报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年H1公司实现营收8.39亿元,同比增长17.75%;实现归母净利润1.21亿元,同比增长20.88% [10] - 2024年Q2单季度,公司实现营收4.8亿元,同比增长17.66%;实现归母净利润6796万元,同比下降1.24% [10] - 公司H1毛利率36.52%,同比提升3.32个百分点;净利率14.45%,同比提升0.38个百分点 [11] 业务发展 - 纸质载带领域,公司保持较高市场份额,持续优化产品结构,通过产线升级、降本增效进一步稳固行业领先地位 [12] - 胶带领域,公司积极扩充产能,年产能已达325万卷,进一步增强公司在上下胶带的整体配套生产能力 [12] - 塑料载带领域,公司实现了精密模具和原材料黑色塑料粒子及片材的自主生产,产能进一步提升 [12] - 离型膜领域,公司成功研发出MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜,韩日系大客户推进顺利并进入小批量供货阶段 [12] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营收分别为21.12/28.74/37.89亿元,归母净利润分别为3.64/5.15/6.96亿元 [13] - 公司MLCC离型膜已实现向主要客户的稳定批量供货,后续有望进入中批量、大批量订单阶段 [13]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 1) 中高档酒增长稳健,省内外市场齐发展 [10] 2) Q2 毛利率和净利率稳步提升,费用率整体下降 [11] 3) 预计 24-26 年公司营业收入和归母净利润保持较高增速 [12] 分产品总结 1) 中高档白酒（洞藏、金银星系列）营收同比增长 25.03%,普通白酒（百年迎驾贡、糟坊系列）营收同比增长 6.46% [10] 2) 公司深化洞藏系列战略核心,优化价格体系,中高档酒营收占比持续提升 [10] 分渠道总结 1) 直销（含团购）渠道营收同比下降 18.18%,代理批发渠道营收同比增长 23.90% [10] 2) 截至 24Q2 期末经销商共计 1423 家,省内/省外分别 779/644 家,24Q2 期间净增加 33 家 [10] 分区域总结 1) 省内市场营收同比增长 22.79%,省外市场营收同比增长 15.10% [10] 2) 公司深耕核心市场,不断提升网点数量与质量 [10]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司2024H1营收及净利全面增长，主要因锌精矿、铅精矿（含银）产销量显著增长，且铅锌银价格上涨叠加铅锌矿冶炼加工费走低，矿端利润持续走强 [2] - 预计2024 - 2026年公司矿石处理量分别为175/375/450万吨/年，小幅上调2024 - 2026营业收入规模，分别为15.4/32.1/37.3亿元，归母净利分别为4.4/9.6/11.0亿元，同比+29.1%、+116.4%和+14.3%，对应2024年8月16日收盘价计算PE分别为25.1x、11.6x和10.2x [3] - 看好公司江洛矿区整合落地后业绩增长 [3] 各部分总结 市场表现 - 2023 - 08至2024 - 04期间，金徽股份绝对涨幅分别为-19.52%、-13.46%、-16.81%，相对涨幅分别为-15.16%、-7.93%、-8.72% [1] 2024年半年报情况 - 2024H1实现营收7.2亿元，同比+30.60%，归母净利2.1亿元，同比+40.86%，扣非归母净利2.2亿元，同比+40.75%；2024Q2单季度营收4.2亿元，环比+39.64%，归母净利1.3亿元，环比+65.39% [2] - 计划向全体股东每10股派发现金红利1.70元，现金分红总额（含税）1.66亿元，占净利润比例77.51% [2] 价格与产销量情况 - 价格方面，2024H1铅锭(1)均价16897元/吨，同比+11.4%，国产铅精矿（50%）加工费从去年6月的1050元/金属吨降至今年6月的700元/金属吨；锌锭(0)均价22220元/吨，同比+0.6%，国产锌精矿（50%）加工费从去年6月的4850元/金属吨降至今年6月的2700元/吨，8月铅锌加工费较6月进一步降低 [2] - 