公司概况 - 均胜电子是全球领先的汽车电子解决方案和汽车安全解决方案提供商 [2] - 公司于2011年在上交所上市，通过多次收购助力产品研发 [2] - 2021年成立智能汽车科技研究院和先进新能源研究院进行创新研究 [2] - 在智能座舱、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统上占据全球领先地位 [2] 业务发展 - 24年汽车安全业务新获定点项目全生命周期金额约574亿元，规模创历史新高 [3] - 中国、亚太、欧洲区业务超预期，日本区域重新获得日系客户规模化订单 [3] - 合肥新产业基地第一期项目2023年下半年投产，全部建成后将实现方向盘400万件/年，安全气囊1,000万件/年的产能 [3] - 与Momenta合作整合技术资源，已获得国内某知名自主品牌车企多款车型高阶智能辅助驾驶域控制器解决方案 [3] 新业务拓展 - 基于汽车业务技术及全球化客户优势，拓展至具身智能机器人赛道 [4] - 定位Tier1，向全球具身智能机器人厂商提供相关软硬件解决方案 [4] - 将汽车核心零部件研发与高端制造能力延伸至具身智能机器人产业链上下游 [4] 财务预测 - 预计25-27年公司实现收入645.12/716.32/788.18亿元 [4] - 预计25-27年实现归母净利润15.65/18.77/22.99亿元 [4] - 目标价27.75元，首次覆盖给予"买入"评级 [1][4] 机构评级 - 最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级17家，增持评级1家 [7] - 过去90天内机构目标均价为22.43元 [7]