其他新策略 - 公司原计划2025年5月9日或之前寄发2025年购股计划通函，现预计延至5月12日或之前[2]

业绩总结 - 2025年Q1收入20.349亿港元，同比增7.5%，按恒定货币口径增9.7%[3] - 战略品牌收入18.39亿港元，占比90.4%，同比增4.9%[4] - CYBEX收入11.453亿港元，占比56.3%，同比增17.6%[4] 市场情况 - 以欧、中、美为核心，产品服务覆盖110多个国家和地区[6] 未来展望 - 2025年业务收入和盈利能力面临压力，美市场受关税影响大[7] 应对策略 - 采取涨价、成本控制等措施应对挑战[7]

港股市场表现 - 恒生指数涨1 10%至22941点 涨250点 恒生科技指数涨1 56% 早盘成交1098亿港元 [1] - 沪上阿姨上市首日早盘涨超52% 成交4 93亿港元 [1] 保险行业 - 内险股普涨 中国太保涨3 69% 中国人寿涨2 70% 新华保险涨3% 中国财险涨1 95% 中国平安涨1 39% 险资入市节奏有望加速 [1] 个股异动 - 好孩子国际涨超15% 美国考虑给予中国进口婴儿车等关税豁免 [1] - 云锋金融盘中涨超14% 近七日累涨1 5倍 蚂蚁集团内部有望实现业务协同 [1] - 长飞光线光缆涨超8% 旗下博创科技拟投建长芯盛印尼生产基地三期扩产项目 [1] - 锅圈盘中涨超17% 股东承诺已转H股6个月禁售 今年店效及开店速度有望回升 [3] - 特海国际盘中涨7% 海外市场需求相对强 机构看好公司稳健经营 [4] - 中芯国际跌超2% 今日将披露一季报 报道称特朗普计划取消AI芯片限制 [5] 旅游及科技行业 - 美团-W涨3% 文旅热度创近三年新高 假期旅游强劲表现带火OTA平台 [2] - 携程集团-S涨2% 与Visit Oman签署合作谅解备忘录 公司海外市场发展前景广阔 [2] - 中国软件国际涨2 6% 华为首款鸿蒙电脑正式亮相 公司鸿蒙生态核心受益 [2]

行业概述 - 玩具和婴童用品行业是轻工业的重要组成部分，承载家庭重托和婴童培育使命，具有娱乐性、教育性、安全性三大特征 [1][3] - 婴童用品涵盖喂养、护理、卫生、文具等细分品类，如奶瓶、纸尿裤、书包等 [3] - 2024年国内市场玩具（不含潮玩）零售总额978.5亿元（+7.9%），潮流玩具及周边零售总额558.3亿元，儿童推车169.8亿元（+17.5%），安全座椅54.7亿元（+13.2%），奶瓶73.6亿元（+8.1%） [1][13] 政策支持 - 2023年12月工信部等八部门发布《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，强调开发婴童用品等领域新产品 [5][6] - 2025年4月市场监管总局发布4项婴童用品国家标准，覆盖标识设计、游泳用品等领域 [5][6] - 政策推动国内外标准接轨，重点提升婴童用品、学生用品等质量安全水平 [6] 产业链与出口 - 产业链涵盖上游原材料（塑料、纺织等）、中游生产制造、下游零售渠道，终端需求受消费偏好和收入水平影响 [7] - 2024年中国玩具（不含游戏）出口额398.7亿美元，2025年1-2月出口49.94亿美元；儿童推车2024年出口18.1亿美元（+10.2%），2025年1-2月出口2.64亿美元 [9] - 美国为主要出口目的地，2025年1-2月玩具出口美国占比26.39%（13.18亿美元），儿童推车出口美国占比26.52%（0.7亿美元） [10] 质量监管 - 2024年美国通报召回中国大陆产玩具和婴童用品73批次（-6.4%），欧盟通报609批次（+34.1%） [15] - 中国全年通报不合格产品1121批次（+57.4%），监管力度持续强化 [17] 竞争格局 - 全球前五大企业为美泰、孩之宝、多美、万代、乐高，以IP驱动全产业链；国内重点企业包括奥飞娱乐、泡泡玛特、好孩子国际等 [19] - 奥飞娱乐2024年上半年婴童用品收入6.05亿元（+4.85%），玩具收入4.84亿元（-6.56%），双品牌（Babytrend、澳贝）覆盖母婴全场景需求 [21] - 泡泡玛特2024年营收130.38亿元（+106.92%），构建潮玩全产业链运营平台 [23] 发展趋势 - 智能化加速：AI、物联网技术推动早教机器人、AR绘本等产品增长，5G和AI优化用户体验 [25] - 环保升级：可降解塑料、有机棉需求上升，绿色认证成为溢价关键 [26] - IP与个性化驱动：国潮与国际IP联名提升附加值，订阅制租赁和二手平台兴起 [27][28]

