光伏板块市场表现 - 港股光伏板块出现集体下跌行情 [1] - 凯盛新能(01108 HK)股价下跌3 94%至4 15港元 [1] - 新特能源(01799 HK)股价下跌3 14%至8 03港元 [1] - 信义能源(03868 HK)股价下跌3 88%至1 24港元 [1] - 福莱特玻璃(06865 HK)股价下跌2 77%至11 93港元 [1] - 信义光能(00968 HK)股价下跌2 72%至3 57港元 [1]

股价表现 - 光伏板块股票出现集体下跌，凯盛新能下跌3.94%至4.15港元，新特能源下跌3.14%至8.03港元，信义能源下跌3.88%至1.24港元，福莱特玻璃下跌2.77%至11.93港元，信义光能下跌2.72%至3.57港元 [1] 行业观点与建议 - 通威集团董事局主席刘汉元提出推动“硅料收储”，认为需要解决观念问题并在“反内卷”和反垄断上形成共识，同时行业应适当自律并留存冗余产能以应对需求变化 [1] - 刘汉元认为硅料收储不会触及反垄断，且不应成为质疑上游整合的理由 [1] 机构分析与短期预测 - 野村发布研报指出，行业中期加强自律有助于维持较高利用率、推动价格复苏及提升盈利水平 [1] - 短期内行业面临库存偏高及下游季节性需求疲软问题，导致产品价格趋弱 [1] - 预计11月份多晶硅产量将按月下降约2万吨至12万吨，硅片产量按月下降5%至57GW，电池产量按月下降2%至57GW [1]

光伏股股价表现 - 凯盛新能股价下跌3[1]94%至4[1]15港元 [1] - 新特能源股价下跌3[1]14%至8[1]03港元 [1] - 信义能源股价下跌3[1]88%至1[1]24港元 [1] - 福莱特玻璃股价下跌2[1]77%至11[1]93港元 [1] - 信义光能股价下跌2[1]72%至3[1]57港元 [1] 行业核心观点与建议 - 通威集团董事局主席刘汉元提出推动硅料收储，需解决观念问题并在反内卷和反垄断上形成共识 [1] - 行业需适当自律，留存冗余产能以应对需求动态变化 [1] - 硅料收储不会触及反垄断，不应成为质疑上游整合的理由 [1] 机构对行业供需的研判 - 野村预计11月多晶硅产量将环比下降约2万吨至12万吨 [1] - 11月硅片产量预计环比下降5%至57GW [1] - 11月电池产量预计环比下降2%至57GW [1] - 行业中期加强自律可维持较高利用率、推动价格复苏及提升盈利水平 [1] - 行业短期面临库存偏高及下游季节性需求疲软，导致产品价格趋弱 [1]

港股光伏太阳能板块市场表现 - 港股光伏太阳能股出现集体走强，协鑫科技和福莱特玻璃均上涨7%，信义光能上涨超过6% [1] - 卡姆丹克太阳能和阳光能源上涨超过5%，新特能源上涨接近3% [1] - 协鑫科技股价上涨7.25%至1.480港元，总市值达451.55亿港元，年初至今累计上涨37.04% [2] - 福莱特玻璃股价上涨7.10%至12.970港元，信义光能股价上涨6.78%至3.940港元 [2] 多晶硅行业并购重组动态 - 备受关注的多晶硅重组"联合体"平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨 [1] - 目前规划预计成立规模约700亿元人民币的基金，将采用百亿资金撬动700亿的"承债式"方式收购 [1] - 今年5月，多家多晶硅龙头企业开始筹划发起并购重组 [1] - 硅料龙头企业协鑫集团董事长朱共山表示，17家龙头企业已基本同意搭建联合体，预计于2025年内完成重组 [1] 相关公司市场数据 - 卡姆丹克太阳能总市值为1.48亿港元，阳光能源总市值为3.42亿港元 [2] - 新特能源总市值为124.7亿港元，协鑫新能源总市值为11.5亿港元 [2] - 信义能源年初至今股价累计上涨85.29%，协鑫新能源年初至今累计上涨52.58% [2]

行业整合进展 - 光伏行业反内卷取得重大进展，龙头企业正与中小企业洽谈收购重组事宜，以淘汰部分企业及产能 [1] - 硅料行业17家企业已基本同意搭建联合体，预计于2025年内完成搭建 [1] - 联合体框架为由不超过10家硅料头部企业及金融机构出资组建平台公司，该平台公司将收购其他硅料企业产能，并协调全行业产销 [1] 市场表现 - 11月7日港股光伏股逆势拉升，信义光能股价上涨5.15%至3.880港元 [1][2] - 福莱特玻璃股价上涨4.38%至12.640港元，协鑫科技股价上涨2.17%至1.410港元 [1][2] - 凯盛新能股价上涨2.06%至4.450港元，新特能源股价上涨1.53%至8.600港元 [1][2]

