委员会构成 - 战略与ESG委员会成员由七名董事组成，至少含一名独立非执行董事[4] - 委员由董事长等提名[4] - 设主任委员一名，由董事长担任[5] 任期与小组设置 - 任期与董事会一致，委员可连选连任[7] - 下设投资评审小组和ESG工作小组，总裁任组长[7] 会议规则 - 会议召开前两天通知，超三分之二委员同意可豁免[16] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[17] 小组职责 - 投资评审小组对重大项目初审并提提案[12] - ESG工作小组制定政策、管理风险[13] 履职与表决 - 委员连续两次不出席视为不能履职，董事会可撤销职务[19] - 议案及表决结果书面报董事会[20] - 利害关系委员应披露回避，符合条件可表决[22] 细则生效 - 细则自H股在港交所挂牌上市生效[24] - 未尽事宜按法规和章程执行，由董事会解释[24][25]

委员会组成与选举 - 提名、薪酬与考核委员会成员至少三名董事，大部分为独立非执行董事[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生，选举需全体董事过半数通过[4] - 任期三年，自董事会选举产生至本届董事会届满[5] - 提名委员会人数不足规定，董事会三个月内补足[8] 委员会职责 - 研究董事、经理人员选择标准和程序并提建议[10] - 建立董事和高级管理人员储备计划并更新[10] - 审查董事候选人和经理人并提建议[10] - 研究和审查董事、高管薪酬政策与方案[10] - 至少每年检讨董事会架构、人数及组成[10] - 审查董事及高管履职情况并绩效考评，拟年终奖方案报董事会[11] 会议相关规定 - 会议提前7天通知，半数以上委员提议须召开[17] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议需全体委员过半数通过[18] - 委员可委托他人代出席并表决，授权书不迟于表决前提交[18] - 委员连续两次不出席视为不能履职，董事会可撤销职务[20] - 会议作记录，先后发初稿及定稿，出席委员签名[22] - 全成员书面签署决议案有效，议案及结果报董事会[22] 薪酬与赔偿审核 - 公司董事薪酬计划经董事会同意、股东大会通过后实施[12] - 经理人员薪酬分配方案报董事会批准[12] - 审核及批准向执行董事及高管支付的赔偿[13] - 审核及批准因董事失当解雇或罢免的赔偿安排[13] 利害关系处理 - 委员及近亲有利害关系应披露，有利害关系委员回避表决[24] - 董事会认为不适当可撤销结果重新表决[24] - 会议不计有利害关系委员法定人数审议决议[25] - 回避后不足法定人数由全体委员决议，董事会审议[25] - 记录及决议说明有利害关系委员回避情况[25] 细则相关 - 工作细则自H股在港交所挂牌上市之日起生效[27] - 细则未尽事宜按相关法规和章程执行[27] - 细则与法规抵触按规定执行并修订[27] - 细则解释权归公司董事会[28]

委员会组成 - 提名、薪酬与考核委员会成员至少三名董事，大部分为独立非执行董事[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生，需全体董事过半数通过[4] - 任期三年，自董事会选举产生至本届董事会届满[5] 人员要求 - 提名委员会人数不足时，董事会三个月内补足[8] 委员会职责 - 研究董事、经理人员选择标准和程序并提建议[10] - 搜寻合格人选，建立并更新储备计划[10] - 研究审查董事、高管薪酬政策与方案[10] - 至少每年检讨董事会架构、人数及组成并提建议[10] - 审查董事及高管履职情况，进行年度绩效考评，拟定年终奖方案[11] - 制定或变更股权激励、员工持股计划[11] 会议规定 - 会议提前7天通知全体委员[17] - 半数以上委员提议须召开会议[17] - 三分之二以上委员出席方可举行[18] - 决议须全体委员过半数通过[18] - 委员连续两次不出席，董事会可撤销职务[20] - 可要求有关部门负责人列席[20] - 必要时可聘请中介机构，费用公司支付[20] - 会议作记录，由董事会秘书保存[22] - 全体成员书面签署决议案有效[22] 保密与回避 - 出席委员对会议事项保密[22] - 委员及近亲属有利害关系应披露[24] - 有利害关系委员应回避表决[24] - 董事会可撤销不当表决结果并重新表决[24] - 会议不计有利害关系委员法定人数审议决议[25] - 回避后不足法定人数交董事会审议[25] - 会议记录及决议说明有利害关系委员回避情况[25] 细则相关 - 工作细则自H股在港交所挂牌上市生效[27] - 细则未尽事宜按相关法律、规则和章程执行[27] - 细则解释权归公司董事会[28]

