公司活动安排 - 国联民生计划于2025年9月15日16:00—17:00举行2025年半年度业绩说明会 [1]

收入和利润（同比） - 收入、净投资收益及其他收入总额为530.98亿元人民币，同比增长188.54%[8] - 除所得税前利润为14.03亿元人民币，同比增长2,472.75%[8] - 期间利润归属于公司股东为11.27亿元人民币，同比增长1,185.19%[8] - 总收入人民币53.10亿元，同比增长188.54%；净利润人民币11.27亿元，同比增长1185.19%[23] - 公司除所得税前利润为14.03亿元人民币，较去年同期的5453.1万元人民币大幅增长2472%[180] - 期间利润为人民币11.367亿元，较上年同期9062万元增长1154.5%[171] - 本公司股东应占利润为人民币11.272亿元，较上年同期8770万元增长1185.1%[171] - 2025年上半年期间利润为人民币112.72亿元，较2024年同期的人民币8.77亿元大幅增长1,185.3%[178] 成本和费用（同比） - 总支出为人民币39.026亿元，较上年同期17.975亿元增长117.1%[171] 经纪及财富管理业务表现 - 经纪及财富管理业务收入人民币15.80亿元，同比增长238.07%[23] - 客户总数达345.59万户，新增客户11.76万户[26] - 金融产品保有量人民币314.36亿元，销售规模人民币870.20亿元[26] - 基金投顾保有规模人民币97.08亿元[26] - 经纪及财富管理分部外部佣金及手续费收入为1,337,686千元[199] 证券投资业务表现 - 证券投资业务收入人民币21.87亿元，同比增长515.02%[23] - 公司证券投资业务收益率大幅跑赢沪深300指数[72] - 证券投资分部外部净投资收益为2,086,569千元[199] 投资银行业务表现 - A股市场股权融资项目合计募集资金人民币7,141.51亿元，同比增长524.44%[35] - 公司股权融资业务完成6单项目，合计承销金额人民币26.20亿元[36] - 公司IPO承销金额人民币15.20亿元，再融资承销金额人民币11.00亿元[37] - 债权融资市场发行总量人民币44.53万亿元，同比增长16.74%[40] - 公司债权融资业务完成245单项目，承销金额合计人民币739.88亿元[41] - 公司债承销金额人民币462.77亿元（181单），金融债人民币32.72亿元（6单），地方政府债人民币244.39亿元（58单）[43] - 并购重组市场公告交易金额人民币8,038.80亿元，同比增长1.59%[46] - 剔除政策性因素后，A股股权融资规模调整为人民币1,941.51亿元，同比增长69.76%[35] - 再融资募资规模剔除政策性因素后为人民币1,561.48亿元，同比增长85.68%[35] - 投资银行分部外部佣金及手续费收入为570,151千元[199] 资产管理业务表现 - 公司证券资产管理业务受托资金达人民币1984.17亿元，管理456个资产管理计划[53] - 公司证券资产管理业务2025年上半年总资产管理规模为1984.17亿元，同比增长59%[54] - 集合资产管理计划规模达980.10亿元，较2024年同期的346.45亿元增长183%[54] - 专项资产管理计划规模为488.89亿元，较2024年同期的357.50亿元增长37%[54] - 公募基金(含大集合)规模为102.22亿元，较2024年同期的119.94亿元下降15%[54] - 单一资产管理计划规模为412.96亿元，较2024年同期的424.28亿元下降3%[54] - 国联基金资产管理总规模达人民币1969.16亿元，其中非货币公募基金管理规模为1305.56亿元[57] 信用交易业务表现 - 截至报告期末公司融资融券余额达人民币172.07亿元市占率上升至9.299‰[65] - 全市场融资融券余额达人民币18,504.52亿元同比增长24.95%[64] - 公司股票质押式回购业务本金余额人民币12.55亿元较2024年底下降[68] - 投资类股票质押回购余额人民币11.31亿元较2024年底下降1.99亿元平均履约保障比例377.03%[68] - 管理类股票质押回购余额人民币1.24亿元较2024年底减少0.67亿元平均履约保障比例330.65%[68] - 