市场整体表现 - 沪指微涨0.03%收于3297.29点，深证成指跌0.58%收于9878.32点，创业板指跌0.68%收于1935.86点，科创50指数跌近1%，北证50指数跌3.44% [1] - 沪深北三市合计成交11391亿元，较昨日减少1235亿元 [1] - 场内近3700股下跌，港股回调走低，恒生指数一度跌超1%，恒生科技指数一度跌超2% [1][2][3] 宠物经济板块 - 宠物经济概念大幅走高，乖宝宠物涨约15%，路斯股份涨约15%，中宠股份涨停，天元宠物20%涨停，佩蒂股份涨近5% [4][5] - 乖宝宠物2024年营收52.45亿元同比增长21.22%，归母净利润6.25亿元同比增长45.68%，自有品牌业务收入35.45亿元同比增长29.14% [5] - 中宠股份2024年营收44.65亿元同比增长19.15%，归母净利润3.94亿元同比增长68.89% [6] - 银河证券指出中国宠物行业规模有望于2027年突破4000亿元，宠物食品和医疗子行业存持续扩容预期 [6] 电力板块 - 电力板块强势拉升，乐山电力、华银电力、广西能源、西昌电力、郴电国际等涨停 [7] - 2025年1-3月全国主要发电企业电网基本建设投资完成额956亿千瓦时同比增长24.8%，电源基本建设投资完成额1322亿千瓦时同比减少2.5% [8] - 湘财证券建议关注电力行业防御属性，持续看好电力资产价值重估 [8] 个股异动 - 安记食品尾盘上演"地天板"走势，此前6个交易日连续涨停，公司提示存在市场情绪过热和非理性炒作风险 [9][11] - 国芳集团尾盘上演"地天板"走势，此前13个交易日收获12个涨停板，公司提示股价严重偏离基本面存在非理性炒作风险 [12][13] 其他板块表现 - 银行板块上扬，农业银行、工商银行、中国银行涨约2%再创历史新高 [2] - 医药板块活跃，金凯生科、尔康制药、凯莱英等涨停 [2] - 信创、云计算、算力概念下挫，跨境支付概念回调，东方通、拉卡拉跌超10% [2] - 港股京东集团、美团跌超5%，周大福涨近7% [3]

股东周年大会 - 公司拟于2025年5月27日在上海闵行区举行股东周年大会[3] - 代表委任表格须在大会指定举行时间48小时前交回[4] - 大会将表决重选退任董事、宣派末期股息等决议案[29] 股份相关 - 拟授予董事发行不超已发行股份总数20%额外股份的授权[11] - 拟授予董事回购不超已发行股份总数10%股份的授权[13] - 最后实际可行日期，公司已发行股本为1,668,139,666股股份[48] 股息分配 - 董事会建议宣派2024年度股息，每股0.07港元[21] - 股息将派付予2025年6月6日名列股东名册的股东[21] 董事信息 - 刘同友任公司行政总裁，税后年薪296万元，获授股份权益[34] - 张昀任独立非执行董事，获授9.6万股股份权益，年薪9万美元[39] - 王舜德于2025年3月26日获委任为独立非执行董事[43] 其他 - 重新委聘安永会计师事务所为核数师至下届股东周年大会结束[65] - 2024年4月至2025年4月，股份每股最高1.660港元，最低0.470港元[53]