审计委员会组成 - 由三名非高管非执行董事组成，含两名独立董事[5] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[7] - 设主任委员一名，由会计专业独立董事担任[7] - 委员任期与同届董事一致，可连选连任[7] 审计委员会职责 - 审核财务信息及披露，监督评估审计和内控[9] - 至少每年与外部审计机构开会两次[12] - 考虑财务报告重大或不寻常事项[12] - 评估内控设计适当性，审阅相关报告[14] 审计委员会会议 - 每季度至少开一次会，可按需开临时会[19] - 三分之二以上委员出席方可举行[20] - 审议意见须全体委员过半数通过[20] 信息披露 - 披露年报时在网站披露年度履职情况[24] - 履职发现重大问题及时披露整改情况[24] - 审议意见未采纳应披露说明理由[24] - 按规定披露重大事项专项意见[24] 细则相关 - 自H股在港交所挂牌上市生效[26] - 未尽事宜按规定执行，抵触按最新修订[26] - 由董事会负责解释[27]

股份发行与变动 - 1992年7月17日定向募集股份6500万股，1993年9月27日向社会公众发行2500万股[5] - 2001年10月13日配售发行1801万股[7] - 2011年11月30日向相关方发行206324766股[7] - 2012年11月27日向宁波均胜投资集团发行18700万股，非公开发行57096342股[7] - 2015年7月30日非公开发行53224983股[7] - 2016年12月8日非公开发行259919200股[7] - 2019年7月29日公积金转增350932304股[7] - 2019年12月20日注销回购股份62958239股[8] - 2023年5月26日向特定对象发行40616919股[8] 公司基本情况 - 1992年8月7日注册登记，1993年12月6日在上海证券交易所上市[4][5] - 发起人包括辽源化纤厂等，出资时间为1992.6年[20][23] - 增加资本方式有公开或非公开发行股份等[22] - 可减少注册资本，按规定程序办理[22] 股份相关规定 - 六种情形下可收购本公司股份，收购方式有集中竞价等[24][25] - A股回购后按不同情形规定注销或转让时间[26] - 股份可依法转让，H股转让有书面文据要求[28] - 不接受本公司股票作为质押权标的[29] - 发起人等股份转让有时间和比例限制[29] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度完结后6个月内举行[44] - 多种情形下2个月内召开临时股东会[44] - 担保相关情形需股东会审议[44] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[74] - 选举二名及以上董事或监事实行累积投票制[81] 董事会相关 - 董事会由10名董事组成，设董事长1人，副董事长1人[99] - 董事任期3年，任期届满可连选连任[90] - 董事会每年至少召开四次会议[103] - 临时董事会会议通知需在会议召开前2个工作日内发出[104] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，设主席1人，职工代表比例不低于1/3[124] - 监事会每6个月至少召开一次会议[125] 财务与利润分配 - 会计年度为每年公历1月1日至12月31日[130] - 需按规定时间披露年报、半年报和季报[130] - 分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金[132] - 每年以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的30%[134] - 遇5种情况可不进行现金分红[136] 其他 - 聘用会计师事务所聘期1年，可续聘[148] - 解聘或不再续聘需提前60天通知[150] - 公司合并、分立等应通知债权人并公告[160][161][162] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东可请求法院解散公司[166]