信用交易分部按照实际利率法下的外部利息收入为481,675千元[199] - 信用交易部门减值损失净拨回18,468千元，为各部门中最高拨回额[200] 私募股权业务表现 - 公司私募股权业务存续备案基金58只，认缴规模人民币268.90亿元，累计投资人民币79.43亿元[61] - 2025年上半年中国私募股权市场新设基金数量为1966只，同比下降17.84%[60] - 2025年上半年中国VC/PE市场投资数量5,074起，同比增长28%[76] - 2025年上半年中国VC/PE市场交易规模为人民币5,748亿元，同比增长18%[76] 期货业务表现 - 期货市场累计成交量40.76亿手，累计成交额人民币339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68%[31] - 期货经纪业务日均客户权益为人民币52.82亿元，成交额市场占比为7.14‰[32] 新三板及持续督导业务表现 - 公司完成新三板挂牌11单，定增发行4单，并购重组2单，持续督导195家[47] 市场环境指标 - 沪深两市日均股基成交额16135亿元，同比上涨63.87%[25] - 10年期国债收益率由2024年末1.68%降至2025年6月末1.65%下行3BP[71] - 3年AA+中票估值收益率由2024年末1.91%降至2025年6月末1.90%下行1BP[71] - 2025年上半年Wind全A指数上涨5.83%[71] 资产和负债变化 - 资产总额为1,853.97亿元人民币，较上年末增长90.72%[8] - 负债总额为1,338.11亿元人民币，较上年末增长70.98%[8] - 归属于公司股东的权益为510.88亿元人民币，较上年末增长174.90%[8] - 应付经纪业务客户账款为344.95亿元人民币，较上年末增长136.83%[8] - 公司总资产达人民币1853.97亿元，较2024年末增长90.72%[23] - 归属于股东权益为人民币510.88亿元，较2024年末增长174.90%[23] - 集团总资产规模较上年末增长90.72%，自有总资产为人民币1,509.02亿元，增长82.59%[82] - 资产结构为现金类资产占比23.31%，金融投资类资产占比50.23%，融资类资产占比14.91%，运营类资产占比11.55%[82] - 公司总资产从2024年末的人民币9,720.81亿元增长至2025年6月的人民币18,539.70亿元，增幅达90.7%[174] - 商誉大幅增加，从人民币114.26亿元增至人民币1,407.19亿元，增幅达1,132%[174] - 以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的权益工具从人民币520.09亿元增至人民币1,313.83亿元，增幅达152.6%[174] - 现金及银行结余从人民币43.16亿元增至人民币76.04亿元，增幅达76.2%[174] - 本公司股东应占权益从人民币1,858.43亿元增至人民币5,108.77亿元，增幅达174.9%[176] - 融资客户应收款项从人民币1,155.13亿元增至人民币1,748.53亿元，增幅达51.4%[174] - 卖出回购金融资产款从人民币1,734.94亿元增至人民币3,560.97亿元，增幅达105.2%[174] - 应付经纪业务客户账款从人民币1,456.52亿元增至人民币3,449.52亿元，增幅达136.8%[174] - 公司总资产为185,396,985千元，其中证券投资部门占比最高达87,658,198千元[200] - 证券投资部门总资产87,658,198千元，占总资产比例47.3%[200] - 投资银行部门总资产1,118,568千元，为各业务部门中规模最小[200] 财务杠杆与资本结构 - 加权平均净资产收益率为2.52%，同比增加2.04个百分点[8] - 资产负债率为65.81%，较上年末减少11.26个百分点[8] - 集团资产负债率（扣除客户账款）为65.81%，较2024年末的77.07%减少11.26个百分点[83] - 集团经营杠杆为2.95倍，较2024年末的4.45倍减少1.50倍[83] 现金流量 - 经营活动产生的净现金为0.48亿元人民币，同比下降99.12%[8] - 经营活动产生的净现金为4777.5万元人民币，较去年同期的54.02亿元人民币大幅下降99%[180] - 