产销量方面，2024H1生产锌精矿3.07万金属吨，同比增长12.54%，销售3.04万金属吨，同比增长10.09%；生产铅精矿（含银）1.06万吨，同比增长12.94%，销售1.09万吨，同比增加16.69%，产量增加主要是收购子公司后产能释放，采选矿量增加致金属量增加 [2] 单位金属盈利与矿区整合情况 - 2024H1公司本部郭家沟矿区归母净利达1.89亿元，全资子公司谢家沟矿业和向阳山矿业归母净利分别为547万元和772万元，全资子公司明昊矿业、宏泰实业、谢家沟浮选厂和隆江矿业归母净利分别为1570万元、734万元、 - 869万元和 - 43万元，采选业务共实现净利2.16亿元，2024H1单位金属实现净利5239元/金属吨，2023H1为4249元/吨，盈利能力同比提升明显 [3] - 2023年8月与徽县人民政府签署协议整合徽县江洛矿区，计划投资约50亿元，建成年采选铅锌矿石300万吨的绿色矿山，年内收购相关公司及选厂，完成300万吨/年选矿工程备案工作，整合落地后铅锌矿石处理能力将从150万吨/年扩大至450万吨/年，现已经形成178万吨/年的矿石采选能力，2023年铅锌综合回收率分别为90.35%、95.49%，较规范平均水平分别高出9.35%、14.49% [3] 财务指标预测 |指标|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1,283|1,544|3,206|3,730| |净利润（百万元）|343|443|959|1,095| |毛利率（%）|54.7%|58.4%|57.5%|56.5%| |净资产收益率（%）|10.8%|12.7%|23.0%|22.2%| |资产负债率（%）|43.5%|50.3%|48.1%|46.5%| |流动比率|0.4|0.5|0.7|0.9| |速动比率|0.4|0.5|0.7|0.9| |现金比率|0.4|0.5|0.6|0.9| |应收帐款周转天数|8.0|4.0|4.0|4.0| |存货周转天数|26.4|26.4|20.0|20.0| |总资产周转率|0.2|0.2|0.4|0.4| |固定资产周转率|0.3|0.4|0.8|0.9| [4][7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2024年上半年青矩技术营收约3.43亿元，同比+1.59%，归母净利润约0.65亿元，同比+1.51%，扣非归母净利润约0.60亿元，同比持平；24Q2营收约2.01亿元，同比-4.32%，环比+41.11%，归母净利润约0.47亿元，同比-5.18%，环比+154.06%，扣非归母净利润约0.46亿元，同比-1.94%，环比+239.49% [2] - 固投降速致需求偏弱，24Q2收入结转同比降4.32%，但环比增41.11%，规模增加摊薄成本，24Q2毛利率约50.23%，同比+2.03pct，环比改善12.63pct [2] - 工程造价咨询主动调战略，攻坚战略央企客户；工程管理科技业务加速放量，完成从建造单位向业主单位渗透 [3] - 24H1费用率约20.14%，同比+1.30pct，信用减值损失约214.02万元，同比+131.31%，应收风险可控 [4] - 24年6月落地股权激励计划，考虑公司主动控新增项目风险，下调盈利预测，预计24 - 26年归母净利润分别为2.22、2.45和2.73亿元，现价对应PE分别为8.76、7.95和7.12倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 与沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为-14.62%、-17.31%、-21.68%，相对涨幅分别为-10.25%、-11.78%、-13.58% [1] 财务数据及预测 - 2024 - 2026E营业收入分别为10.33亿、11.46亿、12.82亿元，同比增速分别为10.1%、10.9%、11.8%；净利润分别为2.22亿、2.45亿、2.73亿元，同比增速分别为10.0%、10.3%、11.6% [6] - 2024 - 2026E全面摊薄EPS分别为2.31、2.55、2.85元，毛利率分别为45.1%、45.2%、45.5%，净资产收益率分别为21.1%、20.7%、20.5% [6] 业务情况 - 24H1全过程工程咨询服务营收约3.24亿元，同比-2.25%，毛利率约44.88%，同比+1.38pct，营收占比超94%；工程管理科技服务营收约1877.21万元，同比+233.26%，毛利率约46.83%，同比+16.31pct [3] 费用情况 - 24H1费用率约20.14%，同比+1.30pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为6.18%/10.21%/3.76%/0%，分别同比+0.39/+0.81/+0.14/-0.04pct [4] 减值情况 - 24H1信用减值损失约214.02万元，同比+131.31%，主要因四年以上应收账款和五年以上履约保证金增加 [4] 股权激励 - 24年6月落地股权激励计划，向22名核心员工授予限制性股票约118.34万股，占公告日总股本的1.72%，24 - 26年收入增速目标分别为9.77%/8.74%/8.93%，归母净利润增速目标分别为8.87%/9.09%/8.33% [5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 24年H1公司营收45.20亿元同比增8.68%，归母净利润0.80亿元同比增14.68%，扣非归母净利润0.60亿元同比增36.24%；23年收购乐友国际完成并表，24年H1乐友净利润3241万元 [2] - 单拆Q2，公司营收23.27亿元同比增12.78%，扣非归母业绩0.57亿元同比增18.25%，扣非归母净利润率2.46%同比增0.11pcts [2] - 线上收入占比持续扩大，母婴商品毛利率提升；24年H1母婴商品/母婴服务/供应商服务同比+10.11%、-12.63%、+2.36%，母婴商品线上销售收入18.22亿元同比增19.32%，占比46.04%同比增3.53pcts；24年H1同店坪效2716万元/㎡同比下滑13.37%；24年Q2整体毛利率29.45%同比增0.06pcts，母婴商品毛利率21.25%同比增2.85pcts；24年H1销售费用率20.47%同比增1.02pcts，管理费用率4.98%同比降0.47pcts，研发费用率0.43%同比降0.23pcts [2] - 推进儿童生活馆改造升级，孩子王加盟首店开业；24年上半年新增门店45家（孩子王6家，乐友39家），关闭门店35家（孩子王10家，乐友25家），期末门店1035家（孩子王504家，乐友531家）；截止24年H1完成6家儿童生活馆升级改造，年内计划60家，未来三年计划200家；7月四川广汉首家孩子王加盟店开设，计划3年内新开1000家门店 [3] - 持续完善差异化供应链，自有品牌销售提升亮眼；24年H1通过差异化供应链实现收入5.04亿元同比增65.35%（自有品牌/专供商品分别为2.9亿元/2.1亿元），占母婴商品销售收入12.74%；截止24年H1，公司累计会员人数9070万+（含乐友国际），付费会员超110万 [3] - 预计公司24 - 26年实现营业收入100.38/111.46/118.88亿元，实现归母净利润2.24/2.87/3.69亿元，当前对应24年26.5倍PE [3] 财务报表分析和预测 主要财务指标 - 2024 - 2026E每股收益分别为0.20、0.26、0.33元；每股净资产分别为3.03、3.29、3.62元；每股经营现金流分别为0.96、0.92、1.00元；每股股利分别为0.02、0.00、0.00元 [4] - 2024 - 2026E P/E分别为26.49、20.68、16.05倍；P/B分别为1.75、1.62、1.47倍；P/S分别为0.59、0.53、0.50倍；EV/EBITDA分别为7.19、5.72、4.40倍；股息率分别为0.4%、0.0%、0.0% [4] - 2024 - 2026E毛利率分别为29.3%、30.0%、31.1%；净利润率分别为2.6%、3.0%、3.6%；净资产收益率分别为6.6%、7.8%、9.1%；资产回报率分别为2.1%、2.4%、2.8%；投资回报率分别为3.8%、4.1%、4.6% [4] - 2024 - 2026E营业收入增长率分别为14.7%、11.0%、6.7%；EBIT增长率分别为82.6%、24.5%、26.4%；净利润增长率分别为112.9%、28.1%、28.8% [4] - 2024 - 2026E资产负债率分别为66.6%、67.3%、67.0%；流动比率分别为2.2、2.5、2.8；速动比率分别为1.6、1.9、2.2；现金比率分别为1.3、1.6、1.9 [4] - 2024 - 