证券研究报告 2024 年 07 月 02 日 湘财证券研究所 6 月我国 PMI 为 49.5%,环比持平 ——机械行业周报(06.24~06.30) 相关研究: 1《. 20240617湘财证券-机械行业: 5月我国叉车销量约11.0万台,同 比增长10.2%》 2.《20240624湘财证券-机械行 业:5月我国金切机床产量约5.9 万台,同比减少4.8%》 行业评级:增持 近十二个月行业表现 机械设备(申万) 沪深300 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 23/07 23/09 23/11 24/01 24/03 24/05 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -3.7 -7.7 -11.0 绝对收益 -6.6 -11.0 -20.5 注:相对收益与沪深 300 相比 分析师:轩鹏程 证书编号:S0500521070003 Tel:(8621) 50295321 Email:xuanpc@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点: ❑ 上周机械设备行业下跌 1.5%,跑输大盘 0.5 个百分点 上周,机械设备行业下跌 1.5%, ...

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [4][7][32] 报告的核心观点 - 6月上海、深圳和广州一二手房销售持续回暖，新政效果逐步显现；北京6月末出台新政，预计销售短期内将获提振；房价企稳需成交量持续回升，楼市政策在限购、限贷等方面有进一步优化空间，行业基本面有望在政策支持下逐步回暖 [4][32] 各部分总结 新房和二手房销售数据 - 上周（6.24 - 6.30）30大中城市新房成交面积397万平，同比+47.2%、环比+70.8%，有月末集中备案影响；一线城市成交106万平，同比+78.7%、环比+54.3%，二线城市成交199万平，同比+22.5%、环比+72.4%，三线城市成交87万平，同比+80.3%、环比+79.3%；一线城市新房成交面积高于2020年同期，与2023年基本持平，复苏优于二三线城市 [2][9] - 上周（6.24 - 6.30）14个城市二手房成交面积191万平，同比+49.2%、环比+9%，同环比连续两周增长，周成交面积处2020年以来同期最高水平 [2][9] 重点城市销售数据 - 上海6月二手房成交创近一年新高，上周（6.24 - 6.30）二手房日均成交量959套，环比+6.9%，较5.27新政前一周增长45%；6月二手房成交2.64万套，为2023年9月以来单月最高；上周新房日均成交558套，同比+63%、环比+32.4%，较5.27新政前一周增长80%；上周末商品住宅可售面积803万平，环比-2.2%，连续两周下降 [3][18] - 广州上周（6.24 - 6.30）新房日均成交383套，同比+109%、环比+59%，较5.28新政前一周增长145%，新房日均成交回升至近一年较高水平 [3][22] - 深圳上周（6.24 - 6.30）二手住宅日均成交163套，同比+148%、环比-5.4%，较5.28新政前一周增长15%，成交量处今年以来较高水平且高于去年同期；新房日均成交137套，同比+106%、环比+32.7%，较5.28新政前一周增长96%，新房成交显著回升 [3][24] - 北京上周（6.24 - 6.30）二手住宅日均成交748套，同比+122%、环比+41%；新房日均成交238套，同比+29%、环比+70%；6月26日出台楼市新政，新政落地首个周末（6.29 - 6.30），二手房和新房成交套数分别较上周末增长33%和66% [3][28] 投资建议 - 建议关注融资渠道畅通、拿地能力强、土储布局合理的头部优质房企 [4][32]

