东风集团股份私有化及岚图汽车上市计划 - 东风集团股份宣布通过私有化从联交所退市 并推动岚图汽车以介绍上市方式登陆H股 或成为央企新能源乘用车第一股 [2] - 退市原因为汽车行业转型及市场竞争加剧导致整体业绩不达预期 H股股价长期低估 失去融资功能 [2] - 交易采用"股权分派+吸收合并"组合模式 东风集团股份先将持有的岚图汽车79.67%股权按比例分派给全体股东 随后岚图汽车介绍上市 [4] 岚图汽车财务表现及估值 - 2023年岚图汽车税前净亏损19.8亿元 税后净亏损14.72亿元 2024年税前净亏损收窄至2.43亿元 税后净亏损收窄至1800万元 [3] - 岚图汽车已于2023年第四季度实现单季度盈利 目前处于盈利最后关口 [3] - 东风资产管理出资10亿元认购岚图汽车9496.68万元注册资本 增资后岚图汽车估值约386亿元 [5] 岚图汽车业务进展及战略 - 2024年1月至7月岚图汽车累计销量66680辆 同比增长85.8% 自3月起连续5个月销量破万 [5] - 岚图汽车内部设定2024年销量目标20万台 目前达成率33% 计划将销量重点放在下半年 [6] - 新产品岚图FREE+已上市并连续多周位居细分赛道前三 岚图知音将于8月28日上市 搭载华为乾崑智驾ADS 4与鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [7][8] 交易条款及实施细节 - 私有化总体收购价格定为每股10.85港元 其中现金对价部分6.68港元/股 岚图股权对价部分4.17港元/股 [5] - 东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体 向控股股东支付股权对价 向小股东支付现金对价 实现100%控制 [4] 上市动机及企业定位 - 岚图汽车上市旨在拓宽融资渠道 提升品牌形象 拓展海外布局 提升公司治理 助力国际化 [3] - 岚图汽车表示不因缺钱而上市 资金使用谨慎 投入规模属于行业"小企业"范畴 不会为上市而上市 [6] - 新上市平台将拥有独立估值 成为更具吸引力的投资目标 为股东提供战略价值驱动力 [3]

公司重大交易 - 东风集团股份子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股 同时东风集团股份将同步完成私有化退市 [1] - 交易采用"股权分派+吸收合并"组合模式 东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派 [3] - 总体收购价格为10.85港元/股 其中现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股 [4] 市场反应与估值表现 - 公告后东风集团股份ADR一小时暴涨超91% 收盘涨幅达87.69%报61美元 [1] - 截至2025年7月31日东风集团股份总市值391.2亿港元 收盘价4.74港元/股 PB仅0.25倍 [4] - 公司市值长期低于净资产 上市以来未开展股本再融资 基本失去H股融资功能 [4] 岚图汽车经营状况 - 2023年税前净亏损19.8亿元 税后净亏损14.72亿元 2024年税前净亏损收窄至2.43亿元 税后净亏损1800万元 [7] - 2023年第四季度已实现单季度盈利 2024年上半年销量5.61万辆同比增长85% [7] - 2024年目标年销20万辆 上半年仅完成28% 计划通过岚图FREE+和全新知音等新车型推动销量 [7] 东风集团财务表现 - 上半年销售汽车82.39万辆同比下降14.7% 销售收入545.33亿元同比增长6.6% [4] - 毛利润75.99亿元同比增长28% 毛利率13.9%同比提升2.3个百分点 [4] - 归属于上市公司股东净利润0.55亿元同比减少92% 现金及等价物余额335.82亿元较上年末减少134.01亿元 [4] 战略发展布局 - 岚图汽车2021年启动员工持股计划 明确利用资本市场平台 选择产业链协同伙伴作为战略投资者 [6] - 2024年7月东风集团及东风资产管理对岚图增资 东风资产管理出资10亿元认购9497万元注册资本 [6] - 岚图上市后有望拓宽融资渠道提升品牌形象 打破东风集团港股低估值束缚 实现估值逻辑切换 [8]

