财务数据 - 2024年末公司合并净资产为1530.85亿元，合并口径资产负债率为73.76%，母公司口径资产负债率为74.42%[9] - 2022 - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额分别为500.22亿元、 - 89.19亿元和99.71亿元[10] - 2025年1 - 3月，发行人营业收入为72.40亿元，净利润为29.70亿元，归属母公司所有者的净利润为27.57亿元[20] - 最近三年公司营业总收入分别为251.32亿元、233.00亿元和271.99亿元[159] - 2024年财富管理业务收入117.40亿元，占比43.17%；交易及机构业务收入69.72亿元，占比25.63%；投资管理业务收入76.00亿元，占比27.94%；投资银行业务收入7.86亿元，占比2.89%；其他业务收入0.99亿元，占比0.37%[159] - 2024年公司综合营业利润率为42.16%，投资银行、财富管理、交易及机构、投资管理业务营业利润率分别为15.23%、55.36%、77.04%、34.98%[160] 债券发行 - 2025年广发证券面向专业投资者公开发行短期公司债券（第五期），发行金额不超过30亿元[2] - 本期债券期限为211天，起息日为2025年6月12日，付息日和兑付日为2026年1月9日[63][64][65] - 本期债券发行时间为2025年6月11日至2025年6月12日[67] - 本期债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还到期短期公司债券[65][72] 股权与分红 - 公司拟变更已回购A股股份用途用于注销并减少注册资本，注销完成后，公司注册资本减少人民币15,242,153元[17] - 2025年5月16日公司召开2024年度股东大会通过《广发证券2024年度利润分配方案》，拟向全体股东每10股分配现金红利4.0元（含税）[21] 业务情况 - 2024年境内股权融资完成A股项目8单，主承销金额86.66亿元，新三板挂牌10单，持续督导挂牌公司44家，“专精特新”企业占比84.09%[165] - 2024年境外股权融资完成14单项目，含12单港股IPO（规模68亿美元）、1单美股IPO（规模2189万美元）、1单再融资（规模25亿美元），香港市场股权融资业务排名中资证券公司第4[165] - 2024年公司主承销发行债券665期，同比增长59.86%，主承销金额2963.22亿元，同比增长21.22%，主承销的主要信用债规模排名第6，较上年末上升2位[172] - 2024年末公司代销金融产品保有规模超2600亿元，较上年末增长约22%[182] - 2024年公司沪深股票基金成交金额23.95万亿元，同比增长28.98%[182] - 2024年广发期货成交量市场份额2.12%，较去年同期增长0.60个百分点；成交金额市场份额2.08%，较去年同期增长0.51个百分点[185] 公司治理 - 董事会由11名董事组成，其中独立董事4名，设董事长1名，可设副董事长1 - 2人[109] - 监事会由5名监事组成，其中3名为股东代表监事，2名为公司职工代表监事，监事长任免需经三分之二以上监事会成员表决通过[111] - 公司设总经理1名，副总经理若干名，总经理每届任期3年，连聘可连任[112] 风险提示 - 公司面临利率、流动性、偿付、特有安排、资信、信用评级变化等投资风险[33][34][35][36][38][39] - 公司面临宏观经济环境及证券市场变化、行业竞争、信用、市场等经营风险[46][48][49][50] - 公司面临合规、信息技术等经营风险[52][53] - 公司面临内部控制、员工合规、操作等管理风险[54][55][57] - 公司面临人员流失、声誉等管理风险[58][59]

