公司治理变动 - 中国人民保险集团独立非执行董事发生变更 贾若就任公司独立非执行董事的资格已获国家金融监督管理总局核准 上述委任已生效 [1] - 邵善波退任公司独立非执行董事 其退任与贾若的就任同时生效 [1]

智通财经APP讯，中国人民保险集团(01339)发布公告，贾若先生就任公司独立非执行董事的资格已获国家金融监督管理总局核准。上述委任已生效，而邵善 波先生退任公司独立非执行董事亦同时生效。 ...

保险板块市场表现 - 2023年12月31日，保险板块整体下跌0.38%，表现弱于上证指数（上涨0.09%），但强于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股普遍下跌，中国人保以0.89%的跌幅领跌，中国平安下跌0.58%，新华保险下跌0.54%，中国人寿下跌0.15%，仅中国太保收平[1] - 板块当日主力资金净流出5.0亿元，但游资和散户资金分别净流入1.95亿元和3.05亿元，显示市场资金存在分歧[1] 个股交易与资金流向详情 - 中国平安成交最为活跃，成交额达31.42亿元，成交量45.81万手，但其主力资金净流出额最大，为3.63亿元，主力净流出占比高达11.56%[1][2] - 中国太保主力资金净流出6503.17万元，主力净流出占比5.28%，但其散户资金净流入7116.60万元，散户净流入占比5.78%[2] - 新华保险主力资金净流出4383.80万元，主力净流出占比5.84%，同时获得散户资金净流入4252.62万元，散户净流入占比5.67%[2] - 中国人保主力资金净流出3240.66万元，主力净流出占比7.07%，但获得游资净流入1799.18万元，游资净流入占比3.93%[2] - 中国人寿是板块中唯一获得主力资金净流入的个股，净流入455.55万元，主力净流入占比1.02%，同时游资净流入621.88万元，但散户资金净流出1077.43万元[2]

核心观点 - 2026年保险行业展望为转型深化，基本面延续复苏态势 [4] - 2025年保险板块表现强劲，截至12月30日累计上涨27.0%，跑赢沪深300指数8.8个百分点，主要受益于新业务价值增长、长端利率企稳及权益市场上行 [5] - 2026年人身险方面，分红险迎来发展窗口期，“价稳量升”有望推动新业务价值维持较好正增长 [5] - 2026年财产险方面，景气度有望延续，非车险“报行合一”将推动综合成本率进一步优化 [5] - 2026年资产端方面，短期关注权益弹性，长期重在资产负债匹配，高股息策略能支撑净投资收益安全垫 [7] 2025年回顾：股价复盘 - 保险板块经历两轮上涨行情：4月至8月累计上涨25.6%，跑赢大盘0.4个百分点；10月至12月30日累计上涨22.6%，跑赢大盘21.4个百分点 [10] - 个股层面，H股表现亮眼，截至12月30日，新华保险H股年初以来上涨146.7%，中国人寿H股上涨97.8% [14] 2025年回顾：人身险负债端 - 行业保费稳健增长，2025年1-11月人身险公司累计保费收入达4.1万亿元，同比增长9.1% [15] - 代理人队伍规模逐步企稳，截至2025年三季度末，主要上市险企代理人较年初小幅脱落1.3%至2.5% [19] - 银保渠道推动总新单同比正增长，2025年前三季度，平安、国寿、太保、新华、人保总新单分别同比增长2.3%、10.4%、19.0%、55.2%、20.5% [19] - 新业务价值延续高增长，2025年前三季度，人保寿险、新华保险、中国平安、中国人寿、中国太保的新业务价值同比增速分别为76.6%、50.8%、46.2%、41.8%、31.2% [20] 2025年回顾：财产险负债端 - 保费增长放缓但结构优化，2025年1-11月，财产险公司车险保费同比增长3.1%，非车险保费同比增长4.8%，非车险占比提升0.4个百分点至47.8% [22] - “老三家”（平安财险、太保财险、人保财险）车险保费整体稳健，非车险保费增速表现分化 [24] - “老三家”综合成本率同比改善，2025年前三季度，平安财险、太保财险、人保财险的综合成本率分别为97.0%、97.6%、96.1%，同比分别下降0.8、1.0、2.1个百分点 [27] 2025年回顾：资产端 - 权益市场上行推动总投资收益率提升，进而驱动盈利超预期高增长，2025年前三季度5家上市险企归母净利润合计4260亿元，同比增长33.5% [29] 2026年展望：人身险 - 产品端预定利率非对称下调，传统险、分红险、万能险预定利率分别下调至2.0%、1.75%、1.0%，分红险与传统险利差收窄至25个基点，迎来发展窗口期 [35] - 2.0%预定利率下，传统储蓄险产品内部收益率长期可达1.8%以上，较旧产品下降约0.4至0.5个百分点 [36] - 监管优化分红险“限高令”，大型险企分红保险账户拟分红水平上限放宽至3.2%，与投资能力挂钩 [37] - 随着投资回报水平提升，2025年头部险企分红实现率有望回升 [39] - 分红险“1.75%保底+浮动”收益更具竞争优势，其演示内部收益率最高可达2.6%以上，浮动空间最高超过1个百分点 [42] - 分红险转型已初见成效，从期缴新单看占比显著提升，但2025年上半年四家上市险企分红险总保费占比仅为16.4%，未来提升空间较大 [43][46] - 监管规范万能险发展，结算利率上限下调，2025年1-11月万能险保费占比仅12% [47][49] - 政策积极推动商业健康险发展，支持开展分红型长期健康保险及个人账户式长期医疗保险业务 [52] - 分红型健康险产品回归，有望通过“储蓄+保障”属性提升产品吸引力 [57] - 在居民高储蓄意愿、银行存款利率下调背景下，兼具“保底+浮动”收益和保障功能的保险产品差异化竞争优势明显，有望推动2026年需求持续释放 [58] 2026年展望：财产险 - 车险“刚性”需求下保费增速有望延续，非车险业务受益于政策推动及经济修复有望保持较好增长 [5] - 非车险“报行合一”逐步落地显效，费用率的有效管控将推动2026年综合成本率实现进一步优化 [5] 2026年展望：资产端 - 短期权益弹性值得关注，测算中性假设下2025至2027年行业股票规模增量达2.4万亿元，权益市场上行将进一步提振投资收益 [7] - 长期重在资产负债匹配，险企通过提升其他综合收益科目股票配置力度以管理利润波动，测算2027年末行业其他综合收益科目股票规模或达1.2至2.8万亿元 [7] - 高股息策略能有效支撑净投资收益安全垫，同时久期缺口的持续管控有助于应对利率长期下行风险 [7] 投资建议 - 展望2026年，负债端“价稳量升”有望推动新业务价值维持正增长，资产端权益市场上行与高股息策略共同推动盈利释放，保险股贝塔行情有望持续演绎 [7] - 个股推荐资产端驱动更为受益的纯寿险标的中国人寿、新华保险，以及经营稳健的中国太保，同时推荐财险龙头中国财险 [7]

