纪要涉及的行业和公司 - **行业**：快递、航运（太平洋航运、集运行业）、航空（国泰航空）、金融（银行）、光伏、电力设备（思源电气）、水泥、钢铁、铜 - **公司**：中通快递、极兔、太平洋航运、海控、东方海外、海丰国际、国泰航空、通威、协鑫、思源电气、紫金、洛钼、MMG 纪要提到的核心观点和论据 快递行业 - **极兔**：2025年二季度东南亚建量增长同比达66%，远超年初指引，上半年整体增速近60%，归因于电商节日促销、主要电商客户增长及非电商件增长，预计上调东南亚全年建量和利润指引；中国市场二季度增长放缓至15%，低于一季度，可能下调全年建量和利润指引，但全年利润预期仍大概率上调[3] - **中通快递**：2025年二季度市场份额预计稳定或小幅上升，调整后净利润同比下降约19%，扣除政府补贴后降幅约15%，经营利润降幅约13%，下调全年盈利预测至调整后净利润88亿元，目前估值基本无下行空间，未来行业整合或带来估值复苏[1][5] 航运行业 - **太平洋航运**：评级被调降因过去四个月股价表现优异，估值合理；上行风险为中美达成贸易协议增加粮食进口、供应链向第三国转移，下行风险为全球贸易恶化或资本开支放缓；今年执行回购及股息计划，股东回报约4%，维持平配评级[1][6] - **集运行业**：存在全球贸易不确定性和资本开支放缓等问题，2025年上半年中国出口增长良好，但下半年出口增长可能放缓，叠加贸易和关税政策不确定，对行业持谨慎态度；维持海控和东方海外低配评级，海丰国际平配评级，长航线运价或盈利大幅下滑可能影响亚洲区内运价和盈利[1][7][8] 航空行业 - **国泰航空**：2025年上半年业绩预计良好，前五个月客流量增长30%超预期，6月预计继续增长，香港资本市场活跃支撑两舱业务，油价同比下降，中报业绩或超预期，全年盈利预测可能上调；但因货运需求不明朗、贸易政策不确定及跨境电商增速可能放缓，维持平配评级[1][9] 金融行业 - **银行**：一季度消费反弹明显，线上支付增速快于线下，信用卡消费因个人信贷不良率上升下降，银行手续费收入零增长，但随着信用卡不良生成率放缓，银行卡业务有望恢复；家庭金融资产保持较高增长，今年增速约10%，较去年稍缓，二季度货币政策会议剔除降薪降准说法，利于银行手续费反弹[1][2][10][11] 光伏行业 - 实施反内卷政策，但具体政策未出台，高层重视但执行层面阻力大，行业以民营企业为主且市场分散，政府强制干预手段有限；下半年需求预计下降，产业链开工率低；对政府干预实现供给侧改革持谨慎态度，关注通威和协鑫牵头成立产业基金效果[4][12] 电力设备行业 - **思源电气**：海外市场布局和国内高端市场突破出色，预计2027年海外新增订单占比超45%，收入占比超35%；预计今年利润增速25%，未来两年超20%，是覆盖范围内最具潜力公司之一[4][14] 水泥行业 - 自2024年11月政策出台后处于执行阶段，到2025年12月31日企业需补齐超产部分，否则明年按指标生产，继续超产需两倍价格购买产能指标，还需推进协同机制禁止价格战，以实现供给侧改革[15] 钢铁行业 - 从今年5月初开始陆续收到减产指示，总量约3000万吨，年底前完成，钢厂主动减产意愿不强，多选择年底淡季集中减产，唐山地区因环保进行烧结减产，影响铁水日均3万吨左右生产量[16] 铜行业 - 美国计划对铜加征50%关税，导致大量库存向美国转移，关税实施前会持续大规模转移；短期内非美国地区铜价受压力，但基本面良好不会大幅下跌，可趁调整买入紫金、洛钼、MMG等相关股票[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 一季度整体支付数据下降11%，主要因债券交易量大幅下降20%多及去年一季度金融支付数据受反空转影响拖累[10] - 中国水泥总产能约18亿吨，实际产量约20亿吨，企业超产需两倍价格购买产能指标[15] - 钢铁行业减产计划总量约3000万吨，每个钢厂减量有一定灵活性[16]