交易方案核心 - 东风集团股份子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股 同时东风集团股份完成私有化退市 [1] - 交易采用股权分派与吸收合并的组合模式 两大环节互为前提且同步推进 [2] - 总体收购价格为10.85港元/股 其中现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股 [8] 交易结构细节 - 第一环节为东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派 随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所 [5] - 第二环节为东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体 向控股股东支付股权对价 向其他小股东支付现金对价 实现100%控制 [5] 交易价值逻辑 - 现金对价提供确定性回报 股权分派激活价值实现 岚图汽车上市助力价值创造 [8] - 岚图汽车销量持续攀升 爆款车型频出 收入快速增长 毛利率处于行业领先水平 [8] - 交易通过腾笼换鸟使岚图汽车投资价值进一步锐化 打破东风集团股份过往港股低估值束缚 实现估值逻辑切换 [8] 行业背景 - 近3年港股央国企私有化屡见不鲜 包括国电科环、雅士利国际、安捷利实业、中集车辆、中粮包装等央国企相继完成港股私有化退市 [1] - 本次交易采用岚图介绍上市与东风集团股份私有化退市的创新性方案 有望强化东风战略布局 [1]

公司重大资本运作 - 东风集团股份子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股 同时东风集团股份将同步完成私有化退市 [2] - 交易采用股权分派与吸收合并组合模式 岚图汽车79.67%股权按比例分派给全体股东后登陆港交所 东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体向控股股东支付股权对价 向小股东支付现金对价实现100%控股 [4] - 总体收购价格10.85港元/股 其中现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股 [4] 市场反应与估值表现 - 公告后东风集团股份ADR一小时暴涨超91% 收盘涨幅87.69%报61美元 [2] - 截至2025年7月31日公司总市值391.2亿港元 收盘价4.74港元/股 PB仅0.25倍 市值长期低于净资产 [6] - 受制于估值表现 公司上市以来未开展股本再融资 基本失去H股融资功能 [6] 岚图汽车发展状况 - 岚图汽车是东风自主打造的高端智慧新能源品牌 保持良好发展势头 是旗下最具价值和成长性优质资产 [6] - 2023年税前净亏损19.8亿元 2024年税前净亏损收窄至2.43亿元 税后净亏损1800万元 去年第四季度已实现单季度盈利 [9] - 2024年上半年销量5.61万辆 同比增长85% 全年目标20万辆 目前完成率28% [10] 集团经营业绩表现 - 上半年销售汽车82.39万辆 同比下降14.7% 销售收入545.33亿元 同比增长6.6% [6] - 毛利润75.99亿元 同比增长28% 毛利率13.9% 同比提升2.3个百分点 [6] - 归母净利润0.55亿元 同比减少92% 现金及等价物余额335.82亿元 较上年末减少134.01亿元 [6] 战略规划与前景展望 - 岚图汽车从诞生之初就被赋予资本化使命 2021年启动员工持股计划并确定产业链协同战略投资者 [8] - 公司明确月销量达1万辆是启动IPO必要条件 2023年起多次公开讨论IPO可能性 [8] - 岚图上市后将拓宽融资渠道 提升品牌形象 有望打破港股低估值束缚 实现估值逻辑切换 [10]

公司重大资本运作 - 东风集团股份子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股 同时东风集团股份将同步完成私有化退市 [1] - 交易采用"股权分派+吸收合并"组合模式 东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派 [3] - 总体收购价格为10.85港元/股 其中现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股 [3] 市场反应与估值表现 - 公告发布后东风集团股份ADR一小时暴涨超91% 收盘涨幅达87.69%报61美元 [1] - 截至2025年7月31日东风集团股份总市值391.2亿港元 收盘价4.74港元/股 PB仅0.25倍 [5] - 股票市值长期远低于净资产 上市以来未开展过股本再融资 已基本失去H股上市平台融资功能 [3][5] 岚图汽车发展状况 - 岚图汽车2023年税前净亏损19.8亿元 税后净亏损14.72亿元 2024年税前净亏损收窄至2.43亿元 税后净亏损1800万元 [9] - 2023年第四季度已实现单季度盈利 2024年上半年销量约5.61万辆 同比增长85% [9][10] - 2024年目标年销20万辆 上半年仅完成28% 需完成超14万辆缺口 [10] 东风集团财务表现 - 2024年上半年销售汽车82.39万辆 同比下降14.7% 销售收入545.33亿元 同比增长6.6% [5] - 毛利润75.99亿元 同比增长28.0% 毛利率达13.9% 同比提升2.3个百分点 [5] - 归属于上市公司股东净利润0.55亿元 同比减少92% 现金和现金等价物余额335.82亿元 较上年末减少134.01亿元 [5] 战略规划与资本运作背景 - 岚图汽车自2021年6月启动员工持股计划 明确利用资本市场平台 选择产业链协同伙伴作为战略投资者 [7] - 2023年岚图汽车多次讨论IPO可能性 设定月销1万辆为启动IPO必要条件 [7] - 2024年7月东风集团股份及东风资产管理对岚图汽车增资 东风资产管理出资10亿元认购9497万元注册资本 [9]

