报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司经营稳健,费用控制良好。2024Q3营收6.68亿元,同比增长2.81%,归母净利润0.63亿元,同比增长2.81%。[2] 2) 2024Q1-Q3,公司营收17.54亿元,同比增长7.85%。[2] 3) 公司以"AIGC引领品牌全球化新浪潮"为战略,形成"AI+BI+CI"出海全链路数字化解决方案,为超过5000家企业实现全球商业增长。[2] 4) 公司与腾讯云、亚马逊广告合作伙伴网络达成合作,加速企业数智化出海步伐。[2] 盈利预测和估值 1) 预计2024-2026年公司营业收入将分别达到25.21/29.06/33.12亿元,归母净利润将分别达到2.82/3.38/3.97亿元。[3][6] 2) 公司2024-2026年的预测PE为31.87/26.58/22.60X。[3][6]

报告公司投资评级 - 报告维持对深高速的"增持"评级 [2] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2024年Q1-Q3公司实现营业收入58.60亿元,同比下降8.03%;归母净利润13.74亿元,同比下降10.71% [2] - 2024年Q3公司实现营业收入21.03亿元,同比下降6.39%;归母净利润6.00亿元,同比下降1.55% [2] - 收费公路板块实现稳健增长,剔除益常项目影响,公司控股收费公路合计车流量较上年同期增长4.55%,实现路费收入13.79亿元,同比增长4.22% [3] - 其中,受益于深中通道的开通,公司沿江项目车流量有较为明显增长,进而带动沿江项目收入同比增长32.02%至2.20亿元 [3] - 大环保业务中的有机垃圾处理业务实现收入1.82亿元,同比增长23.69%;但风力发电项目实现收入1.27亿元,同比下降18.86%,或系部分风力发电项目因弃风率上升、风资源减少等影响,风力发电业务短期承压 [3] 盈利能力分析 - 2024年Q3公司毛利率同比下降1.60个百分点至40.24%,或系清洁能源发电业务承压所致 [4] - 期间费用率同比/环比分别下降2.91个百分点/6.25个百分点至15.06% [4] - 2024年Q3公司归母净利率为28.54%,同比增长1.40个百分点;扣非归母净利率为26.36%,同比下降0.96个百分点 [7] 未来发展 - 公司正积极推进外环三期、机荷高速等重大新建、改扩建项目的建设,以不续补充公司优质公路资产 [8] - 2024年6月30日,公司成功实现沿江二期与深中通道同步通车,这对公司沿江高速、机荷高速的营运表现产生较为积极的促进作用 [8] - 我们预计深高速2024-2026年营业收入分别为85.96亿元、95.24亿元与98.37亿元,同比分别下降8%、增长11%、增长3%;归母净利润分别为19.99亿元、22.08亿元与23.17亿元,同比分别下降14%、增长10%、增长5% [8] 风险提示 本报告未提及风险提示。

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业务结构调整致收入下滑，利润总额稳中有增 - 2024Q1-Q3公司实现营收83.38亿元，同比下降14.74%，毛利润20.14亿元，同比下降7.36%，毛利率24.15%，同比上升1.54个百分点 [1] - 2024Q3公司营收31.25亿元，同比下降16.60%，环比上升36.80%，毛利润7.17亿元，同比下降21.58%，毛利率22.94%，同比下降1.46个百分点 [1] - 2024Q3公司利润总额2.88亿元，同比上升3.50%，主要由于公允价值变动净收益1790万元 [1] 在手现金充足，为未来发展提供支持 - 2024Q3公司在手现金（货币资金+交易性金融资产）107.82亿元，同比增长2.31% [1] - 公司还有12.8亿募集资金可用于对外投资 [1] 盈利预测和投资评级 - 预测公司2024-2026年营业收入分别为105/110/116亿元，归母净利润分别为8.05/9.32/10.79亿元，对应PE分别为18/15/13x [2] - 维持"买入"评级 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持对长久物流的"买入"评级 [6] 报告的核心观点 国内业务经营承压 - 2024Q3公司国内整车运输业务在量价两方面均受不同程度影响,导致国内业务经营承压,利润规模同比减少 [2] - 2024前三季度公司实现归母净利润0.61亿元,同比下降31.89% [5] 国际业务景气延续 - 2024Q3公司国际业务发展势头良好,国际滚装船业务为公司贡献较为丰厚的利润 [2] 新能源业务稳步推进 - 公司2GWh的滁州梯次利用储能生产基地于2024H1正式投产,有助于公司打造梯次动力电池回收利用生态闭环 [4] - 公司与广东迪度签署补充协议,广东迪度2024-2026年业绩做出承诺,新能源业务的业绩确定性有望进一步增强 [4] 财务数据总结 营收和利润预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为40.51亿元、44.58亿元和50.06亿元,同比增长7%、10%和12% [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.84亿元、1.59亿元和1.75亿元,同比增长19%、89%和10% [8] 估值指标 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.14元、0.26元和0.29元,对应PE分别为53.64倍、28.32倍和25.67倍 [8] - 预计公司2024-2026年ROE分别为3%、5%和5% [9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 收入端 - 2024年Q1-Q3公司实现营收93.66亿元,同比增长1.72% [3] - 2024年Q3公司一般图书出版业务销售码洋5.52亿元,同比增长28.97%,大幅跑赢一般图书大盘 [4] 利润端 - 2024年Q1-Q3归母净利润9.57亿元,同比下降22.56% [4] - 2024年Q1-Q3扣非归母净利润9.24亿元,同比下降22.62% [4] - 2024年Q1-Q3利润总额13.92亿元,剔除所得税影响后同比增长5.50% [4] - 2024年Q3利润总额2.91亿元,同比下降1.40% [4] - 近一年股息率达5.25%,维持较高水平 [4] 财务状况 - 2024年Q3公司在手现金139.84亿元,同比增长34.37%,主要来自货币资金增长 [4] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为140/148/152亿元,归母净利润分别为13.97/14.85/15.54亿元,对应PE分别为16/15/14x [5] - 维持"买入"评级 [2]

