报告发布 - 公司于2025年7月29日发布2024/25年年报等文件[2][7][10] - 公司通讯文件有中英文版本，已上传相关网站[2][7] 通讯接收 - 未提供有效邮箱，需主动查网站，未来以印刷本发可行动通讯[4][9] - 可扫描二维码或书面提供邮箱收电子通讯，也可选收印刷版[13] 其他信息 - 上市公司为六福集团（国际）有限公司[13] - 股份过户处为香港中央证券登记有限公司[13]

会议信息 - 六福集团股东周年大会将于2025年8月21日下午2时30分举行[3] - 若8月21日早上悬挂八或以上热带气旋或黑色暴雨警告，上午8时前除下大会如期举行，8时后除下则延期至8月22日下午2时30分[11] - 三或以下热带气旋或黄或红色暴雨警告生效时，大会如期举行[12] 审议与股息 - 大会将审议截至2025年3月31日止年度的经审核综合财务报表等文件并宣派末期股息[4] 股本相关 - 公司董事配发股本面值总额除特定情况外不得超决议案日期已发行股本（不含库存股份）面值总额的10%[6] - 公司董事获批准在相关期间回购股份，回购股本面值总额不得超决议案日期已发行股本（不含库存股份）面值总额的10%[8] - 公司所回购股本数额不得超决议案日期已发行股本（不含库存股份）面值总额的10%[9] 股份过户 - 公司将于2025年8月18日至21日暂停办理股份过户登记手续[11] - 为符合出席大会资格，过户文件及股票最迟须于2025年8月15日下午4时30分交回[11] 人员公布 - 公司执行、非执行和独立非执行董事名单公布[12]

会议信息 - 公司将于2025年8月21日下午2时30分举行股东周年大会[4][47] - 代表委任表格最迟须于股东周年大会或其任何续会指定举行时间48小时前交回公司香港股份过户登记处[4] - 公司将于2025年8月18日至2025年8月21日暂停办理股份过户登记手续[3] - 为符合出席2025年8月21日股东大会资格，过户文件及股票最迟须于2025年8月15日下午4时30分交回公司香港股份过户登记处[3] 股份数据 - 最后实际可行日期为2025年7月22日，公司已发行股份数目为587,107,850股[9][14][29] - 发行授权拟授予董事最多可发行58,710,785股，相当于已发行股本10%[14] - 回购授权拟授予董事回购最多58,710,785股，相当于已发行股本10%[16][29] - 最后实际可行日期，黄伟常一致行动集团拥有263,906,304股股份权益，占已发行股本约44.95%；若回购授权全面行使，权益将增至约49.95%[35] - 2024年7月至2025年7月，股份最高成交市价为22.35港元，最低为13.70港元[37] 人员相关 - 叶澍堃、麦永森、黄汝璞、许竞威在董事会任期分别为13年、12年、11年、9年[22] - 许竞威因个人理由不再重选连任[19] - 提名委员会建议重新委任所有退任且愿膺选连任的董事[20] - 最后实际可行日期，黄浩龙拥有239,011,722股股份权益；截至2025年3月31日止年度酬金总额为4,599,800港元，其中董事袍金110,000港元[39] - 最后实际可行日期，谢满全拥有463,344股股份权益；截至2025年3月31日止年度酬金总额为1,524,000港元，其中董事袍金55,000港元[41] - 麦先生截至2025年3月31日止年度应得董事袍金为300,000港元[44] 其他要点 - 董事建议股东投票赞成股东周年大会通告所有有关决议案[26] - 股东周年大会主席将要求按股数投票方式进行表决[23] - 按股数投票表决结果公告将在香港交易所和公司网站刊出[23] - 董事认为建议授出发行及回购授权等符合公司及股东最佳利益[26] - 回购股份资金可从公司缴足股本、可用作派息或分派资金及股份溢价账拨付[32] - 需省览及考虑截至2025年3月31日止年度的经审核综合财务报表等[49] - 宣派截至2025年3月31日止年度的末期股息[49] - 董事根据相关批准配发股本面值总额，除特定情况外不得超已发行股本面值总额的10%[52] - 公司董事可在有关期间行使权力配发、发行及处理额外股份等[49] - 