股东信息 - 截至2025年10月10日，公司A股股东人数为384,400户 [2]

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2025-123 江西赣锋锂业集团股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的进展公告 本公司及其董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，无 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、担保情况概述 1、江西赣锋锂业集团股份有限公司(以下简称"公司") 于 2025 年 3 月 28 日召开的第五届董事会第九十一次会议、于 2025 年 6 月 25 日召开 2024 年年度股东大会审议通过了《关于 2025 年度公司及 子公司对外担保额度预计的议案》，为满足公司及子公司的发展和生 产经营需要，同意公司向子公司提供连带责任保证担保额度合计人民 币 2,521,000 万元，同意子公司向子公司提供连带责任保证担保额度 人民币 1,114,000 万元，两项合计担保总额人民币 3,635,000 万元（包 括新增担保和原有担保的展期或续保）。其中公司及子公司向资产负 债率 70%以上的子公司提供总额不超过人民币 1,501,000 万元，向资 产负债率 70%以下的子公司（含新设立暂无财务数据的子公司）提供 总额不超过人民币 2,134,000 万元。本次担保额度在 ...

公司担保额度与计划 - 公司已审议通过2025年度公司及子公司对外担保额度预计，合计金额为363.50亿元 [1] - 截至公告披露日，公司及其控股子公司对外担保总余额为204.27亿元 [1] - 当前对外担保总余额占公司2024年经审计净资产的48.89% [1] 近期具体担保事项 - 公司为控股子公司赣锋锂电在国家开发银行的2亿元债务提供连带责任保证 [1] - 在此担保下，赣锋锂电质押了其持有的东莞赣锋锂电20%股权 [1] - 公司为深圳易储旗下子公司天津建源在渤海银行的5000万元债务提供担保 [1] - 深圳易储为此笔担保出具了差额补足承诺，并质押了天津建源100%股权 [1] - 公司为深圳易储旗下另一子公司曲靖广储在交银金融租赁的6.28亿元融资租赁业务提供担保 [1]

股价表现与交易情况 - 10月21日盘中股价上涨2.03%，报61.92元/股，成交额21.78亿元，换手率2.94%，总市值1273.81亿元 [1] - 当日主力资金净流入8324.49万元，特大单买入2.77亿元（占比12.70%），大单买入5.66亿元（占比26.01%） [1] - 公司今年以来股价上涨77.62%，近60日上涨71.14%，但近5个交易日下跌9.63% [2] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次（10月13日）龙虎榜净买入-1.65亿元，买入总计9.46亿元（占总成交额10.66%） [2] 公司基本面与财务状况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入83.76亿元，同比减少12.65% [2] - 2025年上半年归母净利润为-5.31亿元，但同比增长30.13% [2] - 公司A股上市后累计派现61.62亿元，近三年累计派现39.33亿元 [3] - 主营业务收入构成为：锂系列产品56.78%，锂电池系列产品35.52%，其他7.70% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为28.39万，较上期减少3.94%，人均流通股4254股，较上期增加4.03% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股7011.36万股，较上期增加28.49万股 [3] - 多家沪深300ETF及新能源汽车产业指数基金位列前十大流通股东，并在报告期内增持或新进 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为有色金属-能源金属-锂 [2] - 公司涉及的概念板块包括盐湖提锂、小金属、锂电池、新能源、储能等 [2] - 公司主营业务为各种深加工锂产品的研究、开发、生产与销售 [2]