交易方案 - 东风集团通过股权分派加吸收合并的组合模式推动岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所并完成集团私有化退市 交易两大环节互为前提且同步推进 [1] - 东风集团首先将其持有的岚图汽车79.67%股权按比例分派给全体股东 随后岚图汽车以介绍方式在港交所主板上市 [1] - 东风集团境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为合并主体 向控股股东东风汽车支付股权对价并向其他小股东支付现金对价 最终实现集团100%控股并完成私有化 [1] - 总体收购价格定为每股10.85港元 其中现金对价部分为6.68港元/股 岚图股权对价部分为4.17港元/股 [3] 岚图汽车业务表现 - 岚图汽车2024年全年交付85,697辆 同比增长约70% [5] - 2025年以来连续5个月单月销量破万 7月交付量突破12,000辆 [5] - 明星车型梦想家自2023年起稳居新能源MPV销量榜前二 多个月份摘得细分市场冠军 [5] 东风集团估值状况 - 截至2025年7月31日东风集团总市值仅391.2亿港元 股价报4.74港元/股 [5] - 市净率低至0.25倍 融资能力严重受限 [5] 岚图汽车股权调整 - 今年7月岚图汽车完成关键股权调整 东风资产管理出资10亿元认购新增注册资本 持股比例从0.85%提升至3.3% [6] - 东风集团股份对岚图持股由78.88%增至79.69% [6] - 股东结构变更 江西赣锋锂业集团和东风交银辕憬汽车产业股权投资基金退出 新进东风资产管理有限公司 [6] 交易战略意义 - 采用岚图上市加集团退市联动模式 为岚图打通独立融资通道 推动集团摆脱估值束缚并实现国有资产价值重塑 [7] - 交易完成后岚图有望借助资本市场扩大技术优势并拓展国际市场 东风集团可通过资源整合聚焦战略转型 [7] - 该动作为传统车企应对行业变革和创新资本运作提供了重要范式 [7]

核心交易结构 - 东风集团股份子公司岚图汽车将通过介绍上市方式进军港股市场 同时东风集团股份完成私有化退市 [1] - 交易采用"股权分派+吸收合并"模式 东风集团股份将持有岚图汽车79.67%股权按比例分配给全体股东 [3] - 岚图汽车以介绍上市方式在香港联交所挂牌 东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸收合并主体向控股股东支付股权对价 向小股东支付现金对价 [3] - 总体收购价格为每股10.85港元 其中现金对价每股6.68港元 岚图汽车股权对价每股4.17港元 [3] 岚图汽车业务表现 - 2024年岚图汽车交付量达85,697辆 同比增长约70% [4] - 2025年连续五个月销量破万 7月份交付量突破12,000辆 [4] - 岚图汽车是东风集团自主打造的高端新能源品牌 被视为最具价值和成长潜力的优质资产之一 [3] 东风集团财务状况 - 截至2025年7月31日市净率仅为0.25倍 股票市值长期低于净资产 [3] - H股上市平台融资功能基本丧失 上市以来未进行过股本再融资 [3] - 2025年上半年营收545.3亿元 同比增长6.6% [4] - 归属于母公司权益持有人的利润0.55亿元 同比大幅下降91.9% [4] - 上半年集团销售汽车约82.39万辆 同比下降14.7% [4] 战略调整与品牌布局 - 东风汽车集团对自主品牌乘用车形成三大品牌格局：高端市场岚图 主流市场奕派科技 越野市场东风猛士 [4] - 岚图将率先登陆公开资本市场 有望拓宽融资渠道 提升品牌形象 拓展国际市场 [4] - 上市周期通常在3至6个月内 具体上市日期尚未确定 [4]