公司董事获批准在有关期间回购本身股份，回购股本面值总额不得超已发行股本面值总额的10%[55] - 回购股份数目面值总额可加入配发股本面值总额内，回购数额不得超已发行股本面值总额的10%[57] - 三分之一董事须于每届股东周年大会上轮值告退[45] - 董事袍金及其他酬金由薪酬委员会参考职责等厘定[45] - 有权出席股东大会并投票的股东可委派代表出席及投票，可委派一名以上代表[1] - 若2025年8月21日早上悬挂八或以上热带气旋警告或黑色暴雨警告信号，于上午8时正或之前除下，大会如期举行[4] - 若2025年8月21日早上悬挂八或以上热带气旋警告或黑色暴雨警告信号，于上午8时正之后除下，大会延期至2025年8月22日下午2时30分在同一地点举行[4]

基本信息 - 报告期为截至2025年3月31日止年度[8][10] - 公司1991年在香港北角开设第一家六福珠宝店[20] - 公司1997年5月在香港联合交易所主板上市，股份代号0590[20] - 公司在11个国家和地区拥有超3100个零售点[21][22][25] - 公司拥有超6900名员工[25] 业绩数据 - 神秘顾客调查得分为95.4分[110] - 工厂用电中可再生能源使用占比为5.1%[110] - 员工接受培训比例为21.7%[110] - 设计团队累计获得奖项数量为220个[112] - 重点供应商签署供应商行为守则的比例为98%[112] - 举办近12,000场VIP工作坊[112] - 总培训时数超109,000小时[110] - 六福珠宝文化创意产业园第三期太阳能板可供应空调用电量超70%[110] - 报告期内公司共收到87宗产品及服务相关投诉，2024财年为114宗[189][191] 未来展望 - 制定2026财年至2028财年3年企业目标，完成环保相关目标[69][70] - 首次制定2029/30财年温室气体减排及节能目标为93%[110] 新产品和新技术研发 - 报告期内集团推出“福滿唐潮”“宋韻傳家”“敦麗金煌”三个新系列珠宝[138][140] - 报告期内推出全球首家「港风主题店」，将香港街头文化与复古时尚融合[171][173] 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 通过持份者参与识别重大可持续发展议题[14] - 采纳一致的报告框架及统计方法，便于持份者比较表现[14] - 与持份者保持密切联系，为不同持份者设立沟通渠道[35][36][37] - 进行重要性评估分三步，提升可持续发展议题管理和汇报[41] - 不断优化环境、社会及管治管理体系，董事会对相关工作承担监督最终责任[55] - 成立风险管理及可持续发展委员会，协助建立和改良风险管理及可持续发展系统[56][57] - 透过PESTLE模型分析六大宏观因素，用SWOT模型评估集团优劣势等[67] - 定期进行ESG相关风险评估，加强应对可持续发展风险和机会的能力[72] - 评估主要环境、社会及管治风险的影响及可能性[73] - 根据影响及可能性对关键ESG风险进行优次排序[74] - 进行同业分析，辨识国际同业风险并选出与业务相关的5个UNSDGs[66] - 与学术机构合作，邀请资深讲师指导年轻学员弘扬非遗工艺[154][155] - 与暨南大学举办“非遺螺鈿古藝新生”主题课堂，邀请海内外学生体验螺钿技艺[157][158] - 策划一系列沉浸式体验活动培养大众对非遗工艺的鉴赏能力[162] - 在报告期内于内地各地举办多个非遗珠宝工艺工作坊，涵盖螺钿、掐丝珐琅及珐琅彩工艺[165][166] - 以品牌独有的繁体「寳」字为核心开展文化推广活动，强化公众对香港特色文化的认知[174] - 严格把控产品质量，从原材料采购到售后服务均有严格程序，加工厂获ISO9001:2015质量管理体系认证[185][187][190] - 实施完善的供应链管理机制，包括评估系统和管理指引，进行评估和监测优化产品及环保表现[197][200] - 要求供应商及承办商遵守环保政策和企业管治标准，定期检视其可持续发展表现[197][200] - 制定《六福集团供应商营运风险守则》，涵盖气候变化、员工人权等方面要求[198][200] - 规定供应商设立监管及尽职调查系统，确保贵金属、钻石及宝石来源合法且非来自冲突地区[198][200] - 要求供应商遵守国际及当地法律，禁止雇佣童工、强迫劳动等，保障供应链员工人权[198][200] - 鼓励供应商将环保、保障员工权益等理念融入业务运营推动行业可持续发展[198][200] - 采购来自获得金伯利进程认证供应商的钻石，确保非“冲突钻石”[199]

