港股航空股市场表现 - 中国东方航空股价大幅上涨10.6%领涨板块 [1] - 中国南方航空股价上涨约8% [1] - 中国国航股价上涨4.8% [1] - 国泰航空股价上涨1.6% [1] 国庆假期航空运营数据 - 10月1日至10月7日国内航司日均客流量同比增长3% [1] - 同期平均单价同比减少4% [1] - 对比五一假期客运量同比增长13%和平均单价下滑9% 国庆假期客运量同比增速收窄且单价降幅缩小 [1] 行业趋势与催化剂 - 今年以来航空板块总体走势较弱 [1] - 第四季度低基数背景下关注供需修复对股价的催化作用 [1] - 关注"反内卷"政策及原油增产等潜在积极因素 [1]

行业整体表现与前景 - 香港及内地航空板块今年至今表现跑输大市，主要因成本压力、竞争加剧及定价能力疲弱令利润承压[1] - 近期板块股价反弹源于市场预期十月黄金周出行需求强劲以及价格企稳，但行业即将进入淡季，势头的持续性仍不确定[1] - 反内卷及相关监管措施对改善定价水平的影响有限，预计2025至27年价格将持平，原因包括经济疲弱及高速铁路持续分薄需求[1] 公司评级与目标价调整 - 最看好春秋航空和中国东方航空，其次为国泰航空及中国国航，而中国南方航空则最不看好[1] - 国泰航空评级上调至"中性"，目标价由8.2港元升至9.1港元，因其股息收益率超过6%且估值吸引[1] - 中国东方航空A股评级上调至"增持"，目标价由4.1元人民币升至5元人民币，原因包括剥离货运业务专注于客运，且与春秋航空同以上海为基地，最能受惠于内陆旅游强劲复苏[1] - 春秋航空维持"增持"评级，目标价由63元人民币升至65元人民币[1]

股份情况 - 截至2025年9月30日，公司已发行股份（不包括库存股份）上月底结存6,676,495,333股，本月增加37,466,303股，本月底结存6,713,961,636股[2] - 本月内因可转换债券换股增加已发行股份（不包括库存股份）37,466,303股普通股[4] - 本月内合共增加已发行股份（不包括库存股份）总额37,466,303股普通股[8] 债券情况 - 6,740,000,000港元2.75%于2026年到期之有担保可转换债券，上月底已发行总额374,000,000港元，本月内已换股 -278,000,000港元，本月底已发行总额96,000,000港元[4] - 债券初步转换价为每股普通股8.57港元，按此悉數转换债券可转换为786,464,410股普通股[4] - 2024年4月6日起，债券转换价由每股8.57港元调整为8.12港元，转换全數未偿还债券时发行普通股最高数量由785,764,294股增至829,310,344股[5] - 2024年9月7日起，债券转换价由每股8.12港元调整为7.92港元，转换全數未偿还债券时发行普通股最高数量由829,064,039股增至850,000,000股[5] - 截至2025年1月2日，公司已回购本金总额4,558,000,000港元的债券并注销，未偿还债券本金金额为2,164,000,000港元[6] - 2025年4月4日起，债券转换价由每股7.92港元调整为7.55港元，转换全數未偿还债券时发行普通股最高数量由273,232,323股增至286,622,516股[6] - 2025年9月6日起，债券转换价由每股7.55港元调整为7.42港元，转换全數未偿还本金96,000,000港元债券时发行普通股最高数量为12,938,005股[7] 其他规定 - 购回及赎回股份注销日期理解为“注销日期”[12] - 购回及赎回但未注销股份需提供相关资料，用负数注明待注销股份数目[12] - 确认内容有建议格式，发行人可按需修订[12] - 若早前已作确认，此报表无需再确认[12] - “相同”证券指面值、股款、股息/利息、权益相同[12]

