港股航空股市场表现 - 中国东方航空股价下跌近3%并录得3连跌，最新价5.030港元，跌幅2.71% [1][2] - 中国国航股价下跌超2%，最新价6.760港元，跌幅2.31% [1][2] - 中国南方航空股价下跌超2%且连跌4日，最新价5.510港元，跌幅2.13% [1][2] - 国泰航空股价下跌超1%，最新价12.730港元，跌幅1.16% [1][2] - 美兰空港股价跟跌，最新价10.770港元，跌幅0.28% [1][2] - 中银航空租赁股价下跌0.88%，最新价73.250港元 [2] 中日航线航班变动情况 - 2025年1月往返中国及日本的航班约有2,195班已取消，整体取消率达40.4% [1] - 有46条中日航线在2025年12月23日至2026年1月5日期间的原定班次已全部取消 [1] 航空公司应对措施 - 国航、东航、南航、春秋航空及吉祥航空等主要经营中日航线的公司已发布相关航线退改政策 [1] - 业界估计退票高峰将持续至12月底 [1]

公司高层人事变动 - 国泰集团董事会主席贺以礼将于2026年5月13日卸任，并于同年5月31日离任太古集团荣休，结束其30余年的职业生涯 [1] - 董事局已委任白德利为国泰集团主席，由2026年5月13日起生效 [1] - 白德利目前为太古股份有限公司、太古集团有限公司、太古地产有限公司和香港飞机工程有限公司的主席，并将继续担任此职务 [1] 新任主席背景与表态 - 白德利自1987年加入太古集团以来，曾于中国内地和香港，美国、日本、中东以及其他主要市场担任要职 [1] - 白德利表示接任后将致力于与领导团队紧密合作，提升国泰集团的整体表现 [1] - 白德利表示将继续支持香港，巩固其作为领先国际航空枢纽的地位 [1] 离任主席致辞 - 贺以礼表示很荣幸在过去6年担任国泰集团主席，与一支充满热情、尽职尽责的团队并肩工作 [1] - 贺以礼衷心感谢顾客一直以来的支持 [1] - 白德利对贺以礼的领导表示赞赏 [1]

公司董事局人事变动 - 马崇贤辞任公司非常务董事及董事局副主席，自2025年12月24日起生效 [1] - 刘铁祥获委任为公司非常务董事并获选为董事局副主席，自2025年12月24日起生效 [1] - 贺以礼因退休离开太古集团，将于2026年5月13日股东周年大会结束时退任公司常务董事及董事局主席 [1] - 现任非常务董事白德利将于2026年5月13日调任公司常务董事，并获选为董事局主席 [1] - 马天伟将于2026年5月13日获委任为公司非常务董事 [1]

公司董事局人事变动 - 马崇贤辞任公司非常务董事及董事局副主席，刘铁祥获委任为公司非常务董事并获选为董事局副主席，该变动自2025年12月24日起生效 [1] - 贺以礼因退休离开太古集团，将退任公司常务董事及董事局主席，该变动自2026年5月13日公司股东周年大会结束时生效 [1] - 白德利将由非常务董事调任为常务董事，并获选为董事局主席，马天伟将获委任为公司非常务董事，该变动自2026年5月13日公司股东周年大会结束时生效 [1]

公司董事局人事变动 - 马崇贤将于2025年12月24日起辞任公司非常务董事及董事局副主席 [1] - 刘铁祥将于2025年12月24日起获委任为公司非常务董事并获选为董事局副主席 [1] - 贺以礼因退休离开太古集团，将于2026年5月13日公司股东周年大会结束时退任公司常务董事及董事局主席 [1] - 白德利将于2026年5月13日公司股东周年大会结束时由非常务董事调任为常务董事，并获选为董事局主席 [1] - 马天伟将于2026年5月13日公司股东周年大会结束时获委任为公司非常务董事 [1]