业务扩张与数字化战略 - 国泰航空在深圳开设集团内地规模最大的IT办公室，可容纳超200名员工，重点承担全球系统开发、质量保证及技术支持任务，同时聚焦中国市场的数字化解决方案 [1] - 大湾区内地城市IT员工已达150人，预计2024年底增至200人（较年初增长一倍），集团IT团队总规模超1000人 [1] - 公司每年数字化相关投资超30亿港元，覆盖人工智能、大数据模型等领域，已部署近100个数据模型应用于客户服务、航班运行等业务场景 [2] 人力资源布局 - 内地乘务员招聘超500位，年底预计达1000位，60多位内地见习飞行员年内将加入第二副驾驶岗位 [2] - "数码及资讯科技培训生计划"扩展至内地，广州、深圳已有培训生参与轮岗，覆盖人工智能、网络安全等方向 [6][9] - 香港航空业预计到2028年人力短缺1.8万-2.3万，高需求岗位包括数据分析师、IT及数码化人员 [6] 技术应用与创新 - 运用AI模型模拟三跑道系统运作，优化航班调度和乘客流程，AIGC技术使聊天机器人处理超80%对话 [5] - 成立子公司"国泰创科"推广数码产品，重点开发飞行员"电子飞行文件夹"APP以实现技术商业化 [5] - 与阿里云、华为合作，国泰APP拟适配鸿蒙系统，功能设计更贴近内地用户需求 [9] 大湾区战略协同 - 深圳IT办公室定位前沿科技POC（概念验证），广州侧重成熟产品运营，香港主导策略制定 [8] - 前海选址受益于科创政策及人才优势，当地已聚集8000余家港资企业，接近2025年11000家目标 [7] - 三地办公室通过联合培训、跨部门轮岗强化协同，员工可接触AI、数据分析等多领域项目 [9] 行业复苏与基础设施 - 公司航班量已恢复至疫情前100%水平，香港机场三跑道系统启用后整体运力提升50% [5] - 行业面临运营效率挑战，需通过数据分析和自动化技术应对运输规模扩张 [5][6]

公司战略布局 - 公司在粤港澳大湾区内设立第三个信息科技办公室，位于深圳前海，占地面积2500平方米，可容纳超过200人工作[1][3] - 公司每年在数字化科研、开发、人才领域的投资额超过30亿港元[3] - 公司计划通过深圳办公室推动香港与大湾区内地城市的进一步交流[3] 人才招聘与培养 - 公司IT团队目前有超过1000人，预计到年底将有约200人在广州和深圳工作[7] - 目前已有150人加入大湾区内地城市工作，未来几个月将继续招聘[7] - 公司开展培训生计划，培训生可在人工智能、数据分析、网络安全等部门轮岗，并有机会在广州、深圳办公室工作[7] 技术开发与合作 - 公司香港总部的信息技术开发工作与广州和深圳办公室协同进行，包括软件测试、技术调研等[5] - 公司技术团队借鉴内地用户使用数字产品的偏好和习惯，完善小程序、聊天机器人等产品开发[5] - 公司将香港与海外企业交流的成果引入内地生态圈，同时在内地孵化新科技并推广至海外[8] 区域优势 - 深圳作为国家级科创中心，为公司提供了大量优秀数字化人才[3] - 大湾区内地城市的科创环境对公司打造人才梯队具有吸引力[7] - 公司在深圳设立办公室与其"植根香港、背靠祖国、联通世界"的企业理念相呼应[7]

