近日，中央农村工作领导小组通报了2024年度中央单位定点帮扶工作成效考评情况。在参与考评的中央 单位中，中国人民保险集团、中国人寿保险集团、中国太平保险集团3家中央金融保险企业再次获 得"好"的最高等次。 近年来，作为服务民生的重要金融力量，保险业聚焦产业、就业、教育、医疗、金融服务等关键环节， 从资产负债两端持续发力，在定点帮扶地区写下了成色十足的"民生答卷"。 保险不仅是风险管理工具，更是服务共同富裕的有力抓手。从"输血"到"造血"、从"帮扶"到"共建"，更 多"保险力量"在广袤的乡土上生根发芽、开花结果。 （文章来源：经济日报） 在广西龙州县、天等县和湖北郧西县、丹江口市4个定点帮扶地区，中国人寿以金融为笔、产业为墨， 绘就出一幅幅鲜活的乡村振兴图景。2024年，中国人寿累计投入帮扶资金4.43亿元，招商引资超7.63亿 元；通过培训"三支队伍"6275人次、开展消费帮扶近9800万元等措施，有效增强了地方内生发展动力。 中国人寿还构建起覆盖保险、投资、信贷等多种功能的一揽子帮扶体系。数据显示，2024年公司在涉农 人身保险方面承保2.7亿人次，农险业务为1665万户次农户提供6784亿元风险保障，将" ...

寿险行业分红与增资概况 - 2009-2024年寿险行业累计向股东分红8506亿元，累积分红次数180次，其中2024年分红855亿元 [7][13] - 同期行业新增股东投入5877亿元（366次），2024年新增267亿元 [8][9][13] - 行业累计净利润19899亿元，2024年达3201亿元创历史新高 [10][11][13] - 行业净资产从2009年初3000亿元增长至2024年，新增投入与利润转化效率显著 [13] 寿险公司经营分化现象 - 87家公司中有27家曾分红，其新增股东投入占比42%（2454亿元），而62家未分红公司投入占比58%（3423亿元） [14][15][16] - 27家分红公司累计净利润20465亿元，62家未分红公司累计亏损566亿元 [16][17] - 头部公司如平安寿险、中国人寿等11家累积分红金额已超过股东累计投入，进入红利期 [19][20] - 2024年首次分红公司包括平安健康、人保健康等3家，仅分红一次的公司有富德生命等2家 [20] 头部寿险公司分红表现 - 平安寿险以累积分红3511亿元居首，分红/投入比达8.8倍，中国人寿、太保寿险分列二三位 [19] - "老三家"（平安、国寿、太保）连续16年分红，累积分红占比超行业总额的76% [19][20] - 友邦人寿分红/投入比达9.1倍，泰康人寿、新华保险等8家公司比值超1倍 [19] - 分红前十公司合计分红占比超行业90%，集中度极高 [19][20] 行业动态数据更新 - 2025年6月万能险结算利率新增2000余条数据，中国人寿多款产品结算利率2.5%-2.7% [28] - 2024年34家公司分红险红利实现率披露，平安寿险部分产品实现率35%-52.5% [29] - 2024年6月高管任职批复及近期处罚数据更新，反映行业监管动态 [30]

行业盈利预期 - 预期中资保险行业1H25净利润同比增速为+7 4%（简单平均），各公司上半年盈利增速相较1季度的分化明显收敛 [1] - 财险公司承保端普遍改善，整体盈利表现相较寿险更为优秀，上调财险业务全年盈利预期 [1] - 基于寿险利率风险敏感性改善，上调以寿险业务为主公司的P/EV倍数和目标价 [1] 寿险业务表现 - 1H25中资寿险可比口径下NBV同比增速分别为新华+48%、阳光+45%、人保+40%、平安+38%、太保+33%、太平+20% [1] - 若不调整去年同期可比基数，实际实现NBV增长的公司可能较少 [1] - 1H25上市中资寿险普遍呈现银保高增、个险承压，建议关注个险新人招募及分红险转型进程 [1] 财险业务表现 - 1H25上市财险公司综合成本率情况分别为中国财险94 8%（同比-1 4ppt）、平安财险96 9%（同比-0 9ppt）、太保财险96 8%（同比-0 3ppt） [2] - 下调中国财险及人保集团全年综合成本率，上调全年净利润预测 [2] - 若下半年不出现异常大灾损失，人保财险及人保集团有望继续维持行业领先利润增速 [3] 公司盈利增速 - 1H25中资保险净利润同比增速分别为中国财险+33%、人保集团+19%、新华+18%、太保+2%（营运利润+4%）、阳光+0%、太平-4%、平安-7%（营运利润+3%） [3] - 1Q25增速表现较弱的平安太保明显回升，人保集团及财险2Q25增速回落 [3] - 利率变化和不同计量方式下寿险合同转亏或转盈的确认时间差异，以及投资端的基数和风格是各公司季度间盈利增速波动的主要原因 [3]