自营店数量变化 - 中国内地自营店总数从150家增至193家，同比增长43家[4][5] - 香港自营店数量从54家增至58家，同比增长4家[4][5] - 澳门自营店数量从18家增至19家，同比增长1家[5] - 海外自营店总数从12家增至17家，同比增长5家[5] 品牌店数量变化 - 中国内地品牌店数量从3,322家减少至2,969家，同比下降353家[5][6] - 全球品牌店总数从3,331家减少至2,983家，同比下降348家[5][6] - 全球门店总数从3,583家减少至3,287家，同比下降296家[6][7] - 六福品牌门店总数从3,117家减少至2,805家，同比下降312家[7] - 金至尊品牌门店总数从218家增至239家，同比增长21家[7] 分销网络覆盖 - 中国内地分销网络覆盖555个城市，同比下降78个城市[9] - 内地总店铺数量为3,179家，同比减少311家，其中自营店增加43家至193家，品牌店/专门店减少354家至2,986家[10] - 一线城市店铺总数981家，同比减少55家，其中自营店增加16家至120家，品牌店/专门店减少71家至861家[10] - 四线及以下城市店铺总数1,119家，同比减少165家，其中自营店增加14家至26家，品牌店/专门店减少179家至1,093家[10] 收入和利润 - 公司整体收入为133.41亿港元，同比下降12.9%，其中香港、澳门及海外收入80.68亿港元（占比60.5%），内地收入52.73亿港元（占比39.5%）[12][13] - 香港、澳门及海外分部溢利10.89亿港元，同比下降7.7%，溢利率13.5%，同比提升1.8个百分点[13] - 内地分部溢利5.77亿港元，同比下降40.7%，溢利率11.0%，同比下降7.4个百分点[13] - 零售业务收入110.31亿港元，同比下降13.5%，分部溢利10.26亿港元，同比下降17.7%，溢利率9.3%[17] - 2025财年收入为133.41亿港元，同比下降12.9%[25] - 2025财年经营溢利为14.12亿港元，同比下降33.3%[25] - 2025财年净利率为8.0%，同比下降3.5个百分点[25] - 2025财年每股基本盈利为1.87港元，同比下降37.9%[25] - 2025财年总收入同比下降12.9%至133.41亿港元（2024年：153.26亿港元）[42][45] - 2025财年净利润同比下降37.8%至10.99亿港元（2024年：17.67亿港元）[42][45] - 2025财年每股基本盈利1.87港元（2024年：3.01港元），全年派息比率59%（2024年：47%）[42][45] - 公司总营收下降12.9%至133.41亿港元，但毛利率上升5.9个百分点至33.1%[63] - 经营溢利下降33.3%至14.12亿港元，经营溢利率下降3.2个百分点至10.6%[64] - 每股基本盈利下降37.9%至1.87港元[64] 成本和费用 - 黄金对冲亏损从1.21亿港元扩大至4.93亿港元[64] - 2025财年存货为107.39亿港元，同比上升12.2%[26] - 2025财年平均存货周转日为427天，同比增加117天[26] - 2025财年负债权益比率为36.0%，同比上升5.0个百分点[26] - 存货增加12.2%至107.39亿港元（2024年：95.67亿港元）[129][136][141] - 平均存货周转日数为427日（2024年：310日），黄金产品周转日数为276日（2024年：180日），定价首饰产品周转日数为866日（2024年：738日）[129][136][141] - 