报告公司投资评级 公司首次被评级为"增持"。[26] 报告的核心观点 1. 前三季度归母净利润同比扭亏为盈,打印机+集成电路业绩增速较快 [8] 2. 前三季度净利率同比提升6个百分点,研发投向中高端打印机等产品 [17][18] 3. 国产打印机成长空间广阔,2024Q3奔图A3打印机产能持续爬坡 [21][22][24] 4. 公司为全球第四的激光打印机厂商,行业领先的专用集成电路芯片设计企业和全球通用耗材行业领导型企业,有望受益于信创发展与集成电路领域带来的高速成长机会 [26] 分业务总结 1. 打印机业务: - 奔图:2024年前三季度营收31.76亿元,同比增长9.79%;净利润4.75亿元,同比增长35.67% [13] - 利盟:2024年前三季度营收16.55亿美元,同比增长7.83%;息税折旧及摊销前利润2.07亿美元,同比增长47.97% [14] 2. 集成电路业务: - 极海微:2024年前三季度营收10.38亿元,同比下滑5.37%;净利润3.53亿元,同比增长127.65% [15] 3. 通用耗材及核心部件: - 2024年前三季度营收48.51亿元,同比增长13.80%;净利润0.72亿元,同比下降37.82% [16] 风险提示 1. 市场竞争风险 [27] 2. 技术研发风险 [27] 3. 外部经济形势及汇率风险 [27] 4. 信创政策推进不及预期 [27] 5. 知识产权纠纷的风险 [27]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司 2024Q3 整体营收保持增长,主要由中国制造网业务稳健增长及 AI 产品商业化所带动 [5][6] - 公司利润端稳步增长,主要受益于公司毛利率同比提升及销售费率同比下降 [6] - 公司 AI 产品商业化仍在推进,且整体降本增效效果明显,预计未来几年公司营收和利润将保持稳健增长 [6][9] 公司经营情况总结 - 截至 2024Q3,中国制造网平台收费会员数为 26,668 位,较 2024 年半年度末增加 934 位 [4] - 截至 2024H1,购买 AI 麦可的会员共 6,059 位,较 2024Q1 末增加 1,454 位,2024H1 AI 麦可实现现金回款超过 1,300 万元 [4] - 2024 年上半年,AI 事业部自中国制造事业部独立,发布开放平台 FocusAIM,提供智能化、自动化产品和解决方案 [4] - 2024Q3 正式推出 Mentarc 产品,定位为全球分销商和跨境电商商家的 AI 电商工具 [4] 财务数据总结 - 2024Q3,公司实现营业收入 4.16 亿元(同比+8.50%),归母净利润 1.24 亿元(同比+14.88%) [5] - 预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 17.1/19.4/21.5 亿元,归母净利润分别为 4.72/5.54/6.53 亿元 [9] - 预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 1.49/1.75/2.06 元,对应 P/E 为 21/18/15 倍 [8][9]