会议安排 - 2025年5月27日上午10时在上海举行股东周年大会[3] - 若当日8时至10时香港悬挂八号或以上热带气旋警告信号，大会自动延迟[13] - 2025年5月22日至27日、6月6日暂停办理股东登记手续[13] 财务相关 - 宣派2024年度末期股息每股0.07港元[4] 人事与授权 - 重新委聘安永会计师事务所为核数师至下届股东周年大会结束[4] - 授权回购股份不超已发行股份总数10%[6] - 授权配发股份不超已发行股份总数20%[7] - 扩大授权配发与回购股份总数不超已发行股份总数10%[10] 其他 - 大会决议案投票表决，结果将在港交所及公司网站刊登[11] - 代表委任表格须在大会前48小时送达公司香港证券登记分处[11] - 通函中、英文版已登载于公司网站，可索取印刷本或更改收取方式[12] - 载有通告详情通函将连同2024年年报一并寄发[13] - 股东有疑问可联系公司香港主要营业地点或证券登记分处[14] - 通告日期董事会成员包括宋郑还等[14]

业绩相关 - 2024年全年研发投入为4.30483亿港元[86] 市场扩张 - 公司产品行销世界120多个国家和地区[26] - 2024年gb品牌新增10余个销售区域[32] 新产品与新技术研发 - 2024年为各品牌开发新品96项[45][46][86] - 2024年智能科创中心在气囊智能点爆ECU控制算法技术、安全座椅车联网技术上实现重大突破，两款业界领先产品成功落地[75] - 2024年4月22日发布气囊安全舱Air9，通过80km/h高速碰撞测试[91] - CYBEX电动婴儿车e - GAZELLE S荣登《时代》杂志“2024年度最佳发明”榜单[97] - 2024年Evenflo三款产品面料使用回收PET塑料瓶制成的RPET4材料，相当于约276万个PET塑料瓶回收再利用[102] 标准制定 - 2024年主导及参与制订国际标准15项、国内标准33项，发布国内外标准7项[45][46][123] - 2024年1月起，公司专家被任命为ISO/TC310主席，ISO/TC310目前在研标准共9项[119] - 报告期内，公司专家担任ISO/TC 22/SC 36国际标准化组织道路车辆技术委员会安全和碰撞分技术委员会第二工作组注册专家，在研标准共5项[121] - 截至报告期末，公司累计参与制定/修订的国内外标准共331项[123] 质量与检测 - 报告期内公司位于中国的生产基地100%保有ISO 9001质量管理体系认证，美洲生产基地基于ISO标准创建并运行质量管理体系[134] - 2024年CYBEX对质量信息化和数字化管理平台进行多项更新和优化，实施新ERP系统[137] - 2024年Evenflo成功过渡和整合新企业资源规划系统（ERP D365），参与消费品安全委员会电子文件合规beta测试计划[138] - 2024年gb品牌完善供应商质量管控及产品项目质量管控数字化，通过大数据实现数字化质量管理[138] - 亿科检测拥有国际领先的千余台检测设备[159] - 亿科检测具有500余项环境检测能力和2500余项有毒有害物质的检测技术[159] - 亿科检测具备业内唯一的零下20摄氏度至零上70摄氏度的婴儿车动态测试能力[159] 环境与可持续发展 - 2024年中国生产基地一期屋顶光伏装机量3.22MW，CYBEX德国拜罗伊特总部使用可再生能源[45][46][56] - 2024年温室气体排放强度比去年同期降低，水资源消耗强度比去年同期降低29%[46] - 到2035年，范围一及范围二温室气体排放强度与2020年基线相比下降60%，2024年较去年同期降低6.68%，与2020年基线相比下降37.11%[54][56] - 到2027年，包装用量强度与2021年基线相比下降40%，2024年较2021年基线下降11%[54] - 到2027年，因工伤损失的工作小时数与2022年基线相比减少60%，2024年较上年度进一步下降80小时[54][56] - 2022 - 2024年氮氧化物排放量依次为0.019吨、0.019吨、0.010吨[179] - 2022 - 2024年硫氧化物排放量依次为1.104吨、0.352吨、0.293吨[179] - 2024年中国生产基地开展「废水回用项目」，每年可减少约3万立方米用水量[181] - 