港股市场表现 - 云顶新耀再涨超3%，展示AI+mRNA平台及可逆BTK治疗膜性肾病优异数据 [1] - 航空股集体回落，中国国航跌3.21%，东方航空跌2.88%，南方航空跌1.79% [1] - 容大科技跌超13%，因接获厦门中院民事起诉 [1] - 九兴控股涨超3%，机构认为其订单饱满且品牌下单积极 [1] - 中烟香港涨超4%，机构关注其全球化及中烟资产注入进程 [1] - 大洋集团暴涨近75%，拟溢价90%配股净筹3439万港元 [1] - 方舟健客拉升逾10%，其APP登顶6月AppStore中国医疗免费榜 [1] - 黄金股集体走低，赤峰黄金跌4.64%，潼关黄金跌4.13% [2] - 今海医疗科技涨超3%，与戴维医疗合作拓展全球内窥镜市场 [2] - 数据中心股走高，万国数据涨超7%，新意网集团涨超6% [2] - 宁德时代涨超4%，与印尼合作项目动工并拓展至储能领域 [2] - 友邦保险跌超5%，市前现多宗大手成交涉及267亿港元 [2] - 小鹏汽车跌超4%，G7售价19.58万元起较预售价下探 [2] - 创新药概念股走高，荣昌生物涨8.48%，康方生物涨6.5% [2] - 西锐跌超7%，控股股东出售4.78%股份 [3] - 多点数智高开近15%，正在筹备申请稳定币牌照 [3] - 脑机概念股集体高开，南京熊猫电子涨14.9%，微创脑科学涨11.11% [3] - 阿里健康低开近5%，阿里发行120亿港元零息可换债 [3] - 安井食品首挂上市平开，为中国速冻食品行业龙头 [3] 美股市场表现 - 新思科技涨超4%，美方撤销针对中国的出口限制 [4] - Olo大涨超13%创年内新高，与Thoma Bravo达成收购协议 [4] - 脑再生科技涨超121%，年内涨幅近180倍 [4] - Bitmine Immersion Technologies再升逾130%，四个交易日暴涨超29倍 [4] - 英伟达涨超1.3%，股价触及历史新高 [4] - Lucid Group涨超5%，Q2销量3309辆同比增长38%创纪录 [4] - 猫途鹰涨超16%，激进投资者Starboard Value入股超9% [4] - 比特币概念股延续涨势，Circle涨超6%，Strategy涨超0.4% [5] - Datadog高开涨近10%，将取代瞻博网络成为标普500成分股 [6]

行业趋势与市场前景 - 2025年民航暑运旺季即将到来，多家航空公司新开避暑航线并开拓"航空+"多元市场以挖掘消费潜力 [1] - 空客2024年GMF报告预测全球航空客流中长期年复合增速为3.6%，中国人均乘机次数将从2024年0.6次增至2044年1.8次 [1] - 亚太、中东及非洲等发展中航空市场增速领先，2044年其航空运力份额将超50% [1] - 中国航空已进入供给低增时代，需求自2024年4月以来持续好于预期，未来两年供需将继续向好 [2] 供需与票价分析 - 2025年暑运机队周转提升空间有限，国内运投或几无增长，但亲子游需求旺盛支撑供需乐观预期 [2] - 2025年暑运票价预计同比上升（2024年低基数），航司盈利有望创新高 [2] - 航空供给增长受限（供应链恢复受限、宽体机利用率提升），需求侧触底提升将加速顺周期行情 [2] 投资逻辑与机构观点 - 油价下行叠加票价修复将加速航司盈利恢复与中枢上升，建议把握油价波动布局航空长逻辑 [2] - 申万宏源证券推荐航空板块，认为供给放缓确定性强、需求端具备弹性，油汇配合下业绩提升空间大 [2] - 民生证券指出国内航空价格改善，淡季需求有支撑，假期量价表现强劲或传导至暑期旺季 [1] 相关标的 - 港股航空板块重点关注：南方航空(01055)、中国国航(00753)、东方航空(00670)、国泰航空(00293)、中银航空租赁(02588)、中国民航信息网络(00696) [3]

