港股市场整体表现 - 1月19日港股早盘呈倒"V"型走势，恒生指数跌0.99%报26578点，恒生科技指数跌1.15%报5755.35点，国企指数跌0.85%报9142.45点，红筹指数跌0.08%报4136.04点 [1] - 盘面上，三大航空股大幅拉升，东航涨超9%，中国南方航空股份涨6.5%，电力设备股持续活跃 [1] - 大型科技股普跌，阿里巴巴跌3.31%，腾讯控股跌1.13%，京东集团跌1.23%，小米集团跌1.89%，网易涨0.65%，美团跌0.95%，快手跌2.55%，哔哩哔哩跌7.69% [1] - 生物医药股普跌，药明生物跌超5%，券商股走低，申万宏源跌超3%，AI应用相关概念股下挫，MINIMAX-WP跌超10%，智谱跌9.8%，保险大金融股多数下跌 [1] 公司经营数据与业绩预告 - 中国神华2025年煤炭销售量为4.31亿吨，同比减少6.4% [2] - 新华保险2025年累计原保险保费收入为1958.99亿元，同比增长15% [3] - 永嘉集团高级时装零售业务于2025年第四季度的收益增长率约为16% [4] - 融信中国2025年总合约销售额约为37.77亿元，同比减少50.96% [5] - 天虹国际集团发布盈喜，预期2025年度净利润同比增加约60%，主要由于国内外市场订单有所回升 [5] - 趣致集团预计2025年业绩将扭亏为盈，净利润介乎人民币2.7-3.3亿元，上一年同期为亏损16.63亿元，主要受益于终端AI互动营销能力的持续提升 [5] - 十月稻田发布盈喜，预期2025年经调整净利润约5.5亿元至5.9亿元，同比增长约57.6%至69.1%，另拟使用最多1亿港元以自有资金购回H股 [5] - 中国波顿发盈警，预计2025年烟用香精业务的商誉计提不低于约7.5亿元的减值亏损 [5] - 世茂集团2025年累计合约销售总额约为239.53亿元 [7] 公司战略与资本运作 - 均胜电子公告农银投资拟向安徽均胜安全增资10亿元 [6] - 华商能源公布未来五年(2026-2030年)战略指引，致力成为中国领先的绿色能源与装备服务商 [6] - 盈证国际拟正式战略涉足Web3.0区块链领域 [8] 机构市场观点 - 华泰证券认为推动一季度市场反弹的核心因素未变，如金融条件偏宽松、外资和南向共振回流等，一季度延续反弹依然可期，建议重点关注AI链及创新药 [9] - 天风证券认为港股短期具备反弹基础，但上行弹性与持续性仍受约束，配置建议价值为主、成长为辅，优先关注科技与消费板块 [9] - 国金证券认为随着国内经济复苏及海外货币政策转向宽松，港股估值优势将进一步凸显，预计2026年港股市场流动性将明显改善，估值修复行情有望延续 [10] - 兴业证券优先推荐互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊，其次建议关注红利资产如保险、银行、能源等行业，第三建议关注新消费领域的三条主线 [10]

港股市场整体表现 - 2025年1月19日，港股主要指数小幅低开，恒生指数跌0.76%报26641.6点，恒生科技指数跌0.77%报5777.07点，国企指数跌0.76%报9151.07点，红筹指数跌0.4%报4122.65点 [1] - 盘面上大型科技股普遍下跌，阿里巴巴跌2.53%，腾讯控股跌0.65%，京东集团跌0.53%，小米集团跌1.29%，网易跌0.83%，美团跌1.2%，快手跌1.53%，哔哩哔哩跌2.69% [1] - 有色金属板块活跃，紫金矿业涨超3%，锂电池板块多数上涨，比亚迪涨超1%，内房股部分下跌，碧桂园跌超10%，生物医药股低开，泰格医药跌超2% [1] 公司经营与财务数据 - 中国神华2025年煤炭销售量为4.31亿吨，同比减少6.4% [2] - 新华保险2025年累计原保险保费收入为1958.99亿元，同比增长15% [3] - 永嘉集团高级时装零售业务于2025年第四季度的收益增长率约为16% [4] - 融信中国2025年总合约销售额约为37.77亿元，同比减少50.96% [5] - 世茂集团2025年累计合约销售总额约为239.53亿元 [7] 公司业绩预告 - 天虹国际集团发布盈喜，预期2025年度净利润同比增加约60%，主要由于国内外市场订单有所回升 [5] - 趣致集团预计2025年业绩将扭亏为盈，净利润介乎人民币2.7-3.3亿元，上一年同期为亏损16.63亿元，主要受益于终端AI互动营销能力的持续提升 [5] - 十月稻田发布盈喜，预期2025年经调整净利润约5.5亿元至5.9亿元，同比增长约57.6%至69.1%，主要得益于健康与便捷饮食趋势带来的发展机遇，另拟使用最多1亿港元购回H股 [5] - 中国波顿发盈警，预计2025年烟用香精业务的商誉计提不低于约7.5亿元的减值亏损 [5] 公司战略与资本运作 - 均胜电子公告，农银投资拟向安徽均胜安全增资10亿元 [6] - 华商能源公布未来五年(2026-2030年)战略指引，致力成为中国领先的绿色能源与装备服务商 [6] - 盈证国际拟正式战略涉足Web3.0区块链领域 [8] 机构市场观点 - 国金证券认为，2026年伊始港股正展开“春季行情”并有望延续至年中，得益于国内外宽松预期及政策驱动的协同发力，建议公募港股及H+A基金组合搭建“科技&资源&红利”三维结构 [9] - 银河证券展望，美联储短期内降息预期降低，全球地缘政治不确定性加剧，预计港股窄幅震荡，配置建议关注科技板块、消费板块及贵金属等避险资产 [9] - 广发证券分析，化工作为典型周期性行业，伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需，看好十五五开局阶段化工“破晓时分”，同时全球技术革命持续提速，材料变革迎新机遇 [9]