2022 - 2024年化学需氧量排放量依次为0.37吨、0.21吨、0.10吨[184] - 2024年运送至第三方资源回收公司的废塑料类1042吨、废金属类188吨等[188] - 2022 - 2024年有害废弃物处置量依次为304吨、392吨、311吨[189] - 2024年中国生产基地投资30万元进行园区自来水管网「暗改明」工程，节水约3%[191] - 2022 - 2024年水资源使用量分别为816,516立方米、736,122立方米、576,6986立方米[192] - 2022 - 2024年水资源消耗密度分别为98.47立方米/百万港元收入、92.86立方米/百万港元收入、65.79立方米/百万港元收入[192] - 报告期内包装材料消耗量共计18,755.25吨[194] - 2022 - 2024年塑料废弃物回收量分别为1,097吨、914吨、1,127吨[194] - 2022 - 2024年金属废弃物回收量分别为879吨、545吨、646吨[194] - 2022 - 2024年包装材料/纸板废弃物回收量分别为983吨、903吨、797吨[194] - 2022 - 2024年其他辅料废弃物回收量分别为271吨、245吨、160吨[194] - 2022 - 2024年无害废弃物回收总量分别为3,230吨、2,607吨、2,746吨[194] - 2022 - 2024年无害废弃物回收密度分别为0.39吨/百万港元收入、0.33吨/百万港元收入、0.31吨/百万港元收入[194] 员工与管理 - 女性员工占比55%，员工流失率较2023年下降7.79%[46] - 2024年因工重伤和死亡0起，员工培训覆盖比例82.75%[46] - 2024年gb品牌电话服务呼入满意度98.98%[46] - 公司构建由集团董事会、集团ESG管理委员会、业务单元ESG工作组组成的ESG治理三层架构[51] - 环境、社会及管治委员会于2025年3月26日成立[52] - 集团ESG管理委员会每半年向董事会报告进展，通过双月会机制讨论可持续发展目标推进情况[55] - 公司建立常态化与多元化沟通机制与利益相关方沟通，2024年保持密切有效对话[57] - 员工通过面谈、内部电邮等反馈薪酬福利、发展培训等问题[58] - 公司设立销售提成奖、月度创新奖、设计奖等创新激励政策[80] - 截至2024年12月，月度创新奖累计奖励项目达到32项[80] - 截至2024年12月，设计奖已奖励项目5项[80] - 公司每月组织一次研发概念评审，由专家组打分，通过后正式立项[77] - 公司开展婴儿床美国标准更新培训、汽车安全座美国标准更新培训等研发类培训[78] - 公司与江苏大学开展技术攻关合作，开发0 - 12岁儿童数字虚拟人[82]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日止年度，公司实现销售收入约87.7亿港幣，同比增长10.6%[9] - 集团期内实现两位数收益增长，毛利率提升至51.4%，经营利润率提高至5.7% [20] - 集团产生稳健的经营现金流，减少了债务净额，优化了债务结构并改善了财务成本 [20] - 公司本期收益从2023年同期约7927.3百万港元增加10.6%至约8765.9百万港元，按恒定货币口径计算增加8.6%[21][23] - 本期报告毛利从2023年同期约3967.7百万港元增加13.6%至约4507.9百万港元[21] - 报告经营溢利从2023年同期约368.4百万港元增加35.7%至约500.0百万港元，按非公认会计原则基准计算增加32.8%至约544.3百万港元[21] - 报告纯利从2023年同期约208.5百万港元增加70.8%至约356.2百万港元，按非公认会计原则基准计算增加62.8%至约390.6百万港元[21] - 集团总收益从2023年度约7927.3百万港元增加10.6%至本期约8765.9百万港元，按恒定货币口径计算较2023年度相应期间增加8.6%[30] - 