人事变动 - 马先生2021年6月11日任非常务董事，2022年11月3日任副主席，2025年12月24日辞任[3][4] - 贺先生2019年11月6日任主席及常务董事，2026年5月13日股东大会结束时退任[3][4] - 刘先生2025年12月24日获任非常务董事及副主席，董事袍金每年75万港元[4][7] - 白先生2026年5月13日股东大会结束时调任常务董事及主席[4] - 马天伟先生2026年5月13日股东大会结束时获委任为非常务董事[4] 人员信息 - 刘先生现59岁，2025年10月10日起为国航董事长及执行董事[5] - 白先生现60岁，2021年8月25日出任公司董事[6] - 马天伟先生现58岁，曾于2011 - 2021年间任公司财务总裁等职[6] 人员构成 - 公司现任常务董事有贺以礼等5人，非常务董事有马崇贤等8人，独立非常务董事有陈智思等4人[8] 公告安排 - 有关贺先生退任、白先生当选及马天伟先生委任的正式公告将在变动生效时发出[7]

港股市场表现 - 12月23日，恒生指数跌0.11%报25774.14点，恒生科技指数跌0.69%报5488.89点，国企指数跌0.29%报8913.83点，红筹指数跌0.19%报4067.53点 [1] - 大型科技股走势分化，阿里巴巴涨0.55%，腾讯控股跌2.03%，京东集团涨0.45%，小米集团跌1.51%，网易跌0.65%，美团涨0.39%，快手跌3.52%，哔哩哔哩跌0.05% [1] - 黄金股继续上涨，万国黄金集团涨超5%，山东黄金涨超4%，招金矿业涨超2% [1] - 风电股涨幅居前，东方电气涨超8% [1] - 生物技术股走低，药捷安康跌超18% [1] - 新股表现分化，诺比侃收涨363%，轻松健康收涨158%，翰思艾泰收跌46% [1] 公司运营动态 - 国泰航空11月份载客253.04万人次，同比增长26% [2] - 山高新能源附属公司与中铁十七局第二工程订立EPC合同，合同总价为人民币4.055亿元 [2] - 中广核电力惠州1号及2号机组均处于调试阶段，预计投入运行时间分别调整为2026年上半年及2026年下半年 [2] - 乐华娱乐及优酷信息技术与优酷订立2026年业务合作框架协议 [3] - 信保环球控股与广西丰林签订合作协议，共同开发欧盟木板及相关产品市场 [3] - 滔搏于2025/26财政年度第三季度零售及批发业务的总销售金额同比取得高单位数下跌 [4] - 滴普科技与沐曦股份订立战略合作协议，旨在企业级大模型AI应用领域深化战略合作 [4] - 和誉医药CSF-1R抑制剂贝捷迈®获中国NMPA批准 [5] - 圣诺医药完成试验药物STP707的I期试验并已向FDA正式提交临床研究报告 [6] - 南山铝业国际氧化铝设计年产能已提升至400万吨 [7] - 润歌互动拟1130万元出售西安天泰创新科技有限公司75%股权 [8] - 中国天化工接获港交所复牌指引，继续停牌 [9] 机构市场观点 - 华泰证券认为当前市场依然在左侧布局区间，右侧拐点尚未清晰，一季度或是胜率更高的阶段 [10] - 国投证券指出美股年末往往表现强劲，近期科技巨头的融资能力与资本开支决心令机构投资者相信AI驱动的增长故事仍未结束 [10] - 银河证券建议关注科技板块和消费板块，认为科技板块经历调整后估值回落有望反弹，消费板块估值处于相对低位且有望获政策支持 [10] - 广发基金认为流动性扰动偏短期，调整后港股行情或仍值得关注，AI产业周期延续向上趋势不改 [11]

公司财务表现与预测 - 国泰航空管理层预计2025全年综合财务表现将超越2023年，尽管基数已处于高位[1] - 瑞银认为该预测可视为优于预期，尽管管理层未具体说明盈利增长幅度[1] - 国泰航空2023年净利润为96亿元，为2011年以来的最高水平[1] 投资评级与目标 - 瑞银给予国泰航空目标价14港元，评级为"买入"[1] - 瑞银重申国泰航空是其在亚太航空板块中的首选股票之一[1] 股息与股东回报 - 瑞银认为2025财年盈利超出预期将预示每股股息也可能高于预期[1] - 根据公司股息政策，约一半的利润（扣除非现金特殊项目）将以股息形式派发[1] 市场反应预期 - 瑞银预期国泰航空股价将对2025财年盈利预测超预期作出正面反应[1]