股价与资金表现 - 11月5日公司股价盘中上涨2.07%至11.33元/股，成交金额4514.78万元，换手率1.02%，总市值73.15亿元 [1] - 当日主力资金净流入149.12万元，其中特大单买入267.31万元（占比5.92%），卖出350.03万元（占比7.75%） [1] - 公司股价年初至今上涨19.39%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨4.62%、5.10%和2.72% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为新能源玻璃等玻璃新材料的生产销售和技术服务，其收入99.34%来源于新能源玻璃 [1] - 公司所属申万行业为建筑材料-玻璃玻纤-玻璃制造，概念板块包括小盘、太阳能、光伏玻璃、央企改革等 [1] 财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入26.77亿元，同比减少27.55%，归母净利润为-5.96亿元，同比减少141.12% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.05万，较上期增加0.54%，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股302.92万股，较上期增加123.63万股 [2] - A股上市后公司累计派现2590.00万元，但近三年累计派现0.00元 [2]

FF301 呈交日期: 2025年11月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01108 | 說明 | H股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 250,000,000 | RMB | | 1 | RMB | | 250,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 250,000,000 | RMB | | 1 | RMB | | 250,000,000 | 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 凱盛新能源股份有限公司 | 2. ...

行业核心观点 - 光伏行业正从价格竞争转向创新驱动的高质量发展阶段 [1] - 国家层面出台“反内卷”政策推动行业从低价无序竞争转向健康可持续发展 [1] - 行业基本面在经历调整后呈现拐头向上趋势 “反内卷”政策有望推动竞争格局优化并助力盈利修复 [1] 政策与监管动态 - 自2025年6月底以来国家层面密集出台“反内卷”政策六部门联合召开光伏产业座谈会部署规范竞争秩序 [1] - “反内卷”政策为行业供需两侧带来实质性利好 [1] - “十五五”规划将绿色转型作为核心目标明确提出巩固拓展风电光伏产业优势 [1] 市场供需与价格 - 2024年全国光伏新增装机容量同比提升约45%较2015年增长近20倍标志着光伏已从补充能源跃升为增量主力 [1] - “反内卷”推进以来参与主体持续扩大产品价格修复效果显著2025年三季度多晶硅行业在“不低于成本销售”的价格法规要求下开始提涨逐步恢复至综合成本线之上 [2] 技术与产品发展 - 2025年中国正式告别P型时代N型单晶硅技术市场份额预计超过96.9% [1] - TOPCon HJT BC三大技术路线并驾齐驱持续推动电池效率提升与度电成本下降 [1] 行业联合举措 - 17家主要企业已基本签字联合体搭建预计年内完成该联合平台从供给侧矛盾最突出的多晶硅环节入手 [1][2] - 联合平台通过产能协调质量分级和自律减产等机制有效遏制行业无序扩张 [2] 相关公司 - 报道提及协鑫集团董事长朱共山与隆基绿能（601012）董事长钟宝申接受采访 [1] - 研报提及协鑫科技(03800)新特能源(01799)福莱特玻璃(06865)信义光能(00968)福耀玻璃(03606)凯盛新能（01108）等光伏产业链相关港股 [3]

行业增长与政策支持 - 2024年全国光伏新增装机容量同比提升约45%，较2015年增长近20倍，光伏已从补充能源跃升为增量主力 [1] - “十五五”规划将绿色转型作为核心目标，明确提出巩固拓展风电光伏产业优势 [1] - 自2025年6月底以来，国家层面密集出台“反内卷”政策，推动行业从低价无序竞争转向健康可持续发展 [1] 供给侧改革与竞争格局优化 - 17家主要企业已基本签字，联合体搭建预计年内完成，旨在从矛盾最突出的多晶硅环节入手解决供给侧问题 [1][2] - 联合平台通过产能协调、质量分级和自律减产等机制，有效遏制行业无序扩张 [2] - “反内卷”政策推进以来产品价格修复效果显著，2025年三季度多晶硅价格开始提涨，逐步恢复至综合成本线之上 [2] 技术发展与产业变革 - 2025年中国正式告别P型时代，N型单晶硅技术市场份额预计超过96.9% [1] - TOPCon、HJT、BC三大技术路线并驾齐驱，持续推动电池效率提升与度电成本下降 [1] - 行业基本面在经历调整后呈现拐头向上趋势，“反内卷”政策有望推动竞争格局优化，助力盈利修复 [1] 相关上市公司 - 报道提及的光伏产业链相关港股包括协鑫科技、新特能源、福莱特玻璃、信义光能、福耀玻璃、凯盛新能 [3]

公司财务与运营 - 2025年第三季度报告已获董事会审议通过 [10][11][12] - 第三季度财务报表未经审计 [3] - 公司申请多项银行授信总额达7.4亿元人民币 包括向中信银行申请2亿元授信额度有效期3年 向华夏银行申请2亿元授信额度有效期1年 向农业银行申请1亿元授信额度有效期1年 向光大银行申请1.5亿元授信额度有效期3年 向民生银行申请0.9亿元授信额度有效期1年 贷款方式均为信用 [22][23] 公司治理 - 公司董事会会议于2025年10月30日召开 应到董事9人实到9人 会议合法有效 [9] - 董事会审议通过多项内部管理制度 包括《董事、高级管理人员离职管理制度》、《董事和高级管理人员所持公司证券及其变动管理制度》、《董事会成员及雇员多元化政策》及《舆情管理制度》 [14][16][18][20][21] - 所有审议议案表决结果均为同意9票反对0票弃权0票 [12][15][17][19][21][23]