财务数据 - 2022 - 2024年总资产分别为6172.56亿元、6821.82亿元、7587.45亿元[13] - 2022 - 2024年股东权益分别为1247.93亿元、1406.76亿元、1530.85亿元[13] - 2022 - 2024年净资本分别为798.47亿元、931.66亿元、958.60亿元[13] - 2022 - 2024年营业收入分别为251.32亿元、233.00亿元、271.99亿元[13] - 2022 - 2024年净利润分别为88.98亿元、78.63亿元、105.45亿元[13] - 2022 - 2024年平均资本回报率分别为7.55%、5.92%、7.18%[13] - 2022 - 2024年营业费用率分别为54.95%、59.59%、54.38%[13] - 2024年公司营业收入271.99亿元，经调整后为263.80亿元[30] - 2025年1 - 3月，公司实现营业收入72.40亿元，净利润29.70亿元，综合收益总额27.35亿元[20] 用户数据 - 截至2024年末，普通股股东208,769户[17] 业务数据 - 2024年财富管理业务收入117.40亿元，占比43.17%；投资管理业务收入76.00亿元，占比27.94%；交易及机构业务收入69.72亿元，占比25.63%；投资银行业务收入7.86亿元，占比2.89%；其他业务收入1.00亿元，占比0.37%[30] - 截至2024年末，代销金融产品保有规模超2600亿元，较上年末增长约22%[33] - 2024年广发期货成交量市场份额2.12%，较上年增长0.60个百分点；成交金额市场份额2.08%，较上年增长0.51个百分点[34] - 2024年广发期货实现营业收入19.93亿元，净利润3.70亿元[34] - 截至2024年末，融资融券业务期末余额增长，市场占有率5.56%[35] - 2024年融资融券业务余额为1036.86亿元，维持担保比例254.28，融出资金利息收入49.44亿元[38] - 2024年以自有资金开展场内股票质押式回购业务余额94.55亿元，履约保障比例284.97，股票质押式回购利息收入4.79亿元[38] - 2024年完成股权融资主承销家数8家，主承销金额86.66亿元，主承销发行债券665期，同比增长59.86%，主承销金额2963.22亿元，同比增长21.22%[40] - 2024年完成境内重大资产重组项目与财务顾问项目5单，涉及交易总额133.57亿元，截至年末主办券商持续督导挂牌公司44家，“专精特新”企业占比近84.09%[42] - 2024年完成14单境外股权融资项目，发行规模95.2189亿美元，完成3单财务顾问类项目，涉及交易金额14.46亿港币[43] - 2024年末资产管理业务规模2535.16亿元，广发资管营业收入 -2.74亿元，净利润 -5.93亿元[45][46] - 2024年末广发基金公募基金规模14655.07亿元，较2023年末增长19.93%，营业收入72.60亿元，净利润20.00亿元[46] - 2024年末易方达基金公募基金规模20536.08亿元，较2023年末增长22.43%，营业收入121.09亿元，净利润39.00亿元[46] - 截至2024年末，广发信德管理基金总规模超170亿元，2024年实现营业收入1.66亿元，净利润0.29亿元[47][48] - 2024年公司投资总收益4139.03亿元，同比大幅增长76.96%[49] - 2024年公司债券类投资2147.49亿元，占比57.51%；公募基金投资567.74亿元，占比15.21%；股权投资（含融出证券）525.30亿元，占比14.07%[51] - 2024年公司通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品84691只，合计规模9007.44亿元[53] - 截至2024年末，公司股票研究涵盖中国28个行业、993家A股上市公司和169家香港及海外上市公司[54] - 截至2024年末，公司托管产品数量3775只，提供基金运营外包服务产品数量4367只，公募基金托管存续规模排名行业第5[55] 债券发行 - 本期债券发行规模不超过30亿元，期限211天[10][21] - 发行人评级结果AAA/稳定，本期债项评级结果A - 1[10] 其他 - 2015年4月公司完成H股发行17.02亿股，成功募集资金320.79亿港币[17] - 截至2024年末，公司注册资本为76.21亿元人民币[17] - 截至2024年末，公司在中国31个省、直辖市、自治区设有26家分公司及330家营业部，主要一级控股子公司7家，主要参股公司1家[17] - 截至2024年末，公司前十大股东持股比例合计72.42%，其中香港中央结算（代理人）有限公司持股22.31%，吉林敖东药业集团股份有限公司持股16.44%，辽宁成大股份有限公司持股16.40%[82] - 2024年12名原告对公司合计诉讼请求金额为950202.89元，未取得终审判决或裁决以及未执行完毕的诉讼、仲裁案件1161起，主动起诉案件89起涉及标的金额110.42亿元，被诉案件1072起涉及标的金额41.33亿元，已计提相关负债0.11亿元[73]