营销活动成果 - 阳狮集团旗下盛世长城广州为国泰航空打造的"波音777-300ER客机升级改造全新客舱"整合营销传播活动圆满收官，提升国泰航空在内地的知名度与美誉度 [1] - 线下巡展覆盖上海、北京、深圳、成都、广州五大城市，吸引超过4万人次进场，近7000人参与座椅体验 [2] - 线上社交话题国泰航空全新客舱在小红书总浏览量突破250万，产生超过3000篇优质体验UGC [2] - 媒介投放组合带来1.8亿总曝光，聚焦高品质商旅人群及泛旅行圈层 [2] 营销策略与执行 - 采用"一个阳狮"（Power of One）模式，整合盛世长城的创意、实力媒体的媒介投放及明思力的媒体邀约，实现高效全域营销 [2] - 首次将真实客舱座椅带入线下活动，设置"机上匠心选品"专区和"空中画廊"艺术云感屏等沉浸式体验，吸引高端消费者提前留资 [5] - 活动预约名额迅速抢空，高品质线下互动有效激活线上口碑发酵，积累大量深度兴趣用户 [5] 产品与品牌影响 - 国泰航空全新尔雅公务舱和特选经济舱通过此次活动让内地旅客深度体验其卓越品质 [5] - 营销活动帮助全新客舱迅速出圈，展现"飞行匠心美学"，强化品牌高端形象 [6] - 未来双方计划继续合作，为消费者提供更多跃升飞行体验 [6]

国泰航空5月运营数据 - 5月旅客周转量同比增长36 1% [1] - 5月货物运载量同比增长12 2% [1]

国泰航空Skytrax排名提升 - 国泰航空在2025年Skytrax《全球航空公司大奖》中排名跃升2位至全球第三 [1][3] - 公司连续两年蝉联"全球最佳经济舱航空公司"并在三年内第二次获颁"全球最佳机上娱乐" [3] - 国泰集团宣布投资逾1000亿港元用于提升顾客体验和巩固香港国际航空枢纽地位 [3] 香港快运航空发展情况 - 香港快运首次跻身"全球最佳航空公司"百强并荣获"最有进步航空公司"前三甲及亚洲最佳低成本航空公司第四位 [5] - 香港快运目前共有39个客运航点截至今年6月中已公布11条新航线并成功启航其中8条 [5]

港股航空股表现 - 中国南方航空股份(01055 HK)股价下跌超过5% [1] - 中国国航(00753 HK)股价下跌超过4 5% [1] - 中国东方航空股份(00670 HK)股价下跌超过3 5% [1] - 国泰航空(00293 HK)股价下跌超过2% [1] 行业整体趋势 - 港股航空板块出现集体回调 [1] - 主要航空公司股价均呈现不同程度下跌 [1]

合作背景与目标 - 国泰航空与中国民航飞行学院空中乘务学院签署合作备忘录，旨在深化产教融合，推动民航高质量人才培育[1] - 合作聚焦中华文化传播与数字化服务创新，培育兼具国际视野与文化素养的民航人才[1] - 此次合作是2023年首次合作基础上的深化，为香港与内地民航协同育人的又一实践[1] 合作进展与成果 - 2023年12月双方签署首份合作备忘录，围绕提升航空人才复合能力与国际竞争力展开培训共建、校企联动等探索[1] - 联合打造的"中国文化教育培训"项目自2024年9月实施以来已开展90余场培训，覆盖国泰航空3800多名新入职空乘[1] - 该项目被纳入国泰空乘入职培训体系，显著提升员工文化认知与多元服务能力[1] 未来合作重点 - 共同培育具备对外汉语交流与中华文化推广能力的航空服务人才[2] - 联合开发数字化服务课程与智慧教学平台[2] - 推动师资队伍建设与优质教学资源互联互通[2] - 探索更多应用场景，打造产教融合标杆项目，形成可复制推广的合作经验[2] 合作意义与展望 - 国泰学院总监郑悦表示期待深化合作，将试点做成亮点[2] - 国泰人事董事黄玮彤指出合作有助于提升空乘团队专业素质，巩固公司"植根香港、背靠祖国、联通世界"的定位[2]