销售成本从2023年度约3959.6百万港元增加7.5%至本期约4258.0百万港元，毛利从约3967.7百万港元增加至约4507.9百万港元，毛利率从约50.1%增加1.3个百分点至约51.4%[31] - 其他收入及收益从2023年度约129.4百万港元减少约95.0百万港元至本期约34.4百万港元[32] - 销售及分销开支从2023年度约2266.7百万港元增加约189.8百万港元至本期约2456.5百万港元[33] - 行政开支从2023年度约1461.6百万港元增加约106.7百万港元至本期约1568.3百万港元[34] - 经营溢利从2023年度约368.4百万港元增加约35.7%或131.6百万港元至本期约500.0百万港元[36] - 财务收入从2023年度约48.2百万港元减少44.6%或21.5百万港元至约26.7百万港元[37] - 财务成本从2023年度约215.6百万港元减少约60.1百万港元至约155.5百万港元[38] - 除税前溢利从2023年度约196.4百万港元增加93.3%至本期约379.6百万港元[39] - 年内溢利从2023年度约208.5百万港元增加约70.8%或147.7百万港元至约356.2百万港元，非公认会计原则溢利从约239.9百万港元增加62.8%至约390.6百万港元[41] - 2024年12月31日集团货币性资产约为1126.0百万港元，2023年12月31日约为2198.9百万港元[47] - 2024年12月31日集团计息银行贷款及其他借款约为1455.1百万港元，2023年12月31日约为2793.8百万港元[47] - 2024年12月31日集团净债务约为329.1百万港元，2023年12月31日约为594.9百万港元[47] - 2024年12月31日集团杠杆比率约为32.8%，2023年12月31日约为33.4%；考虑租赁负债影响后为34.8%，2023年12月31日约为35.4%[52] - 2024年12月31日集团共有6231名全职雇员，2023年12月31日为6224名[53] - 2024年雇员成本（不包括董事酬金）约为1876.2百万港元，2023年约为1683.0百万港元[53] - 2024年12月31日，2010年及2020年购股权计划项下共有196434500份购股尚未行使，2023年12月31日为126703250份[54] - 2024年12月31日无银行存款就银行备用信用证及保函作抵押，2023年12月31日为552.0百万港元[51] - 2024年12月31日银行存款约24.5百万港元为利息准备金，2023年12月31日为23.5百万港元[51] - 截至2024年12月31日集团并无重大或然负债，2023年12月31日也无[49] - 公司将派发截至2024年12月31日止年度末期股息每股0.07港元，2023年无，待股东批准后于2025年6月23日派付[162] - 2024年12月31日，公司可用作向股东分派的储备约为3320.4百万港元[164] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年CYBEX实现销售收入约44.7亿港幣，同比增长20.8%[11] - Evenflo品牌期内销售收入约23.9亿港币，同比增长4.6% [12] - gb品牌全年销售收入约9.18亿港币，同比下跌20.9% [13] - 蓝筹业务全年销售收入约8.2亿港币，同比增长43.8% [13] - 战略品牌收益约7770.7百万港元，占收益比88.6%，较2023年同期增长8.9%，按恒定货币口径计算增长6.8%[23] - CYBEX品牌收益约4467.3百万港元，较2023年同期强劲增长20.8%，按恒定货币口径计算增长17.4%，占收益比51.0%[23][24] - Evenflo品牌收益约2385.3百万港元，增长4.6%，按恒定货币口径计算增长3.7%，占收益比27.2%[23][26] - gb品牌收益约918.1百万港元，下跌20.9%，按恒定货币口径计算下跌21.1%，占收益比10.5%[23][26] - 