合作备忘录签署 - 国泰航空与湖北机场集团正式签署“鄂港通天下”战略合作备忘录，旨在为湖北与香港的经贸往来和人文交流建立更便捷高效的空中通道 [1] 合作领域与内容 - 双方将在客运和货运领域深化合作 [1] - 公司计划持续优化香港往来武汉的航线网络与服务品质 [1] - 合作将共同拓展鄂州花湖国际机场的货运潜力，以提升区域国际货运通达能力 [1] - 合作旨在助力湖北客货运双枢纽建设 [1] 公司战略与市场定位 - 国泰航空将发挥香港作为世界级航空枢纽的优势 [1] - 公司认为湖北是中部地区的重要航空市场 [1] - 此次签约标志着双方合作迈上新台阶 [1] - 未来公司将与湖北机场集团携手强化鄂港空中纽带，推动中部地区高质量区域航空枢纽建设 [1] 现有运营基础 - 国泰航空目前每周运营13对往返香港与武汉的客运航班 [2] 合作方观点 - 湖北机场集团希望以此次合作为契机，进一步加强协同，推动“鄂港通天下”产品发展 [1] - 合作方计划共同助力武汉天河国际机场和鄂州花湖国际机场功能提升，以更好服务区域开放与发展 [1]

合作备忘录签署 - 国泰航空与湖北机场集团正式签署“鄂港通天下”战略合作备忘录，旨在为区域经贸往来与人文交流搭建更便捷高效的空中通道 [1] 合作领域与内容 - 双方将在客货运领域深化合作，国泰航空将优化香港往来武汉的航线网络与服务品质 [1] - 合作将共同拓展鄂州花湖国际机场的货运潜力，以提升区域国际货运通达能力，助力湖北客货运双枢纽建设 [1] - 国泰航空目前每周运营13对往返香港与武汉的客运航班 [1] 合作意义与目标 - 此次签约标志着双方合作迈上新台阶，未来将携手强化鄂港空中纽带 [1] - 合作旨在推动中部地区高品质区域航空枢纽建设，服务区域开放与发展 [1]

新航线开通 - 国泰航空将于11月4日起开通每日一班往返香港与长沙的航班 [1] - 长沙将成为国泰集团于2025年开通的第五个内地航点，公司在内地的航点总数将增至24个 [1] - 香港快运也将于10月17和22日开通每周两班航班往返香港与哈尔滨 [1] 运力与网络覆盖 - 国泰航空与香港快运在冬季出行高峰期间，每周将运营超过330对往返香港与内地的航班 [1] - 长沙及周边地区旅客可通过国泰集团覆盖全球逾100个目的地的航线网络通往世界各地 [1] 服务与产品升级 - 往来香港与长沙的航班采用空客A321neo客机执飞，配备公务舱及经济舱，并提供丰富的机上娱乐体验 [1] - 公司承诺投资额远超港币1000亿元，以巩固香港国际航空枢纽地位并提升旅客体验 [2] - 投资计划包括全球贵宾室全面升级，例如今年8月在北京首都国际机场重新启幕全新设计的旗舰贵宾室 [2] - 公司在上海浦东国际机场和深圳蛇口邮轮母港设有两间贵宾室 [2] - 自今年4月起，国泰航空逐步在公务舱推出全新的"寻味中华"机上餐膳系列，涵盖八大菜系，并已在大部分香港飞往内地的航班上推出 [2] 战略意义与管理层表态 - 公司行政总裁表示，新航线为湖南及世界各地经贸往来及文化交流搭建新桥梁 [1] - 新航点进一步兑现公司为旅客提供更多元化选择、更便利体验以及更广泛航线网络的承诺 [1]

中新网香港9月30日电 国泰集团29日宣布，将于11月4日起开通每日一班往来香港与湖南长沙的直航服 务。随着此航线开通，长沙将成为国泰集团今年开通的第5个内地航点，令内地航点总数增至24个。 资料图： 国泰航空有限公司的客机。 中新网记者 李志华 摄 国泰航空往来香港与长沙的航班将采用空中客车A321neo客机营运，配备商务及经济客舱。 国泰集团行政总裁林绍波表示，很高兴推出往返香港与长沙的直航服务，通过香港国际航空枢纽，为湖 南及世界各地经贸往来及文化交流搭建起一座新的桥梁。 2025年至今，国泰集团已开通或宣布21个新客运航点。(完) ...