A股保险板块市场表现 - A股保险板块出现短线拉升行情 [1] - *ST天茂股价涨停 [1] - 新华保险、中国人保、中国人寿、中国太保等头部险企股价同步跟涨 [1] 保险板块个股异动 - *ST天茂成为当日板块领涨标的并触及涨停板 [1] - 四大上市险企（新华保险、中国人保、中国人寿、中国太保）均呈现上涨态势 [1]

文/刘思嘉 从"一年一考"到"五年一盘" ， 险资入市迎政策升级 。 戴上"五年婚戒" 的险资， 能否做到爱情长 跑 ？ 近日， 财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通 知》 （以下简称《通知》） ， 将经营效益类指标的净资产收益率和（国有）资本保值增值率的考 核方式， 调整为 " 当年度指标+3年周期指标+5年周期指标 " 。 考核方式的调整，绝非 只是 表面上 考核期限 的 简单延长，而是保险资金投资价值观的一次深度转 向。 来 积极落实长期稳健投资的相关要求，发挥领导作用。 业内人士认为， 三 年以上的长周期考核机制设定，不仅引导保险资金更积极布局权益市场，削弱保 险资金"高抛低吸、择机离场"的短期操作冲动，促使其转向更为长期、稳健的投资布局。 也是对A 股市场中长期稳定发展的一种制度性支持，预计将在稳市场、优结构、强信心等方面发挥积极作用。 但 也有业内人士 提出警惕 ， 一方面 ， 险资是否会 在 高股息板块 出现扎堆效应 ， 而 与 政策 支持险资入市以增添市场活力、优化市场结构的初衷背道而驰 ； 另一方面，还需考虑大规模资 金 入市伴随系统性风险隐患， ...

保险资金助力绿色金融必要性 - 截至2024年末，保险业资金运用余额突破33万亿元，是经济绿色低碳转型重要资金来源[15] - 最新政策要求保险机构未来4 - 5年增强绿色金融专业服务能力，提升碳核算等水平，提升绿色金融业务比重[18] 国内保险资金ESG及绿色投资特点 - 具有长期性、战略性和市场塑造性，长期性由业务属性决定，战略性由现实要求决定[21] - 亚太地区95%险企将ESG因素纳入投资考量，2018年仅为56%；美洲市场降至59%，较2022年下降约26%[35] 国内保险资金业界实践 - 截至2024年底，中国人保绿色投资规模约1004亿元，较2023年底增长25亿元；中国太保约2600亿元，增长600亿元[44] - 中国人保绿色投资中股票投资规模较2023年底增长179%，另类投资规模约200亿元[46] 海外大型险资脱碳目标 - 部分海外头部保险机构将《巴黎协定》温控目标转化为脱碳行动纲领，NZAOA提供脱碳实践指引[57] - Allianz等险企制定了2030年减排强度或总量目标，如Allianz 2030年减排强度目标50%[61] 海外大型险资脱碳战略 - 投资业务从资产配置、不动产投资、被投企业脱碳、组合结构调整等方面推进脱碳[63] - 保险业务建立参与客户转型体系、组合优化构建主动调控机制、监测客户自身脱碳[67] 安盛脱碳案例 - 2030年投资端一般账户碳强度较2019年降低50%，保险端大型企业客户绝对减排30%等[77] - 2024年煤炭资产敞口降至总规模的0.3%，较基准年下降74%[83] 风险提示 - 存在经济修复不及预期、ESG相关政策推行不及预期、市场情绪与偏好波动风险[4]

