华本土产业的深度协同 [1] - 目标为精准赋能重点产业培育升级 [1] - 实现资本在浙江省市联动下的高效循环与稳健增值 [1] 行业意义与影响 - 该基金的备案是金华市国有资本运营有限公司与浙江股权服务集团协同发力的重要成果 [1] - 标志着浙江省在私募股权基金领域探索省地联动、创新融合S功能的关键突破 [1]

四川省成果转化投资引导基金第四批子基金管理机构遴选 - 四川省成果转化投资引导基金（简称“成果转化基金”）总规模为50亿元人民币 [1] - 基金正公开遴选第四批子基金管理机构 旨在联合社会资本共同组建子基金 [1] - 此举旨在贯彻四川省委“重构政府产业基金引导体系 打造千亿级母子基金集群”的战略部署 [1] 基金投资策略与要求 - 基金聚焦于前沿科技和未来产业 坚持“投早 投小 投硬科技”的投资策略 [1] - 基金要求不低于70%的资金（即至少35亿元人民币）用于设立子基金 [1] - 基金对单一子基金的出资比例不超过40% [1] - 要求子基金应注册在四川省内 [1]

文章核心观点 - 今日资本创始人徐新投资光伏安装机器人公司丽天智能，体现了其不追逐人形机器人等概念，而是专注于在真实世界中解决“脏活、累活、苦活”的实用机器人投资逻辑 [3][6] - 该投资逻辑的核心是寻找“市场够大、痛点够痛”的落地场景，并关注商业落地时间表而非单纯技术天花板 [6] - 光伏安装机器人行业已出现商业化拐点，丽天智能作为赛道开创者，已实现GW级规模化部署和订单，验证了技术可行性与商业模式 [8][9] 徐新的投资逻辑与机器人版图 - 徐新的机器人投资逻辑在过去五年升级，其投资的公司均需满足“真有活干、真有人付费”的标准，并已进入高速增长期 [6][7] - 投资丽天智能的具体逻辑在于：光伏电站安装是“地狱级”工作，人力成本高且环境恶劣；同时，AI发展最缺能源，光伏是增量主力，将光伏机器人与AI时代的电力约束联系起来 [6] - 今日资本在过去五年已至少投资五家机器人公司，涵盖清洁、仓储、分拣及人形机器人等领域，均遵循清晰的落地场景原则 [7] 丽天智能公司概况 - 丽天智能成立于2022年，是光伏安装机器人细分赛道的开创者，业务聚焦于光伏电站的清洁、安装、巡检等机器人解决方案 [5] - 公司已在澳洲、中东、欧洲、南美、南非等全球主要光伏市场实现GW级规模化部署 [5][9] - 公司于2026年1月在阿联酋阿布扎比1.5GW光伏项目中提供安装机器人，成为中东地区大型光伏项目采用机器人安装的标杆案例 [9] 光伏安装机器人的商业化与优势 - 光伏电站多建于沙漠、高原等恶劣环境，人力施工成本巨大，例如某中东项目高峰期需7000名工人，且受沙尘暴等天气严重影响 [9] - 丽天智能的机器人单台设备平均每30秒完成一块光伏组件安装，日均安装600-700块，与传统人工相比，效率提升3-5倍 [9] - 使用机器人可使综合安装成本降低超过50%，项目周期缩短25%以上 [9] - 2025年，丽天智能在全球主要光伏市场实现密集商业化落地，并拿下GW级安装订单，成为全球首家实现光伏安装机器人GW级规模化部署的企业，标志着技术通过真实项目验证，收入模型和回本周期进入可计算阶段 [9][10] 行业意义与前景 - 丽天智能将AI、机器人技术与绿色能源产业深度融合，正在重构新能源应用市场的智能化革命 [10] - 公司业务实现全球化“多点开花”，并与顶级客户深度绑定和规模化复制，被视为中国本土供应链与业务高度全球化结合的典范 [10]