2026E应收帐款周转天数分别为3.1、3.3、3.7天；存货周转天数分别为57.6、56.8、59.5天；总资产周转率均为1.0；固定资产周转率分别为14.4、15.0、15.3 [4] 现金流量表 - 2024 - 2026E净利润分别为224、287、369百万元；少数股东损益分别为33、43、55百万元；非现金支出分别为576、579、573百万元；非经营收益分别为58、92、106百万元；营运资金变动分别为177、21、12百万元；经营活动现金流分别为1068、1021、1115百万元 [4] - 2024 - 2026E资产分别为 - 247、 - 226、 - 229百万元；投资分别为 - 14、116、54百万元；其他分别为115、68、69百万元；投资活动现金流分别为 - 146、 - 42、 - 106百万元 [4] - 2024 - 2026E债权募资分别为591、600、600百万元；股权募资分别为38、0、0百万元；其他分别为 - 129、 - 129、 - 152百万元；融资活动现金流分别为499、471、448百万元 [4] - 2024 - 2026E现金净流量分别为1422、1449、1457百万元 [4] 利润表 - 2024 - 2026E营业总收入分别为10038、11146、11888百万元；营业成本分别为7097、7801、8190百万元；毛利率分别为29.3%、30.0%、31.1% [5] - 2024 - 2026E营业税金及附加分别为30、36、40百万元；营业税金率均为0.3%；营业费用分别为2028、2296、2496百万元；营业费用率分别为20.2%、20.6%、21.0% [5] - 2024 - 2026E管理费用分别为532、580、618百万元；管理费用率分别为5.3%、5.2%、5.2%；研发费用分别为48、50、52百万元；研发费用率分别为0.5%、0.4%、0.4% [5] - 2024 - 2026E EBIT分别为362、451、570百万元；财务费用分别为63、61、58百万元；财务费用率分别为0.6%、0.5%、0.5%；资产减值损失均为 - 3百万元；投资收益分别为25、28、36百万元 [5] - 2024 - 2026E营业利润分别为302、392、513百万元；营业外收支分别为 - 3、 - 2、 - 2百万元；利润总额分别为299、390、511百万元；EBITDA分别为935、1026、1140百万元 [5] - 2024 - 2026E所得税分别为42、60、87百万元；有效所得税率分别为14.0%、15.5%、17.0%；少数股东损益分别为33、43、55百万元；归属母公司所有者净利润分别为224、287、369百万元 [5] 资产负债表 - 2024 - 2026E货币资金分别为3894、5344、6801百万元；应收账款及应收票据分别为89、118、129百万元；存货分别为1152、1311、1398百万元；其它流动资产分别为1609、1561、1567百万元；流动资产合计分别为6744、8333、9895百万元 [5] - 2024 - 2026E长期股权投资均为15百万元；固定资产分别为716、775、777百万元；在建工程分别为266、293、390百万元；无形资产分别为431、466、488百万元；非流动资产合计分别为3951、3573、3211百万元 [5] - 2024 - 2026E资产总计分别为10696、11906、13105百万元；短期借款均为0；应付票据及应付账款分别为1334、1458、1563百万元；预收账款均为1；其它流动负债分别为1737、1894、1964百万元；流动负债合计分别为3072、3353、3528百万元 [5] - 2024 - 2026E长期借款分别为1519、2119、2719百万元；其它长期负债均为2535百万元；非流动负债合计分别为4054、4654、5254百万元；负债总计分别为7126、8007、8782百万元 [5] - 2024 - 2026E实收资本均为1115百万元；普通股股东权益分别为3381、3667、4036百万元；少数股东权益分别为189、232、287百万元；负债和所有者权益合计分别为10696、11906、13105百万元 [5]