公司财务表现与展望 - 国泰航空管理层预计2025全年综合财务表现将超越2024年，尽管基数已处于高位 [1] - 公司2024年净利润为96亿元，为2011年以来的最高水平 [1] - 瑞银认为该预测可视为优于预期，尽管管理层未具体说明2025财年盈利增长幅度 [1] 投资评级与目标价 - 瑞银给予国泰航空目标价14港元，评级为“买入” [1] - 瑞银重申国泰是其亚太航空板块中的首选股票之一 [1] 股息预期与股价反应 - 瑞银认为2025财年盈利超出预期将预示每股股息也可能高于预期 [1] - 根据公司股息政策，约一半的利润（扣除非现金特殊项目）将以股息形式派发 [1] - 瑞银预期国泰股价将对2025财年盈利预测超预期作出正面反应 [1]

港股市场整体表现 - 12月23日午盘，恒生指数涨0.18%报25848.99点，恒生科技指数跌0.42%报5503.87点，国企指数涨0.11%报8949.28点，红筹指数涨0.39%报4091.24点 [1] - 盘面上行业板块走势分化，风电股、黄金股、锂电池板块涨幅居前，建材水泥股持续活跃，而手游股、苹果概念股、新能源车企多数下跌 [1] - 大型科技股走势分化，阿里巴巴涨0.68%，腾讯控股跌1.46%，京东集团涨0.98%，小米集团跌1.66%，网易涨0.19%，美团涨0.39%，快手跌3.6%，哔哩哔哩涨0.41% [1] - 新股表现强劲，轻松健康首日上市半日收涨超145%，诺比侃半日涨338.75% [1] 公司动态与公告 - **万科企业**：2022年度第四期中期票据（本金总额20亿元）存续期内的本息兑付日之宽限期延长至30个交易日 [2] - **国泰航空**：11月份载客253.04万人次，同比增长26% [3] - **山高新能源**：附属公司武乡北清智慧能源与中铁十七局第二工程订立EPC合同，合同总价为人民币4.055亿元 [3] - **中广核电力**：惠州1号及2号机组均处于调试阶段，预计投入运行时间分别调整为2026年上半年及2026年下半年 [3] - **乐华娱乐**：公司及优酷信息技术与优酷订立2026年业务合作框架协议 [4] - **信保环球控股**：与广西丰林签订合作协议，共同开发欧盟木板及相关产品市场 [4] - **滔搏**：于2025/26财政年度第三季度零售及批发业务的总销售金额按年同比取得高单位数下跌 [4] - **滴普科技**：与沐曦股份订立战略合作协议，旨在企业级大模型AI应用领域深化战略合作 [4] - **和誉-B**：和誉医药CSF-1R抑制剂贝捷迈®获中国NMPA批准 [5] - **圣诺医药-B**：完成试验药物STP707的I期试验并已向FDA正式提交临床研究报告 [6] - **南山铝业国际**：氧化铝设计年产能已提升至400万吨 [7] - **润歌互动**：拟1130万元出售西安天泰创新科技有限公司75%股权 [8] - **中国天化工**：接获港交所复牌指引，继续停牌 [9] 机构市场观点 - **华泰证券**观点：当前市场依然在左侧布局区间，右侧拐点尚未清晰，一季度或是胜率更高的阶段 [10] - **华泰证券**行业配置建议：锂矿、铜、航空及酒店盈利预期上修，或进入配置窗口；科技中AI龙头、困境反转的本地生活龙头和L3落地后新品进展提供左侧布局机会 [10] - **中信建投**观点：港股部分优质资产重新进入高性价比区间，在北水持续配置、盈利预期修复及年末海内外宏观环境改善的共振下，港股正迎来一个不容忽视的岁末交易窗口 [10] - **中国银河**建议关注：科技板块经历前期调整后估值回落，在多重利好因素提振下有望反弹回升；消费板块有望获得较大力度政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大 [11]