财务数据 - 2024年末公司合并净资产为1530.85亿元，合并口径资产负债率为73.76%，母公司口径资产负债率为74.42%[12] - 最近三个会计年度年均归母净利润为81.81亿元（2022 - 2024年度平均值）[12] - 2022 - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额分别为500.22亿元、 - 89.19亿元和99.71亿元[13][47] - 截至2025年3月末，公司总资产为8146.16亿元，净资产为1557.05亿元，资产负债率为75.92%[23] - 2025年1 - 3月，公司营业收入为72.40亿元，净利润为29.70亿元，归属母公司所有者的净利润为27.57亿元[23] - 2024年末交易性金融资产等余额合计3694.76亿元，占资产总额比重48.70%[46] - 截至2024年末，发行人受限资产账面价值合计1767.20亿元，占比23.29%[48] - 截至2024年末，公司获得总授信额度超7000亿元，已使用授信规模超1200亿元[80] 债券发行 - 2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第五期）发行金额不超过30亿元[5] - 本期债券信用等级为A - 1，发行人主体信用等级为AAA，评级展望稳定[5][12] - 本期债券仅面向专业机构投资者发行和交易[14] - 本期债券预计在深圳证券交易所上市，交易方式包括匹配成交、点击成交等[15] - 本期债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还到期短期公司债券[68] - 拟偿还“广24 D13”“25广发 D1”两只短期公司债，合计金额30亿元[76] 股份变动 - 公司拟变更已回购A股股份用途用于注销并减少注册资本，注销完成后公司注册资本由7,621,087,664元变更为7,605,845,511元[20] 利润分配 - 2025年5月16日，公司2024年度股东大会通过利润分配方案，拟向全体股东每10股分配现金红利4.0元（含税）[24] - 以公司现有股本7605845511股为基数，共分配现金红利3042338204.40元，剩余未分配利润28542883081.27元转入下一年度[24] 业务数据 - 2024年投资银行业务收入78,595.86万元，占比2.89%；财富管理业务收入1,174,044.65万元，占比43.17%；交易及机构业务收入697,237.08万元，占比25.63%；投资管理业务收入760,022.38万元，占比27.94%；其他业务收入9,978.94万元，占比0.37%[162] - 2024年完成A股股权融资项目8单，主承销金额86.66亿元；完成新三板挂牌10单[168] - 2024年完成14单境外股权融资项目，含12单港股IPO（发行规模68亿美元）、1单美股IPO（发行规模2189万美元）、1单再融资项目（发行规模25亿美元）[168] - 2024年公司主承销发行债券665期，同比增长59.86%；主承销金额2963.22亿元，同比增长21.22%[175] - 2024年末公司代销金融产品保有规模超2600亿元，较上年末增长约22%，超4600人获投资顾问资格，行业排名第一[185] - 2024年公司沪深股票基金成交金额为23.95万亿元，同比增长28.98%[185] - 2024年期货市场累计成交额619.26万亿元，同比增长8.93%，公司期货成交量市场份额2.12%，较去年同期增长0.60个百分点；成交金额市场份额2.08%，较去年同期增长0.51个百分点[187][188] - 截至2024年12月末，公司融资融券余额为1,036.86亿元，较上年末增长16.52%，市场份额5.56%[189] - 2024年公司通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品84,691只，合计规模人民币9,007.44亿元[197] 风险提示 - 公司面临市场利率波动、证券市场周期性变化引致的盈利大幅波动风险[16] - 公司面临财务风险，外部经营环境重大不利变化或经营管理异常波动可能导致无法按期足额偿付债务[43] - 公司存在流动性风险，需合理安排资产负债期限结构并采取相关措施确保流动性安全[44][45] 公司治理 - 董事会由11名董事组成，其中独立董事4名，设董事长1名，可设副董事长1到2人[112] - 监事会由5名监事组成，其中3名为股东代表监事，2名为公司职工代表监事，监事长任免需经三分之二以上监事会成员表决通过[114] - 公司设总经理1名，副总经理若干名，总经理每届任期3年，连聘可连任[115] 行业数据 - 2024年上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数分别上涨12.67%、9.34%、13.23%、16.07%，沪深两市成交额254.8万亿元，同比上升20.1%[148] - 2024年债券市场共发行各类债券79.3万亿元，同比增长11.7%，年末托管余额177.0万亿元，同比增长12.1%，中债 - 新综合财富（总值）指数上涨7.61%[148] - 2024年A股市场股权融资完成259单，融资金额2478.40亿元，同比分别减少65.37%和72.90%[148] - 截至2024年末公募基金管理规模32.83万亿元，同比增长18.93%，全年新成立基金发行份额累计11889.23亿份，同比增长4.51%[148]

