论坛概况 - 2025上合组织国家媒体合作论坛在新疆乌鲁木齐举办，主题为"共建美好家园 共创繁荣未来" [1] - 论坛汇聚26个成员国、观察员国和对话伙伴的300余位媒体代表、专家学者及企业负责人 [1] 公司品牌展示 - 康师傅携旗下"喝开水""茶的传人""茉莉蜜茶"等多款饮品亮相论坛主会场、茶歇区及酒店等场景 [3] - "茶的传人"为无糖茶饮，融合传统工艺与现代科技，精选优质茶源 [3] - "喝开水"传承《本草纲目》饮水文化，采用高温煮沸工艺，传递中式健康养生理念 [3] - 康师傅番茄鸡蛋牛肉面、红烧牛肉面等产品在茶歇环节展示，诠释中国味道 [3] 公司产业链与产品布局 - 在新疆喀什引进蔬菜新品种莲花白，带领农户绿色致富 [6] - 深度发掘"家乡味道"，已开发超300种口味、70多个品牌、800余款方便面产品 [6] 可持续发展举措 - 论坛为外国媒体提供的书包由康师傅饮料瓶循环再生制成 [8] - 公司表示将继续探索可持续发展路径，引领绿色健康生活新风尚 [8] 品牌影响力 - 通过产品向世界传递中国传统文化，同时强化品牌影响力 [6] - 计划进一步向全球展现"中国味道"，勇担企业责任 [8]

惠民行动概述 - 苏州市市场监管局将开展2025年家居空气质量检测惠民行动 为市区250户民用家庭住房免费检测室内空气质量 [1] - 检测项目包括甲醛 苯 甲苯 二甲苯 总挥发性有机化合物（TVOC） [1] - 报名通道将于2025年6月6日18时开启 截止时间为6月10日18时 [1] 报名方式 - 符合条件的市民需登录苏州市市场监督管理局官网或关注"苏州市场监管"微信公众号参与报名 [1] - 活动采取线上答题方式报名 答题全对者即为报名成功 [1] - 250个名额中 前150户报名成功家庭自然入选 另100个名额通过电脑随机抽取确定 [1] - 抽取过程由江苏省苏州市苏州公证处公证 最终名单将在官网和公众号公示 [1] 检测实施细节 - 检测工作由苏州市产品质量监督检验院具体实施 时间为2025年7月1日至9月20日 [2] - 检测结果将以手机短信形式告知 仅供参考且不出具书面报告 [2] - 每户家庭室内检测点不超过3个 检测前需关闭待检房间门窗12小时以上 [2] 报名注意事项 - 仅接受网上报名 不接受现场或电话等其他形式报名 [2] - 报名信息需准确填写 包括联系人姓名 身份证号码 手机号码 家庭地址等 [2] - 同一张身份证或同一处住房地址不得重复报名 否则将取消资格 [2]

内容概要：随着国民收入水平的提升，家长对孩子活动环境的安全性和健康性愈发重视，儿童地垫防 滑、柔软、防摔等特性，能为孩子提供安全保障，降低意外伤害风险，近年来市场需求与日俱增，此 外，幼儿园、早教中心等教育机构也重视为孩子提供优质的环境，对安全、舒适、美观的儿童地垫需求 显著增加，据统计，2024年我国儿童地垫需求量达11891.3万平方米，市场规模达21.3亿元。 上市企业：润阳科技（300920）、好孩子国际（01086.HK）、奥飞娱乐（002292） 相关企业：北京艾肯科技有限公司、广州市护贝贸易有限公司、苏州恒瑞达家用地垫有限公司、江苏明 德玩具股份有限公司、美太芭比(上海)贸易有限公司、温州正浩游乐设备有限公司、浙江曼龙家居用品 有限公司、杭州白贝壳实业股份有限公司、可优比母婴用品有限公司 关键词：儿童地垫市场政策、儿童地垫产业链、儿童地垫市场规模、儿童地垫竞争格局、儿童地垫发展 趋势 一、概述 儿童地垫是专门为儿童量身定制的一种现代化地垫，主要用于铺设在客厅、儿童卧室等室内空间，能有 效防护婴幼儿在爬行、学步、玩耍过程中不慎跌倒而造成的脸部、膝盖、脑部等损伤，同时也为儿童提 供一个干净、整洁、舒 ...