报告公司投资评级 - 零跑汽车的投资评级为“买入（维持）”[2] 报告的核心观点 - 零跑汽车2024Q2毛利率转正，出海进程稳步推进，智能驾驶进程提速，尽管市场竞争加剧，但仍维持“买入”评级[9][10][11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 零跑汽车相对于恒生指数的表现：-57%至29%[5] - 零跑汽车与恒生指数的对比：1M绝对涨幅-1.95%，相对涨幅3.09%；2M绝对涨幅-23.09%，相对涨幅-18.45%；3M绝对涨幅-27.40%，相对涨幅-17.10%[6] 财务数据 - 2024Q2营收53.6亿元，同比+22.6%，环比+53.7%；归母净利润-12.0亿元，毛利率2.8%，同比+8.0pct，环比+4.1pct[10] - 预计2024-2026年营收分别为274.9、472.2、682.8亿元，归母净利润分别为-41.8、-25.6、1.3亿元，对应PS分别为1.0、0.6、0.4倍[13] 业务发展 - 订单表现较好，新车销量可期，预计2024Q3销量环比2024Q2有大幅度提升，立项在研7款全新车型，2024年10月巴黎车展将亮相B平台的首款全球化车型B10[11] - 出海进程稳步推进，已有近2,000台C10和T03通过海路陆续被运往欧洲，零跑国际计划自2024年9月起在欧洲开始销售与交付C10与T03[11] - 智能驾驶进程提速，2024Q2研发开支7.0亿元，环比+34.9%，公司正在实施“端到端大模型”智驾系统的研发，计划在2024年下半年推出更高阶的智驾以及进一步的功能优化[12]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 7月原煤总供给环比下降，供给增速或持续放缓，7月火电出力环比增加，预期改善有望提振非电需求，经济稳步恢复和大规模设备更新有望支撑煤炭需求，持续看好煤炭板块投资价值 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 供给端 - 7月国内原煤产量3.90亿吨，环比下降3.7%，同比增长2.77%，增速收窄0.84PCT，日均产量1259万吨，同比增长3.4%，1 - 7月全国累计原煤产量26.57亿吨，同比下降0.80% [2][10] - 7月国内煤炭进口量4621万吨，环比增长3.6%，同比增长17.7%，1 - 7月国内煤炭累计进口量2.96亿吨，同比增长13.3%，7月进口量延续回升因进口煤利润好，动力煤内外差扩大，沿海电厂偏好进口补充 [2] - 7月合计供给量4.37亿吨，环比下降2.98%，同比增加4.74%，后期供给增速预计持续放缓，山西煤炭产能利用率已基本恢复，后续增量有限，下半年煤炭进口量或高位震荡，但增速在去年高基数影响下将放缓 [2] 需求端 - 7月全社会发电量8831亿千瓦时，同比增长2.5%，全国火电发电量5749亿千瓦时，环比增长18.05%，同比下降4.93%，7月水力发电量1664亿千瓦时，环比增长15.7%，同比增长36.2%，同比收窄8.34PCT，核电环比增长11.36%，同比增长4.4%，风力发电量661亿千瓦时，环比下降1.14%，同比增长0.89%，太阳电环比增长2.19%，同比增长16.43% [18][21] - 7月国内247家铁水产量为239.19万吨，环比增长0.24%，同比下降1.97%，国内生铁产量累计同比下降3.7%，7月国内水泥产量为15368万吨，环比下降6.28%，同比下降12.4%，1 - 7月国内水泥产量累计同比下降10.5% [28] - 7月商品房销售面积累计同比下降18.6%，国内房屋新开工面积累计同比下降23.2%，2024年5月地产迎密集政策，黑色需求有望企稳，国家印发措施支持大规模设备更新和消费品以旧换新，焦煤长期需求预计有保障 [3][30] 库存价格 - 6月全国煤炭库存量6300万吨，环比增长5.00%，同比下降8.70%，7月CCTD主流港口月均煤炭库存7278万吨，环比增长3.43%，同比下降0.29%，截至7月，国内重点电厂煤炭库存为1.20亿吨，同比增长3.97%，国内重点电厂煤炭库存可用天数为25.43天，同比增长17.17% [34][36] - 7月秦皇岛港动力末煤（Q5500）月均平仓价848.30元/吨，环比下跌2.00%，同比下跌0.95%，CCTD秦皇岛港动力末煤长协价700元/吨，环比持平，同比下跌0.14%，京唐港主焦煤月均库提价2075元/吨，环比上涨0.75%，同比上涨5.20%，山西焦煤月均价1985元/吨，环比持平，同比上涨12.46% [37] 投资建议 - 推荐优质分红方向，如陕西煤业、山煤国际、中煤能源，建议关注中国神华、兖矿能源等 [4] - 推荐长期增量方向，如新集能源、甘肃能化、电投能源、昊华能源、永泰能源，建议关注广汇能源、盘江股份、陕西能源、苏能股份等 [4] - 推荐双焦弹性方向，如潞安环能、平煤股份、淮北矿业、中国旭阳集团，建议关注山西焦煤、冀中能源等 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予京新药业"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司经营稳健，成品药业务恢复较好增长趋势 - 2024H1公司成品药收入13.01亿元(+17.13%)，主要系销售体系升级带来增量空间 [11] - 原料药收入5.01亿元(+5.66%)，医疗器械收入3.12亿元(+0.46%) [11] 营销模式改革效果逐渐显现，院外收入快速增长 - 公司由"分线制"营销模式转变为医院事业部和零售事业部，分别聚焦院内和院外市场 [12] - 2024H1成品药院外市场营收同比增长超过80%，销售费用同比下降3.63% [12] 1类新药地达西尼正式商业化，公司跨入"创仿结合"新阶段 - 公司第一个治疗失眠的1类新药京诺宁®于2024年3月正式商业化，已开发医院200余家 [13] - 公司以精神神经和心脑血管治疗药物为创新药主线，多个项目有序推进中 [13] 盈利能力持续提升，预计未来业绩稳健增长 - 预测2024-2026年归母净利润为7.22/8.22/9.41亿元，对应PE估值13.6/12.0/10.5倍 [14]

公司概况 - 丸美股份成立于2002年，初期以护肤品为主，后通过恋火品牌的高速增长，2023年营收占比提升至29%[7] - 公司通过调整团队架构、线下转电商渠道、内部高研发投入等措施，实现基本面边际拐点，业绩自2022年第三季度触底后逐步回升[6] 投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级[10] 市场表现 - 丸美股份在沪深300指数中表现，2023年8月至2024年8月期间，股价从-26%增长至9%[3] - 与沪深300对比，丸美股份的绝对涨幅和相对涨幅在不同时间段内有所波动，如1个月内绝对涨幅为-10.47%，相对涨幅为-6.72%[4] 投资要点 - 丸美主品牌积极推动品牌升级、产品聚焦及电商转型，实现品牌重新增长；恋火品牌通过年轻化、大单品策略、达人共创模式实现品牌快速破圈，打造公司第二曲线[6] - 公司展现基本面边际拐点：团队调整、渠道变革、重视研发[8] 财务数据 - 2022年营业收入为17.32亿元，2023年增长至22.26亿元，归母净利润从1.74亿元增长至2.59亿元[21] - 毛利率从2022年的68.4%提升至2023年的70.7%，净利率从2022年的5.5%提升至2023年的7.8%[21] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年营收分别为29.42亿、36.66亿、42.65亿，归母净利润分别为3.82亿、4.97亿、6.31亿[10] - 首次覆盖给予"买入"评级，考虑到丸美处于转型阶段且成效显著，主品牌的产品矩阵搭建全面，且第二品牌恋火高增长[10]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 高端化节奏略有放缓，主流表现较好带动整体收入增长 - 2024H1 量价齐升趋势不改，但2024Q2转为量增价减，内部结构略有分化，高端化节奏放缓 [11] - 2024H1高档/主流/经济收入分别同比+2.8%/+4.4%/+11.4%，2024Q2高档/主流/经济收入分别同比-1.9%/+5.1%/+10.7%，主流产品带动Q2收入增长 [11] 成本压力和费用投入增加扰动利润，利润弹性有待释放 - 2024H1/2024Q2公司吨酒成本分别同比-0.6%/+2.1%，毛利率分别同比+0.7/-1.0pct至49.2%/50.5% [12] - 2024H1公司销售/管理/财务费用率分别同比+0.7/-0.1/+0.2pct，2024Q2销售/管理/研发费用率分别同比+1.3/-0.3/+0.2pct [12] - 2024H1归母净利率/扣非归母净利率分别同比持平/-0.03%，2024Q2单季归母净利率/扣非归母净利率分别同比-0.79/-0.84pct [12] 分区域分析 - 2024H1西北区/中区/南区营收分别同比+1.5%/+2.9%/+6.8%，2024Q2西北区/中区/南区营收分别同比+0.1%/-1.2%/+4.6%，南区表现较为亮眼 [11]