港股锂电池板块市场表现 - 10月21日港股锂电池股普遍拉升，宁德时代盘初涨超6%，比亚迪电子涨3.5%，中创新航涨近2%，天能动力、赣锋锂业、天齐锂业、比亚迪股份均涨超1% [1] - 截至报道时，宁德时代最新价551.500港元，涨幅4.45%，比亚迪电子最新价40.120港元，涨幅3.51%，中创新航最新价30.400港元，涨幅1.74% [2] 宁德时代2025年第三季度业绩 - 公司2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为185.5亿元人民币，同比增长41.21% [1] - 公司2025年第三季度营业收入为1041.9亿元人民币，同比增长12.90%，利润增速显著超越营收增速 [1] 储能市场与固态电池技术进展 - 宁德时代表示国内储能136号文出台后，各省相继出台相关细则，国内储能市场迎来快速增长 [1] - 央视报道称固态电池作为下一代锂电池的核心技术方向，在新能源汽车、低空经济等领域具备广阔应用前景，我国科学家近期取得一批新进展 [1]

港股锂电池板块市场表现 - 港股锂电池板块在10月21日出现拉升行情 [1] - 宁德时代盘初涨幅超过6% [1] - 比亚迪电子上涨3.5% [1] - 中创新航上涨接近2% [1] - 天能动力、赣锋锂业、天齐锂业、比亚迪股份均上涨超过1% [1]

港股锂电池板块表现 - 港股锂电池板块普遍上涨，宁德时代盘初涨幅超过6%，比亚迪电子涨3.5%，中创新航涨近2%，天能动力、赣锋锂业、天齐锂业、比亚迪股份均涨超1% [1] - 截至最新数据，宁德时代股价为551.500港元，涨幅4.45%，比亚迪电子股价为40.120港元，涨幅3.51% [1] 宁德时代业绩表现 - 宁德时代2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为185.5亿元人民币，同比大幅增长41.21% [1] - 公司第三季度营业收入为1041.9亿元人民币，同比增长12.90%，利润增速显著超越营收增速 [1] 储能市场与政策环境 - 国内储能136号文出台后，各省也相继出台相关细则，国内储能市场迎来快速增长 [1] - 宁德时代在业绩说明会中提及国内储能市场的积极发展 [1] 固态电池技术进展 - 固态电池被央视称为下一代锂电池的核心技术方向，在新能源汽车、低空经济等领域具备广阔应用前景 [1] - 针对固态电池这一前沿技术，中国科学家近期取得一批新进展 [1]

行业周期与经营理念 - 行业经历两轮锂价大起大落 发展需遵循供需规律指引 [2] - 公司深耕锂电行业三十年 反对在行情好时被短期价格绑架搞资源赌博 [2] - 公司强调经营需回归商业本质 不能因短期行情改变原有假设和判断 [2] 市场竞争与全球化战略 - 国内锂电企业竞争激烈 呈现内卷态势 [2] - 公司国际化战略强调本土化 不能将国内模式原样照搬到国外 [2] - 公司海外发展需融入当地 成为当地的赣锋锂业 [2]