行业评级 - 行业评级为"增持" [2] 报告的核心观点 - 当前疫苗行业正处于竞争格局和市场需求发生变化的阶段,行业整体业绩表现欠佳,二级市场表现亦欠佳 [11] - 国内疫苗企业正积极通过管线竞争状态及发展前景对管线进行梳理,并调整组织架构,对未来的发展重心进行更为清晰的定位 [11] - 国内疫苗企业短期阵痛,有助于推动行业走向真创新,而具有领先优势的平台和技术仍是未来发展主要方向 [11] - 疫苗行业短期因高基数、部分大单品价格下降、部分产能有待出清等原因而承压,但政策、需求、技术所构筑的三大驱动因素依然不变,将推动行业长期向好 [12][13] 报告内容总结 行业投资评级 - 行业评级为"增持" [2] 行业动态及上市公司重要公告 - 沃森生物调整公司组织架构,形成四大能力平台、七大职能部门和六大业务单元 [30] - 沃森生物终止与苏州艾博生物科技有限公司合作开发新型冠状病毒mRNA疫苗和带状疱疹mRNA疫苗 [31][32][33] - 欧林生物控股子公司收到政府补助 [34] - 康乐卫士调整公司内部管理机构 [35] - 成都迈科康生物科技有限公司获批国内首款重组呼吸道合胞病毒疫苗(CHO细胞)临床试验 [36] 行业估值 - 上周疫苗板块PE(ttm)为21.56X,PB(lf)为1.84X,估值处于较低水平 [8] - 疫苗板块相对沪深300估值溢价率为82.05% [8] 行业风险提示 - 行业发生黑天鹅事件,行业政策趋严 [37] - 政府采购导致部分疫苗品种价格大幅下降 [37] - 在研项目进展低于预期,重磅品种上市时间不达预期 [37] - 受批签发进度等因素影响,上市公司业绩低于市场预期 [37]

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 5月保险公司保费收入增长回暖，储蓄型寿险利率有相对优势，险企负债端景气度有望延续，房地产与资本市场支持政策加码，险企资产端收益预期有望改善，需关注资产端预期变化对险企估值的影响 [2][4][9] 根据相关目录分别进行总结 保费增速回升，继续关注资产端变化 - 5月保险公司累计保费收入2.95万亿元，同比增长10.2%，单月保费收入4106.98亿元，同比增长10.1%，单月保费增速回升 [2][4] - 产品预定利率和万能险结算利率下调，短期内产品切换吸引保费流入，负债端利率下降提升保险新业务价值率，中小银行调低存款挂牌利率，储蓄型寿险产品收益有竞争力，保费收入较上年末回暖 [2][4] - 超长期特别国债发行加快缓解保险公司长期资产配置压力，降低久期缺口，房地产政策放松稳定市场，加强上市公司股东减持管理改善权益投资环境 [4] 人身险保费增长回暖 - 5月人身险公司累计原保费收入2.21万亿元，同比增长12.3%，单月原保费收入同比增长13.0%，寿险累计原保费收入增速为14.1%，单月原保费收入增速为15.6%，寿险保费增速回升或与产品切换有关 [2][5] - 健康险增速稍回升，意外险增长转弱 [5][6] - 人身保险公司保户投资款新增交费增速回落，投连险账户交费回升 [2][6] 车险增长平稳，非车险增速回升 - 5月财险公司累计原保费收入7418.2亿元，同比增长4.4%，单月原保费收入同比增长4.0%，财险业务增速回升 [2][7] - 车险累计原保费收入增速为2.9%，单月原保费收入增速为3.3%，车险保费增长相对稳定 [2][7] - 非车险累计原保费收入增速为5.8%，单月原保费收入增速为4.9%，非车险保费增长回暖，农险/健康险/意外险累计保费增速为4.8%/12.2%/0.3%，当月各险种保费增速提高 [7] 投资建议 - 5月保险公司保费收入增长回暖，储蓄型寿险利率有优势，险企负债端景气度有望延续，房地产与资本市场支持政策加码，险企资产端收益预期有望改善，维持行业“增持”评级 [2][9]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [2][20] 报告的核心观点 - 上周医疗耗材板块继续下行，下跌1.87%，医疗板块全面下跌，当前医疗耗材板块PE为31.9X，PB为2.19X，板块估值仍处在历史低位 [5][6] - 近期医疗板块部分细分领域受监管冲击行情波动大，医疗反腐常态化推进或持续给板块带来压力，但补助性政策频发政策面有转暖趋势，中央财政贴息政策将撬动相关细分行业较大的医疗设备及耗材潜在市场 [8][20] - 维持医疗耗材行业“增持”评级，建议近期关注受益于医疗设备更新的细分领域及业绩边际向好的低值耗材企业，中长期看好创新器械等具备新质生产力属性的细分领域发展 [8][20] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 上周医药生物报收6652.73点，下跌3.48%，涨幅排名位列申万一级行业第27位，跑输沪深300指数2.51个百分点 [5][10] - 医疗服务、中药II、化学制药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗耗材均下跌，其中医疗服务报收4018.97点，下跌4.52%；医疗耗材报收4861.67点，下跌1.87% [5][12] - 医疗耗材板块表现居前的公司有振德医疗（+3.9%）、惠泰医疗（+3.9%）等，居后的公司有春立医疗（-5.7%）、威高骨科（-6.6%）等 [14] 行业估值 - 当前医疗耗材板块PE为31.9X，相较上周环比下降0.72个百分点，近一年PE最大值为56.19X，最小值为22.71X；当前PB为2.19X，近一年PB最大值为2.57X，最小值为1.42X，板块估值仍处在历史低位 [6][16] 行业动态 - 财政部等四部门发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，经营主体实施设备更新行动纳入备选项目清单且贷款获央行再贷款支持，中央财政对银行贷款本金贴息1个百分点，贴息期限不超过2年 [7][18][19] - 已有若干省份公布设备更新相关支持方案，涉及医学影像、手术机器人等领域，中央财政贴息政策将撬动相关细分行业较大的医疗设备及耗材潜在市场 [19] 投资建议 - 上周生物医药板块调整，医疗耗材板块震荡中小幅下跌，近期医疗板块受监管冲击行情波动大，医疗反腐等或持续给板块带来压力，但政策面有转暖趋势 [8][20] - 建议近期关注受益于医疗设备更新的细分领域及业绩边际向好的低值耗材企业，中长期看好创新器械等具备新质生产力属性的细分领域发展，维持“增持”评级 [8][20]

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [4][8] 报告的核心观点 - 国内医药生物持续回调，上周医药生物下跌3.5%，位列全市场一级行业跌幅第5位，跑输万得全A 1.7pct，13个三级行业均下跌，线下药店和生物药跌幅居前，全行业估值水平下降；海外市场恒生医疗保健下跌3.1%，海外主要生科板块表现分化 [2][10] - 国家启动“体重管理年”活动，出台实施方案，有助于引导体重管理产业科学化、规范化，建议关注减重相关产品投资机会 [3] - 一季度行业基本面确认业绩筑底，具备左侧布局时机，建议围绕行情修复与业绩恢复筛选投资标的；中期推荐创新药、原料药、国企改革三条投资主线；长期医药生物产业迎来转型升级历史机遇 [4][8][48] 根据相关目录分别进行总结 医药生物板块行情回顾 - 上周医药生物下跌3.5%，位列全市场一级行业跌幅第5位，跑输万得全A 1.7pct，13个三级行业均下跌，涨跌幅中位数为 -2.9%，线下药店和生物药跌幅居前，分别下跌9.7%、5.7% [2][10] - 药品产业链子行业均下跌，原料药、化学制药及生物药分别下跌2.5%、4.2%和5.7% [2][10] - 6月28日医药生物PE - TTM（剔除负值）为24.1X，位于负1倍标准差以下位置，较上周下跌3.3%，PB 2.27X，位于负2倍标准差位置 [2][10] - 海外市场恒生医疗保健下跌3.1%，位列一级行业跌幅第2位，跑输恒生指数1.4pct，海外主要生科板块表现分化，纳指生科上涨0.1%，A股生科及恒生生科分别下跌3.7%、2.3% [2] - 6月28日，恒生生科PB为1.57X，位于负1倍标准差以下位置，较上周下降3.2% [2] 投资建议 - 中期创新药板块产业步入国际化新周期，国内高产品力药品商业化环境持续优化，建议从临床需求、技术平台、产品力三个维度筛选投资标的 [4][8][48] - 中期原料药板块行业大幅资产减值已完成，随着下游去库存周期调整完成，行业有望步入回升态势 [8][48] - 中期国企改革主线看好具备较高安全边际、盈利潜在改善相关国企标的投资机会 [8][48] - 长期医药生物产业迎来转型升级历史机遇，维持行业“增持”评级 [8][48]