报告行业投资评级 - 看好非银金融行业 [1] 报告的核心观点 - 保险行业申万保险 II 指数本周收跌 1.35% 跑输沪深 300 指数 2.44pct，协鑫科技拟与太保资管香港就 RWA 全球发行达成战略合作，太保资管香港前瞻性部署 RWA 业务，看好 RWA 规模扩容给上海国资系中国太保旗下 thePAC 带来增量业务机会，推荐新华保险、中国人寿（H）等公司 [4] - 券商行业申万券商 II 指数本周收跌 1.06% 跑输沪深 300 指数 2.15pct，多家券商已披露二季度业绩预告/业绩快报上半年业绩预喜，本周市场交投活跃度进一步上行行业估值水平有望迎来催化，推荐国泰海通 A+H、东方证券 A+H 等公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 市场表现 - 本周沪深 300 指数报收 4,058.55 区间涨跌幅 +1.1%，非银指数报收 1,921.37 区间涨跌幅 -1.2%，券商、保险、多元金融分别报收 6,718.21、1,279.69 与 1,365.26 区间涨跌幅分别为 -1.1%、-1.4%和 -2.4% [7] - 保险板块 A 股新华保险涨 0.5%、中国人寿跌 0.2%等，H 股众安在线涨 7.5%、中国太平涨 4.8%等；券商板块涨幅前 5 为华西证券涨 3.3%等，跌幅前 5 为中原证券跌 5.6%等 [11] 非银行业重要数据 - 保险行业：截至 2025 年 7 月 18 日，10 年期国债和国开债到期收益率分别为 1.67%、1.72%本周分别变化 -0.74 bps、 -0.90 bps；国债和国开债期限利差分别为 0.32%、0.24%本周分别变化 +1.88 bps、 +0.95 bps；1 年期和 10 年期企业债信用利差分别为 0.25%、0.37%本周分别变化 +0.16 bps、 -1.67 bps；沪深 300 指数和恒生中国企业指数本周涨跌幅分别变化 +1.09%、 +3.44%，较 2025 年初分别累计变化 +3.14%、 +23.27%；中债总全价指数、国债总全价指数和信用债总全价指数本周涨跌幅分别变化 -0.02%、 +0.00%和 +0.08%，较 2025 年初分别累计变化 -0.68%、 -0.22%和 -0.59% [16][21] - 券商行业：本周沪深北日均股票成交额为 15,464.81 亿元环比 +3.35%；2025 年至今市场日均成交金额 14,014.20 亿元较上年平均 +31.76%；2025 年 7 月至今日均股票成交金额 14,931.88 亿元较上月平均 +11.75%；截至 2025 年 7 月 17 日，融资融券余额为 19,044.02 亿元较上年底增长 398.19 亿元；融资余额 18,911.57 亿元融券余额为 132.45 亿元；2025 年至今两融日均余额为 18,486.56 亿元较上年全年日均余额 +17.97%；截止 2025 年 7 月 18 日，市场质押股数 3,067.23 亿股，市场质押股数占总股本 3.75%，市场质押市值 27,828.42 亿元；大股东质押股数 5,010.45 亿股，大股东质押股数占总股本比 15.4%，大股东未平仓总市值 29,550.48 亿元 [22] 非银行业资讯及个股重点公告 非银行业资讯 - 2025 年 7 月 18 日，证监会起草发布《监管规则适用指引——会计类第 5 号》，促进会计准则在资本市场的一致有效执行 [23] - 2025 年 7 月 18 日，全国政协召开 2025 年上半年宏观经济形势分析座谈会，多位委员围绕稳定和活跃资本市场等协商建言，认为今年我国经济运行总体平稳、稳中向好 [24] - 2025 年 7 月 15 日，金融监管总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，规范地方资产管理公司经营行为，推动其聚焦主责主业、有效服务地方 [25] - 2025 年 7 月 14 日，中国人民银行发布 2025 年上半年金融数据，6 月末社会融资规模增量累计为 22.83 万亿元比上年同期多 4.74 万亿元；新增人民币贷款为 12.92 万亿元；6 月单月，社会融资规模增量近 4.2 万亿元，新增人民币贷款近 2.24 万亿元 [27] 个股重点公告 - 2025 年 7 月 18 日，东吴证券公告向特定对象发行 A 股股票预案，募集资金总额不超过 60 亿元，用于向子公司增资等用途 [28] - 2025 年 7 月 17 日，财通证券公告“财通转债”转股价格调整，调整后转股价格为 8.09 元/股，7 月 25 日起恢复转股 [29] - 2025 年 7 月 15 日，中国银河公告预计 2025 年半年度净利润为 63.62 - 68.01 亿元，同比增长 45% - 55% [30] - 2025 年 7 月 15 日，东北证券公告将全资子公司东证融达注册资本调减至 10 亿元，实际减资金额为 2.27 亿元 [31] - 2024 年 7 月 14 日，新华保险公告 2025 年 1 - 6 月累计原保险保费收入为 12,126,217 万元，同比增长 23% [32] - 2025 年 7 月 14 日，中国太保公告子公司太平洋人寿和财产保险累计原保险保费收入分别为 1,680.09 亿元和 1,139.99 亿元，同比分别增长 9.7%和 0.9% [35]