公司战略与资本运作 - 公司控股子公司安徽均胜安全引入战略投资者农银投资，后者拟向其增资人民币10亿元 [1] - 交易完成后，农银投资将持有安徽均胜安全约4.81%股权，安徽均胜安全仍为公司控股子公司 [1] 资金用途与财务影响 - 增资款项主要用于偿还公司向安徽均胜安全提供的股东借款 [1] - 再由公司偿还自身存量银行贷款，以降低总体负债规模，减少利息费用 [1] - 此举有助于公司稳步推进债务结构的持续优化工作 [1] 业务前景与公司价值 - 基于对公司汽车安全业务未来持续稳定发展的信心和长期价值的认可，农银投资进行了此次增资 [1] - 本次交易有利于进一步提高公司的整体经营韧性与持续盈利能力 [1]

核心交易 - 农银金融资产投资有限公司向均胜电子控股子公司安徽均胜汽车安全系统控股有限公司增资人民币10亿元 [1] - 增资完成后，农银投资将持有安徽均胜安全约4.81%的股权 [1] - 增资后，安徽均胜安全仍为均胜电子的控股子公司 [1] 交易背景与目的 - 增资行为基于对均胜电子汽车安全业务未来持续稳定发展的信心和对其长期价值的认可 [1]

公司战略与资本运作 - 公司控股子公司安徽均胜安全引入战略投资者农银投资，后者拟向其增资人民币10亿元 [1] - 交易完成后，农银投资将持有安徽均胜安全约4.81%的股权，安徽均胜安全仍为公司控股子公司 [1] - 增资款项主要用于偿还公司向安徽均胜安全提供的股东借款，再由公司偿还自身存量银行贷款 [1] 财务影响与经营目标 - 本次交易旨在降低公司总体负债规模，减少利息费用 [1] - 交易有助于公司稳步推进债务结构的持续优化工作 [1] - 交易有利于进一步提高公司的整体经营韧性与持续盈利能力 [1] 业务前景与股东信心 - 交易基于对公司汽车安全业务未来持续稳定发展的信心和长期价值的认可 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告乃由根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列本公司於上海證券交易所網站刊登的公告如下，僅供參閱。 承董事會命 寧波均勝電子股份有限公司 董事長兼執行董事 王劍峰先生 中國寧波，2026年1月16日 NINGBO JOYSON ELECTRONIC CORP. 寧波均勝電子股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：0699） 海外監管公告 证券代码：600699 证券简称：均胜电子 公告编号：临 2026-001 宁波均胜电子股份有限公司 於本公告日期，本公司董事會成員包括：(i)執行董事王劍峰先生、陳偉先生、 李俊彧女士及蔡正欣先生；(ii)非執行董事朱雪松先生及周興宥先生；及(iii)獨立 非執行董事魏學哲教授、魯桂華教授、余方教授及席絢樺女士。 关于汽车安全事业部引入战略投资者的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 ...

文章核心观点 - 摩根大通将创科实业列为2026年首选股份之一 看好电动工具行业重新步入增长轨道 并预期该板块将在今年余下时间普遍跑赢大市 [1] - 继续看好创科实业 维持“增持”评级 目标价136港元 [1] 行业前景与动态 - 电动工具行业正重新步入增长轨道 推动因素包括供应链及库存调整正常化、利率周期更有利 以及公司自身的催化剂 [1] - 行业渠道去库存周期接近完成 定价能力保持强劲 行业整合正在加速 且利好大型品牌供应商 [1] - 供应链迁移对行业的影响已大致过去 专业及DIY需求亦明显复苏 [1] 公司业务与品牌策略 - 预期Milwaukee品牌收入增长将重新加速 因总市场规模快速扩张 [1] - 在退出沃尔玛的HART品牌后 公司将重新聚焦消费业务 尤其是家得宝的Ryobi品牌 [1]

