核心观点 - 锂电产业在经历两年低迷后于2025年触底向上，供需矛盾缓解，行业景气度回升，六氟磷酸锂价格率先快速反弹，引领锂电材料进入涨价周期 [1][10] - 北交所化工新材行业表现强势，本周行业指数上涨5.23%，其中电池材料子行业涨幅高达16.04%，多家公司业绩显著改善，显示板块投资机会显现 [3][25][26] 锂电产业周期与价格反弹 - 锂电池行业经历2023-2024年连续两年的“内卷式”竞争和产能过剩后，于2025年供需矛盾有所缓解，产业链各环节价格出现拐点迹象 [1][10] - 六氟磷酸锂价格自2025年9月16日起快速上涨，从56800元/吨攀升至10月13日的68800元/吨，增幅达21.13%，其涨价主要由下游新能源与储能需求扩大、供给端产能集中且扩产谨慎共同推动 [1][13][15] - 市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间，同时电池级碳酸锂价格在2025年10月31日报价8.06万元/吨，较9月均价出现上行 [1][15][17] - 国内锂电行业在连续两年净利润负增长后，2025年开始重回正增长，行业盈利持续修复 [17][18][19] 北交所化工新材行业市场表现 - 本周（2025年10月27日至10月31日）北证50指数报收1582.71点，周涨跌幅为+7.52%，开源北交所化工新材行业周涨跌幅为+5.23% [25][26][28] - 化工新材二级子行业全部上涨，周涨跌幅分别为：电池材料（+16.04%）、橡胶和塑料制品业（+6.09%）、化学制品（+4.64%）、纺织制造（+4.42%）、非金属材料（+4.11%）、金属新材料（+3.49%）、专业技术服务业（+0.78%） [3][31] - 个股方面，贝特瑞本周涨幅达22.64%，其他涨幅居前的公司包括锦华新材（+19.78%）、禾昌聚合（+17.28%）、利通科技（+15.27%）、三维装备（+11.94%）和科创新材（+10.93%） [3][32][33] 重点公司业绩表现 - 贝特瑞2025年前三季度实现营业收入123.84亿元，同比增长20.60%，归母净利润7.68亿元，同比增长14.37%，其中第三季度单季营收同比增长40.7%至45.47亿元，归母净利润同比增长61.98%至2.89亿元，显示核心业务强劲复苏 [2][4][21][68] - 安达科技2025年前三季度虽未扭亏，但亏损程度同比大幅减少，营收同比增长109.02%至22.73亿元 [2][23] - 禾昌聚合2025年1-9月实现营收13.79亿元，同比增长23.73%，归母净利润达1.29亿元，同比大幅增长41.87%，主业盈利质量显著提升 [4][68] 化工品价格走势 - 本周（截至2025年10月31日）部分化工品价格出现上涨，其中MDI价格周涨幅为1.91%至18700元/吨，聚丙烯价格周涨幅为1.30%至7800元/吨 [36] - 其他主要化工品价格周变动包括：布伦特原油上涨0.74%至66.43美元/桶，天然橡胶上涨0.68%至14800元/吨，涤纶长丝上涨0.39%至6450元/吨 [36] - 部分产品价格出现下跌，如丁苯橡胶周跌幅为2.63%至11100元/吨，聚乙烯下跌0.70%至7050元/吨，PA6下跌1.13%至8750元/吨 