报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“增持”评级 [4][41] 报告的核心观点 - 6月24 - 28日食品饮料行业下跌1.71%，跑输沪深300指数0.74pct，食饮子板块均下跌，猪价上涨，豆粕现货价下降，玉米现货价上涨 [2] - 五粮液围绕五方面发力，计划推出多款新产品；泸州老窖力争2024年营收增超15%，认为市场仍有增长机遇 [3][10] - 近期白酒控量挺价，茅台价格企稳回升，关注消费场景和终端价格，看好高端及区域龙头品牌估值修复；旺季下啤酒和软饮料景气度高，啤酒盈利修复确定性强 [4][41] 各部分总结 行情回顾 - 上周上证指数、深证成指、沪深300指数、创业板指均下跌，申万食品饮料行业下跌1.71%，涨跌幅排名11/31，食饮子板块中乳品、啤酒、软饮料均下跌 [2][6] - 上周食品饮料行业涨幅前五为海南椰岛、古井贡B、阳光乳业、佳隆股份、元祖股份，跌幅前五为会稽山、中葡股份、舍得酒业、交大昂立、酒鬼酒 [10] - 截至6月28日，食品饮料行业PE为20X，位居申万一级行业第17位，子行业中其他酒类、啤酒、肉制品估值靠前，乳品、预加工食品、保健品估值靠后 [11][15] 行业重点数据跟踪 酒类数据跟踪 - 6月28日，飞天茅台当年原装批发参考价下跌1.36%，当年散装批发参考价上涨1.78%，上一年原装批发参考价下跌1.54%，京东普五价持平；3月高档白酒价格同比降3.99%，中低档白酒价格同比降1.39%；2024年5月啤酒产量同比降4.50%，葡萄酒产量同比降11.10% [17] 奶类价格跟踪 - 2024年6月20日主产区生鲜乳平均价同比降13.60%，6月21日酸奶零售价和牛奶零售价均下降，生鲜乳价格下降助下游企业降成本 [24] 成本价格跟踪 - 6月20日猪价上涨，6月28日豆粕现货价下降1.13%，玉米现货价上涨0.78%；2024年5月大麦进口平均单价环比降2.01%，瓦楞纸出厂价环比持平，箱板纸出厂价环比降0.68% [27] 动态内容 - 6月28日消息，五粮液着力做深代际酒系列，第八代五粮液遵循量价平衡原则，39度五粮液、五粮液1618深度打造，45度、68度五粮液拓展市场 [31][32] - 6月28日泸州老窖停止接收国窖38度经典装订单及货物发运，利于维护价格稳定和给经销商空间 [33][34] 上市公司重要公告 - 山西汾酒6月27日公告7月5日发放现金红利，共计53.31亿元；6月26日独立董事姜省路辞职 [40] - 青岛啤酒6月26日拟与云南滇中新区管委会签投资协议，在昆明设公司推进项目 [40] - 东鹏饮料6月25日拟在昆明滇中新区注册公司，注册资本1亿元 [40] - 桃李面包6月24日控股股东吴学群累计质押股份占其所持股份75.10%，占总股本18.28% [40]

报告行业投资评级 - 给予电子行业“增持”评级 [5][6] 报告的核心观点 - 2023年下半年以来消费电子逐步复苏 全球智能手机销量2023Q3、2023Q4、2024Q1分别同比增长 -0.1%、8.5%、7.8% [5] - GB200即将放量 将成为AI算力主流方案 液冷产品将随之放量 封测和PCB环节ASP将提升 [5] 根据相关目录分别进行总结 工业富联举办股东会GB200即将放量 - 工业富联6月24日举办2023年股东大会 董事长称客户需求持续成长 下半年GB200推出后算力单位成本会降低 性价比高 能推动更多AI模型和应用落地 带动AI服务器持续增长 [2] - 5月22日英伟达2025财年第一财季财报会上 黄仁勋表示GB200已进入量产 本季度开始出货 下季放量 比市场预期的三季度量产时点更早 [2] GB200将成为AI算力主流方案 - GB200基于两颗B200芯片和Grace CPU打造 B200基于全新的Blackwell架构 其GPU通过超低功耗芯片到芯片连接 将两个B200 GPU连接到1个Grace CPU上 [3] - 相较于H100 Tensor Core GPU GB200 NVL72可为大语言模型推理负载提供30倍的性能提升 并将成本和能耗降低高达25倍 [3] - GB200与B系列AI芯片供不应求 追单效应传递至后段封测厂 日月光、京元电四季度相关订单量环比增幅高达一倍 [3] - 集邦咨询数据显示 GB200的前一代GH200出货量预计仅占整体英伟达高端GPU约5% 预计2025年GB200出货量有望突破百万颗 占英伟达高端GPU近4 - 5成 [3] GB200放量推动供应链ASP提升 - 因液冷优势 GB200将采用液冷散热技术 随着GB200放量 液冷方案供应商将受益 [4] - GB200与B系列AI芯片测试工序较前一代H系列大幅拉长 对相关封测厂ASP与毛利率均有利好 [4] - GB200采用NVLink全互联技术 对PCB性能提出更高要求 