中央经济工作会议将"大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求"列为2025年工作的首要重点 任务。在此背景下，金融如何精准发力支持消费，成为关注焦点。从老龄人口催生的超10万亿养老产业 蓝海，到新能源汽车换电、低碳菜单掀起的绿色消费革命；从盲盒经济、宠物咖啡馆的情绪价值突围， 到智能家居、虚拟偶像的智能场景革新，多元消费趋势正勾勒出经济全新增长曲线。在银发经济、绿色 健康、情绪价值、人工智能四大赛道上，金融机构如何精准卡位、实现创新突破，成为金融支持消费亟 待破解的关键课题。 银发经济 据行业数据预测，到2030年，中国60岁及以上老龄人口数量将突破4亿，养老产业的市场规模有望达到 13万亿元。随着中国老龄化加速，银发经济正成为消费金融的核心战场。 以"60后"为代表的银发群体，受益于中国社会的经济发展浪潮，普遍呈现出高教育水平、高家庭净资产 和高互联网渗透率的特征，这使得他们具备较强的消费能力和消费意愿。有研究显示，健康管理服务是 银发人群的重点消费目标，一些专业机构为老年人建立个性化健康档案，提供定期体检、健康咨询、疾 病预防指导等一站式服务，全方位守护老年群体的健康。在居住与康养领域，酒店式养老模 ...

战略规划 - 公司聚焦"绿色健康战略"，强化奈雪品牌认知，深耕一线及新一线市场，积极探索Green店等新店型[1] - 2025年3月奈雪全球首家轻饮轻食店于深圳开业，提供轻饮轻食产品，标志着发展新阶段[1] 门店优化与产品创新 - 2024年直营门店净减121家，2025年将持续优化存量门店并升级运营能力[1] - 针对高线市场健康需求，开发奈雪小绿瓶等产品，2025年将继续围绕健康系列推新[1] 业务拓展 - 2024年瓶装饮料收入达2 93亿元，同比增长10%，未来将稳步发展该业务[1] - 海外业务已进入泰国、新加坡、马来西亚市场，初期以老店型为主并调整SKU，未来或探索新店型[1] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为52/53/55亿元，同比增速5 3%/1 7%/3 5%[2] - 预计2025-2027年归母净利润为-1 3/0 05/0 56亿元，同比增速86%/104%/980%，对应2026-2027年PE为343/32倍[2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司积极调整经营策略，聚焦绿色健康战略，未来业绩有望扭亏 [7] 相关目录总结 盈利预测与估值 - 2023 - 2027 年营业总收入分别为 51.64 亿、49.21 亿、51.82 亿、52.68 亿、54.51 亿元，同比分别为 20.33%、 - 4.70%、5.29%、1.66%、3.47% [1] - 2023 - 2027 年归母净利润分别为 0.13 亿、 - 9.17 亿、 - 1.28 亿、0.05 亿、0.56 亿元，同比分别为 102.82%、 - 7036.53%、86.05%、104.09%、980.27% [1] - 2023 - 2027 年 EPS 分别为 0.01、 - 0.54、 - 0.07、0.00、0.03 元/股，2023、2026、2027 年 P/E 分别为 135.50、342.72、31.73 [1] 市场数据 - 收盘价 1.14 港元，一年最低/最高价 0.89/2.70 港元，市净率 0.46 倍，港股流通市值 17.88 亿港元 [5] 基础数据 - 每股净资产 2.30 元，资产负债率 36.48%，总股本和流通股本均为 17.08 亿股 [6] 公司战略与业务发展 - 2025 年聚焦“绿色健康战略”，强化品牌认知，探索 Green 店等新店型，3 月深圳开业全球首家轻饮轻食店 [7] - 2024 年直营门店净减 121 家，2025 年优化存量门店，升级运营能力，围绕健康系列推新 [7] - 2024 年瓶装饮料收入 2.93 亿元，同比 + 10%，积极开拓海外业务，已进入泰国、新加坡、马来西亚等市场 [7] 财务预测表 - 资产负债表：2024 - 2027 年资产总计分别为 61.65 亿、60.22 亿、59.80 亿、60.84 亿元，负债合计分别为 22.49 亿、22.73 亿、22.89 亿、23.35 亿元 [8] - 利润表：2024 - 2027 年营业总收入分别为 49.21 亿、51.82 亿、52.68 亿、54.51 亿元，归属母公司净利润分别为 - 9.17 亿、 - 1.28 亿、0.05 亿、0.56 亿元 [8] - 现金流量表：2024 - 2027 年经营活动现金流分别为 2.02 亿、2.53 亿、3.14 