期末存货周转日数为451日（2024年：322日），黄金产品周转日数为306日（2024年：191日），定价首饰产品周转日数为879日（2024年：753日）[129][137][141] - 资本开支为1.42亿港元（2024年：6.8亿港元）[130][138][142] - 资本承担总额为1700万港元（2024年：2000万港元）[131][139][143] 各地区表现 - 2025财年香港及澳门地区零售销售同比下降23%，同店销售下降28%[22] - 2025财年内地区域零售销售同比增长10%，但同店销售下降12%[22] - 2025年4月1日至6月21日内地市场同店销售增长近20%，港澳市场持平[47][51] - 香港市场零售收入下降20.0%至508.729亿港元（2024年：635.5946亿港元）[94][96] - 澳门市场零售收入下降28.5%至206.8985亿港元（2024年：289.24亿港元）[94][96] - 香港及澳门市场零售收入合计下降20.4%至787.0911亿港元（2024年：988.5611亿港元），占集团总收入的59.0%（2024年：64.5%）[98][101] - 香港及澳门市场分部溢利下降7.9%至96.9025亿港元（2024年：105.2531亿港元），分部溢利率为12.3%（2024年：10.6%）[98][101] - 海外店铺总数从21间增至31间，包括美国、澳大利亚各5间，马来西亚4间，加拿大3间[95][97] - 内地市场收入减少0.2%至5,273,327,000港元，占集团总收入39.5%[122][124] - 内地市场分部溢利减少40.7%至577,453,000港元，分部溢利率降至11.0%[122][124] 产品表现 - 黄金及铂金销售88.22亿港元，同比下降15.0%，毛利23.25亿港元，同比增长16.2%，毛利率26.4%，同比提升7.1个百分点[21] - 定价首饰销售36.15亿港元，同比下降7.6%，毛利14.24亿港元，同比持平，毛利率39.4%，同比提升3.0个百分点[21] - 黄金及定价黄金首饰销售109.74亿港元，同比下降6.3%，毛利29.59亿港元，同比增长22.3%，毛利率27.0%，同比提升6.3个百分点[21] - 黄金及铂金产品占销售总额的70.9%，但较2024年的72.6%有所下降[79] - 黄金及铂金产品销售额同比下降15.0%至88.22亿港元，毛利率上升7.1个百分点至26.4%[80][82][85] - 定价首饰产品销售额同比下降7.6%至36.15亿港元，毛利率上升3.0个百分点至39.4%[80][83][86] - 公司整体销售额同比下降13.0%至124.37亿港元，毛利率上升6.2个百分点至30.1%[80][82][86] - 黄金及铂金产品毛利同比增长16.2%至23.25亿港元，占整体毛利的62.0%[80][82][85] - 定价首饰产品毛利同比持平为14.24亿港元，占整体毛利的38.0%[80][83][86] - 公司整体同店销售同比下降25.1%，其中黄金及铂金产品同店销售下降28.5%，定价首饰产品下降14.1%[84][86] 业务线表现 - 零售业务收入110.31亿港元，同比下降13.5%，分部溢利10.26亿港元，同比下降17.7%，溢利率9.3%[17] - 零售业务收入下降13.5%至110.31亿港元，占总收入的82.7%，分部溢利下降17.7%至10.26亿港元[70][72][75] - 批发业务收入下降8.8%至14.06亿港元，分部溢利大幅下降92.4%至0.14亿港元[70][73][76] - 品牌业务收入下降12.6%至9.04亿港元，分部溢利率保持69.2%的高水平[70][74][77] - 零售业务经调整后分部溢利增长8.4%至14.18亿港元，利润率提升2.6个百分点至12.9%[70][72][75] - 批发业务经调整后分部溢利下降45.7%至1.15亿港元，利润率下降5.5个百分点至8.2%[70][73][76] - 公司整体收入下降12.9%至133.41亿港元，经调整后分部溢利下降3.6%至21.59亿港元[70] - 