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年第三季度公募基金对北交所市场配置呈现“总量攀升、广度拓展、结构优化”特征，主动配置风格从高度集中走向多元扩散，主题基金规模与收益双升，被动产品贡献稳定增量 [3] 根据相关目录分别进行总结 基金三季报汇总 - 2025年第3季度71家北交所公司进入各类基金前十大重仓名单，公募重仓北交所市值达103.1亿元，10家公司被30只以上基金重仓，纳科诺尔和锦波生物并列第一 [6] - 各类基金增持49家公司、减持19家公司，新增30家公司进入前十大名单，开特股份等新增基金数较多，部分因北证50指数基金被动配置，部分标的获主动型基金加仓 [6] - 2025Q3共有142只基金前十大持仓包含北交所公司，非北交所主题基金占比达72.5%，显示全市场基金关注北交所趋势凸显 [8] - 2023Q3 - 2025Q3北交所公募基金重仓股总市值爬升，2025Q3持仓突破100亿元，持仓更分散，重仓股数量创新高，部分明星标的配置下降 [11] - 2025Q3公募对北交所重仓股持仓在公募重仓总市值占比0.26%，环比小幅下降，或因北证走势风格及公募整体权益重仓股市值增长快所致，为短期下滑 [14] - 重仓北交所基金数量从2023Q3的49只增至2025Q3的142只，增量由非北证主动权益基金和指数基金贡献，2025Q3非北证主动权益基金数量升但重仓市值降，指数基金规模突破50亿元 [18] 主动权益 主动权益整体 - 2025年三季度主动权益基金配置更趋多元化，CR5从61%降至54%，锦波生物、同力股份配置比例下降，纳科诺尔、开特股份等获增配 [20] - 2025Q3主动权益基金对北交所个股持仓风格变化，开特股份、纳科诺尔持股占流通盘比例上升，部分头部标的分化，广信科技等新进入榜单，前9名占比超5% [25] - 主动权益机构调仓分化，广信科技等获增持，同力股份等遭减持，高端制造、新材料稀缺性标的跻身增持前列 [27] - 行业配置调整，电力设备成第一大重仓行业，电子、计算机、汽车等行业增配，美容护理、机械设备等行业减配，资金向高成长板块集中 [28] 北证主动主题基金 - 2025Q3 11只北交所主动主题基金总规模达57.94亿元，较Q2增长，5只产品净值超2元，华夏北交所创新中小企业精选两年定开规模超10亿元 [30] - 2025Q3北交所主动主题基金收益较好，平均涨幅9.7%，跑赢北证50指数5.6%的涨幅 [30] 结构变化 - 2025Q3北证主题基金前十大市值持仓名单变动大，纳科诺尔升至榜首，开特股份升至第2名，民士达第3名不变，万通液压等新进入前十，同力股份降至第8名 [33] - 10家公司新进入北交所主动主题基金前十大持仓，如戈碧迦、广信科技等 [34] 各家变化 - 2025年三季度北交所市场震荡调整，风格分化，科技成长主线受关注，部分基金增加新兴领域布局，多数基金保持高仓位或适度加仓，少数选择分红或控制仓位 [37] - 多数机构认为北交所估值回归合理，中长期投资价值凸显，短期内或震荡，深度调整是布局机会，整体判断偏乐观 [38] - 11只北交所主动主题基金持仓偏好估值合理、成长性突出、产业趋势显著的公司，主要增持戈碧迦、纳科诺尔等公司 [38] 北证被动主题基金 - 截至2025Q3，28只北证50指数基金规模达120.8亿元，环比增加9.6亿元 [63]