亿、3.84 亿元，投资活动现金流分别为 3.20 亿、 - 1.78 亿、 - 1.79 亿、 - 1.83 亿元，筹资活动现金流分别为 - 3.88 亿、 - 1.18 亿、 - 1.44 亿、 - 0.82 亿元 [8] - 主要财务比率：2024 - 2027 年每股收益分别为 - 0.54、 - 0.07、0.00、0.03 元，ROE 分别为 - 23.35%、 - 3.40%、0.14%、1.50%，毛利率分别为 63.24%、62.31%、62.59%、61.74% [8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司积极调整经营策略，聚焦绿色健康战略，未来业绩有望扭亏 [7] 相关目录总结 盈利预测与估值 |年份|营业总收入（百万元）|同比(%)|归母净利润（百万元）|同比(%)|EPS-最新摊薄（元/股）|P/E（现价&最新摊薄）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023A|5,164|20.33|13.22|102.82|0.01|135.50| |2024A|4,921|-4.70|-917.29|-7,036.53|-0.54|-| |2025E|5,182|5.29|-127.96|86.05|-0.07|-| |2026E|5,268|1.66|5.23|104.09|0.00|342.72| |2027E|5,451|3.47|56.48|980.27|0.03|31.73|[1] 市场数据 - 收盘价为 1.14 港元 - 一年最低/最高价为 0.89/2.70 港元 - 市净率为 0.46 倍 - 港股流通市值为 1,788.19 百万港元 [5] 基础数据 - 每股净资产为 2.30 元 - 资产负债率为 36.48% - 总股本为 1,707.59 百万股 - 流通股本为 1,707.59 百万股 [6] 公司战略与业务发展 - 聚焦绿色健康战略，探索新店型，2025 年 3 月奈雪全球首家轻饮轻食店于深圳开业 [7] - 优化存量门店，注重健康产品推新，2024 年直营门店净减 121 家，25 年将继续围绕健康系列推新 [7] - 开拓海外业务，发展瓶装饮料业务，2024 年瓶装饮料收入 2.93 亿元，同比+10%，已进入泰国、新加坡、马来西亚等境外市场 [7] 财务预测 资产负债表（百万元） |年份|流动资产|现金及现金等价物|应收账款及票据|存货|其他流动资产|非流动资产|固定资产|商誉及无形资产|长期投资|其他非流动资产|资产总计|流动负债|短期借款|应付账款及票据|其他|非流动负债|长期借款|其他|负债合计|股本|少数股东权益|归属母公司股东权益|负债和股东权益| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024A|2,893.36|579.12|26.55|127.63|2,160.06|3,271.80|1,136.54|1,226.40|258.55|650.30|6,165.15|1,152.68|50.00|254.01|848.67|1,096.34|0.00|1,096.34|2,249.02|0.56| -12.62|3,928.75|6,165.15| |2025E|2,804.23|537.59|14.39|135.64|2,116.61|3,217.32|1,129.87|1,164.60|272.55|650.30|6,021.55|1,176.26|50.00|271.27|854.99|1,096.34|0.00|1,096.34|2,272.60|0.56| -12.88|3,761.83|6,021.55| |2026E|2,814.40|530.30|14.63|136.84|2,132.63|3,165.59|1,123.46|1,105.28|286.55|650.30|5,979.99|1,192.84|50.00|273.68|869.16|1,096.34|0.00|1,096.34|2,289.17|0.56| -12.87|3,703.68|5,979.99| |2027E|2,966.55|651.16|15.14|144.82|2,155.43|3,117.49|1,118.31|1,048.32|300.55|650.30|6,084.03|1,238.98|50.00|289.64|899.34|1,096.34|0.00|1,096.34|2,335.31|0.56| -12.75|3,761.47|6,084.03|[8] 