格隆汇12月31日丨中国人民保险集团(01339.HK)发布公告，贾若就任公司独立非执行董事的资格已获国 家金融监督管理总局核准。上述委任已生效，而邵善波退任公司独立非执行董事亦同时生效。 ...

中国人民保险集团股份有限公司 章程 《中国人民保险集团股份有限公司章程》 | 序号 | 章程制定 | 决议时间 | 会议名称 | 国务院保险监督管 理机构批准文号 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 章程制定 | 2012 年 5 月 14 日 | 2012 年第三次股 东大会 | 保监发改〔2012〕 579 号（2012 年 5 月 16 日） | | 2 | 第一次修订 | 2012 年 6 月 14 日 | 2012 年第四次股 东大会 | 保监发改〔2012〕 997 号（2012 年 8 月 21 日） 保监发改〔2012〕 | | 3 | 第二次修订 | 2012 年 11 月 21 日 | 2012 年第五次股 东大会 | 1423 号（2012 年 12 月 12 日）及保监发 改〔2013〕296 号 （2013 年 3 月 29 | | 4 | 第三次修订 | 2013 年 12 月 27 日 | 2013 年第二次临 时股东大会 | 日） 保监许可〔2014〕 134 号（2014 年 2 月 12 日） | | 5 | 第四次修订 | 20 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 1339 董事名單與其角色和職能 一、執行董事 丁向群 （董事長） 趙 鵬 （副董事長） 肖建友 二、非執行董事 徐 向 王少群 喻 強 四、董事會專業委員會 | 董事會下設五個董事會專業委員會，各董事會專業委員會的組成如下： | | --- | | | 委員會 | 戰略與投資╱ 可持續發展 | 風險管理與 消費者權益 | 審計 | 提名薪酬 | 關聯交易 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事 | | 委員會 | 保護委員會 | 委員會 | 委員會 | 控制委員會 | | 丁向群 | | C | | | | | | 趙 | 鵬 | | C | | | | | 肖建友 | | | | | | M | | 徐 | 向 | | M | | M | | | 王少群 | | M | M | | | | | 喻 | 強 | | | M | | M | ...

| | | | | | | | | | | 國務院保險監督 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序號 | 章程制定 | 決議時間 | | | | | | 會議名稱 | | 管理機構批准文號 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 1 | 章程制定 | 2012 | 年 | 5 月 | 14 | | 日 | 2012 | 年第三次股東大會 | 保監發改 | | 號 | | | | | | | | | | | | [2012]579 | | | | | | | | | | | | | | | | （2012 年 | 16 | 日） | 5 | | | | | | | | | | | 月 ...