投资活动产生的净现金为36.47亿元人民币，较去年同期的15.40亿元人民币增长137%[181] - 融资活动使用的净现金为8.05亿元人民币，去年同期为产生9.33亿元人民币净现金[181] - 现金及现金等价物净增加28.89亿元人民币，期末余额为174.96亿元人民币[181] - 公司购买以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的债务工具36.32亿元人民币，权益工具37.23亿元人民币[181] - 处置以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的债务工具获得45.49亿元人民币，权益工具获得3.59亿元人民币[181] - 收購子公司收到的現金淨額為59.49億元人民幣[181] - 新增發行債券所得現金56.26億元人民幣，償還已發行債券所付現金77.10億元人民幣[181] 债务融资与资本运作 - 2025年上半年公司新增信用债务融资76.86亿元人民币，偿还到期债务本金89.16亿元人民币[89] - 截至2025年6月30日公司未到期债务融资余额本金317.01亿元人民币，银行间未到期信用拆借144.79亿元人民币[89] - 面向专业投资者公开发行公司债券未到期余额149.5亿元人民币，报告期内新发行36.5亿元，偿还本金17.5亿元[90] - 非公开发行公司债券未到期余额50亿元人民币，报告期内偿还本金10亿元，无新发行[90] - 非公开发行次级债券未到期余额15亿元人民币，报告期内无新发行及偿还[92] - 公开发行次级债券未到期余额60亿元人民币，报告期内偿还本金20亿元，无新发行[92] - 面向专业投资者非公开发行短期公司债券未到期余额10亿元人民币，报告期内新发行10亿元[92] - 固定收益型收益凭证未到期余额9.51亿元人民币，报告期内新发行2.36亿元，偿还本金18.66亿元[93] - 公司新借入转融资人民币28亿元，已偿还本金人民币23亿元，2025年6月30日未到期余额人民币23亿元[96] - 单笔最大融资金额为人民币50,000万元（5亿元），期限182天[96] - 融资项目期限集中在182天至727天，其中182天期融资总额达人民币230,000万元（23亿元）[96] - 人民币5,000万元融资项目到期日为2025年12月7日，期限361天[95] - 人民币4,000万元融资项目于2024年10月31日发生，期限273天[95] - 人民币3,000万元融资项目共发生3笔，均于2024年9月5日融资，期限364天[95] - 最长期限融资为727天，涉及多笔人民币1,000-2,000万元项目[95][96] - 公司通过发行股本及收购子公司获得资本注入，其中股本发行募集人民币19.71亿元，收购子公司带来人民币295.68亿元权益增加[178] 收购与重组 - 发行股份购买民生证券99.26%股权的交易价格为人民币2,949,180.57万元[99] - 新增A股股份2,640,269,065股，注册资本从人民币28.32亿元增至54.72亿元[100] - 发行股份购买资产的发行价格为人民币11.17元/股，定价日A股收盘价为11.51元/股[100] - 发行价格确定为人民币9.59元/股，定价日A股收盘价为人民币11.22元/股[101] - 向15名发行对象发行208,550,573股A股股份，募集资金总额人民币1,999,999,995.07元[101] - 扣除发行费用人民币29,104,687.17元后，实际募集资金净额人民币1,970,895,307.90元[101] - 每股净价人民币9.45元/股，注册资本由人民币5,472,042,233元增至5,680,592,806元[101] - 募集资金中不超过10亿元用于财富管理业务，不超过10亿元用于信息技术[101] - 截至报告期末公司尚未动用前述募集资金[101] - 公司完成發行A股股份26.40億股用於收購民生證券99.26%股份[185] - 公司完成名称和注册资本工商变更，中文名称由“国联证券股份有限公司”变更为“国联民生证券股份有限公司”，注册资本由人民币2,831,773千元增至5,472,042千元[186] - 公司完成增发普通股（A股）登记手续，注册资本由人民币5,472,042千元进一步增至5,680,593千元[186] 分支机构与网络 - 