港股IPO与市场表现 - 公司H股发行价定为每股22港元，较A股最新收盘价折价约32%，对应市盈率约25倍[2][3] - H股预计于2025年11月6日在香港联交所主板挂牌交易[3] - 港股IPO定价由海外机构投资者主导，海外投资者主要将公司视为汽车零部件企业进行估值[2][3] - A股股价在第三季度因机器人概念一度翻倍，但自9月19日近40元的高点累计调整超过25%，11月4日收于29.57元[2] 第三季度财务业绩 - 第三季度实现营业收入154.97亿元，同比增长10.25%，但环比下降1.74%[5] - 第三季度归母净利润为4.13亿元，同比增长35.40%，环比增长12.37%[5] - 前三季度整体毛利率同比提升2.7个百分点至18.3%，第三季度单季毛利率同比提升2.9个百分点至18.6%[5] - 汽车安全业务前三季度毛利率同比提升2.4个百分点至约16.4%，第三季度单季升至约17.2%；汽车电子业务前三季度毛利率约20.8%，同比提升1.6个百分点[5] 新订单与业务构成 - 第三季度新获订单全生命周期总金额约402亿元，前三季度累计约714亿元[5] - 新订单中汽车安全业务约396亿元，汽车电子业务约318亿元[5] - 头部自主品牌及造车新势力订单占比持续提升，成为主要驱动力[5] - 公司主营汽车电子解决方案（智能座舱、新能源管理系统、人机交互）和汽车安全解决方案（安全气囊、安全带、智能方向盘等）[3] 机器人新业务布局 - 公司战略延伸至机器人产业链，定位为“汽车+机器人Tier1”，为人形机器人提供关键零部件及软硬件一体化解决方案[7] - 2025年4月成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司，布局人形机器人领域[7] - 发布了机器人全域控制器、AI头部总成、能源管理产品等一系列解决方案，并与阿里云达成AI全面合作[8] - 招股书提示汽车行业智能电动化、具身智能机器人等是主要发展趋势，但存在商业化进度慢于预期的风险[8] 市场份额与行业趋势 - 在全球智能座舱域控系统市场，公司2024年收入为63亿元，市场份额约为8.9%，全球排名第四[3] - 全球前五大智能座舱域控系统提供商合计市场份额为45.6%[3] - 日益严格的汽车安全法规推动单车被动安全成本从2020年约1500元升至2029年约1800元[4] - 行业竞争正从单一产品竞争转向集成智能座舱解决方案的竞争[3] 股东变动与行业政策影响 - 中国人寿在第三季度减持公司超过300万股，减持后仍持有619.45万股，持仓占总股本比例下降到0.44%[2][6] - 2025年是新能源汽车免征车辆购置税的最后一年，2026年起将恢复减半征收（实际税率5%），业内预计2026年开始新能源汽车同比增速会放缓[9]

发行定价与时间表 - H股最终发售价厘定为每股22.00港元 [1] - 预期于2025年11月5日公布发售股份的申请水平和分配结果详情 [1] - 假设全球发售于2025年11月6日上午八时正或之前成为无条件，H股预计于当日上午九时正在联交所主板开始买卖 [1] 交易细节 - H股将以每手500股为买卖单位进行交易 [1] - 每股发售价不包括1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费 [1]

公司H股发行与上市安排 - 公司H股发售价厘定为每股22.00港元 [1] - 公司将于2025年11月5日公布香港公开发售及国际发售的申请水平和分配结果详情 [1] - 假设全球发售于2025年11月6日上午八时正或之前成为无条件，H股预计于当日上午九时正在联交所主板开始买卖 [1] H股交易细节 - H股将以每手500股为买卖单位进行交易 [1]

发售信息 - 发售股份投资决定依赖2025年10月28日招股章程[2] - 发售价于2025年11月4日定为每股H股22.00港元[6] 时间安排 - 上市日期预期为2025年11月6日[4] - 稳定价格行动须在2025年12月3日内结束[3] - 公司预期2025年11月5日公布发售详情[6] 交易规则 - H股以每手500股买卖[6]