批发收入增长35.6%至1.4748亿港元（2024年：1.08739亿港元），分部溢利率为47.0%（2024年：74.3%）[99][102] - 品牌业务收入增长9.0%至4957.7万港元（2024年：4546.6万港元），分部溢利率为101.6%（2024年：102.0%）[100][103] 管理层讨论和指引 - 2025/26财年计划在内地净增50间门店，海外市场净增约20间，澳门净增2间[49] - 公司计划未来三年进入至少3个新国家并净增50间海外店铺[54] - 黄金产品毛利率提升抵消销售下滑影响，预计消费者适应高金价后销售将恢复正常[46][51] - 公司计划在2025/26财年在中国大陆市场净增设50间店铺[151][153] - 公司计划在本财年在海外市场净增设约20间店铺，并在澳门市场净增设2间店铺[151][153] - 公司目标在未来3年进入至少3个新国家并在海外市场净增设50间店铺[156][157] - 公司致力于优化电子商务平台，以持续提升电商销售收入[156][157] 品牌和市场活动 - 2024年1月12日完成收购金至尊国际控股权，全球零售点总数超过3,100个[36][37] - 2025财年经营2个主品牌及4个副品牌/产品线，多品牌战略持续推进[43][45] - 金至尊国际2025年前9个月收入7.12亿港元，同比增长近20%，毛利率提升7个百分点至35%[48] - 金至尊集团2024/25年度九个月收入达7.12亿港元，同比增长近20%[52] - 金至尊集团毛利率增加7个百分点至35%[52] - 3DG集团收入达7.12亿港元，同比增长近20%，毛利率增加7个百分点至35%[148] - 公司通过推出“DiaBling Shimmering Gold”系列产品，并在哈尔滨冰雪大世界举办艺术展，显著提升品牌曝光度[168] - 公司旗下品牌包括六福珠宝、金至尊、福满传家、Goldstyle、六福精品廊及Love LUKFOOK JEWELLERY[162][164] - 公司任命演员成毅为全球品牌代言人，以提升品牌年轻化形象[163][165] - 公司通过优化供应链管理、全自动化及大数据分析提升运营效率[159][161] - 公司推出多品牌策略，精准覆盖细分市场，满足不同消费者需求[162][164] - 公司通过赞助音乐会及与艺人合作，加强与消费者的情感连接[167][169] - 六福珠宝推出「冰 • 钻光影金」系列，并在哈尔滨冰雪大世界打造占地36平方米的黄金冰屋，展出20件产品[171] - 六福珠宝连续23次成为「香港小姐竞选」大会指定后冠及珠宝首饰赞助商，并推出限量版金钻后冠[176][177] - 六福珠宝连续17季为KPL王者荣耀职业联赛打造「王者之戒」[176][177] - 六福珠宝参与11场婚博会及第四届中国国际消费品博览会[178][179] - 3DG Jewelry推出四大「时尚女主」系列，并官宣陈慧琳为品牌挚友[181][184] - 3DG Jewelry复刻「梦幻飞天」金钻马车，并在佛山、南京、六安举办巡展[182][186] - 3DG Jewelry与全球代言人许凯合作举办新店开业庆典，推出「路路爱Love Lane」系列DIY活动[183][186] - Heirloom Fortune举办「宋代风华」主题巡展，推出「唐代风华」系列及「敦煌金辉」系列[189] - Heirloom Fortune与暨南大学合作举办「螺钿镶嵌古艺复兴」主题工作坊，20多名外语系学生参与[190] - Heirloom Fortune在香港尖沙咀开设首家港澳地区门店[190] - 福滿傳家2022年開設首間獨立門店，現已成為集團增長關鍵品牌[191] - 福滿傳家推出「宋韻傳家」主題巡展，展示融合天青色琺瑯、宋瓷等元素的黃金首飾[191] - 福滿傳家聯合暨南大學舉辦「非遺螺鈿古藝新生」主題課堂，為20+位學生提供沉浸式體驗[193] - 福滿傳家在香港尖沙咀開設首間港澳地區門店[193] - Goldstyle通過創新工藝將黃金首飾硬度提升至接近傳統黃金的2倍[195][198] - Goldstyle推出「Goldstyle • X」系列，融合黃金與鑽石的現代美學設計[195][198] - Goldstyle設計炫彩葫蘆造型黃金首飾，邀請郭俊辰、畢雯珺等明星推廣[196][198] - 六福精品廊專注高品質珠寶首飾及個性化購物體驗[197][200] 财务数据 - 公司现金及银行结余为19.91亿港元（2024年：19.98亿港元）[128] - 净借贷为2.05亿港元（2024年净现金：5.7亿港元），负债权益比率为36.0%（2024年：31.0%）[128] - 集团现金及银行存款为1,991,000,000港元，净借款205,000,000港元[126] - 债务权益比为36.0%，总负债4,756,000,000港元，股东权益13,203,000,000港元[126] - 集团银行融资额度为51亿港元，已使用22亿港元[126]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 六福集团 FY26Q1 经营数据向好，整体零售值扭转跌势、同增 13%，整体同店转正、同增 5%，定价黄金零售值占比提升且同店增长 73% [1] - 中国港澳及海外市场零售值同增 9%，同店增长 3%，海外市场同店+20%；中国大陆零售值同增 14%，自营表现好于品牌店 [2] - FY26Q1 关店影响延续，预计 FY26H2 门店净增长，全年有望完成全球门店增长目标 [3] - 预计公司 FY2026 - FY2028 收入分别为 153/172/187 亿港元，同比+15%/+12%/+9%，归母净利润 15.05/17.31/19.80 亿港元，同比+37%/+15%/+14% [3] 根据相关目录分别进行总结 经营数据表现 - FY26Q1 集团整体零售值（含自营店、品牌店、电商）同增 13%，整体同店转正、同增 5%，定价黄金零售值占比由去年同期 12%提升至 17%，同店增长 73% [1] - 中国港澳及海外市场零售值（含自营店、品牌店、电商）同增 9%，同店增长 3%，中国香港同店+1%，中国澳门同店 - 1%，海外市场同店+20%；该市场黄金产品同店同比 - 4%，跌幅环比大幅收窄，定价黄金产品同店增长 74% [2] - 中国大陆零售值（含自营店、品牌店、电商）同增 14%，自营表现好于品牌店，零售收入（自营店 + 电商）同增 31%，线上销售同增 21%，自营同店增长 19%，品牌店同店增长 18%；自营店黄金产品同店增长 20%，定价黄金同店同增 69%；品牌店黄金产品同店同增 15%，定价黄金同店同增 58% [2] 门店情况 - 截至 2025.6.30，公司全球门店数 3162 家，季度净减少 125 家；中国大陆自营店净开 3 家，品牌店净关 130 家；中国香港自营店净关 1 家、海外自营店净开 1 家，海外品牌店净开 2 家 [3] - FY2026 公司目标全球门店数净增加 72 家，其中中国大陆净增加目标为 50 家，预计开店目标主要在下半财年完成 [3] 盈利预测 - 预计公司 FY2026 - FY2028 收入分别为 153/172/187 亿港元，同比+15%/+12%/+9%，归母净利润 15.05/17.31/19.80 亿港元，同比+37%/+15%/+14%，EPS 分别为 2.56/2.95/3.37 港元，对应 7 月 23 日收盘价 PE 8/7/6X [3] 重要财务指标 | 指标 | FY2025A | FY2026E | FY2027E | FY2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万港元） | 13341 | 15284 | 17180 | 18740 | | （+/-)(%) | -13% | 15% | 12% | 9% | | 归母净利润（百万港元） | 1100 | 1505 | 1731 | 1980 | | （+/-)(%) | -38% | 37% | 15% | 14% | | EPS | 1.87 | 2.56 | 2.95 | 3.37 | | P/E | 8.17 | 8.35 | 7.26 | 6.35 | [6] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了 FY2025A - FY2028E 的预测情况，如流动资产、现金、应收账款及票据等项目的数值变化 [7] - 主要财务比率方面，成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在不同财年有相应变化，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [7]