公司共有48家证券分公司和125家证券营业部[85] - 民生期货共有20家分支机构[86] - 新设青岛分公司和宁波财神殿南路证券营业部，注销北京中关村东路营业部和民生证券常州广化街营业部[85] - 公司已设立173家证券经纪业务分支机构，包括48家分公司和125家证券营业部，主要位于江苏省及河南省[187] 员工与薪酬 - 截至2025年6月30日员工人数5,762人，其中母公司员工2,080人[104] - 公司严格遵循薪酬递延政策，确保薪酬合规性与长期激励效应[104] - 公司2022年度员工持股计划实际参与人数为342人，认购总金额为人民币6811万元[154] - 员工持股计划通过二级市场累计购买公司H股股票18,260,000股，占公司总股本比例约0.6448%[157] - 员工持股计划购买H股股票成交总金额为港币7375.99万元（不含交易费用）[157] - 截至报告期末（2025年6月30日），员工持股计划持有人数减少至180人，持股数量降至7,941,500股[157] - 报告期末员工持股计划持股数量占公司总股本比例约0.1398%[157] - 员工持股计划存续期为5年[156] - 员工持股计划所获标的股票锁定期为12个月[157] - 任一持有人持有的员工持股计划份额对应标的股票数量累计不超过公司股本总额的0.1%[154] 公司治理与风险管理 - 董事会是公司风险管理的最高决策机构，对风险管理负最终责任[110] - 公司建立全面风险管理体系，涵盖各类业务、风险及全流程[106] - 公司市场风险主要来自权益投资、固定收益及股权衍生品等境内外金融业务[116] - 公司通过每日计算损益、敞口、基点、久期及衍生品希腊字母等指标监控市场风险[116] - 信用风险主要来自股票质押回购、融资融券、场外衍生品及债券投资交易等业务[117] - 公司通过内部信用评级体系评估交易对手信用级别并辅以压力测试[117] - 流动性风险通过每日头寸管理和定期流动性分析机制进行动态管控[118] - 公司持有优质流动性资产作为流动性储备以应对潜在资金需求[118] - 操作风险管理通过内控机制优化、风险事件案例库及应急演练实施[120] - 合规风险通过合规监测、检查、审查及培训等方式实施全面控制[121] - 声誉风险通过舆情监测机制、应急处置及对外信息发布机制进行防控[122] - 董事会召开5次会议审议通过43项议案[139] - 战略与ESG委员会召开1次会议审议批准5项议案[141] - 审计委员会召开2次会议审议批准15项议案[141] - 薪酬及提名委员会召开4次会议审议批准4项议案[141] - 风险控制委员会召开1次会议审议批准5项议案[141] - 监事会召开2次会议审议14项议案[144] 股东结构与关联方 - 执行董事兼总裁葛小波持有1,340,478股H股，占公司总股份0.0236%及H股股本总额0.3028%[125][127] - 职工代表监事伍凌云持有53,619股H股，占公司总股份0.0009%及H股股本总额0.0121%[125][127] - 职工代表监事周敏持有13,404股H股，占公司总股份0.0002%及H股股本总额0.0030%[125][127] - 国联集团持有2,188,061,354股A股，占公司总股份38.52%及A股已发行股份41.77%[129][132] - 国联信托持有390,137,552股A股，占公司总股份6.87%及

业绩说明会安排 - 2025年9月15日16:00 - 17:00举行半年度业绩说明会[8,10] - 2025年9月8日至9月12日16:00前投资者可提问[8,12] - 以网络互动方式在上海路演中心召开[9,10,11] 参与人员及方式 - 董事长顾伟、总裁葛小波等参加[12] - 投资者可在线参与提问[12] 联系方式 - 联系人是董事会办公室，电话0510 - 82833209，邮箱glsc - ir@glsc.com.cn[13] 会后查看 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[13]

业绩说明会安排 - 2025年9月15日16:00 - 17:00举行半年度业绩说明会[2][4] - 2025年9月8日至9月12日16:00前可预征集问题[2][6] - 以网络互动方式在上证路演中心召开[3][4][5] 参与信息 - 董事长顾伟、总裁葛小波等参加[6] - 投资者可在线参与，会后可查看情况及内容[6][7] 联系方式 - 公司联系电话0510 - 82833209，邮箱glsc - ir@glsc.com.cn[7]