利润表（百万元） |年份|营业总收入|营业成本|销售费用|管理费用|研发费用|其他费用|经营利润|利息收入|利息支出|其他收益|利润总额|所得税|净利润|少数股东损益|归属母公司净利润|EBIT|EBITDA| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024A|4,921.20|1,809.01|246.02|1,434.60|0.00|2,171.97| -582.65|0.00|68.86| -218.25| -869.76|56.49| -926.26| -8.97| -917.29| -800.90| -52.17| |2025E|5,181.75|1,953.16|217.63|1,367.51|0.00|1,798.86|10.41|0.00|77.73| -103.63| -170.95| -42.74| -128.21| -0.26| -127.96| -93.22|25.25| |2026E|5,267.65|1,970.46|221.24|1,299.87|0.00|1,753.29|191.35|0.00|79.01| -105.35|6.99|1.75|5.24|0.01|5.23|86.00|201.73| |2027E|5,450.56|2,085.38|228.92|1,299.55|0.00|1,744.90|266.23|0.00|81.76| -109.01|75.46|18.86|56.59|0.11|56.48|157.22|269.32|[8] 现金流量表（百万元） |年份|经营活动现金流|投资活动现金流|筹资活动现金流|现金净增加额|折旧和摊销|资本开支|营运资本变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024A|201.61|319.84| -387.98|134.78|748.73| -299.70| -108.11| |2025E|252.79| -177.63| -118.00| -41.54|118.47| -50.00|81.17| |2026E|314.46| -179.35| -143.70| -7.28|115.73| -50.00|9.12| |2027E|384.32| -183.01| -81.76|120.85|112.10| -50.00|24.85|[8] 主要财务比率 |年份|每股收益(元)|每股净资产(元)|发行在外股份(百万股)|ROIC(%)|ROE(%)|毛利率(%)|销售净利率(%)|资产负债率(%)|收入增长率(%)|净利润增长率(%)|P/E|P/B|EV/EBITDA| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024A| -0.54|2.30|1,707.59| -19.41| -23.35|63.24| -18.64|36.48| -4.70| -7,036.53| -|0.46| -30.83| |2025E| -0.07|2.20|1,707.59| -1.80| -3.40|62.31| -2.47|37.74|5.29|86.05| -|0.48|51.66| |2026E|0.00|2.17|1,707.59|1.71|0.14|62.59|0.10|38.28|1.66|104.09|342.72|0.48|6.50| |2027E|0.03|2.20|1,707.59|3.13|1.50|61.74|1.04|38.38|3.47|980.27|31.73|0.48|4.42|[8]

中国经济网北京5月6日讯国家税务总局利用增值税发票数据，对今年五一假期消费相关行业销售情况进 行分析。最新增值税发票数据显示，五一假期，全国消费相关行业销售收入同比增长15.2%，其中消费 品"以旧换新"政策带动家电及通讯器材类商品消费需求旺盛，家居用品及珠宝首饰消费增幅较高，个性 化旅游服务消费受到青睐。 ——"以旧换新"政策带动家电通讯类商品及新能源汽车消费需求旺盛。五一假期，在"以旧换新"政策持 续发力带动下，家电及通讯器材类商品消费火爆。家用电器和音像器材销售收入同比增长167.5%，其 中冰箱、洗衣机等日用家电零售同比增长169.8%，电视机等家用视听设备零售同比增长153.1%。智能 手机等消费电子产品纳入购新补贴范围，为消费者带来实打实的优惠，通讯器材销售收入同比增长 118%。 ——家居用品及珠宝首饰消费增势较好。五一假期，家居日用产品消费形势较好，家具、卫生洁具、厨 具、灯具销售收入同比分别增长1.7倍、68.7%、30.1%、15.7%。绿色健康生活观念更加深入人心，自行 车等代步设备销售收入同比增长1.1倍，营养和保健品销售收入同比增长5.5%。黄金价格上升带动珠宝 首饰销售收入同比增长 ...