文章核心观点 - 摩根大通将创科实业列为2026年首选股份之一 看好电动工具行业重新步入增长轨道 预期该板块将在今年余下时间普遍跑赢大市 维持创科实业“增持”评级 目标价136港元 [1] 行业前景与趋势 - 电动工具行业正重新步入增长轨道 推动因素包括供应链及库存调整正常化、利率周期更有利 以及公司自身的催化剂 [1] - 行业的渠道去库存周期接近完成 定价能力保持强劲 行业整合正在加速 且利好大型品牌供应商 [1] - 供应链迁移对行业的影响已大致过去 专业及DIY需求亦明显复苏 [1] 创科实业业务展望 - 预期Milwaukee品牌收入增长将重新加速 因总市场规模快速扩张 [1] - 在退出沃尔玛的HART品牌后 公司将重新聚焦消费业务 尤其是家得宝的Ryobi品牌 [1]

营收与盈利表现 - 2025年前三季度公司实现营收458.44亿元，同比增长11.45%，其中第三季度营收154.97亿元，同比增长10.25% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润11.20亿元，同比增长18.98%，其中第三季度归母净利润4.13亿元，同比增长35.40% [1] - 盈利能力修复主要得益于毛利率显著提升，前三季度毛利率为18.3%，同比提升2.7个百分点，第三季度毛利率为18.6%，同比提升2.9个百分点 [1] - 分业务看，前三季度汽车安全业务毛利率约16.4%，同比提升2.4个百分点，汽车电子业务毛利率约20.8%，同比提升1.6个百分点 [1] 新订单与业务进展 - 2025年前三季度累计新获订单全生命周期总金额约714亿元，其中汽车安全业务约396亿元，汽车电子业务318亿元 [2] - 智能驾驶业务近期获得重大突破，第三季度以来接连斩获两笔汽车智能化项目定点，预计全生命周期订单总金额分别为150亿元和50亿元，计划分别从2027年底和2026年底开始量产 [2] - 智能驾驶定点产品覆盖智能辅助驾驶域控制器、智能座舱车载多联屏、集成智能驾驶、智能网联等 [2] 机器人业务与战略合作 - 公司以“汽车+机器人Tier1”为定位，积极打造第二增长曲线，已成立全资子公司均胜具身智能机器人 [3] - 公司已形成包括AI头部总成、胸腔与底盘总成、能源管理方案、传感器套件等在内的完善机器人产品矩阵 [3] - 公司核心机器人客户包括海外机器人头部企业、智元机器人、银河通用等 [3] - 公司与斯年智驾达成战略合作，共同拓展L4商业应用及具身智能技术 [4] - 双方联合开发的基于“V2X+L4智驾+智能云调度”的智慧港口数字化管理平台，已在宁波港投用并稳定运行 [4]

核心观点 - 东北证券给予均胜电子“增持”评级 公司2025年前三季度营收稳健增长 盈利能力持续修复 毛利率显著提升 汽车安全与电子业务新订单增长迅猛 智能驾驶业务获大额定点 同时公司积极布局机器人产品线并与斯年智驾达成战略合作 [1] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收458.44亿元 同比增长11.45% 其中第三季度营收154.97亿元 同比增长10.25% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润11.20亿元 同比增长18.98% 其中第三季度归母净利润4.13亿元 同比增长35.40% [1] - 利润高速增长主要得益于毛利率显著提升 前三季度毛利率为18.3% 同比提升2.7个百分点 其中第三季度毛利率为18.6% 同比提升2.9个百分点 [1] - 分产品看 2025年前三季度汽车安全业务毛利率约16.4% 同比提升2.4个百分点 汽车电子业务毛利率约20.8% 同比提升1.6个百分点 [1] 业务订单 - 2025年前三季度累计新获订单全生命周期总金额约714亿元 其中汽车安全业务约396亿元 汽车电子业务318亿元 [2] - 智能驾驶业务成为订单增长最大亮点 第三季度以来接连斩获两笔汽车智能化项目定点 预计全生命周期订单总金额分别为150亿元和50亿元 计划分别从2027年底和2026年底开始量产 [2] 新业务布局 - 公司以“汽车+机器人Tier1”为全新定位 积极打造第二增长曲线 自2025年4月成立全资子公司均胜具身智能机器人以来 已形成包括AI头部总成、胸腔与底盘总成、能源管理方案、传感器套件等在内的完善产品矩阵 [3] - 机器人业务核心客户包括海外机器人头部企业、智元机器人、银河通用等 [3] - 公司与斯年智驾达成战略合作 共同拓展L4商业应用及具身智能技术 [4] - 双方联合开发的基于“V2X+L4智驾+智能云调度”的智慧港口数字化管理平台 已在宁波港投用并稳定运行 [4]