格林美：钴资源供应能力 - 公司通过“城市矿山+印尼矿资源”战略强化钴资源自主可控 [1] - 2024年钴回收量达10128吨 超过中国原钴开采量的350% [1] - 印尼镍冶炼项目伴生钴资源年产能约1.2万金属吨 2025年上半年自产钴金属3667吨 同比增长125% [1] 容百科技：第三季度业绩表现 - 公司第三季度营业收入为27.37亿元 同比下降38.29% [2] - 前三季度营业收入89.86亿元 同比下降20.64% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.35亿元 前三季度净利润为-2.04亿元 [2] - 业绩变动主因是行业竞争加剧导致销量下滑 叠加产能闲置成本高企 [2] 赣锋锂业：子公司股权转让 - 公司拟引入战略投资人万鑫绿能 交易对价6.64亿元转让深圳易储44.2361%股权 [3] - 其中万鑫绿能以4.43亿元收购公司持有的深圳易储29.5355%股权 [3] - 交易完成后 深圳易储将不再纳入公司合并报表范围内 [3]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 报告核心观点 - 核心观点：静待铜矿短缺逻辑兑现，铜价有望震荡上行 [2][3] - 宏观背景：特朗普威胁对华加征100%关税造成铜价大幅回落，但后续表示高额关税不可持续，铜价有所回升 [4] - 供给端核心事件：全球第二大铜矿Grasberg遭遇矿难停产，Freeport预计最早2027年才能恢复事故前生产水平，2026年铜金产量较此前预期下降约35% [4] - 库存情况：国内电解铜社会库存17.8万吨，环比增加6.7%；伦铜/纽铜/沪铜库存分别为13.7万吨/34.6万短吨/11.0万吨，环比变化-1.6%/+1.8%/+0.5% [4] - 综合判断：铜矿供给端扰动频发，供需格局或由紧平衡转向短缺，叠加美联储降息周期及国内金九银十需求旺季，铜价有望迎来上行周期 [4] 行业综述与市场表现 - 板块表现：本周上证指数下跌1.47%，申万有色板块下跌3.07%，跑输上证指数1.60个百分点，位居申万板块第17名 [10] - 细分板块：黄金/稀土板块涨跌幅居前，钴/锡板块涨跌幅居后 [10] - 估值水平：本周申万有色板块PE_TTM为26.96倍（变动-1.78倍），PB_LF为3.22倍（变动-0.22倍）；相对于万得全A的比值分别为123%和180% [19] 工业金属板块 - **铜市场**：伦铜价格下跌1.86%至10565美元/吨，沪铜价格下跌1.77%至84390元/吨；伦铜库存下降1.56%至13.72万吨，沪铜库存增加0.50%至11.02万吨；铜冶炼毛利为-2593元/吨，亏损收窄 [21][23] - **铝市场**：伦铝价格下跌0.45%至2774美元/吨，沪铝价格下跌0.47%至2.10万元/吨；电解铝现货库存62.6万吨，环比下降3.8%；铝企毛利5150元/吨，环比上涨0.34%；氧化铝价格下跌1.37%至2890元/吨 [4][21][33] - **铅锌市场**：伦铅价格下跌1.81%，沪铅价格下跌0.44%；伦锌价格下跌2.53%，沪锌价格下跌2.12%；锌矿企毛利7024元/吨，下跌3.57%，锌冶炼毛利-244元/吨，亏损扩大 [21][44] - **锡镍市场**：伦锡价格下跌3.97%，沪锡价格下跌2.44%；伦镍价格下跌1.47%，沪镍价格下跌1.74%；国内镍铁企业盈利8825元/吨，印尼镍铁企业盈利26656元/吨 [21][57] 能源金属板块 - **锂市场**：碳酸锂价格下跌0.27%至7.34万元/吨，期货主力合约上涨3.95%至7.6万元/吨；碳酸锂产量2.11万吨，环比增加2.1%；SMM周度库存13.27万吨，环比减少1.6%；锂辉石价格上涨0.83%至846美元/吨；锂冶炼环节仍处亏损 [4][71][73] - **钴市场**：MB钴价上涨5.40%至20.98美元/磅，国内电钴价格上涨10.31%至39.6万元/吨；刚果（金）自10月16日起实施钴出口配额制，2024年刚果金钴产量22万吨，9.66万吨出口配额仅占比44% [4][71][86] 重点公司业绩 - 紫金矿业：2025年第三季度实现营收864.9亿元，同比增长8.1%，归母净利润145.7亿元，同比增长57.1% [9] - 雅化集团：2025年前三季度预计实现归母净利润3.2-3.6亿元，同比增长107%-133% [9] - 盐湖股份：2025年前三季度预计实现归母净利润43-47亿元，同比增长37%-50% [9] 投资建议关注公司 - 铜板块：紫金矿业、洛阳钼业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、江西铜业、金诚信、西部矿业 [4] - 铝板块：中孚实业、宏创控股、云铝股份、电投能源、天山铝业、神火股份、中国铝业、焦作万方 [4] - 锂板块：赣锋锂业、雅化集团、中矿资源、天齐锂业 [4] - 钴板块：华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、力勤资源、寒锐钴业 [4]