股价及交易表现 - 公司股价今日上涨4.76% [2] - 全天成交额为4.41亿元，换手率高达27.90% [2] - 股价振幅达到21.30% [2] 龙虎榜交易数据 - 营业部席位合计净卖出1136.71万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交8350.74万元，其中买入成交额为3607.01万元，卖出成交额为4743.73万元 [2] - 第一大买入营业部为湘财证券南京水西门证券营业部，买入金额736.23万元 [2] - 第一大卖出营业部为中国中金财富证券海口龙华路证券营业部，卖出金额1083.01万元 [2]

战略合作内容 - 公司与图灵机器人于2025年9月1日签署战略合作协议 [1] - 双方共同致力于具身智能核心部件的创新 [1] - 推进高可靠电子线束、高频高速连接器、PEEK基复合材料等关键子系统的专业技术储备与研发成果在具身智能机器人中的验证与应用 [1] 技术研发方向 - 研发面向下一代具身智能人形机器人平台的超轻量化核心零部件 [1] - 基于具身智能技术探索制造型企业智能工厂的升级与重构 [1]

战略合作 - 公司于2025年9月1日（或2日）与图灵机器人签署《战略合作协议》[2][10] - 图灵机器人注册资金为44349.4035万人民币[4] - 双方合作致力于具身智能核心部件创新等[6] 合作影响 - 协议对公司未来发展有积极作用，不影响主营业务等[7] 合作风险 - 可能存在具体项目协议无法签订或合作无法继续的风险[9]

新产品和新技术研发 - 国产数据中心散热系统线束项目年初量产且需求产能持续增长[4] - 风机罩壳组件项目已小批量生产[4] - 医用电动手术刀线束项目进入量产爬坡阶段[4] 市场扩张和并购 - 公司获得升级版手持式吸附式电熨斗组件、扫地机器人线束等新项目定点[6] 业绩总结 - 今年上半年原有海外项目产能持续爬坡增量[6] 其他 - 公司已量产新能源物流车项目，暂无已量产无人车相关项目[4] - 公司在物流车领域有新能源车电池包线束等多个项目，部分已量产[4] - 公司海外客户多为跨国企业，合作稳定[5]

财务表现 - 2025H1公司实现营收1.44亿元 同比增长13.05% 归母净利润2,444万元 同比增长10.15% 扣非归母净利润2,280万元 同比增长15.61% 经营性现金流净额2,456万元 同比增长27.35% [1] - 2025Q2实现营收0.71亿元 同比增长7.57% 归母净利润1,343万元 同比增长4.45% 环比增长22.04% 扣非归母净利润1,216万元 同比增长5.08% 环比增长14.35% [1] - 线束组件业务营收5,783万元 同比增长1.86% 毛利率32.56% 注塑集成件业务营收7,215万元 同比增长20.38% 毛利率28.75% 同比提升0.59个百分点 [2] 业务板块进展 - 注塑集成件业务增长显著 主要受益于蒸汽式电熨斗挂烫底板组件项目和热泵线束组件项目销量提升 [1][2] - 境内业务营收7,042万元 同比增长11.17% 境外业务营收7,347万元 同比增长14.91% 外销增长主要由热泵线束组件等项目驱动 [2] - 商用物流车电池包线束实现规模化交付 吉利银河/领克等新能源车型充电枪组件完成量产导入 国产空气悬架线束总成/数据中心散热系统线束/医用电动手术刀线束完成技术攻关与量产爬坡 [2] 新兴领域布局 - 获得零跑汽车高压控制线束/华为尚界智能充电枪组件战略项目定点 智能电动化领域渗透深化 [3] - 升级版吸附式电熨斗组件/扫地机器人线束/料理机线束项目拓展智能家居应用场景 [3] - 开发FAKRA连接器/同轴电线国产化及轻量化导线方案 产品应用于无人飞行器/自动驾驶工程机械车等无人驾驶领域 [3] - 国产数据中心散热系统线束于2025Q1量产且产能爬坡中 风机罩壳组件预计2025年下半年量产 终端应用于国内头部品牌数据中心 [3] 战略与展望 - 组件化/集成化策略持续推进 注塑集成件业务占比预计进一步提升 [2] - 新兴业务拓展覆盖飞行汽车/机器人/医疗领域 为销售增长注入新动力 [3] - 2025-2027年预计归母净利润0.51/0.60/0.71亿元 对应PE 46.6/39.8/33.6倍 业绩增长动力来自电子组件集成化策略及创新产品推出 [4]