国内金价表现 - 国内黄金回收价暴涨7元/克至768元/克（足金999纯度）[1] - 上海期货交易所黄金期货报784.8元/克 现货价格达789元/克 期现价差4.19元/克[2] - 国内金价逆势飙升至781.45元/克 较昨日上涨4.45元 盘中逼近785元/克[2] 国际金价表现 - 纽约期货金价跌至3404美元/盎司 伦敦现货金价报3391.43美元/盎司[2] - 国际金价日跌幅达5.48美元 与国内金价形成鲜明反差[2] 价差形成原因 - 人民币汇率坚挺（1美元≈7.17人民币）推高国内金价[2] - 避险情绪高涨及美国对欧盟加征关税大限临近影响市场[2] - 国内62%黄金依赖进口 关税/精炼费/运输成本叠加推高价格[2] - 白银市场价差更为显著 上海白银价格较国际高出426元/公斤[2] 品牌金价差异 - 周大福(1015元/克)和周生生(1021元/克)占据高端市场[3] - 菜百(996元/克)和周六福(988元/克)走亲民路线[3] - 30克金链在周大福购买比菜百贵570元[3] - 铂金价格差异显著：周六福621元/克 vs 老凤祥470元/克 价差151元/克[3] 工艺费差异 - 周大福"传承系列"手镯工费占比达12% 菜百素圈戒指工费仅3%[3] - 老庙黄金实心手镯工费80元/克 远低于周大福120元/克[3] 黄金回收市场 - 22K金回收价680元/克 18K金回收价553元/克[3] - 50克老金链较上周多卖350元[3] - 存在虚报高价/偷梁换柱/手续费陷阱等风险[3] 正规回收渠道 - 工商银行回购价798元/克 建设银行794元/克（要求原包装完好）[4] - 品牌金店回收扣除2%损耗 专业回收商行业均价768元/克[4] - 需携带购买发票和身份证 自备高精度电子秤并监督火熔验金过程[4] 投资建议 - 优先选择菜百/老庙黄金等低溢价品牌[5] - 投资金条成本低于黄金首饰[5] - 关注国内与国际金价倒挂时机进行回收操作[5] - 选择黄金交易所开盘时段进行交易[5]

国内黄金市场价格动态 - 国内品牌金店整体金价较上周五无明显变化，仅周生生黄金出现两连涨，当前价格为1012元/克，为最高价金店 [1] - 上海中国黄金报价969元/克，为最低价金店，最高与最低价差扩大至43元/克 [1] - 周生生铂金饰品价格在周六大跌16元/克后今日小涨3元/克，报价581元/克 [1] - 黄金回收价今日小涨3 3元/克，各品牌回收差价较大，老凤祥黄金回收价最高为778 20元/克 [2] 国际黄金市场走势 - 上周五现货黄金最高涨至3361 05美元/盎司，最终收报3349 42美元/盎司，涨幅0 31% [4] - 今日现货黄金继续上涨，暂报3367 69美元/盎司，涨幅0 55% [4] - 上周五金价上涨主要受美国关税政策、美联储降息不确定性及中东、俄乌局势等地缘政治因素支撑 [4] - 美国7月一年期通胀率预期初值4 4%，低于预期的5 00%，通胀预期回落提振市场降息信心 [4] - 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值61 8，高于预期的61 5，消费者信心指数升高稍稍限制黄金涨幅 [4]