债券发行信息 - 2025年4月16日获批面向专业投资者公开发行不超300亿短期公司债券，本期为第五期，规模不超30亿[7] - 本期债券简称为“25广发D7”，代码“524303”，面值100元，发行数量不超3000万张，平价发行[7][18][35] - 期限211天，起息日2025年6月12日，付息日和兑付日2026年1月9日（遇节假日顺延）[18][19] - 票面利率询价区间1.20% - 2.20%（另有3.5% - 4.5%表述），2025年6月10日确定[8][24][68] 信用评级 - 发行人主体信用级别为AAA，评级展望稳定，本期债券信用级别为A - 1[7][20] 财务数据 - 2024年末公司合并净资产为1530.85亿元，合并口径资产负债率为73.76%，母公司口径为74.42%[8] - 2022 - 2024年净利润分别为79.29亿元、69.78亿元和96.37亿元，年均归母净利润81.81亿元[8] 发行安排 - 网下面向专业机构投资者询价配售，最低申购单位1000万元，超过部分为1000万整数倍[10][29] - 2025年6月9日刊登募集说明书等文件，10日网下询价确定票面利率并公告，11 - 12日网下发行[22][36] - 获配投资者2025年6月12日17:00前足额划款，违约按每日万分之二支付违约金[39][40] 投资者条件 - D类投资者最近1年末净资产不低于2000万元，金融资产不低于1000万元，需2年以上投资经历[71] 相关机构 - 发行人是广发证券股份有限公司，法定代表人是林传辉[44] - 牵头主承销商、簿记管理人、受托管理人是华泰联合证券有限责任公司，法定代表人是江禹[45]

私募基金行业发展与券商角色演变 - 私募基金行业经历从"野蛮生长"到规范发展的蜕变，证券公司在生态圈建设中发挥关键作用 [2][3] - 券商与私募合作从交易服务深化至产品设计、代销、对冲工具支持等全链条服务，合作历史跨越二十年 [3] - 量化私募崛起推动券商服务升级，极速交易系统成为标配，中泰证券XTP系统覆盖90%量化私募，华鑫证券奇点系统贡献近半成交额 [6][7][8] 券商服务模式进阶 - 交易服务从营业部点状探索演进至总部统筹，形成专业化、系统化服务体系 [3][5] - 2014年私募备案制度推动券商业务转型，从机构经纪转向产品代销和大类资产配置 [9] - 券商代销模式包括"总分联动"和营业部自主销售，通过"私募白名单"筛选优质管理人 [11][12] 头部私募与券商的战略合作 - 头部私募（百亿规模）受券商青睐，31家通过券商代销超10只产品的私募中17家为百亿级 [13] - "头部私募+头部代销渠道"效应显著，前五大券商占据80%市场份额，形成战略联盟 [14] - 长江证券等通过"种子基金"培育腰部私募（5-30亿规模），广发证券累计投资超300家私募 [15][16][17] 行业新趋势与券商布局 - 私募行业加速出清，2024年注销1502家管理人，管理规模缩水3.26% [18] - 券商转向服务合规优质私募，华西证券聚焦符合国家战略的机构，广发证券强化风险评估 [19][20] - 未来发展方向：跨境业务（兴业证券）、科技赋能（广发证券）、股权类私募服务（银河证券）、养老金融结合（华西证券） [22]

港股中资券商股表现 - 弘业期货(03678 HK)盘初涨幅超过7% [1] - 光大证券(06178 HK)盘初涨幅超过5% [1] - 中国银河(06881 HK)盘初涨幅接近4% [1] - 中信证券(06030 HK)盘初涨幅接近4% [1] - 广发证券(01776 HK)盘初涨幅超过3 5% [1] 行业整体走势 - 港股中资券商股盘初集体走强 [1]