有望推高PCB ASP [4] 投资建议 - 看好液冷、封测和PCB领域的投资机会 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [8] 报告的核心观点 - 长期能源转型使传统化石能源使用比例下降，终端用能电气化提升，电力消费有望平稳增长；短中期经济复苏推动电力需求稳定增长，2024 年迎峰度夏局部地区电力供需或偏紧，市场电价获支撑；伴随电改深化，全国统一电力市场建设加速，不同电源价值将充分市场化定价，电力公用属性回归，资产价值重估；建议关注水电来水好转、火电估值修复，长期看好绿电消纳改善、环境价值兑现；个股关注业绩稳定、分红率高的龙头电力运营商和电力供需偏紧、电价支撑性好的区域电力运营商；燃气板块随着顺价机制推进，城燃公司毛差有望修复，关注业绩改善机会 [10][38] 根据相关目录分别进行总结 公用事业行业市场行情 - 板块行情：截至 2024 年 6 月 28 日，本周沪深 300 下跌 0.97%，创业板指下跌 4.13%，公用事业(申万)上涨 1%，跑赢沪深 300 指数 1.97 个百分点，在申万一级行业中排第 2 位；子板块中，火电涨 1.42%，水电涨 2.17%，光伏发电跌 2.11%，风电跌 0.3%，燃气跌 0.71%，热力服务跌 2.01%，电能综合服务跌 1%；涨幅前五个股为西昌电力、中国广核、华能国际、新天然气、皖能电力，跌幅前五个股为兆新股份、杭州热电、中绿电、ST 金鸿、ST 聆达 [2][12][17] - 行业估值：截至 2024 年 6 月 28 日，公用事业 PE(TTM)为 17.96 倍，位于近五年估值 10.26%分位数；火电 PE(TTM)为 14.21 倍，位于近五年估值 19.13%分位数；水电 PE(TTM)为 24.26 倍，位于近五年估值 95.55%分位数；光伏发电 PE(TTM)为 20.07 倍，位于近五年估值 9.73%分位数；风电 PE(TTM)为 16.86 倍，位于近五年估值 6.8%分位数；燃气 PE(TTM)为 15.61 倍，位于近五年估值 2.47%分位数；热力服务 PE(TTM)为 14.15 倍，位于近五年估值 0.25%分位数；电能综合服务 PE(TTM)为 20.18 倍，位于近五年估值 37.68%分位数；公用事业 PB(LF)为 1.59 倍，位于近五年估值 59.19%分位数；火电 PB(LF)为 1.22 倍，位于近五年估值 96%分位数；水电 PB(LF)为 2.86 倍，位于近五年估值 99.96%分位数；光伏发电 PB(LF)为 0.86 倍，位于近五年估值 0.12%分位数；风电 PB(LF)为 1.38 倍，位于近五年估值 5.65%分位数；燃气 PB(LF)为 1.65 倍，位于近五年估值 13.81%分位数；热力服务 PB(LF)为 1.45 倍，位于近五年估值 0.54%分位数；电能综合服务 PB(LF)为 1.39 倍，位于近五年估值 33.39%分位数 [18] 行业数据跟踪 - 碳市场行情：截至 2024 年 6 月 28 日，本周全国碳市场 CEA 总成交量 233.4 万吨，周环比上升 528.63%，成交均价 91.47 元/吨，周环比上升 16.87%，总成交额 21347.97 万元；大宗协议交易总成交量 185 万吨，成交均价 91 元/吨；挂牌协议交易总成交量 48.4 万吨，成交均价 93.24 元/吨，本周五收盘价 90.66 元/吨；截至本周五，全国碳市场 CEA 累计成交量 4.64 亿吨，累计成交额 268.35 亿元；欧洲碳市场碳指数收盘价为 65 欧元/吨；2 月《碳排放权交易管理暂行条例》发布，5 月 1 日起实施，近期多项重要政策出台，加强市场对未来配额分配政策收紧预期，叠加配额清缴履约法律责任强化，推动碳价维持高位，未来碳价有望长期上行，向国际碳市场看齐，碳市场调控机制提升，引导企业低碳转型 [3][20] - 三峡水库来水及蓄水：截至 2024 年 6 月 30 日，本周三峡水库站平均入库流量为 22285.71 立方米/秒，周环比上升 30.65%，同比上升 138.53%；平均出库流量为 17628.57 立方米/秒，周环比下降 2.83%，同比上升 50.12%；平均水位为 148.5 米，周环比下降 0.17%，同比下降 1.52% [4][23] - 光伏产业链价格走势：截至 2024 年 6 月 25 