文章核心观点 2025年，保险行业在周期考验中坚持理性经营，通过一系列务实改革实现了体量与效益的显著提升，行业总资产突破40万亿元，保险股股价与盈利创下新高，同时行业在“反内卷”、长钱长投、险资入市、产品结构转型及基础制度建设等方面取得关键进展，为“十五五”时期更高质量的发展奠定了坚实基础 [1] 行业规模与效益创新高 - 截至2025年11月末，保险业总资产达40.65万亿元，较年初增加4.68万亿元，增幅13.03%，自2024年初突破30万亿元后，不到两年再上新台阶 [2][4] - 2025年前11月，原保险保费收入达5.76万亿元，保险资金运用余额在三季度末达37.46万亿元 [2] - A股五家上市险企2025年前三季度合计实现归母净利润4260亿元，同比增长33.5%，创历史新高 [8] - 截至12月26日，A股五家上市险企市值合计超3.3万亿元，较年初增长逾7000亿元，增幅近三成 [7] 保险股表现强劲 - 2025年保险股股价屡创新高，多个交易日领涨A股市场 [6] - 中国平安、中国人保的A、H股股价均创近几年高位，新华保险、中国太保股价先后创历史新高 [7] - 股价走强得益于行业盈利大增和资产负债表良性扩张，负债端受益于分红险等产品畅销，资产端受益于权益仓位提升及股市慢牛格局 [8] 行业“反内卷”举措落地 - 车险领域费用率下降明显，承保效益达近年最好水平，非车险已执行“报行合一”，其正向影响有望自2026年起逐步显现 [10] - 人身险领域通过各渠道“报行合一”及产品预定利率动态调整，引导行业从价格竞争转向风险管理与专业服务比拼 [10] 险资“长钱长投”政策深化 - 2025年7月，财政部印发通知，进一步加强国有商业保险公司长周期考核，新增5年周期考核指标，且5年、3年指标权重合计占70%，当年权重降至30% [12] - 长周期考核有利于保险资金发挥长期资金、耐心资本的价值，成为资本市场稳定器和经济新旧动能转换的长期资金力量 [12] 险资加速入市，权益配置达新高 - 截至2025年三季度末，人身险和财产险公司的股票和基金配置余额达5.59万亿元，较2024年同期增长35.92% [14] - 股票配置比例达10%，股票和基金合计配置比例超15%，创相关数据公布以来新高 [14] - 2025年险资举牌已逾30次，达2015年有记录以来新高 [15] - 保险资金长期投资试点（如鸿鹄基金）继续扩围，试点规模已增至2220亿元 [16] 寿险产品定价机制变革 - 预定利率动态调整机制于2025年正式启动，中国保险行业协会每季度发布人身险产品预定利率研究值作为调整依据 [18] - 2025年预定利率研究值从年初的2.34%逐步下行至1.90%，普通型产品预定利率从2.5%降至2.0%，分红型产品从2.0%降至1.75%，进入“1字头”时代 [19] - 预定利率走低促使分红险快速崛起，2025年9月后新推人寿保险产品中分红险占比近一半，大型险企已形成向分红险转型的共识 [21] 业务基石与制度建设 - 2025年10月29日，中国精算师协会发布《中国人身保险业经验生命表（2025）》（第四套生命表），采集近10年全量保单数据，样本量为全球保险市场第一，将于2026年1月1日起实施 [25][26] - 第四套生命表预期寿命更长、死亡率下降，将使以死亡保障责任为主的寿险产品价格降低，以生存为保障责任的年金类产品价格提升 [27] - 2025年12月，首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》发布，纳入19种药品，与基本医保形成互补，为商业健康险与基本医保错位发展、建立多层次医疗保障体系奠定基础 [28][29] 业务出海寻求新增长 - 2025年保险业“出海”进入战略执行阶段，财产险率先出海，包括高端装备保险、车险及个人海外安全保障等 [23][24] - 新能源车险迎来出海元年，2025年前三季度我国新能源汽车出口同比增长89.4%，主要财险公司纷纷加速布局并完成海外首单业务落地 [24]

智通财经APP讯，中国人民保险集团(01339)发布公告，贾若先生就任公司独立非执行董事的资格已获国 家金融监督管理总局核准。上述委任已生效，而邵善波先生退任公司独立非执行董事亦同时生效。 ...