香港IPO市场复苏 - 2025年香港IPO市场或迎来全面复苏 截至2025年5月31日港交所IPO数量达28家 较2024年同期增长7.1倍 [1] - 中概股回归港股 A股公司发行H股进一步带动市场热度 [1] 内陆企业赴港上市原因 - 政策支持鼓励中国优质资产国际化 [3] - 宽松政策环境提供灵活上市机制与较高效率 [3] - 企业自身出海战略和国际化发展需求 [3] A股赴港IPO募资投向 - 产能扩张与项目建设 [3] - 研发与技术投入 [3] - 海外市场拓展包括销售渠道建设 跨境电商 矿山收购等 [3] - 并购与战略投资 [3] - 营运资金补充 [3] 公司募资用途详情 宁德时代 - 约90%或2764.61百万港元用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设 [4] - 约10%或307.18百万港元用于营运资金及其他一般企业用途 [4] 赤峰黄金 - 约50%或1443.4百万港元用于现有矿场升级及勘探 [4] - 约40%或1154.7百万港元用于收购优质矿业资产 [4] - 约10%或288.7百万港元作一般公司用途 [4] 均达股份 - 约75%或1075.5百万港元用于兴建海外光伏电池生产基地 [5] - 约8%或114.7百万港元用于研发先进技术 [5] - 约7%或100.4百万港元用于建立海外销售业务及分销渠道 [5] - 约10%或143.4百万港元用作营运资金 [5] 吉宏股份 - 约40%或202.2百万港元用于海外市场拓展 [5] - 约35%或176.9百万港元用于技术开发 [5] - 约15%或75.8百万港元用于品牌组合扩张 [5] - 约10%或50.5百万港元用作营运资金 [5] 恒瑞医药 - 约75%或7093.4百万港元用于研发计划 [5] - 约15%或1418.7百万港元用于建设新生产和研发设施 [5] - 约10%或945.8百万港元用作营运资金 [5] 港股IPO提速的市场背景 - 2025年至今恒生指数日均成交量达2409.16亿港元 [6] - 日均换手率达38.2% [6] - 年初至今恒生指数涨幅19.82% 恒生科技指数涨幅19.09% [6] - 恒生科技指数市盈率(ttm)回升至10.49倍 [6] - 外资整体净流入 被动资金成为最大买家 [6] A股公司赴港上市后市场表现 - 赴港上市A股公司PE(ttm)呈现下行趋势 上市首日均值35.34倍 七个交易日后降至33.88倍 [8] - 截至2025年6月5日两地上市公司PE(ttm)均值降至18.52倍 [8] - A/H股溢价逐渐收敛 H股表现好于A股 [8] - 上市后7个交易日内A股股价平均涨幅-0.33% 港股平均涨幅1.89% [8] - 30个交易日内A股平均涨幅2.50% 港股涨幅6.78% [8]

就业市场韧性分析 - 5月新增非农就业13 9万人 高于预期的12 6万人 失业率保持在4 2% 持平预期 [2] - 前两月数据共下修9 5万人 但下修后4月新增非农就业14 7万仍略高于当时市场预期的13 8万 [2] - 医疗保健(+7 8万人)和休闲酒店业(+4 8万人)占总新增就业的90% 反映服务消费是主要支撑 [2] - 制造业 零售贸易 政府就业等5月均属于拖累项 联邦政府就业人数转负 [2] 薪资与失业结构 - 5月失业率(U3)从4 19%小幅升至4 24% 永久失业比例不变 [3] - 时薪同比增3 9%(预期3 7%) 环比增0 4%(预期0 3%) [3] - 工资总额指数5月同比5% 低于前值5 3%但高于24年月均同比4 8% [3] - 就业扩散指数从56回落至54 2 制造业就业扩散指数回落至41 7 为2024年8月以来最低 [4] 劳动力参与变化 - 全职就业人口比例回落至49 3%(前值49 6%) 总就业人口比例59 7%为疫情以来最低 [4] - 就业转非劳动力人口数量升至541万人(前值444万人) 劳动参与率降至62 4%(预期62 6%) [4] - 外国出生人口劳动参与率从66 5%回落至65 9% 与终止委内瑞拉TPS政策相关 [5] - TPS政策终止将影响约27万名在岗员工 未来每月可能减少约2万个岗位 [5] 市场反应与政策预期 - Fed Watch显示6月 7月美联储大概率不降息 9月降息概率51 8%(前值54 3%) [1][5] - 美国三大股指6月6日均上涨 10年期国债收益率反弹11bp至4 50% [5]

债券发行信息 - 公司将于2025年6月9日起在深交所上市科技创新次级债券（第一期）[5] - 发行总额10亿元，期限3年，票面年利率1.75%[5] - 发行日为2025年5月28 - 29日，起息日为5月29日[5] - 到期日为2028年5月29日，面值和开盘参考价均为100元/张[5] - 信用评级主体和债项均为AAA，评级机构为中诚信国际[5]

债券发行 - 广发证券2025年科技创新次级债券（第一期）发行总额10亿元[2] - 期限3年，票面年利率1.75%[2] - 发行日2025年5月28 - 29日，起息日5月29日[2] 债券信息 - 债券面值100元/张，开盘参考价100元/张[2] - 到期日2028年5月29日，上市日2025年6月9日[2] 评级情况 - 主体评级和债项评级均为AAA[2]