京津冀创业投资引导基金完成备案及首投 - 中金公司宣布，规模500亿元的京津冀创业投资引导基金合伙企业已完成首批资金实缴，并在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案 [1] - 该基金管理人为中金资本运营有限公司，投资策略为“投早、投小、投长期、投硬科技”，采用“子基金+直投项目”模式，重点支持种子期、初创期企业，旨在支撑颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，培育战略性新兴产业和未来产业 [1] - 截至目前，京津冀基金已签约投资4只子基金及1个直投项目，并完成了首笔出资 [1] 中金公司近期其他活动与内容 - 中金公司作为信息来源，发布了关于“2026中国产业资本峰会暨宁波产业生态大会”启幕的公告 [2] - 同时推荐了多篇行业相关阅读，包括探讨GP退出“DPI焦虑”的解题思路、2025年IPO退出的GP盈利盘点，以及描述当前投资人忙碌状态的热门文章 [3]

以下文章来源于超募研究所 ，作者杉域资本 超募研究所 . 结合公域&私域数据以及实操咨询业务，为私募股权行业从业者（FOF、LP、GP、企业等）提供专业、垂直类研究内容。 导读： 人工智能作为驱动新质生产力发展的核心引擎，正深度融入全球产业变革。随着通用人工智能 （AGI）技术路径逐渐明晰与算力基础设施持续突破，该领域已成为全球科技竞争的战略高地， 也是推动产业升级与保障发展安全的关键部署。在此趋势下，当前国内VC的投资重点已从早期 的通用技术，显著转向具备清晰场景、可验证商业模式及强商业化能力的行业应用层，尤其聚焦 政策支持的硬科技与产业升级领域；基础层投资则更注重长期技术壁垒与战略价值。基于此，我 们希望通过梳理2025年AI行业的代表性项目，通过多个维度来筛选出赛道专注度高、综合实力 较为出众的GP机构供LP参考。 作者｜杉域资本 AI产业发展现状与趋势 AI赛道投资逻辑充分&市场空间广阔 近年来，在国家战略持续引领下，AI领域呈现技术与产业深度融合的发展态势。大模型技术实现阶跃式突破，推动应用场景快速落地并引发算力基础设 施扩张需求；商业化进程步入兑现阶段，降本增效路径日益清晰。叠加全球战略博弈背景下 ...

文章核心观点 - 无锡市通过设立20亿元人民币规模的维梧创新药加速器基金，旨在导入全球竞争力的首创新药管线、支持本地创新药企业出海、集聚生物医药人才，以打造生物医药产业创新高地，这响应了国家关于建设健康中国和发展生物医药新兴支柱产业的战略部署 [1][1] 根据相关目录分别进行总结 基金项目签约与目标 - 3月11日，无锡维梧创新药加速器基金项目在无锡市金融赋能新质生产力工作座谈会上正式签约落地 [1] - 该基金由锡创投、新吴区、滨湖区共同合作设立，总规模为20亿元人民币 [1] - 基金目标包括：导入一批具有全球竞争力的首创新药管线；支持一批无锡市创新药企业产业出海；集聚一批新生代生物医药人才 [1] 政策与行业背景 - 全国两会期间强调了到2035年建成健康中国的战略决策，并对完善医疗、医保、医药协同发展和治理机制作出重要部署 [1] - 国务院政府工作报告明确实施健康优先发展战略，并提出将生物医药打造为新兴支柱产业 [1]

文章核心观点 - 北京市朝阳区为培育新质生产力并推动产业升级 正联合社会资本设立首都会展科创子基金 并公开遴选基金管理机构 [1] - 该基金旨在以会展产业为切入点 通过股权投资推动会展产业链的科技创新与数字化升级 并促进“基金+会展+园区”的协同发展模式 [1] 基金设立背景与目的 - 基金设立是为了落实朝阳区“商务+科技”双轮驱动发展战略 加快推动“3+X+N”产业体系升级 [1] - 核心目标是促进会展产业与科技创新深度融合 赋能区域产业高质量发展 [1] 基金投资策略与重点 - 基金以会展产业为切入点 围绕会展产业链的科技创新与数字化升级开展股权投资 [1] - 投资重点支持人工智能 大数据等技术在会展场景中的融合应用 [1] - 基金将聚焦北京朝阳亚奥区域 依托该区域的会展平台资源优势进行布局 [1] 基金预期作用与影响 - 基金旨在推动“基金+会展+园区”协同发展 促进科技成果转化和优质企业集聚 [1] - 最终目标是赋能朝阳区“3+X+N”产业体系升级 助力区域经济高质量发展 [1]