公司业绩表现 - 截至9月末公司实现总营收约123.84亿元，同比增长20.60% [1] - 归母净利润约7.68亿元，同比增长14.37%，为近三年来首次重回两位数增速水平 [1] - 扣非净利润同比下降5.09%至6.44亿元，净利润增长主要依赖非经常性收益 [1] 公司市场表现与地位 - 公司总市值重回北交所“一哥”位置 [1] - 截至10月31日收盘，公司每股收于36.45元，当日上涨4.71% [1] - 公司是首批登陆北交所市场的81家公司之一，于2021年11月15日上市 [1] 公司背景与业务 - 公司成立于2000年8月，隶属于中国宝安集团股份有限公司 [1] - 公司是全球电池材料整体解决方案提供商，核心产品为锂离子电池负极材料、正极材料及新型材料 [1] - 公司于2015年在新三板挂牌交易 [1]

北交所公司三季报整体业绩 - 截至10月30日，279家北交所公司完成三季报披露，平均实现营业收入5.2亿元，同比增长近6% [3] - 230家公司实现盈利，盈利面超八成，占比82.44% [3][5] - 已披露数据的279家公司合计实现营收约1450亿元，归母净利润约92亿元，平均归母净利润0.33亿元 [4] 头部公司与北证50成份股表现 - 北证50成份股合计实现营收约584亿元，累计贡献了近四成营收 [3] - 贝特瑞居业绩榜首位，是唯一一家营收超百亿元的公司，当期营业收入123.84亿元，归母净利润7.68亿元，同比分别增长20.6%和14.37% [3][5] - 一诺威、同力股份、颖泰生物前三季度营收均超过40亿元 [3][5] - 4家公司归母净利润超5亿元，依次是贝特瑞、锦波生物、开发科技、同力股份 [6] 高增长与业绩亮点公司 - 5家公司前三季度营收增逾100%，卓兆点胶当期营收2.58亿元，同比大增164.92% [7] - 舜宇精工归母净利润0.37亿元，同比大增2586.85%，扣非净利润同比增长396.09% [8] - 格利尔归母净利润0.16亿元，同比大增1271.07% [8] - 并行科技净利润同比增长178.80% [10] 业绩下滑与亏损公司情况 - 部分公司出现亏损，海泰新能营收同比下降42.26%至14.32亿元，归母净利润亏损2.48亿元，同比下降251.97% [10] - 安达科技、康乐卫士、宁新新材前三季度归母净利润分别亏损2.43亿元、2.29亿元和1.08亿元 [11] - 连城数控营收同比下降60.38%，净利润同比下降74.76% [10] 现金分红回报投资者 - 目前逾10家北交所公司送出"现金红包"，累计派现总额超过3亿元 [3] - 已有13家北交所公司发布三季报分红预案，累计派现合计约3.56亿元 [13][14] - 国航远洋拟累计分红5554.07万元，鼎佳精密、巴兰仕、奥美森拟派现总额均超4000万元 [14] - 多家分红公司三季度增收增利，奥美森净利润同比增长36.95% [15]

北交所三季报整体业绩表现 - 截至10月30日，279家北交所公司完成三季报披露，平均营业收入5.2亿元，同比增长近6% [1] - 合计实现营业收入约1450亿元，归母净利润约92亿元，平均归母净利润0.33亿元 [2] - 230家公司实现盈利，盈利面超八成，占比82.44% [1][2] - 169家公司营业收入同比增长，131家公司净利润同比增长 [2] 头部公司与北证50成份股表现 - 北证50成份股合计实现营收约584亿元，累计贡献了近四成营收 [1] - 贝特瑞居业绩榜首位，是唯一一家营收超百亿元的公司，当期营业收入123.84亿元，同比增长20.6%，归母净利润7.68亿元，同比增长14.37% [1][2][6] - 一诺威、同力股份、颖泰生物前三季度营收均超过40亿元 [1] - 4家公司归母净利润超5亿元，依次为贝特瑞、锦波生物、开发科技、同力股份 [2] 高增长与显著下滑公司情况 - 5家公司前三季度营收增长超过100%，卓兆点胶营收2.58亿元，同比大增164.92% [3] - 舜宇精工归母净利润0.37亿元，同比大增2586.85%，扣非净利润由亏损418.02万元转为盈利1237.73万元 [4] - 格利尔归母净利润0.16亿元，同比大增1271.07%，尽管营收微降7.01%至4.01亿元 [4] - 部分公司出现亏损，海泰新能营收14.32亿元，同比下降42.26%，归母净利润亏损2.48亿元，同比下降251.97% [6][7] 现金分红情况 - 现金分红成为三季报披露期重头戏，逾10家北交所公司送出"现金红包"，累计派现总额超过3亿元 [1] - 目前已有13家公司发布三季报分红预案，累计派现合计约3.56亿元 [9] - 11家公司派现金额在千万元以上，国航远洋拟分红5554.07万元，鼎佳精密、巴兰仕、奥美森派现总额均超4000万元 [9] - 多家分红公司三季度业绩增长，如奥美森净利润0.49亿元，同比增长36.95% [10]

人事变动 - 2025年10月29日提名彭明权为非独立董事，表决全票通过[2] - 董事刘仕洪因工作调动辞职[2] - 独立董事陈建军因任期届满辞职[3] 人员情况 - 彭明权有丰富金融履历，现兼任多家公司职务[11] - 三人持股均为0股，占股本0%[2][3] 变动影响 - 人事变动合规，不影响公司生产经营[5][6]