行业核心观点 - 生猪出栏量预计至少维持增长至2025年9月 叠加行业生产效率逐步提升 [1] - 2025年猪价整体偏弱运行 行业盈利水平或有所下降 未来产能去化趋势有望加强 [1] - 重点推荐成本优势明显且出栏兑现度高的优秀养殖企业 同时推荐后周期动保及饲料板块 [1] 能繁母猪存栏量变化 - 农业农村部7月末全国能繁母猪存栏量4042万头 环比下降1万头 [1] - 涌益咨询样本1能繁母猪存栏量988.9万头 环比增长0.14% 样本2存栏量115万头 环比增长0.52% [2] - Mysteel综合样本能繁母猪存栏较上月持平 规模养殖场样本存栏509.86万头环比增0.01% 散户样本存栏17.40万头环比降0.17% [3] 生猪养殖盈利状况 - 2024年5月至2025年7月全国生猪养殖连续15个月保持盈利 今年以来出栏一头生猪平均盈利108元 [1] - 7月国内生猪市场高位回落 但养殖端毛猪出栏利润仍存 企业主动去化产能意愿有限 [3] 饲料销售数据 - 7月猪料销量环比增加4.9% 其中后备母猪料增0.85% 其他母猪料增1.2% 教保料增2.5% 小猪料增2.3% 育肥料增6.6% [2] - 育肥料外销量环比增加主要因中下旬猪价回落后散户惜售情绪增强 [2] 政策与行业动态 - 农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会 要求严格落实产能调控 合理淘汰能繁母猪 减少二次育肥并控制肥猪出栏体重 [1] - 规模场受政策性调整及局部点状猪瘟疫病影响 东北华北西南规模猪企母猪产能出现小幅下降 [3] - 中小散存栏因零星猪病及仔猪价格低迷出现微降 [3]

权益变动交易结构 - 李宏庆转让87,620,380股（占公司总股本10.94%）给中创新航 [1][4] - 李宏庆同步放弃155,725,311股表决权，期限60个月 [1][4] - 中创新航拟现金认购不超过119,482,337股定向增发股份，金额不超过672,685,557.31元 [1][4] 控制权变更安排 - 协议转让及表决权放弃完成后，控股股东由李宏庆变更为中创新航，公司转为无实际控制人状态 [4] - 协议转让与表决权放弃为整体交易，不以上市公司定向发行为前提，但定向发行以控制权变更为前提 [4] 交易执行进展 - 协议转让尚在办理深交所合规性确认，未完成中登公司过户手续 [7][8] - 已通过经营者集中反垄断审查（公告编号2025-045） [6] - 权益变动实施程序符合《公司法》《证券法》《收购管理办法》等法规要求 [8] 信息披露义务履行 - 公司于2025年4月24日起连续发布停牌、进展及复牌公告（公告编号2025-023至025） [6] - 2025年5月6日披露《详式权益变动报告书》《股份转让协议》《表决权放弃协议》等文件 [1][6] - 财务顾问持续督导期自2025年5月6日起至权益变动完成后12个月 [1] 后续经营计划 - 中创新航暂未计划改变上市公司主营业务或进行重大调整 [10][11] - 无资产出售、合并、合资或资产重组计划 [12] - 拟通过股东大会推荐董事及高管候选人，完善法人治理结构 [13] - 暂不调整员工聘用、分红政策及公司章程，后续变更将依法履行程序 [14][16][18][20]

定向增发方案 - 公司向特定对象发行A股股票申请已获上海证券交易所审核通过 符合发行条件 上市条件和信息披露要求 后续需中国证监会注册[1] - 本次发行募集资金总额不超过23亿元 扣除发行费用后净额全部用于四个项目[1] - 发行采用竞价方式 定价基准日为发行期首日 发行价格不低于基准日前20个交易日股票交易均价的80%[3] - 发行数量不超过2616.58万股 占发行前总股本的10% 最终数量将根据申购报价情况确定[3] 募集资金投向 - 车载及5G模组扩产项目总投资9.57亿元 拟投入募集资金9.57亿元[3] - AI算力模组及AI解决方案产业化项目总投资4.11亿元 拟投入募集资金4.11亿元[3] - 总部基地及研发中心升级项目总投资7.28亿元 拟投入募集资金5.31亿元[3] - 补充流动资金项目拟投入募集资金4亿元[3] - 项目总投资额24.97亿元 