港股市场表现 - 东方甄选(01797)涨超14%，即将上线第二款卫生巾新品，机构认为其自营品发展仍有空间 [1] - AI应用方向早盘走高，金山云(03896)涨超11%，创新奇智(02121)涨超11%，汇量科技(01860)涨超10%，金蝶国际(00268)、迈富时(02556)涨近5% [1] - 耀才证券金融(01428)再涨超8%，蚂蚁积极布局香港稳定币，打开耀才虚拟资产业务想象空间 [1] - 美图公司(01357)盘中涨超7%，现涨超4%，AI Agent验证产品力，机构看好公司业绩天花板打开 [1] - 金力永磁(06680)一度涨超8%，现涨超3%，上半年净利最高同比预增180%，机构看好稀土战略金属价值重估 [1] - 蔚来-SW(09866)再涨超4%，乐道L90预售价远超预期，大摩预计月销量有望突破5000辆 [1] - 锅圈(02517)再涨超11%，预计上半年净利润约1.8亿元至2.1亿元，同比增长约111%-146%，核心经营利润1.8亿元至2.1亿元，同比增长约44%至68% [1] - 微创医疗(00853)现跌超6%，预期上半年亏损最多1.1亿美元，CRM业务重组或为降低对赌赎回风险 [2] - 六福集团(00590)盘中涨超4%，一季度零售收入同比增长14%，同店销售增长5% [2] - 创梦天地(01119)涨超22%，预计2025年上半年净利润约2000万元-5000万元，净利润扭亏为盈，得益于自研产品和新产品上线 [2] - 十月稻田(09676)盈喜后涨超7%，预计中期经调整净利润同比增长不少于90% [2] 美股市场表现 - 百事可乐(PEP.US)涨7.45%，Q2每股收益2.12美元，超出预期0.09美元，营收同比增长1.0%至227.3亿美元，超出预期222.7亿美元 [3] - Lucid(LCID.US)飙升36.24%，将联手优步推出无人驾驶出租车队 [3] - 雅培(ABT.US)跌超8%，Q3业绩指引逊预期且下调全年盈利指引上限，Q2每股收益1.26美元，略高于预期1.25美元，营收111亿美元，超出预期110.7亿美元 [3] - AI应用软件股走高，Unity Software(U.US)一度涨超12%，收涨7.6%，SoundHound AI(SOUN.US)涨7.3%，AppLovin(APP.US)涨2.33%，Tempus AI(TEM.US)涨1.13% [3] - 台积电(TSM.US)涨3.38%，续创历史新高，Q2每股收益2.47美元，超出预期0.08美元，营收同比增长44.4%至300.7亿美元，上调Q3业绩指引至318-330亿美元 [4] - 甲骨文(ORCL.US)涨3.09%，盘中再创历史新高，未来五年将在德国和荷兰投资30亿美元用于AI及云计算基础设施建设 [4] - BigBear.ai Holdings(BBAI.US)涨15.45%，预计Q2每股亏损0.07美元，同比下降约75%，营收预期4099万美元，同比增长3.04% [4] - 无人机概念走强，Palladyne AI(PDYN.US)涨31.4%，Joby Aviation(JOBY.US)涨8.51%，Archer Aviation(ACHR.US)涨10.84%，美国商务部启动无人机系统及其零部件专项审查 [5] - 奈飞(NFLX.US)盘后一度跌超2%，Q2营收110.79亿美元，预估110.62亿美元，每股收益7.19美元，预估7.08美元，APAC地区收入13.05亿美元低于预期13.2亿，LATAM地区收入13.07亿美元低于预期13.39亿，上调全年营收指引至448亿-452亿美元 [5]

业绩数据 - 2026财年第一季集团整体零售值按年升13%，零售收入升14%，同店销售升5%[3][6][7] - 2026财年第一季内地市场零售值升14%，零售收入升31%，同店销售升19%[3][4] - 2026财年第一季香港、澳门及海外市场零售值升9%，零售收入升8%，同店销售升3%[3][4][9][11] 产品数据 - 2026财年第一季集团黄金及铂金产品零售值占比76%，定价首饰占比24%[3][6] - 2026财年第一季集团定价黄金产品零售值占比由去年同期12%升至17%[6][7] - 2026财年第一季集团定价首饰产品同店销售升19%，定价黄金产品升73%[6][7] 店铺数据 - 2026财年第一季集团净减少店铺125间[4] - 截至2025年6月30日，集团全球共有3162间店铺[16] - 2026财年第一季全球自营店变动总计+3间，品牌店变动总计-128间[17] 未来展望 - 公司看好海外市场潜力，计划本财年在海外市场净增长约20间店铺[18]