公司运营变更 - 拟取消监事会及监事设置，《监事会议事规则》不再施行[2] - 2024年12月12日完成第二期股权激励计划第三个行权期股票期权行权登记[2] - 注册资本由111,667.5337万元变更为112,733.8649万元[2] - 股本由111,667.5337万股变更为112,733.8649万股[2] - 注册地址变更为深圳市光明区凤凰街道东坑社区光源四路8号贝特瑞新材料集团股份有限公司3001[4] 股份相关规定 - 发行的面额股每股面值为人民币1.00元[6] - 为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[6] - 收购本公司股份注销或转让有不同时间和比例规定[7][8] - 公开发行股份前已发行股份上市交易一年内不得转让[8] - 董高人员股份转让有比例和时间限制[8] - 特定股东买卖股份收益归公司，董事会收回[9] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可查阅公司会计账簿、会计凭证[10] - 股东对违规股东会、董事会决议有请求认定无效、撤销等权利[11] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东有对违规董高人员等提起诉讼权利[12][13] 股东会审议事项 - 审议购买、出售重大资产、关联交易、对外捐赠、对外担保等特定金额事项[16][18][19] 股东会召开规定 - 多种情形下公司应在2个月内召开临时股东会[20] - 独董、股东等有权提议或请求召开临时股东会，有相应流程[20][21][22] 股东大会相关规定 - 股东大会通知、投票、提案、主持、记录等有详细规定[24][25][28][29] - 选举董事、监事有候选人提名、投票等规定[32][33][34][35] 董事相关规定 - 董事任职资格、任期、职责、辞职等有规定[36][37][40] - 董事会组成、会议召开、决议等有规定[41][44][45] 公司财务与管理 - 财务负责人应具备相应资格，总经理等有职责分工[54][55] - 年度报告、中期报告披露时间有规定[56] - 分配税后利润提取法定公积金规定[57] 公司合并等事项 - 公司合并支付价款不超净资产10%可不需股东会决议（章程另有规定除外）[59] - 合并、分立、减资等有通知债权人等规定[60] 公司章程修订 - 《公司章程》表述修改，条款序号调整，需股东会审议通过，授权管理层办理工商变更登记[65][66]

会议基本信息 - 2025年第一次临时股东会，召集人为董事会[2][3] - 采用现场和网络投票结合，重复投票以首次结果为准[5][7] 时间信息 - 现场会议2025年11月17日15:00召开[6] - 网络投票2025年11月16 - 17日15:00进行[6] - 股权登记日为2025年11月10日[8][9] - 登记时间2025年11月14日9:00 - 11:00、13:00 - 15:00[14] - 现场参会签到2025年11月17日14:15 - 14:45[14] 地点及联系人 - 会议在深圳光明区贝特瑞新能源科技大厦会议室[10] - 联系人李永加，电话0755 - 26735393，邮箱liyongjia@btrchina.com[14] 审议事项 - 审议补选非独立董事、修订公司章程等议案[11] - 不同议案经不同届次董事会会议审议通过[12] - 议案2.00为特别决议，部分议案对中小投资者单独计票[13]

会议信息 - 会议于2025年10月29日在公司会议室召开[2] - 发出会议通知时间为2025年10月23日[2] - 会议主持人是监事会主席孔东亮先生[2] 审议情况 - 审议通过《2025年第三季度报告》，表决同意3票，反对0票，弃权0票[4][5] - 本议案无需提交股东会审议[5]

会议相关 - 会议于2025年10月29日以现场与通讯结合方式召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] - 《2025年第三季度报告》表决同意9票、反对0票、弃权0票[5] 人事与制度 - 拟补选彭明权为非独立董事及战略与ESG委员会委员[6] - 拟修订《公司章程》部分条款并提交股东会审议[7] - 拟修订及制定公司部分制度，部分子议案需提交股东会[8][11] 授信额度 - 拟在华夏银行深圳分行办50000万元综合授信，期限1年[12] - 拟在民生银行深圳分行办不超100000万元综合授信，期限1年[12] - 拟在招商银行深圳分行办50000万元综合授信，期限2年[12] - 拟在建行深圳分行办120000万元综合授信，期限1年[12]