日，国产多晶硅料(一级料)现货价为 5.2 美元/千克，周环比下降 2.73%，同比下降 44.95%；光伏行业组件综合价格指数(SPI)为 15.94，周环比下降 0.56%，同比下降 43.44% [5][27] - 国内外天然气价格走势：截至 2024 年 6 月 28 日，中国 LNG 出厂价格全国指数为 4434 元/吨，周环比下降 0.09%，同比上升 2.12%；中国 LNG 到岸价为 12.51 美元/mmbtu，周环比下降 1.54%，同比上升 3.82%；美国 NYMEX 天然气期货收盘价(连续)为 2.6 美元/mmbtu，周环比下降 4.34%，同比下降 2.77%；欧洲 TTF 天然气期货结算价(连续)为 34.48 欧元/mwh，周环比上升 1.6%，同比上升 1.14% [6][29] 行业动态 - 国家绿证核发交易系统启用，绿电交易市场有望扩容：国家能源局定于 2024 年 6 月 30 日正式启用国家绿证核发交易系统；自 2024 年 6 月 25 日至 6 月 30 日，原国家可再生能源发电项目信息管理平台停用绿证申领功能；自 2024 年 7 月 1 日起，发电企业或项目业主可通过国家能源局门户网站"在线办事"栏目中的"国家绿证核发交易系统"登陆系统；国家绿证核发交易系统每月以电网企业、电力交易机构提供的数据为基础，对已建档立卡的项目上月电量核发绿证；绿证是可再生能源电量环境属性唯一证明和认定可再生能源电力生产、消费唯一凭证，用于可再生能源电力消费量核算、认证等；2024 年 1 - 5 月，绿电绿证交易量超 1800 亿千瓦时，同比增长约 327%；随着系统启用，绿证核发效率有望提升，扩大绿电供给，促进绿电消费，绿电环境价值有望兑现，绿电企业有望受益 [7][9][34] 公司动态 - 三峡能源：董事会审议通过内蒙古库布齐沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地项目投资决策议案，同意间接控股公司三峡蒙能公司投资建设；项目共建设光伏 800 万千瓦、风电 400 万千瓦、光热 20 万千瓦，配套煤电项目 400 万千瓦及新型储能 500 万千瓦时，动态投资金额 7,979,185 万元；光伏、光热项目已完成备案，风电、煤电项目已完成核准，手续办理有序推进 [37] - 大唐发电：制订 2024 年度"提质增效重回报"行动方案，举措包括聚焦主业精益管控、重视投资者回报、加快推进绿色转型发展、加强投资者沟通、坚持规范运作、强化"关键少数"责任等 [37]

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [4][26] 报告的核心观点 - 国内创新药产业步入国际化新周期，构建临床需求、技术平台、产品力三维选股框架，重点推荐两条投资主线，一是Pharma转型创新兑现，二是Biotech持续成长、产品海外注册催化 [4][26] - 十三五期间国内创新药产业初步建成创新生态系统，十四五产业迎来转型升级历史机遇 [4][26] 根据相关目录分别进行总结 公司公告 - 海创药业Protac 1类新药HP518获FDA快速通道认定，用于治疗雄激素受体阳性三阴乳腺癌，国内外均无同类靶点产品获批上市，该产品已在澳大利亚完成用于治疗转移性去势抵抗性前列腺癌的Ⅰ期临床试验，中国Ⅰ/Ⅱ期临床试验正在入组中 [9] - 恒瑞医药脯氨酸恒格列净第2个适应症获批上市，成为中国唯一获批与二肽基肽酶 - IV抑制剂和二甲双胍联合治疗的SGLT2i，为成人2型糖尿病患者提供新治疗选择 [10] - 6月25日，复星医药拟吸收合并及私有化复宏汉霖，现金对价港币24.6元/股，对复宏汉霖H股不受干扰日收盘价溢价36.67%，对不受干扰日前30个交易日溢价52.04%，现金对价合计不超约54.07亿港元或等值人民币，交易完成后利于加强协同和助力可持续增长 [2][11] 创新药行情回顾 - 上周全球主要生科板块分化，纳指生科上涨0.1%，A股生科及恒生生科分别下跌3.7%、2.3% [3][12] - 6月28日，恒生生科PB为1.57X，位于负1倍标准差以下位置，较上周下降3.2% [3][12] - 86家样本创新药公司中20家上涨，63家下跌，3家持平，涨跌幅中位数 - 2.83%，涨幅居前为永泰生物、复宏汉霖和迈博药业 - B，跌幅居前为君圣泰医药 - B、圣诺医药 - B和前沿生物 - U [3][12]