行业背景与挑战 - 汽车产业占GDP10% 是战略性支柱产业 但行业深陷价格战与偷工减料泥潭[2] - 新能源汽车行业面临信息不对称 产品同质化 售后信任危机三重核心困境[2] - 部分车企关键指标被刻意美化甚至夸大 消费者难以穿透营销迷雾[10] 星海S7产品表现 - 二季度销量环比增速达358.42% 成为增速冠军[3] - 被用户称为"宝藏车型" 产品力与用户需求精准对接[3] - 打破"高端体验=高价格"逻辑 让10万级家用车拥有30万级越级体验[5] 核心技术参数 - 铠甲电池3.0以10mm钢针50km/h穿刺测试 电芯温度始终低于40℃[6] - 麋鹿测试成绩达81.9km/h 超越Model Y[6] - 风阻系数0.191Cd 电耗低至11.9kWh/100km 刷新中大型新能源车记录[6] - 后备箱容积513L 放倒拓展空间1303L 配备27处智慧储物空间[6] - 搭载国内首款8层扁线电机技术 电机效率高达94.5% 百公里加速5.9s[9] - 增程版纯电续航235KM 综合续航1250KM 为同级最高[9] 研发与技术储备 - 核心技术达1930余项 新增发明专利授权量2177件 有效专利累计21000件[7] - 投入200多人进行20多轮300多个优化方案 超过100小时风洞试验[8] - 自研天元电子电气架构 具备四域协同能力[14] - 联合产业链深度自研EMB线控制动技术[14] 企业战略与发展规划 - 2022年启动光合未来战略 2023年发布龙行工程[10] - 东风集团制定"三个跃迁 一个向新"奋斗目标[10] - 东风柳汽发布2030年"1050"发展目标和海外"乘风双擎(2030)计划"[10] - 2025年将推出12款新能源产品 加速建设海外工厂[14] - 进军改装赛道 预计2030年规模达3000亿元 年复合增长率15%[14] 营销与用户互动 - 打造造车国家队逆袭记话题 原创视频互动量3.33万 全网阅读量4101.57万+[15] - 直播带货意向预定留资1046台[15] - 推出"风行星海共创计划" 开放设计 材质 功能组合权让用户参与创造[9] - 建立用户主导+技术赋能+生态协同的定制体系[9] 售后服务承诺 - 从用户下定到交付最长不超过一周[6] - 提供三电终身质保政策[6] - 专业团队最快30分钟内抵达现场进行故障修复和救援[6] 产品设计理念 - 采用"场景化刀法"精准切中用户痛点[5] - 使用云锦织物 8层材质叠加坐垫 90mm厚度坐垫及20mm高密度海绵提升舒适度[8] - 以"智慧空间"为核心竞争力 空间由用户场景定义[9]

交易结构 - 东风集团股份与要约人东风汽车集团(武汉)投资有限公司于2025年8月22日订立建议交易 包含分派及介绍上市与合并两部分[1] - 分派及介绍上市涉及公司将持有的岚图股份分派予现有股东 岚图将申请H股介绍上市[1] - 合并涉及要约人以现金对价向所有H股股东(东风公司直接持有的H股除外)实施合并 完成后公司将申请撤销H股上市地位[1] - 分派 介绍上市及合并的完成互为先决条件 将在同一天或前后发生[1] 股东对价安排 - H股股东每股获发0.3552608股岚图H股 同时每股H股收取现金注销价港币6.68元[2] - 按岚图H股估值中位数每股港币11.735元计算 分派股份理论价值约为港币4.17元[2] - 每股H股合计理论总价值约为港币10.85元 较最后不受干扰交易日收市价每股4.74港元溢价128.90%[2] 交易战略目的 - 通过分派实现股东直接持有岚图股份及岚图H股主板主要上市 通过合并将持有剩余业务的公司私有化[2] - 消除公司现有控股架构下的历史控股公司折让 为股东释放价值[2] - 东风公司和要约人计划整合优质资源向新兴产业集中 实现估值重构[3] - 通过岚图汽车分派及上市 东风公司将重点发展新能源汽车产业 推动燃油汽车向新能源汽车转型升级[3] 岚图上市意义 - 岚图汽车介绍上市平台将拓宽融资渠道 提升品牌形象 拓展海外事业布局 进一步完善公司治理[3] - 交易在全球整体新能源汽车市场快速发展背景下推进[3] 股权结构与业务 - 要约人由东风公司全资拥有 东风公司受中国国务院国有资产监督管理委员会直管[4] - 东风公司主要从事商用车 乘用车 电动汽车的制造和供应以及配套服务和产品[4] 交易时间安排 - 公司已向联交所申请H股于2025年8月25日上午9时起恢复买卖[4]

公司私有化与资本运作 - 东风集团股份拟以10.85港元/股价格私有化退市 现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股 [1] - 私有化后公司ADR报价62.22美元 单日涨幅达91.45% [1] - 私有化主因包括股票估值偏低丧失融资能力 以及上市公司架构限制内部整合 [1] 子公司资本化进程 - 岚图汽车将通过介绍上市方式登陆港股市场 [1] - 私有化与岚图上市同步进行 采用"股权+现金"混合支付方案 [1] 企业战略转型方向 - 公司正积极推进新能源转型 已启动内部改革计划 [1] - 私有化旨在突破上市公司监管限制 促进业务板块融合与重组 [1]