江苏省脑机接口产业政策核心 - 江苏省九部门联合印发《江苏省脑机接口产业创新发展行动方案》，旨在落实国家部署，前瞻布局未来产业，打造新经济增长点，并推动关键技术突破与产业集聚发展，以形成新质生产力并支撑现代化产业体系建设 [2] 产业发展目标 - **2027年目标**：在电极、芯片、算法等关键技术领域取得新突破，实现感知、调控、交互等技术融合发展 推动一批相关医疗器械完成注册审批，认定一批创新产品，并在工业制造、医疗康养、生活消费等领域加快应用 建设不少于2个省级脑机接口产业集聚区 [2] - **2030年目标**：产业发展体系初步完善，打造2-3家具有国内外影响力的领军企业，并培育一批专精特新中小企业 形成从基础材料、核心部件到整机产品、应用服务的较完整产业生态，使产业综合竞争力位居全国前列，争创国家未来产业先导区 [3] 金融支持措施 - 发挥省战略性新兴产业母基金引导作用，支持专项基金及子基金投向应用场景广阔、成长性强的脑机接口项目 [3] - 引导有条件的地区设立脑机接口产业投资基金，吸引社会资本参与，助力种子期、初创期企业发展 [3] - 依托省科技金融综合服务平台，汇聚“苏科贷”“专精特新贷”等政银合作信贷产品，鼓励金融机构开发特色金融产品，提供涵盖“股债贷保担”的一站式综合科技金融服务 [3]

一级市场招聘活动显著升温 - 农历新年过后，一级市场融资新闻接连不断，AI、具身智能领域尤为密集，同时LP出资节奏明显加快，多只国家队、央企母基金开始出资[3] - 春节假期以来，越来越多投资机构发布招聘信息，部分多年无募资消息的机构也悄然启动招聘，猎头在开工后接到大量催人需求，投资、募资、风控、退出等岗位需求急迫[4][5][6] - 行业从“躺平”切换到“仰卧起坐”，市场流动性增强，2025年前三季度机构LP认缴出资规模约1.24万亿元人民币，同比增长9%，新备案基金3434只，同比上涨15.18%[12] 人才招聘标准与结构发生重构 - 招聘市场对候选人年龄要求显著年轻化，多家机构倾向于招聘00后担任分析师、投资经理，认为他们是数字原住民，更能理解AI、具身智能等下一代技术[18] - 理想候选人画像变为：00后、理工科背景、有灵活想法，00后最大一批已26岁，到了扛大梁的时候[18][19] - 人才地域流动逻辑从“被动下沉”转向“主动选择”，人工智能等产业让北京招聘市场活跃，而长三角等地地方国资成熟、产业资本实力雄厚，以优厚条件吸引人才主动回流[24] 市场全面复苏驱动招聘需求 - 招聘市场回暖是整体一级市场站上新周期起点的缩影，自2025年起，港股开闸、A股修复、并购、S基金及“耐心资本”等政策激活了退出通道[27] - 政策红利持续释放，国家队母基金落地、千亿国家创投引导基金及多只央企母基金入市，引导基金存续期延长至15-20年，国资容错率提高、返投更灵活[28] - 2026年3月，证监会表示将推出深化创业板改革等增量政策，推动资源向新质生产力聚集，IPO渠道畅通将激发PE/VC投资动力[28][29] - 2026年是投资、募资大年，更是招聘大年，LP资金到位、二级市场信号明确、政策暖意持续，迫使一级市场开足马力，而第一步就是抢人[31][32]