蓝筹及其他业务收益增长26.0%，按恒定货币口径计算增长25.4%至约995.2百万港元[23][25] 公司管理层变动 - 夏欣躍于2024年2月29日辞任执行董事[4] - 曲南于2024年5月20日退任执行董事[4] - 王舜德于2025年3月26日获委任为独立非执行董事、审核委员会主席、提名委员会成员、薪酬委员会成员、环境社会及管治委员会成员[4] CYBEX品牌发展情况 - CYBEX较10年前加入公司平台时，从德国安全座椅品牌发展成覆盖逾110个国家和地区的高端“技术－生活方式”儿童耐用品品牌[11] - 期内CYBEX推出1个新品并进军新品类，市场反馈积极[11] - 期内CYBEX获得3项ADAC测试冠军、2项红点设计奖、4项德国设计大奖以及2项AGR认证[11] - CYBEX首款黄金线电动婴儿车e - Gazelle S进入“2024年度最佳发明”榜单[11] 集团研发与荣誉 - 集团期内累计为各大品牌开发96项新品，申请专利1462件，专利申请累计达14515件 [14] - 集团产品收获3项ADAC测试冠军、4项红点设计奖等多项设计奖项，并登上美国《时代》杂志“2024年度最佳发明”榜单 [14] 集团行业影响力 - 2024年1月起集团专家被任命为国际标准化组织ISO/TC 310的主席，主导/参与国内外标准制定/修订48项，已发布国内外标准7项，累计主导/参与331项标准制定/修订工作 [15] 集团ESG相关 - 集团首次公布ESG工作目标，在标普全球CSA年度评分中获51分 [15] - 公司环境、社会及管治委员会于2025年3月26日成立[5] - ESG委员会于2025年3月26日成立[89] - ESG委员会于2025年3月26日成立[107] - ESG委员会于2025年3月26日成立，成员包括张昀女士、王舜德先生和何国贤先生，张昀女士为主席[121] - 截至报告日期，ESG委员会尚未举行任何会议[123] 公司面临的风险与挑战 - 集团业务受地缘政治冲突引起的物流紊乱、消费者不安全感及不利外汇波动影响 [20] - 展望2025年，公司面临地缘政治、贸易政策、出生率下降和气候变化等挑战，但对品牌驱动战略充满信心[27] - 公司全球产品市场分散且竞争激烈，面临大众市场第三方当地儿童用品品牌及中高端市场国际品牌竞争[58] - 公司受市场、流动资金及信贷等多种财务风险影响，制定风险管理计划降低潜在不利影响[59] - 公司面临交易货币风险，制定外汇管理政策、程序及机制减低外汇风险[59] - 公司面临流动资金风险，通过监察现金流量、维持充足现金及信贷融资水平管理[59] - 公司业务信贷风险主要来自客户，对新客户评估、监察现有客户，定期审查更新信贷额度[60] - 公司业务运营覆盖三个主要地区，需遵守不同司法权区法律法规，有内部团队监督[61] 公司董事信息 - 宋郑还先生76岁，是公司主席、执行董事及创办人，在儿童用品行业有逾30年经验[63] - 宋先生为公司多家主要股东公司的间接股东及董事，是富晶秋女士配偶[63][64][65] - 刘同友先生57岁，2023年3月21日起任公司行政总裁，负责集团日常管理[67] - 刘先生为公司多家集团公司董事，是主要股东PUD、Sure Growth Investments Limited股东[67][69] - Martin POS先生55岁，2014年3月任公司执行董事，2014年12月任副总裁，2016年1月至2023年3月21日任公司行政总裁[71] - 富晶秋女士73岁，2017年11月10日任公司非执行董事，在中国儿童用品零售及分销有逾30年经验[71] - 何国贤先生68岁，2013年2月1日任公司非执行董事，2025年3月26日任审核、提名、薪酬及ESG委员会成员[75] - 张昀女士57岁，2014年5月23日转任公司独立非执行董事，2025年3月26日任ESG委员会主席，在私募基金投资有逾30年经验[76] - 