涉及的行业与公司 * 纪要涉及的行业为汽车零部件行业，特别是汽车安全、汽车电子、智能驾驶及机器人领域 [2] * 纪要涉及的公司为均胜电子（文档中部分地方误写为“军胜电子”） [1] 核心财务表现与论据 * 2025年前三季度营收增长显著，归母净利润达4.1亿元，同比增长35.4%，环比增长12.4% [2] * 毛利率持续提升，前三季度同比提升2.7个百分点至18.3%，第三季度单季度毛利率提升约2.9个百分点至18.6% [2] * 2025年前三季度实现净现金流36.4亿元，较去年同期增加近6亿元 [7] * 投资性现金流流出33.4亿元，主要用于短期银行理财 [7] * 筹资性现金流同比减少约10亿元，主要用于增持香山股份及回购公司股份 [7] 新业务订单与战略突破 * 新业务订单创新高，第三季度达402亿元，前三季度累计714亿元 [2] * 订单构成中，汽车安全订单近400亿元，汽车电子订单约260多亿元 [6] * 在智能驾驶、舱驾融合、CCU等汽车智能化领域取得突破 [2] * 提出“汽车加机器人”核心战略，在机器人核心部件全套解决方案方面与国内外头部企业展开合作 [6] * 与北美客户在机器人产品合作上取得进展，已进入小批量交付阶段，预计明年年初实现大规模批量交付 [3][9] 全球汽车市场表现 * 2025年前三季度全球汽车销量约为6,700万辆，同比增长约5% [2][5] * 中国市场（不含出口）销量约为1,900万辆，同比增长11.5%，加上出口总量达2,500万辆左右 [2][5] * 欧洲市场销量约为1,300万辆，同比下降约0.7% [2][5] * 美国市场销量接近1,200万辆，同比增速接近5% [2][5] 区域盈利能力与成本控制 * 中国区域毛利率一直高于欧洲、美洲及亚太地区 [11] * 欧洲区域毛利水平明显提升，目前达到20%左右，预计未来会超过中国区域 [11] * 提升毛利率措施包括材料降本、自主生产核心零部件（如自制气体发生器）、优化生产基地布局（如将产能转移至菲律宾、摩洛哥等低成本地区） [15][16] * 公司目标是将整体毛利率提升到20%并进一步增长 [16] 智能驾驶业务进展 * 智驾相关订单得益于智能座舱、舱驾融合、一体化方案等产品布局 [12] * 订单预计2027年第三季度开始投产，生命周期5~8年，毛利率约30% [12] * 智能辅助驾驶产品明年三季度开始投产，生命周期约3年 [12] * 与Momenta合作提供L2到L4算法，由均联负责系统集成和制造 [13] * 芯片策略根据客户需求开放选择高通或Momenta自研芯片 [14] * 积极应对欧洲高速OA法规发布，产品符合未来1至2年的市场窗口期 [14] 机器人业务具体规划 * 预计2025年机器人业务收入在几千万人民币左右，以小批量供应为主 [19] * 机器人产品主要包括各类零部件，其中全域控制器单品价值较高，约为四至五万人民币 [19] * 机器人头部总成单件价值量预计增加500~1,000美元 [10] * 产能按每月1~3万台准备，预计从明年二季度开始达到该产能级别 [10] 香港上市进展与资金用途 * 公司计划于11月6日完成香港上市，预计募集资金规模在4至5亿美元左右，发行价格不超过23.6港币 [3][20] * 募集资金将主要用于前沿技术研发投入（如智能驾驶、机器人、新能源汽车无线充电等）和提升毛利率及净利率 [3][20] 行业竞争与应对策略 * 作为全球化企业，服务于国际头部主机厂，年降稳定在3%-5%左右 [17] * 在国内竞争环境中，通过快速产品迭代和垂直一体化生产应对年降要求，年降大致在3%-6%之间 [17] * 国内订单交付周期短（一年内），国外交付周期较长，中国区域订单增加加速总体放量节奏 [15]