投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 2025H1注塑集成件营收同比增长20.38%，蒸汽式电熨斗挂烫底板组件项目和热泵线束组件项目等销量增长推动业绩[8] - 公司积极拓展飞行汽车、机器人、医疗等新兴行业，已获得零跑汽车高压控制线束、华为尚界智能充电枪组件等战略项目定点[8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.51/0.60/0.71亿元，对应PE分别为46.6/39.8/33.6倍，未来业绩增长动力强劲[8] 财务数据与预测 - 2025H1营收1.44亿元（yoy+13.05%），归母净利润2,444万元（yoy+10.15%），扣非归母净利润2,280万元（yoy+15.61%），经营性现金流净额2,456万元（yoy+27.35%）[8] - 2025Q2营收0.71亿元（yoy+7.57%），归母净利润1,343万元（yoy+4.45%/qoq+22.04%），扣非归母净利润1,216万元（yoy+5.08%/qoq+14.35%）[8] - 预计2025-2027年营业收入分别为2.98/3.44/4.02亿元，同比增长率14.60%/15.39%/16.94%[7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.51/0.60/0.71亿元，同比增长率14.33%/16.88%/18.71%[7] - 预计2025-2027年ROE分别为10.89%/12.20%/13.81%，盈利能力持续提升[7] 业务表现 - 2025H1线束组件营收5,783万元（yoy+1.86%），毛利率32.56%[8] - 2025H1注塑集成件营收7,215万元（yoy+20.38%），毛利率28.75%（yoy+0.59pcts）[8] - 境内业务营收7,042万元（yoy+11.17%），境外业务营收7,347万元（yoy+14.91%）[8] - 商用物流车电池包线束实现规模化交付，吉利银河、领克等新能源车型充电枪组件量产导入[8] - 完成国产空气悬架线束总成、数据中心散热系统线束与医用电动手术刀线束的技术攻关与量产爬坡[8] 新兴领域布局 - 在智能电动化领域深度渗透，获得零跑汽车高压控制线束、华为尚界智能充电枪组件等战略项目定点[8] - 拓展智能家居应用场景，包括升级版吸附式电熨斗组件、扫地机器人线束、料理机线束等项目[8] - 开发无人驾驶领域产品，包括FAKRA连接器、同轴电线、线束国产化，以及导线材料轻量化方案与工艺创新[8] - 国产数据中心散热系统线束和风机罩壳组件项目终端应用于国内头部品牌数据中心，散热系统线束项目已于2025Q1量产，风机罩壳组件项目预计2025年下半年量产[8] 市场与估值 - 当前收盘价29.42元，总市值2.37亿元，流通市值1.31亿元，总股本80.68百万股[3] - 资产负债率16.53%，每股净资产5.73元/股[3] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.63/0.74/0.88元/股[7] - 当前市盈率46.57倍（2025E），预计逐年下降至33.56倍（2027E）[7]

会议信息 - 2025年第二次临时股东会召集人为董事会[3] - 现场会议2025年9月11日14:30召开[3] - 网络投票2025年9月10日15:00 - 9月11日15:00[3] 参会资格 - 2025年9月8日股权登记日在册普通股股东可参会[5] 会议地点 - 上海市青浦区练塘镇练东路28号办公楼2楼会议室[5] 审议事项 - 取消监事会、废止监事会议事规则等议案[5][6] 特别说明 - 特别决议议案序号（1），中小投资者单独计票议案序号（3.05）[8] 登记事宜 - 2025年9月11日13:00 - 14:00登记，不接受电话登记[9] 联系方式 - 联系人周威迪，电话021 - 59823521等[9] 费用及文件 - 与会股东费用自理，备查文件为相关会议决议[9][10]

会议信息 - 会议于2025年8月26日在公司会议室现场召开[6] - 2025年8月22日以邮件方式发出会议通知[6] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[4] 议案表决 - 多项议案表决均为同意3票、反对0票、弃权0票[7][9][10] - 两项议案尚需提交股东会审议[9][10]

会议信息 - 董事会会议于2025年8月26日召开[3] - 会议应出席董事7人，出席和授权出席7人[4] 议案表决 - 《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》等多项议案表决结果为同意7票、反对0票、弃权0票[6][13][14][15][16] - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》尚需提交股东会审议[9] 人事聘任 - 公司拟聘任胡玮灿女士担任证券事务总监[14] - 公司拟聘任居维佳女士担任证券事务代表[15] 其他事项 - 提议召开公司2025年第二次临时股东会[16] - 《关于制定及修订公司部分内部管理制度的议案》下设24个子议案[10]

持续督导 - 申万宏源承销保荐对威贸电子进行2025年半年度持续督导并出具报告[2] - 保荐机构开展多项持续督导工作，包括审阅文件、督导制度执行等[3] 公司情况 - 公司在信息披露、内部制度等方面无需采取措施的问题[4] - 公司及股东多项承诺均已履行[6] 其他事项 - 报告提及公司重大风险、股份质押冻结等事项[7]