王舜德先生63岁，2025年3月26日任公司独立非执行董事及审核委员会主席等职，在财务等方面有逾20年经验[77] - 石晓光先生78岁，2010年11月5日任公司独立非执行董事，为审核、提名、薪酬委员会成员[79] - 富女士为Cayey Enterprises Limited、PUD、Sure Growth Investments Limited、Rosy Phoenix Limited的股东及董事[72] - 富女士为公司主席兼执行董事宋郑还先生的配偶[73] - 富女士为上海好孩子儿童服饰等4家公司的董事[74] - 王先生曾于2001年9月至2003年7月任IDT International Limited财务副总和2003年8月至2007年8月任公司附属公司CFO等职[78] - 金鹏先生所在凯旋创投管理资产总额达4.2亿美元[80] - 金鹏先生于2017年2月21日获委任为公司独立非执行董事[80] - 苏德扬先生于2022年5月23日获委任为公司独立非执行董事[81] - Johannes SCHLAMMINGER先生于2016年11月获委任为CYBEX的行政总裁[82] - Sharon Nan Kobler女士于2024年11月8日获委任为集团战略品牌gb及中国市场业务的行政总裁[83] - James ZHOU先生于2023年加入公司，2023年4月 - 12月担任Evenflo品牌的首席财务官，2023年7月获委任为该品牌的代理行政总裁[84] 企业管治相关 - 企业管治报告涵盖截至2024年12月31日止年度[87] - 截至2024年12月31日止年度，公司已遵守企业管治守则所载的所有守则条文及若干建议的最佳惯例[90] - 截至报告日期，董事会由十名董事组成，包括三名执行董事、两名非执行董事及五名独立非执行董事[92] - 截至2024年12月31日止年度，董事会遵守上市规则有关委任至少三名独立非执行董事（即董事会三分之一人数）的规定[96] - 公司已采纳上市规则附录C3所载上市发行人董事进行证券交易的标准守则，各董事确认截至2024年12月31日止年度一直遵守该守则[99] - 公司已就有可能知悉未公开价格敏感资料的雇员，订立进行证券交易的操守准则，未发现雇员有不遵守情况[99] - 董事会负责领导及控制公司，监督集团业务、策略决策及表现，保留所有重大事宜的决策权[100] - 董事会委派行政总裁代表，授予高级管理层进行集团日常管理及营运的权力及责任[100] - 全体董事为董事会带来多种领域的宝贵业务经验、知识及专业，使其高效及有效运作[101] - 独立非执行董事负责确保公司高标准监管报告及使董事会保持均衡，以便对企业行动及运营进行有效独立判断[101] - 各新委任董事获正式及全面的就职介绍，确保了解公司业务及运作以及董事责任与义务[102] - 截至2024年12月31日止年度，宋鄭環等多位董事培训时數为12小时，夏欣躍和曲南为0小时[103] - 执行、非执行及独立非执行董事获委任指定任期均为三年，全体董事至少每三年轮值告退一次[104] - 截至2024年12月31日止年度，薪酬在3000001港元以上的高级管理成员有2人[105] - 何詠紫自2022年9月5日起任公司秘书，截至2024年12月31日止年度接受超15小时相关专业培训[106] - 截至2024年12月31日止年度，审核委员会由张昀等三人构成，张昀为主席[108] - 审核委员会于2024年3月25日及8月30日举行两次会议，还与外聘核数师举行两次会议[109] - 截至2024年12月31日止年度，薪酬委员会由张昀等三人构成，张昀为主席[110] - 执行董事薪酬