报告投资评级 - 买入(维持)评级 考虑到报告研究的具体公司在培养基领域的优势阶段性需求减弱并不影响其长期成长空间[1][2] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度实现营业收入2.16亿元(同比+25.73%)归属于上市公司股东的净利润为0.27亿元(同比-36.93%)扣非后归属于上市公司股东净利润为0.17亿元(同比-46.12%)2024年单Q3季度实现营业收入0.72亿元(同比+43.23%)归属于上市公司股东的净利润为0.03亿元(同比-41.54%)[3] - 培养基销售额显著增长海外业务增长势头强劲2024年前三季度公司产品实现营收1.8亿元同比增长59.15%CDMO业务实现营收0.36亿元同比下滑39.05%海外业务营业收入同比增加196.48%[4] - 中试项目总数大幅增加持续拓展国内外客户数量截至2024年三季报末公司共有230个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养基产品整体相较2023年末增加60个其中商业化生产阶段项目相比2023年末增加5个服务的国内外生物制药企业和科研院所数量持续增加累计已超过1600家[4] 盈利预测相关 - 预计2024 - 2026年报告研究的具体公司营业收入为3.05、4.03、5.19亿元归母净利润为0.49、0.93、1.35亿元对应PE为92、48、33x[2] - 2023 - 2026年报告研究的具体公司各项财务指标如ROE、毛利率、期间费率、销售净利率等呈现不同程度的变化[7]

投资评级 - 报告对广深铁路的投资评级为"增持"，并维持该评级 [1] 核心观点 - 广深铁路2024Q3净利同比下滑，但中长期价值有望重估 [1] - 2024Q3公司实现营收71.05亿元，同比+4.5%；归母净利润2.97亿元，同比-13.0% [5] - 2024Q1-3公司实现营收200.30亿元，同比+4.4%；归母净利润12.09亿元，同比+18.7% [5] - 2024Q3毛利率6.69%，同比-0.88pct，成本抬升拖累盈利能力表现 [4] - 2024Q3扣非归母净利率4.12%，同比-0.84pct [4] 市场表现 - 广深铁路近1月相对沪深300表现-8.7%，近3月-1.9%，近12月+35.9% [3] - 当前股价3.45元，52周价格区间2.45-4.16元 [3] - 总市值244.38亿元，流通市值195.00亿元 [3] 业务发展 - 2024Q3公司旗下站点旅客发送量1950.7万人，同比+4.11% [6] - 城际列车旅客发送量674.2万人，同比-1.14%；其他车旅客发送量1249.4万人，同比+6.9% [6] - 2024Q3全国铁路客运发送量12.4亿人，同比+6.8% [6] - 十一黄金周全国铁路累计发送旅客1.95亿人次，日均发送旅客1624.7万人次 [6] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为272.84亿元、283.95亿元、295.60亿元，同比均+4% [9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为12.81亿元、14.27亿元、15.64亿元，同比分别+21%、+11%、+10% [9] - 预计2024-2026年EPS分别为0.18元、0.20元、0.22元 [9] - 预计2024-2026年PE分别为19.08倍、17.13倍、15.63倍 [9] 财务指标 - 2024E毛利率7%，期间费率1%，销售净利率5% [12] - 2024E ROE 5%，收入增长率4%，利润增长率21% [12] - 2024E资产负债率31%，流动比1.31，速动比1.26 [12] - 2024E总资产周转率0.71，应收账款周转率4.36，存货周转率84.98 [12]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入(维持) [1][19] 报告的核心观点 - 报告认为川恒股份磷矿石产能逐步扩张多项目有序推进看好其成长性 [7][16] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024Q3川恒股份实现营业收入14.89亿元同比+2.97亿元环比+0.49亿元毛利润5.77亿元同比+1.01亿元环比+1.05亿元归母净利润3.18亿元同比+1.00亿元环比+0.99亿元 [2] - 2024年前三季度公司实现营业收入39.73亿元同比增长29.36%实现归属于上市公司股东的净利润6.72亿元同比增长36.75% [3] - 2024Q3磷矿石均价为1017元/吨同比+14%环比+1%工业级磷酸一铵均价为5783元/吨同比+14%环比 - 4%价差769元/吨同比 - 5%环比 - 37%磷酸二氢钙价格为3833元/吨同比+15%环比+2%价差1336元/吨同比+2%环比 - 4%磷酸均价为6609元/吨同比 - 5%环比基本持平价差为717元/吨同比 - 67%环比 - 32% [2] 资源布局 - 公司控股子公司福麟矿业持有多个磷矿采矿权2024年上半年实现磷矿石开采总量146.36万吨外销27.23万吨在建鸡公岭磷矿250万吨/年及参股老虎洞磷矿500万吨/年磷矿石产能 [4][6] - 公司拟以现金8.275亿元收购贵阳黔进矿业投资有限公司持有贵州黔源地质勘查设计有限公司58.5%的股权黔源地勘主要资产为老寨子磷矿采矿权保有资源量为5817.18万吨平均品位为23.89%生产能力为180万吨/年预计2027年底投产2028年底达产 [6] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为55、66、72亿元归母净利润分别为9.95、12.04、15.20亿元对应PE分别12、10、8倍 [7][16] - 2024 - 2026年公司ROE分别为16%、18%、20%毛利率分别为37%、37%、39%期间费率分别为9%、9%、8%销售净利率分别为18%、18%、21% [19]