金融机构创新产品与服务 - 中国人保推出针对九大产业链的专属保险创新产品 涵盖低空经济 算力 集成电路 储能 数字科技 绿色农业 智能汽车等重点领域 [1] - 保险产品突破传统"一企一策"服务模式 转向"一链一策"精准保障 形成"点 线 面"立体保障网络 [1] - 组合型产品整合产业链全流程风险防护 覆盖研发 生产 物流 销售等全环节 [1] 中国银行供应链金融服务升级 - 中国银行展示支持服务高水平对外开放的最新金融方案和五大产品全新升级服务 [2] - 推出全新升级的"中银智链"六大子链 包括先进制造链 数字科技链 智能汽车链 清洁能源链 健康生活链 绿色农业链 [2] - "中银智链"旨在凭借"智慧 智能"产品疏"堵点" 接"断点" 促进产业链循环发展 [2] 交通银行数字金融创新 - 交通银行重点展示"交银蕴通·易链"和"交银蕴通·财资"等数字金融高质量创新服务 [2] - "蕴通易链"强化科技创新引领 着力解决企业融资难 融资贵问题 [3] - "蕴通财资"展示面向企业的财资管理与支付结算数字金融产品 包括"云跨行"平台 [3] 金融支持产业链发展趋势 - 金融支持产业链供应链现代化 正从传统的信贷支持向更深入的风险管理 更精准的图谱服务 更高效的数智化平台演进 [3]

人事调整概况 - 年内已有50余家保险机构"一二把手"职位发生调整，涉及董事长、总经理等关键岗位 [1][3] - 调整范围涵盖中国人寿、中国太平等头部保险集团及众多中小险企 [1][3] - 头部机构变动案例包括：中国人保副总裁李祝用调任中国人寿集团党委副书记、田耕出任中国人保副总裁、李可东出任中国太平总经理 [3] 机构类型差异 - 大型险企高管变动主因包括到龄退休及集团内外轮岗调动 [3] - 中小险企调整更频繁，多因业绩压力及生存需求，如前海财险总经理履职1年多即辞职 [3] - 中小险企通过人事变动推动战略调整和创新，以适应市场变化 [4] 管理层结构变化 - 行业呈现年轻化趋势，"准80后"（如平安养老险总经理靳超）和"80后"（如融盛财险总经理史翔）高管占比提升 [5] - 专业化人才受青睐，如华泰人寿总经理牛增亮（精算背景）、太平人寿党委书记赵峰（科技背景）、瑞华健康冯华（技术型人才） [5] - 年轻高管团队优势：提升数字化应用能力、增强创新适应性、更好服务年轻客户群体 [6] 未来趋势预测 - 行业人事流动性可能持续升高，因市场竞争加剧及数字化转型需求 [7] - 保险公司将加强专业人才引进，尤其精算、金融科技等领域人才 [5][7]

高管变动潮 - 2025年上半年超50家保险公司核心岗位发生人事调整，涉及董事长、总经理等关键职位，波及中国太平、中国人保等头部集团及众多中小险企 [1] - 部分中小险企率先掀起"换帅潮"，中信保诚、中再寿险、前海财险等迎来新任董事长，华泰人寿、国联人寿、鼎和财险等公司总经理、副总经理也"迎新" [1] - 大型保险集团动作频频，中国太平半年内完成从董事长到总经理、副总经理的三重职务调整，旗下子公司同步"迎新" [1] 变动原因分析 - 行业转型关键期的高管调整既有战略升级的主动布局，也折射出部分机构治理的深层次挑战 [1] - 前海财险因经营业绩承压导致高管密集变动，业务收入波动下滑，净利润连年亏损，过半股权遭冻结 [3] - 具备科技运营与生态整合能力的高管在行业竞争中更具战略价值，如中国太保产险董事长俞斌的科技履职背景被视为提质增效的关键 [1] 行业发展趋势 - 科技赋能正成为险企高质量发展的核心变量 [1] - 在行业转型关键期，险企高管调整既是为战略升级注入新动力，也需警惕治理难题带来的风险 [3] - 完善公司治理是险企在激烈市场竞争中稳步前行的关键 [3]