募集资金投入总额23亿元[3] 发行对象安排 - 发行对象为不超过35名符合监管规定的特定投资者 包括各类金融机构及合格投资者[4] - 证券投资基金管理公司等机构以其管理的多只产品认购时视为一个发行对象 信托公司仅能以自有资金认购[4] - 所有发行对象均以人民币现金方式按同一价格认购股票[4] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[4] 股权结构影响 - 控股股东钱鹏鹤直接持股17.19% 通过宁波移远投资合伙企业控制6.60%表决权 合计控制23.78%表决权[5] - 若按发行上限2616.58万股测算且实际控制人不参与认购 发行后总股本将增至2.88亿股 钱鹏鹤表决权比例降至21.62% 仍保持实际控制人地位[6] - 本次发行不会导致公司控制权发生变化[6] 中介机构信息 - 本次发行保荐机构为民生证券股份有限公司（现更名为国联民生证券股份有限公司）[6] - 保荐代表人为万全和杨华伟[6]

业务合作启动 - 青岛银行与国联民生证券于8月29日正式启动公募基金投顾业务 成为山东省首家推出该业务的地方法人银行 [1] - 合作旨在响应财富管理市场高质量发展需求 提供专业化 个性化及周期性陪伴式资产配置服务 [1] 市场趋势与战略意义 - 财富管理市场进入新发展阶段 客户需求从单一产品购买转向综合资产配置与长期投资陪伴 [3] - 双方通过专业投资和陪伴服务提升金融服务质效 形成优势互补 实现"1+1>2"联动效能 [3] - 此次合作是国联民生证券在青岛及山东地区的深化布局 其青岛分公司于今年3月作为集团战略支点成立 [13] 基金投顾业务优势 - 底层资产为持牌机构严选的一篮子公募基金 实现风险分散且持仓高度透明 投资者买入次日可查看持仓明细 [5] - 持牌机构根据市场变化动态调仓优化组合表现 高净值客户可获专属定制化组合方案 [5][6] - 通过费率优惠压降交易成本 实现投资者与机构收益双赢 [6] 青岛银行发展现状 - 上半年实现营收76.62亿元（同比增长7.50%） 归母净利润30.65亿元（同比增长16.05%） 增速均高于行业平均水平 [11] - 零售业务认可度提升 个人存款占比截至6月末达50.95% [11] - 基金投顾业务是服务升级的必然选择 践行客户至上理念的重要承诺 [11] 国联民生证券背景 - 无锡国资控股的现代金融服务企业 拥有财富管理 投行 资管等完善业务体系 净资本收益率和成本管理能力突出 [13] - 作为首批基金投顾试点资格七家券商之一 2020年4月起展业 探索独立投顾等新型业务模式 [13] - 累计管理规模超400亿元 服务客户超32万户 合作机构超30家 获多项行业荣誉 [13] 未来发展方向 - 双方将通过资源整合与协同运作 提供多层次多类型公募基金投资组合策略 [16] - 坚持"专业+服务"双轮驱动 打造客户信赖 行业认可的财富管理服务品牌 [16]

限售股上市类型 - 本次限售股上市流通类型为募集配套资金向特定对象发行限售股 [1] - 获准发行股份募集配套资金不超过20亿元 [1] - 新增股份共计208,550,573股 [2] 限售股登记与锁定期安排 - 限售股锁定期为6个月 自发行结束之日起计算 [2] - 发行对象包括深圳市康曼德资本管理有限公司等机构投资者 [2] - 所有股东均严格履行股份锁定承诺 无未履行承诺影响上市流通的情况 [2] 限售股上市流通详情 - 本次上市流通限售股总数208,550,573股 占公司总股本比例3.67% [2][3] - 上市流通日期为2025年9月10日 [2] - 流通后剩余限售股数量为0股 [2][3] 股本结构变动 - 有限售条件流通股减少208,550,573股至2,640,269,065股 [3] - 无限售条件流通股增加208,550,573股至3,040,323,741股 [3] - 股份总数保持不变 仍为5,680,592,806股 [3] 合规性确认 - 本次限售股上市流通符合《上市公司重大资产重组管理办法》等法律法规 [3] - 信息披露真实准确完整 [3] - 独立财务顾问对上市流通事项无异议 [3]

股票发行上市 - 公司非公开发行股份类型为股票上市 [2] - 股票认购方式为网下 [2] - 上市股数为208,550,573股 [2] - 上市流通总数208,550,573股 [2] - 上市流通日期为2025年9月10日 [2]