航空出行需求 - 国庆中秋双节期间首都机场和大兴机场预计进出港航班17376架次 同比增长1.2% [1] - 假期机票总预订量突破1188万张 其中国内航线1019万张 出入境航线169万张 [1] - 国内航线日均预订量同比增长约6% 出入境航线日均预订量同比增长约12% [1] 热门航线分布 - 国内热门目的地前十为北京、上海、成都、广州、深圳、杭州、昆明、重庆、西安、南京 [1] - 国际及港澳台热门目的地前十为大阪、中国香港、东京、首尔、新加坡、曼谷、吉隆坡、中国台北、中国澳门、伦敦 [1] - 出入境热门航线前十包括上海-东京、上海-大阪、上海-中国香港、北京-东京等航线 [2] - 入境客源地前五为首尔、大阪、东京、香港、曼谷 [2] 航司运力调整 - 东航北京始发航班运力整体提升6.26% 热门航线更换宽体客机并加密部分航线班次 [3] - 南航在国内航线安排增班 新开北京大兴-多哈等航线 宽体机型执飞近1000班次 [3] - 国泰航空香港-内地航线换季后每日往返北京航班增至9对 包括首都机场8对和大兴机场1对 [4] 需求趋势特征 - 一线城市出行需求同比大幅提升 杭州、南京、武汉等地预订量显著增长 [4] - 今年假期出行热度持续至10月3-4日 较去年第二天回落的趋势明显延长 [4] - 国内热门航线前十包括上海-北京、北京-成都、北京-深圳等双向高频航线 [1]

台风应急响应与协调机制 - 民航局运行监控中心启动应急预案 主动联系港澳民航单位共同应对超强台风"桦加沙" [1] - 通过简化调机申请审批手续 加强空管局实时沟通 实施雷达监控等措施确保调机计划高效落地 [1] - 提前协调内地机场停机位分配 地勤保障及燃油补给等资源 为29架转降飞机提供地面支撑 [1][2] 航班转降执行情况 - 9月23日成功协调国泰航空25班 香港航空4班航班安全转降内地机场 [1] - 国泰航空调机需求从22日晚初步9架激增至23日清晨25架 首架调机计划起飞前审批时间不足6小时 [2] - 民航局运行监控中心4小时内完成国泰航空25份调机计划批复 所有29架飞机当日安全离港 [2] 航空器防风技术方案 - 飞机虽重达几十吨但无法在地面固定 风速超标时机翼获得升力易偏离位置 [4] - 按规定大风天气需对航空器进行系留固定 但转场至无台风影响机场更为安全稳妥 [4] - 转场机场选择兼顾无台风影响区域和旅客需求 均为日常有固定航班运行的机场 [5] 后续恢复与机制建设 - 民航局将持续监测台风残余影响 协助港澳航空公司制定科学合理的返港航班恢复方案 [3] - 未来愿与港澳建立更完善运行协调机制 提高应对特殊情况的应变能力 [3] - 转场飞机可保障已购票旅客在9月25日乘坐返回航班第一时间抵港 [5]

多模态大模型推理加速技术突破 - 华为诺亚方舟实验室提出视觉感知投机推理框架ViSpec 实现多模态大模型最高3.22倍无损加速[3][8][23] - 现有投机推理技术在VLM领域加速效果有限 普遍低于1.5倍[2][4] - 该研究已入选NeurIPS 2025 是业界首次在VLM投机推理领域取得显著加速成果[1][8] 技术原理与创新设计 - 引入轻量级视觉适配器 将成百上千个图像嵌入压缩为1个信息高度浓缩的紧凑视觉表征[9][11] - 设计全局视觉特征注入机制 解决草稿模型"中间遗忘"问题 确保视觉上下文持续影响[13][15][17] - 创新数据生成方法通过修改指令引导目标VLM生成千字长回复 降低训练集构建成本[18][19] 性能表现与实验验证 - 在LLaVA-1.6 7B/13B和Qwen2.5-VL 3B/7B等多个主流VLM上验证有效性[22][24] - 温度系数为0时GQA测试集加速比达1.85-3.22倍 平均加速比超2.5倍[23] - 消融实验显示图像嵌入压缩单项贡献30%性能提升 全局特征注入再提升7%[27][28] 行业应用前景 - 突破VLM在实时交互和边缘部署场景的计算成本与时间延迟限制[4] - 推动多模态大模型在手机 汽车 智能家居等边缘设备上的落地应用[29] - 从"能看懂"向"看得快 看得好"演进 引领VLM进入高效实用新阶段[30]