纪要涉及的公司 会议主要围绕一家未明确提及名称的公司展开，该公司拥有SEVAC、Evenflo、GB和Nanchu等业务板块，核心业务为CYBATHLON（Cybex） [1][2]。 核心观点和论据 公司业务现状 - **CYBATHLON业务**：2024年业务快速增长且增速加快，收入已超集团整体的50%，EBIT利润率超10%，在欧洲中高端市场份额达40%，有望从40%提升至70%；产品涵盖ERVs、汽车及其他，处于全面发展阶段；品牌定位独特，有时尚设计元素，产品线完整，创新速度快，欧洲渠道可控，电商平台Dockum月销售额达400万欧元 [1][3][15][16][17]。 - **蓝-chip业务**：基本稳定，已恢复到疫情前正常水平 [1]。 - **E - Inflow业务**：连续多个周期业务和利润相对稳定，去年为投资年，投入新产品开发等，自去年12月起新产品陆续上市，市场反馈良好，增长超10% [4]。 - **南中国业务**：相对稳定，利润也较稳定，但会受自有品牌发展的一定抑制 [3]。 - **中国市场业务**：持续下滑，转型未成功，过去受疫情等不利外部环境影响，调整难度大；去年底更换管理层，聚焦在线零售和线下零售，目前在线零售从持续下滑转为增长，线下零售从亏损转为盈利，批发业务仍在下滑，但近三四个月有一定上升 [2][5]。 公司面临的挑战 - **中国市场转型**：转型困难，竞争加剧，交易成本上升；虽已调整策略并取得一定成效，但趋势是否可持续有待观察 [5]。 - **关税问题**：面临至少54%的关税，增加成本，影响全球供应链布局；东南亚关税政策失效，墨西哥关税情况变化，未来供应链布局不确定 [6][8]。 公司未来发展方向 - **产能布局**：核心产品三分之二在中国生产，三分之一在美国生产；将快速加强美国制造能力，围绕美国制造构建供应链；根据关税变化调整布局，目前在其他国家主要是扩展供应链 [9][10]。 - **资本投资**：主要投资于新产品（模具）、制造业更新改造、信息系统（IT系统），每年约4000万元，随业务增长会增加；美国可能增加投资，其他国家暂不考虑新建工厂 [13]。 - **股息政策**：若外部环境不确定性小、现金流稳定，分红是优先考虑事项；过去因外部环境变化，现金需求不确定，需保持现金充裕 [13][14]。 - **业务目标**：希望今年零售增长抵消批发销售下滑，保持销售结构稳定，目标是减少亏损约1000万美元 [14][15]。 各地区市场情况 - **欧洲市场**：CYBATHLON业务增长快，市场份额有提升空间；利润贡献大，毛利率约55%，EBIT利润率处于较低水平 [11][15][19]。 - **美国市场**：CYBATHLON业务收入约4000万美元；Evenflo品牌有发展空间，目前每月收入近200万美元且利润良好；市场整体受关税影响，需调整价格，消费者购买力可能下降；品牌在大渠道话语权较弱，CYBATHLON需从建立品牌入手突破 [12][19][20][26][27]。 - **中国市场**：业务处于低谷，去年亏损约2000 - 3000万美元（约15亿人民币），需转型寻找新渠道和营销方法 [11][22][23]。 其他重要但可能被忽略的内容 - **行业竞争格局**：行业供应链基本在中国，美国仅公司和Doreal有工厂，Doreal面临破产和流动性问题，公司是唯一有竞争力的企业 [8]。 - **财务状况**：去年总债务从200多亿降至100多亿，今年财务费用预计显著下降；总借款成本约6%，去年财务费用约16亿，今年可能低于10亿；有2亿美元债务，约合1200万美元；运输成本波动大，占收入比约4%，去年运输成本超4000万美元 [21]。 - **产品定位与市场**：GDP产品针对0 - 6岁儿童，核心是0 - 3岁，市场份额低，需转型，目前聚焦传统电商，需拓展社交媒体渠道 [22][23]。 - **品牌盈利能力**：CYBATHLON在欧洲虽为高端品牌，但EBIT利润率仅10%，处于投资期，正常情况应达20%；美国市场处于大量投资阶段，产品标准与欧洲不同，需重新开发；还在拓展儿童家具、时尚产品等领域 [24][25]。 - **Evenflo品牌规划**：作为美国品牌，要提升品牌影响力，核心是产品创新，聚焦汽车产品和家电产品，在印度汽车市场有突破机会，美国市场空间大，公司有供应链优势 [26][27]。